Motley Foolin perustivat veljet Tom ja David Gardner vuonna 1993. Verkkosivustomme, podcastien, kirjojen, sanomalehtien kolumnien, radio-ohjelmien ja laadukkaiden sijoituspalveluiden avulla autamme miljoonia ihmisiä saavuttamaan taloudellisen vapauden.
Tervetuloa ja kiitos tuestanne. Tässä vaiheessa kaikki osallistujat ovat vain kuuntelutilassa tämän päivän Q&A-istuntoon asti. [Käyttäjäohjeet] Haluan ilmoittaa kaikille osapuolille, että tämän päivän kokous nauhoitetaan. Jos sinulla on vastalauseita, voit katkaista yhteyden tällä hetkellä.
Hyvää huomenta kaikille. Kiitos osallistumisesta Mueller Aquatic Productsin neljännen vuosineljänneksen ja tilikauden 2021 lopun neuvottelupuheluihin. Julkaisimme eilen iltapäivällä lehdistötiedotteen, jossa raportoimme toimintamme tuloksesta 30.9.2021 päättyneeltä vuosineljännekseltä. Kopio lehdistötiedotteesta löytyy verkkosivuiltamme www.muellerwaterproducts.com.
Scott Hall, presidenttimme ja toimitusjohtajamme; Talousjohtajamme Martie Zakas keskustelee neljännen vuosineljänneksen ja koko vuoden tuloksista, loppumarkkinoista ja odotuksista tilivuodelle 2022.
Tämän aamun puhelu nauhoitetaan ja lähetetään suorana web-lähetyksenä Internetissä. Olemme myös julkaisseet dioja verkkosivuillamme tämän päivän keskustelun ohessa ja tulevaisuuteen suuntautuvien lausuntojen ja ei-GAAP-tiedonantovaatimustemme ratkaisemiseksi.
Katso tässä tapauksessa dia 2. Tämä dia tunnistaa lehdistötiedotteissamme, dioissamme ja tässä konferenssipuhelussamme mainitut ei-GAAP-taloudelliset mittarit ja paljastaa, miksi uskomme näiden mittareiden antavan hyödyllistä tietoa sijoittajille. Ei-GAAP- ja GAAP-taloudellisten mittareiden täsmäytykset sisältyvät lehdistötiedotteeseemme ja lisätietoihin verkkosivuillamme.
Dia 3 esittelee neuvottelupuhelun aikana tehdyt tulevaisuuteen suuntautuvat lausunnot. Tämä dia sisältää varoittavia tietoja, jotka tunnistavat tärkeitä tekijöitä, jotka voivat saada todelliset tulokset poikkeamaan olennaisesti tulevaisuutta koskeviin lausumiin sisältyvistä. Katso diat 2 ja 3 kokonaan.
Tässä puhelinkonferenssissa kaikki viittaukset tiettyyn vuoteen tai vuosineljännekseen viittaavat tilikauteen, joka päättyy 30. syyskuuta, ellei toisin mainita.
Soita numeroon 1-800-834-5839 toistaaksesi tämän aamun konferenssipuhelun 30 päivän kuluessa. Arkistoitu webcast ja vastaavat diat ovat saatavilla verkkosivujemme sijoittajasuhteet-osiossa vähintään 90 päivää.
Kiitos, Whit. Kiitos, että liityit joukkoomme tänään. Toivon, että kaikki, jotka kuulevat kutsumme, voivat jatkossakin olla turvassa ja terveinä. Neljännellä vuosineljänneksellä päättyi vahva vuosi pettymysllisesti, ja meneillään olevasta pandemiasta ja muista haasteista huolimatta saavutimme tämän tavoitteen. Pandemian lisäksi olemme kohdanneet kuluneen vuoden aikana monia esteitä, kuten raaka-aine- ja muiden kustannusten voimakkaat nousut, toimitusketjun häiriöt ja työvoiman tarjonnan haasteet, jotka ovat vaikuttaneet toimintaamme ja suorituskykyämme viimeisellä neljänneksellä.
Haluan kiittää kaikkia tiimimme jäseniä heidän sinnikkyydestään ja omistautumisestaan kuluneen vuoden aikana, kun he jatkavat työntekoa tässä ennennäkemättömässä toimintaympäristössä.
Konsernin liikevaihto kasvoi neljännellä vuosineljänneksellä 11,4 % ja koko vuoden 15,2 %. Kolmannen vuosineljänneksen ennätyskasvun jälkeen kysyntä jatkui vahvana myös viimeisellä neljänneksellä uudisrakentamisen sekä kunnallisten korjaus- ja korvaustoimintojen vetämänä. Pandemiaa edeltävään tasoon verrattuna tilaukset ovat edelleen korkealla neljännellä vuosineljänneksellä, ja vuoden lopun infrastruktuurituotekantamme nousi ennätyskorkealle.
Vaikka oikaistu käyttökate laski viimeisellä vuosineljänneksellä johtui pääasiassa haastavasta toimintaympäristöstä, saavutimme silti 6,8 % kasvua tänä vuonna. Vaikka saavutimme parannusta useimpien tuotteiden hinnoitteluun vuosineljänneksen aikana, tämä ei riittänyt kompensoimaan nousevaa inflaatiota. Odotamme nykyisten hinnoittelutoimiemme ylittävän odotetun inflaation vuonna 2022 olettaen, että materiaalikustannukset eivät ylitä nykytasoa.
Lisäksi vuosineljänneksen aikana erikoisventtiilituoteportfoliomme koki pidempiä osien toimitusajoja, viivästyneitä toimituksia, ja meneillään olevaan tehtaamme uudelleenjärjestelyyn vaikuttivat toimitusketjun häiriöt ja työvoimahaasteet. Olen erityisen tyytyväinen tämän vuoden kassavirtaan. Saimme 94 miljoonaa dollaria vapaata kassavirtaa. Kun ostimme i2O Waterin 19,7 miljoonalla dollarilla ja jaimme 44,8 miljoonaa dollaria osakkeenomistajille, kassaasemamme oli vuoden lopussa vahvempi kuin edellisenä vuonna.
Ostimme takaisin 10 miljoonaa dollaria kantaosakkeita neljännellä vuosineljänneksellä ja ilmoitimme äskettäin noin 5,5 prosentin osingonkorotuksesta. Kaiken kaikkiaan, vaikka tämän vuoden päätös oli pettymys konversiomarginaalien näkökulmasta, olemme saavuttaneet vahvan liikevaihdon kasvun ja keskitymme edelleen toiminnallisten haasteiden voittamiseen.
Uskomme, että ennätyksellisen lyhytaikaisten tuotteiden tilauskantamme yhdistettynä odotettuun korkeamman hinnoittelun toteutumiseen mahdollistavat liikevaihdon ja oikaistun käyttökatteen kasvun vuonna 2022. Lisäksi kolme suurta pääomaprojektiamme ovat valmistumassa, ja Kun ne ovat käytössä, odotamme saavamme bruttomarginaalit.
Uskon, että kun meistä tulee maailmanluokan vesiteknologiayritys, joka tarjoaa ratkaisuja kriittiseen vesiinfrastruktuuriin, meillä on hyvät mahdollisuudet vauhdittaa strategiaamme ja parantaa toteutuskulttuuriamme.
Tämän myötä siirrän puhelun Martylle keskustellaksemme vuoden 2021 neljännen vuosineljänneksen ja koko vuoden tuloksestamme.
Kiitos, Scott, hyvää huomenta kaikille. Toivon, että sinä ja perheesi pysytte turvassa ja terveinä. Aloitan konsolidoiduilla GAAP- ja ei-GAAP-taloudellisilla tuloksillamme vuoden 2021 viimeiseltä neljännekseltä, tarkastelen sitten osastomme suorituskykyä ja keskustelen lopuksi kassavirrastamme ja likviditeetistämme.
Neljännellä vuosineljänneksellä konsernin liikevaihto oli 295,6 miljoonaa dollaria, kasvua 30,3 miljoonaa dollaria eli 11,4 % viime vuoden viimeiseen neljännekseen verrattuna. Kasvu johtui pääasiassa lisääntyneistä toimituksista ja nousevista infrastruktuurihinnoista. Verrattuna pandemiaa edeltävään vuoden 2019 viimeiseen neljännekseen, konsernin liikevaihtomme kasvoi 10,8 % heijastaen loppumarkkinoiden kysynnän paranemista.
Verrattuna viime vuoden viimeiseen neljännekseen bruttovoittomme tällä neljänneksellä laski 7,6 miljoonalla US$ eli 8,1 % 86,3 miljoonaan dollariin, ja bruttokateprosenttimme oli 29,2 %. Bruttokate pieneni 620 pistettä edellisvuodesta. Nousevat infrastruktuurihinnat ja lisääntyneet toimitukset ovat kompensoineet nousevalla inflaatiolla ja epäsuotuisalla valmistuksen suorituskyvyllä, mukaan lukien työvoimahaasteet, toimitusketjun häiriöt ja tehtaamme uudelleenjärjestelyjen vaikutukset.
Kokonaismateriaalikulumme nousivat tällä neljänneksellä 18 % vuodentakaisesta pääasiassa raaka-aineiden nousun vuoksi, ja raaka-aineiden hinnat nousivat kuukausitasolla ja vuositasolla. Pääraaka-aineemme ovat romuteräs ja messinkiharkot, joiden hinnat ovat nousseet yli 50 % edellisvuodesta.
Vaikka hintamme ovat nousseet edellisestä vuosineljänneksestä, hinta-kustannussuhteemme on ollut negatiivinen jo kolmatta peräkkäistä neljännestä. Kun otetaan huomioon raaka-aineiden hinnoittelun kiihtyminen tällä vuosineljänneksellä, hinta/kustannussuhde ei parantunut odotetusti inflaation vuoksi. Scott keskustelee myöhemmin puhelinkonferenssissa tarkemmin bruttokatteen laskun tekijöistä odotuksiin verrattuna.
Neljänneksen myynti-, yleis- ja hallintokulut olivat 56,6 miljoonaa dollaria, mikä on 4,5 miljoonaa dollaria enemmän kuin edellisenä vuonna. Kasvun suurin syy oli investoinnit, mukaan lukien i2O Water -hankinnat, IT-toiminta ja henkilöstökustannukset sekä pandemiaan ja yleiseen inflaatioon liittyvien tilapäisten T&E-säästöjen peruuttaminen. Myynti-, hallinto- ja yleiskustannusten osuus liikevaihdosta neljännellä vuosineljänneksellä oli 19,1 %, kun se viime vuoden vastaavana aikana oli 19,6 %.
Neljännen vuosineljänneksen liiketulos oli 27,8 miljoonaa dollaria, mikä on 12,9 miljoonaa dollaria eli 31,7 % vähemmän kuin 40,7 miljoonaa dollaria viime vuoden vastaavana ajanjaksona. Vuosineljänneksen liiketulokseen sisältyi strategisia uudelleenjärjestelykuluja ja muita 1,9 miljoonan dollarin kuluja, jotka liittyivät pääasiassa aiemmin ilmoittamamme tehdasjärjestelyihin.
Siirrymme nyt konsolidoituihin ei-GAAP-tuloksiimme. Oikaistu liiketulos oli 29,7 miljoonaa dollaria, mikä on 12,1 miljoonaa dollaria eli 28,9 % vähemmän kuin 41,8 miljoonaa dollaria viime vuoden vastaavana ajanjaksona. Korkeampi inflaatio, epäsuotuisa valmistusteho ja korkeammat myynti-, hallinto- ja yleiskustannukset kompensoivat korkeammat hinnat ja infrastruktuurin määrän kasvu.
Oikaistu käyttökate oli US$45,6 miljoonaa, laskua US$12 miljoonaa eli 20,8 %. Oikaistu käyttökatemarginaali oli 15,4 %, 630 pistettä edellisvuotta pienempi. Koko vuoden 2021 oikaistu käyttökate oli 203,6 miljoonaa dollaria, kasvua 6,8 %, ja oikaistu käyttökateprosentti oli 18,4 %.
Nettokorkokulut vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä laskivat 4,4 miljoonaan dollariin viime vuoden vastaavan ajanjakson 6 miljoonasta dollarista. Nettokorkokulujen lasku vuosineljänneksellä johtui pääasiassa korkokulujen laskusta, joka johtui jälleenrahoituksestamme 5,5 % seniorilainoista ja 4 % seniorilainoista.
Neljänneksen efektiivinen veroaste oli 24,3 %, kun se viime vuonna oli 24,8 %. Koko vuoden efektiivinen veroasteemme oli 25,8 %, kun se edellisenä vuonna oli 23,5 %. Tällä vuosineljänneksellä oikaistu osakekohtainen nettotulomme oli 0,12 dollaria verrattuna 0,17 dollariin viime vuonna vastaavana aikana.
Siirry nyt segmentointitehokkuuteen, aloittaen infrastruktuurista. Infrastruktuurin liikevaihto oli US$271,9 milj., kasvua 29,9 milj.$ eli 12,4 % edellisvuodesta johtuen pääasiassa lisääntyneistä toimituksista, erityisesti palopostien, rautaisten luistiventtiilien, huolto- messinki- ja korjaustuotteidemme sekä korkeampien hintojen vuoksi.
Oikaistu liiketulos oli 46,2 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria, mikä on 10,6 miljoonan Yhdysvaltain dollarin eli 18,7 % laskua tällä vuosineljänneksellä, mikä johtui nousevasta inflaatiosta, huonosta valmistussuorituskyvystä ja lisääntyneistä myynti-, hallinto- ja yleiskustannuksista, joita korkeampi hinnoittelu ja lisääntynyt myynti kompensoivat vain osittain. Oikaistu käyttökate oli 59,3 miljoonaa dollaria, laskua 10,3 miljoonaa dollaria eli 14,8 %, ja oikaistu käyttökateprosentti oli 21,8 %. Vuoden oikaistu käyttökateprosentti oli 25,2 %.
Käänny tekniikkaan. Technologiesin liikevaihto oli 23,7 miljoonaa dollaria, kasvua 1,7 % edelliseen vuoteen verrattuna pääasiassa i2O Waterin hankinnan ansiosta. Orgaaninen liikevaihto laski hieman edellisvuoteen verrattuna, koska korkeampi hinnoittelu kompensoitui myynnin laskulla. Oikaistu liiketappio oli 4,3 miljoonaa dollaria, kun edellisen vuoden oikaistu liiketappio oli 2,3 miljoonaa dollaria. Kasvu johtui pääasiassa epäsuotuisasta kehityksestä, mukaan lukien varastojen oikaisuista, i2O Waterin hankintaan liittyvien kulujen kasvusta ja inflaation noususta, mutta hintojen nousu kompensoi sitä osittain. Teknisesti oikaistu EBITDA-tappio oli 2,4 miljoonaa dollaria, kun taas edellisen vuoden oikaistu käyttökatetappio oli 200 000 dollaria.
Jatkakaa puhetta kassavirrasta. 30.9.2021 päättyneellä tilikaudella liiketoiminnan nettorahavirta kasvoi 16,4 miljoonalla dollarilla 156,7 miljoonaan dollariin, mikä johtui pääasiassa Walter Energyn edellisenä vuonna maksamasta 22 miljoonan dollarin verosta. 30.9.2021 nettokäyttöpääomamme laski 11,3 miljoonalla US$ 207,1 miljoonaan dollariin. Nettokäyttöpääoman prosenttiosuus liikevaihdosta nousi 22,7 %:sta 18,6 %:iin, mikä johtui pääosin varaston kierron kasvusta.
Investoimme 16,6 miljoonaa dollaria investointeihin neljännellä vuosineljänneksellä, mikä lisäsi kulujamme viime vuoden 67,7 miljoonasta dollarista 62,7 miljoonaan dollariin. Investointien lasku tänä vuonna on alle päivitetyn ohjeistusalueen, mikä johtuu pääasiassa joidenkin suunniteltujen menojen hidastumisesta toimitusketjun häiriöistä, mukaan lukien suurten investointiprojektiemme menot.
Vuoden vapaa kassavirta kasvoi 21,4 miljoonalla Yhdysvaltain dollarilla 94 miljoonaan dollariin, mikä ylitti oikaistun nettotulon. 30.9.2021 kokonaisvelkamme oli 446,9 miljoonaa dollaria ja rahavarat 227,5 miljoonaa dollaria.
Neljännen vuosineljänneksen lopussa nettovelkaantumisasteemme nousi edellisen vuoden lopun 1,3-kertaisesta 1,1-kertaiseen. Meillä ei ollut vuoden lopussa ABL-sopimuksen mukaisia lainoja, emmekä vuoden aikana lainanneet yhtään ABL-sopimusta. Muistutuksena, meillä ei tällä hetkellä ole velkaa ennen kesäkuuta 2029.
Premium 4 %:n seteleillämme ei ole taloushuoltosopimusta, ja ellemme ylitä vähimmäissaatavuuskynnystä, ABL-sopimuksemme ei ole taloudellisen ylläpitosopimuksen alainen. 30.9.2021 tietojen mukaan ABL-sopimuksen mukaan meillä on noin 158,7 miljoonaa dollaria ylimääräistä saatavuutta, mikä nostaa kokonaislikviditeettimme 386,2 miljoonaan dollariin.
Lyhyesti sanottuna meillä on edelleen vahva ja joustava tase sekä riittävä likviditeetti ja valmiudet tukea pääoman allokointimahdollisuuksiamme. Scott, tule takaisin luoksesi.
Kiitos, Marty. Puhun neljännen vuosineljänneksen tuloksestamme, uudesta johtamisrakenteesta, loppumarkkinoista ja koko vuoden 2022 ohjeistuksesta. Sen jälkeen avaamme puhelimen kysyäksemme.
Kuten aiemmin mainittiin, vuosineljänneksellä oli useita haasteita, jotka vaikuttivat bruttokateprosenttiimme ja johtivat pettymykseen oikaistuun EBITDA-muunnokseen, joka oli odotuksiamme alhaisempi. Bruttokate on noin 15 miljoonaa dollaria, ja työvoimahaasteet muodostavat yli kolmanneksen erosta. Inflaatio, rahti- ja sähkökustannusten nousu yhteensä muodostivat myös yli kolmanneksen erosta.
Eniten ovat vaikuttaneet muun muassa erikoisventtiilituoteportfoliomme toiminnalliset haasteet ja epäsuotuisat varastomuutokset. Työvoimahaasteet ovat lisänneet ylityökustannuksia, etuja ja tehokkuutta. Tarjoamme tehdastiimin jäsenille lisäpalkkioita kovasta työstään ja omistautumisestaan tässä erittäin haastavassa toimintaympäristössä.
Lisäksi, vaikka rokotus edistyy, pandemia asettaa meille edelleen työvoimahaasteita. Tiimimme työskentelee tiiviisti parantaakseen edelleen suhteitamme työntekijöihin ja vahvistaakseen ponnistelujamme rekrytoinnin, koulutuksen ja henkilöstön säilyttämisen alalla. Raaka-aineinflaatio oli edelleen epäsuotuisa tekijä tällä vuosineljänneksellä. Olemme kokeneet toisen peräkkäisen raaka-aineinflaation nousun, minkä seurauksena romun teräs- ja messinkiharkon hinnat nousivat yli 50 % edellisvuodesta.
Raaka-aineiden hinnat alkavat kiihtyä vasta vuoden 2021 toisella neljänneksellä. Odotamme siksi, että jos hinnat eivät jatka nousuaan, raaka-aineiden hintojen nousulla vuoden ensimmäisellä puoliskolla on suurin vaikutus.
Aiemmin olemme onnistuneesti toteuttaneet hinnankorotuksia tarpeen mukaan korvataksemme inflaation kustannukset syklin aikana. Hinnoittelutoimenpiteemme kuluneen vuoden aikana, mukaan lukien ilmaiset hinnankorotukset useimmille tuotelinjoille, auttavat tasoittamaan inflaatiota, koska näemme hintojen jatkuvan merkittävän nousun viimeisellä neljänneksellä. Valitettavasti ennätysruuhka pidentää aikaa kestävän hintaedun saavuttamiseen. Siksi odotamme, että hinta/kustannus on positiivinen kullakin vuosineljänneksellä vasta vuoden 2022 puolivälissä. Tällä hetkellä odotamme nykyisten hinnoittelutoimiemme ylittävän odotetun inflaation vuonna 2022. Tämä uskomus olettaa, että materiaalikustannusten ei pitäisi nousta nykytasoa pidemmälle.
Kokemamme vahva kysyntä on johtanut myös tuotannon tehottomuuteen, mikä johtui tuotannon nopeasta kasvusta erityisesti tämän vuoden toisella puoliskolla. Kysynnän kasvaessa joudumme toimimaan valimomme ruuhka-aikoina, mikä johtaa paljon korkeampiin energiakustannuksiin. Toimitusketjun häiriö on myös johtanut korkeampiin rahtikustannuksiin ja pidempiin toimitusaikoihin joidenkin kolmansien osapuolten ostettujen osien osalta.
Toimitusketjutiimimme on aina keskittynyt saamaan tarvittavat tarvikkeet oikea-aikaisesti ja pyrkinyt löytämään vaihtoehtoisia lähteitä mahdollisuuksien mukaan. Vaikka uskommekin, että toimillamme pystymme lisäämään toimituksia vastaamaan kysyntää, odotamme toimitusketjun häiriön ja työvoiman tarjonnan olevan edelleen epäsuotuisia tekijöitä ensi vuonna.
Neljännellä vuosineljänneksellä erikoisventtiilituoteportfoliomme kohtasi suurempia toiminnallisia haasteita, ja sen osuus vuosiliikevaihdosta oli noin 15 %. Näitä tuotteita käytetään yleensä suurissa projekteissa, joissa on pitkä toimitusaika. Pidentyneiden valmistus- ja toimitusaikojen vuoksi ero materiaalikustannusinflaation ja hintojen nousun välillä voi ylittää yhdeksän kuukautta.
Lisäksi ilmoitimme muistutukseksi suuresta tehdassaneerausprojektista vuoden 2021 toisella neljänneksellä. Odotimme silloin erilaisen toimintaympäristön. Vahva kysyntä, toimitusketjun häiriöt ja työvoimahaasteet ovat vaikuttaneet näiden tuotteiden toimituksiin ja lisänneet tehdasjärjestelymme siirtymäkustannuksia. Olemme edelleen vakuuttuneita siitä, että saamme siirtymisen täysin päätökseen ja nopeuttamme sitä vuonna 2023 ja tuomme voittomarginaalien voittoja vastaavasti.
Julkisimme äskettäin uudesta johtamisrakenteesta, joka alkaa vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä. Uuden rakenteen tavoitteena on lisätä liikevaihdon kasvua, edistää toiminnan erinomaisuutta, nopeuttaa uusien tuotteiden kehitystä ja parantaa kannattavuutta. Uskomme, että uusi rakenne antaa meille mahdollisuuden parantaa pitkän aikavälin kasvua ja kasvattaa voittomarginaaleja sekä nopeuttaa teknologiatuotteidemme ja Sentryx-ohjelmistoalustan kaupallistamista.
Kaksi uutta liiketoimintayksikköä ovat Water Flow Solutions ja Water Management Solutions. Water Flow Solutions -tuotevalikoimaan kuuluvat rautaiset luistiventtiilit, erikoisventtiilit ja huoltomessinkituotteet. Water Flow Solutions -liiketoiminnan tuoteliikevaihdon osuus konsernin liikevaihdosta vuonna 2021 oli noin 60 %.
Postitusaika: 11.11.2021
