Motley Fool osnovali su braća Tom i David Gardner 1993. Putem naše web stranice, podcasta, knjiga, novinskih kolumni, radijskih programa i kvalitetnih investicijskih usluga, pomažemo milijunima ljudi da postignu financijsku slobodu.
Hvala vam na podršci i dobrodošli na konferencijski poziv o financijskim rezultatima za drugo tromjesečje 2021. Curtiss-Wright. [Upute za operatere] Nakon uvoda govornika, održat će se sesija pitanja i odgovora. ~Upute
Hvala, Andrew, i dobro jutro svima. Dobro došli na Curtiss-Wright konferenciju o prihodima za drugi kvartal 2021. Pridružuju mi se na konferenciji danas Lynn Bamford, predsjednica i izvršna direktorica; i Chris Farkas, potpredsjednik i financijski direktor. Naš današnji konferencijski poziv prenosi se uživo, a priopćenje za javnost i kopija današnjeg financijskog izvješća mogu se preuzeti iz odjeljka za odnose s investitorima na web stranici naše tvrtke www.curtisswright.com. Repriza web prijenosa također se može pronaći na web stranici. Imajte na umu da će današnja rasprava uključivati određene prognoze i izjave koje se odnose na budućnost kako je definirano u Zakonu o reformi sudskih sporova s privatnim vrijednosnim papirima iz 1995. Ove se izjave temelje na trenutačnim očekivanjima uprave i nisu jamstvo budućeg učinka. Detaljno smo opisali rizike i neizvjesnosti povezane s našim izjavama koje se odnose na budućnost u našim javnim dokumentima podnesenim SEC-u.
Podsjetimo, izvedba tvrtke uključuje prilagođeni ne-GAAP prikaz koji isključuje određene troškove kako bi se osigurala veća transparentnost kontinuiranog poslovanja i financijske uspješnosti tvrtke Curtiss-Wrightos. Također imajte na umu da naši prilagođeni rezultati i smjernice za cijelu godinu ne uključuju našu proizvodnu liniju tiskanih pogona koja podržava program 737 MAX i njemačko poslovanje s ventilima za koje smo klasificirani da ih držimo za prodaju u četvrtom kvartalu. Usklađenja prema GAAP-u i ne-GAAP-u za tekuća i prethodna godišnja razdoblja mogu se pronaći u objavi dobiti, na kraju ove prezentacije i na našoj web stranici. Osim ako nije drugačije navedeno, svako spominjanje organskog rasta ne uključuje učinke restrukturiranja, preračunavanja stranih valuta, akvizicija i prodaje.
Hvala, Jim, i dobro jutro svima. Započet ću s pregledom glavnih naglasaka naših rezultata u drugom tromjesečju i našim cjelogodišnjim izgledima za 2021. Zatim ću proslijediti poziv Chrisu da pruži detaljniji pregled naših financijskih rezultata i ažuriranih smjernica tijekom godine. Na kraju, prije nego što uđemo u sesiju pitanja i odgovora, završit ću naše pripremljene komentare.
Započnite s najvažnijim događajima drugog tromjesečja. Sveukupno, naša prodaja porasla je za 14%. Naša tržišta zrakoplova i obrane porasla su za 11%, dok je prodaja na našim komercijalnim tržištima porasla za 21% u odnosu na prethodnu godinu. Zalazeći duboko u naše tržište, naša komercijalna svemirska, energetska i procesna prodaja te općenito industrijska tržišna prodaja postigli su dvoznamenkasti stalni rast. Ta su tržišta bila među najteže pogođenim pandemijom prošle godine i ohrabruje nas njihov napredak.
Pogledajte našu profitabilnost. Prilagođeni operativni prihod porastao je za 24%, dok je prilagođena operativna profitna marža porasla za 120 baznih bodova na 15,6%. Ovaj učinak odražava značajno povećanje profitnih marži u zrakoplovnom i svemirskom, industrijskom, pomorskom i energetskom sektoru na temelju veće prodaje i prednosti našeg programa operativne izvrsnosti. Vrijedno je napomenuti da je ovaj snažan učinak rezultat povećanja od 5 milijuna USD u istraživanju i razvoju u usporedbi s prethodnom godinom, dok nastavljamo s strateškim ulaganjima.
Na temelju naših solidnih operativnih rezultata, prilagođena razrijeđena zarada po dionici za drugo tromjesečje iznosila je 1,56 USD, malo više od naših očekivanja. To odražava snažnu međugodišnju stopu rasta od 22%. Iako su troškovi kamata i porezne stope nešto viši, oni se obično nadoknađuju prednostima naših kontinuiranih aktivnosti otkupa dionica.
Okrenite se našim narudžbama za drugo tromjesečje. Ostvarili smo rast od 11%, a naš ukupni omjer narudžbe i isporuke porastao je 1,1 puta jer su narudžbe u sva tri tržišna segmenta premašile jednokratnu prodaju. Vrijedno je napomenuti da naš učinak odražava snažne narudžbe na komercijalnom tržištu, s godišnjim povećanjem od 50%, uključujući rekordno tromjesečje aktivnosti narudžbi za naše proizvode za industrijska vozila koji pokrivaju tržišta na i izvan autocesta. Na našim tržištima zrakoplovstva i obrane, omjer narudžbe i računa je 1,15. To uključuje nagradu mornarice od 130 milijuna američkih dolara za nosače zrakoplova i podmorničke platforme, koju smo najavili u ranijem priopćenju za javnost, a također se radujemo velikim narudžbama u drugoj polovici godine.
Sljedeće su naše prilagođene smjernice za cijelu 2021. godinu. Poboljšali smo prodaju, operativni prihod, profitne marže i smanjenu zaradu po dionici. Naše ažurirane smjernice odražavaju poboljšanje naših industrijskih tržišnih izgleda, neka dodatna planirana ulaganja u istraživanje i razvoj kako bi se podržao naš rast prihoda i povećanje poreznih stopa tijekom godine. Chris će to detaljno predstaviti na sljedećem slajdu. Ali sve u svemu, sposobni smo postići snažne rezultate u 2021.
Sada želim proslijediti poziv Chrisu za detaljniji pregled našeg učinka u drugom tromjesečju i izglede za poboljšanje u 2021. Chris?
Hvala, Lynn, i dobro jutro svima. Započet ću s ključnim pokretačima našeg učinka u drugom tromjesečju, a ponovno smo ostvarili snažne financijske rezultate.
Počevši od područja zrakoplovstva i industrije. Prodaja se značajno povećala u usporedbi s prethodnom godinom, što je posljedica snažnog povećanja potražnje za proizvodima za industrijska vozila za tržišta cestovnih i terenskih vozila za približno 40%. Rast prodaje u ovom sektoru također je posljedica velike potražnje za uslugama površinske obrade na našem industrijskom tržištu, što je potaknuto stalnim poboljšanjem globalne gospodarske aktivnosti.
U tržišnom segmentu komercijalnog zrakoplovstva, povećali smo potražnju za našim senzorskim proizvodima na platformama uskog tijela. Međutim, kao što smo i očekivali, ti su dobici uglavnom nadoknađeni kontinuiranim usporavanjem nekoliko širokotrupnih platformi.
Gledajući unaprijed u drugu polovicu 2021., potaknutu povećanjem proizvodnje uskotrupnih zrakoplova (uključujući 737 i A320), očekujemo da će se performanse tržišta poboljšati. Dugoročno, očekujemo da će se uskotrupni zrakoplovi vratiti na svoje prijašnje razine proizvodnje do 2023., dok se širokotrupni zrakoplovi možda neće u potpunosti oporaviti do 2024. ili čak 2025. godine.
Okrenite se profitabilnosti sektora. Prilagođeni operativni prihod porastao je za 138%, dok je prilagođena operativna profitna marža porasla za 800 baznih bodova na 15,7%, odražavajući povoljnu apsorpciju povećane prodaje i značajan oporavak u drugom kvartalu prošle godine. Osim toga, naši rezultati odražavaju prednosti našeg kontinuiranog programa operativne izvrsnosti u restrukturiranju štednje iz godine u godinu. Iako na nas i dalje neznatno utječu kontejnerski prijevoz i ograničenja opskrbnog lanca elektroničkih komponenti, taj utjecaj nije važan za naše ukupne rezultate.
U sektoru obrambene elektronike ukupni su prihodi u drugom kvartalu porasli za 17%. To je zbog još jedne dobre izvedbe naše akvizicije PacStara. Tvrtka je poslovala vrlo dobro, a njena integracija još uvijek teče normalno. Osim PacStara, zbog vremenskog rasporeda raznih C5 ISR programa u zračnoj obrani, prodaja je u drugom kvartalu pala na organskoj osnovi. Ako se sjećate, organska prodaja naših komercijalnih gotovih proizvoda s višom maržom ubrzala se u prvom tromjesečju jer su neki kupci poduzeli korake za stabilizaciju svojih opskrbnih lanaca zbog zabrinutosti oko mogućih nedostataka elektroničkih komponenti. Poslovni rezultati odjela uključuju inkrementalna ulaganja u istraživanje i razvoj od 4 milijuna američkih dolara, nepovoljne portfelje i približno 2 milijuna američkih dolara u nepovoljnoj stranoj valuti. Bez ovih učinaka, operativna marža u drugom tromjesečju bila je gotovo jednaka dobrom rezultatu prethodne godine.
U sektoru mornarice i energetike, naša mornarička oprema za nuklearni pogon nastavlja ostvarivati solidan rast prihoda, uglavnom podržavajući programe nosača zrakoplova CVN-80 i 81. Drugdje, na tržištima komercijalne energije i procesa, naš prihod od nuklearnog naknadnog tržišta u Sjedinjenim Državama i Kanadi je porastao, a prodaja ventila na tržištu procesa je porasla. Prilagođeni operativni prihod divizije porastao je za 13%, dok je prilagođena operativna profitna marža porasla za 30 baznih bodova na 17,2%, zbog povoljne apsorpcije povećane prodaje i ušteda iz naših prethodnih akcija restrukturiranja.
Sumirajući rezultate drugog tromjesečja, ukupni prilagođeni operativni prihod porastao je za 24%, što je dovelo do povećanja profitne marže od 120 baznih bodova na godišnjoj razini.
Okrenite se našim smjernicama za cijelu 2021. godinu. Počet ću s našim izgledima za prodaju na krajnjem tržištu, a mi i dalje očekujemo da će ukupna prodaja Curtiss-Wrightosa porasti za 7% do 9%, od čega će 2% do 4% biti organski rast. Kao što vidite, na slajdu smo plavom bojom označili neke promjene.
Počevši s pomorskom obranom, naš ažurirani raspon navođenja povećao se s ravnog na 2%. To je zbog očekivanja malo većeg prihoda za nosač zrakoplova CVN-81 i manjeg odbitka vremena prihoda od podmornica klase Virginia. Naši izgledi za sveukupni rast prodaje na tržištu zrakoplovstva i obrane i dalje su 7% do 9%. Podsjetimo, ovime Curtiss-Wrightova stopa rasta obrambenih prihoda ponovno premašuje osnovni proračun Ministarstva obrane.
Na našem komercijalnom tržištu, naša ukupna stopa rasta prodaje ostaje između 6% i 8%, ali smo ažurirali stopu rasta svakog krajnjeg tržišta. Prvo, u smislu snage i procesa, i dalje bilježimo snažan oporavak MRO aktivnosti u našem poslovanju s industrijskim ventilima. Međutim, zbog odgode velikih međunarodnih naftnih i plinskih projekata do 2022., smanjili smo naše smjernice za krajnje tržište za 2021. Stoga sada očekujemo da će tržište rasti za 1% do 3%. Drugo, na općem industrijskom tržištu, na temelju rezultata od godine do danas i snažnog rasta narudžbi za proizvode industrijskih vozila, revidirali smo naše izglede rasta na novi raspon od 15% do 17%. Ono što želim istaknuti jest da smo na našem nedavnom danu za investitore izjavili da očekujemo da će se naše tržište industrijskih vozila vratiti na razine iz 2019. godine 2022. i imamo snažne narudžbe da podržimo ovu cestu.
Nastavite s našom godišnjom perspektivom. Počet ću od zrakoplovnog i industrijskog sektora. Povećanje prodaje i profitabilnosti odražava nastavak snažnog oporavka našeg općeg industrijskog tržišta. Sada očekujemo da će se prodaja u ovom odjelu povećati za 3% do 5%, a povećali smo smjernice za prihod za ovaj odjel za 3 milijuna USD kako bismo odražavali veću prodaju. S ovim promjenama sada očekujemo rast operativnih prihoda segmenta za 17% do 21%, dok se operativne profitne marže očekuju između 15,1% i 15,3% od 180 do 200 baznih bodova, što nam omogućuje da premašimo našu profitabilnost iz 2019. godina.
Zatim, u području obrambene elektronike. Iako još uvijek provodimo prethodne smjernice prema planu, želim istaknuti neke od aspekata koji su se pomjerili od posljednjeg ažuriranja. Prije svega, na temelju naše težnje za tehnologijom, sada očekujemo dodatno strateško ulaganje od 2 milijuna USD u istraživanje i razvoj, s ukupno 8 milijuna USD na godišnjoj razini za promicanje budućeg organskog rasta.
Drugo, što se tiče deviznog tečaja, vidjeli smo slabljenje američkog dolara u drugom tromjesečju, što će uzrokovati lagane probleme godišnjim maržama operativne dobiti tvrtki koje posluju u Kanadi i Ujedinjenom Kraljevstvu. Osim toga, u proteklih nekoliko mjeseci naš opskrbni lanac je zadobio neke blage utjecaje, uglavnom povezane s opskrbom malim elektroničkim proizvodima, a očekujemo da će se taj utjecaj nastaviti barem u trećem tromjesečju. Iako je ovo još uvijek promatrana stavka, posebno utjecaj na vremensko planiranje prihoda, i dalje se držimo smjernica za cijeli godišnji segment.
Sljedeće, u sektorima mornarice i energetike, naše smjernice ostaju nepromijenjene, a mi i dalje očekujemo povećanje profitnih marži za solidan rast prodaje za 20 do 30 baznih bodova.
Stoga, sumirajući našu cjelogodišnju prognozu, očekujemo da će prilagođeni operativni prihod porasti za 9% do 12% u 2021., a ukupna prodaja porasti za 7% do 9%. Sada se očekuje povećanje operativne profitne marže za 40 do 50 baznih bodova na 16,7% do 16,8%, odražavajući snažnu profitabilnost i prednosti našeg restrukturiranja i kontinuiranog plana operativne izvrsnosti za cijelu tvrtku prošle godine. Nastavljajući naše financijske izglede za 2021., još jednom smo povećali našu cjelogodišnju prilagođenu razrijeđenu zaradu po dionici na novi raspon od 7,15 USD do 7,35 USD, što odražava rast od 9% do 12% i u skladu je s našim rastom operativnih prihoda. Imajte na umu da naše smjernice također uključuju utjecaj većih ulaganja u istraživanje i razvoj i viših poreznih stopa. Prema nedavnim promjenama u poreznom zakonu Ujedinjenog Kraljevstva i smanjenju broja naših dionica potaknutim stalnim aktivnostima otkupa dionica, procijenjena porezna stopa sada iznosi 24%. U posljednjih šest mjeseci 2021. očekujemo da će smanjena zarada po dionici u trećem tromjesečju biti ista kao u trećem tromjesečju prošle godine, a četvrto će tromjesečje biti naše najjače tromjesečje ove godine.
Govoreći o našoj cjelogodišnjoj perspektivi slobodnog novčanog toka, do sada smo ove godine generirali 31 milijun dolara. Kao što smo vidjeli iz povijesti, obično generiramo oko 90% ili više slobodnog novčanog toka u drugoj polovici godine, a od nas se i dalje očekuje da postignemo smjernice za cijelu godinu od 330 do 360 milijuna USD.
Hvala ti, Chris. U sljedećih nekoliko minuta želim raspraviti o nekim mislima i zapažanjima od našeg nedavnog Dana investitora u svibnju. Započet ću s aplikacijom za obrambeni proračun Presidentos FY22, koja je izdana nedugo nakon našeg događaja na Dan investitora. Ova verzija odražava povećanje od približno 2% u odnosu na proračun objavljen u fiskalnoj godini 21, i razumno je u skladu s našim očekivanjima i planovima. Proračun pokazuje da najkritičnije mornaričke platforme Sjedinjenih Država i dalje dobivaju snažnu potporu, uključujući nosače zrakoplova CVN-80 i 81 i podmornice klase Columbia i Virginia. Vjerujemo da nam potpora dviju strana za budućnost mornarice daje snažne temelje iz kojih možemo povećati naše prihode od nuklearnih i površinskih brodova. Ako dodaju treću podmornicu Virginia ili još jedan DDG razarač, još uvijek imamo potencijalni potencijal za povećanje.
Također se radujemo nastavku potpore za financiranje najviših strateških prioriteta Ministarstva obrane, uključujući umrežavanje, enkripciju, automobile bez vozača i samovozeće automobile, što je sve istaknuto u objavi proračuna. To je dobar znak za našu podršku obrambenoj elektronici u svim tim područjima.
Druga svijetla točka je modernizacija vojske. Unatoč smanjenju ukupnog proračuna Armyosa, u zahtjevu za proračun usluga za 22. fiskalnu godinu, sredstva korištena za nadogradnju mreže bojišta povećana su za 25% na 2,7 milijardi USD, što je najveće povećanje prioriteta modernizacije Armyosa. Osim toga, daje veliko povjerenje u našu odluku da kupimo PacStar, budući da su oni u glavnoj poziciji da iskoriste prednosti tekuće modernizacije kopnenih snaga.
Od tada smo vidjeli sve više i više znakova optimizma kako je proračun prolazio Kongresom za povećanje cijena. Senatski odbor za oružane snage nedavno je izglasao odobrenje dodatnih 25 milijardi dolara za Pentagonov proračun za 22. fiskalnu godinu, što je povećanje od 3% u odnosu na početni zahtjev predsjednika i ukupno povećanje od 5% u odnosu na tekuću fiskalnu godinu. Iako to nije konačan rezultat, još jednom nam daje povjerenje u pretpostavku dugoročnog organskog rasta cijelog našeg obrambenog tržišta.
Zatim želim istaknuti neke od ključnih točaka našeg nedavnog dana investitora i zahvaliti svima koji su sudjelovali. Našim prelaskom na strategiju rasta dominira obnovljeni fokus na ubrzanje prihoda. Očekujemo da će to biti postignuto organskim i anorganskim rastom prodaje i našim očekivanjima da će operativni prihodi rasti brže od prodaje, što znači kontinuirano povećanje marži operativne dobiti. Osim toga, naš je cilj postići barem dvoznamenkasti rast zarade po dionici u trogodišnjem razdoblju koje završava 2023. i nastaviti generirati snažan slobodni novčani tok. Na temelju naših novih dugoročnih smjernica, u najmanju ruku očekujemo da će naša organska prodaja na svakom od naših krajnjih tržišta postići nizak jednoznamenkasti rast. Vrlo smo optimistični da do kraja 2023. postignemo ukupnu godišnju stopu rasta osnovne prodaje od 5%, uključujući PacStar.
Uz ovaj očekivani organski rast, također smo usredotočeni na maksimiziranje našeg potencijala rasta na ključnim krajnjim tržištima na temelju našeg doprinosa kontinuiranom inkrementalnom ulaganju u istraživanje i razvoj i prednosti naše nove operativne platforme za rast. Ponovno ulažemo u naše poslovanje na najvišoj razini u novijoj povijesti Curtiss-Wrighta. Kao što znate, ovo je područje koje me jako zanima. Kao što možete vidjeti u našem ažuriranom vodiču, povećali smo naše ulaganje u istraživanje i razvoj u 2021. za još 2 milijuna USD, a ukupni rashodi porasli su za 12 milijuna USD na godišnjoj razini. Ova su ulaganja usmjerena na ključne tehnologije i najbrže rastuće prijevoznike na našim krajnjim tržištima, kao što je MOSA u našem poslovanju s obrambenom elektronikom.
Osim toga, lansiranje nove operativne platforme za rast pruža veću usredotočenost upravljanja, pažnju i energiju za pokretanje svega što je ključno za rast, od oživljavanja inovacija i suradnje do pružanja novih prilika za poslovnu izvrsnost i strateško određivanje cijena. Stoga ćemo imati priliku kontinuirano smanjivati troškove, što može osloboditi sredstva kako bi se nadoknadilo kratkoročno razvodnjavanje akvizicija, alokacija za ulaganja u istraživanje i razvoj ili dovesti do povećanja profitne marže. To će biti ciljane i svjesne investicijske odluke.
Osim toga, mislim da je važno istaknuti da ćemo nastaviti voditi naše snažne procese i predanost operativnoj izvrsnosti na istoj razini predanosti i većoj predanosti koju je tim pokazao od 2013. Na kraju, želim ponoviti naš cilj da minimalnu godišnju stopu rasta EPS-a od 10% tijekom trogodišnjeg razdoblja, što može uključivati godišnje aktivnosti otkupa dionica koje su više od naše trenutne osnovne razine od 50 milijuna USD godišnje. I dalje smo predani učinkovitoj raspodjeli kapitala kako bismo dioničarima donijeli maksimalne dugoročne povrate. Stoga će godišnja raspodjela otkupa dionica biti drugačija, ovisno o veličini i vremenu budućih akvizicija koje uvodimo Curtiss-Wright.
Naposljetku, kako uprava posvećuje više pozornosti spajanjima i akvizicijama te vrlo cjelovitom nizu prilika, vrlo sam optimističan da ćemo imati priliku premašiti 5% i približiti se ciljnoj prodaji od 10% jer smo pronašli ključne strateške akvizicije za uvođenje Curtiss-a. Wright.
Sve u svemu, sposobni smo ostvariti snažne rezultate ove godine. Očekujemo da će prodaja ove godine postići visoku jednoznamenkastu stopu rasta, a operativni prihod i razrijeđena zarada po dionici porast će za 9% do 12%. Naše smjernice za operativnu maržu za 2021. sada iznose 16,7% do 16,8%, uključujući naša inkrementalna ulaganja u istraživanje i razvoj. Od nas se i dalje očekuje da nastavimo povećavati profitnu maržu na 17% u 2022. Naš prilagođeni slobodni novčani tok ostaje snažan, a mi nastavljamo održavati zdravu i uravnoteženu strategiju raspodjele kapitala kako bismo podržali naš rast prihoda i dobiti, istovremeno osiguravajući da smo ulaganjem našeg kapitala za najbolji povrat za povećanje dugoročne vrijednosti za dioničare.
Hvala vam. [Upute za rukovatelja] Naše prvo pitanje dolazi iz linije proizvoda Nathana Jonesa i Stifela.
Prvo želim razgovarati o vašem komentaru o troškovima kupaca koji bi mogli napraviti zalihe u prvom kvartalu, što bi moglo dovesti do pada u drugom kvartalu. Obično ćete vidjeti sezonski porast u drugoj polovici godine. Još uvijek se veselite vidjeti sezonski rast? Kako vidite inventar kupaca i inventar kanala? Mislite li da su još uvijek ispred gdje su obično, poredani, i iza? Možete li nam dati koju boju?
U redu, naravno. Ja ću uzeti taj. Mislim, u prvom tromjesečju morali smo vidjeti kako su neki obrambeni kupci ubrzali svoje narudžbe, pokušavajući preduhitriti nedostatak elektroničkih komponenti. Dakle, kada vidite ovaj organski vjetar da smo porasli za približno 8 milijuna dolara na godišnjoj razini u drugom kvartalu, to je zapravo samo rad koji se ubrzao u prvom kvartalu. Mislim, i dalje imamo mala kašnjenja u elektroničkim komponentama. Stoga, s obzirom na situaciju koju je većina tvrtki doživjela prošle godine i nagli rast s kojim se većina tvrtki srećom suočila ove godine, tržište je prilično aktivno. Ali to uglavnom utječe na vrijeme prihoda našeg odjela za obrambenu elektroniku, prihode obrambenog zrakoplovstva i proizvode C5 ISR s višim profitnim maržama.
Sada, kada pogledate drugu polovicu godine, očekujemo određeni pritisak na temelju toga kada su te komponente primljene, a najveći će se pritisak primijeniti u trećem kvartalu. Ali kao što ste vidjeli u povijesti, izlazeći iz poslovanja s obrambenom elektronikom, obično imamo vrlo veliki nagib u četvrtom kvartalu i očekujemo da će se to ponoviti ove godine. Stoga trenutno naporno radimo na rješavanju ovih problema i smatramo da radimo dobar posao u prevladavanju ovih pritisaka.
Zatim se želim vratiti Lynnosovom omiljenom polju, istraživanju i razvoju. Povećali ste svoje troškove istraživanja i razvoja u drugom tromjesečju i povisili svoj godišnji cilj. Možete li govoriti o svojim mogućnostima tamo? Mislite li da dok idemo naprijed, gdje postoji prilika za nastavak povećanja ulaganja u istraživanje i razvoj, trebamo li više razmatrati stabilizaciju na ovoj razini? Možete li nam dati bilo kakve smjernice?
Puno ti hvala na pomoći. Kao što ste rekli, ovo je područje o kojem volim govoriti. Dakle, napravili smo neka dodatna istraživanja i razvoj u našoj grupi za obrambenu elektroniku, jer nastavljamo vidjeti vrlo dobre prilike za proširenje naše proizvodne linije, bilo da se radi o MOSA-inom planu za proširenje naše proizvodne linije jer samo nastavlja dobivati na snazi za širok raspon kupaca u obrambenoj industriji i neke specifične tehnologije oko enkripcije i uskraćenog GPS-a, mreže i stvarno neka dodatna ulaganja - naš PacStar tim modernizira na bojnom polju.
Stoga će prilike samo rasti. Sada smo stvarno u dobrom trenutku i stvarno osjećamo da je sada dobro vrijeme za ulaganje. Još jedno područje u koje također povećavamo ulaganja je A&I, koje se zapravo bavi elektrifikacijom i elektronikom, Internetom stvari, električnim vozilima, hibridnim vozilima i našom promocijom u ovom području. Uistinu se pozicioniramo kao vodeći u ovom području. Tehnološki vodeći prvi je izbor mnogih velikih proizvođača automobila. Stvarno se brinemo da imamo vrlo sustavno razumijevanje o tome tko proizvodi vozila u ovom području, i radimo s njima, često prilagođavajući varijante specifičnih proizvoda kako bi posebno odgovarali njihovim vozilima. To od nas zahtijeva određena ulaganja i mislimo da je to pravi pristup.
Opet, često nas pitaju mislimo li da će se istraživanje i razvoj ponovno povećati za 22 godine. Niste dali konkretne upute. I doista mislim da je važno dati ljudima do znanja da mi doista proučavamo kako raspodjeljujemo kapital i je li istraživanje i razvoj najbolja investicija, druga ulaganja ili kada je vrijeme za povratak na profit. Donosit ćemo uravnotežene odluke u ovom području na temelju prilika koje su pred nama. Ali ne bojimo se potrošiti nešto na istraživanje i razvoj kako bismo osigurali dugoročni rast i vidimo prilike za koje vidimo da će se isplatiti u sljedećih nekoliko godina. Da budemo iskreni, ulaganja u istraživanje i razvoj koja napravimo vratit će se samo u istoj kalendarskoj godini, sljedećoj kalendarskoj godini, a ponekad čak i tri do četiri godine kasnije. Dakle, opet, ne samo da morate uravnotežiti povrate, već i osigurati da potičete [tehničke probleme] kratkoročni, kratkoročni i dugoročni rast. Stoga, ovo su kompromisi oko toga kako općenito gledamo na ta ulaganja u cijeloj organizaciji i napravimo najbolja strateška ulaganja za poboljšanje naših procesa.
Možda si, Lynn, govorila o tome da su trenutačni kanali akvizicije vrlo puni, možda si optimistična u pogledu dostizanja gornje granice svog cilja prodaje. Možete li ponovno raspraviti i razgovarati o tome koje atribute, veličinu, opseg, cijene i bilo koje druge karakteristike želite obogatiti i mislite li da ćete zatvoriti jedan prije nego što završi? Materijal te godine?
sigurno. Stoga mislim da je, da budem iskren, očekivanje promjena poreznog zakona za 22 godine povećalo motivaciju ljudi da razmišljamo reći PE i privatnim tvrtkama da pokušaju dovršiti transakciju ove godine. Stoga je za mnoge aktivne nekretnine u izgradnji pokretačka snaga ove godine postizanje dogovora. Sada, hoćemo li doista sklopiti posao ovisit će o nekretninama koje su trenutno aktivne kada provodimo due diligence. I-ali opet, nećemo postići dogovor kao što uvijek govorimo. Ako ne ponovim, bit ćete razočarani, nećemo mijenjati transakcije za transakcije. To mora biti prava strategija i financijski spoj. Ali unutar tog raspona postoje ciljevi. Želim reći da je najveća prednost koju sada vidimo naše obrambeno tržište. Ovo je glavnina cjevovoda. I ne samo to, nego se također čini da je to trenutno najaktivnije područje, koje je za nas područje visokog prioriteta. Dakle, ovo dobro funkcionira. Mislim, ne kažemo da ćemo kupovati samo nekretnine u obrambenoj industriji. Ali ovo je područje, pogotovo jer ih vidimo komplementarnim našoj trenutnoj ponudi proizvoda, i možemo donijeti nešto dodatno našoj trenutnoj bazi kupaca, bilo da je to netko od ljudi koji omogućuju platforme ili grade elektroničke podsustave. Dakle, ovo je jako puno.
Ono što želim reći je da je cijena u skladu s onim što smo vidjeli u povijesti. Ne znači - mislim, znam da se raspravlja, a ima i skupljih primjera - višestruki je ekstremniji. Mislim da tražimo kvalitetne proizvode koji imaju razumne višestruke vrijednosti i koji ih čine dobrom strateškom primjenom za Curtiss-Wright. Stoga je to nešto oko čega je naša uprava jako zabrinuta, mnogi procesi. Sada imamo puno aktivnih sredstava i proučavamo koje strategije mislimo da su najprikladnije za Curtiss-Wright.
Stoga mislim da imamo razumnu priliku dodati nešto u svoj portfelj u kalendarskoj godini. Vidimo da će nekretnine unutar raspona prihoda tipa PacStar uskoro biti navedene. Stoga je to sada stvarno vrlo zdrav kanal.
Vrijeme objave: 5. studenog 2021
