دقایق تماس کنفرانسی درآمد سه ماهه دوم شرکت کرتیس رایت (CW) 2021

The Motley Fool توسط برادران تام و دیوید گاردنر در سال 1993 تأسیس شد. از طریق وب سایت، پادکست ها، کتاب ها، ستون های روزنامه، برنامه های رادیویی و خدمات سرمایه گذاری با کیفیت، به میلیون ها نفر کمک می کنیم تا به آزادی مالی دست یابند.
از حمایت شما متشکریم و به فراخوان کنفرانس نتایج مالی سه ماهه دوم کرتیس رایت 2021 خوش آمدید. [دستورالعمل برای اپراتورها] پس از معرفی سخنران، جلسه پرسش و پاسخ برگزار خواهد شد. ~دستورالعمل
متشکرم اندرو، و صبح همگی بخیر. به فراخوان کنفرانس درآمد کرتیس-رایت برای سه ماهه دوم سال 2021 خوش آمدید. لین بامفورد، رئیس و مدیر عامل شرکت، در کنفرانس امروز به من ملحق می شوند. و کریس فارکاس، معاون رئیس جمهور و مدیر مالی. تماس کنفرانس امروز ما به صورت زنده پخش می شود و بیانیه مطبوعاتی و یک نسخه از گزارش مالی Todayos را می توان از بخش روابط با سرمایه گذاران وب سایت شرکت ما www.curtisswright.com دانلود کرد. پخش مجدد پخش اینترنتی نیز در وب سایت قابل مشاهده است. لطفاً توجه داشته باشید که بحث امروز شامل برخی پیش‌بینی‌ها و اظهارات آینده‌نگر خواهد بود که در قانون اصلاح دعاوی اوراق بهادار خصوصی در سال 1995 تعریف شده است. این اظهارات بر اساس انتظارات فعلی مدیریت است و تضمینی برای عملکرد آینده نیست. ما خطرات و عدم قطعیت های مربوط به اظهارات آینده نگر خود را در اسناد عمومی خود که در SEC ثبت شده است، به تفصیل شرح داده ایم.
به عنوان یادآوری، عملکرد شرکت شامل یک نمای غیر GAAP تنظیم‌شده است که هزینه‌های خاصی را به منظور ایجاد شفافیت بیشتر برای ادامه عملیات و عملکرد مالی Curtiss-Wrightos حذف می‌کند. لطفاً همچنین توجه داشته باشید که نتایج تعدیل‌شده و راهنمایی‌های سالانه ما شامل خط تولید درایو تولید چاپ ما که از برنامه 737 MAX پشتیبانی می‌کند و کسب‌وکار شیرآلات آلمانی که در سه ماهه چهارم به‌عنوان دارایی برای فروش طبقه‌بندی شده بود، نمی‌شود. تطبیق‌های GAAP و غیر GAAP برای دوره‌های سال جاری و قبل را می‌توانید در اعلامیه سود، در انتهای این ارائه و در وب‌سایت ما بیابید. مگر در مواردی که خلاف آن ذکر شده باشد، هرگونه اشاره به رشد ارگانیک شامل اثرات تجدید ساختار، تبدیل ارز خارجی، تملک و واگذاری نمی شود.
ممنون جیم، صبح همگی بخیر. من با مروری اجمالی از مهمترین نکات مهم نتایج سه ماهه دوم و چشم انداز کل سال 2021 شروع می کنم. سپس تماس را با کریس ارسال می کنم تا بررسی دقیق تری از عملکرد مالی و به روز رسانی های راهنمایی خود در طول سال ارائه دهد. در نهایت قبل از ورود به جلسه پرسش و پاسخ به نظرات آماده شده خود پایان می دهم.
با نکات مهم فصل دوم شروع کنید. به طور کلی، فروش ما 14 درصد افزایش یافته است. بازارهای هوافضا و دفاعی ما 11 درصد رشد کردند در حالی که فروش در بازارهای تجاری ما 21 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت. با ورود به بازار ما، هوافضای تجاری، نیرو و فرآیند، و فروش کلی بازار صنعتی ما به رشد مستمر دو رقمی دست یافته است. این بازارها از جمله بازارهایی بودند که در سال گذشته به شدت تحت تأثیر این همه گیری قرار گرفتند و ما از بهبود آنها دلگرم هستیم.
به سودآوری ما نگاه کنید. درآمد عملیاتی تعدیل شده 24 درصد افزایش یافت در حالی که حاشیه سود عملیاتی تعدیل شده با 120 واحد افزایش به 15.6 درصد رسید. این عملکرد منعکس کننده افزایش قابل توجه حاشیه سود در بخش های هوافضا، صنعتی، دریایی و نیرو بر اساس فروش بالاتر و مزایای برنامه تعالی عملیاتی ما است. شایان ذکر است که این عملکرد قوی به دلیل افزایش 5 میلیون دلاری تحقیق و توسعه نسبت به سال قبل است در حالی که ما به سرمایه گذاری های استراتژیک ادامه می دهیم.
بر اساس نتایج عملیاتی قوی ما، سود کاهش یافته تعدیل شده هر سهم برای سه ماهه دوم 1.56 دلار آمریکا بود که کمی بالاتر از انتظارات ما بود. این نشان دهنده نرخ رشد قوی سالانه 22 درصدی است. اگرچه هزینه‌های بهره و نرخ‌های مالیات کمی بالاتر است، اما معمولاً با مزایای ادامه فعالیت‌های بازخرید سهام ما جبران می‌شود.
به سفارشات سه ماهه دوم ما مراجعه کنید. ما به رشد 11 درصدی دست یافتیم و نسبت کلی سفارش به ارسال ما 1.1 برابر افزایش یافت، زیرا سفارشات در هر یک از سه بخش بازار ما از فروش یکباره فراتر رفت. شایان ذکر است که عملکرد ما منعکس کننده سفارشات قوی در بازار تجاری است، با افزایش سالانه 50 درصدی، از جمله یک چهارم رکورد فعالیت سفارش برای محصولات خودروهای صنعتی ما که بازارهای داخل و خارج از بزرگراه را پوشش می دهد. در بازارهای هوافضا و دفاعی ما، نسبت سفارش به صورتحساب 1.15 است. این شامل جایزه 130 میلیون دلاری نیروی دریایی آمریکا برای ناوهای هواپیمابر و سکوهای زیردریایی است که در یک بیانیه مطبوعاتی قبلی اعلام کردیم، و همچنین مشتاقانه منتظر سفارشات قوی در نیمه دوم سال هستیم.
بعدی دستورالعمل تعدیل شده ما برای سال کامل 2021 است. ما فروش، درآمد عملیاتی، حاشیه سود و کاهش سود هر سهم را بهبود بخشیم. راهنمایی‌های به‌روز ما نشان‌دهنده بهبود چشم‌انداز بازار صنعتی ما، برخی سرمایه‌گذاری‌های برنامه‌ریزی‌شده تحقیق و توسعه برای حمایت از رشد درآمد ما و افزایش نرخ‌های مالیاتی در طول سال است. کریس در اسلاید بعدی آن را به تفصیل معرفی خواهد کرد. اما در مجموع، ما قادر به دستیابی به نتایج قوی در سال 2021 هستیم.
اکنون، می‌خواهم تماس را برای بررسی دقیق‌تر عملکرد سه ماهه دوم و چشم‌انداز بهبود در سال 2021 به کریس ارسال کنم. کریس؟
ممنون، لین، و صبح همگی بخیر. من با محرک های کلیدی عملکرد سه ماهه دوم خود شروع می کنم و ما بار دیگر به نتایج مالی قوی دست یافته ایم.
شروع از حوزه هوافضا و صنعتی. فروش سال به سال به میزان قابل توجهی افزایش یافت که به دلیل افزایش شدید تقاضا برای محصولات خودروهای صنعتی برای بازارهای جاده ای و خارج از بزرگراه به میزان تقریباً 40 درصد بود. رشد فروش این بخش نیز به دلیل تقاضای قوی برای خدمات تصفیه سطح در بازار صنعتی ما است که به دلیل بهبود مداوم فعالیت های اقتصادی جهانی است.
در بخش بازار هوافضای تجاری، ما تقاضا برای محصولات حسگر خود را در پلت فرم‌های بدنه باریک افزایش داده‌ایم. با این حال، همانطور که انتظار داشتیم، این دستاوردها عمدتاً با کاهش مداوم چندین پلتفرم با بدنه پهن جبران شد.
با نگاهی به نیمه دوم سال 2021، به دلیل افزایش تولید هواپیماهای باریک پیکر (شامل 737 و A320)، انتظار داریم عملکرد بازار بهبود یابد. در بلندمدت، ما انتظار داریم که هواپیماهای باریک پیکر تا سال 2023 به سطح تولید قبلی خود بازگردند، در حالی که هواپیماهای پهن پیکر ممکن است تا سال 2024 یا حتی 2025 به طور کامل بهبود نیابند.
به سودآوری بخش روی آورید. درآمد عملیاتی تعدیل شده 138 درصد افزایش یافت، در حالی که حاشیه سود عملیاتی تعدیل شده با 800 واحد افزایش به 15.7 درصد رسید که نشان دهنده جذب مطلوب افزایش فروش و بهبود قابل توجه در سه ماهه دوم سال گذشته است. علاوه بر این، نتایج ما منعکس کننده مزایای برنامه تعالی عملیاتی مداوم ما در صرفه جویی در بازسازی سال به سال است. اگرچه ما همچنان تحت تاثیر محدودیت‌های زنجیره تامین قطعات الکترونیکی و حمل کانتینر هستیم، اما این تاثیر برای نتایج کلی ما مهم نیست.
در بخش الکترونیک دفاعی، درآمد کلی در سه ماهه دوم 17 درصد افزایش یافته است. این به دلیل عملکرد قوی دیگری از خرید PacStar است. این شرکت عملکرد بسیار خوبی داشته است و ادغام آن همچنان به طور عادی ادامه دارد. علاوه بر PacStar، به دلیل زمان بندی برنامه های مختلف C5 ISR در دفاع هوافضا، فروش در سه ماهه دوم به صورت ارگانیک کاهش یافت. اگر به خاطر داشته باشید، فروش ارگانیک محصولات تجاری خارج از قفسه ما با حاشیه بالاتر در سه ماهه اول تسریع شد زیرا برخی از مشتریان به دلیل نگرانی در مورد کمبود احتمالی قطعات الکترونیکی اقدام به تثبیت زنجیره تامین خود کردند. نتایج عملیاتی دپارتمان ها شامل سرمایه گذاری های افزایشی تحقیق و توسعه 4 میلیون دلاری، پرتفوی نامطلوب و تقریباً 2 میلیون دلار آمریکا در مبادلات نامطلوب خارجی است. بدون این اثرات، حاشیه عملیاتی در سه ماهه دوم تقریباً مشابه عملکرد قوی سال قبل بود.
در بخش نیروی دریایی و نیروی دریایی، تجهیزات نیروی محرکه هسته‌ای دریایی ما همچنان به رشد درآمد قابل توجهی دست می‌یابد که عمدتاً از برنامه‌های ناو هواپیمابر CVN-80 و 81 پشتیبانی می‌کند. در جاهای دیگر، در بازارهای قدرت تجاری و فرآیند، درآمد پس از بازار هسته ای ما در ایالات متحده و کانادا افزایش یافته است و فروش سوپاپ به بازار فرآیند افزایش یافته است. درآمد عملیاتی تعدیل شده بخش 13 درصد افزایش یافت، در حالی که حاشیه سود عملیاتی تعدیل شده 30 واحد پایه افزایش یافت و به 17.2 درصد رسید که دلیل آن جذب مطلوب افزایش فروش و صرفه جویی حاصل از اقدامات بازسازی قبلی ما بود.
با جمع بندی نتایج سه ماهه دوم، درآمد عملیاتی تعدیل شده به طور کلی 24 درصد افزایش یافت و باعث افزایش حاشیه سود 120 واحد پایه نسبت به سال قبل شد.
به راهنمای تمام سال 2021 ما مراجعه کنید. من با چشم انداز فروش نهایی خود در بازار شروع می کنم و همچنان انتظار داریم که فروش کل Curtiss-Wrightos 7٪ تا 9٪ رشد کند که 2٪ تا 4٪ آن رشد ارگانیک خواهد بود. همانطور که می بینید، برخی از تغییرات را با رنگ آبی در اسلاید برجسته کرده ایم.
با شروع دفاع دریایی، محدوده هدایت به روز شده ما از صاف به 2٪ افزایش یافته است. این به دلیل انتظار درآمد کمی بالاتر برای ناو هواپیمابر CVN-81 و جبران کمتر زمان درآمد زیردریایی های کلاس ویرجینیا است. چشم انداز ما برای رشد کلی فروش بازار هوافضا و دفاع هنوز 7 تا 9 درصد است. به عنوان یادآوری، این باعث می شود که نرخ رشد درآمد دفاعی کرتیس رایت بار دیگر از بودجه اساسی وزارت دفاع فراتر رود.
در بازار تجاری ما، نرخ رشد کلی فروش ما بین 6 تا 8 درصد باقی می ماند، اما نرخ رشد هر بازار نهایی را به روز کرده ایم. اول، از نظر قدرت و فرآیند، ما همچنان شاهد بازگشت قوی در فعالیت MRO در تجارت شیرآلات صنعتی خود هستیم. با این حال، به دلیل به تعویق افتادن پروژه‌های بزرگ بین‌المللی نفت و گاز تا سال 2022، دستورالعمل‌های نهایی بازار خود را برای سال 2021 کاهش دادیم. بنابراین، اکنون انتظار داریم که بازار بین 1 تا 3 درصد رشد کند. ثانیاً، در بازار عمومی صنعتی، بر اساس عملکرد سالانه تا به امروز و رشد قوی در سفارشات محصولات خودروهای صنعتی، ما چشم انداز رشد خود را به محدوده جدیدی از 15 تا 17 درصد افزایش داده ایم. چیزی که می‌خواهم به آن اشاره کنم این است که در روز سرمایه‌گذار اخیر خود اعلام کردیم که انتظار داریم بازار خودروهای صنعتی ما در سال 2022 به سطح سال 2019 بازگردد و دستورات قوی برای حمایت از این جاده داریم.
چشم انداز کل سال ما را ادامه دهید. من با بخش هوافضا و صنعت شروع خواهم کرد. افزایش فروش و سودآوری منعکس کننده ادامه بهبود قوی بازار عمومی صنعتی ما است. اکنون انتظار داریم که فروش در این بخش بین 3 تا 5 درصد افزایش یابد و راهنمای درآمد این بخش را 3 میلیون دلار افزایش داده ایم تا منعکس کننده فروش بالاتر باشد. با این تغییرات، اکنون انتظار داریم درآمد عملیاتی بخش 17٪ تا 21٪ رشد کند، در حالی که انتظار می رود حاشیه سود عملیاتی بین 15.1٪ و 15.3٪ از 180 تا 200 امتیاز پایه باشد که به ما امکان می دهد از سودآوری سال 2019 پیشی بگیریم. سال
بعد در زمینه الکترونیک دفاعی. اگرچه ما همچنان طبق برنامه ریزی قبلی در حال اجرای دستورالعمل های قبلی هستیم، می خواهم برخی از جنبه های متحرک از آخرین به روز رسانی را برجسته کنم. اول از همه، بر اساس پیگیری تکنولوژی، ما اکنون انتظار داریم که یک سرمایه گذاری استراتژیک اضافی 2 میلیون دلاری در تحقیق و توسعه، با مجموع 8 میلیون دلار آمریکا سال به سال برای ارتقاء رشد ارگانیک آینده انجام دهیم.
ثانیاً، از نظر ارز، شاهد کاهش ارزش دلار آمریکا در سه ماهه دوم بوده‌ایم که باعث می‌شود حاشیه‌های سود عملیاتی سالانه شرکت‌های فعال در کانادا و بریتانیا دچار افت کمی شود. علاوه بر این، در چند ماه گذشته، زنجیره تامین ما تأثیرات ملایمی داشته است که عمدتاً مربوط به عرضه محصولات الکترونیکی کوچک است و ما انتظار داریم این تأثیر حداقل در سه ماهه سوم ادامه یابد. اگرچه این هنوز یک آیتم مشاهده است، به ویژه تأثیر آن بر زمان بندی درآمد، ما همچنان دستورالعمل بخش تمام سال را نگه می داریم.
در مرحله بعد، در بخش‌های نیروی دریایی و نیرو، دستورالعمل‌های ما بدون تغییر باقی می‌ماند و همچنان انتظار داریم که حاشیه سود برای رشد فروش جامد بین 20 تا 30 واحد افزایش یابد.
بنابراین، با جمع‌بندی چشم‌انداز کل سال، انتظار داریم درآمد عملیاتی تعدیل‌شده 9 تا 12 درصد در سال 2021 و کل فروش 7 تا 9 درصد رشد کند. اکنون انتظار می رود حاشیه سود عملیاتی با 40 تا 50 واحد افزایش به 16.7 درصد تا 16.8 درصد برسد که منعکس کننده سودآوری قوی و مزایای تجدید ساختار و برنامه تعالی عملیاتی مستمر ما در سراسر شرکت در سال گذشته است. در ادامه چشم انداز مالی خود برای سال 2021، ما یک بار دیگر راهنمای سود تقلیل یافته تعدیل شده سالانه خود را به محدوده جدیدی از 7.15 تا 7.35 دلار آمریکا افزایش دادیم که نشان دهنده رشد 9 تا 12 درصدی است و با رشد درآمد عملیاتی ما سازگار است. لطفاً توجه داشته باشید که راهنمایی ما همچنین شامل تأثیر سرمایه گذاری تحقیق و توسعه بیشتر و نرخ های مالیات بالاتر است. با توجه به تغییرات اخیر در قانون مالیات بریتانیا و کاهش تعداد سهام ما ناشی از ادامه فعالیت های بازخرید سهام، نرخ مالیات تخمینی اکنون 24 درصد است. در شش ماه آخر سال 2021، انتظار داریم کاهش سود هر سهم در سه ماهه سوم مشابه سه ماهه سوم سال گذشته باشد و سه ماهه چهارم قوی ترین سه ماهه امسال ما خواهد بود.
در مورد چشم انداز جریان نقدی آزاد تمام سال ما، امسال تا کنون 31 میلیون دلار درآمد داشته ایم. همانطور که از تاریخ دیده ایم، ما معمولاً حدود 90٪ یا بیشتر از جریان نقدی آزاد را در نیمه دوم سال تولید می کنیم، و همچنان انتظار می رود که به راهنمای کل سال 330 تا 360 میلیون دلار آمریکا دست یابیم.
ممنون، کریس. من می خواهم در چند دقیقه آینده درباره برخی از افکار و مشاهدات از روز اخیر سرمایه گذار ماه مه بحث کنم. من با برنامه بودجه دفاعی Presidentos FY22 شروع می کنم، که مدت کوتاهی پس از رویداد روز سرمایه گذار ما صادر شد. این نسخه نشان دهنده افزایش تقریباً 2 درصدی نسبت به بودجه صادر شده در سال مالی 21 است و به طور منطقی با انتظارات و برنامه های ما مطابقت دارد. بودجه نشان می دهد که حیاتی ترین سکوهای دریایی ایالات متحده همچنان از پشتیبانی قوی برخوردار هستند، از جمله ناوهای هواپیمابر CVN-80 و 81 و زیردریایی های کلاس کلمبیا و کلاس ویرجینیا. ما بر این باوریم که حمایت دو طرف از آینده نیروی دریایی، پایه ای قوی برای ما فراهم می کند که از طریق آن می توانیم درآمد خود را از کشتی های هسته ای و سطحی افزایش دهیم. اگر آنها سومین زیردریایی ویرجینیا یا ناوشکن دیگر DDG را اضافه کنند، ما همچنان پتانسیل صعودی بالقوه داریم.
ما همچنین مشتاقانه منتظر ادامه حمایت از بودجه برای بالاترین اولویت های استراتژیک وزارت دفاع هستیم، از جمله شبکه، رمزگذاری، خودروهای بدون راننده و خودران، که همگی در انتشار بودجه برجسته شده اند. این نویدبخش حمایت ما از الکترونیک دفاعی در همه این زمینه ها است.
یکی دیگر از نقاط روشن مدرن سازی ارتش است. علیرغم کاهش بودجه کلی آرمیوس، در درخواست بودجه خدمات برای سال مالی 22، وجوه مورد استفاده برای ارتقاء شبکه میدان نبرد با 25 درصد افزایش به 2.7 میلیارد دلار رسید که بزرگترین افزایش در اولویت های نوسازی آرمیوس است. علاوه بر این، اطمینان زیادی در تصمیم ما برای به دست آوردن PacStar ایجاد می کند، زیرا آنها در موقعیت برتر برای استفاده از مدرنیزاسیون مداوم نیروهای زمینی هستند.
از آن زمان، با تصویب بودجه در کنگره برای افزایش قیمت ها، نشانه های خوش بینی بیشتری را مشاهده کردیم. کمیته نیروهای مسلح سنا اخیراً به تصویب 25 میلیارد دلار اضافی به بودجه سال مالی 22 پنتاگونوس رای داد که افزایشی 3 درصدی نسبت به درخواست اولیه رئیس جمهور و افزایش کلی 5 درصدی نسبت به سال مالی جاری است. اگرچه این نتیجه نهایی نیست، اما بار دیگر به ما در مورد فرض رشد ارگانیک بلندمدت کل بازار دفاعی خود اطمینان می دهد.
در مرحله بعد، من می خواهم برخی از نکات کلیدی روز سرمایه گذار اخیر ما را برجسته کنم و از همه کسانی که شرکت کردند تشکر کنم. تغییر استراتژی ما به سمت استراتژی رشد با تمرکز مجدد بر تسریع درآمد تحت سلطه است. ما انتظار داریم که این امر از طریق رشد فروش ارگانیک و غیرارگانیک حاصل شود و انتظار ما از رشد سریع‌تر درآمد عملیاتی نسبت به فروش، که به معنای افزایش مداوم حاشیه سود عملیاتی است. علاوه بر این، هدف ما دستیابی به رشد حداقل دو رقمی سود هر سهم در دوره سه ساله منتهی به 2023 و ادامه تولید جریان نقدی آزاد قوی است. بر اساس مفروضات راهنمایی بلندمدت جدید ما، حداقل انتظار داریم فروش ارگانیک ما در هر یک از بازارهای نهایی ما به رشد تک رقمی پایین دست پیدا کند. ما برای دستیابی به نرخ رشد مرکب سالانه 5 درصدی فروش پایه تا پایان سال 2023، از جمله PacStar، بسیار خوشبین هستیم.
علاوه بر این رشد ارگانیک مورد انتظار، ما همچنین بر به حداکثر رساندن پتانسیل رشد خود در بازارهای نهایی کلیدی بر اساس مشارکت خود در سرمایه گذاری افزایشی مستمر در تحقیق و توسعه و مزایای پلت فرم رشد عملیاتی جدید خود متمرکز شده ایم. ما در حال سرمایه گذاری مجدد در کسب و کار خود در بالاترین سطح در تاریخ اخیر کرتیس رایت هستیم. همانطور که می دانید این منطقه ای است که من به آن علاقه زیادی دارم. همانطور که در راهنمای به روز شده ما می بینید، ما سرمایه گذاری تحقیق و توسعه خود را در سال 2021 به میزان 2 میلیون دلار دیگر افزایش داده ایم و کل هزینه ها نسبت به سال گذشته 12 میلیون دلار افزایش یافته است. هدف این سرمایه‌گذاری‌ها فناوری‌های کلیدی و شرکت‌هایی است که سریع‌ترین رشد را در بازارهای نهایی ما دارند، مانند MOSA در تجارت الکترونیک دفاعی ما.
علاوه بر این، راه‌اندازی پلتفرم رشد عملیاتی جدید تمرکز مدیریت، توجه و انرژی بیشتری را برای هدایت همه چیزهای حیاتی برای رشد، از تقویت نوآوری و همکاری گرفته تا ارائه فرصت‌های جدید برای تعالی کسب‌وکار و قیمت‌گذاری استراتژیک فراهم می‌کند. بنابراین، ما این فرصت را خواهیم داشت که به طور مداوم هزینه ها را کاهش دهیم، که می تواند وجوهی را برای جبران رقیق شدن کوتاه مدت کسب، تخصیص به سرمایه گذاری تحقیق و توسعه یا افزایش حاشیه سود آزاد کند. این تصمیمات سرمایه گذاری هدفمند و آگاهانه خواهد بود.
علاوه بر این، من فکر می کنم مهم است که اشاره کنم که ما به پیشبرد فرآیندهای قوی و تعهد خود به تعالی عملیاتی در همان سطح تعهد و تعهد بیشتر که تیم از سال 2013 نشان داده است، ادامه خواهیم داد. در نهایت، من می خواهم هدف خود را تکرار کنم. حداقل نرخ رشد سالانه ترکیبی EPS 10٪ در یک دوره سه ساله، که ممکن است شامل فعالیت های خرید مجدد سهام سالانه باشد که بالاتر از سطح پایه فعلی ما 50 میلیون دلار در سال است. ما متعهد به تخصیص موثر سرمایه برای به ارمغان آوردن حداکثر بازده بلندمدت برای سهامداران هستیم. بنابراین، بسته به اندازه و زمان خریدهای آتی که Curtiss-Wright را معرفی می کنیم، توزیع سالانه بازخرید سهام متفاوت خواهد بود.
در نهایت، از آنجایی که مدیریت توجه بیشتری به ادغام ها و تملک ها و یک خط لوله فرصت بسیار کامل دارد، من بسیار خوش بین هستم که فرصتی خواهیم داشت که از 5 درصد فراتر رفته و به هدف فروش 10 درصد نزدیک شویم، زیرا خریدهای استراتژیک کلیدی برای معرفی Curtiss پیدا کرده ایم. رایت
در مجموع، امسال می‌توانیم عملکردی قوی داشته باشیم. ما انتظار داریم فروش در سال جاری به نرخ رشد تک رقمی بالایی دست یابد و درآمد عملیاتی و سود کاهش یافته هر سهم بین 9 تا 12 درصد افزایش یابد. راهنمای حاشیه عملیاتی 2021 ما اکنون 16.7٪ تا 16.8٪ است که شامل سرمایه گذاری افزایشی ما در تحقیق و توسعه می شود. انتظار می‌رود همچنان به افزایش حاشیه سود تا 17 درصد در سال 2022 ادامه دهیم. جریان نقد آزاد تعدیل‌شده ما همچنان قوی است و ما همچنان به حفظ یک استراتژی تخصیص سرمایه سالم و متعادل برای حمایت از رشد درآمد و سود خود ادامه می‌دهیم و در عین حال تضمین می‌کنیم که سرمایه گذاری ما برای بهترین بازده برای افزایش ارزش سهامداران بلند مدت.
متشکرم. [دستورالعمل های اپراتور] اولین سوال ما از خط تولید Nathan Jones و Stifel می آید.
می خواهم ابتدا در مورد نظر شما در مورد هزینه مشتریانی که ممکن است در سه ماهه اول موجودی انبار کنند صحبت کنم که ممکن است منجر به کاهش در سه ماهه دوم شود. معمولاً در نیمه دوم سال شاهد افزایش فصلی خواهید بود. هنوز منتظر رشد فصلی هستید؟ موجودی مشتری و موجودی کانال را چگونه می بینید؟ آیا فکر می کنید آنها هنوز از جایی که معمولاً هستند، صف کشیده و عقب هستند جلوتر هستند؟ میشه هر رنگی به ما بدی؟
باشه البته من اون یکی رو میگیرم منظورم این است که در سه ماهه اول، باید شاهد بودیم که برخی از مشتریان دفاعی به سفارشات خود سرعت می‌بخشند و سعی می‌کنند از کمبود قطعات الکترونیکی پیشی بگیرند. بنابراین وقتی این باد مخالف ارگانیک را می بینید که در سه ماهه دوم تقریباً 8 میلیون دلار سال به سال رشد کرده ایم، این در واقع فقط کاری است که در سه ماهه اول شتاب گرفته است. منظورم این است که ما همچنان با تاخیرهای کوچکی در قطعات الکترونیکی مواجه هستیم. بنابراین با توجه به شرایطی که اکثر شرکت ها در سال گذشته تجربه کردند و رشد شدیدی که اکثر شرکت ها در سال جاری با آن خوش شانس هستند، بازار کاملا فعال است. اما عمدتاً بر زمان درآمد بخش الکترونیک دفاعی، درآمد دفاع هوایی و محصولات C5 ISR با حاشیه سود بالاتر تأثیر می گذارد.
اکنون که به نیمه دوم سال نگاه می‌کنید، بر اساس زمان دریافت این مولفه‌ها انتظار فشاری داریم و بیشترین فشار در سه ماهه سوم اعمال خواهد شد. اما همانطور که در تاریخ مشاهده کردید، با بیرون آمدن از تجارت الکترونیک دفاعی، ما معمولاً شیب بسیار بزرگی در سه ماهه چهارم داریم و ما انتظار داریم که این اتفاق امسال نیز تکرار شود. بنابراین در حال حاضر سخت در تلاش هستیم تا این مشکلات را حل کنیم و احساس می کنیم که در عبور از این فشارها خوب کار می کنیم.
سپس، من می خواهم به زمینه مورد علاقه لینوس، تحقیق و توسعه برگردم. شما هزینه های تحقیق و توسعه خود را در سه ماهه دوم افزایش دادید و هدف کل سال خود را افزایش دادید. آیا می توانید در مورد فرصت های خود در آنجا صحبت کنید؟ آیا فکر می‌کنید که با حرکت رو به جلو، در کجا فرصتی برای افزایش سرمایه‌گذاری تحقیق و توسعه وجود دارد، آیا باید تثبیت در این سطح را بیشتر در نظر بگیریم؟ میشه راهنماییم کنید
از کمک شما بسیار سپاسگزاریم. همانطور که گفتید، این حوزه ای است که من دوست دارم در مورد آن صحبت کنم. بنابراین، ما تحقیق و توسعه بیشتری را در گروه الکترونیک دفاعی خود انجام داده‌ایم، زیرا همچنان فرصت‌های بسیار خوبی برای گسترش خط تولید خود مشاهده می‌کنیم، خواه در مورد طرح MOSA برای توسعه خط تولیدمان باشد، زیرا فقط همچنان به جلب توجه می‌شود. طیف گسترده ای از مشتریان در صنعت دفاعی، و برخی از فناوری های خاص در مورد رمزگذاری و رد GPS، شبکه ها، و در واقع برخی از سرمایه گذاری های اضافی - تیم PacStar ما در سراسر میدان جنگ مدرن می شود.
بنابراین، فرصت ها فقط به رشد خود ادامه خواهند داد. ما اکنون در زمان خوبی هستیم و واقعاً احساس می کنیم که اکنون زمان خوبی برای سرمایه گذاری است. حوزه دیگری که در آن سرمایه گذاری را نیز افزایش می دهیم، A&I است که در واقع حول محور برق و الکترونیک، اینترنت اشیا، وسایل نقلیه الکتریکی، وسایل نقلیه هیبریدی و تبلیغ ما در این زمینه است. ما واقعاً خود را به عنوان یک رهبر قرار می دهیم - این زمینه رهبر فناوری اولین انتخاب بسیاری از خودروسازان بزرگ است. ما واقعاً مطمئن می شویم که درک بسیار سیستماتیکی از تولیدکنندگان وسایل نقلیه در این زمینه داریم و با آنها کار می کنیم، اغلب انواع محصولات خاص را سفارشی می کنیم تا به طور خاص متناسب با وسایل نقلیه آنها باشند. این امر مستلزم سرمایه گذاری است و فکر می کنیم این رویکرد درستی است.
باز هم، اغلب از ما می پرسند که آیا فکر می کنیم تحقیق و توسعه در 22 سال دوباره افزایش خواهد یافت؟ راهنمایی خاصی نکردی و من فکر می کنم مهم است که به مردم اجازه دهیم بفهمند که ما واقعاً در حال مطالعه چگونگی تخصیص سرمایه و اینکه آیا تحقیق و توسعه بهترین سرمایه گذاری است، سرمایه گذاری های دیگر یا زمان بازگشت به سود است. بر اساس فرصت هایی که پیش روی ماست، در این زمینه تصمیمات متعادلی خواهیم گرفت. اما ما از صرف مقداری تحقیق و توسعه برای تضمین رشد بلندمدت نمی ترسیم و فرصت هایی را می بینیم که می بینیم در چند سال آینده سود سهام را به همراه خواهد داشت. صادقانه بگوییم، سرمایه‌گذاری تحقیق و توسعه که ما انجام می‌دهیم تنها در همان سال تقویمی، سال تقویم بعدی و گاهی اوقات حتی سه تا چهار سال بعد، بازدهی ایجاد می‌کند. بنابراین، مجدداً، شما نه تنها باید بازده را متعادل کنید، بلکه باید مطمئن شوید که [مسائل فنی] رشد کوتاه مدت، کوتاه مدت و بلندمدت را پیش می‌برید. بنابراین، اینها مبادلاتی است که در مورد اینکه چگونه ما به طور کلی به این سرمایه گذاری ها در سراسر سازمان نگاه می کنیم و بهترین سرمایه گذاری های استراتژیک را برای بهبود فرآیندهای خود انجام می دهیم.
شاید، لین، شما در مورد کانال های خرید فعلی صحبت کردید که بسیار پر هستند، شاید شما در مورد رسیدن به حد بالای هدف فروش خود خوش بین هستید. آیا می‌توانید درباره ویژگی‌ها، اندازه، مقیاس، قیمت‌گذاری و هر ویژگی دیگری که می‌خواهید غنی‌سازی کنید، دوباره بحث کنید و صحبت کنید، و آیا فکر می‌کنید قبل از پایان آن یکی را ببندید؟ مواد آن سال؟
قطعا. بنابراین، من فکر می کنم که، صادقانه بگویم، انتظار تغییرات در قانون مالیات در 22 سال، انگیزه مردم را افزایش داده است که ما در نظر داریم به شرکت های خصوصی و خصوصی بگوییم که امسال برای تکمیل معامله تلاش کنند. بنابراین، برای بسیاری از املاک فعال در حال ساخت، نیروی محرکه امسال دستیابی به یک معامله است. اکنون، این که آیا واقعاً معامله ای انجام می دهیم یا خیر، به ویژگی هایی بستگی دارد که در حال حاضر هنگام انجام بررسی های لازم فعال هستند. و اما باز هم به توافقی که همیشه می گوییم نخواهیم رسید. اگر تکرار نکنم، شما ناامید خواهید شد، ما معاملات را با معاملات مبادله نمی کنیم. باید استراتژی و تطابق مالی مناسبی داشته باشد. اما اهدافی در این محدوده وجود دارد. می خواهم بگویم که بیشترین دارایی که اکنون می بینیم بازار دفاعی ماست. این قسمت عمده خط لوله است. نه تنها این، بلکه به نظر می رسد فعال ترین منطقه در حال حاضر باشد که برای ما اولویت بالایی دارد. بنابراین، این به خوبی کار می کند. منظورم این است که ما نمی گوییم فقط در صنایع دفاعی ملک می خریم. اما این یک حوزه است، به خصوص که ما آنها را مکمل عرضه محصول فعلی خود می‌دانیم، و می‌توانیم چیزی اضافی را به پایگاه مشتریان فعلی خود بیاوریم، خواه یکی از افرادی باشد که پلتفرم‌ها را فعال می‌کند یا زیرسیستم‌های الکترونیکی می‌سازد. بنابراین، این بسیار زیاد است.
چیزی که می خواهم بگویم این است که قیمت با آنچه در تاریخ دیده ایم مطابقت دارد. اینطور نیست-منظورم این است که می‌دانم بحث‌هایی وجود دارد و نمونه‌های گران‌تری هم وجود دارد- چندگانه افراطی‌تر است. من فکر می‌کنم ما به دنبال محصولات باکیفیتی هستیم که چند برابر معقول داشته باشند و آنها را به یک مناسب استراتژیک مناسب برای Curtiss-Wright تبدیل کند. بنابراین، این چیزی است که مدیریت ما در مورد بسیاری از فرآیندها بسیار نگران است. ما اکنون دارایی‌های فعال زیادی داریم و در حال مطالعه هستیم که کدام استراتژی‌ها برای Curtiss-Wright مناسب‌تر هستند.
بنابراین، من فکر می کنم ما فرصت معقولی داریم تا در سال تقویمی چیزی به مجموعه خود اضافه کنیم. می بینیم که املاک در محدوده درآمدی از نوع PacStar به زودی لیست می شوند. بنابراین، اکنون واقعاً یک کانال بسیار سالم است.