Sefydlwyd The Motley Fool gan y brodyr Tom a David Gardner ym 1993. Trwy ein gwefan, podlediadau, llyfrau, colofnau papur newydd, rhaglenni radio a gwasanaethau buddsoddi o safon, rydym yn helpu miliynau o bobl i gyflawni rhyddid ariannol.
Diolch am eich cefnogaeth, a chroeso i Alwad Cynhadledd Canlyniadau Ariannol Ail Chwarter 2021 Curtiss-Wright. [Cyfarwyddiadau i Weithredwyr] Ar ôl cyflwyniad y siaradwr, bydd sesiwn holi ac ateb. ~ Cyfarwyddiadau
Diolch, Andrew, a bore da bawb. Croeso i alwad cynhadledd enillion Curtiss-Wright ar gyfer ail chwarter 2021. Yn ymuno â mi ar alwad y gynhadledd heddiw mae Lynn Bamford, Llywydd a Phrif Swyddog Gweithredol; a Chris Farkas, Is-lywydd a Phrif Swyddog Tân. Mae ein galwad cynhadledd heddiw yn cael ei gweddarlledu'n fyw, a gellir lawrlwytho'r datganiad i'r wasg a chopi o adroddiad ariannol heddiw o'r adran cysylltiadau buddsoddwyr ar wefan ein cwmni www.curtisswright.com. Gellir gweld ailchwarae'r gweddarllediad ar y wefan hefyd. Sylwch y bydd trafodaeth heddiw yn cynnwys rhai rhagolygon a datganiadau sy'n edrych i'r dyfodol fel y'u diffinnir yn Neddf Diwygio Ymgyfreitha Gwarantau Preifat 1995. Mae'r datganiadau hyn yn seiliedig ar ddisgwyliadau cyfredol y rheolwyr ac nid ydynt yn warant o berfformiad yn y dyfodol. Rydym wedi manylu ar y risgiau a'r ansicrwydd sy'n gysylltiedig â'n datganiadau sy'n edrych i'r dyfodol yn ein dogfennau cyhoeddus a ffeiliwyd gyda'r SEC.
I'ch atgoffa, mae perfformiad y cwmni yn cynnwys barn wedi'i haddasu nad yw'n GAAP sy'n eithrio rhai costau er mwyn darparu mwy o dryloywder i weithrediadau parhaus a pherfformiad ariannol Curtiss-Wrightos. Sylwch hefyd nad yw ein canlyniadau wedi'u haddasu a'n canllawiau blwyddyn lawn yn cynnwys ein llinell gynnyrch gyriant a weithgynhyrchir â phrint sy'n cefnogi'r rhaglen 737 MAX, a'r busnes falf Almaeneg y cawsom ein dosbarthu fel un sy'n dal ar werth yn y pedwerydd chwarter. Gellir dod o hyd i gysoniadau GAAP a rhai nad ydynt yn GAAP ar gyfer cyfnodau'r flwyddyn gyfredol a'r flwyddyn flaenorol yn y cyhoeddiad enillion, ar ddiwedd y cyflwyniad hwn, ac ar ein gwefan. Oni nodir yn wahanol, nid yw unrhyw gyfeiriad at dwf organig yn cynnwys effeithiau ailstrwythuro, cyfieithu arian tramor, caffaeliadau ac ystumiau.
Diolch, Jim, a bore da pawb. Dechreuaf gyda throsolwg o brif uchafbwyntiau ein canlyniadau ail chwarter a’n rhagolygon blwyddyn lawn ar gyfer 2021. Yna byddaf yn anfon yr alwad ymlaen at Chris i ddarparu adolygiad manylach o’n perfformiad ariannol a diweddariadau canllaw drwy gydol y flwyddyn. Yn olaf, cyn inni fynd i mewn i'r sesiwn cwestiwn ac ateb, byddaf yn dod â'n sylwadau parod i ben.
Dechreuwch gydag uchafbwyntiau'r ail chwarter. Yn gyffredinol, cynyddodd ein gwerthiant 14%. Tyfodd ein marchnadoedd awyrofod ac amddiffyn 11%, a chynyddodd gwerthiant yn ein marchnadoedd masnachol 21% flwyddyn ar ôl blwyddyn. Gan fynd yn ddwfn i'n marchnad, mae ein gwerthiant masnachol awyrofod, pŵer a phroses, a marchnad ddiwydiannol gyffredinol wedi cyflawni twf parhaus dau ddigid. Roedd y marchnadoedd hyn ymhlith y rhai yr effeithiwyd arnynt fwyaf difrifol gan y pandemig y llynedd, ac rydym wedi ein calonogi gan eu gwelliant.
Edrychwch ar ein proffidioldeb. Cynyddodd incwm gweithredu wedi'i addasu 24%, tra bod maint elw gweithredu wedi'i addasu wedi cynyddu 120 pwynt sail i 15.6%. Mae’r perfformiad hwn yn adlewyrchu’r cynnydd sylweddol mewn maint elw yn y sectorau awyrofod a diwydiannol a llyngesol a phŵer ar sail gwerthiannau uwch a manteision ein rhaglen rhagoriaeth weithredol. Mae'n werth nodi bod y perfformiad cryf hwn o ganlyniad i gynnydd o US$5 miliwn mewn ymchwil a datblygu o gymharu â'r flwyddyn flaenorol wrth i ni barhau i wneud buddsoddiadau strategol.
Yn seiliedig ar ein canlyniadau gweithredu cadarn, yr enillion gwanedig wedi'u haddasu fesul cyfran ar gyfer yr ail chwarter oedd US$1.56, ychydig yn uwch na'n disgwyliadau. Mae hyn yn adlewyrchu cyfradd twf cryf o flwyddyn i flwyddyn o 22%. Er bod treuliau llog a chyfraddau treth ychydig yn uwch, maent fel arfer yn cael eu gwrthbwyso gan fuddion ein gweithgareddau adbrynu cyfranddaliadau parhaus.
Trowch at ein gorchmynion ail chwarter. Cyflawnwyd twf o 11%, a chynyddodd ein cymhareb archeb-i-gludo gyffredinol 1.1 gwaith, oherwydd bod archebion ym mhob un o'n tair segment marchnad yn fwy na'r gwerthiant un-amser. Mae'n werth nodi bod ein perfformiad yn adlewyrchu gorchmynion cryf yn y farchnad fasnachol, gyda chynnydd o flwyddyn i flwyddyn o 50%, gan gynnwys y chwarter uchaf erioed o weithgaredd archebu ar gyfer ein cynhyrchion cerbydau diwydiannol sy'n cwmpasu'r marchnadoedd ar y briffordd ac oddi ar y briffordd. Yn ein marchnadoedd awyrofod ac amddiffyn, y gymhareb trefn-i-fil yw 1.15. Mae hyn yn cynnwys Gwobr Llynges UD$ 130 miliwn ar gyfer Cludwyr Awyrennau a Llwyfannau Tanfor, a gyhoeddwyd gennym mewn datganiad i'r wasg yn gynharach, ac rydym hefyd yn edrych ymlaen at archebion cryf yn ail hanner y flwyddyn.
Nesaf yw ein canllaw wedi'i addasu ar gyfer blwyddyn lawn 2021. Rydym wedi gwella gwerthiant, incwm gweithredu, maint yr elw ac enillion gwanedig fesul cyfranddaliad. Mae ein canllawiau wedi'u diweddaru yn adlewyrchu gwelliant yn ein rhagolygon marchnad ddiwydiannol, rhai buddsoddiadau ymchwil a datblygu ychwanegol wedi'u cynllunio i gefnogi ein twf refeniw a'r cynnydd mewn cyfraddau treth trwy gydol y flwyddyn. Bydd Chris yn ei gyflwyno’n fanwl yn y sleid nesaf. Ond ar y cyfan, rydym yn gallu cyflawni canlyniadau cryf yn 2021.
Nawr, rwyf am anfon yr alwad ymlaen at Chris am adolygiad mwy trylwyr o'n perfformiad yn yr ail chwarter a'r rhagolygon gwella yn 2021. Chris?
Diolch, Lynn, a bore da pawb. Dechreuaf gyda ysgogwyr allweddol ein perfformiad yn yr ail chwarter, ac rydym unwaith eto wedi cyflawni canlyniadau ariannol cryf.
Gan ddechrau o'r meysydd awyrofod a diwydiannol. Cynyddodd gwerthiant yn sylweddol flwyddyn ar ôl blwyddyn, a oedd oherwydd cynnydd cryf yn y galw am gynhyrchion cerbydau diwydiannol ar gyfer y marchnadoedd ar y ffordd ac oddi ar y briffordd tua 40%. Mae twf gwerthiant y sector hwn hefyd oherwydd y galw cryf am wasanaethau trin wyneb yn ein marchnad ddiwydiannol, sy'n cael ei yrru gan y gwelliant cyson mewn gweithgaredd economaidd byd-eang.
Yn y segment marchnad awyrofod masnachol, rydym wedi cynyddu'r galw am ein cynnyrch synhwyrydd ar lwyfannau corff cul. Fodd bynnag, fel yr oeddem yn ei ddisgwyl, cafodd yr enillion hyn eu gwrthbwyso'n bennaf gan arafwch parhaus sawl llwyfan corff llydan.
Gan edrych ymlaen at ail hanner 2021, wedi'i ysgogi gan y cynnydd mewn cynhyrchu awyrennau corff cul (gan gynnwys yr 737 a'r A320), rydym yn disgwyl i berfformiad y farchnad wella. Yn y tymor hir, rydym yn disgwyl i awyrennau corff cul ddychwelyd i'w lefelau cynhyrchu blaenorol erbyn 2023, tra efallai na fydd awyrennau corff llydan yn gwella'n llwyr tan 2024 neu hyd yn oed 2025.
Trowch at broffidioldeb y sector. Cynyddodd incwm gweithredu wedi'i addasu 138%, tra cynyddodd ymyl elw gweithredu wedi'i addasu 800 pwynt sail i 15.7%, gan adlewyrchu amsugno ffafriol y cynnydd mewn gwerthiant ac adferiad sylweddol yn ail chwarter y llynedd. Yn ogystal, mae ein canlyniadau yn adlewyrchu manteision ein rhaglen ragoriaeth weithredol barhaus o ran ailstrwythuro arbedion flwyddyn ar ôl blwyddyn. Er ein bod yn parhau i gael ein heffeithio ychydig gan gyfyngiadau llongau cynwysyddion a chadwyn gyflenwi cydrannau electronig, nid yw'r effaith hon yn bwysig i'n canlyniadau cyffredinol.
Yn y sector electroneg amddiffyn, cynyddodd y refeniw cyffredinol yn yr ail chwarter 17%. Mae hyn oherwydd perfformiad cryf arall yn ein caffaeliad o PacStar. Mae'r cwmni wedi perfformio'n dda iawn, ac mae ei integreiddio yn dal i fynd rhagddo fel arfer. Yn ogystal â PacStar, oherwydd amseriad amrywiol raglenni ISR C5 mewn amddiffyn awyrofod, gostyngodd gwerthiannau yn yr ail chwarter ar sail organig. Os cofiwch, cyflymodd gwerthiant organig ein cynnyrch masnachol ymyl uwch oddi ar y silff yn y chwarter cyntaf oherwydd bod rhai cwsmeriaid wedi cymryd camau i sefydlogi eu cadwyni cyflenwi oherwydd pryderon ynghylch prinder posibl o gydrannau electronig. Mae canlyniadau gweithredu'r adran yn cynnwys buddsoddiadau ymchwil a datblygu cynyddrannol o 4 miliwn o ddoleri'r UD, portffolios anffafriol, a thua 2 filiwn o ddoleri'r UD mewn cyfnewid tramor anffafriol. Heb yr effeithiau hyn, roedd yr elw gweithredu yn yr ail chwarter bron yr un fath â pherfformiad cryf y flwyddyn flaenorol.
Yn y sector llynges a phŵer, mae ein hoffer gyrru niwclear llyngesol yn parhau i gyflawni twf refeniw cadarn, gan gefnogi rhaglenni cludwyr awyrennau CVN-80 ac 81 yn bennaf. Mewn mannau eraill, yn y marchnadoedd pŵer a phrosesau masnachol, mae ein refeniw ôl-farchnad niwclear yn yr Unol Daleithiau a Chanada wedi cynyddu, ac mae gwerthiant falfiau i'r farchnad broses wedi cynyddu. Cynyddodd incwm gweithredu addasedig yr is-adran 13%, tra cynyddodd yr ymyl elw gweithredu wedi'i addasu 30 pwynt sail i 17.2%, oherwydd amsugno ffafriol y cynnydd mewn gwerthiant a'r arbedion o'n camau ailstrwythuro blaenorol.
Wrth grynhoi canlyniadau'r ail chwarter, yn gyffredinol, cynyddodd incwm gweithredu wedi'i addasu 24%, gan yrru cynnydd ymyl elw o 120 pwynt sail flwyddyn ar ôl blwyddyn.
Trowch at ein canllawiau blwyddyn lawn 2021. Dechreuaf gyda'n rhagolygon gwerthiant marchnad derfynol, ac rydym yn parhau i ddisgwyl i gyfanswm gwerthiant Curtiss-Wrightos dyfu 7% i 9%, y bydd 2% i 4% ohono yn dwf organig. Fel y gallwch weld, rydym wedi amlygu rhai newidiadau mewn glas ar y sleid.
Gan ddechrau gydag amddiffyn y llynges, mae ein hystod canllawiau wedi'u diweddaru wedi cynyddu o fflat i 2%. Mae hyn oherwydd y disgwyliad o refeniw ychydig yn uwch ar gyfer y cludwr awyrennau CVN-81 a llai o wrthbwyso amser refeniw llongau tanfor dosbarth Virginia. Mae ein rhagolygon ar gyfer twf gwerthiant cyffredinol y farchnad awyrofod ac amddiffyn yn dal i fod yn 7% i 9%. Fel atgoffa, mae hyn yn gwneud cyfradd twf refeniw amddiffyn Curtiss-Wright unwaith eto yn fwy na chyllideb sylfaenol yr Adran Amddiffyn.
Yn ein marchnad fasnachol, mae ein cyfradd twf gwerthiant cyffredinol yn parhau i fod rhwng 6% ac 8%, ond rydym wedi diweddaru cyfradd twf pob marchnad derfynol. Yn gyntaf, o ran pŵer a phroses, rydym yn parhau i weld adlam cryf mewn gweithgaredd MRO yn ein busnes falf diwydiannol. Fodd bynnag, oherwydd gohirio prosiectau olew a nwy rhyngwladol ar raddfa fawr tan 2022, fe wnaethom ostwng ein harweiniad marchnad derfynol ar gyfer 2021. Felly, disgwyliwn nawr i'r farchnad dyfu 1% i 3%. Yn ail, yn y farchnad ddiwydiannol gyffredinol, yn seiliedig ar berfformiad y flwyddyn hyd yn hyn a thwf cryf mewn archebion ar gyfer cynhyrchion cerbydau diwydiannol, rydym wedi adolygu ein rhagolygon twf i ystod newydd o 15% i 17%. Yr hyn yr wyf am ei nodi yw ein bod, ar ein diwrnod buddsoddwyr diweddar, wedi datgan ein bod yn disgwyl i’n marchnad cerbydau diwydiannol ddychwelyd i lefelau 2019 yn 2022, ac mae gennym orchmynion cryf i gefnogi’r ffordd hon.
Parhau â'n rhagolygon blwyddyn lawn. Dechreuaf gyda’r sectorau awyrofod a diwydiannol. Mae'r cynnydd mewn gwerthiant a phroffidioldeb yn adlewyrchu adferiad cryf parhaus ein marchnad ddiwydiannol gyffredinol. Disgwyliwn yn awr i werthiannau yn yr adran hon gynyddu 3% i 5%, ac rydym wedi cynyddu'r arweiniad refeniw ar gyfer yr adran hon $3 miliwn i adlewyrchu gwerthiannau uwch. Gyda'r newidiadau hyn, rydym bellach yn disgwyl i refeniw gweithredu segmentau dyfu 17% i 21%, tra disgwylir i ymylon elw gweithredol fod rhwng 15.1% a 15.3% o 180 i 200 pwynt sail, sy'n ein galluogi i ragori ar ein proffidioldeb yn 2019. blwyddyn.
Nesaf, ym maes electroneg amddiffyn. Er ein bod yn dal i weithredu’r canllawiau blaenorol fel y cynlluniwyd, rwyf am dynnu sylw at rai o’r agweddau symudol ers y diweddariad diwethaf. Yn gyntaf oll, yn seiliedig ar ein hymgais o dechnoleg, rydym yn awr yn disgwyl gwneud buddsoddiad strategol ychwanegol o US$2 filiwn mewn ymchwil a datblygu, gyda chyfanswm o US$8 miliwn flwyddyn ar ôl blwyddyn i hyrwyddo twf organig yn y dyfodol.
Yn ail, o ran cyfnewid tramor, rydym wedi gweld doler yr Unol Daleithiau yn gwanhau yn yr ail chwarter, a fydd yn achosi ychydig o ergydion i elw gweithredol blynyddol cwmnïau sy'n gweithredu yng Nghanada a'r Deyrnas Unedig. Yn ogystal, yn ystod yr ychydig fisoedd diwethaf, mae ein cadwyn gyflenwi wedi cael rhai effeithiau ysgafn, yn bennaf yn ymwneud â chyflenwi cynhyrchion electronig bach, a disgwyliwn i'r effaith hon barhau i'r trydydd chwarter o leiaf. Er bod hon yn eitem arsylwi o hyd, yn enwedig yr effaith ar amseru refeniw, rydym yn dal i gynnal y canllawiau segment blwyddyn lawn.
Nesaf, yn y sectorau llynges a phŵer, nid yw ein canllawiau wedi newid, ac rydym yn parhau i ddisgwyl i faint yr elw ar gyfer twf gwerthiant solet gynyddu 20 i 30 pwynt sail.
Felly, gan grynhoi ein rhagolygon blwyddyn lawn, disgwyliwn i incwm gweithredu wedi'i addasu dyfu 9% i 12% yn 2021 a chyfanswm y gwerthiannau i dyfu 7% i 9%. Bellach disgwylir i'r elw gweithredol gynyddu 40 i 50 pwynt sail i 16.7% i 16.8%, gan adlewyrchu proffidioldeb cryf a manteision ein hailstrwythuro a chynllun rhagoriaeth weithredol parhaus y cwmni cyfan y llynedd. Gan barhau â’n rhagolygon ariannol ar gyfer 2021, fe wnaethom unwaith eto gynyddu ein henillion gwanedig wedi’u haddasu am flwyddyn lawn fesul canllaw cyfranddaliadau i ystod newydd o US$7.15 i US$7.35, sy’n adlewyrchu twf o 9% i 12% ac sy’n gyson â’n twf refeniw gweithredu. Sylwch fod ein canllawiau hefyd yn cynnwys effaith buddsoddiad ymchwil a datblygu uwch a chyfraddau treth uwch. Yn ôl y newidiadau diweddar yng nghyfraith treth y DU a’r gostyngiad yn nifer ein cyfranddaliadau sy’n cael ei ysgogi gan weithgareddau adbrynu cyfranddaliadau parhaus, mae’r gyfradd dreth amcangyfrifedig bellach yn 24%. Yn ystod chwe mis olaf 2021, disgwyliwn i'r enillion gwanedig fesul cyfran yn y trydydd chwarter fod yr un fath â thrydydd chwarter y llynedd, a'r pedwerydd chwarter fydd ein chwarter cryfaf eleni.
Wrth siarad am ein rhagolygon llif arian rhad ac am ddim blwyddyn lawn, rydym wedi cynhyrchu $31 miliwn hyd yn hyn eleni. Fel y gwelsom o hanes, rydym fel arfer yn cynhyrchu tua 90% neu fwy o lif arian am ddim yn ail hanner y flwyddyn, a disgwylir i ni gyflawni'r arweiniad blwyddyn lawn o US$330 miliwn i US$360 miliwn o hyd.
Diolch i chi, Chris. Rwyf am drafod rhai o’r meddyliau a’r arsylwadau ers ein Diwrnod Buddsoddwyr ym mis Mai yn ddiweddar yn y munudau nesaf. Dechreuaf gyda chais cyllideb amddiffyn Presidentos FY22, a gyhoeddwyd yn fuan ar ôl ein digwyddiad Diwrnod Buddsoddwyr. Mae’r fersiwn hon yn adlewyrchu cynnydd o tua 2% dros y gyllideb a gyhoeddwyd ym mlwyddyn ariannol 21, ac mae’n weddol gyson â’n disgwyliadau a’n cynlluniau. Mae'r gyllideb yn dangos bod llwyfannau llynges mwyaf hanfodol yr Unol Daleithiau yn parhau i dderbyn cefnogaeth gref, gan gynnwys cludwyr awyrennau CVN-80 ac 81 a llongau tanfor dosbarth Columbia a Virginia. Credwn fod cefnogaeth y ddwy blaid i ddyfodol y Llynges yn rhoi sylfaen gref i ni allu cynyddu ein refeniw o longau niwclear a llongau arwyneb. Os byddan nhw'n ychwanegu trydedd long danfor Virginia neu ddinistriwr DDG arall, mae gennym ni botensial o hyd i'r wyneb.
Rydym hefyd yn edrych ymlaen at gefnogaeth barhaus ar gyfer cyllid ar gyfer blaenoriaethau strategol uchaf yr Adran Amddiffyn, gan gynnwys rhwydweithio, amgryptio, ceir heb yrwyr a cheir sy'n gyrru eu hunain, a thynnwyd sylw at bob un ohonynt yn y datganiad cyllideb. Mae hyn yn argoeli'n dda ar gyfer ein cefnogaeth i electroneg amddiffyn yn yr holl feysydd hyn.
Man disglair arall yw moderneiddio'r fyddin. Er gwaethaf y gostyngiad yng nghyllideb gyffredinol Armyos, yn y cais cyllideb gwasanaeth ar gyfer FY22, cynyddodd yr arian a ddefnyddiwyd i uwchraddio rhwydwaith meysydd y gad 25% i $2.7 biliwn, sef y cynnydd mwyaf ym mlaenoriaethau moderneiddio Armyos. Yn ogystal, mae'n rhoi hyder mawr yn ein penderfyniad i gaffael PacStar, gan eu bod mewn sefyllfa wych i fanteisio ar y broses barhaus o foderneiddio lluoedd daear.
Ers hynny, rydym wedi gweld mwy a mwy o arwyddion o optimistiaeth wrth i'r gyllideb basio'r Gyngres i gynyddu prisiau. Pleidleisiodd Pwyllgor Gwasanaethau Arfog y Senedd yn ddiweddar i gymeradwyo $25 biliwn ychwanegol i gyllideb blwyddyn ariannol 22 y Pentagonos, sy’n gynnydd o 3% ar gais cychwynnol yr arlywyddion a chynnydd cyffredinol o 5% dros y flwyddyn ariannol gyfredol. Er nad dyma'r canlyniad terfynol, mae unwaith eto yn rhoi hyder inni yn y rhagdybiaeth twf organig hirdymor ein marchnad amddiffyn gyfan.
Nesaf, hoffwn dynnu sylw at rai o bwyntiau allweddol ein diwrnod buddsoddwyr diweddar a diolch i bawb a gymerodd ran. Mae ein newid i strategaeth twf yn cael ei ddominyddu gan ffocws o'r newydd ar gyflymu refeniw. Disgwyliwn i hyn gael ei gyflawni trwy dwf gwerthiant organig ac anorganig a'n disgwyliad y bydd y refeniw gweithredu yn tyfu'n gyflymach na'r gwerthiant, sy'n golygu ehangu parhaus yr elw gweithredol. Yn ogystal, ein nod yw cyflawni enillion digid dwbl o leiaf fesul twf cyfranddaliad dros y cyfnod o dair blynedd yn diweddu 2023 a pharhau i gynhyrchu llif arian rhydd cryf. Yn seiliedig ar ein rhagdybiaethau canllaw hirdymor newydd, rydym yn disgwyl o leiaf i'n gwerthiannau organig ym mhob un o'n marchnadoedd terfynol gyflawni twf un digid isel. Rydym yn optimistaidd iawn i gyflawni cyfradd twf blynyddol cyfansawdd o 5% o werthiannau sylfaenol erbyn diwedd 2023, gan gynnwys PacStar.
Yn ogystal â'r twf organig disgwyliedig hwn, rydym hefyd yn canolbwyntio ar wneud y mwyaf o'n potensial twf mewn marchnadoedd terfynol allweddol yn seiliedig ar ein cyfraniad at fuddsoddiad cynyddol parhaus mewn ymchwil a datblygu a manteision ein llwyfan twf gweithredol newydd. Rydym yn ail-fuddsoddi yn ein busnes ar y lefel uchaf yn hanes diweddar Curtiss-Wright. Fel y gwyddoch, mae hwn yn faes yr wyf yn angerddol iawn amdano. Fel y gwelwch yn ein canllaw wedi'i ddiweddaru, rydym wedi cynyddu ein buddsoddiad ymchwil a datblygu yn 2021 gan US$2 filiwn arall, ac mae cyfanswm y gwariant wedi cynyddu UD$12 miliwn flwyddyn ar ôl blwyddyn. Mae'r buddsoddiadau hyn wedi'u hanelu at dechnolegau allweddol a chludwyr sy'n tyfu gyflymaf yn ein marchnadoedd terfynol, fel MOSA yn ein busnes electroneg amddiffyn.
Yn ogystal, mae lansio'r llwyfan twf gweithredol newydd yn darparu mwy o ffocws rheoli, sylw ac egni i yrru popeth sy'n hanfodol i dwf, o adfywio arloesedd a chydweithio i ddarparu cyfleoedd newydd ar gyfer rhagoriaeth busnes a phrisio strategol. Felly, byddwn yn cael y cyfle i leihau costau yn barhaus, a all ryddhau arian i wneud iawn am wanhau caffael yn y tymor byr, dyrannu i fuddsoddiad ymchwil a datblygu neu arwain at ehangu maint yr elw. Penderfyniadau buddsoddi wedi'u targedu fydd y rhain.
Yn ogystal, credaf ei bod yn bwysig nodi y byddwn yn parhau i yrru ein prosesau cryf a'n hymroddiad i ragoriaeth weithredol ar yr un lefel o ymrwymiad a mwy o ymrwymiad ag y mae'r tîm wedi'i ddangos ers 2013. Yn olaf, rwyf am ailadrodd ein nod o isafswm cyfradd twf blynyddol cyfansawdd EPS o 10% dros gyfnod o dair blynedd, a all gynnwys gweithgareddau adbrynu stoc blynyddol sy'n uwch na'n lefel sylfaenol gyfredol o $50 miliwn y flwyddyn. Rydym yn parhau i fod yn ymrwymedig i ddyrannu cyfalaf yn effeithiol i ddod ag enillion hirdymor mwyaf posibl i gyfranddalwyr. Felly, bydd dosbarthiad blynyddol yr adbryniannau stoc yn wahanol, yn dibynnu ar faint ac amseriad caffaeliadau yn y dyfodol y byddwn yn eu cyflwyno Curtiss-Wright.
Yn olaf, wrth i'r rheolwyr dalu mwy o sylw i uno a chaffaeliadau a llif cyfleoedd cyflawn iawn, rwy'n teimlo'n obeithiol iawn y byddwn yn cael y cyfle i ragori ar 5% a mynd at y targed gwerthiant o 10% oherwydd ein bod wedi dod o hyd i gaffaeliadau strategol allweddol i gyflwyno Curtiss- Wright.
Ar y cyfan, rydym yn gallu cyflawni perfformiad cryf eleni. Disgwyliwn i werthiannau gyflawni cyfradd twf un digid uchel eleni, a bydd incwm gweithredu ac enillion gwanedig fesul cyfranddaliad yn cynyddu 9% i 12%. Mae ein canllaw elw gweithredu ar gyfer 2021 bellach yn 16.7% i 16.8%, gan gynnwys ein buddsoddiad cynyddrannol mewn ymchwil a datblygu. Disgwylir i ni barhau i ehangu'r ffin elw i 17% yn 2022. Mae ein llif arian rhydd wedi'i addasu yn parhau'n gryf, ac rydym yn parhau i gynnal strategaeth dyrannu cyfalaf iach a chytbwys i gefnogi ein twf refeniw ac elw, tra'n sicrhau ein bod yn buddsoddi ein cyfalaf i gael yr adenillion gorau i sbarduno gwerth hirdymor i gyfranddalwyr.
Diolch. [Cyfarwyddiadau Gweithredwr] Daw ein cwestiwn cyntaf o linell gynnyrch Nathan Jones a Stifel.
Rwyf am siarad yn gyntaf am eich sylw ar gost cwsmeriaid a all restru yn y chwarter cyntaf, a allai arwain at ddirywiad yn yr ail chwarter. Fel arfer byddwch yn gweld cynnydd tymhorol yn ail hanner y flwyddyn. Dal i edrych ymlaen at weld twf tymhorol? Sut ydych chi'n gweld rhestr eiddo cwsmeriaid a rhestr sianelau? Ydych chi'n meddwl eu bod yn dal i fod ar y blaen i'w lle fel arfer, wedi'u trefnu a'u hôl hi? Allwch chi roi unrhyw liw i ni?
Iawn, wrth gwrs. Byddaf yn cael yr un hwnnw. Hynny yw, yn y chwarter cyntaf, mae'n rhaid ein bod wedi gweld rhai cwsmeriaid amddiffyn yn cyflymu eu harchebion, gan geisio achub y blaen ar brinder cydrannau electronig. Felly pan welwch y gwynt gwynt organig hwn ein bod wedi cynyddu tua $8 miliwn flwyddyn ar ôl blwyddyn yn yr ail chwarter, dim ond gwaith a gyflymodd yn y chwarter cyntaf yw hwn mewn gwirionedd. Hynny yw, rydym yn parhau i brofi rhywfaint o oedi bach mewn cydrannau electronig. Felly, o ystyried y sefyllfa a brofodd y rhan fwyaf o gwmnïau y llynedd a'r twf sydyn y mae'r rhan fwyaf o gwmnïau'n ddigon ffodus i'w hwynebu eleni, mae'r farchnad yn eithaf gweithredol. Ond mae'n effeithio'n bennaf ar amser refeniw ein hadran electroneg amddiffyn, refeniw amddiffyn hedfan, a chynhyrchion ISR C5 gyda maint elw uwch.
Nawr, pan edrychwch ar ail hanner y flwyddyn, rydym yn disgwyl rhywfaint o bwysau yn seiliedig ar bryd y derbynnir y cydrannau hyn, a bydd y rhan fwyaf o'r pwysau yn cael ei gymhwyso yn y trydydd chwarter. Ond fel y gwelsoch mewn hanes, yn dod allan o’r busnes electroneg amddiffyn, mae gennym fel arfer lethr pedwerydd chwarter mawr iawn, ac rydym yn disgwyl i hyn ddigwydd eto eleni. Felly, yr ydym ar hyn o bryd yn gweithio’n galed i ddatrys y problemau hyn ac yn teimlo ein bod yn gwneud gwaith da yn goresgyn y pwysau hyn.
Wedyn, rydw i eisiau mynd yn ôl i hoff faes, ymchwil a datblygu Lynnos. Cynyddasoch eich costau ymchwil a datblygu yn yr ail chwarter a chodwyd eich targed blwyddyn lawn. Allwch chi siarad am eich cyfleoedd yno? A ydych yn meddwl, wrth inni symud ymlaen, lle mae cyfle i barhau i gynyddu buddsoddiad ymchwil a datblygu, y dylem ystyried sefydlogi ar y lefel hon yn fwy? A allwch chi roi unrhyw arweiniad i ni?
Diolch yn fawr iawn am eich cymorth. Fel y dywedasoch, mae hwn yn faes yr wyf yn hoffi siarad amdano. Felly, felly, rydym wedi gwneud rhywfaint o ymchwil a datblygu ychwanegol yn ein grŵp electroneg amddiffyn, oherwydd rydym yn parhau i weld cyfleoedd da iawn i ehangu ein llinell gynnyrch, boed yn ymwneud â chynllun MOSA i ehangu ein llinell cynnyrch oherwydd ei fod yn parhau i ennill tyniant ar gyfer ystod eang o gwsmeriaid yn y diwydiant amddiffyn, a rhai technolegau penodol o amgylch amgryptio a GPS wedi'i wrthod, rhwydweithiau, a rhywfaint o fuddsoddiad ychwanegol mewn gwirionedd - mae ein tîm PacStar yn moderneiddio o amgylch maes y gad.
Felly, ni fydd cyfleoedd ond yn parhau i dyfu. Rydym mewn gwirionedd mewn amser da yn awr, ac yn wir yn teimlo bod nawr yn amser da i fuddsoddi. Maes arall lle rydym hefyd yn cynyddu buddsoddiad yw A&I, sydd mewn gwirionedd yn ymwneud â thrydaneiddio ac electroneg, Rhyngrwyd Pethau, cerbydau trydan, cerbydau hybrid a'n hyrwyddiad yn y maes hwn. Rydym yn wirioneddol lleoli ein hunain fel arweinydd-y maes hwn Yr arweinydd technoleg yw dewis cyntaf llawer o automakers mawr. Rydym wir yn gwneud yn siŵr bod gennym ddealltwriaeth systematig iawn o bwy sy'n gwneud cerbydau yn y maes hwn, a gweithio gyda nhw, yn aml yn addasu amrywiadau o gynhyrchion penodol i ffitio eu cerbydau'n benodol. Mae hyn yn ei gwneud yn ofynnol inni wneud rhai buddsoddiadau, a chredwn mai dyma'r dull cywir.
Unwaith eto, mi-ofynnir yn aml inni a ydym yn meddwl y bydd ymchwil a datblygu yn cynyddu eto ymhen 22 mlynedd. Ni roesoch arweiniad penodol. Ac rwy'n meddwl ei bod yn bwysig gadael i bobl ddeall ein bod yn wir yn astudio sut yr ydym yn dyrannu cyfalaf ac ai ymchwil a datblygu yw'r buddsoddiad gorau, buddsoddiadau eraill neu pryd y mae'n bryd dychwelyd i elw. Byddwn yn gwneud penderfyniadau cytbwys yn y maes hwn yn seiliedig ar y cyfleoedd sydd o'n blaenau. Ond nid ydym yn ofni gwario rhywfaint o ymchwil a datblygu i sicrhau twf hirdymor, a gwelwn gyfleoedd y gallwn eu gweld yn talu ar ei ganfed yn yr ychydig flynyddoedd nesaf. A dweud y gwir, bydd y buddsoddiad ymchwil a datblygu a wnawn ond yn cynhyrchu enillion yn yr un flwyddyn galendr, y flwyddyn galendr nesaf, ac weithiau hyd yn oed dair i bedair blynedd yn ddiweddarach. Felly, unwaith eto, rhaid i chi nid yn unig gydbwyso enillion, ond hefyd sicrhau eich bod yn ysgogi [materion technegol] twf tymor agos, tymor agos, a thymor hir. Felly, dyma'r cyfaddawdau ynghylch sut yr ydym yn edrych yn fras ar y buddsoddiadau hyn ar draws y sefydliad ac yn gwneud y buddsoddiadau strategol gorau i wella ein prosesau.
Efallai, Lynn, ichi sôn am y sianeli caffael presennol yn llawn iawn, efallai eich bod yn optimistaidd ynghylch cyrraedd terfyn uchaf eich targed gwerthu. A allwch ail-drafod a siarad am ba briodoleddau, maint, graddfa, prisiau, ac unrhyw nodweddion eraill yr ydych am eu cyfoethogi, ac a ydych yn meddwl y byddwch yn cau un cyn iddo ddod i ben? Deunydd y flwyddyn honno?
yn sicr. Felly, a dweud y gwir, credaf, a dweud y gwir, fod y disgwyliad o newidiadau ir gyfraith dreth mewn 22 mlynedd wedi cynyddu cymhelliad pobl ein bod yn ystyried dweud wrth PE a chwmnďau preifat i geisio cwblhau r trafodiad eleni. Felly, ar gyfer llawer o eiddo gweithredol sy'n cael eu hadeiladu, y grym gyrru eleni yw dod i fargen. Nawr, bydd p'un a ydym yn gwneud bargen mewn gwirionedd yn dibynnu ar yr eiddo sy'n weithredol ar hyn o bryd pan fyddwn yn cynnal ein diwydrwydd dyladwy. Ac-ond eto, ni fyddwn yn dod i gytundeb fel yr ydym bob amser yn dweud. Os na fyddaf yn ailadrodd, byddwch yn siomedig, ni fyddwn yn cyfnewid trafodion am drafodion. Mae'n rhaid mai dyma'r strategaeth a'r cyfatebiaeth ariannol gywir. Ond mae nodau o fewn yr ystod honno. Rwyf am ddweud mai’r ased mwyaf a welwn yn awr yw ein marchnad amddiffyn. Dyma swmp y biblinell. Nid yn unig hynny, ond mae hefyd yn ymddangos fel y maes mwyaf gweithgar ar hyn o bryd, sy’n faes blaenoriaeth uchel i ni. Felly, mae hyn yn gweithio'n dda. Hynny yw, nid ydym yn dweud mai dim ond yn y diwydiant amddiffyn y byddwn yn prynu eiddo tiriog. Ond mae hwn yn faes, yn enwedig gan ein bod yn eu gweld yn ategu ein cyflenwad cynnyrch presennol, a gallwn ddod â rhywbeth ychwanegol at ein sylfaen cwsmeriaid presennol, boed yn un o'r bobl sy'n galluogi llwyfannau neu'n adeiladu is-systemau electronig. Felly, mae hyn yn fawr iawn.
Yr hyn yr wyf am ei ddweud yw bod y pris yn gyson â'r hyn yr ydym wedi'i weld mewn hanes. Nid yw'n wir - rwy'n gwybod bod rhywfaint o drafod, ac mae rhai enghreifftiau drutach - mae'r lluosog yn fwy eithafol. Rwy'n credu ein bod yn chwilio am gynhyrchion o ansawdd sydd â lluosrifau rhesymol ac sy'n eu gwneud yn ffit strategol dda ar gyfer Curtiss-Wright. Felly, mae hyn yn rhywbeth y mae ein rheolwyr yn bryderus iawn yn ei gylch, llawer o brosesau. Bellach mae gennym lawer o asedau gweithredol, ac rydym yn astudio pa strategaethau sydd fwyaf addas ar gyfer Curtiss-Wright yn ein barn ni.
Felly, rwy’n meddwl bod gennym gyfle rhesymol i ychwanegu rhywbeth at ein portffolio yn y flwyddyn galendr. Gwelwn y bydd eiddo o fewn ystod incwm y math PacStar yn cael eu rhestru yn fuan. Felly, mae'n sianel iach iawn nawr mewn gwirionedd.
Amser postio: Nov-05-2021
