A Motley Fool-t Tom és David Gardner testvérek alapították 1993-ban. Weboldalunkon, podcastjainkon, könyveinken, újságrovatainkon, rádióműsorainkon és minőségi befektetési szolgáltatásainkon keresztül emberek millióinak segítünk pénzügyi szabadságot elérni.
Üdvözöljük és köszönöm a támogatást. Ezen a ponton minden résztvevő csak hallgatható módban van a mai Kérdések és válaszok szekcióig. [Üzemeltetői utasítások] Szeretnék tájékoztatni minden felet, hogy a mai találkozót rögzítik. Ha bármilyen kifogása van, most megszakíthatja a kapcsolatot.
Jó reggelt mindenkinek. Köszönjük, hogy részt vett a Mueller Aquatic Products negyedik negyedévi és 2021-es pénzügyi év végi konferenciahívásaiban. Tegnap délután sajtóközleményt adtunk ki, amelyben beszámoltunk a 2021. szeptember 30-án végződő negyedév működési eredményeiről. A sajtóközlemény egy példánya megtalálható a www.muellerwaterproducts.com weboldalunkon.
Scott Hall, elnökünk és vezérigazgatónk; Martie Zakas pénzügyi igazgatónk megvitatja a negyedik negyedéves és az egész éves eredményeinket, a végpiacokat és a 2022-es pénzügyi évre vonatkozó várakozásokat.
A ma reggeli hívást rögzítik és élőben közvetítik az interneten. Weboldalunkon diákat is közzétettünk, hogy kísérjék a mai vitát, és megoldják az előremutató kijelentéseket és a nem GAAP szerinti közzétételi követelményeinket.
Ebben az esetben tekintse meg a 2. diát. Ez a dia azonosítja a sajtóközleményeinkben, diákjainkban és ebben a konferenciahívásainkban idézett nem GAAP pénzügyi mutatókat, és feltárja, miért gondoljuk, hogy ezek a mutatók hasznos információkat nyújtanak a befektetők számára. A nem GAAP és a GAAP pénzügyi intézkedések közötti egyeztetéseket sajtóközleményünk és a weboldalunkon található kiegészítő információk tartalmazzák.
A 3. dia bemutatja a konferenciahívás során tett előretekintő kijelentéseket. Ez a dia figyelmeztető információkat tartalmaz, amelyek fontos tényezőket azonosítanak, amelyek miatt a tényleges eredmények lényegesen eltérhetnek az előretekintő nyilatkozatokban foglaltaktól. Kérjük, tekintse át teljes egészében a 2. és 3. diát.
Ebben a konferenciahívásban, hacsak másképp nem jelezzük, minden hivatkozás egy adott évre vagy negyedévre vonatkozik a szeptember 30-án végződő pénzügyi évünkre.
Hívja az 1-800-834-5839 számot a ma reggeli konferenciahívás 30 napon belüli megismétléséhez. Az archivált webcast és a hozzá tartozó diák legalább 90 napig elérhető lesz honlapunk befektetői kapcsolatok rovatában.
Köszönöm, Whit. Köszönjük, hogy ma csatlakozott hozzánk. Remélem, mindenki, aki meghallja hívásunkat, továbbra is biztonságban és egészségben marad. A negyedik negyedév kiábrándítóan erős évet zárt, és a folyamatos világjárvány és egyéb kihívások ellenére elértük ezt a célt. A világjárvány mellett számos akadállyal szembesültünk az elmúlt évben, beleértve a nyersanyag- és egyéb költségek meredek növekedését, az ellátási lánc megszakadásait és a munkaerő-ellátási kihívásokat, amelyek hatással voltak működésünkre és teljesítményünkre a negyedik negyedévben.
Szeretnék köszönetet mondani csapatunk minden tagjának az elmúlt évben tanúsított kitartásáért és elhivatottságáért, amellyel továbbra is ebben a példátlan működési környezetben teljesítenek.
Konszolidált nettó árbevételünk a negyedik negyedévben 11,4%-kal, a teljes évre pedig 15,2%-kal nőtt. A harmadik negyedévben tapasztalt rekord forgalomnövekedés után a negyedik negyedévben továbbra is erős keresletet tapasztaltunk, amelyet az új lakásépítés, valamint az önkormányzati javítási és cseretevékenységek vezéreltek. A világjárvány előtti szinthez képest a negyedik negyedévi rendelések továbbra is magasak, az infrastrukturális termékek év végi lemaradásunk pedig rekordot döntött.
Bár a negyedik negyedévi korrigált EBITDA-csökkenésünket elsősorban a kihívásokkal teli működési környezet okozta, idén így is 6,8%-os növekedést értünk el. Bár a legtöbb termék árazásában javulást értünk el a negyedév során, ez nem volt elegendő a növekvő infláció ellensúlyozására. Arra számítunk, hogy jelenlegi árazási lépéseink 2022-ben meghaladják a várt inflációt, feltételezve, hogy az anyagköltségek nem haladják meg a jelenlegi szintet.
Emellett a negyedév során a speciális szelepes termékportfóliónk hosszabb alkatrészszállítási időket, késedelmes szállításokat tapasztalt, valamint folyamatban lévő gyári átszervezésünket az ellátási lánc megszakadásai és a munkaerő kihívásai is befolyásolták. Az idei pénzforgalommal különösen elégedett vagyok. 94 millió dollár szabad cash flow-t generáltunk. Az i2O Water 19,7 millió USD-ért történő megvásárlása és 44,8 millió USD részvényesek közötti szétosztása után az év végi készpénzállományunk erősebb volt, mint az előző évben.
A negyedik negyedévben 10 millió dollárnyi törzsrészvényt vásároltunk vissza, és nemrégiben körülbelül 5,5%-os osztalékemelést jelentettünk be. Összességében, bár az idei zárásunk csalódást okozott az átváltási árrések szempontjából, erőteljes bevételnövekedést értünk el, és továbbra is a működési kihívások leküzdésére összpontosítunk.
Meggyőződésünk, hogy rekord méretű rövid távú termékállományunk, valamint a magasabb árazás várható megvalósulása lehetővé teszi számunkra, hogy 2022-ben nettó árbevétel és korrigált EBITDA növekedést érjünk el. Ezen kívül három nagy beruházási projektünk is hamarosan befejeződik, ill. amint beindulnak, bruttó haszonkulcsot várunk.
Úgy gondolom, hogy mivel világszínvonalú víztechnológiai vállalattá válunk, amely megoldásokat kínál a kritikus vízinfrastruktúrákhoz, jó helyzetben vagyunk ahhoz, hogy felgyorsítsuk stratégiánkat és javítsuk végrehajtási kultúránkat.
Ezzel továbbítom a felhívást Martynak, hogy megbeszéljük 2021 negyedik negyedéves és egész éves teljesítményét.
Köszönöm Scott, jó reggelt mindenkinek. Remélem, Ön és családja továbbra is biztonságban és egészségben marad. A 2021 negyedik negyedévére vonatkozó konszolidált GAAP és nem GAAP szerinti pénzügyi eredményeinkkel kezdem, majd áttekintem osztályunk teljesítményét, és végül megvitatom a pénzforgalmunkat és a likviditásunkat.
A negyedik negyedévben konszolidált nettó árbevételünk 295,6 millió USD volt, ami 30,3 millió USD-s, 11,4%-os növekedést jelent az előző év negyedik negyedévéhez képest. Ez a növekedés elsősorban a megnövekedett szállítmányozásnak és az infrastruktúra árainak emelkedése miatt következett be. 2019 világjárvány előtti negyedik negyedévéhez képest konszolidált nettó árbevételünk 10,8%-kal nőtt, tükrözve a végpiaci kereslet javulását.
A tavalyi év negyedik negyedévéhez képest a bruttó nyereségünk ebben a negyedévben 7,6 millió USD-vel, 8,1 százalékkal 86,3 millió USD-ra csökkent, 29,2 százalékos bruttó haszonkulcs mellett. A bruttó haszonkulcs 620 bázisponttal csökkent az előző évhez képest. Az emelkedő infrastrukturális árakat és a megnövekedett szállításokat az emelkedő infláció és a kedvezőtlen gyártási teljesítmény ellensúlyozta, beleértve a munkaerő kihívásait, az ellátási lánc megszakadásait és a gyárunk szerkezetátalakításának hatásait.
Összes anyagköltségünk ebben a negyedévben 18%-kal nőtt éves összevetésben, elsősorban az alapanyagok emelkedése miatt, az alapanyagok ára pedig hónapról hónapra és évről évre is emelkedett. Fő alapanyagaink az acélhulladék és a sárgaréz tuskók, amelyek ára éves szinten több mint 50%-kal emelkedett.
Bár áraink javultak az előző negyedévhez képest, ár/költség kapcsolatunk már harmadik egymást követő negyedévben negatív. A nyersanyagárak idei negyedéves felgyorsulására tekintettel az ár/költség viszony az infláció miatt nem javult a vártnak megfelelően. Scott később a konferenciahívás során részletesebben tárgyalja a bruttó árrés várakozásokhoz képesti csökkenésének okait.
Az értékesítési, általános és adminisztratív költségek a negyedévben 56,6 millió USD-t tettek ki, ami 4,5 millió USD-s növekedést jelent az előző évhez képest. A növekedés fő oka a beruházások, ezen belül az i2O Water beszerzések, az informatikai tevékenységek és a személyi jellegű költségek, valamint a járványhoz és az általános inflációhoz kapcsolódó átmeneti T&E megtakarítások visszafordítása volt. A negyedik negyedévben az SG&A nettó árbevétel aránya 19,1% volt, szemben az előző év azonos időszakának 19,6%-ával.
A negyedik negyedév működési bevétele 27,8 millió USD volt, ami 12,9 millió USD-os, 31,7%-os csökkenés az előző év azonos időszakának 40,7 millió USD-hoz képest. A negyedév működési bevétele 1,9 millió USD stratégiai átalakítási és egyéb költségeket tartalmazott, amelyek főként a korábban bejelentett gyárátalakításhoz kapcsolódnak.
Most pedig rátérünk a konszolidált, nem GAAP szerinti eredményeinkre. A korrigált működési eredmény 29,7 millió USD volt, ami 12,1 millió USD-s, 28,9%-os csökkenés az előző év azonos időszakának 41,8 millió USD-hoz képest. A magasabb infláció, a kedvezőtlen gyártási teljesítmény és a magasabb SG&A költségek ellensúlyozzák a magasabb árakat és az infrastruktúra mennyiségének növekedését.
A korrigált EBITDA 45,6 millió USD volt, ami 12 millió USD-s, 20,8%-os csökkenést jelent. A korrigált EBITDA ráta 15,4%, 630 bázisponttal alacsonyabb az előző évinél. A teljes 2021-es évre vonatkozóan a korrigált EBITDA 203,6 millió USD volt, ami 6,8%-os növekedést jelent, a korrigált EBITDA ráta pedig 18,4% volt.
A nettó kamatkiadás 2021 negyedik negyedévében 4,4 millió USD-ra csökkent az előző év azonos időszakának 6 millió USD-ról. A nettó kamatráfordítás negyedéves csökkenése főként a kamatráfordítások csökkenése miatt következett be, amely a szenior kötvények 5,5%-ának és a szenior kötvények 4%-ának refinanszírozásunknak köszönhető.
A negyedév effektív adókulcsa 24,3% volt, szemben a tavalyi 24,8%-kal. Az egész évre vonatkozóan effektív adókulcsunk 25,8% volt, szemben az előző évi 23,5%-kal. Ebben a negyedévben az egy részvényre jutó korrigált nettó eredményünk 0,12 dollár volt, szemben az előző év azonos időszakának 0,17 dollárjával.
Most forduljon a szegmentálási teljesítményhez, kezdve az infrastruktúrával. Az infrastruktúra nettó árbevétele 271,9 millió USD volt, ami 29,9 millió USD-s, 12,4%-os növekedés az előző évhez képest, főként a megnövekedett szállításoknak, különösen a tűzcsapjaink, a vas tolózáraink, a sárgaréz- és javítótermékeink, valamint a magasabb árak miatt.
A kiigazított működési eredmény 46,2 millió USD volt, ami 10,6 millió USD-s, azaz 18,7%-os csökkenés ebben a negyedévben az emelkedő infláció, a gyenge gyártási teljesítmény és a megnövekedett SGA-költségek miatt, amelyet csak részben ellensúlyozott a magasabb árak és a megnövekedett eladások. A korrigált EBITDA 59,3 millió USD volt, ami 10,3 millió USD-s, 14,8%-os csökkenés, a korrigált EBITDA ráta pedig 21,8% volt. Az éves korrigált EBITDA ráta 25,2% volt.
Forduljon a technológiához. A Technologies nettó árbevétele 23,7 millió USD volt, ami 1,7%-os növekedést jelent az előző évhez képest, elsősorban az i2O Water megvásárlásának köszönhetően. Az organikus nettó árbevétel kismértékben csökkent az előző évhez képest, mivel a magasabb árat ellensúlyozta az alacsonyabb árbevétel. A korrigált működési veszteség 4,3 millió USD, míg az előző évi korrigált működési veszteség 2,3 millió USD volt. Ez a növekedés főként a kedvezőtlen teljesítménynek köszönhető, beleértve a készletkorrekciókat, az i2O Water megvásárlásával kapcsolatos megnövekedett költségeket, valamint a növekvő inflációt, de ezt részben ellensúlyozta az áremelkedés. A technikailag kiigazított EBITDA veszteség 2,4 millió USD volt, míg az előző évi korrigált EBITDA veszteség 200 000 USD volt.
Továbbra is beszéljünk a cash flow-ról. A 2021. szeptember 30-án végződő évben a működési tevékenységből származó nettó cash-flow 16,4 millió USD-vel 156,7 millió USD-ra nőtt, főként a Walter Energy által az előző évben fizetett 22 millió USD adó miatt. 2021. szeptember 30-án nettó működő tőkénk 11,3 millió USD-vel 207,1 millió USD-ra csökkent. A nettó forgótőke nettó árbevételhez viszonyított aránya 22,7%-ról 18,6%-ra nőtt, elsősorban a készletforgalom növekedésének köszönhetően.
A negyedik negyedévben 16,6 millió dollárt fektettünk be tőkekiadásokba, így a teljes éves kiadásunk a tavalyi 67,7 millió dollárról 62,7 millió dollárra nőtt. A beruházási ráfordítások idei csökkenése elmarad a frissített irányadó tartományunktól, főként az ellátási lánc zavarai miatti egyes tervezett kiadások lassulása miatt, beleértve a nagy beruházási projektjeink kiadásait is.
Az év szabad cash flow-ja 21,4 millió USD-vel 94 millió USD-ra nőtt, ami meghaladja a korrigált nettó bevételt. 2021. szeptember 30-án teljes adósságunk 446,9 millió USD volt, készpénz és készpénz-egyenértékesek pedig 227,5 millió USD.
A negyedik negyedév végén nettó adósságáttételi mutatónk az előző év végi 1,3-szorosról 1,1-szeresére nőtt. Az év végén nem volt hitelfelvételünk az ABL-megállapodás alapján, és év közben sem vettünk fel hitelt az ABL keretében. Emlékeztetőül: jelenleg nincs 2029 júniusa előtt esedékes tartozásunk.
Prémium 4%-os kötvényeink nem rendelkeznek pénzügyi karbantartási szerződéssel, és hacsak nem lépjük túl a minimális rendelkezésre állási küszöböt, az ABL-megállapodásunkra semmilyen pénzügyi karbantartási szerződés nem vonatkozik. A 2021. szeptember 30-i adatok szerint az ABL-megállapodás szerint körülbelül 158,7 millió USD többlet rendelkezésre áll, amivel a teljes likviditásunk 386,2 millió USD-ra nő.
Röviden: továbbra is erős és rugalmas mérlegünk, valamint elegendő likviditásunk és képességeink támogatják tőkeallokációs lehetőségeinket. Scott, gyere vissza hozzád.
Köszönöm, Marty. Szólok a negyedik negyedéves eredményeinkről, az új irányítási struktúráról, a végpiacokról és a 2022-es teljes évre vonatkozó útmutatásról. Ezt követően kinyitjuk a telefont, hogy kérdéseket tegyen fel.
Amint azt korábban említettük, a negyedévben számos kihívás volt, amelyek hatással voltak bruttó haszonkulcsunkra, és csalódást keltő korrigált EBITDA konverzióhoz vezettek, ami alacsonyabb volt a várakozásainknál. A bruttó árrés körülbelül 15 millió USD, és a munkaerő kihívásai a különbség több mint egyharmadát teszik ki. A magasabb infláció, a fuvar- és villamosenergia-költségek együttesen szintén több mint egyharmadát adták a különbségnek.
Többek között a speciális szelepes termékportfóliónk működési kihívásai és a kedvezőtlen készlet-korrekciók voltak a legnagyobb hatással. A munkaügyi kihívások a túlórákkal, a juttatással és a hatékonysággal kapcsolatos költségek növekedéséhez vezettek. További teljesítményjutalmat biztosítunk a gyári csapat tagjainak, hogy elismerjék kemény munkájukat és elhivatottságukat ebben a rendkívül kihívásokkal teli működési környezetben.
Ezen túlmenően, még az oltás előrehaladása ellenére is, a világjárvány továbbra is munkaügyi kihívásokat jelent számunkra. Csapatunk szorosan dolgozik azon, hogy továbbra is javítsuk az alkalmazottakkal fenntartott kapcsolatunkat, és erősítsük erőfeszítéseinket a toborzás, a képzés és a megtartás terén. A nyersanyaginfláció továbbra is kedvezőtlen tényező volt ebben a negyedévben. A nyersanyag-infláció újabb sorozatos növekedését tapasztaltuk, aminek következtében az acélhulladék és a sárgaréz tuskó ára több mint 50%-kal emelkedett az előző évhez képest.
Az alapanyagárak emelkedése csak 2021 második negyedévében indul el. Ezért arra számítunk, hogy ha az árak nem emelkednek tovább, akkor az első félévi nyersanyagárak emelkedése lesz a legnagyobb hatással.
Korábban szükség szerint sikeresen végrehajtottunk áremeléseket a ciklus alatti infláció költségeinek pótlására. Az elmúlt évi árazási akcióink, beleértve a legtöbb termékcsalád ingyenes áremelését is, segítik az infláció ellensúlyozását, mivel a negyedik negyedévben jelentős folyamatos áremelkedést tapasztalunk. Sajnos a rekord lemaradás meghosszabbítja a tartós árelőny elérésének idejét. Ezért arra számítunk, hogy az ár/költség nem lesz pozitív minden negyedévben 2022 közepéig. Jelenleg arra számítunk, hogy jelenlegi árazási lépéseink 2022-ben meghaladják a várt inflációt. Ez a meggyőződés azt feltételezi, hogy az anyagköltségek nem emelkedhetnek a jelenlegi szint fölé.
Az általunk tapasztalt erős kereslet a gyártás hatékonyságának csökkenéséhez is vezetett, amit a termelés gyors növekedése váltott ki, különösen az idei év második felében. A kereslet növekedésével a csúcsidőszakokban kell üzemeltetnünk öntödeinket, ami sokkal magasabb energiaköltségeket eredményez. Az ellátási lánc megszakadása magasabb szállítási költségekhez és egyes harmadik féltől vásárolt alkatrészek hosszabb szállítási idejéhez is vezetett.
Ellátási láncunk csapata mindig is arra összpontosított, hogy időben beszerezze a szükséges kellékeket, és keményen dolgozott azon, hogy lehetőség szerint alternatív forrásokat találjon. Bár úgy gondoljuk, hogy lépéseinkkel képesek leszünk a kereslet kielégítésére szolgáló szállítmányok növelésére, arra számítunk, hogy az ellátási lánc megszakadása és a munkaerő-kínálat jövőre is kedvezőtlen tényező lesz.
A negyedik negyedévben a speciális szelepes termékportfóliónk nagyobb működési kihívásokkal szembesült, az éves értékesítés mintegy 15%-át tette ki. Ezeket a termékeket általában nagy projektekhez használják hosszú átfutási idővel. A hosszabb gyártási és szállítási idők miatt az anyagköltségek inflációja és az árjavulás közötti különbség meghaladhatja a kilenc hónapot.
Emlékeztetőül, 2021 második negyedévében bejelentettünk egy jelentős gyár-átalakítási projektet. Ekkor más működési környezetre számítottunk. Az erős kereslet, az ellátási lánc zavarai és a munkaerő kihívásai hatással voltak e termékek szállítására, és növelték gyárunk szerkezetátalakításának átállási költségeit. Továbbra is bízunk abban, hogy 2023-ban teljes mértékben befejezzük és felgyorsítjuk az átállást, és ennek megfelelően haszonkulcs-növekedést hozunk.
Nemrég jelentettük be egy új irányítási struktúrát, amely 2022 első negyedévében indul. Az új struktúra célja a bevétel növekedésének növelése, a működési kiválóság előmozdítása, az új termékek fejlesztésének felgyorsítása és a jövedelmezőség javítása. Úgy gondoljuk, hogy az új struktúra lehetővé teszi számunkra a hosszú távú növekedés javítását és a haszonkulcsok növelését, miközben elősegíti technológiai termékeink és a Sentryx szoftverplatform kereskedelmi forgalomba hozatalának felgyorsítását.
A két újonnan elnevezett üzletág a Water Flow Solutions és a Water Management Solutions. A Water Flow Solutions termékportfóliója vas tolózárakat, speciális szelepeket és szerviz sárgaréz termékeket tartalmaz. A Water Flow Solutions üzletág nettó termékértékesítése a konszolidált nettó árbevétel mintegy 60%-át tette ki 2021-ben.
Feladás időpontja: 2021. november 11
