The Motley Fool var stofnað af bræðrunum Tom og David Gardner árið 1993. Í gegnum vefsíðu okkar, podcast, bækur, blaðadálka, útvarpsþætti og góða fjárfestingarþjónustu hjálpum við milljónum manna að ná fjárhagslegu frelsi.
Þakka þér fyrir stuðninginn og velkomin á símafund Curtiss-Wright annars ársfjórðungs 2021 um fjárhagsniðurstöður. [Leiðbeiningar fyrir rekstraraðila] Eftir kynningu fyrirlesara verður spurningafundur. ~ Leiðbeiningar
Þakka þér, Andrew, og góðan daginn allir. Velkomin á afkomufundinn Curtiss-Wright fyrir annan ársfjórðung 2021. Með mér á símafundinn í dag eru Lynn Bamford, forseti og forstjóri; og Chris Farkas, varaforseti og fjármálastjóri. Símafundur okkar í dag er í beinni útsendingu á vefnum og hægt er að hlaða niður fréttatilkynningunni og afriti af fjárhagsskýrslu dagsins á hluta fjárfestatengsla á vefsíðu fyrirtækisins www.curtisswright.com. Einnig má finna endursýningu á vefútsendingunni á heimasíðunni. Vinsamlegast athugaðu að umræðan í dag mun innihalda ákveðnar framsýnar spár og yfirlýsingar eins og þær eru skilgreindar í lögum um umbætur á einkaverðbréfamálum frá 1995. Þessar yfirlýsingar eru byggðar á núverandi væntingum stjórnenda og eru ekki trygging fyrir framtíðarárangri. Við höfum ítarlega greint frá áhættu og óvissu sem tengist framsýnum yfirlýsingum okkar í opinberum skjölum okkar sem lögð eru inn hjá SEC.
Til að minna á að frammistaða fyrirtækisins felur í sér leiðrétta skoðun án reikningsskilavenju sem útilokar ákveðinn kostnað til að veita meira gagnsæi í áframhaldandi rekstri Curtiss-Wrightos og fjárhagslegri frammistöðu. Vinsamlegast athugaðu líka að leiðrétt afkoma okkar og leiðbeiningar fyrir heilt ár innihalda ekki prentframleidda drifvörulínu okkar sem styður 737 MAX forritið og þýska ventlafyrirtækið sem við vorum flokkuð sem eign til sölu á fjórða ársfjórðungi. GAAP og non-GAAP afstemmingar fyrir yfirstandandi og fyrra árstímabil er að finna í afkomutilkynningunni, í lok þessarar kynningar og á vefsíðu okkar. Nema annað sé tekið fram nær tilvísun í innri vöxt ekki til áhrifa endurskipulagningar, umreiknings gjaldeyris, yfirtaka og sölu.
Þakka þér, Jim, og góðan daginn allir. Ég mun byrja á yfirliti yfir helstu hápunktana í uppgjöri okkar fyrir annan ársfjórðung og heildarhorfur okkar fyrir árið 2021. Ég mun síðan áframsenda símtalið til Chris til að veita ítarlegri yfirferð yfir fjárhagslega afkomu okkar og uppfærslur á leiðbeiningum allt árið. Að lokum, áður en við förum í spurninga- og svarfundinn, mun ég ljúka tilbúnum athugasemdum okkar.
Byrjaðu á hápunktum annars ársfjórðungs. Á heildina litið jókst sala okkar um 14%. Flug- og varnarmálamarkaðir okkar jukust um 11%, en sala á viðskiptamarkaði okkar jókst um 21% á milli ára. Þegar farið er djúpt inn á markaðinn okkar, hefur viðskiptaflugið okkar, orku- og vinnsluferlið og almenn sala á iðnaðarmarkaði náð tveggja stafa stöðugum vexti. Þessir markaðir voru meðal þeirra markaða sem urðu fyrir verst úti í heimsfaraldrinum á síðasta ári og við erum hvattir til batnaðar þeirra.
Horfðu á arðsemi okkar. Leiðréttar rekstrartekjur jukust um 24% en leiðrétt framlegð rekstrarhagnaðar jókst um 120 punkta í 15,6%. Þessi frammistaða endurspeglar umtalsverða aukningu á framlegð í flug- og iðnaðar- og flota- og orkugeiranum sem byggir á meiri sölu og ávinningi af áætlun okkar um ágæti í rekstri. Þess má geta að þessi sterki árangur skýrist af aukningu um 5 milljónir Bandaríkjadala í rannsóknum og þróun miðað við árið áður á meðan við höldum áfram að gera stefnumótandi fjárfestingar.
Miðað við trausta rekstrarniðurstöðu okkar var leiðréttur þynntur hagnaður á hlut á öðrum ársfjórðungi 1,56 Bandaríkjadalir, aðeins hærri en væntingar okkar. Þetta endurspeglar sterkan vöxt á milli ára upp á 22%. Þrátt fyrir að vaxtagjöld og skatthlutfall séu aðeins hærri, vega þeir yfirleitt á móti ávinningi af áframhaldandi endurkaupum á hlutabréfum.
Farðu að pöntunum okkar á öðrum ársfjórðungi. Við náðum 11% vexti og heildarhlutfall pöntunar á móti sendingu jókst um 1,1 sinnum, vegna þess að pantanir í hverjum af þremur markaðshlutum okkar fóru yfir einskiptissölu. Þess má geta að frammistaða okkar endurspeglar sterkar pantanir á viðskiptamarkaði, með 50% aukningu á milli ára, þar á meðal metfjórðungur í pantanastarfsemi fyrir iðnaðarbílavörur okkar sem ná til markaða á og utan þjóðvega. Á flug- og varnarmörkuðum okkar er hlutfallið á milli víxla 1,15. Þetta felur í sér 130 milljón Bandaríkjadala sjóhersverðlaun fyrir flugmóðurskip og kafbátapalla, sem við tilkynntum í fyrri fréttatilkynningu, og við hlökkum einnig til sterkra pantana á seinni hluta ársins.
Næst er leiðrétt áætlun okkar fyrir árið 2021. Við höfum bætt sölu, rekstrartekjur, framlegð og þynnt hagnað á hlut. Uppfærðar leiðbeiningar okkar endurspegla batnandi horfur á iðnaðarmarkaði, nokkrar frekari fyrirhugaðar rannsóknir og þróunarfjárfestingar til að styðja við tekjuvöxt okkar og hækkun skatthlutfalla allt árið. Chris mun kynna það í smáatriðum á næstu glæru. En allt í allt erum við fær um að ná sterkum árangri árið 2021.
Núna vil ég senda símtalið til Chris til að fá ítarlegri endurskoðun á afkomu okkar á öðrum ársfjórðungi og horfur á framförum árið 2021. Chris?
Þakka þér, Lynn, og góðan daginn allir. Ég mun byrja á helstu drifkraftum afkomu okkar á öðrum ársfjórðungi og við höfum enn og aftur náð sterkum fjárhagslegum árangri.
Byrjað á flug- og iðnaðarsviðum. Sala jókst umtalsvert á milli ára, sem skýrist af mikilli aukningu í eftirspurn eftir vörum fyrir iðnaðarbíla fyrir vega- og torfærumarkaði um um 40%. Söluvöxtur þessa geira má einnig rekja til mikillar eftirspurnar eftir yfirborðsmeðferðarþjónustu á iðnaðarmarkaði okkar, sem er knúin áfram af stöðugum framförum í alþjóðlegum efnahagsumsvifum.
Á markaðssviði flugmála í atvinnuskyni höfum við aukið eftirspurn eftir skynjaravörum okkar á þröngum líkamspöllum. Hins vegar, eins og við bjuggumst við, var þessi hagnaður aðallega á móti áframhaldandi hægagangi á nokkrum breiðum kerfum.
Þegar horft er til seinni hluta ársins 2021, knúin áfram af aukinni framleiðslu á þröngum flugvélum (þar á meðal 737 og A320), gerum við ráð fyrir að frammistaða markaðarins muni batna. Til lengri tíma litið gerum við ráð fyrir að þröngar flugvélar muni fara aftur í fyrra framleiðslustig fyrir 2023, á meðan breiðflugvélar gætu ekki náð sér að fullu fyrr en 2024 eða jafnvel 2025.
Snúið ykkur að arðsemi greinarinnar. Leiðréttar rekstrartekjur jukust um 138% en leiðrétt framlegð rekstrarhagnaðar jókst um 800 punkta í 15,7%, sem endurspeglar hagstæðan frásog aukinnar sölu og verulegan bata á öðrum ársfjórðungi síðasta árs. Að auki endurspeglar niðurstöður okkar ávinninginn af áframhaldandi áætlun okkar um ágæti í rekstri við að spara endurskipulagningu ár frá ári. Þrátt fyrir að við höldum áfram að verða fyrir lítilsháttar áhrifum af gámaflutningum og takmörkunum á aðfangakeðju rafrænna íhluta eru þessi áhrif ekki mikilvæg fyrir heildarniðurstöður okkar.
Í varnar rafeindageiranum jukust heildartekjur á öðrum ársfjórðungi um 17%. Þetta er vegna annars sterkrar frammistöðu í kaupum okkar á PacStar. Fyrirtækið hefur staðið sig mjög vel og samþætting þess gengur enn eðlilega áfram. Auk PacStar dróst sala saman á öðrum ársfjórðungi á lífrænum grunni, vegna tímasetningar ýmissa C5 ISR áætlana í varnarmálum í geimferðum. Ef þú manst eftir því, þá hraðaði lífræn sala á verslunarvörum okkar með hærri framlegð á fyrsta ársfjórðungi vegna þess að sumir viðskiptavinir gripu til aðgerða til að koma á stöðugleika í aðfangakeðjum sínum vegna áhyggjuefna um hugsanlegan skort á rafeindaíhlutum. Rekstrarniðurstaða deildarinnar felur í sér auknar rannsóknir og þróunarfjárfestingar upp á 4 milljónir Bandaríkjadala, óhagstæð eignasöfn og um 2 milljónir Bandaríkjadala í óhagstæðum gjaldeyri. Án þessara áhrifa var framlegð á öðrum ársfjórðungi nánast sú sama og góð afkoma árið áður.
Í sjóhernum og orkugeiranum heldur kjarnorkubúnaði okkar flotans áfram að ná traustum tekjuvexti, aðallega til stuðnings CVN-80 og 81 flugmóðurskipaáætlunum. Annars staðar, á raforku- og vinnslumörkuðum, hafa tekjur okkar eftir kjarnorkuframleiðslu í Bandaríkjunum og Kanada aukist og ventlasala á vinnslumarkaðinn aukist. Leiðréttar rekstrartekjur sviðsins jukust um 13% en leiðrétt framlegð rekstrarhagnaðar jókst um 30 punkta í 17,2%, vegna hagstæðrar upptöku á aukinni sölu og sparnaðar frá fyrri endurskipulagningaraðgerðum okkar.
Samantekt á niðurstöðum annars ársfjórðungs, á heildina litið, jukust leiðréttar rekstrartekjur um 24% og jókst framlegð um 120 punkta á milli ára.
Farðu í leiðbeiningar okkar fyrir heilt ár 2021. Ég mun byrja á söluhorfum okkar á lokamarkaði og við höldum áfram að búast við að heildarsala Curtiss-Wrightos vaxi um 7% til 9%, þar af 2% til 4% innri vöxtur. Eins og þú sérð höfum við auðkennt nokkrar breytingar í bláu á glærunni.
Frá og með sjóvörninni hefur uppfært leiðsagnarsvið okkar aukist úr sléttu í 2%. Þetta er vegna væntinga um örlítið hærri tekjur fyrir CVN-81 flugmóðurskipið og minna á móti tekjutíma kafbáta í Virginia-flokki. Horfur okkar á heildarsölu á flug- og varnarmálamarkaði eru enn 7% til 9%. Til að minna á, gerir þetta að vöxtur Curtiss-Wrights varnartekjur fer enn og aftur yfir grunnfjárveitingu varnarmálaráðuneytisins.
Á viðskiptamarkaði okkar er heildarsöluvöxtur okkar áfram á bilinu 6% til 8%, en við höfum uppfært vaxtarhraða hvers lokamarkaðs. Í fyrsta lagi, með tilliti til krafts og ferlis, höldum við áfram að sjá sterka uppsveiflu í MRO starfsemi í iðnaðarventlastarfsemi okkar. Hins vegar, vegna frestun stórfelldra alþjóðlegra olíu- og gasverkefna til ársins 2022, lækkuðum við lokamarkaðsráðgjöf okkar fyrir árið 2021. Þess vegna gerum við ráð fyrir að markaðurinn vaxi um 1% til 3%. Í öðru lagi, á almennum iðnaðarmarkaði, byggt á frammistöðu til þessa og mikils vaxtar í pöntunum fyrir iðnaðarbílavörur, höfum við endurskoðað vaxtarhorfur okkar í nýtt svið upp á 15% til 17%. Það sem ég vil benda á er að á nýlegum fjárfestadegi okkar lýstum við því yfir að við gerum ráð fyrir að iðnaðarbílamarkaðurinn okkar muni fara aftur í 2019 stig árið 2022 og við höfum sterkar pantanir til að styðja við þennan veg.
Haltu áfram horfum okkar fyrir heilt ár. Ég mun byrja með flug- og iðnaðargeiranum. Aukning í sölu og arðsemi endurspeglar áframhaldandi sterkan bata á almennum iðnaðarmarkaði okkar. Við gerum ráð fyrir að sala í þessari deild aukist um 3% til 5% og við höfum aukið tekjuáætlun fyrir þessa deild um 3 milljónir dollara til að endurspegla meiri sölu. Með þessum breytingum gerum við ráð fyrir að rekstrartekjur deilda vaxi um 17% til 21%, en gert er ráð fyrir að framlegð rekstrarhagnaðar verði á bilinu 15,1% til 15,3% af 180 til 200 punktum, sem gerir okkur kleift að fara fram úr arðsemi 2019. ári.
Næst á sviði varnar rafeindatækni. Þó að við séum enn að innleiða fyrri leiðbeiningar eins og áætlað var, vil ég draga fram nokkra af áhrifaþáttum frá síðustu uppfærslu. Í fyrsta lagi, byggt á tæknileit okkar, gerum við nú ráð fyrir að leggja til viðbótar stefnumótandi fjárfestingu upp á 2 milljónir Bandaríkjadala í R&D, með samtals 8 milljónum Bandaríkjadala á milli ára til að stuðla að innri vexti í framtíðinni.
Í öðru lagi, hvað gjaldeyrismál varðar, höfum við séð veikingu Bandaríkjadals á öðrum ársfjórðungi, sem mun valda örlitlum mótvindi í árlegri framlegð rekstrarhagnaðar fyrirtækja sem starfa í Kanada og Bretlandi. Að auki, undanfarna mánuði, hefur aðfangakeðjan okkar fengið nokkur væg áhrif, aðallega tengd framboði á litlum rafeindavörum, og við gerum ráð fyrir að þessi áhrif haldi áfram að minnsta kosti á þriðja ársfjórðungi. Þó að þetta sé enn athugunaratriði, sérstaklega áhrifin á tímasetningu tekna, þá höldum við áfram ráðleggingum fyrir heilsárshluta.
Næst, í sjóhernum og orkugeiranum, haldast leiðbeiningar okkar óbreyttar og við höldum áfram að búast við að framlegð fyrir traustan söluvöxt aukist um 20 til 30 punkta.
Þess vegna, ef tekið er saman horfur okkar fyrir heilt ár, gerum við ráð fyrir að leiðréttar rekstrartekjur vaxi um 9% til 12% árið 2021 og heildarsala vaxi um 7% til 9%. Nú er gert ráð fyrir að framlegð rekstrarhagnaðar aukist um 40 til 50 punkta í 16,7% til 16,8%, sem endurspeglar sterka arðsemi og ávinninginn af endurskipulagningu okkar og áframhaldandi áætlun um ágæti í rekstri á síðasta ári. Með því að halda áfram fjárhagshorfum okkar fyrir árið 2021, hækkuðum við enn og aftur leiðréttaða útþynnta hagnað á hlut fyrir heilt ár í nýtt bil á bilinu 7,15 til 7,35 Bandaríkjadalir, sem endurspeglar 9% til 12% vöxt og er í samræmi við vöxt rekstrartekna okkar. Vinsamlegast athugaðu að leiðbeiningar okkar fela einnig í sér áhrif meiri fjárfestingar í rannsóknum og þróun og hærri skatthlutföllum. Samkvæmt nýlegum breytingum á breskum skattalögum og fækkun hlutabréfa okkar sem knúin er áfram af áframhaldandi endurkaupum á hlutabréfum er áætlað skatthlutfall nú 24% . Á síðustu sex mánuðum ársins 2021 gerum við ráð fyrir að þynntur hagnaður á hlut á þriðja ársfjórðungi verði sá sami og á þriðja ársfjórðungi síðasta árs og fjórði ársfjórðungur verður sterkasti ársfjórðungur okkar í ár.
Talandi um horfur okkar fyrir frjálst sjóðstreymi fyrir heilt ár, þá höfum við skilað 31 milljón dala það sem af er þessu ári. Eins og við höfum séð frá sögunni, búum við venjulega til um 90% eða meira af frjálsu sjóðstreymi á seinni hluta ársins, og enn er búist við að við náum áætlun fyrir heilt ár upp á 330 milljónir Bandaríkjadala til 360 milljónir Bandaríkjadala.
Þakka þér, Chris. Ég vil ræða nokkrar hugsanir og athuganir frá nýlegum maí fjárfestadegi okkar á næstu mínútum. Ég mun byrja á Presidentos FY22 varnarfjáráætlunarumsókninni, sem var gefin út skömmu eftir viðburðinn okkar fjárfesta. Þessi útgáfa endurspeglar um það bil 2% aukningu á fjárhagsáætlun sem gefin var út á fjárhagsári 21 og er í sæmilega samræmi við væntingar okkar og áætlanir. Fjárhagsáætlunin sýnir að mikilvægustu flotapallar Bandaríkjanna halda áfram að fá sterkan stuðning, þar á meðal CVN-80 og 81 flugmóðurskip og kafbáta af Columbia-flokki og Virginia-flokki. Við teljum að stuðningur flokkanna tveggja við framtíð sjóhersins veiti okkur sterkan grunn til að auka tekjur okkar af kjarnorku- og yfirborðsskipum. Ef þeir bæta við þriðja Virginíu kafbátnum eða öðrum DDG eyðileggjara, höfum við enn möguleika á uppávið.
Við hlökkum einnig til áframhaldandi stuðnings við fjármögnun varnarmálaráðuneytisins, þar á meðal netkerfi, dulkóðun, ökumannslausa og sjálfkeyrandi bíla, sem allt var undirstrikað í fjárhagsáætlunarútgáfunni. Þetta lofar góðu fyrir stuðning okkar við rafeindatækni í varnarmálum á öllum þessum sviðum.
Annar ljós punktur er nútímavæðing hersins. Þrátt fyrir lækkun á heildarfjárveitingu Armyos, í beiðni um þjónustuáætlun fyrir FY22, jukust fjármunir sem notaðir voru til að uppfæra vígvallarkerfið um 25% í 2,7 milljarða dala, sem er mesta aukningin í forgangsröðun Armyos nútímavæðingar. Að auki veitir það mikið traust á ákvörðun okkar um að kaupa PacStar, þar sem þeir eru í frábærri stöðu til að nýta sér áframhaldandi nútímavæðingu landhers.
Síðan þá höfum við séð fleiri og fleiri merki um bjartsýni þegar fjárlög voru samþykkt á þinginu til að hækka verð. Herþjónustunefnd öldungadeildarinnar kaus nýlega að samþykkja 25 milljarða dollara til viðbótar við fjárhagsáætlun Pentagonos fjárhagsárs 22, sem er hækkun um 3% frá upphaflegri beiðni forsetans og heildaraukning um 5% á yfirstandandi fjárhagsári. Þó það sé ekki endanleg niðurstaða gefur það okkur enn og aftur traust á langtíma innri vexti alls varnarmarkaðarins okkar.
Næst vil ég draga fram nokkur af lykilatriðum nýafstaðins fjárfestadegis okkar og þakka öllum sem tóku þátt. Breyting okkar á vaxtarstefnu einkennist af endurnýjuðri áherslu á tekjuhröðun. Við gerum ráð fyrir að þetta náist með innri og ólífrænum söluaukningu og væntingum okkar um að rekstrartekjur vaxi hraðar en sala, sem þýðir áframhaldandi stækkun rekstrarhagnaðar. Að auki er markmið okkar að ná að minnsta kosti tveggja stafa vexti í hagnaði á hlut á þriggja ára tímabili sem lýkur 2023 og halda áfram að skapa sterkt frjálst sjóðstreymi. Byggt á nýjum langtíma leiðbeiningum okkar, gerum við að lágmarki ráð fyrir að innri sala okkar á hverjum endamörkuðum okkar nái lágum eins tölustafa vexti. Við erum mjög bjartsýn á að ná 5% samsettum árlegum vexti grunnsölu fyrir árslok 2023, þar með talið PacStar.
Til viðbótar við þennan vænta innri vöxt, erum við einnig einbeitt að því að hámarka vaxtarmöguleika okkar á helstu endamörkuðum byggt á framlagi okkar til stöðugrar stigvaxandi fjárfestingar í rannsóknum og þróun og ávinningi af nýjum rekstrarlegum vaxtarvettvangi okkar. Við erum að endurfjárfesta í viðskiptum okkar á hæsta stigi í nýlegri sögu Curtiss-Wright. Eins og þú veist er þetta svæði sem ég hef mikla ástríðu fyrir. Eins og þú sérð í uppfærðu handbókinni okkar höfum við aukið fjárfestingu okkar í rannsóknum og þróun árið 2021 um aðrar 2 milljónir Bandaríkjadala og heildarútgjöld hafa aukist um 12 milljónir Bandaríkjadala á milli ára. Þessar fjárfestingar miða að lykiltækni og ört vaxandi flutningsaðilum á endamörkuðum okkar, eins og MOSA í rafeindatækni í varnarmálum.
Að auki veitir kynningin á nýja rekstrarlegum vaxtarvettvangi meiri áherslu stjórnenda, athygli og orku til að knýja fram allt sem er mikilvægt fyrir vöxt, allt frá endurlífgun nýsköpunar og samstarfs til að veita ný tækifæri fyrir framúrskarandi viðskipta og stefnumótandi verðlagningu. Þess vegna munum við hafa tækifæri til að draga stöðugt úr kostnaði, sem getur losað um fjármuni til að bæta upp skammtímaþynningu yfirtöku, ráðstöfun til fjárfestinga í rannsóknum og þróun eða leitt til aukningar á framlegð. Þetta verða markvissar og meðvitaðar fjárfestingarákvarðanir.
Að auki tel ég mikilvægt að benda á að við munum halda áfram að knýja áfram öfluga ferla okkar og hollustu við framúrskarandi rekstrarárangur á sama stigi skuldbindingar og meiri skuldbindingar og liðið hefur sýnt síðan 2013. Að lokum vil ég ítreka markmið okkar um Lágmarks EPS samsettur árlegur vöxtur upp á 10% yfir þriggja ára tímabil, sem getur falið í sér árleg endurkaup á hlutabréfum sem eru hærri en núverandi grunnstig okkar upp á $50 milljónir á ári. Við erum áfram skuldbundin til að úthluta fjármagni á skilvirkan hátt til að skila hámarks langtímaávöxtun til hluthafa. Þess vegna verður árleg dreifing hlutabréfakaupa mismunandi, allt eftir stærð og tímasetningu framtíðarkaupa sem við kynnum Curtiss-Wright.
Að lokum, þar sem stjórnendur leggja meiri gaum að samruna og yfirtökum og mjög fullkominni tækifæralínu, er ég mjög bjartsýn á að við fáum tækifæri til að fara yfir 5% og nálgast 10% sölumarkmiðið vegna þess að við höfum fundið mikilvæg stefnumótandi yfirtökur til að kynna Curtiss- Wright.
Allt í allt erum við fær um að ná sterkum árangri á þessu ári. Við gerum ráð fyrir að sala nái háum eins tölustafa vexti á þessu ári og rekstrartekjur og þynntur hagnaður á hlut muni aukast um 9% til 12%. Rekstrarframlegð okkar fyrir árið 2021 er nú 16,7% til 16,8%, að meðtöldum aukinni fjárfestingu okkar í rannsóknum og þróun. Enn er gert ráð fyrir að við höldum áfram að auka framlegð í 17% árið 2022. Leiðrétt frjálst sjóðstreymi okkar er áfram sterkt og við höldum áfram að viðhalda heilbrigðri og jafnvægisáætlun um fjármagnsúthlutun til að styðja við tekjur okkar og hagnaðarvöxt, á sama tíma og við tryggjum að við að fjárfesta fjármagnið okkar til að fá sem besta ávöxtun til að auka verðmæti hluthafa til langs tíma.
Þakka þér fyrir. [Leiðbeiningar rekstraraðila] Fyrsta spurningin okkar kemur frá vörulínu Nathan Jones og Stifel.
Ég vil fyrst tala um athugasemd þína um kostnað viðskiptavina sem kunna að búa til á fyrsta ársfjórðungi, sem getur leitt til lækkunar á öðrum ársfjórðungi. Þú munt venjulega sjá árstíðabundna aukningu á seinni hluta ársins. Hlakkarðu enn til að sjá árstíðabundinn vöxt? Hvernig lítur þú á lager viðskiptavina og rásarbirgðir? Heldurðu að þeir séu enn á undan þar sem þeir eru venjulega, uppraðir og á eftir? Geturðu gefið okkur hvaða lit sem er?
Allt í lagi, auðvitað. Ég skal ná í þennan. Ég meina, á fyrsta ársfjórðungi hljótum við að hafa séð nokkra varnarmálaviðskiptavini flýta fyrir pöntunum sínum og reyna að komast á undan skortinum á rafeindaíhlutum. Svo þegar þú sérð þennan lífræna mótvind sem við jókst um um það bil 8 milljónir Bandaríkjadala á milli ára á öðrum ársfjórðungi, þá er þetta í raun bara vinna sem hraðaði á fyrsta ársfjórðungi. Ég meina, við höldum áfram að upplifa smá tafir á rafeindahlutum. Miðað við þá stöðu sem flest fyrirtæki upplifðu á síðasta ári og þann mikla vöxt sem flest fyrirtæki eru svo heppin að standa frammi fyrir á þessu ári er markaðurinn nokkuð virkur. En það hefur aðallega áhrif á tekjutíma varnarraftækjadeildarinnar okkar, tekjur af flugvarnarmálum og C5 ISR vörur með hærri framlegð.
Núna, þegar horft er til seinni hluta ársins, þá gerum við ráð fyrir einhverju álagi miðað við hvenær þessir þættir berast og mun mestur þrýstingurinn verða á þriðja ársfjórðungi. En eins og þú hefur séð í sögunni, þegar við komum út úr rafeindatækni í varnarmálum, erum við venjulega með mjög stóran fjórða ársfjórðungs halla og við gerum ráð fyrir að þetta gerist aftur á þessu ári. Þess vegna erum við núna að vinna hörðum höndum að því að leysa þessi vandamál og teljum að við séum að gera gott starf við að vinna bug á þessu álagi.
Síðan vil ég fara aftur í uppáhaldssvið Lynnos, rannsóknir og þróun. Þú jókst rannsóknar- og þróunarkostnað þinn á öðrum ársfjórðungi og hækkaðir heildarmarkmið þitt. Geturðu talað um tækifærin þín þar? Telur þú að þegar við höldum áfram, hvar er tækifæri til að halda áfram að auka fjárfestingar í rannsóknum og þróun, ættum við að íhuga að ná meiri stöðugleika á þessu stigi? Getur þú gefið okkur einhverja leiðsögn?
Þakka þér kærlega fyrir hjálpina. Eins og þú sagðir þá er þetta svið sem mér finnst gaman að tala um. Svo, þess vegna höfum við gert nokkrar frekari rannsóknir og þróun í varnar rafeindatæknihópnum okkar, vegna þess að við höldum bara áfram að sjá mjög góð tækifæri til að stækka vörulínuna okkar, hvort sem það er í kringum MOSA áætlunina um að stækka vörulínuna okkar vegna þess að það heldur áfram að ná tökum fyrir breitt úrval viðskiptavina í varnariðnaðinum, og ákveðin tækni í kringum dulkóðun og neitað GPS, netkerfi og í raun einhverja viðbótarfjárfestingu - PacStar teymið okkar nútímavæðast á vígvellinum.
Þess vegna munu tækifærin aðeins halda áfram að vaxa. Við erum virkilega á góðum tíma núna og finnst í raun að nú sé góður tími til að fjárfesta. Annað svið þar sem við erum líka að auka fjárfestingu er A&I, sem er í raun í kringum rafvæðingu og rafeindatækni, Internet of Things, rafbíla, tvinnbíla og kynningu okkar á þessu sviði. Við stöndum okkur sannarlega sem leiðtogi á þessu sviði. Tæknileiðtoginn er fyrsti kostur margra helstu bílaframleiðenda. Við tryggjum virkilega að við höfum mjög kerfisbundinn skilning á því hver framleiðir farartæki á þessu sviði og vinnum með þá, oft að sérsníða afbrigði af tilteknum vörum til að passa sérstaklega við farartæki þeirra. Þetta krefst þess að við gerum nokkrar fjárfestingar og við teljum að þetta sé rétta aðferðin.
Aftur, ég-við erum oft spurð hvort við teljum að R&D muni aukast aftur eftir 22 ár. Þú gafst ekki sérstakar leiðbeiningar. Og ég held að það sé mikilvægt að láta fólk skilja að við erum sannarlega að kanna hvernig við úthlutum fjármagni og hvort R&D sé besta fjárfestingin, aðrar fjárfestingar eða hvenær það er kominn tími til að skila hagnaði. Við munum taka yfirvegaðar ákvarðanir á þessu sviði út frá þeim tækifærum sem liggja fyrir okkur. En við erum óhrædd við að eyða einhverjum rannsóknum og þróun til að tryggja langtímavöxt og við sjáum tækifæri sem við sjáum munu skila arði á næstu árum. Satt best að segja mun rannsókna- og þróunarfjárfestingin sem við gerum aðeins skila ávöxtun á sama almanaksári, næsta almanaksári og stundum jafnvel þremur til fjórum árum síðar. Svo aftur, þú verður ekki aðeins að halda jafnvægi á ávöxtun, heldur einnig að tryggja að þú sért að knýja fram [tæknileg vandamál] vöxt á næstunni, á næstunni og til langs tíma. Þess vegna eru þetta málamiðlanir um hvernig við lítum almennt á þessar fjárfestingar í stofnuninni og gerum bestu stefnumótandi fjárfestingar til að bæta ferla okkar.
Kannski, Lynn, þú talaðir um að núverandi kauprásir séu mjög fullar, kannski ertu bjartsýn á að ná efri mörkum sölumarkmiðsins. Geturðu rætt aftur og talað um hvaða eiginleika, stærð, umfang, verðlagningu og aðra eiginleika sem þú vilt auðga, og heldurðu að þú lokir einum áður en því lýkur? Efni þess árs?
vissulega. Þess vegna held ég að satt að segja hafi væntingar um breytingar á skattalögum eftir 22 ár aukið áhuga fólks á því að við erum að íhuga að segja PE og einkafyrirtækjum að reyna að klára viðskiptin á þessu ári. Því fyrir margar virkar eignir í byggingu er drifkrafturinn á þessu ári að ná samningum. Nú, hvort við gerum samning mun ráðast af þeim eignum sem eru virkar núna þegar við gerum áreiðanleikakönnun okkar. Og-en aftur, við munum ekki ná samkomulagi eins og við segjum alltaf. Ef ég ítreka það ekki verðurðu fyrir vonbrigðum, við munum ekki skipta um viðskipti fyrir viðskipti. Það verður að vera rétt stefna og fjárhagsleg samsvörun. En það eru markmið innan þess marks. Ég vil segja að mesta eignin sem við sjáum núna er varnarmarkaðurinn okkar. Þetta er meginhluti leiðslunnar. Ekki nóg með það heldur virðist þetta líka vera virkasta svæðið í augnablikinu sem er forgangssvæði hjá okkur. Þannig að þetta virkar vel. Ég meina, við erum ekki að segja að við munum bara kaupa fasteignir í varnariðnaði. En þetta er svæði, sérstaklega þar sem við sjáum að þau séu viðbót við núverandi vöruframboð okkar, og við getum komið með eitthvað aukalega til núverandi viðskiptavina okkar, hvort sem það er einn af þeim sem virkja vettvang eða byggja rafræn undirkerfi. Þannig að þetta er mjög mikið.
Það sem ég vil segja er að verðið er í samræmi við það sem við höfum séð í sögunni. Það þýðir ekki - ég meina, ég veit að það er einhver umræða, og það eru nokkur dýrari dæmi - margfeldið er öfgakenndara. Ég held að við séum að leita að gæðavörum sem hafa hæfilega margfeldi og sem gera þær að góðum stefnumótandi hæfileikum fyrir Curtiss-Wright. Þess vegna er þetta eitthvað sem stjórnendur okkar hafa miklar áhyggjur af, margir ferlar. Við eigum nú mikið af virkum eignum og við erum að kanna hvaða aðferðir við teljum henta Curtiss-Wright best.
Þess vegna tel ég að við höfum sanngjarnt tækifæri til að bæta einhverju við eignasafnið okkar á almanaksárinu. Við sjáum að eignir innan tekjubils PacStar gerðarinnar verða skráðar fljótlega. Þess vegna er það í raun mjög heilbrigð rás núna.
Pósttími: Nóv-05-2021
