U Motley Fool hè stata fundata da i fratelli Tom è David Gardner in 1993. Per mezu di u nostru situ web, podcasts, libri, culonni di ghjurnali, programmi di radiu è servizii d'investimentu di qualità, aiutemu milioni di persone à ottene a libertà finanziaria.
Grazie per u vostru sustegnu, è benvenutu à a Cunferenza di Cunferenza di i Risultati Finanziari di u Secondu Trimestru 2021 di Curtiss-Wright. [Istruzzioni per l'operatori] Dopu l'intruduzione di u parlante, ci sarà una sessione di dumande è risposte. ~ Istruzzioni
Grazie, Andrew, è bonu ghjornu à tutti. Benvenuti à a chjama di cunferenza di i guadagni di Curtiss-Wright per u secondu trimestre di u 2021. Aghjunghjite à mè in a teleconferenza oghje sò Lynn Bamford, presidente è CEO; è Chris Farkas, Vice President è CFO. A nostra teleconferenza d'oghje hè in diretta webcast, è u comunicatu di stampa è una copia di u rapportu finanziariu di l'oghje ponu esse scaricati da a sezione di relazioni investitori di u nostru situ web di a cumpagnia www.curtisswright.com. Un replay di u webcast pò ancu esse truvatu in u situ web. Per piacè nutate chì a discussione di l'oghje includerà certe previsioni è dichjarazioni avanti, cum'è definite in l'Attu di Riforma di Litigazioni di Securities Private di 1995. Queste dichjarazioni sò basate nantu à l'aspettattivi attuali di a gestione è ùn sò micca una guaranzia di rendiment futuru. Avemu detallatu i risichi è l'incertezze assuciati à e nostre dichjarazioni di futuru in i nostri documenti publichi presentati à a SEC.
Cum'è un ricordu, u rendiment di a cumpagnia include una vista ajustata non-GAAP chì esclude certi costi per furnisce una trasparenza più grande à l'operazioni cuntinuate di Curtiss-Wrightos è u rendiment finanziariu. Per piacè nutate ancu chì i nostri risultati ajustati è a guida di l'annu tutale ùn includenu micca a nostra linea di produtti di stampa stampata chì sustene u prugramma 737 MAX, è l'attività di valvula tedesca chì eramu classificati cum'è tenuti in vendita in u quartu trimestre. I cunciliazioni GAAP è non-GAAP per i periodi di l'annu currentu è precedente ponu esse truvati in l'annunziu di i guadagni, à a fine di sta presentazione, è in u nostru situ web. À moins qu'il ne soit précisé autrement, toute référence à la croissance organique ne comprend pas l'effet de la restructuration, la traduction de devises étrangères, l'acquisition et la cession.
Grazie, Jim, è bonu ghjornu à tutti. Cuminciaraghju cù una panoramica di i principali punti culminanti di i nostri risultati di u secondu trimestre è a nostra prospettiva per l'annu sanu per 2021. Allora trasmetteraghju a chjama à Chris per furnisce una rivisione più dettagliata di u nostru rendimentu finanziariu è l'aghjurnamenti di guida in tuttu l'annu. Infine, prima di entre in a sessione di dumande è risposte, finisceraghju i nostri cumenti preparati.
Cumincià cù i punti culminanti di u secondu trimestre. In generale, e nostre vendite anu aumentatu da 14%. I nostri mercati aerospaziali è di difesa sò cresciuti da 11%, mentre chì e vendite in i nostri mercati cummerciale anu aumentatu da 21% annu à annu. Andendu in u nostru mercatu, u nostru aerospaziale cummerciale, u putere è u prucessu, è e vendite generale di u mercatu industriale anu ottenutu una crescita cuntinua a doppia cifra. Questi mercati eranu trà i più severamente affettati da a pandemia l'annu passatu, è simu incuraghjiti da a so migliione.
Fighjate à a nostra prufittuità. U redditu operativu aghjustatu hà aumentatu da 24%, mentre chì u marghjenu di u prufittu operativu aghjustatu hà aumentatu da 120 punti basi à 15,6%. Questa prestazione riflette l'aumentu sustanziale di i marghjini di prufittu in i settori aerospaziali è industriali è navali è energetichi basati nantu à vendite più elevate è i benefici di u nostru prugramma di eccellenza operativa. Vale a pena nutà chì sta forte prestazione hè duvuta à un aumentu di 5 milioni di $ in R&D cumparatu cù l'annu precedente mentre cuntinuemu à fà investimenti strategichi.
Basatu nantu à i nostri risultati operativi solidi, i guadagni diluiti per azione per u sicondu trimestre era di 1,56 $ US, ligeramente più altu di e nostre aspettative. Questu riflette un forte tassu di crescita annu di 22%. Ancu s'è e spese d'interessu è i tassi di l'impositu sò ligeramente più alti, sò generalmente compensati da i benefici di e nostre attività cuntinue di ricuperazione di azioni.
Turnate à i nostri ordini di u sicondu trimestre. Avemu ottenutu una crescita di 11%, è u nostru rapportu generale di ordine à spedizione hè cresciutu di 1,1 volte, perchè l'ordine in ognuna di i nostri trè segmenti di u mercatu superava a vendita una volta. Hè da nutà chì a nostra prestazione riflette ordini forti in u mercatu cummerciale, cun un aumentu annu di 50%, cumpresu un quartu record di attività di ordine per i nostri prudutti di i veiculi industriali chì coprenu i mercati in strada è fora di strada. In i nostri mercati aerospaziali è di difesa, u rapportu ordine à fattura hè 1.15. Questu include u Premiu di a Marina di $ 130 milioni per i trasportatori di aerei è e piattaforme sottumarine, chì avemu annunziatu in un comunicatu di stampa prima, è aspittemu dinò ordini forti in a seconda mità di l'annu.
In seguitu hè a nostra guida ajustata per l'annu sanu di 2021. Avemu migliuratu a vendita, l'ingudu operativu, i marghjini di prufittu è l'earnings diluted per share. A nostra guida aghjurnata riflette a migliione di e nostre prospettive di u mercatu industriale, alcuni investimenti supplementari in R&D pianificati per sustene a nostra crescita di entrate è l'aumentu di i tassi fiscali in tuttu l'annu. Chris l'introducerà in dettaglio in a prossima diapositiva. Ma in tuttu, simu capaci di ottene risultati forti in 2021.
Avà, vogliu trasmette a chjama à Chris per una rivisione più approfondita di u nostru rendimentu di u secondu trimestre è e prospettive di migliurà in 2021. Chris?
Grazie, Lynn, è bonu ghjornu à tutti. Cuminciaraghju cù i mutori chjave di u nostru rendimentu di u secondu trimestre, è avemu una volta ottenutu forti risultati finanziarii.
Partendu da i campi aerospaziale è industriale. E vendite anu aumentatu significativamente annantu à l'annu, chì era duvuta à un forte aumentu di a dumanda di i prudutti di i veiculi industriali per i mercati in strada è fora di l'autostrada di circa 40%. A crescita di e vendite di stu settore hè ancu duvuta à a forte dumanda di servizii di trattamentu di a superficia in u nostru mercatu industriale, chì hè guidata da a migliione constante di l'attività ecunomica glubale.
In u segmentu di u mercatu aerospaziale cummerciale, avemu aumentatu a dumanda di i nostri prudutti di sensori nantu à e plataforme di corpu strettu. Tuttavia, cum'è aspittavamu, sti guadagni sò stati principarmenti compensati da a rallentazione cuntinuata di parechje piattaforme largu.
In vista di a seconda mità di u 2021, guidata da l'aumentu di a pruduzzione di l'aviò narrow-body (cumpresi i 737 è l'A320), aspittemu chì a prestazione di u mercatu migliurà. À longu andà, aspittemu chì l'aerei di corpu strettu tornanu à i so livelli di pruduzzione precedente per u 2023, mentre chì l'aviò di corpu largu ùn si pò micca ricuperà cumplettamente finu à u 2024 o ancu u 2025.
Turnate à a prufittuità di u settore. L'ingrossu operativu aghjustatu hà aumentatu da 138%, mentre chì u marghjenu di prufittu operativu aghjustatu hà aumentatu da 800 punti basi à 15,7%, chì riflette l'absorzione favurevule di l'aumentu di vendita è una ricuperazione significativa in u sicondu trimestre di l'annu passatu. Inoltre, i nostri risultati riflettenu i beneficii di u nostru prugramma di eccellenza operativa in corso in a salvezza di a ristrutturazione annu per annu. Ancu s'ellu cuntinuemu à esse ligeramente affettati da u trasportu di containeri è e restrizioni di a catena di furnimentu di cumpunenti elettronichi, questu impattu ùn hè micca impurtante per i nostri risultati in generale.
In u settore di l'elettronica di difesa, i rivenuti in generale in u sicondu trimestre anu aumentatu da 17%. Questu hè duvuta à un altru rendimentu forte di a nostra acquisizione di PacStar. A cumpagnia hà fattu assai bè, è a so integrazione hè sempre prucede normalmente. In più di PacStar, per via di u timing di diversi prugrammi C5 ISR in a difesa aerospaziale, a vendita in u sicondu trimestre hà diminuitu nantu à una basa organica. Se vi ricordate, e vendite biulogiche di i nostri prudutti commerciali off-the-shelf di marghjini più altu accelerate in u primu trimestre perchè certi clienti anu pigliatu l'azzione per stabilizzà e so catene di supply per via di preoccupazioni per e pussibuli carenze di cumpunenti elettroni. I risultati operativi di u dipartimentu includenu investimenti in R&D incrementali di 4 milioni di dollari americani, portafogli sfavorevoli, è circa 2 milioni di dollari americani in cambiu straneru sfavore. Senza questi effetti, u marghjenu operativu in u sicondu trimestre era quasi u listessu cum'è u forte performance di l'annu precedente.
In u settore di a marina è di l'energia, i nostri equipaghji di propulsione nucleari navali cuntinueghjanu à ottene una solida crescita di i rivenuti, sustenendu principalmente i prugrammi di aerei CVN-80 è 81. In altrò, in i mercati di l'energia cummerciale è di i prucessi, i nostri rivenuti di u mercatu dopu nucleari in i Stati Uniti è u Canada anu aumentatu, è e vendite di valve à u mercatu di prucessu anu aumentatu. L'ingudu operativu aghjustatu di a divisione hà aumentatu da 13%, mentre chì u marghjenu di u prufittu operativu aghjustatu hà aumentatu da 30 punti basi à 17,2%, per via di l'assorbimentu favurevule di l'aumentu di vendite è u risparmiu da e nostre azioni di ristrutturazione precedente.
In riassuntu di i risultati di u sicondu trimestre, in generale, u redditu operativu aghjustatu hà aumentatu da 24%, chì guidanu un aumentu di u marghjenu di prufittu di 120 punti base annu à l'annu.
Turnate à a nostra guida per tuttu l'annu 2021. Cumincià cù e nostre perspettivi di vendita di u mercatu finale, è cuntinuemu à aspittà chì a vendita tutale di Curtiss-Wrightos cresce da 7% à 9%, di quale 2% à 4% serà crescita organica. Comu pudete vede, avemu evidenziatu alcuni cambiamenti in blu nantu à a slide.
Partendu da a difesa navale, a nostra gamma di guida aghjurnata hè aumentata da flat à 2%. Questu hè dovutu à l'aspettativa di rivenuti ligeramente più alti per u traspurtadore CVN-81 è a menu compensazione di u tempu d'ingressu di i sottumarini di classe Virginia. A nostra prospettiva per a crescita generale di vendite di u mercatu aerospaziale è di difesa hè sempre da 7% à 9%. Cum'è un ricordu, questu rende u tassu di crescita di i rivenuti di difesa di Curtiss-Wright una volta sopra à u bilanciu di basa di u Dipartimentu di Difesa.
In u nostru mercatu cummerciale, a nostra crescita generale di vendita resta trà 6% è 8%, ma avemu aghjurnatu a rata di crescita di ogni mercatu finale. Prima, in quantu à u putere è u prucessu, cuntinuemu à vede un forte rebound in l'attività MRO in a nostra attività di valvula industriale. In ogni casu, per via di u posponimentu di prughjetti di petroliu è gasu internaziunali à grande scala finu à u 2022, avemu calatu a nostra guida di u mercatu finale per 2021. Per quessa, avemu avà chì u mercatu cresce da 1% à 3%. Siconda, in u mercatu industriale generale, basatu annantu à u rendimentu annu à a data è una forte crescita in ordini per i prudutti di i veiculi industriali, avemu rivisitu a nostra prospettiva di crescita à una nova gamma di 15% à 17%. Ciò chì vogliu nutà hè chì in u nostru ghjornu di l'investitore recente, avemu dichjaratu chì aspittemu chì u nostru mercatu di i veiculi industriali torna à i livelli 2019 in 2022, è avemu ordini forti per sustene sta strada.
Cuntinuà a nostra prospettiva di tuttu l'annu. Cumincià cù i settori aerospaziale è industriale. L'aumentu di a vendita è a prufittuità riflette a forte ricuperazione cuntinua di u nostru mercatu industriale generale. Avà aspittemu chì e vendite in questa divisione aumenteranu da 3% à 5%, è avemu aumentatu a guida di rivenuti per questa divisione da $ 3 milioni per riflette vendite più alte. Cù questi cambiamenti, avà aspittemu chì i ricavi operativi di u segmentu crescenu da u 17% à u 21%, mentre chì i marghjini di u prufittu operativu sò previsti trà 15,1% è 15,3% di 180 à 200 punti base, chì ci permette di superà a nostra prufittuità 2019. annu.
Dopu, in u campu di l'elettronica di difesa. Ancu se simu sempre implementendu a guida precedente cum'è prevista, vogliu mette in risaltu alcuni di l'aspetti muvimenti da l'ultima aghjurnazione. Prima di tuttu, basatu annantu à a nostra ricerca di a tecnulugia, avà aspittemu di fà un investimentu strategicu supplementu di US $ 2 milioni in R&D, cù un totale di US $ 8 milioni annu per prumove a crescita organica futura.
Siconda, in quantu à u scambiu straneru, avemu vistu un debilitamentu di u dollaru americanu in u sicondu trimestre, chì pruvucarà un ligeru ventu à i marghjini di u prufittu operativu annuali di e cumpagnie chì operanu in Canada è in u Regnu Unitu. Inoltre, in l'ultimi mesi, a nostra catena di furnimentu hà ricivutu qualchì impattu ligeru, principarmenti in relazione à a supply of small products electronics, è aspittemu chì questu impattu cuntinueghja almenu in u terzu trimestre. Ancu s'ellu hè sempre un articulu d'osservazione, in particulare l'impattu nantu à u timing di i rivenuti, mantenemu sempre a guida di u segmentu per tuttu l'annu.
In seguitu, in i settori di a marina è di l'energia, a nostra guida ùn hè micca cambiata, è cuntinuemu à aspittà chì i marghjini di prufittu per a crescita di vendita solida aumentà da 20 à 30 punti basi.
Dunque, riassumendu a nostra prospettiva per l'annu tutale, aspittemu chì l'ingudu operativu aghjustatu cresce da 9% à 12% in 2021 è e vendite totali cresce da 7% à 9%. U marghjenu di u prufittu operativu hè avà previstu di aumentà da 40 à 50 punti basi à 16,7% à 16,8%, chì riflette a forte prufittuità è i benefici di a nostra ristrutturazione è u pianu di eccellenza operativa cuntinuu di a cumpagnia l'annu passatu. Cuntinuendu a nostra prospettiva finanziaria per u 2021, avemu torna una volta aumentatu a nostra guida diluita diluita per l'annu tutale à una nova gamma di $ 7,15 à US $ 7,35, chì riflette una crescita di u 9% à u 12% è hè coherente cù a nostra crescita di i rivenuti operativi. Per piacè nutate chì a nostra guida include ancu l'impattu di l'investimentu in R&D più altu è i tassi fiscali più alti. Sicondu i cambiamenti recenti in a lege fiscale di u Regnu Unitu è a riduzione di u numeru di e nostre azzioni guidata da l'attività di ricuperazione di azzioni cuntinuata, a tarifa fiscale stimata hè avà 24%. In l'ultimi sei mesi di u 2021, aspittemu chì i guadagni diluiti per azzione in u terzu trimestre seranu uguali à u terzu trimestre di l'annu passatu, è u quartu trimestre serà u nostru trimestre più forte questu annu.
Parlendu di a nostra prospettiva di flussu di cassa gratuitu per tuttu l'annu, avemu generatu $ 31 milioni finu à questu annu. Cum'è avemu vistu da a storia, generalmente generà circa 90% o più di u flussu di cassa gratuitu in a seconda mità di l'annu, è ci hè sempre previstu di ottene a guida di l'annu sanu di US $ 330 milioni à US $ 360 milioni.
Grazie, Chris. Vogliu discutiri un pocu di i pinsamenti è l'osservazioni da u nostru recente Investor Day di maghju in i prossimi minuti. Cumincià cù l'applicazione di bilanciu di difesa Presidentos FY22, chì hè stata emessa pocu dopu à u nostru avvenimentu di u Investor Day. Questa versione riflette un aumentu di circa 2% annantu à u bilanciu emessu in l'annu fiscale 21, è hè ragiunate coherente cù e nostre aspettative è piani. U bilanciu mostra chì i Stati Uniti, e piattaforme navali più critiche, cuntinueghjanu à riceve un forte sustegnu, cumpresi i traspurtadore CVN-80 è 81 è i sottumarini di classe Columbia è Virginia. Cridemu chì u sustegnu di i dui partiti per u futuru di a Marina ci furnisce una basa forte da quale pudemu aumentà i nostri rivenuti da i navi nucleari è di superficia. Se aghjunghjenu un terzu sottumarinu Virginia o un altru distruttore DDG, avemu sempre un putenziale potenziale.
Aspittemu ancu di u sustegnu cuntinuu per u finanziamentu per u Dipartimentu di a Difesa e più altime priorità strategiche, cumprese a rete, a criptografia, e vitture senza conducente è auto-guida, chì sò state tutte evidenziate in a liberazione di u bilanciu. Questu augura bè per u nostru sustegnu per l'elettronica di difesa in tutti questi spazii.
Un altru puntu luminoso hè a mudernizazione di l'armata. Malgradu a riduzzione di u budgetu generale di l'Armyos, in a dumanda di u budgetu di serviziu per FY22, i fondi utilizati per aghjurnà a reta di u campu di battaglia anu aumentatu da 25% à $ 2,7 miliardi, chì hè u più grande aumentu di e priorità di mudernizazione Armyos. Inoltre, furnisce una grande fiducia in a nostra decisione d'acquistà PacStar, postu chì sò in una pusizione di primura per prufittà di a mudernizazione in corso di e forze di terra.
Da tandu, avemu vistu più è più segni di ottimisimu cum'è u budget passava u Cungressu per aumentà i prezzi. U Cumitatu di i servizii armati di u Senatu hà votatu recentemente per appruvà un 25 miliardi di dollari supplementari à u bilanciu di l'annu fiscale 22 di Pentagonos, chì hè un aumentu di 3% annantu à a dumanda iniziale di presidente è un aumentu generale di 5% annantu à l'annu fiscale attuale. Ancu s'ellu ùn hè micca u risultatu finali, una volta ci dà a fiducia in l'assunzione di crescita organica à longu andà di tuttu u nostru mercatu di difesa.
In seguitu, vogliu mette in risaltu alcuni di i punti chjave di u nostru recente investitore ghjornu è ringraziu tutti quelli chì anu participatu. U nostru passaghju versu a strategia di crescita hè duminatu da un focusu rinnuvatu in l'accelerazione di i rivenuti. Aspittemu chì questu hè ottenutu per mezu di a crescita di vendita organica è inorganica è a nostra aspettazione di i rivenuti operativi cresce più veloce di e vendite, chì significa una espansione cuntinua di i marghjini di u prufittu operativu. Inoltre, u nostru scopu hè di ottene almenu una crescita di guadagnu per parte à duie cifre in u periodu di trè anni chì finisce u 2023 è cuntinuà à generà un forte flussu di cassa liberu. Basatu nantu à e nostre novi ipotesi di guida à longu andà, avemu à u minimu aspittendu chì e nostre vendite organiche in ognunu di i nostri mercati finali per ottene una crescita à un cifri bassu. Semu assai ottimisti per ottene una crescita annuale composta di 5% di e vendite basi à a fine di u 2023, cumpresu PacStar.
In più di questa crescita organica prevista, simu ancu focu annantu à maximizà u nostru potenziale di crescita in i mercati finali chjave basatu nantu à a nostra cuntribuzione à l'investimentu incrementale continuu in ricerca è sviluppu è i benefici di a nostra nova piattaforma di crescita operativa. Reinvestemu in a nostra attività à u più altu livellu in a storia recente di Curtiss-Wright. Comu sapete, questu hè un spaziu chì mi piace assai. Comu pudete vede in a nostra guida aghjurnata, avemu aumentatu u nostru investimentu in R&D in 2021 da un altru $ 2 milioni, è e spese totali sò aumentate di $ 12 milioni annu in annu. Questi investimenti sò destinati à tecnulugii chjave è trasportatori di più rapida crescita in i nostri mercati finali, cum'è MOSA in a nostra attività di l'elettronica di difesa.
Inoltre, u lanciamentu di a nova piattaforma di crescita operativa furnisce un focus di gestione più grande, attenzione è energia per guidà tutte e cose critiche per a crescita, da rinvigorisce l'innuvazione è a cullaburazione à furnisce novi opportunità per l'eccellenza cummerciale è i prezzi strategichi. Dunque, averemu l'uppurtunità di riduce continuamente i costi, chì ponu liberà fondi per cumpensà a diluzione di l'acquisizione à cortu termine, l'attribuzione à l'investimentu in R & D o portanu à l'espansione di u margine di prufittu. Quessi seranu decisioni d'investimentu mirati è cuscenti.
Inoltre, pensu chì hè impurtante di nutà chì avemu da cuntinuà à guidà i nostri prucessi forti è a dedizione à l'eccellenza operativa à u listessu livellu d'impegnu è più impegnu chì a squadra hà dimustratu da 2013. Infine, vogliu reiterà u nostru scopu di un tassu di crescita annuale compostu EPS minimu di 10% per un periodu di trè anni, chì pò include attività annuali di ricuperazione di azioni chì sò più alti di u nostru livellu basicu attuale di $ 50 milioni per annu. Semu impegni à l'allocazione efficace di capitale per portà u massimu rendimentu à longu andà à l'azionisti. Per quessa, a distribuzione annuali di ricuperazione di l'azzioni serà diversu, secondu a dimensione è u timing di l'acquisi futuri chì avemu introduttu Curtiss-Wright.
Infine, cum'è a gestione presta più attenzione à fusioni è acquisti è un pipeline di opportunità assai cumpletu, mi sentu assai ottimista chì averemu l'uppurtunità di superà u 5% è avvicinà u target di vendita di 10% perchè avemu trovu acquisti strategichi chjave per introduci Curtiss- Wright.
In tuttu, simu capaci di ottene un rendimentu forte questu annu. Aspittemu chì e vendite ghjunghjenu un altu ritmu di crescita di una sola cifra quist'annu, è u redditu operativu è i guadagni diluiti per parte aumenteranu da 9% à 12%. A nostra guida di u margine operativu 2021 hè avà da 16,7% à 16,8%, cumpresu u nostru investimentu incrementale in ricerca è sviluppu. Avemu sempre previstu di cuntinuà à espansione u marghjenu di prufittu à u 17% in 2022. U nostru flussu di cash free aghjustatu ferma forte, è cuntinuemu à mantene una strategia d'allocazione di capitale sana è equilibrata per sustene a nostra crescita di i rivenuti è di u prufittu, mentre assicurendu chì simu. investisce u nostru capitale per u megliu ritornu per guidà u valore di l'azionista à longu andà.
Grazie. [Istruzzioni di l'operatore] A nostra prima dumanda vene da a linea di prudutti di Nathan Jones è Stifel.
Vogliu prima parlà di u vostru cummentariu nantu à u costu di i clienti chì puderanu inventarià in u primu trimestre, chì pò purtà à una calata in u sicondu trimestre. Di solitu vi vede un aumentu staghjunali in a seconda mità di l'annu. Sempre aspittendu à vede a crescita staghjunale? Cumu vede l'inventariu di i clienti è l'inventariu di i canali? Pensate chì sò sempre davanti à induve sò di solitu, allineati è daretu ? Ci pò dà un culore ?
Va bè, sicuru. Aghju da piglià quellu. Vogliu dì, in u primu trimestre, duvemu avè vistu alcuni clienti di difesa accelerà i so ordini, circannu di avanzà à a carenza di cumpunenti elettroni. Allora, quandu vi vede stu ventu organicu chì avemu cresciutu di circa $ 8 milioni annu à l'annu in u sicondu trimestre, questu hè in realtà solu un travagliu chì hà acceleratu in u primu trimestre. Vogliu dì, cuntinuemu à sperimentà qualchi ritardi chjuchi in cumpunenti elettroni. Dunque, cunziddi a situazione chì a maiò parte di l'imprese hà sappiutu l'annu passatu è u forte crescita chì a maiò parte di l'imprese sò furtunati per affruntà questu annu, u mercatu hè abbastanza attivu. Ma affetta principarmenti u tempu d'ingressu di u nostru dipartimentu di l'elettronica di difesa, i rivenuti di difesa di l'aviazione, è i prudutti C5 ISR cù margini di prufittu più altu.
Avà, quandu vi fighjate à a seconda mità di l'annu, aspittemu qualchì pressione basatu annantu à quandu sti cumpunenti sò ricivuti, è a maiò parte di a pressione serà appiicata in u terzu trimestre. Ma cum'è avete vistu in a storia, esce da l'attività di l'elettronica di difesa, avemu di solitu una pendenza di quartu quartu assai grande, è aspittemu chì questu succede di novu questu annu. Dunque, simu attualmente travagliendu duramente per risolve questi prublemi è sentimu chì facemu un bonu travagliu per superà queste pressioni.
Allora, vogliu vultà à u campu favuritu di Lynnos, a ricerca è u sviluppu. Avete aumentatu e vostre spese di ricerca è sviluppu in u sicondu trimestre è hà risuscitatu u vostru scopu di l'annu sanu. Pudete parlà di e vostre opportunità quì? Pensate chì mentre andemu avanti, induve ci hè l'uppurtunità di cuntinuà à aumentà l'investimentu in R&D, duvemu cunsiderà stabilizà più à questu livellu ? Ci pò dà una guida?
Grazie assai per u vostru aiutu. Comu dissi, questu hè un spaziu chì mi piace à parlà. Dunque, per quessa, avemu fattu un pocu di R&D supplementu in u nostru gruppu di l'elettronica di difesa, perchè cuntinuemu à vede assai boni opportunità per espansione a nostra linea di produttu, sia intornu à u pianu MOSA per espansione a nostra linea di produttu perchè Cuntinueghja à guadagnà trazione per una larga gamma di clienti in l'industria di difesa, è certi tecnulugii specifichi intornu à a criptografia è negatu GPS, rete, è veramente qualchì investimentu supplementu - u nostru squadra PacStar mudernizza intornu à u campu di battaglia.
Per quessa, l'opportunità cuntinueghjanu solu à cresce. Semu veramente in un bonu tempu avà, è veramente sentu chì avà hè un bonu tempu per investisce. Un altru spaziu induve aumentemu ancu l'investimentu hè A&I, chì hè in realtà intornu à l'elettrificazione è l'elettronica, l'Internet di e cose, i veiculi elettrici, i veiculi ibridi è a nostra prumuzione in questu campu. Ci pusizionimu veramente cum'è un capu-stu campu U capu di a tecnulugia hè a prima scelta di parechji grandi automobilisti. Avemu veramente assicuratevi chì avemu una cunniscenza assai sistematica di quale face i veiculi in questu campu, è travaglià cun elli, spessu persunalizà varianti di prudutti specifichi per adattà specificamente i so veiculi. Questu ci vole à fà qualchi investimenti, è pensemu chì questu hè l'approcciu ghjustu.
In novu, ci sò spessu dumandati se pensemu chì a R&D aumenterà di novu in 22 anni. Ùn avete micca datu una guida specifica. E pensu chì hè impurtante di lascià a ghjente capisce chì simu veramente studiendu cumu assignemu u capitale è se a R&D hè u megliu investimentu, altri investimenti o quandu hè u tempu di vultà à u prufittu. Piglieremu decisioni equilibrate in questu spaziu basatu annantu à l'opportunità davanti à noi. Ma ùn avemu micca paura di spende un pocu di R&D per assicurà a crescita à longu andà, è vedemu opportunità chì pudemu vede chì paganu dividendi in i prossimi anni. Per esse onesto, l'investimentu in R&D chì facemu generarà solu ritorni in u stessu annu calendariu, u prossimu annu calendariu, è qualchì volta ancu trè o quattru anni dopu. Dunque, di novu, ùn deve micca solu equilibriu i ritorni, ma ancu assicuratevi di guidà [temi tecnichi] a crescita vicinu, vicinu è longu. Dunque, questi sò i scambii intornu à cumu vedemu in generale questi investimenti in l'urganizazione è facenu i migliori investimenti strategichi per migliurà i nostri prucessi.
Forsi, Lynn, avete parlatu di i canali di acquisizione attuale sò assai pieni, forse sì ottimistu per ghjunghje à u limitu superiore di u vostru scopu di vendita. Pudete ritruvà è parlà di quali attributi, dimensione, scala, prezzi, è qualsiasi altre caratteristiche chì vulete arricchisce, è pensate chì vi chjuderà unu prima di finisce? U materiale di quellu annu?
certamenti. Dunque, pensu chì, per esse onestu, l'aspettativa di cambiamenti à a lege fiscale in 22 anni hà aumentatu a motivazione di u populu chì avemu cunsiderà à dì à PE è cumpagnie private per pruvà à compie a transazzione questu annu. Per quessa, per parechje pruprietà attive in custruzzione, a forza motrice di questu annu hè di ghjunghje à un accordu. Avà, s'ellu facemu veramente un trattu dependerà di e proprietà chì sò attualmente attive quandu conducemu a nostra due diligence. È-ma dinò, ùn ghjunghjemu micca à un accordu cum'è avemu sempre dettu. Se ùn aghju micca reiterate, sarete disappuntu, ùn avemu micca scambià transazzione per transazzione. Deve esse a strategia ghjusta è a partita finanziaria. Ma ci sò scopi in quellu intervallu. Vogliu dì chì u più attivu chì vedemu avà hè u nostru mercatu di difesa. Questu hè u più grossu di u pipeline. Micca solu questu, ma pare ancu esse l'area più attiva in u mumentu, chì hè una zona di alta priorità per noi. Dunque, questu funziona bè. Vogliu dì, ùn dicemu micca chì avemu da cumprà solu immubiliarii in l'industria di difesa. Ma questu hè un spaziu, soprattuttu cum'è li vedemu cumplementarii à a nostra offerta attuale di produttu, è pudemu purtà qualcosa extra à a nostra basa di clientella attuale, sia una di e persone chì attivanu e plataforme o custruiscenu sottosistemi elettronichi. Dunque, questu hè assai.
Ciò chì vogliu dì hè chì u prezzu hè coherente cù ciò chì avemu vistu in a storia. Ùn hè micca - vogliu dì, sò chì ci hè una discussione, è ci sò parechji esempi più caru - u multiplu hè più estremu. Pensu chì circhemu prudutti di qualità chì anu multiplici ragiunate è chì facenu un bonu strategicu per Curtiss-Wright. Dunque, questu hè qualcosa chì a nostra gestione hè assai preoccupata, assai prucessi. Avemu avà assai attivu attivu, è avemu studiatu chì strategie pensemu chì sò più adattati per Curtiss-Wright.
Dunque, pensu chì avemu una opportunità raghjone per aghjunghje qualcosa à a nostra cartera in l'annu calendariu. Videmu chì e pruprietà in a gamma di ingressu di u tipu PacStar seranu listati prestu. Dunque, hè veramente un canale assai sanu avà.
Tempu di Postu: Nov-05-2021
