The Motley Fooli asutasid vennad Tom ja David Gardner 1993. aastal. Oma veebisaidi, taskuhäälingusaadete, raamatute, ajalehtede veergude, raadiosaadete ja kvaliteetsete investeerimisteenuste kaudu aitame miljonitel inimestel saavutada finantsvabadust.
Tere tulemast ja tänan teid toetuse eest. Praegu on kõik osalejad ainult kuulamisrežiimis kuni tänase küsimuste ja vastuste sessioonini. [Kasutusjuhised] Tahan teavitada kõiki osapooli, et tänast koosolekut salvestatakse. Kui teil on vastuväiteid, võite ühenduse praegu katkestada.
Tere hommikust kõigile. Täname, et osalesite Mueller Aquatic Productsi neljanda kvartali ja 2021. aasta eelarvelõpu konverentskõnedes. Eile pärastlõunal avaldasime pressiteate, milles kirjeldati meie tegevustulemusi 30. septembril 2021 lõppenud kvartali kohta. Pressiteate koopia leiate meie veebisaidilt www.muellerwaterproducts.com.
Scott Hall, meie president ja tegevjuht; Meie finantsdirektor Martie Zakas arutab meie neljanda kvartali ja kogu aasta tulemusi, lõppturge ja ootusi 2022. eelarveaastaks.
Tänahommikust kõnet salvestatakse ja edastatakse otseülekandena Internetis. Oleme oma veebisaidil avaldanud ka slaidid, mis on seotud tänapäevaste aruteludega ja tulevikku suunatud avaldustega ning meie mitte-GAAP-i avalikustamisnõuetega.
Sellisel juhul vaadake slaidi 2. See slaid tuvastab mitte-GAAP-i finantsmõõdikud, millele viidatakse meie pressiteadetes, slaidides ja käesolevas konverentskõnes, ning avalikustab, miks me usume, et need mõõdikud pakuvad investoritele kasulikku teavet. Mitte-GAAP-i ja GAAP-i finantsmeetmete vaheline vastavus on toodud meie pressiteates ja lisateabes meie veebisaidil.
Slaidil 3 on konverentskõne ajal tehtud tulevikku suunatud avaldused. See slaid sisaldab hoiatavat teavet, mis tuvastab olulised tegurid, mis võivad tegelikke tulemusi oluliselt erineda tulevikku suunatud avaldustes sisalduvatest. Palun vaadake slaidid 2 ja 3 täielikult üle.
Selles konverentskõnes viitavad kõik viited konkreetsele aastale või kvartalile meie eelarveaastale, mis lõpeb 30. septembril, kui pole märgitud teisiti.
Tänahommikuse konverentskõne 30 päeva jooksul taasesitamiseks helistage numbril 1-800-834-5839. Arhiveeritud veebisaade ja vastavad slaidid on kättesaadavad meie veebisaidi investorsuhete rubriigis vähemalt 90 päeva.
Aitäh, Whit. Täname teid täna meiega liitumise eest. Loodan, et kõik, kes meie üleskutset kuulevad, on jätkuvalt kaitstud ja terved. Neljas kvartal lõppes tugeva aasta pettumusega ning vaatamata käimasolevale pandeemiale ja muudele väljakutsetele saavutasime selle eesmärgi. Lisaks pandeemiale oleme viimase aasta jooksul silmitsi seisnud paljude takistustega, sealhulgas tooraine- ja muude kulude järsk tõus, tarneahela häired ja tööjõu pakkumise väljakutsed, mis on mõjutanud meie tegevust ja tulemuslikkust neljandas kvartalis.
Tahan tänada kõiki meie meeskonnaliikmeid nende visaduse ja pühendumuse eest möödunud aastal, jätkates selles enneolematus tegevuskeskkonnas tegutsemist.
Meie neljanda kvartali konsolideeritud müügitulu kasvas 11,4% ja kogu aasta kokkuvõttes 15,2%. Pärast rekordilist müügikasvu kolmandas kvartalis kogesime neljandas kvartalis jätkuvalt tugevat nõudlust, mis oli tingitud uute elamute ehitamisest ning munitsipaalremondi- ja asendustegevusest. Võrreldes pandeemiaeelse tasemega on neljanda kvartali tellimused endiselt kõrged ja meie taristutoodete mahajäämus saavutas aasta lõpus rekordilise taseme.
Kuigi meie korrigeeritud EBITDA langus neljandas kvartalis oli peamiselt tingitud keerulisest tegevuskeskkonnast, saavutasime tänavu siiski 6,8% kasvu. Kuigi saavutasime kvartali jooksul enamiku toodete hinnakujunduse paranemise, ei piisanud sellest kasvava inflatsiooni tasakaalustamiseks. Eeldame, et meie praegused hinnakujundusmeetmed ületavad 2022. aastal oodatavat inflatsiooni, eeldades, et materjalikulud ei ületa praegust taset.
Lisaks koges kvartali jooksul meie spetsiaalventiilide tooteportfellis pikemaid osade tarneaegu, hilinesid tarned ning meie käimasolevat tehase ümberkorraldamist mõjutasid tarneahela häired ja tööjõuprobleemid. Selle aasta rahavooga olen eriti rahul. Me teenisime 94 miljonit dollarit vaba rahavoogu. Pärast i2O Wateri ostmist 19,7 miljoni USA dollari eest ja 44,8 miljoni USA dollari jaotamist aktsionäridele oli meie rahapositsioon aasta lõpus tugevam kui eelmisel aastal.
Ostsime neljandas kvartalis tagasi 10 miljonit dollarit lihtaktsiat ja teatasime hiljuti dividendide suurendamisest ligikaudu 5,5%. Kokkuvõttes, kuigi meie selle aasta sulgemine valmistas konversioonimarginaalide vaatenurgast pettumuse, oleme saavutanud tugeva tulukasvu ja keskendume jätkuvalt tegevusprobleemide ületamisele.
Usume, et meie rekordiline lühiajaliste toodete mahajäämus koos eeldatava kõrgemate hindade realiseerumisega võimaldab meil saavutada 2022. aastal netokäibe ja korrigeeritud EBITDA kasvu. Lisaks on lõppemas meie kolm suurt kapitaliprojekti ning kui need on tööle hakanud, loodame saavutada brutokasumimarginaali.
Usun, et kui meist saab maailmatasemel veetehnoloogia ettevõte, mis pakub lahendusi kriitilise vee infrastruktuuri jaoks, on meil hea positsioon kiirendada oma strateegiat ja parandada oma teostuskultuuri.
Sellega edastan kõne Martyle, et arutada meie 2021. aasta neljanda kvartali ja kogu aasta tulemusi.
Aitäh, Scott, tere hommikust kõigile. Loodan, et teie ja teie pere on jätkuvalt kaitstud ja terved. Alustan meie 2021. aasta neljanda kvartali konsolideeritud GAAP-i ja mitte-GAAP-i finantstulemustega, seejärel vaatan üle meie osakondade tulemused ja lõpuks arutan meie rahavoogusid ja likviidsust.
Neljandas kvartalis oli meie konsolideeritud netokäive 295,6 miljonit USA dollarit, mis on 30,3 miljonit USA dollarit ehk 11,4% rohkem kui eelmise aasta neljanda kvartaliga. Kasv tulenes peamiselt suurenenud saadetistest ja taristuhindade tõusust. Võrreldes 2019. aasta neljanda kvartaliga enne pandeemiat kasvas meie konsolideeritud müügitulu 10,8%, peegeldades lõppturu nõudluse paranemist.
Võrreldes eelmise aasta neljanda kvartaliga vähenes meie selle kvartali brutokasum 7,6 miljoni USA dollari ehk 8,1% võrra 86,3 miljoni USA dollarini, brutokasumi marginaaliga 29,2%. Brutokasumi marginaal vähenes aasta varasemaga võrreldes 620 baaspunkti võrra. Taristuhindade tõus ja tarnete suurenemine on kompenseeritud inflatsiooni kasvu ja ebasoodsate tootmistulemustega, sealhulgas tööjõuprobleemidega, tarneahela häiretega ja meie tehase ümberstruktureerimise mõjuga.
Meie materjali kogukulu kasvas kvartalis aastaga 18%, mis tulenes peamiselt kõrgematest toorainekuludest, mis kasvasid nii kuu kui ka aasta võrdluses. Meie põhitooraineks on vanaraud ja messingkangid ning mõlema hinnad on aastaga tõusnud üle 50%.
Kuigi meie hinnad on võrreldes eelmise kvartaliga tõusnud, on meie hinna/kulu suhe olnud negatiivne juba kolmandat kvartalit järjest. Arvestades tooraine hinnakujunduse kiirenemist selles kvartalis, ei paranenud hinna/kulu suhe inflatsiooni tõttu ootuspäraselt. Scott räägib konverentskõnes üksikasjalikumalt brutomarginaali languse põhjustest ootustega võrreldes.
Kvartali müügi-, üld- ja halduskulud olid 56,6 miljonit USA dollarit, mis on 4,5 miljonit USA dollarit rohkem kui eelmise aasta samal perioodil. Kasvu peamiseks põhjuseks olid investeeringud, sealhulgas i2O Water soetamine, IT-ga seotud tegevused ja personaliga seotud kulud ning pandeemia ja üldise inflatsiooniga seotud ajutise T&E kokkuhoiu tühistamine. Müügi-, üld- ja halduskulude osakaal netokäibest oli neljandas kvartalis 19,1%, võrreldes 19,6%ga eelmisel aastal samal perioodil.
Neljanda kvartali tegevustulu oli 27,8 miljonit USA dollarit, vähenedes 12,9 miljoni USA dollari ehk 31,7% võrra, võrreldes eelmise aasta sama perioodi 40,7 miljoni USA dollariga. Kvartali tegevustulu sisaldas strateegilisi ümberstruktureerimis- ja muid kulusid 1,9 miljonit USA dollarit, mis olid peamiselt seotud tehase ümberstruktureerimisega, millest me varem teatasime.
Nüüd pöördume meie konsolideeritud mitte-GAAP-i tulemuste poole. Korrigeeritud tegevustulu oli 29,7 miljonit USA dollarit, mis on 12,1 miljoni USA dollari ehk 28,9% võrra vähem võrreldes eelmise aasta sama perioodi 41,8 miljoni USA dollariga. Kõrgem inflatsioon, ebasoodsad tootmistulemused ning kõrgemad müügi-, üld- ja halduskulud kompenseerivad kõrgema hinnakujunduse ja infrastruktuuri mahu suurenemise.
Korrigeeritud EBITDA oli 45,6 miljonit USA dollarit, vähenedes 12 miljoni USA dollari ehk 20,8% võrra. Korrigeeritud EBITDA marginaal oli 15,4%, mis on 630 baaspunkti madalam kui eelmisel aastal. Kogu 2021. aasta kohta oli meie korrigeeritud EBITDA 203,6 miljonit USA dollarit, kasvades 6,8% ja korrigeeritud EBITDA marginaal oli 18,4%.
2021. aasta neljanda kvartali netointressikulu langes eelmise aasta sama perioodi 6 miljonilt USA dollarilt 4,4 miljonile USA dollarile. Kvartali netointressikulu vähenemine tulenes peamiselt intressikulude vähenemisest, mis oli tingitud meie refinantseerimisest 5,5% võlakohustuste ja 4% kõrgemate võlakohustuste osas.
Kvartali efektiivne maksumäär oli 24,3%, eelmisel aastal 24,8%. Kogu aasta lõikes oli meie efektiivne maksumäär 25,8%, võrreldes 23,5%ga eelmisel aastal. Selles kvartalis oli meie korrigeeritud puhaskasum aktsia kohta 0,12 USA dollarit võrreldes 0,17 USA dollariga eelmisel aastal samal perioodil.
Nüüd pöörduge segmenteerimise jõudluse poole, alustades infrastruktuurist. Infrastruktuuri müügitulu oli 271,9 miljonit USA dollarit, mis on 29,9 miljoni USA dollari ehk 12,4% rohkem kui eelmisel aastal, peamiselt tänu suurenenud tarnetele, eriti meie tuletõrjehüdrantidele, raudventiilidele, teenindus-messingile ja remonditoodetele ning kõrgematele hindadele.
Korrigeeritud tegevustulu oli 46,2 miljonit USA dollarit, mis on selles kvartalis 10,6 miljoni USA dollari ehk 18,7% vähenemine, mis tuleneb kasvavast inflatsioonist, kehvast tootmistegevusest ning suurenenud müügi-, üld- ja halduskuludest, mida kompenseerisid ainult osaliselt kõrgemad hinnad ja suurenenud müük. Korrigeeritud EBITDA oli 59,3 miljonit USA dollarit, vähenedes 10,3 miljonit USA dollarit ehk 14,8% ja korrigeeritud EBITDA marginaal oli 21,8%. Aasta korrigeeritud EBITDA marginaal oli 25,2%.
Pöörduge tehnoloogia poole. Technologiesi müügitulu oli 23,7 miljonit USA dollarit, kasvades eelmise aastaga võrreldes 1,7%, peamiselt tänu meie i2O Wateri omandamisele. Mahepõllumajanduslik müügitulu vähenes veidi võrreldes eelmise aastaga, kuna kõrgemat hinnatõusu kompenseeris müügimaht. Korrigeeritud ärikahjum oli 4,3 miljonit USA dollarit, samas kui eelmise aasta korrigeeritud ärikahjum oli 2,3 miljonit USA dollarit. Kasv tulenes peamiselt ebasoodsast tootlusest, sealhulgas varude korrigeerimisest, i2O Wateri soetamisega seotud kulude suurenemisest ja suurenenud inflatsioonist, kuid seda kompenseeris osaliselt hinnatõus. Tehniliselt korrigeeritud EBITDA kahjum oli 2,4 miljonit USA dollarit, samas kui eelmise aasta korrigeeritud EBITDA kahjum oli 200 000 USA dollarit.
Jätkake rääkimist rahavoogudest. 30. septembril 2021 lõppenud aastal kasvas äritegevuse netoraha 16,4 miljoni USA dollari võrra 156,7 miljoni dollarini, peamiselt tänu Walter Energy poolt eelmisel aastal makstud 22 miljoni USA dollari suurusele maksule. Seisuga 30. september 2021 vähenes meie netokäibekapital 11,3 miljoni USA dollari võrra 207,1 miljoni dollarini. Puhaskäibekapitali osakaal netokäibest kasvas 22,7%-lt 18,6%-le, seda peamiselt varude käibe kasvu tõttu.
Investeerisime neljandas kvartalis kapitalikuludesse 16,6 miljonit dollarit, suurendades meie aasta kogukulutusi eelmise aasta 67,7 miljonilt dollarilt 62,7 miljonile dollarile. Kapitalikulude vähenemine sel aastal jääb alla meie uuendatud juhisvahemiku, mis on peamiselt tingitud mõne planeeritud kulude aeglustumisest tarneahela häirete tõttu, sealhulgas kulutused meie suurtele kapitaliprojektidele.
Aasta vaba rahavoog kasvas 21,4 miljoni USA dollari võrra 94 miljoni dollarini, ületades korrigeeritud puhaskasumit. 30. septembri 2021 seisuga oli meie koguvõlg 446,9 miljonit USA dollarit ning raha ja raha ekvivalendid 227,5 miljonit USA dollarit.
Neljanda kvartali lõpus kasvas meie netovõla finantsvõimenduse määr eelmise aasta lõpu 1,3-kordselt 1,1-kordsele. Meil ei olnud aasta lõpus ühtegi ABL-lepingu alusel võetud laenu ja aasta jooksul ei laenanud ka ABL-i alusel ühtegi summat. Tuletame meelde, et meil ei ole hetkel võlgu enne 2029. aasta juunit.
Meie lisatasu 4% võlakirjadel ei ole finantshoolduslepingut ja kui me ei ületa minimaalset saadavuse künnist, ei kehti meie ABL-leping ühelegi finantshoolduslepingule. 30. septembri 2021. aasta andmete kohaselt on meil ABL-lepingu kohaselt ligikaudu 158,7 miljonit USA dollarit ülekättesaadavus, mis tõstab meie kogulikviidsuse 386,2 miljoni USA dollarini.
Kokkuvõttes on meil jätkuvalt tugev ja paindlik bilanss ning piisav likviidsus ja võimekus, et toetada meie kapitali paigutamise võimalusi. Scott, tule tagasi sinu juurde.
Aitäh, Marty. Räägin meie neljanda kvartali tulemustest, uuest juhtimisstruktuurist, lõppturgudest ja kogu 2022. aasta juhistest. Pärast seda avame küsimuste esitamiseks telefoni.
Nagu varem mainitud, oli kvartalis mitmeid väljakutseid, mis mõjutasid meie brutokasumi marginaali ja põhjustasid pettumust valmistava korrigeeritud EBITDA konversiooni, mis oli meie ootustest madalam. Brutomarginaali lõhe on ligikaudu 15 miljonit USA dollarit ja tööjõuprobleemid moodustavad enam kui ühe kolmandiku lõhest. Kõrgem inflatsioon, kaubaveo- ja elektrikulud moodustavad kokku enam kui ühe kolmandiku vahest.
Muude tegurite hulgas on suurimat mõju avaldanud meie spetsialiseeritud ventiilide tooteportfelli tööalased väljakutsed ja ebasoodsad varude korrigeerimised. Tööalased väljakutsed on suurendanud ületundide, hüvitiste ja tõhususega seotud kulusid. Pakume tehasemeeskonna liikmetele täiendavaid tulemustasusid, et tunnustada nende rasket tööd ja pühendumust selles äärmiselt keerulises töökeskkonnas.
Lisaks, isegi vaktsineerimise edenedes, tekitab pandeemia meile jätkuvalt tööjõuprobleeme. Meie meeskond teeb tihedat koostööd, et jätkuvalt parandada meie suhteid töötajatega ning tugevdada jõupingutusi värbamisel, koolitusel ja tööl hoidmisel. Tooraine inflatsioon oli selles kvartalis jätkuvalt negatiivne tegur. Oleme kogenud järjekordset tooraineinflatsiooni tõusu, mille tulemusena kerkisid vanaraua terase ja messingi valuplokkide hinnad eelmise aastaga võrreldes enam kui 50%.
Toorainehinnad hakkavad kiirenema alles 2021. aasta teises kvartalis. Seetõttu eeldame, et kui hinnad ei jätka tõusu, avaldab enim mõju esimese poolaasta tooraine hinnatõus.
Varem oleme edukalt teostanud hinnatõusu vastavalt vajadusele, et korvata tsükli jooksul tekkinud inflatsioonikulusid. Meie viimase aasta hinnakujundusmeetmed, sealhulgas enamiku tootesarjade tasuta hinnatõusud, aitavad inflatsiooni tasakaalustada, kuna neljandas kvartalis on märgata pidevat hinnatõusu. Kahjuks pikendab rekordiline mahajäämus aega püsiva hinnaeelise saavutamiseks. Seetõttu eeldame, et hind/kulu ei ole igas kvartalis positiivne enne 2022. aasta keskpaika. Praegu eeldame, et meie praegused hinnakujundusmeetmed ületavad 2022. aastal oodatavat inflatsiooni. See arvamus eeldab, et materjalikulud ei tohiks praegusest tasemest kõrgemale tõusta.
Kogetud suur nõudlus on toonud kaasa ka mõningaid tootmise ebaefektiivsust, mille põhjustas kiire tootmise kasv, eriti käesoleva aasta teisel poolel. Nõudluse kasvades peame oma valukojad juhtima tippperioodidel, mille tulemuseks on palju suuremad energiakulud. Tarneahela katkemine on toonud kaasa ka kõrgemad veokulud ja pikemad tarneajad mõne kolmanda osapoole ostetud osade puhul.
Meie tarneahela meeskond on alati keskendunud vajalike tarvikute õigeaegsele hankimisele ja võimalusel alternatiivsete allikate leidmiseks. Kuigi usume, et meie tegevus võimaldab meil nõudluse rahuldamiseks tarneid suurendada, eeldame, et tarneahela häired ja tööjõu pakkumine on ka järgmisel aastal ebasoodsad tegurid.
Neljandas kvartalis seisis meie spetsiaalsete ventiilide tooteportfell silmitsi suuremate tegevusprobleemidega, moodustades ligikaudu 15% aastasest müügist. Neid tooteid kasutatakse tavaliselt suurte projektide jaoks, millel on pikk teostusaeg. Pikemate tootmis- ja tarneaegade tõttu võib vahe materjalikulude inflatsiooni ja hindade paranemise vahel ületada üheksat kuud.
Lisaks meenutuseks teatasime 2021. aasta teises kvartalis tehase ulatuslikust ümberkorraldamise projektist. Sel ajal ootasime teistsugust tegevuskeskkonda. Tugev nõudlus, tarneahela häired ja tööjõuprobleemid on mõjutanud nende toodete tarneid ja suurendanud meie tehase ümberstruktureerimise üleminekukulusid. Oleme endiselt kindlad, et viime ülemineku täielikult lõpule ja suurendame järk-järgult 2023. aastal ning vastav kasumimarginaal suureneb vastavalt.
Hiljuti teatasime uuest juhtimisstruktuurist, mis algab 2022. aasta esimeses kvartalis. Uue struktuuri eesmärk on suurendada tulude kasvu, edendada tegevuse tipptaset, kiirendada uute toodete väljatöötamist ja parandada kasumlikkust. Usume, et uus struktuur võimaldab meil parandada pikaajalist kasvu ja suurendada kasumimarginaale, aidates samal ajal kiirendada meie tehnoloogiatoodete ja Sentryxi tarkvaraplatvormi kommertsialiseerimist.
Kaks värskelt nimetatud äriüksust on Water Flow Solutions ja Water Management Solutions. Water Flow Solutionsi tooteportfelli kuuluvad raudventiilid, spetsiaalsed ventiilid ja teenindusmessingist tooted. Water Flow Solutionsi äritegevuse netokäive moodustas 2021. aastal ligikaudu 60% konsolideeritud müügituludest.
Postitusaeg: 19.11.2021
