U Motley Fool hè stata fundata da i fratelli Tom è David Gardner in 1993. Per mezu di u nostru situ web, podcasts, libri, culonni di ghjurnali, programmi di radiu è servizii d'investimentu di qualità, aiutemu milioni di persone à ottene a libertà finanziaria.
Benvenuti è grazie per u vostru sustegnu. À questu puntu, tutti i participanti sò in modu di sola ascolta finu à a sessione di Q&A d'oghje. [Istruzzioni per l'operazione] Vogliu informà tutti i partiti chì a riunione di oghje hè stata registrata. Sì avete qualchì obiezione, pudete disconnect à questu tempu.
Bonghjornu à tutti. Grazie per avè participatu à u quartu trimestre è e teleconferenze di a fine di u fiscale 2021 di Mueller Aquatic Products. Aieri dopu meziornu, avemu publicatu un comunicatu di stampa chì riporta i risultati di e nostre operazioni per u trimestre chì finisce u 30 di settembre di u 2021. Una copia di u comunicatu di stampa pò esse truvata in u nostru situ web www.muellerwaterproducts.com.
Scott Hall, u nostru presidente è CEO; Martie Zakas, u nostru Chief Financial Officer, discuterà i nostri risultati di u quartu trimestre è di l'annu tutale, i mercati finali è e aspettative per l'annu fiscale 2022.
A chjama di sta matina hè stata arregistrata è webcast in diretta in Internet. Avemu ancu publicatu diapositive nantu à u nostru situ web per accumpagnà a discussione d'oghje è risolve dichjarazioni prospective è i nostri requisiti di divulgazione non-GAAP.
In questu casu, fate riferimentu à a diapositiva 2. Questa diapositiva identifica i metrici finanziarii non-GAAP citati in i nostri comunicati di stampa, slides, è questa teleconferenza, è revela perchè credemu chì sti metrichi furniscenu infurmazioni utili per l'investituri. Cunciliazioni trà e misure finanziarie non-GAAP è GAAP sò incluse in u nostru comunicatu di stampa è infurmazioni supplementari in u nostru situ web.
A diapositiva 3 presenta e dichjarazioni anticipative fatte durante a teleconferenza. Questa diapositiva cuntene informazioni di prudenza chì identificanu fatturi impurtanti chì ponu causà risultati reali per differisce materialmente da quelli cuntenuti in dichjarazioni di prughjetti. Per piacè rivedete i slides 2 è 3 in tuttu.
In questa teleconferenza, salvu altrimenti dichjaratu, tutte e referenze à un annu o trimestre specificu si riferite à u nostru annu fiscale, chì finisce u 30 di settembre.
Chjamate 1-800-834-5839 per ripiglià a teleconferenza di sta matina in 30 ghjorni. U webcast archiviatu è i diapositive currispondenti seranu dispunibuli in a sezione di relazioni investitori di u nostru situ web per almenu 90 ghjorni.
Grazie, Whit. Grazie per unisce à noi oghje. Spergu chì tutti quelli chì sentenu a nostra chjama continuanu à esse sicuri è sani. U quartu trimestre hà finitu un annu forte in modo deludente, è malgradu a pandemia in corso è altre sfide, avemu ottinutu stu scopu. In più di a pandemia, avemu affruntatu assai ostaculi in l'annu passatu, cumprese un forte aumentu di a materia prima è altri costi, interruzioni di a catena di supply chain è sfide di furnimentu di u travagliu, chì anu affettatu e nostre operazioni è prestazioni in u quartu trimestre.
Vogliu ringrazià tutti i membri di a nostra squadra per a so perseveranza è a so dedicazione in l'annu passatu mentre continuanu à eseguisce in questu ambiente operativu senza precedente.
E nostre vendite nete cunsulidate per u quartu trimestre anu aumentatu da 11,4% è per l'annu tutale anu aumentatu da 15,2%. Dopu una crescita record di vendite in u terzu trimestre, avemu sperimentatu una forte dumanda continuata in u quartu trimestre, guidata da a nova custruzzione residenziale è attività di riparazione è rimpiazzamentu municipale. In cunfrontu cù i livelli pre-pandemici, l'ordine in u quartu trimestre sò sempre alti, è u nostru backlog di prudutti di l'infrastruttura à a fine di l'annu hà culpitu un altu record.
Ancu s'è a nostra diminuzione di l'EBITDA aghjustatu in u quartu trimestre era principalmente dovuta à l'ambiente operativu sfidau, avemu sempre ottenutu una crescita di 6.8% questu annu. Ancu s'ellu avemu ottinutu una mellura in i prezzi di a maiò parte di i prudutti durante u trimestre, questu ùn era micca abbastanza per cumpensà l'inflazione crescente. Aspittemu chì e nostre azioni di prezzi attuali supere l'inflazione prevista in 2022, assumendu chì i costi di materiale ùn supereranu i livelli attuali.
Inoltre, durante u trimestre, a nostra cartera di prudutti di valvola di specialità hà sperimentatu tempi di consegna di pezzi più longu, spedizioni ritardate, è a nostra riurganizazione in corso di a fabbrica hè stata affettata da interruzioni di a catena di supply chain è sfide di u travagliu. Sò particularmente cuntentu di u flussu di cassa di questu annu. Avemu generatu $ 94 milioni in cash flow gratuitu. Dopu avè acquistatu i2O Water per US $ 19,7 milioni è distribuitu US $ 44,8 milioni à l'azionisti, a nostra pusizioni di cassa à a fine di l'annu era più forte di l'annu precedente.
Avemu ricuperatu $ 10 milioni di azioni cumuni in u quartu trimestre è recentemente annunziatu un aumentu di dividendu di circa 5.5%. In tuttu, anche se a nostra chjusura di questu annu hè stata deludente da a perspettiva di i marghjini di cunversione, avemu ottenutu una forte crescita di i rivenuti è cuntinuemu à fucalizza nantu à superà e sfide operative.
Cridemu chì u nostru record record di i prudutti di cortu termine, accumpagnatu da a realizazione prevista di un prezzu più altu, ci permetterà di ottene una vendita neta è una crescita di l'EBITDA ajustata in 2022. Inoltre, i nostri trè grandi prughjetti di capitale sò per esse cumpletati, è una volta chì sò in funziunamentu, aspittemu di guidà i margini di prufittu grossu.
Credu chì, cum'è diventemu una cumpagnia di tecnulugia di l'acqua di u mondu chì furnisce suluzioni per l'infrastruttura critica di l'acqua, simu in una bona pusizioni per accelerà a nostra strategia è migliurà a nostra cultura di esecuzione.
Cù questu, trasfereraghju a chjama à Marty per discutiri u nostru quartu trimestre è u rendimentu tutale di l'annu 2021.
Grazie, Scott, bonu ghjornu à tutti. Spergu chì voi è a vostra famiglia cuntinueghjanu à esse sicura è sana. Cumincià cù i nostri risultati finanziari GAAP cunsulidati è non-GAAP per u quartu trimestre di u 2021, dopu rivederaghju u nostru rendimentu dipartimentale, è infine discuterà u nostru flussu di cassa è liquidità.
In u quartu trimestre, e nostre vendite nete cunsulidate eranu US $ 295.6 milioni, un aumentu di US $ 30.3 milioni o 11.4% paragunatu à u quartu trimestre di l'annu passatu. Questa crescita hè stata principalmente per via di l'aumentu di e spedizioni è di l'aumentu di i prezzi di l'infrastruttura. In cunfrontu cù u quartu trimestre di u 2019 prima di a pandemia, e nostre vendite nette cunsulidate anu aumentatu di 10,8%, riflettendu a migliione di a dumanda di u mercatu finale.
In cunfrontu cù u quartu trimestre di l'annu passatu, u nostru prufittu grossu per questu trimestre hè diminuitu da 7,6 milioni di dollari americani, o 8,1%, à 86,3 milioni di dollari americani, cù un marghjenu di prufittu grossu di 29,2%. U marghjenu di prufittu grossu hè diminuitu di 620 punti base da l'annu precedente. L'aumentu di i prezzi di l'infrastruttura è l'aumentu di e spedizioni sò stati compensati da l'inflazione crescente è un rendimentu di fabricazione sfavorevule, cumprese sfide di u travagliu, interruzioni di a catena di supply è l'impattu di a nostra ristrutturazione di fabbrica.
U nostru costu tutale di materiale hà aumentatu da 18% annu à l'annu in u trimestre, principarmenti guidatu da i costi di materia prima più elevati, chì anu aumentatu sia mesi à mese sia annu à annu. E nostre materie prime principali sò lingotti d'acciaio è di ottone, è i prezzi di i dui sò aumentati di più di 50% annu à annu.
Ancu se i nostri prezzi anu migliuratu da u trimestre precedente, a nostra relazione prezzu / costu hè stata negativa per u terzu trimestre consecutivu. In vista di l'accelerazione di i prezzi di a materia prima in questu trimestre, a relazione di prezzu / costu ùn hà micca migliuratu cum'è previstu per via di l'inflazione. Scott discuterà in più dettagliu i mutori di a diminuzione di u marghjenu grossu cumparatu cù l'aspettattivi più tardi in a teleconferenza.
E spese di vendita, generale è amministrative per u trimestre eranu US $ 56,6 milioni, un aumentu di US $ 4,5 milioni in u listessu periodu di l'annu passatu. U mutivu principale di l'aumentu era l'investimentu, cumprese l'acquisizioni di i2O Water, l'attività IT è i costi di u persunale, è l'inversione di u risparmiu tempurale di T&E in relazione cù a pandemia è l'inflazione generale. U percentualità di SG&A di vendite nete in u quartu trimestre era 19.1%, cumparatu cù 19.6% in u listessu periodu di l'annu passatu.
U redditu operativu per u quartu trimestre era di $ 27,8 milioni, una diminuzione di $ 12,9 milioni, o 31,7%, cumparatu cù $ 40,7 milioni in u listessu periodu di l'annu passatu. U redditu operativu per u trimestre includeva ristrutturazione strategica è altre spese di US $ 1.9 milioni, principalmente ligati à a ristrutturazione di a fabbrica chì avemu annunziatu prima.
Avà vultendu à i nostri risultati cunsolidati non-GAAP. U redditu operativu aghjustatu era di 29,7 milioni di $, una diminuzione di 12,1 milioni di $ o 28,9% in paragunà à 41,8 milioni di $ in u listessu periodu di l'annu passatu. L'inflazione più alta, u rendiment di fabricazione sfavorevule è i costi SG&A più elevati compensanu i prezzi più alti è l'aumentu di a quantità di infrastruttura.
L'EBITDA aghjustatu era di 45,6 milioni di $, una diminuzione di 12 milioni di $ o 20,8%. U marghjenu EBITDA aghjustatu era di 15,4%, 630 punti base più bassu di l'annu precedente. Per l'annu tutale di u 2021, u nostru EBITDA aghjustatu era di 203,6 milioni di $ US, un aumentu di 6,8%, è u marghjenu EBITDA aghjustatu era di 18,4%.
A spesa di interessi netti in u quartu trimestre di u 2021 hè cascata à US $ 4.4 milioni da US $ 6 milioni in u listessu periodu di l'annu passatu. A diminuzione di a spesa d'interessi netti in u trimestre hè stata principalmente dovuta à a diminuzione di a spesa d'interessu per via di u nostru rifinanziamentu di 5,5% di note senior è 4% di note senior.
A tarifa fiscale effettiva per u trimestre era 24.3%, cumparatu cù 24.8% l'annu passatu. Per tuttu l'annu, u nostru tassu fiscale effettivu era 25.8%, cumparatu cù 23.5% in l'annu precedente. Questu trimestre, u nostru inguernu nettu per azzione aghjustatu era di 0,12 USD, cumparatu à 0,17 USD in u listessu periodu di l'annu passatu.
Avà turnate à u rendiment di segmentazione, cuminciendu cù l'infrastruttura. A vendita netta di l'infrastruttura hè stata di $ 271,9 milioni, un aumentu di $ 29,9 milioni o 12,4% annantu à l'annu precedente, principalmente per via di l'aumentu di e spedizioni, in particulare i nostri idranti di u focu, valvole di ferru, ottone di serviziu è prudutti di riparazione è prezzi più alti.
U redditu operativu aghjustatu era di 46,2 milioni di $ US, una diminuzione di 10,6 milioni di $ US o 18,7% in questu trimestre, per via di l'inflazione crescente, un rendimentu di fabricazione cattiva, è l'aumentu di a spesa SG&A solu parzialmente compensata da prezzi più alti è vendite aumentate. L'EBITDA aghjustatu era di 59,3 milioni di $ US, una diminuzione di 10,3 milioni di $ US, o 14,8%, è u marghjenu EBITDA aghjustatu era di 21,8%. U margine EBITDA ajustatu per l'annu era 25.2%.
Turnate à a tecnulugia. A vendita netta di Technologies hè stata di 23,7 milioni di $, un aumentu di 1,7% annantu à l'annu precedente, principalmente per via di a nostra acquisizione di i2O Water. A vendita netta organica hà diminuitu ligeramente cumparatu cù l'annu precedente, postu chì u prezzu più altu hè stata compensata da vendite più bassu. A perdita operativa aghjustata hè stata di 4,3 milioni di USD, mentre chì a perdita operativa aghjustata di l'annu precedente era di 2,3 milioni di USD. Stu incrementu era principalmente dovutu à un rendimentu sfavorevule, cumprese l'aghjustamenti di l'inventariu, l'aumentu di e spese relative à a nostra acquisizione di i2O Water, è l'aumentu di l'inflazione, ma hè statu parzialmente compensatu da l'aumentu di u prezzu. A perdita EBITDA tecnicumente aghjustata hè stata di 2,4 milioni di $ US, mentre chì a perdita EBITDA ajustata di l'annu precedente era di 200 000 $ US.
Cuntinuà à parlà di u flussu di cassa. Per l'annu finitu u 30 di settembre di u 2021, a liquidità netta furnita da l'attività operativa hè aumentata di 16,4 milioni di $ à 156,7 milioni di $, principalmente per via di l'imposta di 22 milioni di $ pagata da Walter Energy in l'annu precedente. À u 30 di settembre di u 2021, u nostru capitale di u travagliu netu hè diminuitu da 11,3 milioni di $ US à 207,1 milioni di $ US. U percentualità di u capitale di travagliu netu à e vendite nete hè aumentatu da 22,7% à 18,6%, principalmente per un aumentu di u fatturatu di l'inventariu.
Avemu investitu $ 16.6 milioni in spese di capitale in u quartu trimestre, aumentendu e nostre spese totali annu à a data da $ 67.7 milioni l'annu passatu à $ 62.7 milioni. A riduzzione di e spese di capitale quist'annu hè sottu à u nostru intervallu di guida aghjurnatu, principalmente per via di a rallentazione di alcune spese previste per via di disrupzioni di a catena di supply, cumprese e spese per i nostri grandi prughjetti di capitale.
U flussu di cassa gratuitu per l'annu hè aumentatu da 21,4 milioni di $ US à 94 milioni di $ US, superendu u redditu nettu aghjustatu. À u 30 di settembre di u 2021, u nostru debitu tutale era di 446,9 milioni di $, è l'equivalenti di cassa è di 227,5 milioni di $.
À a fine di u quartu trimestre, u nostru rapportu di debitu nettu hè aumentatu da 1,3 volte à a fine di l'annu precedente à 1,1 volte. Ùn avemu micca avutu prestiti sottu à l'accordu ABL à a fine di l'annu, è ùn avemu micca prestitu nisuna quantità sottu ABL durante l'annu. Per ricurdà, attualmente ùn avemu micca un debitu dovutu prima di ghjugnu 2029.
I nostri note premium 4% ùn anu micca un cuntrattu di mantenimentu finanziariu, è salvu chì ùn superemu u limitu minimu di dispunibilità, u nostru accordu ABL ùn hè micca sottumessu à alcun cuntrattu di mantenimentu finanziariu. Sicondu i dati di u 30 di settembre di u 2021, secondu l'accordu ABL, avemu circa 158,7 milioni di USD in eccessi di dispunibilità, chì porta a nostra liquidità tutale à 386,2 milioni di USD.
In tuttu, cuntinuemu à avè un bilanciu forte è flessibile, è ancu una liquidità sufficiente è capacità per sustene e nostre opportunità di allocazione di capitale. Scott, torna da tè.
Grazie, Marty. Parlaraghju di i nostri risultati di u quartu trimestre, a nova struttura di gestione, i mercati finali è a guida di l'annu 2022. Dopu quì, avemu da apre u telefunu per dumandà dumande.
Cumu l'ammentatu prima, ci sò stati una quantità di sfide in u trimestre chì anu affettatu u nostru marghjenu di prufittu grossu è hà purtatu à una cunversione EBITDA ajustata deludente, chì era più bassa di e nostre aspettative. U gap di u marghjenu grossu hè di circa US $ 15 milioni, è i sfidi di u travagliu contanu più di un terzu di u gap. L'inflazione più elevata, i costi di trasportu è di l'electricità aghjunghjenu per più di un terzu di u gap.
Frà altri fattori, i sfidi operativi di a nostra cartera di prudutti di valvola di specialità è l'aghjustamenti di l'inventariu sfavorevuli anu avutu u più grande impattu. I sfidi di u travagliu anu purtatu à l'aumentu di i costi ligati à l'overtime, i benefici è l'efficienza. Furnemu premii di prestazioni supplementari per i membri di a squadra di a fabbrica per ricunnosce u so travagliu duru è a dedizione in questu ambiente operativu estremamente sfida.
Inoltre, ancu cù u prugressu in a vaccinazione, a pandemia cuntinueghja à pone sfide di u travagliu per noi. A nostra squadra travaglia strettamente per cuntinuà à migliurà a nostra relazione cù l'impiegati è rinfurzà i nostri sforzi in reclutamentu, furmazione è ritenzione. L'inflazione di a materia prima cuntinuava à esse un fattore negativu in questu trimestre. Avemu sperimentatu un altru aumentu successivu di l'inflazione di a materia prima, chì hà risultatu in i prezzi di l'acciaio è di i lingotti d'ottone chì aumentanu di più di 50% annantu à l'annu precedente.
I prezzi di a materia prima ùn cumincianu micca à accelerà finu à u sicondu trimestre di u 2021. Per quessa, aspittemu chì, se i prezzi ùn cuntinueghjanu à cresce, l'aumentu di i prezzi di a materia prima in a prima mità di l'annu avarà u più grande impattu.
In u passatu, avemu eseguitu successu aumenti di prezzu cumu necessariu per cumpensà u costu di l'inflazione durante u ciculu. I nostri azzioni di prezzu in l'annu passatu, cumprese l'aumentu di i prezzi gratuiti per a maiò parte di e linee di produttu, aiutanu à cumpensà l'inflazione, postu chì vedemu aumenti cuntinui significativi di i prezzi in u quartu trimestre. Sfurtunatamente, u record backlog allarga u tempu per ottene un vantaghju di prezzu sustinutu. Dunque, aspittemu chì u prezzu / costu ùn serà micca pusitivu in ogni trimestre finu à a mità di u 2022. À questu tempu, aspittemu chì i nostri azzioni di prezzu currente superanu l'inflazione prevista in 2022. Questa crede chì assume chì i costi di materiale ùn deve micca crescenu fora di u nivellu attuale.
A forte dumanda chì avemu sperimentatu hà ancu purtatu à qualchì inefficienze di fabricazione, chì hè stata attivata da a rapida crescita di a produzzione, in particulare in a seconda mità di questu annu. Siccomu a dumanda aumenta, avemu da gestisce e nostre fonderie durante i periodi di punta, risultatu in costi energetichi assai più alti. L'interruzzione di a catena di fornitura hà ancu purtatu à costi di trasportu più alti è tempi di consegna più longu per alcune parti acquistate da terze parti.
A nostra squadra di a catena di fornitura s'hè sempre cuncentrata à ottene e pruvisti necessarii in modu puntuale è travagliendu duramente per truvà fonti alternative quandu pussibule. Ancu s'ellu crede chì e nostre azzioni ci renderanu più capaci di aumentà e spedizioni per risponde à a dumanda, aspittemu chì a disrupzione di a catena di furnimentu è l'offerta di travagliu cuntinueghjanu à esse fattori sfavorevoli l'annu prossimu.
In u quartu trimestre, a nostra cartera di prudutti di valvola di specialità hà affruntatu sfide operative più grande, cuntendu circa 15% di e vendite annuali. Questi prudutti sò generalmente usati per grandi prughjetti cù tempi longu. A causa di i tempi di fabricazione è di consegna più longu, a distanza trà l'inflazione di u costu di materiale è a migliione di u prezzu pò esse più di nove mesi.
Inoltre, cum'è un ricordu, avemu annunziatu un prughjettu maiò di ristrutturazione di fabbrica in u sicondu trimestre di 2021. À quellu tempu, avemu aspittatu un ambiente operativu sfarente. A forte dumanda, l'interruzioni di a catena di fornitura è e sfide di u travagliu anu affettatu i spedizioni di questi prudutti è anu aumentatu i costi di transizione di a nostra ristrutturazione di fabbrica. Semu sempre cunfidenti chì compiemu cumplettamente a transizione è aumenteremu gradualmente in 2023, è u marghjenu di prufittu currispundente aumenterà in cunseguenza.
Recentemente avemu annunziatu una nova struttura di gestione chì principia in u primu trimestre di u 2022. A nova struttura hà per scopu di aumentà a crescita di i rivenuti, prumove l'eccellenza operativa, accelerà u sviluppu di novi prudutti è migliurà a prufittuità. Cridemu chì a nova struttura ci permette di migliurà a crescita à longu andà è aumentà i marghjini di prufittu, mentre chì aiutanu à accelerà a cummercializazione di i nostri prudutti tecnologichi è a piattaforma di software Sentryx.
E duie unità di cummerciale recentemente chjamate sò Water Flow Solutions è Water Management Solutions. A cartera di prudutti di Water Flow Solutions include valvule di ferru, valvole speciali è prudutti di ottone di serviziu. A vendita netta di i prudutti da l'attività Water Flow Solutions rapprisenta circa 60% di e vendite nette cunsulidate in 2021.
Tempu di post: 19-novembre-2021
