The Motley Fool is in 1993 deur broers Tom en David Gardner gestig. Deur ons webwerf, podcasts, boeke, koerantrubrieke, radioprogramme en kwaliteit beleggingsdienste help ons miljoene mense om finansiële vryheid te verkry.
Welkom en dankie vir jou ondersteuning. Op hierdie stadium is alle deelnemers in net-luistermodus tot vandag se V&A-sessie. [Operateurinstruksies] Ek wil alle partye inlig dat vandag se vergadering opgeneem word. As jy enige besware het, kan jy op hierdie tydstip ontkoppel.
Goeie môre almal. Dankie vir die deelname aan die vierde kwartaal en einde van die fiskale 2021-konferensieoproepe van Mueller Aquatic Products. Ons het gistermiddag 'n persverklaring uitgereik waarin die resultate van ons bedrywighede vir die kwartaal geëindig 30 September 2021 gerapporteer word. 'n Afskrif van die persverklaring kan op ons webwerf www.muellerwaterproducts.com gevind word.
Scott Hall, ons President en Hoof Uitvoerende Beampte; ons hoof finansiële beampte Martie Zakas sal ons vierde kwartaal en volle jaar resultate, eindmarkte en verwagtinge vir die 2022 boekjaar bespreek.
Vanoggend se oproep word opgeneem en regstreeks op die internet uitgesaai. Ons het ook skyfies op ons webwerf gepubliseer om vandag se bespreking te vergesel en vooruitskouende verklarings en ons nie-AARP-openbaarmakingsvereistes op te los.
In hierdie geval, verwys asseblief na skyfie 2. Hierdie skyfie identifiseer die nie-AARP finansiële maatstawwe wat in ons persverklarings, skyfies en hierdie konferensieoproep aangehaal word, en onthul hoekom ons glo dat hierdie maatstawwe nuttige inligting vir beleggers verskaf. Rekonsiliasies tussen nie-AARP en AARP finansiële maatreëls is ingesluit in ons persverklaring en aanvullende inligting op ons webwerf.
Skyfie 3 bied die vooruitskouende stellings wat tydens die konferensieoproep gemaak is. Hierdie skyfie bevat waarskuwingsinligting wat belangrike faktore identifiseer wat kan veroorsaak dat werklike resultate wesenlik verskil van dié vervat in vooruitskouende verklarings. Hersien asseblief skyfies 2 en 3 volledig.
In hierdie konferensie-oproep, tensy anders vermeld, verwys alle verwysings na 'n spesifieke jaar of kwartaal na ons fiskale jaar, wat op 30 September eindig.
Bel 1-800-834-5839 om vanoggend se konferensie-oproep binne 30 dae te herspeel. Die geargiveerde webuitsending en ooreenstemmende skyfies sal vir ten minste 90 dae in die beleggersverhoudinge-afdeling van ons webwerf beskikbaar wees.
Dankie, Whit. Dankie dat jy vandag by ons aangesluit het. Ek hoop almal wat ons oproep hoor, sal voortgaan om veilig en gesond te wees. Die vierde kwartaal het 'n sterk jaar teleurstellend afgesluit, en ten spyte van die voortdurende pandemie en ander uitdagings, het ons hierdie doelwit bereik. Benewens die pandemie het ons die afgelope jaar baie struikelblokke in die gesig gestaar, insluitend skerp stygings in grondstof- en ander koste, voorsieningsketting-ontwrigting en arbeidsvoorsieningsuitdagings, wat ons bedrywighede en prestasie in die vierde kwartaal beïnvloed het.
Ek wil al ons spanlede bedank vir hul deursettingsvermoë en toewyding die afgelope jaar terwyl hulle voortgaan om in hierdie ongekende bedryfsomgewing uit te voer.
Ons gekonsolideerde netto verkope vir die vierde kwartaal het met 11,4% gestyg en vir die volle jaar met 15,2%. Ná rekordgroei in verkope in die derde kwartaal, het ons in die vierde kwartaal voortgesette sterk vraag ervaar, aangedryf deur nuwe residensiële konstruksie en munisipale herstel- en vervangingsaktiwiteite. In vergelyking met pre-pandemiese vlakke, is bestellings in die vierde kwartaal steeds hoog, en ons agterstand van infrastruktuurprodukte aan die einde van die jaar het 'n rekordhoogte bereik.
Alhoewel ons aangepaste EBITDA-daling in die vierde kwartaal hoofsaaklik te wyte was aan die uitdagende bedryfsomgewing, het ons steeds 6,8% groei vanjaar behaal. Alhoewel ons 'n verbetering in die prysbepaling van die meeste produkte gedurende die kwartaal behaal het, was dit nie genoeg om die stygende inflasie te verreken nie. Ons verwag wel dat ons huidige prysaksies verwagte inflasie in 2022 sal oorskry, met die veronderstelling dat materiaalkoste nie die huidige vlakke sal oorskry nie.
Boonop het ons spesiale klepprodukportefeulje gedurende die kwartaal langer onderdele-afleweringstye, vertraagde verskepings ervaar, en ons voortgesette fabrieksherorganisasie is geraak deur voorsieningsketting-ontwrigting en arbeidsuitdagings. Ek is veral tevrede met die kontantvloei vanjaar. Ons het $94 miljoen in vrye kontantvloei gegenereer. Nadat ons i2O Water vir VS$19,7 miljoen verkry en VS$44,8 miljoen aan aandeelhouers uitgedeel het, was ons kontantposisie aan die einde van die jaar sterker as die vorige jaar.
Ons het $10 miljoen se gewone aandele in die vierde kwartaal teruggekoop en het onlangs 'n dividendverhoging van ongeveer 5,5% aangekondig. Al met al, hoewel ons sluiting vanjaar teleurstellend was vanuit die oogpunt van omskakelingsmarges, het ons sterk inkomstegroei behaal en fokus ons steeds daarop om bedryfsuitdagings te oorkom.
Ons glo dat ons rekord-agterstand van korttermynprodukte, tesame met die verwagte realisering van hoër pryse, ons in staat sal stel om netto verkope en aangepaste EBITDA-groei in 2022 te behaal. Boonop staan ons drie groot kapitaalprojekte op die punt om voltooi te word, en sodra hulle aan die gang is, verwag ons om bruto winsmarges te bevorder.
Ek glo dat, aangesien ons 'n wêreldklas watertegnologiemaatskappy word wat oplossings vir kritieke waterinfrastruktuur verskaf, ons in 'n goeie posisie is om ons strategie te versnel en ons uitvoeringskultuur te verbeter.
Hiermee sal ek die oproep na Marty oordra om ons vierde kwartaal en volle jaar prestasie van 2021 te bespreek.
Dankie, Scott, goeie môre almal. Ek hoop jy en jou gesin bly veilig en gesond. Ek sal begin met ons gekonsolideerde AARP en nie-AARP finansiële resultate vir die vierde kwartaal van 2021, dan ons departementele prestasie hersien en uiteindelik ons kontantvloei en likiditeit bespreek.
In die vierde kwartaal was ons gekonsolideerde netto verkope VS$295,6 miljoen, 'n toename van VS$30,3 miljoen of 11,4% vergeleke met die vierde kwartaal van verlede jaar. Hierdie toename was hoofsaaklik as gevolg van verhoogde verskepings en stygende infrastruktuurpryse. In vergelyking met die vierde kwartaal van 2019 voor die pandemie, het ons gekonsolideerde netto verkope met 10,8% toegeneem, wat die verbetering in eindmarkvraag weerspieël.
Vergeleke met die vierde kwartaal van verlede jaar het ons bruto wins vir hierdie kwartaal met VS$7.6 miljoen, of 8.1%, tot VS$86.3 miljoen afgeneem, met 'n bruto winsmarge van 29.2%. Die bruto winsmarge het met 620 basispunte afgeneem vanaf die vorige jaar. Stygende infrastruktuurpryse en verhoogde versendings is geneutraliseer deur stygende inflasie en ongunstige vervaardigingsprestasie, insluitend arbeidsuitdagings, voorsieningsketting-ontwrigting en die impak van ons fabrieksherstrukturering.
Ons totale materiaalkoste het in hierdie kwartaal met 18% op 'n jaargrondslag gestyg, hoofsaaklik as gevolg van die toename in grondstowwe, en die prys van grondstowwe het maand-tot-maand en jaar-tot-jaar gestyg. Ons vernaamste grondstowwe is skrootstaal en koperblokke, waarvan die pryse op 'n jaargrondslag met meer as 50% gestyg het.
Alhoewel ons pryse verbeter het vanaf die vorige kwartaal, was ons prys/koste-verhouding negatief vir die derde agtereenvolgende kwartaal. In die lig van die versnelling van grondstofpryse hierdie kwartaal, het die prys/koste verhouding nie verbeter soos verwag nie as gevolg van inflasie. Scott sal later in die konferensie-oproep in meer besonderhede die drywers van die afname in bruto marge in vergelyking met verwagtinge bespreek.
Verkope, algemene en administratiewe uitgawes vir die kwartaal was VS$56.6 miljoen, 'n toename van VS$4.5 miljoen teenoor die vorige jaar. Die hoofrede vir die toename was belegging, insluitende i2O Water-verkrygings, IT-verwante aktiwiteite en personeelverwante koste, en die omkeer van tydelike T&E-besparings wat verband hou met die pandemie en algemene inflasie. SG&A se persentasie van netto verkope in die vierde kwartaal was 19,1%, vergeleke met 19,6% in dieselfde tydperk verlede jaar.
Bedryfsinkomste vir die vierde kwartaal was VS$27,8 miljoen, 'n afname van VS$12,9 miljoen, of 31,7%, vergeleke met VS$40,7 miljoen in dieselfde tydperk verlede jaar. Bedryfsinkomste vir die kwartaal het strategiese herstrukturering en ander uitgawes van VS$1,9 miljoen ingesluit, hoofsaaklik verband hou met die fabrieksherstrukturering wat ons vroeër aangekondig het.
Blaai nou na ons gekonsolideerde nie-AARP-resultate. Aangepaste bedryfsinkomste was VS$29.7 miljoen, 'n afname van VS$12.1 miljoen of 28.9% vergeleke met VS$41.8 miljoen in dieselfde tydperk verlede jaar. Hoër inflasie, ongunstige vervaardigingsprestasie en hoër SG&A-koste vergoed hoër pryse en die toename in die hoeveelheid infrastruktuur.
Die aangepaste EBITDA was VS$45.6 miljoen, 'n afname van VS$12 miljoen of 20.8%. Die aangepaste EBITDA-marge was 15,4%, 630 basispunte laer as die vorige jaar. Vir die volle jaar van 2021 was ons aangepaste EBITDA VS$203.6 miljoen, 'n toename van 6.8%, en die aangepaste EBITDA-marge was 18.4%.
Die netto rente-uitgawe in die vierde kwartaal van 2021 het tot VS$4,4 miljoen gedaal vanaf US$6 miljoen in dieselfde tydperk verlede jaar. Die afname in netto rente-uitgawe in die kwartaal was hoofsaaklik as gevolg van die afname in rente-uitgawe as gevolg van ons herfinansiering van 5.5% van senior notas en 4% van senior notas.
Die effektiewe belastingkoers vir die kwartaal was 24,3%, vergeleke met 24,8% verlede jaar. Vir die hele jaar was ons effektiewe belastingkoers 25,8%, vergeleke met 23,5% in die vorige jaar. Hierdie kwartaal was ons aangepaste netto inkomste per aandeel $0,12, vergeleke met $0,17 in dieselfde tydperk verlede jaar.
Blaai nou na segmenteringsprestasie, begin met infrastruktuur. Infrastruktuur netto verkope was VS$271.9 miljoen, 'n toename van VS$29.9 miljoen of 12.4% teenoor die vorige jaar, hoofsaaklik as gevolg van verhoogde verskepings, veral ons brandkrane, ysterhekkleppe, dienskoper en herstelprodukte en hoër pryse.
Aangepaste bedryfsinkomste was VS$46.2 miljoen, 'n afname van VS$10.6 miljoen of 18.7% hierdie kwartaal, as gevolg van stygende inflasie, swak vervaardigingsprestasie en verhoogde S&A-besteding wat slegs gedeeltelik geneutraliseer word deur hoër pryse en verhoogde verkope. Die aangepaste EBITDA was VS$59.3 miljoen, 'n afname van VS$10.3 miljoen, of 14.8%, en die aangepaste EBITDA-marge was 21.8%. Die aangepaste EBITDA-marge vir die jaar was 25,2%.
Draai na tegnologie. Technologies se netto verkope was VS$23,7 miljoen, 'n toename van 1,7% teenoor die vorige jaar, hoofsaaklik as gevolg van ons verkryging van i2O Water. Organiese netto verkope het effens afgeneem vergeleke met die vorige jaar, aangesien hoër pryse geneutraliseer is deur laer verkope. Die aangepaste bedryfsverlies was VS$4.3 miljoen, terwyl die aangepaste bedryfsverlies van die vorige jaar VS$2.3 miljoen was. Hierdie styging was hoofsaaklik as gevolg van ongunstige prestasie, insluitend voorraadaanpassings, verhoogde uitgawes wat verband hou met ons verkryging van i2O Water, en stygende inflasie, maar is gedeeltelik deur prysstygings geneutraliseer. Die tegnies aangepaste EBITDA-verlies was VS$2,4 miljoen, terwyl die aangepaste EBITDA-verlies van die vorige jaar VS$200 000 was.
Gaan voort om oor kontantvloei te praat. Vir die jaar geëindig 30 September 2021 het netto kontant verskaf deur bedryfsaktiwiteite met USD 16.4 miljoen tot USD 156.7 miljoen toegeneem, hoofsaaklik as gevolg van die USD 22 miljoen belasting wat die vorige jaar deur Walter Energy betaal is. Vanaf 30 September 2021 het ons netto bedryfskapitaal met VS$11.3 miljoen tot VS$207.1 miljoen afgeneem. Die persentasie netto bedryfskapitaal tot netto verkope het van 22,7% tot 18,6% toegeneem, hoofsaaklik as gevolg van 'n toename in voorraadomset.
Ons het $16,6 miljoen in kapitaalbesteding in die vierde kwartaal belê, wat ons totale jaar-tot-datum uitgawes van $67,7 miljoen verlede jaar tot $62,7 miljoen verhoog het. Die afname in kapitaalbesteding vanjaar is onder ons bygewerkte riglyn, hoofsaaklik as gevolg van die verlangsaming in sommige beplande uitgawes as gevolg van voorsieningsketting-ontwrigting, insluitend uitgawes aan ons groot kapitaalprojekte.
Vrye kontantvloei vir die jaar het met VS$21.4 miljoen tot VS$94 miljoen toegeneem, wat die aangepaste netto inkomste oorskry het. Op 30 September 2021 was ons totale skuld VS$446.9 miljoen, en kontant en kontantekwivalente was VS$227.5 miljoen.
Aan die einde van die vierde kwartaal het ons netto skuldhefboomverhouding van 1,3 keer aan die einde van die vorige jaar tot 1,1 keer toegeneem. Ons het aan die einde van die jaar geen lenings onder die ABL-ooreenkoms gehad nie, en ons het geen bedrag ingevolge ons ABL gedurende die jaar geleen nie. Ter herinnering, ons het tans geen skuld verskuldig voor Junie 2029 nie.
Ons premie 4%-notas het nie 'n finansiële instandhoudingskontrak nie, en tensy ons die minimum beskikbaarheidsdrempel oorskry, is ons ABL-ooreenkoms nie onderhewig aan enige finansiële instandhoudingskontrak nie. Volgens die data op 30 September 2021, volgens die ABL-ooreenkoms, het ons ongeveer VS$158.7 miljoen in oormaat beskikbaarheid, wat ons totale likiditeit op VS$386.2 miljoen te staan bring.
Kortom, ons het steeds 'n sterk en buigsame balansstaat, sowel as voldoende likiditeit en vermoëns om ons kapitaaltoewysingsgeleenthede te ondersteun. Scott, kom terug na jou toe.
Dankie, Marty. Ek sal praat oor ons vierde kwartaalresultate, nuwe bestuurstruktuur, eindmarkte en 2022-voorligting vir die volle jaar. Daarna sal ons die telefoon oopmaak om vrae te vra.
Soos vroeër genoem, was daar 'n aantal uitdagings in die kwartaal wat ons bruto winsmarge beïnvloed het en gelei het tot teleurstellende aangepaste EBITDA-omskakeling, wat laer was as ons verwagtinge. Die bruto margegaping is ongeveer VS$15 miljoen, en arbeidsuitdagings maak meer as een derde van die gaping uit. Hoër inflasie-, vrag- en elektrisiteitskoste saam was ook verantwoordelik vir meer as een derde van die gaping.
Onder ander faktore het die bedryfsuitdagings van ons spesialiteitsklepprodukportefeulje en ongunstige voorraadaanpassings die grootste impak gehad. Arbeidsuitdagings het gelei tot verhoogde koste wat verband hou met oortyd, voordele en doeltreffendheid. Ons bied bykomende prestasiebelonings vir die fabriekspanlede om hul harde werk en toewyding in hierdie uiters uitdagende bedryfsomgewing te erken.
Daarbenewens, selfs met vordering in inenting, hou die pandemie steeds arbeidsuitdagings vir ons in. Ons span werk nou saam om voort te gaan om ons verhouding met werknemers te verbeter en ons pogings in werwing, opleiding en behoud te versterk. Grondstofinflasie was steeds 'n ongunstige faktor hierdie kwartaal. Ons het nog 'n opeenvolgende toename in grondstof-inflasie ervaar, wat daartoe gelei het dat skrootstaal en koperstaafpryse met meer as 50% gestyg het teenoor die vorige jaar.
Grondstofpryse sal eers in die tweede kwartaal van 2021 begin versnel. Daarom verwag ons dat indien pryse nie aanhou styg nie, die styging in grondstofpryse in die eerste helfte van die jaar die grootste impak sal hê.
In die verlede het ons suksesvol prysverhogings uitgevoer soos nodig om op te maak vir die koste van inflasie gedurende die siklus. Ons prysaksies in die afgelope jaar, insluitend gratis prysstygings vir die meeste produklyne, help om inflasie te verreken, aangesien ons 'n aansienlike voortdurende styging in pryse in die vierde kwartaal sien. Ongelukkig verleng die rekordagterstand die tyd om volgehoue prysvoordeel te behaal. Daarom verwag ons dat die prys/koste nie in elke kwartaal positief sal wees tot middel 2022 nie. Op hierdie tydstip verwag ons dat ons huidige prysaksies die verwagte inflasie in 2022 sal oorskry. Hierdie oortuiging veronderstel dat materiaalkoste nie verder as die huidige vlak behoort te styg nie.
Die sterk vraag wat ons ervaar het, het ook gelei tot 'n mate van vervaardigingsondoeltreffendheid, wat veroorsaak is deur die vinnige groei in produksie, veral in die tweede helfte van hierdie jaar. Soos die vraag toeneem, moet ons ons gieterye in spitstye bedryf, wat baie hoër energiekoste tot gevolg het. Die voorsieningsketting-ontwrigting het ook gelei tot hoër vragkoste en langer afleweringstye vir sommige derdeparty-aangekoopte onderdele.
Ons voorsieningskettingspan het altyd daarop gefokus om die vereiste voorrade betyds te bekom en hard te werk om alternatiewe bronne te vind waar moontlik. Alhoewel ons glo dat ons optrede ons meer in staat sal maak om verskepings te verhoog om aan die vraag te voldoen, verwag ons dat voorsieningskettingontwrigting en arbeidsaanbod volgende jaar ongunstige faktore sal wees.
In die vierde kwartaal het ons spesialiteitsklepprodukportefeulje voor groter bedryfsuitdagings te staan gekom, wat ongeveer 15% van die jaarlikse verkope uitmaak. Hierdie produkte word gewoonlik gebruik vir groot projekte met lang deurlooptye. Weens langer vervaardigings- en afleweringstye kan die gaping tussen materiaalkoste-inflasie en prysverbetering nege maande oorskry.
Daarbenewens het ons, ter herinnering, 'n groot fabrieksherstruktureringsprojek in die tweede kwartaal van 2021 aangekondig. Op daardie tydstip het ons 'n ander bedryfsomgewing verwag. Sterk vraag, voorsieningsketting-onderbrekings en arbeidsuitdagings het die verskepings van hierdie produkte beïnvloed en die oorgangskoste van ons fabrieksherstrukturering verhoog. Ons bly vol vertroue dat ons die oorgang ten volle sal voltooi en dit in 2023 sal versnel, en dienooreenkomstig winsmarges sal bring.
Ons het onlangs 'n nuwe bestuurstruktuur aangekondig wat in die eerste kwartaal van 2022 begin. Die nuwe struktuur het ten doel om inkomstegroei te verhoog, bedryfsuitnemendheid te bevorder, nuwe produkontwikkeling te versnel en winsgewendheid te verbeter. Ons glo dat die nuwe struktuur ons in staat stel om langtermyngroei te verbeter en winsmarges te verhoog, terwyl dit help om die kommersialisering van ons tegnologieprodukte en die Sentryx-sagtewareplatform te versnel.
Die twee nuwe sake-eenhede is Water Flow Solutions en Water Management Solutions. Die Water Flow Solutions-produkportefeulje sluit ysterhekkleppe, spesiale kleppe en dienskoperprodukte in. Netto produkverkope van die Water Flow Solutions-besigheid het ongeveer 60% van die gekonsolideerde netto verkope in 2021 uitgemaak.
Postyd: Nov-11-2021
