कर्टिस राइट कॉर्प (सीडब्ल्यू) 2021 दूसरी तिमाही आय सम्मेलन कॉल मिनट

द मोटली फ़ूल की स्थापना 1993 में भाइयों टॉम और डेविड गार्डनर द्वारा की गई थी। हमारी वेबसाइट, पॉडकास्ट, किताबें, समाचार पत्र कॉलम, रेडियो कार्यक्रम और गुणवत्तापूर्ण निवेश सेवाओं के माध्यम से, हम लाखों लोगों को वित्तीय स्वतंत्रता प्राप्त करने में मदद करते हैं।
आपके समर्थन के लिए धन्यवाद, और कर्टिस-राइट दूसरी तिमाही 2021 वित्तीय परिणाम सम्मेलन कॉल में आपका स्वागत है। [संचालकों के लिए निर्देश] वक्ता के परिचय के बाद, एक प्रश्न और उत्तर सत्र होगा। ~निर्देश
धन्यवाद एंड्रयू, और सभी को सुप्रभात। 2021 की दूसरी तिमाही के लिए कर्टिस-राइट आय सम्मेलन कॉल में आपका स्वागत है। आज सम्मेलन कॉल में मेरे साथ अध्यक्ष और सीईओ लिन बैमफोर्ड हैं; और क्रिस फ़ार्कस, उपाध्यक्ष और सीएफओ। हमारी आज की कॉन्फ्रेंस कॉल का लाइव वेबकास्ट किया जा रहा है, और प्रेस विज्ञप्ति और आज की वित्तीय रिपोर्ट की एक प्रति हमारी कंपनी की वेबसाइट www.curtisswright.com के निवेशक संबंध अनुभाग से डाउनलोड की जा सकती है। वेबकास्ट का रीप्ले भी वेबसाइट पर पाया जा सकता है। कृपया ध्यान दें कि आज की चर्चा में 1995 के निजी प्रतिभूति मुकदमेबाजी सुधार अधिनियम में परिभाषित कुछ भविष्योन्मुखी पूर्वानुमान और बयान शामिल होंगे। ये बयान प्रबंधन की वर्तमान अपेक्षाओं पर आधारित हैं और भविष्य के प्रदर्शन की गारंटी नहीं हैं। हमने एसईसी के साथ दायर अपने सार्वजनिक दस्तावेजों में अपने भविष्योन्मुखी बयानों से जुड़े जोखिमों और अनिश्चितताओं का विवरण दिया है।
एक अनुस्मारक के रूप में, कंपनी के प्रदर्शन में एक समायोजित गैर-जीएएपी दृश्य शामिल है जो कर्टिस-राइटो के निरंतर संचालन और वित्तीय प्रदर्शन को अधिक पारदर्शिता प्रदान करने के लिए कुछ लागतों को शामिल नहीं करता है। कृपया यह भी ध्यान दें कि हमारे समायोजित परिणामों और पूरे साल के मार्गदर्शन में हमारी प्रिंट-निर्मित ड्राइव उत्पाद लाइन शामिल नहीं है जो 737 MAX कार्यक्रम का समर्थन करती है, और जर्मन वाल्व व्यवसाय जिसे हमें चौथी तिमाही में बिक्री के लिए होल्डिंग के रूप में वर्गीकृत किया गया था। वर्तमान और पिछले वर्ष की अवधि के लिए जीएएपी और गैर-जीएएपी समाधान आय घोषणा में, इस प्रस्तुति के अंत में और हमारी वेबसाइट पर पाए जा सकते हैं। जब तक अन्यथा न कहा जाए, जैविक विकास के किसी भी संदर्भ में पुनर्गठन, विदेशी मुद्रा अनुवाद, अधिग्रहण और विनिवेश के प्रभाव शामिल नहीं हैं।
धन्यवाद, जिम, और सभी को सुप्रभात। मैं हमारी दूसरी तिमाही के नतीजों की मुख्य विशेषताओं और 2021 के लिए हमारे पूरे साल के दृष्टिकोण के अवलोकन के साथ शुरुआत करूंगा। फिर मैं पूरे वर्ष में हमारे वित्तीय प्रदर्शन और मार्गदर्शन अपडेट की अधिक विस्तृत समीक्षा प्रदान करने के लिए क्रिस को कॉल अग्रेषित करूंगा। अंत में, प्रश्न और उत्तर सत्र में प्रवेश करने से पहले, मैं अपनी तैयार टिप्पणियाँ समाप्त कर दूंगा।
दूसरी तिमाही के मुख्य अंशों से शुरुआत करें। कुल मिलाकर, हमारी बिक्री में 14% की वृद्धि हुई। हमारे एयरोस्पेस और रक्षा बाजारों में 11% की वृद्धि हुई, जबकि हमारे वाणिज्यिक बाजारों में बिक्री में साल-दर-साल 21% की वृद्धि हुई। हमारे बाजार में गहराई से जाने पर, हमारे वाणिज्यिक एयरोस्पेस, बिजली और प्रक्रिया, और सामान्य औद्योगिक बाजार की बिक्री ने दोहरे अंकों में निरंतर वृद्धि हासिल की है। ये बाज़ार पिछले साल महामारी से सबसे अधिक प्रभावित हुए थे, और हम उनके सुधार से प्रोत्साहित हैं।
हमारी लाभप्रदता देखें. समायोजित परिचालन आय में 24% की वृद्धि हुई, जबकि समायोजित परिचालन लाभ मार्जिन 120 आधार अंक बढ़कर 15.6% हो गया। यह प्रदर्शन उच्च बिक्री और हमारे परिचालन उत्कृष्टता कार्यक्रम के लाभों के आधार पर एयरोस्पेस और औद्योगिक और नौसेना और बिजली क्षेत्रों में लाभ मार्जिन में पर्याप्त वृद्धि को दर्शाता है। यह ध्यान देने योग्य है कि यह मजबूत प्रदर्शन पिछले वर्ष की तुलना में अनुसंधान एवं विकास में 5 मिलियन अमेरिकी डॉलर की वृद्धि के कारण है, जबकि हम रणनीतिक निवेश करना जारी रख रहे हैं।
हमारे ठोस परिचालन परिणामों के आधार पर, दूसरी तिमाही के लिए प्रति शेयर समायोजित आय $1.56 थी, जो हमारी अपेक्षाओं से थोड़ा अधिक है। यह 22% की मजबूत वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि दर को दर्शाता है। यद्यपि ब्याज व्यय और कर दरें थोड़ी अधिक हैं, वे आम तौर पर हमारी निरंतर शेयर पुनर्खरीद गतिविधियों के लाभों से ऑफसेट होती हैं।
हमारी दूसरी तिमाही के ऑर्डर की ओर मुड़ें। हमने 11% की वृद्धि हासिल की, और हमारा समग्र ऑर्डर-टू-शिपमेंट अनुपात 1.1 गुना बढ़ गया, क्योंकि हमारे तीन बाजार खंडों में से प्रत्येक में ऑर्डर एक बार की बिक्री से अधिक थे। यह ध्यान देने योग्य है कि हमारा प्रदर्शन वाणिज्यिक बाजार में मजबूत ऑर्डर को दर्शाता है, जिसमें साल-दर-साल 50% की वृद्धि हुई है, जिसमें हमारे औद्योगिक वाहन उत्पादों के लिए ऑन और ऑफ-हाईवे बाजारों को कवर करने वाली ऑर्डर गतिविधि की रिकॉर्ड तिमाही भी शामिल है। हमारे एयरोस्पेस और रक्षा बाजारों में, ऑर्डर-टू-बिल अनुपात 1.15 है। इसमें विमान वाहक और पनडुब्बी प्लेटफार्मों के लिए 130 मिलियन अमेरिकी डॉलर का नौसेना पुरस्कार शामिल है, जिसकी घोषणा हमने पहले की प्रेस विज्ञप्ति में की थी, और हम वर्ष की दूसरी छमाही में मजबूत ऑर्डर की भी आशा करते हैं।
अगला 2021 के पूरे वर्ष के लिए हमारा समायोजित मार्गदर्शन है। हमने बिक्री, परिचालन आय, लाभ मार्जिन और प्रति शेयर कम आय में सुधार किया है। हमारा अद्यतन मार्गदर्शन हमारे औद्योगिक बाजार की संभावनाओं में सुधार, हमारी राजस्व वृद्धि और पूरे वर्ष कर दरों में वृद्धि का समर्थन करने के लिए कुछ अतिरिक्त नियोजित अनुसंधान एवं विकास निवेशों को दर्शाता है। अगली स्लाइड में क्रिस इसका विस्तार से परिचय देंगे। लेकिन कुल मिलाकर, हम 2021 में मजबूत परिणाम हासिल करने में सक्षम हैं।
अब, मैं हमारे दूसरे तिमाही के प्रदर्शन की अधिक गहन समीक्षा और 2021 में सुधार की संभावनाओं के लिए क्रिस को कॉल अग्रेषित करना चाहता हूं। क्रिस?
धन्यवाद, लिन, और सभी को सुप्रभात। मैं हमारी दूसरी तिमाही के प्रदर्शन के प्रमुख चालकों के साथ शुरुआत करूंगा, और हमने एक बार फिर मजबूत वित्तीय परिणाम हासिल किए हैं।
एयरोस्पेस और औद्योगिक क्षेत्रों से शुरुआत। बिक्री में साल-दर-साल उल्लेखनीय वृद्धि हुई, जिसका कारण ऑन-रोड और ऑफ-हाईवे बाजारों के लिए औद्योगिक वाहन उत्पादों की मांग में लगभग 40% की मजबूत वृद्धि थी। इस क्षेत्र की बिक्री वृद्धि हमारे औद्योगिक बाजार में सतह उपचार सेवाओं की मजबूत मांग के कारण भी है, जो वैश्विक आर्थिक गतिविधि में लगातार सुधार से प्रेरित है।
वाणिज्यिक एयरोस्पेस बाजार खंड में, नैरो-बॉडी प्लेटफॉर्म पर हमारे सेंसर उत्पादों की मांग बढ़ गई है। हालाँकि, जैसा कि हमें उम्मीद थी, ये लाभ मुख्य रूप से कई वाइड-बॉडी प्लेटफार्मों की निरंतर मंदी से ऑफसेट थे।
2021 की दूसरी छमाही को देखते हुए, नैरो-बॉडी विमानों (737 और ए320 सहित) के उत्पादन में वृद्धि से प्रेरित होकर, हम उम्मीद करते हैं कि बाजार के प्रदर्शन में सुधार होगा। लंबे समय में, हम उम्मीद करते हैं कि नैरो-बॉडी विमान 2023 तक अपने पिछले उत्पादन स्तर पर वापस आ जाएंगे, जबकि वाइड-बॉडी विमान 2024 या 2025 तक पूरी तरह से ठीक नहीं हो सकते हैं।
क्षेत्र की लाभप्रदता की ओर मुड़ें। समायोजित परिचालन आय में 138% की वृद्धि हुई, जबकि समायोजित परिचालन लाभ मार्जिन 800 आधार अंक बढ़कर 15.7% हो गया, जो बढ़ी हुई बिक्री के अनुकूल अवशोषण और पिछले वर्ष की दूसरी तिमाही में एक महत्वपूर्ण सुधार को दर्शाता है। इसके अलावा, हमारे परिणाम साल-दर-साल बचत पुनर्गठन में हमारे चल रहे परिचालन उत्कृष्टता कार्यक्रम के लाभों को दर्शाते हैं। हालाँकि हम कंटेनर शिपिंग और इलेक्ट्रॉनिक घटक आपूर्ति श्रृंखला की बाधाओं से थोड़ा प्रभावित हैं, लेकिन यह प्रभाव हमारे समग्र परिणामों के लिए महत्वपूर्ण नहीं है।
रक्षा इलेक्ट्रॉनिक्स क्षेत्र में, दूसरी तिमाही में कुल राजस्व में 17% की वृद्धि हुई। यह PacStar के हमारे अधिग्रहण के एक और मजबूत प्रदर्शन के कारण है। कंपनी ने बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है और इसका एकीकरण अभी भी सामान्य रूप से आगे बढ़ रहा है। PacStar के अलावा, एयरोस्पेस रक्षा में विभिन्न C5 ISR कार्यक्रमों के समय के कारण, दूसरी तिमाही में बिक्री में जैविक आधार पर गिरावट आई। यदि आपको याद हो, तो हमारे उच्च-मार्जिन वाले वाणिज्यिक ऑफ-द-शेल्फ उत्पादों की जैविक बिक्री पहली तिमाही में तेज हो गई क्योंकि कुछ ग्राहकों ने इलेक्ट्रॉनिक घटकों की संभावित कमी के बारे में चिंताओं के कारण अपनी आपूर्ति श्रृंखला को स्थिर करने के लिए कार्रवाई की। विभाग के परिचालन परिणामों में 4 मिलियन अमेरिकी डॉलर का वृद्धिशील अनुसंधान एवं विकास निवेश, प्रतिकूल पोर्टफोलियो और प्रतिकूल विदेशी मुद्रा में लगभग 2 मिलियन अमेरिकी डॉलर शामिल हैं। इन प्रभावों के बिना, दूसरी तिमाही में ऑपरेटिंग मार्जिन पिछले वर्ष के मजबूत प्रदर्शन के लगभग समान था।
नौसेना और बिजली क्षेत्र में, हमारे नौसैनिक परमाणु प्रणोदन उपकरण ठोस राजस्व वृद्धि हासिल करना जारी रखते हैं, मुख्य रूप से सीवीएन-80 और 81 विमान वाहक कार्यक्रमों का समर्थन करते हैं। अन्यत्र, वाणिज्यिक बिजली और प्रक्रिया बाजारों में, संयुक्त राज्य अमेरिका और कनाडा में हमारे परमाणु आफ्टरमार्केट राजस्व में वृद्धि हुई है, और प्रक्रिया बाजार में वाल्व की बिक्री में वृद्धि हुई है। बढ़ी हुई बिक्री के अनुकूल अवशोषण और हमारे पिछले पुनर्गठन कार्यों से बचत के कारण, डिवीजन की समायोजित परिचालन आय में 13% की वृद्धि हुई, जबकि समायोजित परिचालन लाभ मार्जिन 30 आधार अंक बढ़कर 17.2% हो गया।
दूसरी तिमाही के परिणामों को सारांशित करते हुए, कुल मिलाकर, समायोजित परिचालन आय में 24% की वृद्धि हुई, जिससे साल-दर-साल लाभ मार्जिन में 120 आधार अंकों की वृद्धि हुई।
हमारे पूरे वर्ष 2021 के मार्गदर्शन की ओर रुख करें। मैं अपनी अंतिम-बाज़ार बिक्री संभावनाओं के साथ शुरुआत करूँगा, और हमें उम्मीद है कि कर्टिस-राइटोस की कुल बिक्री 7% से 9% तक बढ़ेगी, जिसमें से 2% से 4% जैविक वृद्धि होगी। जैसा कि आप देख सकते हैं, हमने स्लाइड पर नीले रंग में कुछ बदलावों को हाइलाइट किया है।
नौसैनिक रक्षा से शुरू करके, हमारी अद्यतन मार्गदर्शन सीमा फ्लैट से बढ़कर 2% हो गई है। इसका कारण सीवीएन-81 विमानवाहक पोत के लिए थोड़ा अधिक राजस्व की उम्मीद और वर्जीनिया श्रेणी की पनडुब्बियों के राजस्व समय की कम भरपाई है। समग्र एयरोस्पेस और रक्षा बाजार की बिक्री वृद्धि के लिए हमारा दृष्टिकोण अभी भी 7% से 9% है। एक अनुस्मारक के रूप में, यह कर्टिस-राइट की रक्षा राजस्व वृद्धि दर को एक बार फिर रक्षा विभाग के मूल बजट से अधिक बना देता है।
हमारे वाणिज्यिक बाज़ार में, हमारी कुल बिक्री वृद्धि दर 6% से 8% के बीच बनी हुई है, लेकिन हमने प्रत्येक अंतिम बाज़ार की वृद्धि दर को अद्यतन किया है। सबसे पहले, शक्ति और प्रक्रिया के संदर्भ में, हम अपने औद्योगिक वाल्व व्यवसाय में एमआरओ गतिविधि में एक मजबूत पलटाव देख रहे हैं। हालाँकि, 2022 तक बड़े पैमाने पर अंतरराष्ट्रीय तेल और गैस परियोजनाओं के स्थगित होने के कारण, हमने 2021 के लिए अपने अंतिम बाजार मार्गदर्शन को कम कर दिया है। इसलिए, अब हम उम्मीद करते हैं कि बाजार 1% से 3% तक बढ़ेगा। दूसरे, सामान्य औद्योगिक बाजार में, साल-दर-साल प्रदर्शन और औद्योगिक वाहन उत्पादों के ऑर्डर में मजबूत वृद्धि के आधार पर, हमने अपने विकास दृष्टिकोण को 15% से 17% की नई सीमा तक संशोधित किया है। मैं जो कहना चाहता हूं वह यह है कि हमारे हालिया निवेशक दिवस पर, हमने कहा था कि हमें उम्मीद है कि 2022 में हमारा औद्योगिक वाहन बाजार 2019 के स्तर पर लौट आएगा, और हमारे पास इस सड़क का समर्थन करने के लिए मजबूत ऑर्डर हैं।
हमारा पूरे वर्ष का दृष्टिकोण जारी रखें। मैं एयरोस्पेस और औद्योगिक क्षेत्रों से शुरुआत करूंगा। बिक्री और लाभप्रदता में वृद्धि हमारे सामान्य औद्योगिक बाजार की निरंतर मजबूत रिकवरी को दर्शाती है। अब हमें उम्मीद है कि इस प्रभाग में बिक्री 3% से 5% तक बढ़ेगी, और हमने उच्च बिक्री को प्रतिबिंबित करने के लिए इस प्रभाग के लिए राजस्व मार्गदर्शन में 3 मिलियन डॉलर की वृद्धि की है। इन परिवर्तनों के साथ, अब हम उम्मीद करते हैं कि खंड परिचालन राजस्व 17% से 21% तक बढ़ेगा, जबकि परिचालन लाभ मार्जिन 180 से 200 आधार अंकों के 15.1% और 15.3% के बीच होने की उम्मीद है, जो हमें अपनी 2019 की लाभप्रदता को पार करने में सक्षम बनाता है। वर्ष।
अगला, रक्षा इलेक्ट्रॉनिक्स के क्षेत्र में। हालाँकि हम अभी भी पिछले मार्गदर्शन को योजना के अनुसार लागू कर रहे हैं, मैं पिछले अद्यतन के बाद से कुछ गतिशील पहलुओं पर प्रकाश डालना चाहता हूँ। सबसे पहले, प्रौद्योगिकी की हमारी खोज के आधार पर, हम अब भविष्य के जैविक विकास को बढ़ावा देने के लिए आर एंड डी में 2 मिलियन अमेरिकी डॉलर का अतिरिक्त रणनीतिक निवेश करने की उम्मीद करते हैं, जिसमें साल-दर-साल कुल 8 मिलियन अमेरिकी डॉलर होंगे।
दूसरे, विदेशी मुद्रा के मामले में, हमने दूसरी तिमाही में अमेरिकी डॉलर में कमजोरी देखी है, जिससे कनाडा और यूनाइटेड किंगडम में काम करने वाली कंपनियों के वार्षिक परिचालन लाभ मार्जिन में थोड़ी बाधा आएगी। इसके अलावा, पिछले कुछ महीनों में, हमारी आपूर्ति श्रृंखला पर कुछ हल्के प्रभाव पड़े हैं, जो मुख्य रूप से छोटे इलेक्ट्रॉनिक उत्पादों की आपूर्ति से संबंधित हैं, और हमें उम्मीद है कि यह प्रभाव कम से कम तीसरी तिमाही तक जारी रहेगा। हालाँकि यह अभी भी एक अवलोकन आइटम है, विशेष रूप से राजस्व समय पर प्रभाव, हम अभी भी पूर्ण-वर्ष खंड मार्गदर्शन रखते हैं।
इसके बाद, नौसेना और बिजली क्षेत्रों में, हमारा मार्गदर्शन अपरिवर्तित रहता है, और हम ठोस बिक्री वृद्धि के लिए लाभ मार्जिन में 20 से 30 आधार अंकों की वृद्धि की उम्मीद करते हैं।
इसलिए, हमारे पूरे साल के दृष्टिकोण को सारांशित करते हुए, हम उम्मीद करते हैं कि 2021 में समायोजित परिचालन आय 9% से 12% बढ़ेगी और कुल बिक्री 7% से 9% बढ़ेगी। ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन अब 40 से 50 आधार अंक बढ़कर 16.7% से 16.8% होने की उम्मीद है, जो पिछले साल हमारे पुनर्गठन और निरंतर कंपनी-व्यापी परिचालन उत्कृष्टता योजना के मजबूत लाभप्रदता और लाभों को दर्शाता है। 2021 के लिए अपने वित्तीय दृष्टिकोण को जारी रखते हुए, हमने एक बार फिर अपनी पूर्ण-वर्ष की समायोजित पतला आय प्रति शेयर मार्गदर्शन को US$7.15 से US$7.35 की एक नई सीमा तक बढ़ा दिया है, जो 9% से 12% की वृद्धि को दर्शाता है और हमारे परिचालन राजस्व वृद्धि के अनुरूप है। कृपया ध्यान दें कि हमारे मार्गदर्शन में उच्च अनुसंधान एवं विकास निवेश और उच्च कर दरों का प्रभाव भी शामिल है। यूके कर कानून में हाल के बदलावों और निरंतर शेयर पुनर्खरीद गतिविधियों से प्रेरित हमारे शेयरों की संख्या में कमी के अनुसार, अनुमानित कर दर अब 24% है। 2021 के आखिरी छह महीनों में, हमें उम्मीद है कि तीसरी तिमाही में प्रति शेयर कम आय पिछले साल की तीसरी तिमाही के समान होगी, और चौथी तिमाही इस साल की हमारी सबसे मजबूत तिमाही होगी।
हमारे पूरे साल के मुफ़्त नकदी प्रवाह दृष्टिकोण की बात करें तो, हमने इस वर्ष अब तक $31 मिलियन उत्पन्न किए हैं। जैसा कि हमने इतिहास से देखा है, हम आमतौर पर वर्ष की दूसरी छमाही में लगभग 90% या अधिक मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करते हैं, और हमें अभी भी 330 मिलियन अमेरिकी डॉलर से 360 मिलियन अमेरिकी डॉलर का पूरे वर्ष का मार्गदर्शन प्राप्त करने की उम्मीद है।
धन्यवाद, क्रिस। मैं अगले कुछ मिनटों में हमारे हालिया मई निवेशक दिवस के बाद के कुछ विचारों और टिप्पणियों पर चर्चा करना चाहता हूं। मैं प्रेसिडेंटोस FY22 रक्षा बजट आवेदन के साथ शुरुआत करूंगा, जो हमारे निवेशक दिवस कार्यक्रम के तुरंत बाद जारी किया गया था। यह संस्करण वित्तीय वर्ष 21 में जारी बजट की तुलना में लगभग 2% की वृद्धि दर्शाता है, और हमारी अपेक्षाओं और योजनाओं के अनुरूप है। बजट से पता चलता है कि संयुक्त राज्य अमेरिका के सबसे महत्वपूर्ण नौसैनिक प्लेटफार्मों को मजबूत समर्थन मिलना जारी है, जिसमें सीवीएन-80 और 81 विमान वाहक और कोलंबिया-श्रेणी और वर्जीनिया-श्रेणी की पनडुब्बियां शामिल हैं। हमारा मानना ​​है कि नौसेना के भविष्य के लिए दोनों पक्षों का समर्थन हमें एक मजबूत आधार प्रदान करता है जिससे हम परमाणु और सतही जहाजों से अपना राजस्व बढ़ा सकते हैं। यदि वे तीसरी वर्जीनिया पनडुब्बी या कोई अन्य डीडीजी विध्वंसक जोड़ते हैं, तो भी हमारे पास संभावित उल्टा क्षमता है।
हम नेटवर्किंग, एन्क्रिप्शन, ड्राइवर रहित और सेल्फ-ड्राइविंग कारों सहित रक्षा विभाग की सर्वोच्च रणनीतिक प्राथमिकताओं के लिए वित्त पोषण के लिए निरंतर समर्थन की भी आशा करते हैं, जिनमें से सभी को बजट रिलीज में उजागर किया गया था। यह इन सभी क्षेत्रों में रक्षा इलेक्ट्रॉनिक्स के लिए हमारे समर्थन के लिए अच्छा संकेत है।
एक और उज्ज्वल बिंदु सेना का आधुनिकीकरण है। सेना के समग्र बजट में कमी के बावजूद, वित्त वर्ष 2012 के सेवा बजट अनुरोध में, युद्धक्षेत्र नेटवर्क को अपग्रेड करने के लिए उपयोग की जाने वाली धनराशि 25% बढ़कर 2.7 बिलियन डॉलर हो गई, जो सेना की आधुनिकीकरण प्राथमिकताओं में सबसे बड़ी वृद्धि है। इसके अलावा, यह PacStar का अधिग्रहण करने के हमारे निर्णय में बहुत आत्मविश्वास प्रदान करता है, क्योंकि वे जमीनी बलों के चल रहे आधुनिकीकरण का लाभ उठाने के लिए एक प्रमुख स्थिति में हैं।
तब से, हमने आशावाद के अधिक से अधिक संकेत देखे हैं क्योंकि कीमतें बढ़ाने के लिए बजट कांग्रेस द्वारा पारित किया गया था। सीनेट सशस्त्र सेवा समिति ने हाल ही में पेंटागोनोस वित्तीय वर्ष 22 के बजट में अतिरिक्त $25 बिलियन को मंजूरी देने के लिए मतदान किया, जो कि राष्ट्रपति के प्रारंभिक अनुरोध पर 3% की वृद्धि और चालू वित्तीय वर्ष में 5% की कुल वृद्धि है। हालाँकि यह अंतिम परिणाम नहीं है, यह एक बार फिर हमें हमारे संपूर्ण रक्षा बाजार की दीर्घकालिक जैविक विकास धारणा में विश्वास दिलाता है।
इसके बाद, मैं हमारे हालिया निवेशक दिवस के कुछ प्रमुख बिंदुओं पर प्रकाश डालना चाहता हूं और भाग लेने वाले सभी लोगों को धन्यवाद देना चाहता हूं। विकास रणनीति में हमारा बदलाव राजस्व त्वरण पर नए सिरे से फोकस पर हावी है। हम उम्मीद करते हैं कि इसे जैविक और अकार्बनिक बिक्री वृद्धि के माध्यम से हासिल किया जाएगा और परिचालन राजस्व की बिक्री की तुलना में तेजी से बढ़ने की हमारी उम्मीद है, जिसका अर्थ है परिचालन लाभ मार्जिन का निरंतर विस्तार। इसके अलावा, हमारा लक्ष्य 2023 को समाप्त होने वाली तीन साल की अवधि में प्रति शेयर कम से कम दो अंकों की आय में वृद्धि हासिल करना और मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करना जारी रखना है। हमारी नई दीर्घकालिक मार्गदर्शन मान्यताओं के आधार पर, हम कम से कम उम्मीद करते हैं कि हमारे प्रत्येक अंतिम बाजार में हमारी जैविक बिक्री कम-एकल-अंकीय वृद्धि हासिल करेगी। हम 2023 के अंत तक पैकस्टार सहित बुनियादी बिक्री की 5% चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर हासिल करने के लिए बहुत आशावादी हैं।
इन अपेक्षित जैविक विकास के अलावा, हम अनुसंधान और विकास में निरंतर वृद्धिशील निवेश और हमारे नए परिचालन विकास मंच के लाभों के आधार पर प्रमुख बाजारों में अपनी विकास क्षमता को अधिकतम करने पर भी ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। हम कर्टिस-राइट के हालिया इतिहास में उच्चतम स्तर पर अपने व्यवसाय में पुनर्निवेश कर रहे हैं। जैसा कि आप जानते हैं, यह एक ऐसा क्षेत्र है जिसके प्रति मैं बहुत भावुक हूं। जैसा कि आप हमारे अद्यतन गाइड में देख सकते हैं, हमने 2021 में अपने आर एंड डी निवेश में 2 मिलियन अमेरिकी डॉलर की वृद्धि की है, और कुल व्यय में साल-दर-साल 12 मिलियन अमेरिकी डॉलर की वृद्धि हुई है। इन निवेशों का उद्देश्य हमारे अंतिम बाजारों में प्रमुख प्रौद्योगिकियों और सबसे तेजी से बढ़ते वाहकों, जैसे कि हमारे रक्षा इलेक्ट्रॉनिक्स व्यवसाय में MOSA, के लिए है।
इसके अलावा, नए परिचालन विकास मंच का लॉन्च नवाचार और सहयोग को पुनर्जीवित करने से लेकर व्यापार उत्कृष्टता और रणनीतिक मूल्य निर्धारण के लिए नए अवसर प्रदान करने तक, विकास के लिए महत्वपूर्ण सभी चीजों को चलाने के लिए अधिक प्रबंधन फोकस, ध्यान और ऊर्जा प्रदान करता है। इसलिए, हमारे पास लगातार लागत कम करने का अवसर होगा, जो अल्पकालिक अधिग्रहण कमजोर पड़ने, आर एंड डी निवेश के लिए आवंटन या लाभ मार्जिन विस्तार के लिए धन मुक्त कर सकता है। ये लक्षित और सचेत निवेश निर्णय होंगे।
इसके अलावा, मुझे लगता है कि यह बताना महत्वपूर्ण है कि हम अपनी मजबूत प्रक्रियाओं और परिचालन उत्कृष्टता के प्रति समर्पण को उसी स्तर की प्रतिबद्धता और अधिक प्रतिबद्धता के साथ आगे बढ़ाना जारी रखेंगे जो टीम ने 2013 से दिखाई है। अंत में, मैं अपने लक्ष्य को दोहराना चाहता हूं तीन साल की अवधि में 10% की न्यूनतम ईपीएस चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर, जिसमें वार्षिक स्टॉक पुनर्खरीद गतिविधियाँ शामिल हो सकती हैं जो हमारे मौजूदा बुनियादी स्तर $50 मिलियन प्रति वर्ष से अधिक हैं। हम शेयरधारकों को अधिकतम दीर्घकालिक रिटर्न दिलाने के लिए पूंजी के प्रभावी आवंटन के लिए प्रतिबद्ध हैं। इसलिए, स्टॉक पुनर्खरीद का वार्षिक वितरण अलग-अलग होगा, जो कि हम कर्टिस-राइट द्वारा पेश किए जाने वाले भविष्य के अधिग्रहणों के आकार और समय पर निर्भर करेगा।
अंत में, चूंकि प्रबंधन विलय और अधिग्रहण और एक बहुत ही संपूर्ण अवसर पाइपलाइन पर अधिक ध्यान देता है, मुझे बहुत आशावादी लगता है कि हमारे पास 5% से अधिक और 10% बिक्री लक्ष्य तक पहुंचने का अवसर होगा क्योंकि हमें कर्टिस- को पेश करने के लिए महत्वपूर्ण रणनीतिक अधिग्रहण मिल गए हैं। राइट.
कुल मिलाकर, हम इस वर्ष मजबूत प्रदर्शन हासिल करने में सक्षम हैं। हमें उम्मीद है कि इस साल बिक्री उच्च एकल-अंकीय वृद्धि दर हासिल करेगी, और परिचालन आय और प्रति शेयर पतला आय 9% से 12% तक बढ़ जाएगी। हमारा 2021 ऑपरेटिंग मार्जिन मार्गदर्शन अब 16.7% से 16.8% है, जिसमें अनुसंधान और विकास में हमारा वृद्धिशील निवेश भी शामिल है। हमें अभी भी 2022 में लाभ मार्जिन को 17% तक विस्तारित करने की उम्मीद है। हमारा समायोजित मुक्त नकदी प्रवाह मजबूत बना हुआ है, और हम अपने राजस्व और लाभ वृद्धि का समर्थन करने के लिए एक स्वस्थ और संतुलित पूंजी आवंटन रणनीति बनाए रखना जारी रखते हैं, यह सुनिश्चित करते हुए कि हम हैं। दीर्घकालिक शेयरधारक मूल्य को बढ़ाने के लिए सर्वोत्तम रिटर्न के लिए अपनी पूंजी का निवेश करना।
धन्यवाद। [संचालक निर्देश] हमारा पहला प्रश्न नाथन जोन्स और स्टिफ़ेल की उत्पाद श्रृंखला से आता है।
मैं सबसे पहले उन ग्राहकों की लागत पर आपकी टिप्पणी के बारे में बात करना चाहता हूं जो पहली तिमाही में इन्वेंट्री कर सकते हैं, जिससे दूसरी तिमाही में गिरावट आ सकती है। आप आमतौर पर वर्ष की दूसरी छमाही में मौसमी वृद्धि देखेंगे। क्या आप अभी भी मौसमी वृद्धि देखने के लिए उत्सुक हैं? आप ग्राहक इन्वेंट्री और चैनल इन्वेंट्री को कैसे देखते हैं? क्या आपको लगता है कि वे अभी भी जहां वे आम तौर पर होते हैं उससे आगे हैं, पंक्तिबद्ध हैं और पीछे हैं? क्या आप हमें कोई रंग दे सकते हैं?
ठीक है, बिल्कुल। मैं वह ले लूंगा. मेरा मतलब है, पहली तिमाही में, हमने कुछ रक्षा ग्राहकों को इलेक्ट्रॉनिक उपकरणों की कमी से आगे निकलने की कोशिश करते हुए, अपने ऑर्डर में तेजी लाते हुए देखा होगा। इसलिए जब आप इस जैविक विपरीत परिस्थिति को देखते हैं कि दूसरी तिमाही में हमने साल-दर-साल लगभग $8 मिलियन की वृद्धि की है, तो यह वास्तव में वह काम है जिसमें पहली तिमाही में तेजी आई है। मेरा मतलब है, हम इलेक्ट्रॉनिक घटकों में कुछ छोटी देरी का अनुभव कर रहे हैं। इसलिए, पिछले वर्ष अधिकांश कंपनियों द्वारा अनुभव की गई स्थिति और इस वर्ष जिस तेज वृद्धि का सामना करने के लिए अधिकांश कंपनियां भाग्यशाली हैं, उसे देखते हुए, बाजार काफी सक्रिय है। लेकिन यह मुख्य रूप से हमारे रक्षा इलेक्ट्रॉनिक्स विभाग के राजस्व समय, विमानन रक्षा राजस्व और उच्च लाभ मार्जिन वाले C5 ISR उत्पादों को प्रभावित करता है।
अब, जब आप वर्ष की दूसरी छमाही को देखते हैं, तो हम इन घटकों के प्राप्त होने के आधार पर कुछ दबाव की उम्मीद करते हैं, और अधिकांश दबाव तीसरी तिमाही में लागू होगा। लेकिन जैसा कि आपने इतिहास में देखा है, रक्षा इलेक्ट्रॉनिक्स व्यवसाय से बाहर आने पर, हमारे पास आम तौर पर चौथी तिमाही में बहुत बड़ी ढलान होती है, और हम उम्मीद करते हैं कि इस साल फिर से ऐसा होगा। इसलिए, हम वर्तमान में इन समस्याओं को हल करने के लिए कड़ी मेहनत कर रहे हैं और महसूस करते हैं कि हम इन दबावों पर काबू पाने में अच्छा काम कर रहे हैं।
फिर, मैं लिन्नो के पसंदीदा क्षेत्र, अनुसंधान और विकास पर वापस जाना चाहता हूं। आपने दूसरी तिमाही में अपना अनुसंधान और विकास खर्च बढ़ाया और अपना पूरे साल का लक्ष्य बढ़ाया। क्या आप वहां अपने अवसरों के बारे में बात कर सकते हैं? क्या आपको लगता है कि जैसे-जैसे हम आगे बढ़ रहे हैं, अनुसंधान एवं विकास निवेश में वृद्धि जारी रखने का अवसर कहां है, क्या हमें इस स्तर पर और अधिक स्थिरता लाने पर विचार करना चाहिए? क्या आप हमें कोई मार्गदर्शन दे सकते हैं?
आपकी मदद के लिए बहुत बहुत शुक्रिया। जैसा कि आपने कहा, यह एक ऐसा क्षेत्र है जिसके बारे में मुझे बात करना पसंद है। इसलिए, इसलिए, हमने अपने रक्षा इलेक्ट्रॉनिक्स समूह में कुछ अतिरिक्त अनुसंधान एवं विकास किया है, क्योंकि हम अपनी उत्पाद लाइन का विस्तार करने के लिए बहुत अच्छे अवसर देख रहे हैं, चाहे वह हमारे उत्पाद लाइन का विस्तार करने के लिए MOSA योजना के आसपास हो क्योंकि यह सिर्फ कर्षण प्राप्त करना जारी रखता है रक्षा उद्योग में ग्राहकों की एक विस्तृत श्रृंखला, और एन्क्रिप्शन और अस्वीकृत जीपीएस, नेटवर्क और वास्तव में कुछ अतिरिक्त निवेश के आसपास कुछ विशिष्ट प्रौद्योगिकियां-हमारी PacStar टीम युद्ध के मैदान के आसपास आधुनिकीकरण करती है।
इसलिए, अवसर बढ़ते ही रहेंगे। हम वास्तव में अब अच्छे समय पर हैं, और वास्तव में महसूस करते हैं कि अब निवेश करने का एक अच्छा समय है। एक अन्य क्षेत्र जहां हम निवेश बढ़ा रहे हैं वह ए एंड आई है, जो वास्तव में विद्युतीकरण और इलेक्ट्रॉनिक्स, इंटरनेट ऑफ थिंग्स, इलेक्ट्रिक वाहन, हाइब्रिड वाहन और इस क्षेत्र में हमारे प्रचार के आसपास है। हम वास्तव में खुद को एक नेता के रूप में स्थापित करते हैं-इस क्षेत्र में प्रौद्योगिकी नेता कई प्रमुख वाहन निर्माताओं की पहली पसंद है। हम वास्तव में यह सुनिश्चित करते हैं कि हमारे पास इस बात की बहुत व्यवस्थित समझ है कि इस क्षेत्र में वाहन कौन बनाता है, और उनके साथ काम करते हैं, अक्सर विशिष्ट उत्पादों के वेरिएंट को उनके वाहनों में विशेष रूप से फिट करने के लिए अनुकूलित करते हैं। इसके लिए हमें कुछ निवेश करने की आवश्यकता है, और हमें लगता है कि यह सही दृष्टिकोण है।
फिर, मुझसे अक्सर पूछा जाता है कि क्या हमें लगता है कि अनुसंधान एवं विकास 22 वर्षों में फिर से बढ़ेगा। आपने कोई विशेष मार्गदर्शन नहीं दिया. और मुझे लगता है कि लोगों को यह समझाना महत्वपूर्ण है कि हम वास्तव में अध्ययन कर रहे हैं कि हम पूंजी कैसे आवंटित करते हैं और क्या आर एंड डी सबसे अच्छा निवेश है, अन्य निवेश या जब लाभ पर लौटने का समय होता है। हम अपने सामने मौजूद अवसरों के आधार पर इस क्षेत्र में संतुलित निर्णय लेंगे। लेकिन हम दीर्घकालिक विकास सुनिश्चित करने के लिए कुछ अनुसंधान एवं विकास पर खर्च करने से डरते नहीं हैं, और हम ऐसे अवसर देखते हैं जिनका हम अगले कुछ वर्षों में लाभ उठा सकते हैं। ईमानदारी से कहें तो, हम जो अनुसंधान एवं विकास निवेश करते हैं वह केवल उसी कैलेंडर वर्ष, अगले कैलेंडर वर्ष और कभी-कभी तीन से चार साल बाद भी रिटर्न उत्पन्न करेगा। इसलिए, फिर से, आपको न केवल रिटर्न को संतुलित करना चाहिए, बल्कि यह भी सुनिश्चित करना चाहिए कि आप [तकनीकी मुद्दों] निकट अवधि, निकट अवधि और दीर्घकालिक विकास को आगे बढ़ा रहे हैं। इसलिए, हम संगठन में इन निवेशों को व्यापक रूप से कैसे देखते हैं और अपनी प्रक्रियाओं को बेहतर बनाने के लिए सर्वोत्तम रणनीतिक निवेश कैसे करते हैं, इसके बारे में ये व्यापार-बंद हैं।
हो सकता है, लिन, आपने मौजूदा अधिग्रहण चैनलों के बारे में बात की हो जो बहुत भरे हुए हैं, हो सकता है कि आप अपने बिक्री लक्ष्य की ऊपरी सीमा तक पहुंचने के बारे में आशावादी हों। क्या आप फिर से चर्चा कर सकते हैं और इस बारे में बात कर सकते हैं कि आप किन विशेषताओं, आकार, पैमाने, मूल्य निर्धारण और किसी अन्य विशेषता को समृद्ध करना चाहते हैं, और क्या आपको लगता है कि आप इसे समाप्त होने से पहले बंद कर देंगे? उस वर्ष की सामग्री?
निश्चित रूप से। इसलिए, मुझे लगता है कि, ईमानदारी से कहें तो, 22 वर्षों में कर कानून में बदलाव की उम्मीद ने लोगों की प्रेरणा बढ़ा दी है कि हम पीई और निजी कंपनियों को इस साल लेनदेन पूरा करने का प्रयास करने के लिए कहने पर विचार कर रहे हैं। इसलिए, निर्माणाधीन कई सक्रिय संपत्तियों के लिए, इस वर्ष प्रेरक शक्ति किसी सौदे पर पहुंचना है। अब, हम वास्तव में कोई सौदा करते हैं या नहीं, यह उन संपत्तियों पर निर्भर करेगा जो हमारे उचित परिश्रम के दौरान वर्तमान में सक्रिय हैं। और-लेकिन फिर, हम किसी समझौते पर नहीं पहुंचेंगे जैसा कि हम हमेशा कहते हैं। यदि मैं न दोहराऊं तो आप निराश होंगे, हम लेन-देन के बदले लेन-देन नहीं करेंगे। यह सही रणनीति और वित्तीय मिलान होना चाहिए। लेकिन उस सीमा के भीतर लक्ष्य भी हैं। मैं कहना चाहता हूं कि अब हम जो सबसे अधिक संपत्ति देखते हैं वह हमारा रक्षा बाजार है। यह पाइपलाइन का बड़ा हिस्सा है. इतना ही नहीं, बल्कि यह इस समय सबसे सक्रिय क्षेत्र भी प्रतीत होता है, जो हमारे लिए उच्च प्राथमिकता वाला क्षेत्र है। तो, यह अच्छा काम करता है। मेरा मतलब है, हम यह नहीं कह रहे हैं कि हम केवल रक्षा उद्योग में अचल संपत्ति खरीदेंगे। लेकिन यह एक ऐसा क्षेत्र है, विशेष रूप से जब हम उन्हें हमारे वर्तमान उत्पाद आपूर्ति के पूरक के रूप में देखते हैं, और हम अपने वर्तमान ग्राहक आधार में कुछ अतिरिक्त ला सकते हैं, चाहे वह उन लोगों में से एक हो जो प्लेटफ़ॉर्म को सक्षम करते हैं या इलेक्ट्रॉनिक सबसिस्टम का निर्माण करते हैं। तो ये तो बहुत है.
मैं जो कहना चाहता हूं वह यह है कि कीमत वही है जो हमने इतिहास में देखी है। ऐसा नहीं है - मेरा मतलब है, मुझे पता है कि कुछ चर्चा है, और कुछ अधिक महंगे उदाहरण हैं - गुणक अधिक चरम है। मुझे लगता है कि हम ऐसे गुणवत्तापूर्ण उत्पादों की तलाश कर रहे हैं जिनमें उचित गुणक हों और जो उन्हें कर्टिस-राइट के लिए एक अच्छा रणनीतिक फिट बनाते हों। इसलिए, यह ऐसी चीज़ है जिसके बारे में हमारा प्रबंधन बहुत चिंतित है, कई प्रक्रियाएं। अब हमारे पास बहुत सारी सक्रिय संपत्तियाँ हैं, और हम अध्ययन कर रहे हैं कि कौन सी रणनीतियाँ हमें कर्टिस-राइट के लिए सबसे उपयुक्त लगती हैं।
इसलिए, मुझे लगता है कि हमारे पास कैलेंडर वर्ष में अपने पोर्टफोलियो में कुछ जोड़ने का उचित अवसर है। हम देखते हैं कि पैकस्टार प्रकार की आय सीमा के भीतर की संपत्तियां जल्द ही सूचीबद्ध की जाएंगी। इसलिए, अब यह वास्तव में एक बहुत ही स्वस्थ चैनल है।