Motley Fool su osnovali braća Tom i David Gardner 1993. godine. Kroz našu web stranicu, podcaste, knjige, novinske stupce, radio programe i kvalitetne investicione usluge, pomažemo milionima ljudi da ostvare finansijsku slobodu.
Hvala vam na podršci i dobrodošli na konferencijski poziv o finansijskim rezultatima Curtiss-Wright za drugo tromjesečje 2021. [Uputstva za operatere] Nakon uvoda govornika, održat će se sesija pitanja i odgovora. ~Uputstva
Hvala, Andrew, i dobro jutro svima. Dobrodošli na konferencijski poziv Curtiss-Wright o zaradi za drugi kvartal 2021. Danas mi se na konferencijskom pozivu pridružuju Lynn Bamford, predsjednica i izvršna direktorica; i Chris Farkas, potpredsjednik i finansijski direktor. Naš današnji konferencijski poziv se prenosi putem interneta uživo, a saopštenje za javnost i kopija današnjeg finansijskog izvještaja mogu se preuzeti iz odjeljka za odnose s investitorima na web stranici naše kompanije www.curtisswright.com. Repriza webcasta također se može naći na web stranici. Imajte na umu da će današnja diskusija uključiti određena predviđanja i izjave koje se odnose na budućnost kako je definisano u Zakonu o reformi sudskih sporova u vezi s privatnim vrijednosnim papirima iz 1995. Ove izjave su zasnovane na trenutnim očekivanjima menadžmenta i nisu garancija budućeg učinka. Detaljno smo opisali rizike i neizvjesnosti povezane s našim izjavama o budućnosti u našim javnim dokumentima podnesenim SEC-u.
Podsjetimo, performanse kompanije uključuju prilagođeni ne-GAAP pogled koji isključuje određene troškove kako bi se pružila veća transparentnost kontinuiranog poslovanja Curtiss-Wrightosa i finansijskog učinka. Također imajte na umu da naši prilagođeni rezultati i cjelogodišnje smjernice ne uključuju našu liniju proizvoda za diskove proizvedene u printu koja podržava program 737 MAX i njemački posao s ventilima koji smo klasificirali kao drži za prodaju u četvrtom tromjesečju. GAAP i non-GAAP usaglašavanja za period tekuće i prethodne godine mogu se naći u oglasu o zaradama, na kraju ove prezentacije i na našoj web stranici. Osim ako nije drugačije navedeno, bilo koje upućivanje na organski rast ne uključuje efekte restrukturiranja, preračunavanja strane valute, akvizicija i prodaje.
Hvala ti, Jim, i dobro jutro svima. Počeću sa pregledom glavnih naglasaka naših rezultata u drugom tromjesečju i naših cjelogodišnjih izgleda za 2021. Potom ću proslijediti poziv Chrisu da pruži detaljniji pregled našeg finansijskog učinka i ažuriranja smjernica tokom cijele godine. Konačno, prije nego što uđemo u sesiju pitanja i odgovora, završiću naše pripremljene komentare.
Počnite sa najzanimljivijim detaljima druge četvrtine. Sveukupno, naša prodaja je porasla za 14%. Naše avio i obrambeno tržište poraslo je za 11%, dok je prodaja na našim komercijalnim tržištima porasla za 21% u odnosu na prethodnu godinu. Zalazeći duboko u naše tržište, naša komercijalna avio-svemirska, elektroenergetska i procesna, te opća prodaja na industrijskom tržištu postigla je dvocifreni kontinuirani rast. Ova tržišta su prošle godine bila među najteže pogođenima pandemijom i ohrabreni smo njihovim poboljšanjem.
Pogledajte našu profitabilnost. Korigovani operativni prihodi su porasli za 24%, dok je korigovana operativna profitna marža porasla za 120 baznih poena na 15,6%. Ovaj učinak odražava značajno povećanje profitnih marži u zrakoplovnom i industrijskom i pomorskom i energetskom sektoru na temelju veće prodaje i prednosti našeg programa operativne izvrsnosti. Vrijedi napomenuti da je ovaj snažan učinak rezultat povećanja od 5 miliona US$ u istraživanju i razvoju u poređenju sa prethodnom godinom, dok nastavljamo sa strateškim ulaganjima.
Na osnovu naših solidnih operativnih rezultata, prilagođena razrijeđena zarada po dionici za drugi kvartal iznosila je 1,56 USD, nešto više od naših očekivanja. Ovo odražava snažnu međugodišnju stopu rasta od 22%. Iako su troškovi kamata i porezne stope nešto viši, obično se nadoknađuju prednostima naših kontinuiranih aktivnosti otkupa dionica.
Okrenite se našim narudžbama u drugom kvartalu. Ostvarili smo rast od 11%, a naš ukupni omjer narudžbe i isporuke povećan je za 1,1 puta, jer su narudžbe u svakom od naša tri tržišna segmenta premašile jednokratnu prodaju. Vrijedi napomenuti da naš učinak odražava snažne narudžbe na komercijalnom tržištu, s povećanjem od 50% u odnosu na prethodnu godinu, uključujući rekordnu četvrtinu aktivnosti narudžbi za naše proizvode za industrijska vozila koji pokrivaju tržišta na autoputu i van njega. Na našim tržištima vazduhoplovstva i odbrane odnos narudžbi i računa je 1,15. Ovo uključuje nagradu mornarice od 130 miliona dolara za nosače aviona i podmorničke platforme, koju smo najavili u ranijem saopštenju za javnost, a takođe se radujemo snažnim narudžbama u drugoj polovini godine.
Sljedeće su naše prilagođene smjernice za cijelu 2021. godinu. Poboljšali smo prodaju, operativni prihod, profitne marže i razrijeđenu zaradu po dionici. Naše ažurirane smjernice odražavaju poboljšanje izgleda našeg industrijskog tržišta, neka dodatna planirana ulaganja u istraživanje i razvoj kako bismo podržali rast našeg prihoda i povećanje poreznih stopa tijekom cijele godine. Chris će ga detaljno predstaviti na sljedećem slajdu. Ali sve u svemu, sposobni smo da postignemo snažne rezultate u 2021.
Sada, želim da prosledim poziv Krisu za detaljniji pregled našeg učinka u drugom kvartalu i izglede za poboljšanje u 2021. Chris?
Hvala, Lynn, i dobro jutro svima. Počeću od ključnih pokretača našeg učinka u drugom tromjesečju i još jednom smo ostvarili snažne finansijske rezultate.
Počevši od vazduhoplovstva i industrije. Prodaja je značajno porasla u odnosu na prethodnu godinu, što je uzrokovano snažnim povećanjem potražnje za proizvodima industrijskih vozila za tržište cestovnih i van-autoputeva za oko 40%. Rast prodaje ovog sektora je također posljedica velike potražnje za uslugama površinske obrade na našem industrijskom tržištu, što je vođeno stalnim poboljšanjem globalne ekonomske aktivnosti.
U segmentu komercijalnog avio-svemirskog tržišta povećali smo potražnju za našim senzorskim proizvodima na platformama uskog tijela. Međutim, kao što smo očekivali, ovi dobici su uglavnom nadoknađeni kontinuiranim usporavanjem nekoliko platformi sa širokim tijelom.
Gledajući unaprijed u drugu polovinu 2021. godine, potaknuti povećanjem proizvodnje uskotrupnih aviona (uključujući 737 i A320), očekujemo poboljšanje performansi tržišta. Dugoročno, očekujemo da će se uskotrupni avioni vratiti na svoje prethodne nivoe proizvodnje do 2023. godine, dok se širokotrupni avioni možda neće u potpunosti oporaviti do 2024. ili čak 2025. godine.
Okrenite se profitabilnosti sektora. Korigovani operativni prihodi su porasli za 138%, dok je korigovana operativna profitna marža porasla za 800 baznih poena na 15,7%, što odražava povoljnu apsorpciju povećane prodaje i značajan oporavak u drugom kvartalu prošle godine. Osim toga, naši rezultati odražavaju prednosti našeg tekućeg programa operativne izvrsnosti u restrukturiranju štednje iz godine u godinu. Iako smo i dalje malo pod utjecajem ograničenja transporta kontejnera i lanca opskrbe elektroničkim komponentama, ovaj utjecaj nije važan za naše ukupne rezultate.
U sektoru odbrambene elektronike, ukupni prihodi u drugom kvartalu povećani su za 17%. To je zbog još jednog snažnog učinka naše akvizicije PacStara. Kompanija je poslovala vrlo dobro, a njena integracija se i dalje odvija normalno. Pored PacStara, zbog vremenskih rasporeda različitih C5 ISR programa u aerokosmičkoj odbrani, prodaja je u drugom tromjesečju opala na organskoj osnovi. Ako se sjećate, organska prodaja naših komercijalnih proizvoda s većom maržom ubrzala se u prvom tromjesečju jer su neki kupci poduzeli mjere da stabiliziraju svoje lance opskrbe zbog zabrinutosti zbog mogućeg nedostatka elektroničkih komponenti. Rezultati poslovanja odjela uključuju inkrementalna ulaganja u istraživanje i razvoj od 4 miliona američkih dolara, nepovoljne portfelje i približno 2 miliona američkih dolara u nepovoljnoj stranoj valuti. Bez ovih efekata, operativna marža u drugom kvartalu bila je skoro ista kao i snažan učinak prethodne godine.
U sektoru mornarice i energetike, naša pomorska nuklearna pogonska oprema nastavlja ostvarivati solidan rast prihoda, uglavnom podržavajući programe CVN-80 i 81 nosača aviona. Drugdje, na tržištima komercijalne energije i procesa, naš prihod od nuklearnog tržišta u Sjedinjenim Državama i Kanadi se povećao, a prodaja ventila na procesnom tržištu je porasla. Prilagođeni operativni prihod divizije povećan je za 13%, dok je prilagođena operativna profitna marža porasla za 30 baznih poena na 17,2%, zbog povoljne apsorpcije povećane prodaje i ušteda iz naših prethodnih akcija restrukturiranja.
Sumirajući rezultate drugog tromjesečja, ukupni prilagođeni operativni prihodi su porasli za 24%, što je dovelo do povećanja profitne marže od 120 baznih poena u odnosu na prethodnu godinu.
Obratite se našim smjernicama za 2021. godinu. Počeću s našim izgledima za prodaju na krajnjem tržištu i nastavljamo da očekujemo da će ukupna prodaja Curtiss-Wrightosa porasti za 7% do 9%, od čega će 2% do 4% biti organski rast. Kao što vidite, neke promjene smo istakli plavom bojom na slajdu.
Počevši od pomorske odbrane, naš ažurirani raspon navođenja se povećao sa ravnog na 2%. To je zbog očekivanja nešto većeg prihoda za nosač aviona CVN-81 i manjeg nadoknade vremena prihoda podmornica klase Virginia. Naši izgledi za ukupni rast prodaje na tržištu zrakoplovstva i odbrane su i dalje 7% do 9%. Podsjećamo, ovo čini stopu rasta prihoda od odbrane Curtiss-Wrighta još jednom premašujući osnovni budžet Ministarstva odbrane.
Na našem komercijalnom tržištu, naša ukupna stopa rasta prodaje ostaje između 6% i 8%, ali smo ažurirali stopu rasta na svakom krajnjem tržištu. Prvo, u smislu snage i procesa, nastavljamo da vidimo snažan oporavak aktivnosti MRO u našem poslu s industrijskim ventilima. Međutim, zbog odgađanja velikih međunarodnih projekata nafte i plina do 2022. godine, snizili smo smjernice za krajnje tržište za 2021. Stoga sada očekujemo rast tržišta za 1% do 3%. Drugo, na opštem industrijskom tržištu, na osnovu dosadašnjeg učinka i snažnog rasta narudžbi za proizvode industrijskih vozila, revidirali smo naše izglede za rast na novi raspon od 15% do 17%. Ono što želim da istaknem je da smo na našem nedavnom danu investitora izjavili da očekujemo da se naše tržište industrijskih vozila vrati na nivo iz 2019. godine 2022. i imamo snažne narudžbe da podržimo ovaj put.
Nastavljamo našu perspektivu za cijelu godinu. Počeću sa vazduhoplovnim i industrijskim sektorima. Povećanje prodaje i profitabilnosti odražava kontinuirani snažan oporavak našeg općeg industrijskog tržišta. Sada očekujemo da će se prodaja u ovoj diviziji povećati za 3% do 5%, a povećali smo smjernice prihoda za ovu diviziju za 3 miliona dolara kako bismo odražavali veću prodaju. Uz ove promjene, sada očekujemo da će operativni prihod segmenta porasti za 17% do 21%, dok se očekuje da će marže operativnog profita biti između 15,1% i 15,3% od 180 do 200 baznih poena, što nam omogućava da nadmašimo našu profitabilnost u 2019. godini. godine.
Dalje, u oblasti odbrambene elektronike. Iako još uvijek implementiramo prethodne smjernice kako je planirano, želim istaknuti neke pokretne aspekte od posljednjeg ažuriranja. Prije svega, na osnovu naše potrage za tehnologijom, sada očekujemo dodatno strateško ulaganje od 2 miliona US$ u istraživanje i razvoj, sa ukupno 8 miliona US$ u odnosu na prethodnu godinu kako bismo promovirali budući organski rast.
Drugo, što se tiče deviznog kursa, vidjeli smo slabljenje američkog dolara u drugom tromjesečju, što će uzrokovati blage prepreke godišnjim operativnim profitnim maržama kompanija koje posluju u Kanadi i Ujedinjenom Kraljevstvu. Osim toga, u posljednjih nekoliko mjeseci, naš lanac snabdijevanja je imao blage uticaje, uglavnom vezane za nabavku malih elektronskih proizvoda, a očekujemo da će se ovaj uticaj nastaviti barem u trećem tromjesečju. Iako je ovo još uvijek stavka za promatranje, posebno utjecaj na vrijeme prihoda, i dalje držimo smjernice za segment za cijelu godinu.
Zatim, u sektoru mornarice i elektroenergetike, naše smjernice ostaju nepromijenjene i nastavljamo očekivati da će se profitne marže za solidan rast prodaje povećati za 20 do 30 baznih poena.
Stoga, sumirajući našu perspektivu za cijelu godinu, očekujemo da će prilagođeni operativni prihod porasti za 9% do 12% u 2021., a ukupna prodaja porasti za 7% do 9%. Sada se očekuje povećanje operativne profitne marže za 40 do 50 baznih poena na 16,7% do 16,8%, što odražava snažnu profitabilnost i prednosti našeg restrukturiranja i kontinuiranog plana operativne izvrsnosti u cijeloj kompaniji prošle godine. Nastavljajući našu finansijsku perspektivu za 2021., još jednom smo povećali naše cjelogodišnje prilagođene smjernice razrijeđene zarade po dionici na novi raspon od 7,15 do 7,35 USD, što odražava rast od 9% do 12% i u skladu je s našim rastom operativnih prihoda. Imajte na umu da naše smjernice također uključuju utjecaj većih ulaganja u istraživanje i razvoj i viših poreskih stopa. Prema nedavnim promjenama u poreznom zakonu Ujedinjenog Kraljevstva i smanjenju broja naših dionica uslijed kontinuiranih aktivnosti otkupa dionica, procijenjena porezna stopa sada iznosi 24%. U posljednjih šest mjeseci 2021. očekujemo da će razrijeđena zarada po dionici u trećem kvartalu biti ista kao u trećem kvartalu prošle godine, a četvrti kvartal će biti naš najjači ovogodišnji kvartal.
Govoreći o našoj perspektivi slobodnog novčanog toka za cijelu godinu, do sada smo ove godine ostvarili 31 milion dolara. Kao što smo vidjeli iz istorije, obično generišemo oko 90% ili više slobodnog novčanog toka u drugoj polovini godine, a od nas se još uvijek očekuje da postignemo cjelogodišnje smjernice od 330 do 360 miliona USD.
Hvala ti, Chris. Želim da prodiskutujem neke od misli i zapažanja od našeg nedavnog Majskog Dana investitora u narednih nekoliko minuta. Počeću sa aplikacijom za budžet za odbranu Presidentos FY22, koja je objavljena ubrzo nakon našeg događaja za Dan investitora. Ova verzija odražava povećanje od približno 2% u odnosu na budžet izdat u fiskalnoj godini 21, i razumno je u skladu s našim očekivanjima i planovima. Budžet pokazuje da najkritičnije pomorske platforme Sjedinjenih Država i dalje dobijaju snažnu podršku, uključujući nosače aviona CVN-80 i 81 i podmornice klase Columbia i Virginia. Vjerujemo da nam podrška dviju strana budućnosti mornarice pruža snažnu osnovu na kojoj možemo povećati prihod od nuklearnih i površinskih brodova. Ako dodaju treću podmornicu Virginia ili drugi DDG razarač, još uvijek imamo potencijalni potencijal za povećanje.
Također se radujemo kontinuiranoj podršci za finansiranje najviših strateških prioriteta Ministarstva odbrane, uključujući umrežavanje, šifriranje, automobile bez vozača i automobile koji se sami voze, što je sve istaknuto u izdanju budžeta. Ovo je dobro za našu podršku odbrambenoj elektronici u svim ovim oblastima.
Još jedna svijetla tačka je modernizacija vojske. Uprkos smanjenju ukupnog budžeta Armyosa, u zahtjevu za budžet usluga za 22. fiskalnu godinu, sredstva korištena za nadogradnju mreže bojnog polja porasla su za 25% na 2,7 milijardi dolara, što je najveće povećanje u prioritetima modernizacije Armyosa. Osim toga, to pruža veliko povjerenje u našu odluku da preuzmemo PacStar, jer su oni u primarnoj poziciji da iskoriste tekuću modernizaciju kopnenih snaga.
Od tada smo viđali sve više znakova optimizma kako je budžet usvajao Kongres za povećanje cijena. Senatski odbor za oružane snage nedavno je izglasao odobrenje dodatnih 25 milijardi dolara u budžet Pentagona za fiskalnu godinu 22, što je povećanje od 3% u odnosu na prvobitni zahtjev predsjednika i ukupno povećanje od 5% u odnosu na tekuću fiskalnu godinu. Iako to nije konačan rezultat, to nam još jednom daje povjerenje u pretpostavku dugoročnog organskog rasta cijelog našeg tržišta odbrane.
Zatim želim da istaknem neke od ključnih tačaka našeg nedavnog dana investitora i da se zahvalim svima koji su učestvovali. Našom prelaskom na strategiju rasta dominira obnovljeni fokus na ubrzanje prihoda. Očekujemo da će se to postići organskim i neorganskim rastom prodaje i našim očekivanjima da će poslovni prihodi rasti brže od prodaje, što znači kontinuirano širenje operativnih profitnih marži. Osim toga, naš cilj je postići barem dvocifreni rast zarade po dionici u trogodišnjem periodu koji završava 2023. i nastaviti stvarati snažan slobodni novčani tok. Na osnovu naših novih dugoročnih pretpostavki, u najmanju ruku očekujemo da će naša organska prodaja na svakom od naših krajnjih tržišta postići nizak jednocifreni rast. Veoma smo optimistični da do kraja 2023. godine, uključujući PacStar, postignemo složenu godišnju stopu rasta osnovne prodaje od 5%.
Pored ovog očekivanog organskog rasta, takođe smo fokusirani na maksimiziranje našeg potencijala rasta na ključnim krajnjim tržištima na osnovu našeg doprinosa kontinuiranom rastućem ulaganju u istraživanje i razvoj i prednostima naše nove platforme operativnog rasta. Reinvestiramo u naše poslovanje na najvišem nivou u novijoj istoriji Curtiss-Wrighta. Kao što znate, ovo je oblast za koju sam veoma strastven. Kao što možete vidjeti u našem ažuriranom vodiču, povećali smo naše investicije u istraživanje i razvoj u 2021. za još 2 miliona USD, a ukupni rashodi su porasli za 12 miliona USD u odnosu na prethodnu godinu. Ove investicije su usmjerene na ključne tehnologije i najbrže rastuće operatere na našim krajnjim tržištima, kao što je MOSA u našem poslovanju s odbrambenom elektronikom.
Osim toga, lansiranje nove platforme za operativni rast pruža veći fokus menadžmenta, pažnju i energiju za pokretanje svih stvari koje su ključne za rast, od ponovnog osnaživanja inovacija i saradnje do pružanja novih mogućnosti za poslovnu izvrsnost i strateško određivanje cijena. Stoga ćemo imati priliku da kontinuirano smanjujemo troškove, što može osloboditi sredstva za nadoknadu kratkoročnih akvizicija, izdvajanje za ulaganja u istraživanje i razvoj ili dovesti do povećanja profitne marže. To će biti ciljane i svjesne odluke o ulaganju.
Pored toga, mislim da je važno istaći da ćemo nastaviti da vodimo naše snažne procese i posvećenost operativnoj izvrsnosti na istom nivou posvećenosti i veće posvećenosti koju je tim pokazao od 2013. Na kraju, želim da ponovim naš cilj da minimalna EPS kombinovana godišnja stopa rasta od 10% tokom trogodišnjeg perioda, što može uključivati godišnje aktivnosti otkupa akcija koje su veće od našeg trenutnog osnovnog nivoa od 50 miliona dolara godišnje. Ostajemo posvećeni efikasnoj alokaciji kapitala kako bismo akcionarima doneli maksimalne dugoročne prinose. Stoga će godišnja distribucija otkupa dionica biti različita, ovisno o veličini i vremenu budućih akvizicija koje uvedemo Curtiss-Wright.
Konačno, kako menadžment posvećuje više pažnje spajanjima i akvizicijama i vrlo kompletnom kanalu mogućnosti, osjećam se vrlo optimistično da ćemo imati priliku premašiti 5% i približiti se ciljanoj prodaji od 10% jer smo pronašli ključne strateške akvizicije za uvođenje Curtiss-a. Wright.
Sve u svemu, sposobni smo da ove godine ostvarimo jak učinak. Očekujemo da će prodaja ostvariti visoku jednocifrenu stopu rasta ove godine, a operativni prihod i razrijeđena zarada po dionici će se povećati za 9% do 12%. Naše smjernice za operativnu maržu za 2021. sada su 16,7% do 16,8%, uključujući naše inkrementalno ulaganje u istraživanje i razvoj. I dalje se očekuje da nastavimo da povećavamo profitnu maržu na 17% u 2022. Naš prilagođeni slobodni novčani tok ostaje snažan i nastavljamo održavati zdravu i uravnoteženu strategiju alokacije kapitala kako bismo podržali rast prihoda i profita, istovremeno osiguravajući da smo ulaganje našeg kapitala za najbolji prinos kako bi se povećala dugoročna vrijednost za dioničare.
Hvala ti. [Upute za operatera] Naše prvo pitanje dolazi iz linije proizvoda Nathana Jonesa i Stifela.
Želim prvo da progovorim o vašem komentaru o troškovima kupaca koji mogu izvršiti zalihe u prvom kvartalu, što može dovesti do pada u drugom kvartalu. Obično ćete vidjeti sezonski porast u drugoj polovini godine. I dalje se radujete sezonskom rastu? Kako gledate na inventar kupaca i inventar kanala? Mislite li da su još uvijek ispred mjesta gdje su obično, poredani i iza? Možete li nam dati bilo koju boju?
U redu, naravno. Ja ću uzeti taj. Mislim, u prvom tromjesečju, sigurno smo vidjeli neke klijente u sektoru odbrane kako ubrzavaju svoje narudžbe, pokušavajući da nadmaše nedostatak elektronskih komponenti. Dakle, kada vidite ovaj organski poprečni vjetar da smo u drugom tromjesečju porasli za otprilike 8 miliona dolara u odnosu na prethodnu godinu, ovo je zapravo samo posao koji se ubrzao u prvom kvartalu. Mislim, i dalje imamo mala kašnjenja u elektronskim komponentama. Stoga, s obzirom na situaciju koju je većina kompanija doživjela prošle godine i nagli rast s kojim se većina kompanija sreće ove godine, tržište je prilično aktivno. Ali to uglavnom utiče na vreme prihoda našeg odeljenja za elektroniku odbrane, prihode za odbranu vazduhoplovstva i C5 ISR proizvoda sa većim profitnim maržama.
Sada, kada pogledate drugu polovinu godine, očekujemo određeni pritisak na osnovu toga kada su te komponente primljene, a najveći pritisak će biti primijenjen u trećem kvartalu. Ali kao što ste vidjeli u historiji, kada izlazimo iz poslovanja s elektronikom u sektoru odbrane, obično imamo veoma veliki nagib četvrtog kvartala, i očekujemo da će se ovo ponoviti ove godine. Stoga trenutno naporno radimo na rješavanju ovih problema i smatramo da radimo dobar posao u prevazilaženju ovih pritisaka.
Zatim, želim da se vratim na Lynnos omiljeno polje, istraživanje i razvoj. Povećali ste troškove istraživanja i razvoja u drugom tromjesečju i podigli svoj cilj za cijelu godinu. Možete li govoriti o svojim mogućnostima tamo? Mislite li da, kako idemo naprijed, gdje postoji prilika za nastavak povećanja ulaganja u istraživanje i razvoj, trebamo li više razmotriti stabilizaciju na ovom nivou? Možete li nam dati bilo kakve smjernice?
Hvala vam puno na pomoći. Kao što ste rekli, ovo je oblast o kojoj volim da pričam. Stoga smo uradili neka dodatna istraživanja i razvoj u našoj grupi za elektroniku za odbranu, jer samo nastavljamo da vidimo vrlo dobre mogućnosti za proširenje naše linije proizvoda, bilo da se radi o planu MOSA-e da proširi našu liniju proizvoda jer samo nastavlja da dobija na snazi za širok spektar kupaca u odbrambenoj industriji, i neke specifične tehnologije oko enkripcije i odbijenog GPS-a, mreže i zaista neke dodatne investicije - naš PacStar tim se modernizuje na bojnom polju.
Stoga će prilike samo rasti. Sada smo zaista u dobrom trenutku i zaista smatramo da je sada dobro vrijeme za ulaganje. Još jedna oblast u kojoj takođe povećavamo ulaganja je A&I, koja se zapravo tiče elektrifikacije i elektronike, Interneta stvari, električnih vozila, hibridnih vozila i naše promocije u ovoj oblasti. Zaista se pozicioniramo kao lider – u ovoj oblasti Tehnološki lider je prvi izbor mnogih velikih proizvođača automobila. Zaista se brinemo da imamo vrlo sistematsko razumijevanje o tome ko proizvodi vozila u ovoj oblasti, i radimo s njima, često prilagođavajući varijante određenih proizvoda kako bi posebno odgovarali njihovim vozilima. To od nas zahtijeva određena ulaganja i mislimo da je to pravi pristup.
Opet, često nas pitaju da li mislimo da će se istraživanje i razvoj ponovo povećati za 22 godine. Niste dali konkretne smjernice. I zaista mislim da je važno dati ljudima da shvate da mi zaista proučavamo kako raspodjeljujemo kapital i da li je istraživanje i razvoj najbolja investicija, druge investicije ili kada je vrijeme da se vratimo na profit. Donosit ćemo uravnotežene odluke u ovoj oblasti na osnovu prilika koje su pred nama. Ali ne bojimo se potrošiti nešto na istraživanje i razvoj kako bismo osigurali dugoročni rast i vidimo prilike za koje možemo vidjeti da će isplatiti dividende u narednih nekoliko godina. Da budemo iskreni, ulaganje u istraživanje i razvoj koje izvršimo će generisati povrat samo u istoj kalendarskoj godini, narednoj kalendarskoj godini, a ponekad čak i tri do četiri godine kasnije. Dakle, opet, ne samo da morate uravnotežiti povrat, već i osigurati da pokrećete [tehničke probleme] kratkoročni, kratkoročni i dugoročni rast. Dakle, ovo su kompromisi oko toga kako mi široko posmatramo ove investicije u celoj organizaciji i pravimo najbolja strateška ulaganja za poboljšanje naših procesa.
Možda ste, Lynn, govorili o tome da su trenutni kanali akvizicije jako puni, možda ste optimistični u pogledu dostizanja gornje granice vašeg cilja prodaje. Možete li ponovo prodiskutovati i razgovarati o tome koje atribute, veličinu, razmjer, cijenu i bilo koje druge karakteristike želite obogatiti, i mislite li da ćete zatvoriti jednu prije nego što se završi? Materijal te godine?
svakako. Stoga, mislim da je, iskreno, očekivanje izmjena poreskog zakona za 22 godine povećalo motivaciju ljudi da razmišljamo da kažemo JP i privatnim kompanijama da pokušaju da završe transakciju ove godine. Stoga je za mnoge aktivne nekretnine u izgradnji, pokretačka snaga ove godine postizanje dogovora. Sada, hoćemo li zaista sklopiti posao ovisit će o nekretninama koje su trenutno aktivne kada budemo provodili naš due diligence. I-ali opet, nećemo postići dogovor kako to uvijek govorimo. Ako ne ponovim, bit ćete razočarani, nećemo mijenjati transakcije za transakcije. Mora biti ispravna strategija i finansijska utakmica. Ali u tom rasponu postoje ciljevi. Želim da kažem da je najveća vrijednost koju sada vidimo naše tržište odbrane. Ovo je najveći deo gasovoda. Ne samo to, već se čini da je to i najaktivnije područje u ovom trenutku, što je za nas područje visokog prioriteta. Dakle, ovo dobro funkcionira. Mislim, ne kažemo da ćemo kupovati samo nekretnine u odbrambenoj industriji. Ali ovo je oblast, posebno pošto ih vidimo kao komplementarnu našoj trenutnoj ponudi proizvoda, i možemo doneti nešto dodatno našoj trenutnoj bazi kupaca, bilo da je to neko od ljudi koji omogućavaju platforme ili grade elektronske podsisteme. Dakle, ovo je mnogo.
Ono što želim da kažem je da je cena u skladu sa onim što smo videli u istoriji. Ne znači – mislim, znam da postoji neka rasprava, a ima i skupljih primjera – višestruko je ekstremnije. Mislim da tražimo kvalitetne proizvode koji imaju razumne višestruke vrijednosti i koji ih čine strateški pogodnim za Curtiss-Wrighta. Dakle, ovo je nešto što naše rukovodstvo veoma brine, mnogi procesi. Sada imamo mnogo aktivnih sredstava i proučavamo koje strategije mislimo da su najpogodnije za Curtiss-Wrighta.
Stoga mislim da imamo razumnu priliku da u kalendarskoj godini dodamo nešto u naš portfolio. Vidimo da će nekretnine unutar raspona prihoda tipa PacStar uskoro biti navedene. Stoga je to sada zaista vrlo zdrav kanal.
Vrijeme objave: Nov-05-2021
