The Motley Fool 1993. gadā dibināja brāļi Toms un Deivids Gārdneri. Izmantojot mūsu vietni, aplādes, grāmatas, laikrakstu slejas, radio programmas un kvalitatīvus ieguldījumu pakalpojumus, mēs palīdzam miljoniem cilvēku sasniegt finansiālu brīvību.
Paldies par atbalstu un laipni lūdzam Kērtisa-Raita 2021. gada otrā ceturkšņa finanšu rezultātu konferences sarunā. [Instrukcijas operatoriem] Pēc runātāja ievada notiks jautājumu un atbilžu sesija. ~ Norādījumi
Paldies, Endrjū, un labrīt visiem. Laipni lūdzam Kērtisa-Raita konferences zvanā 2021. gada otrajā ceturksnī. Šodien konferences zvanā man pievienojas Lina Bamforda, prezidente un izpilddirektore; un Kriss Farkass, viceprezidents un finanšu direktors. Mūsu šodienas konferences zvans tiek pārraidīts tiešsaistē, un paziņojumu presei un šodienas finanšu pārskata kopiju var lejupielādēt no mūsu uzņēmuma vietnes www.curtisswright.com investoru attiecību sadaļas. Vietnē var atrast arī tīmekļa pārraides atkārtojumu. Lūdzu, ņemiet vērā, ka šodienas diskusijā tiks iekļautas noteiktas uz nākotni vērstas prognozes un paziņojumi, kā noteikts 1995. gada Privāto vērtspapīru tiesvedības reformas likumā. Šie paziņojumi ir balstīti uz vadības pašreizējām prognozēm un negarantē turpmāko darbību. Mūsu publiskajos dokumentos, kas iesniegti SEC, esam sīki aprakstījuši riskus un neskaidrības, kas saistītas ar mūsu uz nākotni vērstiem paziņojumiem.
Atgādinām, ka uzņēmuma veiktspēja ietver koriģētu ne-GAAP skatījumu, kas izslēdz noteiktas izmaksas, lai nodrošinātu lielāku Kērtisa-Raita darbības un finanšu darbības pārskatāmību. Lūdzu, ņemiet vērā arī to, ka mūsu koriģētie rezultāti un visa gada norādījumi neietver mūsu drukātā veidā ražoto piedziņas produktu līniju, kas atbalsta programmu 737 MAX, un Vācijas vārstu biznesu, kas tika klasificēts kā turētājs pārdošanai ceturtajā ceturksnī. GAAP un ne-GAAP saskaņošanu par pašreizējo un iepriekšējo gadu var atrast paziņojumā par ieņēmumiem, šīs prezentācijas beigās un mūsu tīmekļa vietnē. Ja vien nav norādīts citādi, nekādas atsauces uz organisko izaugsmi neietver pārstrukturēšanas, ārvalstu valūtas pārvērtēšanas, iegādes un atsavināšanas ietekmi.
Paldies, Džim, un labrīt visiem. Sākšu ar pārskatu par svarīgākajiem mūsu otrā ceturkšņa rezultātiem un mūsu visa gada perspektīvām 2021. gadam. Pēc tam es pārsūtīšu aicinājumu Krisam, lai viņš sniegtu detalizētāku pārskatu par mūsu finanšu rezultātiem un vadlīniju atjauninājumiem visa gada garumā. Visbeidzot, pirms ieejam jautājumu un atbilžu sesijā, es beigšu mūsu sagatavotos komentārus.
Sāciet ar otrā ceturkšņa svarīgākajiem notikumiem. Kopumā mūsu pārdošanas apjomi pieauga par 14%. Mūsu aviācijas un aizsardzības tirgi pieauga par 11%, savukārt pārdošanas apjomi mūsu komerciālajos tirgos pieauga par 21% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu. Iedziļinoties mūsu tirgū, mūsu komerciālā kosmosa, enerģijas un procesu, kā arī vispārējā rūpnieciskā tirgus pārdošanas apjomi ir sasnieguši nepārtrauktu divciparu pieaugumu. Šie tirgi bija vieni no tiem, kurus pagājušajā gadā pandēmija skārusi vissmagāk, un mūs iedrošina to uzlabojumi.
Paskatieties uz mūsu rentabilitāti. Koriģētie pamatdarbības ienākumi pieauga par 24%, savukārt koriģētā pamatdarbības peļņas norma palielinājās par 120 bāzes punktiem līdz 15.6%. Šis sniegums atspoguļo ievērojamo peļņas normu pieaugumu aviācijas un kosmosa un rūpniecības, kā arī jūras un enerģētikas nozarēs, pamatojoties uz lielāku pārdošanas apjomu un mūsu darbības izcilības programmas priekšrocībām. Ir vērts atzīmēt, ka šis spēcīgais sniegums ir saistīts ar 5 miljonu ASV dolāru pieaugumu pētniecībā un attīstībā salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, kamēr mēs turpinām veikt stratēģiskus ieguldījumus.
Pamatojoties uz mūsu stabilajiem darbības rezultātiem, koriģētā mazinātā peļņa uz akciju otrajā ceturksnī bija 1,56 ASV dolāri, kas ir nedaudz augstāka, nekā mēs gaidījām. Tas atspoguļo spēcīgu gada pieauguma tempu par 22%. Lai gan procentu izdevumi un nodokļu likmes ir nedaudz augstākas, tos parasti kompensē mūsu nepārtrauktās akciju atpirkšanas darbības priekšrocības.
Pievērsiet uzmanību mūsu otrā ceturkšņa pasūtījumiem. Mēs sasniegām 11% pieaugumu, un mūsu kopējā pasūtījumu attiecība pret sūtījumu palielinājās 1,1 reizi, jo pasūtījumi katrā no mūsu trim tirgus segmentiem pārsniedza vienreizējo pārdošanas apjomu. Ir vērts atzīmēt, ka mūsu sniegums atspoguļo spēcīgus pasūtījumus komerciālajā tirgū ar pieaugumu par 50% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, ieskaitot rekordlielu pasūtījumu ceturksni attiecībā uz mūsu rūpniecisko transportlīdzekļu produktiem, kas aptver automobiļu un bezceļu tirgus. Mūsu aviācijas un aizsardzības tirgos pasūtījumu un rēķinu attiecība ir 1,15. Tas ietver 130 miljonu ASV dolāru Jūras spēku balvu gaisa kuģu pārvadātājiem un zemūdeņu platformām, par ko mēs paziņojām agrākā paziņojumā presei, un mēs arī ceram uz spēcīgiem pasūtījumiem gada otrajā pusē.
Nākamie ir mūsu koriģētie norādījumi visam 2021. gadam. Mēs esam uzlabojuši pārdošanas apjomu, pamatdarbības ienākumus, peļņas normas un mazināto peļņu uz akciju. Mūsu atjauninātās vadlīnijas atspoguļo mūsu rūpniecības tirgus izredžu uzlabošanos, dažus papildu plānotos ieguldījumus pētniecībā un attīstībā, lai atbalstītu mūsu ieņēmumu pieaugumu un nodokļu likmju pieaugumu visa gada garumā. Kriss ar to sīkāk iepazīstinās nākamajā slaidā. Taču kopumā mēs esam spējīgi sasniegt spēcīgus rezultātus 2021. gadā.
Tagad es vēlos pārsūtīt zvanu Krisam, lai viņš sīkāk pārskatītu mūsu otrā ceturkšņa rezultātus un 2021. gada uzlabojumu perspektīvas. Kriss?
Paldies, Lina, un labrīt visiem. Sākšu ar galvenajiem mūsu otrā ceturkšņa darbības virzītājspēkiem, un mēs atkal esam sasnieguši spēcīgus finanšu rezultātus.
Sākot no aviācijas un rūpniecības jomām. Salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu ievērojami pieauga pārdošanas apjomi, ko noteica spēcīgais pieprasījuma pieaugums pēc industriālo transportlīdzekļu izstrādājumiem autoceļu un apvidus ceļu tirgiem par aptuveni 40%. Šīs nozares pārdošanas apjomu pieaugumu nosaka arī spēcīgais pieprasījums pēc virsmas apstrādes pakalpojumiem mūsu industriālajā tirgū, ko veicina stabila globālās ekonomiskās aktivitātes uzlabošanās.
Komerciālās aviācijas un kosmosa tirgus segmentā esam palielinājuši pieprasījumu pēc mūsu sensoru produktiem šaura korpusa platformās. Tomēr, kā mēs gaidījām, šos ieguvumus galvenokārt kompensēja vairāku plaša korpusa platformu nepārtrauktā palēnināšanās.
Skatoties uz 2021. gada otro pusi, ko veicinās šauras korpusa lidmašīnu (tostarp 737 un A320) ražošanas pieaugums, mēs sagaidām, ka tirgus rādītāji uzlabosies. Ilgtermiņā mēs sagaidām, ka šaura korpusa lidmašīnas līdz 2023. gadam atgriezīsies iepriekšējā ražošanas līmenī, savukārt plata korpusa lidmašīnas var pilnībā atgūties tikai 2024. vai pat 2025. gadā.
Pievērsieties nozares rentabilitātei. Koriģētie pamatdarbības ienākumi pieauga par 138%, savukārt koriģētā pamatdarbības peļņas norma palielinājās par 800 bāzes punktiem līdz 15,7%, atspoguļojot labvēlīgo palielināto pārdošanas apjomu absorbciju un ievērojamo atveseļošanos pagājušā gada otrajā ceturksnī. Turklāt mūsu rezultāti atspoguļo mūsu pašreizējās darbības izcilības programmas priekšrocības, ietaupot pārstrukturēšanu gadu no gada. Lai gan mūs joprojām nedaudz ietekmē konteineru piegādes un elektronisko komponentu piegādes ķēdes ierobežojumi, šī ietekme nav svarīga mūsu kopējiem rezultātiem.
Aizsardzības elektronikas sektorā kopējie ieņēmumi otrajā ceturksnī pieauga par 17%. Tas ir saistīts ar vēl vienu spēcīgu PacStar iegādi. Uzņēmumam ir bijuši ļoti labi rezultāti, un tā integrācija joprojām norit normāli. Papildus PacStar, ņemot vērā dažādu C5 ISR programmu laiku aviācijas un kosmosa aizsardzībā, pārdošanas apjomi otrajā ceturksnī samazinājās organiski. Ja atceraties, pirmajā ceturksnī mūsu augstākas peļņas komerciālo produktu pārdošana paātrinājās, jo daži klienti veica pasākumus, lai stabilizētu piegādes ķēdes, jo bija bažas par iespējamu elektronisko komponentu trūkumu. Departamentu darbības rezultāti ietver papildu ieguldījumus pētniecībā un attīstībā 4 miljonu ASV dolāru apmērā, nelabvēlīgus portfeļus un aptuveni 2 miljonus ASV dolāru nelabvēlīgā ārvalstu valūtā. Bez šiem efektiem darbības peļņa 2. ceturksnī bija gandrīz tāda pati kā iepriekšējā gada spēcīgajam sniegumam.
Jūras flotes un enerģētikas sektorā mūsu jūras spēku kodolieroču iekārtas turpina sasniegt stabilu ieņēmumu pieaugumu, galvenokārt atbalstot CVN-80 un 81 gaisa kuģu bāzes programmas. Citviet, komerciālajos elektroenerģijas un procesu tirgos, mūsu kodolenerģijas pēcpārdošanas ieņēmumi ASV un Kanādā ir palielinājušies, un ir palielinājies vārstu pārdošanas apjoms procesu tirgū. Nodaļas koriģētie pamatdarbības ienākumi palielinājās par 13%, savukārt koriģētā pamatdarbības peļņas norma palielinājās par 30 bāzes punktiem līdz 17,2%, pateicoties labvēlīgai palielināto pārdošanas apjomu absorbcijai un ietaupījumiem no mūsu iepriekšējām restrukturizācijas darbībām.
Apkopojot otrā ceturkšņa rezultātus, kopumā koriģētie pamatdarbības ienākumi pieauga par 24%, veicinot peļņas maržas pieaugumu par 120 bāzes punktiem, salīdzinot ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu.
Skatiet mūsu 2021. gada vadlīnijas. Es sākšu ar mūsu gala tirgus pārdošanas perspektīvām, un mēs turpinām gaidīt, ka Curtiss-Wrightos kopējais pārdošanas apjoms pieaugs par 7% līdz 9%, no kuriem 2% līdz 4% būs organisks pieaugums. Kā redzat, dažas izmaiņas slaidā esam iezīmējuši zilā krāsā.
Sākot ar jūras aizsardzību, mūsu atjauninātais vadības diapazons ir palielinājies no plakanas līdz 2%. Tas ir saistīts ar cerībām uz nedaudz lielākiem ieņēmumiem no CVN-81 gaisa kuģu bāzes un mazāku Virdžīnijas klases zemūdeņu ieņēmumu laika kompensāciju. Mūsu prognozes attiecībā uz kopējo aviācijas un aizsardzības tirgus pārdošanas pieaugumu joprojām ir no 7% līdz 9%. Atgādinām, ka tādējādi Kērtisa-Raita aizsardzības ieņēmumu pieauguma temps atkal pārsniedz Aizsardzības ministrijas pamatbudžetu.
Mūsu komerciālajā tirgū mūsu kopējais pārdošanas pieauguma temps saglabājas no 6% līdz 8%, taču mēs esam atjauninājuši katra gala tirgus pieauguma tempu. Pirmkārt, jaudas un procesa ziņā mēs turpinām redzēt spēcīgu MRO darbības atjaunošanos mūsu rūpniecisko vārstu biznesā. Tomēr, tā kā liela mēroga starptautiski naftas un gāzes projekti tika atlikti līdz 2022. gadam, mēs pazeminājām gala tirgus norādes 2021. gadam. Tāpēc tagad sagaidām, ka tirgus pieaugs par 1% līdz 3%. Otrkārt, vispārējā industriālajā tirgū, pamatojoties uz iepriekšējā gada rezultātiem un spēcīgu industriālo transportlīdzekļu produktu pasūtījumu pieaugumu, mēs esam pārskatījuši savu izaugsmes perspektīvu uz jaunu diapazonu no 15% līdz 17%. Es vēlos norādīt, ka mūsu nesenajā investoru dienā mēs paziņojām, ka mēs sagaidām, ka mūsu industriālo transportlīdzekļu tirgus atgriezīsies 2019. gada līmenī 2022. gadā, un mums ir stingri pasūtījumi, lai atbalstītu šo ceļu.
Turpiniet mūsu visa gada perspektīvu. Sākšu ar kosmosa un rūpniecības nozarēm. Pārdošanas un rentabilitātes pieaugums atspoguļo mūsu vispārējā rūpniecības tirgus spēcīgo atveseļošanos. Tagad mēs sagaidām, ka pārdošanas apjomi šajā nodaļā palielināsies par 3% līdz 5%, un esam palielinājuši šīs nodaļas ieņēmumus par 3 miljoniem ASV dolāru, lai atspoguļotu lielāku pārdošanas apjomu. Līdz ar šīm izmaiņām mēs tagad sagaidām, ka segmenta darbības ieņēmumi pieaugs par 17% līdz 21%, savukārt darbības peļņas normas ir no 15,1% līdz 15,3% no 180 līdz 200 bāzes punktiem, kas ļauj mums pārspēt mūsu 2019. gada rentabilitāti. gadā.
Tālāk aizsardzības elektronikas jomā. Lai gan mēs joprojām ieviešam iepriekšējās vadlīnijas, kā plānots, es vēlos izcelt dažus aspektus, kas ir mainījušies kopš pēdējās atjaunināšanas. Pirmkārt, balstoties uz mūsu tiekšanos pēc tehnoloģijām, mēs tagad plānojam veikt papildu stratēģiskus ieguldījumus 2 miljonu ASV dolāru apmērā pētniecībā un attīstībā, kopā 8 miljonus ASV dolāru gadā, lai veicinātu turpmāko organisko izaugsmi.
Otrkārt, runājot par valūtu, 2. ceturksnī esam novērojuši ASV dolāra kursa pavājināšanos, kas radīs nelielu pretvēju Kanādā un Apvienotajā Karalistē strādājošo uzņēmumu gada darbības peļņas normām. Turklāt pēdējos mēnešos mūsu piegādes ķēde ir saņēmusi nelielu ietekmi, galvenokārt saistībā ar mazu elektronisko izstrādājumu piegādi, un mēs sagaidām, ka šī ietekme turpināsies vismaz trešajā ceturksnī. Lai gan tas joprojām ir novērojams postenis, jo īpaši ietekme uz ieņēmumu grafiku, mēs joprojām ievērojam visa gada segmenta vadlīnijas.
Tālāk, flotes un enerģētikas nozarēs, mūsu norādījumi paliek nemainīgi, un mēs turpinām sagaidīt, ka peļņas normas stabilam pārdošanas apjoma pieaugumam palielināsies par 20 līdz 30 bāzes punktiem.
Tāpēc, apkopojot visa gada perspektīvu, mēs sagaidām, ka koriģētie darbības ienākumi 2021. gadā pieaugs par 9% līdz 12%, bet kopējais pārdošanas apjoms pieaugs par 7% līdz 9%. Paredzams, ka pamatdarbības peļņas norma pieaugs par 40 līdz 50 bāzes punktiem līdz 16,7% līdz 16,8%, atspoguļojot spēcīgo rentabilitāti un ieguvumus no mūsu pārstrukturēšanas un nepārtrauktā uzņēmuma mēroga darbības izcilības plāna pagājušajā gadā. Turpinot savu finanšu perspektīvu 2021. gadam, mēs atkal palielinājām visa gada koriģētās mazinātās peļņas uz akciju vadlīnijas līdz jaunam diapazonam no 7,15 līdz 7,35 ASV dolāriem, kas atspoguļo 9% līdz 12% pieaugumu un atbilst mūsu darbības ieņēmumu pieaugumam. Lūdzu, ņemiet vērā, ka mūsu norādījumi ietver arī lielāku ieguldījumu pētniecībā un attīstībā un augstāku nodokļu likmju ietekmi. Saskaņā ar nesenajām izmaiņām Apvienotās Karalistes nodokļu likumā un mūsu akciju skaita samazinājumu, ko noteica akciju atpirkšanas darbības, aptuvenā nodokļa likme tagad ir 24%. Mēs sagaidām, ka 2021. gada pēdējos sešos mēnešos mazinātā peļņa uz akciju trešajā ceturksnī būs tāda pati kā pagājušā gada trešajā ceturksnī, un ceturtais ceturksnis būs mūsu spēcīgākais ceturksnis šogad.
Runājot par mūsu visa gada brīvās naudas plūsmas perspektīvām, šogad līdz šim esam radījuši 31 miljonu ASV dolāru. Kā mēs esam redzējuši no vēstures, mēs parasti ģenerējam aptuveni 90% vai vairāk brīvās naudas plūsmas gada otrajā pusē, un joprojām tiek gaidīts, ka mēs sasniegsim visa gada norādes no 330 līdz 360 miljoniem ASV dolāru.
Paldies, Kriss. Nākamajās minūtēs es vēlos apspriest dažas domas un novērojumus kopš mūsu nesenās Maija Investoru dienas. Sākšu ar Presidentos FY22 aizsardzības budžeta pieteikumu, kas tika izdots neilgi pēc mūsu Investor Day pasākuma. Šī versija atspoguļo pieaugumu par aptuveni 2% salīdzinājumā ar budžetu, kas izdots 21. finanšu gadā, un tas ir pietiekami atbilstošs mūsu cerībām un plāniem. Budžets liecina, ka Amerikas Savienoto Valstu vissvarīgākās jūras spēku platformas joprojām saņem spēcīgu atbalstu, tostarp CVN-80 un 81 gaisa kuģu bāzes kuģi un Columbia un Virginia klases zemūdenes. Mēs uzskatām, ka abu pušu atbalsts Jūras spēku nākotnei nodrošina mums spēcīgu pamatu, no kura mēs varam palielināt savus ieņēmumus no kodolieroču un virszemes kuģiem. Ja viņi pievienos trešo Virdžīnijas zemūdeni vai citu DDG iznīcinātāju, mums joprojām ir potenciāls augšupvērsts potenciāls.
Mēs arī ceram uz turpmāku atbalstu Aizsardzības departamenta augstākajām stratēģiskajām prioritātēm, tostarp tīkla izveidei, šifrēšanai, bezvadītāja un pašbraucošām automašīnām, kuras visas tika uzsvērtas budžeta paziņojumā. Tas labi liecina par mūsu atbalstu aizsardzības elektronikai visās šajās jomās.
Vēl viena spilgta vieta ir militāro spēku modernizācija. Neskatoties uz Armyos kopējā budžeta samazinājumu, dienesta budžeta pieprasījumā FY22 kaujas lauka tīkla uzlabošanai izmantotie līdzekļi palielinājās par 25% līdz 2,7 miljardiem USD, kas ir lielākais Armyos modernizācijas prioritāšu pieaugums. Turklāt tas sniedz lielu pārliecību par mūsu lēmumu iegādāties PacStar, jo viņi ir izcilā pozīcijā, lai izmantotu notiekošās sauszemes spēku modernizācijas priekšrocības.
Kopš tā laika mēs esam redzējuši arvien vairāk optimisma pazīmju, jo budžets pieņēma Kongresu, lai palielinātu cenas. Senāta Bruņoto spēku komiteja nesen nobalsoja par papildu $ 25 miljardu apstiprināšanu Pentagonos 22. fiskālā gada budžetā, kas ir par 3% vairāk nekā prezidenta sākotnējā lūgumā un kopumā par 5% vairāk nekā pašreizējā finanšu gadā. Lai gan tas nav galīgais rezultāts, tas atkal dod mums pārliecību par visa mūsu aizsardzības tirgus ilgtermiņa organiskās izaugsmes pieņēmumu.
Tālāk es vēlos izcelt dažus no mūsu nesenās investoru dienas galvenajiem punktiem un pateikties visiem, kas piedalījās. Mūsu pārejā uz izaugsmes stratēģiju dominē atjaunota koncentrēšanās uz ieņēmumu paātrināšanu. Mēs sagaidām, ka tas tiks sasniegts, pateicoties organiskam un neorganiskam pārdošanas apjoma pieaugumam, un mūsu cerības, ka pamatdarbības ieņēmumi pieaugs ātrāk nekā pārdošanas apjoms, kas nozīmē nepārtrauktu darbības peļņas normu paplašināšanos. Turklāt mūsu mērķis ir sasniegt vismaz divciparu peļņas uz akciju pieaugumu trīs gadu periodā, kas beidzas 2023. gadā, un turpināt radīt spēcīgu brīvo naudas plūsmu. Pamatojoties uz mūsu jaunajiem ilgtermiņa vadlīniju pieņēmumiem, mēs vismaz sagaidām, ka mūsu bioloģiskās pārdošanas apjoms katrā mūsu gala tirgū sasniegs zemu viencipara pieaugumu. Mēs esam ļoti optimistiski, lai līdz 2023. gada beigām sasniegtu 5% salikto pamatpārdošanas gada pieauguma tempu, ieskaitot PacStar.
Papildus šai sagaidāmajai organiskajai izaugsmei mēs koncentrējamies arī uz mūsu izaugsmes potenciāla maksimālu palielināšanu galvenajos gala tirgos, pamatojoties uz mūsu ieguldījumu nepārtrauktos pieaugošos ieguldījumos pētniecībā un attīstībā un mūsu jaunās darbības izaugsmes platformas priekšrocībām. Mēs reinvestējam savā biznesā augstākajā līmenī Kērtisa-Raita nesenajā vēsturē. Kā jūs zināt, šī ir joma, ar kuru es ļoti aizraujos. Kā redzat mūsu atjauninātajā rokasgrāmatā, mēs esam palielinājuši savus ieguldījumus pētniecībā un attīstībā 2021. gadā vēl par USD 2 miljoniem, un kopējie izdevumi ir palielinājušies par USD 12 miljoniem salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu. Šīs investīcijas ir paredzētas galvenajām tehnoloģijām un visstraujāk augošajiem pārvadātājiem mūsu gala tirgos, piemēram, MOSA mūsu aizsardzības elektronikas biznesā.
Turklāt jaunās darbības izaugsmes platformas ieviešana nodrošina lielāku vadības uzmanību, uzmanību un enerģiju, lai virzītu visu, kas ir būtisks izaugsmei, sākot no inovācijas un sadarbības atjaunošanas līdz jaunu iespēju nodrošināšanai biznesa izcilībai un stratēģiskai cenu noteikšanai. Tāpēc mums būs iespēja nepārtraukti samazināt izmaksas, kas var atbrīvot līdzekļus, lai kompensētu īstermiņa iegādes samazināšanos, piešķiršanu ieguldījumiem pētniecībā un attīstībā vai palielinātu peļņas normu. Tie būs mērķtiecīgi un apzināti investīciju lēmumi.
Turklāt, manuprāt, ir svarīgi norādīt, ka mēs turpināsim virzīt savus spēcīgos procesus un centību nodrošināt darbības izcilību tādā pašā apņēmības un lielākas apņemšanās līmenī, kādu komanda ir izrādījusi kopš 2013. gada. Visbeidzot, es vēlos vēlreiz uzsvērt mūsu mērķi: minimālais EPS saliktais gada pieauguma temps 10% trīs gadu periodā, kas var ietvert ikgadējās akciju atpirkšanas darbības, kas pārsniedz mūsu pašreizējo pamata līmeni 50 miljonu ASV dolāru apmērā gadā. Mēs joprojām esam apņēmušies efektīvi sadalīt kapitālu, lai akcionāriem nodrošinātu maksimālu ilgtermiņa atdevi. Tāpēc ikgadējais akciju atpirkšanas sadalījums būs atšķirīgs atkarībā no Kērtisa-Raita turpmākās iegādes apjoma un laika.
Visbeidzot, tā kā vadība pievērš lielāku uzmanību apvienošanai un pārņemšanai un ļoti pilnīgam iespēju klāstam, es jūtos ļoti optimistisks, ka mums būs iespēja pārsniegt 5% un tuvoties 10% pārdošanas mērķim, jo esam atraduši galvenos stratēģiskos pirkumus, lai ieviestu Curtiss- Raits.
Kopumā šogad esam spējīgi sasniegt spēcīgus rezultātus. Mēs sagaidām, ka šogad pārdošanas apjomi sasniegs augstu viencipara pieauguma tempu, un pamatdarbības ienākumi un mazinātā peļņa uz akciju pieaugs par 9% līdz 12%. Mūsu 2021. gada darbības peļņas norma tagad ir no 16,7% līdz 16,8%, ieskaitot mūsu papildu ieguldījumus pētniecībā un attīstībā. Mēs joprojām sagaidāms, ka 2022. gadā turpināsim palielināt peļņas normu līdz 17%. Mūsu koriģētā brīvā naudas plūsma joprojām ir spēcīga, un mēs turpinām uzturēt veselīgu un līdzsvarotu kapitāla sadales stratēģiju, lai atbalstītu mūsu ieņēmumu un peļņas pieaugumu, vienlaikus nodrošinot, ka mēs esam ieguldot mūsu kapitālu, lai iegūtu vislabāko atdevi, lai veicinātu ilgtermiņa akcionāru vērtību.
Paldies. [Operatora instrukcijas] Mūsu pirmais jautājums ir no Nathan Jones un Stifel produktu līnijas.
Vispirms es vēlos runāt par jūsu komentāru par to klientu izmaksām, kuri var veikt krājumus pirmajā ceturksnī, kas var izraisīt kritumu otrajā ceturksnī. Gada otrajā pusē parasti būs vērojams sezonāls pieaugums. Vai joprojām gaidāt sezonālo izaugsmi? Kā jūs skatāties klientu krājumus un kanālu krājumus? Vai jūs domājat, ka viņi joprojām ir priekšā, kur viņi parasti atrodas, ierindojušies un aiz muguras? Vai varat dot mums kādu krāsu?
Labi, protams. Es to dabūšu. Es domāju, ka pirmajā ceturksnī mēs noteikti redzējām, ka daži aizsardzības klienti paātrina savus pasūtījumus, cenšoties pārvarēt elektronisko komponentu trūkumu. Tātad, kad redzat šo dabisko pretvēju, kas otrajā ceturksnī pieauga par aptuveni 8 miljoniem ASV dolāru, salīdzinot ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, patiesībā tas ir tikai darbs, kas pirmajā ceturksnī paātrinājās. Es domāju, ka mēs turpinām piedzīvot nelielu elektronisko komponentu kavēšanos. Līdz ar to, ņemot vērā situāciju, ko lielākā daļa uzņēmumu piedzīvoja pagājušajā gadā, un straujo izaugsmi, ar kādu šogad laimējas saskarties lielākajai daļai uzņēmumu, tirgus ir diezgan aktīvs. Taču tas galvenokārt ietekmē mūsu aizsardzības elektronikas nodaļas ieņēmumu laiku, aviācijas aizsardzības ieņēmumus un C5 ISR produktus ar lielāku peļņas normu.
Tagad, skatoties uz gada otro pusi, mēs sagaidām zināmu spiedienu, pamatojoties uz šo komponentu saņemšanas laiku, un lielākā daļa spiediena tiks piemērota trešajā ceturksnī. Taču, kā jau esat redzējis vēsturē, izejot no aizsardzības elektronikas biznesa, mums parasti ir ļoti liels ceturtā ceturkšņa slīpums, un mēs sagaidām, ka tas atkārtosies arī šogad. Tāpēc mēs šobrīd cītīgi strādājam, lai atrisinātu šīs problēmas, un uzskatām, ka mēs darām labu darbu, lai pārvarētu šo spiedienu.
Pēc tam es vēlos atgriezties pie Lynnos iecienītākās jomas, pētniecības un izstrādes. Otrajā ceturksnī jūs palielinājāt pētniecības un attīstības izdevumus un paaugstinājāt visa gada mērķi. Vai varat runāt par savām iespējām tur? Vai, jūsuprāt, mums, virzoties uz priekšu, ir iespēja turpināt palielināt ieguldījumus pētniecībā un attīstībā, vai mums vajadzētu vairāk apsvērt iespēju stabilizēties šajā līmenī? Vai varat sniegt mums kādus norādījumus?
Liels paldies par jūsu palīdzību. Kā jūs teicāt, šī ir joma, par kuru man patīk runāt. Tāpēc mēs esam veikuši papildu pētniecību un izstrādi mūsu aizsardzības elektronikas grupā, jo mēs tikai turpinām redzēt ļoti labas iespējas paplašināt savu produktu līniju neatkarīgi no tā, vai tas ir saistīts ar MOSA plānu paplašināt mūsu produktu līniju, jo tas tikai turpina iegūt vilces spēku. plašs klientu loks aizsardzības nozarē un dažas specifiskas tehnoloģijas saistībā ar šifrēšanu un liegtu GPS, tīkliem un tiešām dažiem papildu ieguldījumiem — mūsu PacStar komanda modernizējas visā kaujas laukā.
Tāpēc iespējas tikai turpinās pieaugt. Šobrīd esam patiešām labā laikā un patiešām uzskatām, ka tagad ir piemērots laiks investīcijām. Vēl viena joma, kurā mēs arī palielinām investīcijas, ir A&I, kas patiesībā ir saistīta ar elektrifikāciju un elektroniku, lietu internetu, elektriskajiem transportlīdzekļiem, hibrīdtransportlīdzekļiem un mūsu veicināšanu šajā jomā. Mēs patiesi pozicionējam sevi kā līderi – šajā jomā Tehnoloģiju līderis ir daudzu lielāko autoražotāju pirmā izvēle. Mēs patiešām pārliecināmies, ka mums ir ļoti sistemātiska izpratne par to, kas ražo transportlīdzekļus šajā jomā, un sadarbojamies ar viņiem, bieži pielāgojot konkrētu produktu variantus, lai tie būtu īpaši piemēroti viņu transportlīdzekļiem. Tam mums ir jāveic daži ieguldījumi, un mēs uzskatām, ka tā ir pareizā pieeja.
Atkal es – mums bieži jautā, vai mēs domājam, ka pētniecība un attīstība atkal palielināsies pēc 22 gadiem. Jūs nedevāt konkrētus norādījumus. Un es domāju, ka ir svarīgi ļaut cilvēkiem saprast, ka mēs patiešām pētām, kā mēs sadalām kapitālu un vai pētniecība un attīstība ir labākais ieguldījums, citi ieguldījumi vai kad ir pienācis laiks atgriezties pie peļņas. Mēs šajā jomā pieņemsim līdzsvarotus lēmumus, pamatojoties uz mūsu priekšā esošajām iespējām. Taču mēs nebaidāmies tērēt nedaudz pētniecībai un izstrādei, lai nodrošinātu ilgtermiņa izaugsmi, un mēs redzam iespējas, kas, mūsuprāt, atmaksāsies tuvāko gadu laikā. Godīgi sakot, mūsu veiktie ieguldījumi pētniecībā un attīstībā atnesīs tikai tajā pašā kalendārajā gadā, nākamajā kalendārajā gadā un dažreiz pat trīs līdz četrus gadus vēlāk. Tātad, atkal, jums ir ne tikai jālīdzsvaro peļņa, bet arī jāpārliecinās, ka jūs virzāt [tehniskas problēmas] tuvākajā, īstermiņā un ilgtermiņā. Tāpēc šie ir kompromisi ap to, kā mēs kopumā skatāmies uz šīm investīcijām visā organizācijā un veicam vislabākos stratēģiskos ieguldījumus, lai uzlabotu mūsu procesus.
Varbūt, Lin, jūs runājāt par to, ka pašreizējie iegūšanas kanāli ir ļoti pilni, varbūt esat optimistisks par pārdošanas mērķa augšējās robežas sasniegšanu. Vai varat vēlreiz pārrunāt un runāt par to, kādus atribūtus, izmērus, mērogu, cenas un citus raksturlielumus vēlaties bagātināt, un vai jūs domājat, ka to slēgsit, pirms tas beigsies? Tā gada materiāls?
noteikti. Tāpēc domāju, ka, godīgi sakot, gaidāmās izmaiņas nodokļu likumā 22 gadu laikā ir vairojušas cilvēku motivāciju, ka mēs apsveram likt PE un privātajiem uzņēmumiem mēģināt pabeigt darījumu šogad. Tāpēc daudziem aktīviem būvniecības stadijā esošajiem īpašumiem šogad dzinējspēks ir panākt darījumu. Tagad tas, vai mēs patiešām noslēgsim darījumu, būs atkarīgs no īpašumiem, kas pašlaik ir aktīvi, veicot uzticamības pārbaudi. Un - bet atkal mēs nepanāksim vienošanos, kā mēs vienmēr sakām. Ja neatkārtošu, būsiet vīlušies, darījumus pret darījumiem neapmainīsim. Tai ir jābūt pareizai stratēģijai un finansiālai saskaņai. Bet šajā diapazonā ir mērķi. Es gribu teikt, ka lielākā vērtība, ko mēs šobrīd redzam, ir mūsu aizsardzības tirgus. Šī ir lielākā cauruļvada daļa. Ne tikai tas, bet arī šķiet, ka šī ir šī brīža aktīvākā joma, kas mums ir augstas prioritātes joma. Tātad, tas darbojas labi. Es domāju, ka mēs nesakām, ka pirksim tikai aizsardzības nozares nekustamos īpašumus. Taču šī ir joma, jo īpaši tāpēc, ka mēs uzskatām, ka tie papildina mūsu pašreizējo produktu piedāvājumu, un mēs varam sniegt kaut ko papildus mūsu pašreizējai klientu bāzei neatkarīgi no tā, vai tas ir kāds no cilvēkiem, kas iespējo platformas vai veido elektroniskas apakšsistēmas. Tātad, tas ir ļoti daudz.
Es gribu teikt, ka cena atbilst vēsturē redzētajam. Tas nenozīmē — es zinu, ka ir dažas diskusijas, un ir daži dārgāki piemēri — daudzkārtējs ir ekstrēmāks. Es domāju, ka mēs meklējam kvalitatīvus produktus, kuriem ir saprātīgi daudzkārtēji un kas padara tos par stratēģiski piemērotiem Kērtisam-Raitam. Tāpēc mūsu vadība ir ļoti nobažījusies par daudziem procesiem. Tagad mums ir daudz aktīvu līdzekļu, un mēs pētām, kuras stratēģijas, mūsuprāt, ir vispiemērotākās Kērtisam-Raitam.
Tāpēc es domāju, ka mums ir pamatota iespēja kalendārajā gadā kaut ko papildināt mūsu portfolio. Mēs redzam, ka drīzumā tiks parādīti īpašumi, kas ietilpst PacStar veida ienākumu diapazonā. Tāpēc tagad tas tiešām ir ļoti veselīgs kanāls.
Izlikšanas laiks: 05.11.2021
