Motley Fool su osnovali braća Tom i David Gardner 1993. godine. Kroz našu web stranicu, podcaste, knjige, novinske stupce, radio programe i kvalitetne investicione usluge, pomažemo milionima ljudi da ostvare finansijsku slobodu.
Dobrodošli i hvala vam na podršci. U ovom trenutku, svi učesnici su u režimu samo slušanja do današnje sesije pitanja i odgovora. [Uputstva za operatera] Želim obavijestiti sve strane da se današnji sastanak snima. Ako imate prigovora, možete prekinuti vezu u ovom trenutku.
Dobro jutro svima. Hvala vam što ste učestvovali u konferencijskim pozivima kompanije Mueller Aquatic Products za četvrti kvartal i kraj fiskalne 2021. Jučer popodne smo objavili saopštenje za javnost u kojem izvještavamo o rezultatima našeg poslovanja za kvartal koji završava 30. septembra 2021. Kopija saopštenja za javnost može se naći na našoj web stranici www.muellerwaterproducts.com.
Scott Hall, naš predsjednik i glavni izvršni direktor; naš glavni finansijski direktor Martie Zakas će razgovarati o našim rezultatima za četvrti kvartal i cijelu godinu, krajnjim tržištima i očekivanjima za fiskalnu 2022. godinu.
Jutrošnji poziv se snima i prenosi uživo na internetu. Također smo objavili slajdove na našoj web stranici kako bismo popratili današnju diskusiju i riješili izjave o budućnosti i naše zahtjeve za otkrivanje podataka koji nisu GAAP.
U ovom slučaju, pogledajte slajd 2. Ovaj slajd identifikuje finansijske metrike koje nisu GAAP citirane u našim saopštenjima za javnost, slajdovima i ovom konferencijskom pozivu, i otkriva zašto vjerujemo da ovi pokazatelji pružaju korisne informacije za investitore. Usklađivanje finansijskih mjera koje nisu GAAP i GAAP uključene su u naše saopštenje za javnost i dodatne informacije na našoj web stranici.
Slajd 3 predstavlja izjave o budućnosti date tokom konferencijskog poziva. Ovaj slajd sadrži informacije upozorenja koje identifikuju važne faktore koji mogu uzrokovati da se stvarni rezultati značajno razlikuju od onih sadržanih u izjavama o budućnosti. Pregledajte slajdove 2 i 3 u cijelosti.
U ovom konferencijskom pozivu, osim ako nije drugačije navedeno, sve reference na određenu godinu ili kvartal odnose se na našu fiskalnu godinu koja se završava 30. septembra.
Pozovite 1-800-834-5839 da ponovite jutrošnji konferencijski poziv u roku od 30 dana. Arhivirani web prijenos i odgovarajući slajdovi bit će dostupni u dijelu za odnose s investitorima na našoj web stranici najmanje 90 dana.
Hvala, Whit. Hvala vam što ste nam se danas pridružili. Nadam se da će svi koji čuju naš poziv i dalje biti sigurni i zdravi. Četvrti kvartal je razočaravajuće završio snažnu godinu i uprkos pandemiji koja je u toku i drugim izazovima, postigli smo ovaj cilj. Pored pandemije, suočili smo se s mnogim preprekama u protekloj godini, uključujući naglo povećanje sirovina i drugih troškova, poremećaje u lancu snabdijevanja i izazove u snabdijevanju radnom snagom, koji su utjecali na naše poslovanje i učinak u četvrtom kvartalu.
Želim da se zahvalim svim članovima našeg tima na njihovoj upornosti i posvećenosti u protekloj godini dok nastavljaju da rade u ovom neviđenom operativnom okruženju.
Naša konsolidovana neto prodaja u četvrtom tromjesečju porasla je za 11,4%, a za cijelu godinu porasla je za 15,2%. Nakon rekordnog rasta prodaje u trećem kvartalu, iskusili smo kontinuiranu snažnu potražnju u četvrtom tromjesečju, potaknutu novom stambenom izgradnjom i aktivnostima komunalnih popravki i zamjene. U poređenju sa nivoima prije pandemije, narudžbe u četvrtom tromjesečju su i dalje visoke, a naš zaostatak infrastrukturnih proizvoda na kraju godine dostigao je rekordan nivo.
Iako je naš prilagođeni pad EBITDA u četvrtom tromjesečju uglavnom uzrokovan izazovnim operativnim okruženjem, ipak smo ove godine ostvarili rast od 6,8%. Iako smo tokom kvartala ostvarili poboljšanje cijena većine proizvoda, to nije bilo dovoljno da nadoknadi rastuću inflaciju. Očekujemo da će naše trenutne akcije određivanja cijena premašiti očekivanu inflaciju u 2022. godini, pod pretpostavkom da materijalni troškovi neće premašiti sadašnje nivoe.
Osim toga, tokom tromjesečja, naš portfelj proizvoda specijalnih ventila doživio je duže vrijeme isporuke dijelova, odgođene isporuke, a na našu tekuću reorganizaciju tvornice uticali su poremećaji u lancu nabavke i izazovi u vezi sa radom. Posebno sam zadovoljan novčanim tokom ove godine. Ostvarili smo 94 miliona dolara slobodnog novčanog toka. Nakon kupovine i2O Water za 19,7 miliona US$ i raspodele 44,8 miliona US$ akcionarima, naša gotovinska pozicija na kraju godine bila je jača nego prethodne godine.
Otkupili smo 10 miliona dolara običnih dionica u četvrtom kvartalu i nedavno smo najavili povećanje dividende od približno 5,5%. Sve u svemu, iako je naše zatvaranje ove godine bilo razočaravajuće iz perspektive konverzijskih marži, postigli smo snažan rast prihoda i nastavljamo da se fokusiramo na prevazilaženje operativnih izazova.
Vjerujemo da će nam naš rekordni zaostatak kratkoročnih proizvoda, zajedno s očekivanom realizacijom viših cijena, omogućiti da u 2022. godini ostvarimo neto prodaju i prilagođeni rast EBITDA. Osim toga, naša tri velika kapitalna projekta su pred završenom, a kada budu pokrenuti, očekujemo da će povećati bruto profitne marže.
Vjerujem da smo, kako postajemo vodeća kompanija svjetske klase koja pruža rješenja za kritičnu vodnu infrastrukturu, u dobroj poziciji da ubrzamo našu strategiju i poboljšamo našu kulturu izvršenja.
Ovim ću prenijeti poziv Martyju da razgovaramo o našem četvrtom tromjesečju i cijeloj godini u 2021.
Hvala, Scotte, dobro jutro svima. Nadam se da ste vi i vaša porodica i dalje sigurni i zdravi. Počeću s našim konsolidovanim GAAP i ne-GAAP finansijskim rezultatima za četvrti kvartal 2021. godine, zatim ću pregledati učinak našeg odjela i na kraju razgovarati o našem novčanom toku i likvidnosti.
U četvrtom kvartalu, naša konsolidovana neto prodaja iznosila je 295,6 miliona dolara, što je povećanje od 30,3 miliona dolara ili 11,4% u odnosu na četvrti kvartal prošle godine. Ovo povećanje je uglavnom uzrokovano povećanim isporukama i rastućim cijenama infrastrukture. U poređenju sa četvrtim kvartalom 2019. prije pandemije, naša konsolidovana neto prodaja porasla je za 10,8%, odražavajući poboljšanje potražnje na krajnjem tržištu.
U poređenju sa četvrtim kvartalom prošle godine, naša bruto dobit za ovaj kvartal smanjena je za 7,6 miliona USD, ili 8,1%, na 86,3 miliona USD, uz bruto profitnu maržu od 29,2%. Bruto profitna marža smanjena je za 620 baznih poena u odnosu na prethodnu godinu. Rastuće cijene infrastrukture i povećana isporuka nadoknađeni su rastućom inflacijom i nepovoljnim proizvodnim učinkom, uključujući izazove u vezi sa radnom snagom, poremećaje u lancu snabdijevanja i uticaj restrukturiranja naše fabrike.
Naši ukupni troškovi materijala su u ovom kvartalu porasli za 18% u odnosu na isti period prethodne godine, uglavnom zbog rasta sirovina, a cijena sirovina je rasla iz mjeseca u mjesec i iz godine u godinu. Naša glavna sirovina su čelični i mesingani ingoti, čije su cijene porasle za više od 50% u odnosu na prethodnu godinu.
Iako su naše cijene poboljšane u odnosu na prethodni kvartal, naš odnos cijena/trošak je negativan već treći uzastopni kvartal. S obzirom na ubrzanje cijena sirovina u ovom tromjesečju, odnos cijena/troškovi se nije poboljšao kako se očekivalo zbog inflacije. Scott će detaljnije raspravljati o pokretačima pada bruto marže u odnosu na očekivanja kasnije u konferencijskom pozivu.
Prodajni, opšti i administrativni troškovi za kvartal iznosili su 56,6 miliona dolara, što je povećanje od 4,5 miliona dolara u odnosu na prethodnu godinu. Glavni razlog povećanja bile su investicije, uključujući nabavku i2O vode, IT aktivnosti i troškove vezane za osoblje, te poništavanje privremenih ušteda T&E vezanih za pandemiju i opću inflaciju. Procenat SG&A neto prodaje u četvrtom kvartalu iznosio je 19,1%, u poređenju sa 19,6% u istom periodu prošle godine.
Operativni prihod za četvrti kvartal iznosio je 27,8 miliona USD, što je smanjenje od 12,9 miliona USD, ili 31,7%, u poređenju sa 40,7 miliona USD u istom periodu prošle godine. Operativni prihod za tromjesečje uključivao je strateško restrukturiranje i druge troškove od 1,9 miliona američkih dolara, uglavnom u vezi sa restrukturiranjem fabrike koje smo ranije najavili.
Sada se okrećemo našim konsolidovanim rezultatima koji nisu GAAP. Prilagođeni operativni prihod iznosio je 29,7 miliona USD, što je smanjenje od 12,1 milion USD ili 28,9% u poređenju sa 41,8 miliona USD u istom periodu prošle godine. Veća inflacija, nepovoljne proizvodne performanse i veći SG&A troškovi nadoknađuju veće cijene i povećanje količine infrastrukture.
Prilagođena EBITDA iznosila je 45,6 miliona USD, što je smanjenje od 12 miliona USD ili 20,8%. Prilagođena EBITDA marža iznosila je 15,4%, 630 baznih poena niža u odnosu na prethodnu godinu. Za cijelu 2021., naša prilagođena EBITDA iznosila je 203,6 miliona USD, što je povećanje od 6,8%, a prilagođena EBITDA marža iznosila je 18,4%.
Neto trošak kamata u četvrtom kvartalu 2021. pao je na 4,4 miliona dolara sa 6 miliona dolara u istom periodu prošle godine. Smanjenje neto rashoda kamata u kvartalu je uglavnom uzrokovano smanjenjem rashoda kamata zbog našeg refinansiranja od 5,5% starijih zapisa i 4% starijih zapisa.
Efektivna poreska stopa za kvartal iznosila je 24,3%, u poređenju sa 24,8% prošle godine. Za cijelu godinu, naša efektivna poreska stopa je bila 25,8%, u poređenju sa 23,5% u prethodnoj godini. U ovom tromjesečju, naš prilagođeni neto prihod po dionici iznosio je 0,12 USD, u poređenju sa 0,17 USD u istom periodu prošle godine.
Sada pređite na performanse segmentacije, počevši od infrastrukture. Infrastrukturna neto prodaja iznosila je 271,9 miliona USD, što je povećanje od 29,9 miliona USD ili 12,4% u odnosu na prethodnu godinu, uglavnom zbog povećanih isporuka, posebno naših vatrogasnih hidranta, gvozdenih zasuna, servisnog mesinga i proizvoda za popravku i viših cena.
Prilagođeni operativni prihod iznosio je 46,2 miliona USD, što je smanjenje od 10,6 miliona USD ili 18,7% u ovom kvartalu, zbog rastuće inflacije, loših proizvodnih performansi i povećane SG&A potrošnje samo djelimično nadoknađeno višim cijenama i povećanom prodajom. Prilagođena EBITDA iznosila je 59,3 miliona USD, što je smanjenje od 10,3 miliona USD ili 14,8%, a prilagođena EBITDA marža iznosila je 21,8%. Prilagođena EBITDA marža za godinu iznosila je 25,2%.
Okrenite se tehnologiji. Neto prodaja kompanije Technologies iznosila je 23,7 miliona dolara, što je povećanje od 1,7% u odnosu na prethodnu godinu, uglavnom zbog naše akvizicije i2O Water. Organska neto prodaja blago je smanjena u odnosu na prethodnu godinu, jer je više cijena nadoknađena nižom prodajom. Korigovani operativni gubitak iznosio je 4,3 miliona dolara, dok je korigovani operativni gubitak prethodne godine iznosio 2,3 miliona dolara. Ovo povećanje je uglavnom uzrokovano nepovoljnim performansama, uključujući prilagođavanje zaliha, povećane troškove vezane za našu nabavku i2O vode i rastuću inflaciju, ali je djelomično nadoknađeno povećanjem cijena. Tehnički prilagođeni gubitak EBITDA iznosi 2,4 miliona USD, dok je prilagođeni gubitak EBITDA prethodne godine iznosi 200.000 USD.
Nastavite da pričate o novčanim tokovima. Za godinu koja je završila 30. septembra 2021., neto gotovina ostvarena operativnim aktivnostima povećala se za 16,4 miliona USD na 156,7 miliona USD, uglavnom zbog poreza od 22 miliona USD koji je Walter Energy platio prethodne godine. Od 30. septembra 2021. naš neto obrtni kapital smanjen je za 11,3 miliona USD na 207,1 milion USD. Procenat neto obrtnog kapitala u neto prodaji povećan je sa 22,7% na 18,6%, uglavnom zbog povećanja prometa zaliha.
Uložili smo 16,6 miliona dolara u kapitalne izdatke u četvrtom tromjesečju, povećavši naše ukupne rashode od početka godine sa 67,7 miliona dolara prošle godine na 62,7 miliona dolara. Smanjenje kapitalnih izdataka ove godine je ispod našeg ažuriranog raspona smjernica, uglavnom zbog usporavanja nekih planiranih rashoda zbog poremećaja u lancu snabdijevanja, uključujući izdatke za naše velike kapitalne projekte.
Slobodni novčani tok za godinu porastao je za 21,4 miliona USD na 94 miliona USD, premašujući prilagođeni neto prihod. Na dan 30. septembra 2021., naš ukupan dug je iznosio 446,9 miliona USD, a gotovina i gotovinski ekvivalenti su bili 227,5 miliona USD.
Na kraju četvrtog kvartala, naš koeficijent neto zaduženosti duga povećan je sa 1,3 puta na kraju prethodne godine na 1,1 puta. Na kraju godine nismo imali pozajmice po ABL ugovoru, a nismo se ni zadužili po ABL tokom godine. Podsjećamo, trenutno nemamo dugovanja do juna 2029.
Naše premium novčanice od 4% nemaju ugovor o finansijskom održavanju, i osim ako ne premašimo minimalni prag dostupnosti, naš ABL ugovor ne podliježe nikakvom ugovoru o finansijskom održavanju. Prema podacima od 30. septembra 2021., prema ABL sporazumu, imamo oko 158,7 miliona USD viška raspoloživosti, što našu ukupnu likvidnost dovodi na 386,2 miliona USD.
Ukratko, nastavljamo da imamo jak i fleksibilan bilans stanja, kao i dovoljnu likvidnost i sposobnosti da podržimo naše mogućnosti alokacije kapitala. Skote, vrati se tebi.
Hvala, Marty. Govorit ću o našim rezultatima u četvrtom tromjesečju, novoj upravljačkoj strukturi, krajnjim tržištima i smjernicama za 2022. godinu. Nakon toga ćemo otvoriti telefon za postavljanje pitanja.
Kao što je ranije spomenuto, postojao je niz izazova u tromjesečju koji su uticali na našu bruto profitnu maržu i doveli do razočaravajuće prilagođene konverzije EBITDA, koja je bila niža od naših očekivanja. Bruto jaz u marži iznosi približno 15 miliona američkih dolara, a izazovi u pogledu radne snage čine više od jedne trećine jaza. Viša inflacija, troškovi prevoza i električne energije zajedno su takođe činili više od jedne trećine jaza.
Između ostalih faktora, najveći uticaj imali su operativni izazovi našeg asortimana specijalnih ventila i nepovoljna prilagođavanja zaliha. Izazovi vezani za rad doveli su do povećanih troškova vezanih za prekovremeni rad, beneficije i efikasnost. Pružamo dodatne nagrade za rad članovima fabričkog tima kako bi prepoznali njihov naporan rad i posvećenost u ovom izuzetno izazovnom radnom okruženju.
Osim toga, čak i uz napredak u vakcinaciji, pandemija nam i dalje predstavlja izazove za rad. Naš tim blisko sarađuje na nastavku poboljšanja našeg odnosa sa zaposlenima i jačanju naših napora u zapošljavanju, obuci i zadržavanju. Inflacija sirovina iu ovom kvartalu je i dalje nepovoljan faktor. Doživjeli smo još jedan uzastopni porast inflacije sirovina, što je rezultiralo povećanjem cijena ingota čelika i mesinga za više od 50% u odnosu na prethodnu godinu.
Cijene sirovina će početi ubrzavati tek u drugom kvartalu 2021. Stoga očekujemo da će, ukoliko cijene ne nastave rasti, najveći uticaj imati rast cijena sirovina u prvoj polovini godine.
U prošlosti smo uspješno provodili povećanja cijena prema potrebi kako bismo nadoknadili trošak inflacije tokom ciklusa. Naše akcije određivanja cijena u protekloj godini, uključujući besplatna povećanja cijena za većinu proizvodnih linija, pomažu da se neutralizira inflacija, jer vidimo značajan kontinuirani rast cijena u četvrtom kvartalu. Nažalost, rekordni zaostatak produžava vrijeme za postizanje održive prednosti u cijeni. Stoga očekujemo da cijena/trošak neće biti pozitivni u svakom kvartalu do sredine 2022. godine. U ovom trenutku očekujemo da će naše trenutne akcije određivanja cijena premašiti očekivanu inflaciju u 2022. Ovo uvjerenje pretpostavlja da materijalni troškovi ne bi trebali rasti iznad sadašnjeg nivoa.
Snažna potražnja koju smo iskusili dovela je i do nekih proizvodnih neefikasnosti, što je potaknuto brzim rastom proizvodnje, posebno u drugoj polovini ove godine. Kako se potražnja povećava, naše ljevaonice moramo pokretati u vršnim periodima, što rezultira mnogo većim troškovima energije. Poremećaj lanca snabdevanja je takođe doveo do većih troškova transporta i dužih rokova isporuke za neke delove kupljene od treće strane.
Naš tim za lanac nabavke uvijek se fokusirao na blagovremeno pribavljanje potrebnih zaliha i naporan rad na pronalaženju alternativnih izvora kada je to moguće. Iako vjerujemo da će nas naše akcije učiniti sposobnijim za povećanje isporuka kako bismo zadovoljili potražnju, očekujemo da će poremećaj lanca snabdijevanja i ponuda radne snage i dalje biti nepovoljni faktori sljedeće godine.
U četvrtom tromjesečju, naš portfelj proizvoda specijalnih ventila suočio se s većim operativnim izazovima, čineći približno 15% godišnje prodaje. Ovi proizvodi se obično koriste za velike projekte s dugim rokom isporuke. Zbog dužeg vremena proizvodnje i isporuke, jaz između inflacije troškova materijala i poboljšanja cijena može premašiti devet mjeseci.
Uz to, podsjećamo, najavili smo veliki projekat restrukturiranja fabrike u drugom kvartalu 2021. Tada smo očekivali drugačije radno okruženje. Snažna potražnja, poremećaji u lancu nabavke i izazovi u vezi sa radnom snagom uticali su na isporuke ovih proizvoda i povećali tranzicione troškove restrukturiranja naše fabrike. Ostajemo uvjereni da ćemo u potpunosti završiti tranziciju i ubrzati je u 2023. godini, te u skladu s tim donijeti i povećanje profitne marže.
Nedavno smo najavili novu upravljačku strukturu koja počinje u prvom kvartalu 2022. Nova struktura ima za cilj povećanje rasta prihoda, promoviranje operativne izvrsnosti, ubrzanje razvoja novih proizvoda i poboljšanje profitabilnosti. Vjerujemo da nam nova struktura omogućava da poboljšamo dugoročni rast i povećamo profitne marže, dok pomažemo u ubrzavanju komercijalizacije naših tehnoloških proizvoda i softverske platforme Sentryx.
Dvije novoimenovane poslovne jedinice su rješenja za protok vode i rješenja za upravljanje vodom. Portfolio proizvoda Water Flow Solutions uključuje čelične zasune, specijalne ventile i servisne mesingane proizvode. Neto prodaja proizvoda iz poslovanja Water Flow Solutions činila je približno 60% konsolidovane neto prodaje u 2021.
Vrijeme objave: Nov-11-2021
