The Motley Fool var stofnað af bræðrunum Tom og David Gardner árið 1993. Í gegnum vefsíðu okkar, podcast, bækur, blaðadálka, útvarpsþætti og góða fjárfestingarþjónustu hjálpum við milljónum manna að ná fjárhagslegu frelsi.
Velkomin og takk fyrir stuðninginn. Á þessum tímapunkti eru allir þátttakendur í hlustunarham þar til í dag er spurninga- og svarlotu. [Leiðbeiningar rekstraraðila] Ég vil láta alla aðila vita að verið er að taka upp fundinn í dag. Ef þú hefur einhverjar mótbárur geturðu aftengt þig á þessum tíma.
Góðan daginn allir. Þakka þér fyrir að taka þátt í símafundum Mueller Aquatic Products á fjórða ársfjórðungi og í lok fjárhagsáætlunar 2021. Síðdegis í gær gáfum við út fréttatilkynningu þar sem greint er frá afkomu rekstrar okkar fyrir ársfjórðunginn sem lýkur 30. september 2021. Afrit af fréttatilkynningunni er að finna á vefsíðu okkar www.muellerwaterproducts.com.
Scott Hall, forseti okkar og framkvæmdastjóri; Martie Zakas, framkvæmdastjóri fjármála okkar, mun fjalla um uppgjör okkar á fjórða ársfjórðungi og heilu ári, lokamarkaði og væntingar fyrir reikningsárið 2022.
Verið er að taka upp símtalið í morgun og í beinni útsendingu á netinu. Við höfum einnig birt glærur á vefsíðu okkar til að fylgja umræðum dagsins í dag og leysa framsýnar yfirlýsingar og upplýsingakröfur okkar sem ekki eru reikningsskilareglur.
Í þessu tilviki, vinsamlegast vísað til glæru 2. Þessi glæra auðkennir óhagkvæmar fjárhagslegar mælingar sem vitnað er í í fréttatilkynningum okkar, glærum og þessum símafundi, og upplýsir hvers vegna við teljum að þessar mælikvarðar veiti gagnlegar upplýsingar fyrir fjárfesta. Samræmingar milli óhagkvæmra reikningsskilavenna og fjárhagsráðstafana eru innifalin í fréttatilkynningu okkar og viðbótarupplýsingum á vefsíðu okkar.
Glæra 3 sýnir framsýnar yfirlýsingar sem gefnar voru á símafundinum. Þessi glæra inniheldur varúðarupplýsingar sem bera kennsl á mikilvæga þætti sem geta valdið því að raunverulegar niðurstöður eru verulega frábrugðnar þeim sem er að finna í framsýnum yfirlýsingum. Vinsamlegast skoðið glærur 2 og 3 í heild sinni.
Í þessum símafundi, nema annað sé tekið fram, vísa allar tilvísanir í tiltekið ár eða ársfjórðung til reikningsárs okkar sem lýkur 30. september.
Hringdu í 1-800-834-5839 til að spila símafundinn í morgun innan 30 daga. Vefvarpið í geymslu og samsvarandi glærur verða aðgengilegar í fjárfestatengslahluta vefsíðu okkar í að minnsta kosti 90 daga.
Takk, Whit. Þakka þér fyrir að vera með okkur í dag. Ég vona að allir sem heyra kall okkar haldi áfram að vera öruggir og heilbrigðir. Fjórði ársfjórðungur endaði sterkt ár á vonbrigði og þrátt fyrir áframhaldandi heimsfaraldur og aðrar áskoranir náðum við þessu markmiði. Auk heimsfaraldursins höfum við staðið frammi fyrir mörgum hindrunum á síðasta ári, þar á meðal mikilli hækkun á hráefniskostnaði og öðrum kostnaði, truflunum á aðfangakeðju og áskorunum um framboð á vinnuafli, sem hafa haft áhrif á rekstur okkar og frammistöðu á fjórða ársfjórðungi.
Ég vil þakka öllum liðsmönnum okkar fyrir þrautseigjuna og hollustuna á liðnu ári þegar þeir halda áfram að framkvæma í þessu fordæmalausa rekstrarumhverfi.
Heildarvelta okkar á fjórða ársfjórðungi jókst um 11,4% og á árinu öllu jókst um 15,2%. Eftir metsöluvöxt á þriðja ársfjórðungi, upplifðum við áframhaldandi mikla eftirspurn á fjórða ársfjórðungi, knúin áfram af byggingu nýrra íbúða og viðgerða og endurnýjunarstarfsemi sveitarfélaga. Samanborið við stig fyrir heimsfaraldur eru pantanir á fjórða ársfjórðungi enn miklar og vöruafgangur okkar af innviðavörum í lok árs náði met.
Þrátt fyrir að leiðrétt EBITDA lækkun okkar á fjórða ársfjórðungi hafi aðallega verið vegna krefjandi rekstrarumhverfis náðum við samt 6,8% vexti á þessu ári. Þrátt fyrir að við höfum náð bata í verðlagningu á flestum vörum á fjórðungnum dugði það ekki til að vega upp á móti hækkandi verðbólgu. Við gerum ráð fyrir að núverandi verðlagsaðgerðir okkar verði umfram vænta verðbólgu árið 2022, að því gefnu að efniskostnaður verði ekki meiri en núverandi.
Þar að auki, á fjórðungnum, upplifði vöruúrval okkar sérvöruloka lengri afhendingartíma varahluta, seinkuðum sendingum og áframhaldandi endurskipulagning verksmiðju okkar varð fyrir áhrifum af truflunum á aðfangakeðjunni og vinnuáskorunum. Ég er sérstaklega ánægður með sjóðstreymið í ár. Við sköpuðum 94 milljónir dala í frjálsu sjóðstreymi. Eftir að hafa keypt i2O Water fyrir 19,7 milljónir Bandaríkjadala og úthlutað 44,8 milljónum Bandaríkjadala til hluthafa var sjóðsstaða okkar í árslok sterkari en árið áður.
Við keyptum aftur 10 milljónir dala af almennum hlutabréfum á fjórða ársfjórðungi og tilkynntum nýlega um 5,5% arðshækkun. Á heildina litið, þó að lokun okkar á þessu ári hafi verið vonbrigði frá sjónarhóli viðskiptaframlegðar, höfum við náð miklum tekjuvexti og höldum áfram að einbeita okkur að því að vinna bug á rekstraráskorunum.
Við teljum að metsafn okkar af skammtímavörum, ásamt væntanlegri raunhæfingu hærra verðlags, muni gera okkur kleift að ná nettósölu og leiðréttum EBITDA vexti árið 2022. Að auki er þremur stórum fjárfestingarverkefnum okkar að ljúka, og þegar þeir eru komnir í gang gerum við ráð fyrir að auka framlegð.
Ég tel að þegar við verðum heimsklassa vatnstæknifyrirtæki sem veitir lausnir fyrir mikilvæga vatnsinnviði, erum við í góðri stöðu til að flýta fyrir stefnu okkar og bæta framkvæmdamenningu okkar.
Með þessu mun ég flytja símtalið til Marty til að ræða afkomu okkar á fjórða ársfjórðungi og heilu ári 2021.
Takk, Scott, góðan daginn allir. Ég vona að þú og fjölskylda þín haldi áfram að vera örugg og heilbrigð. Ég mun byrja á samstæðu reikningsskilavenjum og fjárhagsuppgjörum sem ekki eru reikningsskilareglur fyrir fjórða ársfjórðung 2021, fara síðan yfir frammistöðu deildarinnar og að lokum ræða sjóðstreymi okkar og lausafjárstöðu.
Á fjórða ársfjórðungi nam nettósala okkar í samstæðu 295,6 milljónir Bandaríkjadala, sem er aukning um 30,3 milljónir Bandaríkjadala eða 11,4% miðað við fjórða ársfjórðung síðasta árs. Þessi hækkun stafaði einkum af auknum sendingum og hækkandi verði innviða. Samanborið við fjórða ársfjórðung 2019 fyrir heimsfaraldurinn jókst heildarvelta okkar um 10,8%, sem endurspeglar batnandi eftirspurn á lokamarkaði.
Samanborið við fjórða ársfjórðung síðasta árs minnkaði framlegð okkar á þessum ársfjórðungi um 7,6 milljónir Bandaríkjadala, eða 8,1%, í 86,3 milljónir Bandaríkjadala, með 29,2% framlegð. Framlegð dróst saman um 620 punkta frá fyrra ári. Hækkandi innviðaverð og auknar sendingar hafa verið á móti hækkandi verðbólgu og óhagstæðri framleiðslugetu, þar á meðal áskorunum á vinnumarkaði, truflunum á aðfangakeðjunni og áhrifum endurskipulagningar verksmiðju okkar.
Heildarefniskostnaður okkar jókst um 18% á milli ára á þessum ársfjórðungi, aðallega vegna hráefnahækkunar og hráefnisverð hækkaði milli mánaða og milli ára. Helstu hráefni okkar eru brotajárn og koparhleifar, en verð þeirra hefur hækkað um meira en 50% á milli ára.
Þrátt fyrir að verð okkar hafi batnað frá fyrri ársfjórðungi hefur verð/kostnaðarsamband okkar verið neikvætt þriðja ársfjórðunginn í röð. Í ljósi hraða verðlagningar á hráefni á þessum ársfjórðungi batnaði verð/kostnaðarsambandið ekki eins og búist var við vegna verðbólgu. Scott mun fjalla nánar um orsakir lækkunar á framlegð miðað við væntingar síðar á símafundinum.
Sölu-, almennur og stjórnunarkostnaður á fjórðungnum var 56,6 milljónir Bandaríkjadala, sem er aukning um 4,5 milljónir Bandaríkjadala frá fyrra ári. Helsta ástæða hækkunarinnar var fjárfesting, þar á meðal yfirtökur i2O Water, upplýsingatæknitengd starfsemi og starfsmannatengdur kostnaður, og bakfærsla á tímabundnum T&E sparnaði í tengslum við heimsfaraldurinn og almenna verðbólgu. Hlutfall SG&A af nettósölu á fjórða ársfjórðungi var 19,1% samanborið við 19,6% á sama tímabili í fyrra.
Rekstrartekjur á fjórða ársfjórðungi námu 27,8 milljónum Bandaríkjadala sem er 12,9 milljóna dala lækkun, eða 31,7%, samanborið við 40,7 milljónir Bandaríkjadala á sama tímabili í fyrra. Rekstrartekjur ársfjórðungsins innihéldu stefnumótandi endurskipulagningu og önnur gjöld upp á 1,9 milljónir Bandaríkjadala, aðallega tengd endurskipulagningu verksmiðjunnar sem við kynntum áðan.
Snúum okkur nú að samstæðu niðurstöðum okkar sem ekki eru reikningsskilareglur. Leiðréttar rekstrartekjur námu 29,7 milljónum Bandaríkjadala, sem er lækkun um 12,1 milljón Bandaríkjadala eða 28,9% samanborið við 41,8 milljónir Bandaríkjadala á sama tímabili í fyrra. Hærri verðbólga, óhagstæð framleiðsluafkoma og hærri SG&A kostnaður vega upp á móti hærra verðlagi og aukningu á magni innviða.
Leiðrétt EBITDA var 45,6 milljónir Bandaríkjadala sem er lækkun um 12 milljónir Bandaríkjadala eða 20,8%. Leiðrétt EBITDA framlegð var 15,4%, 630 punktum lægri en árið áður. Fyrir allt árið 2021 var leiðrétt EBITDA okkar 203,6 milljónir Bandaríkjadala, sem er 6,8% aukning, og leiðrétt EBITDA framlegð var 18,4%.
Hreinn vaxtakostnaður á fjórða ársfjórðungi 2021 lækkaði í 4,4 milljónir Bandaríkjadala úr 6 milljónum Bandaríkjadala á sama tímabili í fyrra. Lækkun hreins vaxtakostnaðar á fjórðungnum skýrðist aðallega af lækkun vaxtakostnaðar vegna endurfjármögnunar okkar á 5,5% af eldri bréfum og 4% af eldri bréfum.
Virkt skatthlutfall fjórðungsins var 24,3% samanborið við 24,8% í fyrra. Fyrir allt árið var virkt skatthlutfall okkar 25,8% samanborið við 23,5% árið áður. Á þessum ársfjórðungi var leiðrétt nettóhagnaður okkar á hlut $0,12 samanborið við $0,17 á sama tímabili í fyrra.
Snúðu þér nú að afköstum skiptingar, byrjaðu á innviðum. Nettósala innviða var 271,9 milljónir Bandaríkjadala, sem er aukning um 29,9 milljónir Bandaríkjadala eða 12,4% frá fyrra ári, aðallega vegna aukinna sendinga, sérstaklega brunahana okkar, járnhliðsloka, eir- og viðgerðarvara og hærra verðs.
Leiðréttar rekstrartekjur námu 46,2 milljónum Bandaríkjadala, sem er lækkun um 10,6 milljónir Bandaríkjadala eða 18,7% á þessum ársfjórðungi, vegna aukinnar verðbólgu, lélegrar frammistöðu í framleiðslu og aukinna útgjalda fyrir SG&A sem er aðeins að hluta til á móti hærra verðlagi og aukinni sölu. Leiðrétt EBITDA var 59,3 milljónir Bandaríkjadala, sem er lækkun um 10,3 milljónir Bandaríkjadala, eða 14,8%, og leiðrétt EBITDA framlegð var 21,8%. Leiðrétt EBITDA framlegð ársins var 25,2%.
Snúið ykkur að tækninni. Nettósala Technologies var 23,7 milljónir Bandaríkjadala, sem er 1,7% aukning frá fyrra ári, aðallega vegna kaupa okkar á i2O Water. Lífræn nettósala dróst lítillega saman frá fyrra ári þar sem hærri verðlagning kom á móti minni sölu. Leiðrétt rekstrartap var 4,3 milljónir Bandaríkjadala en leiðrétt rekstrartap árið áður var 2,3 milljónir Bandaríkjadala. Þessi aukning stafaði aðallega af óhagstæðri afkomu, þar á meðal birgðaleiðréttingum, auknum kostnaði í tengslum við kaup okkar á i2O Water og aukinni verðbólgu, en verðhækkanir komu að hluta til á móti. Tæknilega leiðrétt EBITDA tap var 2,4 milljónir Bandaríkjadala en leiðrétt EBITDA tap árið áður var 200.000 Bandaríkjadalir.
Haltu áfram að tala um sjóðstreymi. Fyrir árið sem lauk 30. september 2021 jókst nettó handbært fé frá rekstri um 16,4 milljónir USD í 156,7 milljónir USD, aðallega vegna 22 milljóna USD skatts sem Walter Energy greiddi árið áður. Frá og með 30. september 2021 lækkaði hreint veltufé okkar um 11,3 milljónir Bandaríkjadala í 207,1 milljónir Bandaríkjadala. Hlutfall hreins veltufjár af nettósölu jókst úr 22,7% í 18,6%, einkum vegna aukningar á veltu birgða.
Við fjárfestum 16,6 milljónir dala í fjárfestingarútgjöld á fjórða ársfjórðungi, sem jók heildarútgjöld okkar til þessa úr 67,7 milljónum dala á síðasta ári í 62,7 milljónir dala. Lækkun fjármunaútgjalda á þessu ári er undir uppfærðum leiðbeiningum okkar, aðallega vegna þess að hægt hefur á sumum áætluðum útgjöldum vegna truflana í birgðakeðjunni, þar á meðal útgjalda vegna stórra stofnframkvæmda okkar.
Frjálst sjóðstreymi ársins jókst um 21,4 milljónir Bandaríkjadala í 94 milljónir Bandaríkjadala, umfram leiðrétta nettótekjur. Þann 30. september 2021 voru heildarskuldir okkar 446,9 milljónir Bandaríkjadala og handbært fé var 227,5 milljónir Bandaríkjadala.
Í lok fjórða ársfjórðungs jókst skuldbindingarhlutfall okkar úr 1,3 sinnum í lok fyrra árs í 1,1. Við vorum ekki með neinar lántökur samkvæmt ABL samningnum um áramót og við tókum engar lántökur samkvæmt ABL á árinu. Til að minna á, höfum við engar skuldir í gjalddaga fyrir júní 2029.
Iðgjalds 4% seðlarnir okkar eru ekki með fjárhagslegt viðhaldssamning og nema við förum yfir lágmarksframboðsþröskuldinn er ABL samningurinn okkar ekki háður neinum fjárhagslegu viðhaldssamningi. Samkvæmt gögnum 30. september 2021, samkvæmt ABL samningnum, höfum við um 158,7 milljónir Bandaríkjadala umfram framboð, sem færir heildarlausafjárstöðu okkar í 386,2 milljónir Bandaríkjadala.
Í stuttu máli erum við áfram með sterkan og sveigjanlegan efnahagsreikning ásamt nægilegu lausafé og getu til að styðja við möguleika okkar til að úthluta fjármagni. Scott, komdu aftur til þín.
Takk, Marty. Ég mun tala um uppgjör okkar fyrir fjórða ársfjórðung, nýtt stjórnskipulag, lokamarkaði og leiðbeiningar fyrir árið 2022. Eftir það munum við opna símann til að spyrja spurninga.
Eins og fyrr segir voru ýmsar áskoranir á fjórðungnum sem höfðu áhrif á framlegð okkar og leiddu til leiðréttrar EBITDA umbreytingar sem var lægri en væntingar okkar gerðu ráð fyrir. Framlegðarbilið er um það bil 15 milljónir Bandaríkjadala og áskoranir á vinnuafli eru meira en þriðjungur bilsins. Aukin verðbólga, vöruflutningar og raforkukostnaður samanlagt nam einnig meira en þriðjungi bilsins.
Meðal annarra þátta hafa rekstraráskoranir í vöruúrvali sérvöruloka okkar og óhagstæðar birgðaleiðréttingar haft mest áhrif. Áskoranir á vinnumarkaði hafa leitt til aukins kostnaðar sem tengist yfirvinnu, fríðindum og skilvirkni. Við bjóðum upp á viðbótarframmistöðuverðlaun fyrir liðsmenn verksmiðjunnar til að viðurkenna vinnusemi sína og vígslu í þessu afar krefjandi rekstrarumhverfi.
Að auki, jafnvel með framförum í bólusetningu, heldur heimsfaraldurinn áfram að skapa okkur erfiðleika fyrir vinnuafl. Teymið okkar vinnur náið með því að halda áfram að bæta samskipti okkar við starfsmenn og efla viðleitni okkar í ráðningum, þjálfun og varðveislu. Hráefnisverðbólga hélt áfram að vera óhagstæður þáttur á þessum ársfjórðungi. Við höfum fundið fyrir annarri aukningu á hráefnisverðbólgu í röð, sem hefur leitt til þess að verð á brotajárni og koparhleifum hefur hækkað um meira en 50% frá fyrra ári.
Hráefnisverð fer ekki að hækka fyrr en á öðrum ársfjórðungi 2021. Því gerum við ráð fyrir að ef verð heldur ekki áfram að hækka muni hækkun hráefnisverðs á fyrri hluta ársins hafa mest áhrif.
Í fortíðinni höfum við framkvæmt verðhækkanir með góðum árangri eftir þörfum til að bæta upp verðbólgukostnaðinn í hringrásinni. Verðlagningaraðgerðir okkar síðastliðið ár, þar á meðal ókeypis verðhækkanir á flestum vörulínum, hjálpa til við að vega upp á móti verðbólgu þar sem við sjáum umtalsverða samfellda verðhækkun á fjórða ársfjórðungi. Því miður er metafslátturinn að lengja tímann til að ná viðvarandi verðhagræði. Því gerum við ráð fyrir að verð/kostnaður verði ekki jákvætt á hverjum ársfjórðungi fyrr en um mitt ár 2022. Á þessari stundu gerum við ráð fyrir að núverandi verðlagsaðgerðir okkar verði umfram vænta verðbólgu árið 2022. Þessi trú gerir ráð fyrir að efniskostnaður eigi ekki að hækka umfram það sem nú er.
Hin mikla eftirspurn sem við upplifðum hefur einnig leitt til óhagkvæmni í framleiðslu, sem var hrundið af stað með örum vexti í framleiðslu, sérstaklega á seinni hluta þessa árs. Þegar eftirspurn eykst verðum við að reka steypur okkar á álagstímum, sem leiðir til mun hærri orkukostnaðar. Truflun á birgðakeðjunni hefur einnig leitt til hærri fraktkostnaðar og lengri afhendingartíma fyrir suma keypta hluti frá þriðja aðila.
Aðfangakeðjuteymi okkar hefur alltaf lagt áherslu á að afla nauðsynlegra birgða tímanlega og unnið hörðum höndum að því að finna aðrar heimildir þegar mögulegt er. Þrátt fyrir að við teljum að aðgerðir okkar muni gera okkur hæfari til að auka sendingar til að mæta eftirspurn, gerum við ráð fyrir að truflun á birgðakeðju og framboði á vinnuafli verði áfram óhagstæðir þættir á næsta ári.
Á fjórða ársfjórðungi stóð vöruúrvalið okkar fyrir sérvörulokum okkar frammi fyrir meiri rekstraráskorunum og nam um það bil 15% af árlegri sölu. Þessar vörur eru venjulega notaðar í stór verkefni með langan afgreiðslutíma. Vegna lengri framleiðslu- og afhendingartíma getur bilið á milli verðbólgu og verðlags orðið meira en níu mánuðir.
Að auki tilkynntum við til áminningar um stórt endurskipulagningarverkefni verksmiðjunnar á öðrum ársfjórðungi 2021. Á þeim tíma bjuggumst við við öðru rekstrarumhverfi. Mikil eftirspurn, truflanir á aðfangakeðjunni og vinnuáskoranir hafa haft áhrif á sendingar þessara vara og aukið umbreytingarkostnað við endurskipulagningu verksmiðju okkar. Við erum fullviss um að við munum ljúka umskiptum að fullu og flýta þeim árið 2023 og koma með hagnaðarhagnað í samræmi við það.
Við kynntum nýlega nýtt stjórnunarskipulag sem hefst á fyrsta ársfjórðungi 2022. Nýja skipulagið miðar að því að auka tekjuvöxt, stuðla að ágæti rekstrar, flýta fyrir þróun nýrrar vöru og bæta arðsemi. Við teljum að nýja uppbyggingin geri okkur kleift að bæta langtímavöxt og auka hagnaðarframlegð, á sama tíma og hjálpa til við að flýta fyrir markaðssetningu tæknivara okkar og Sentryx hugbúnaðarvettvangsins.
Tvær nýnefndu rekstrareiningarnar eru Water Flow Solutions og Water Management Solutions. Vörusafn Water Flow Solutions inniheldur járnhliðsloka, sérstaka loka og þjónustu úr kopar. Hrein vörusala frá Water Flow Solutions fyrirtækinu nam um það bil 60% af samstæðu nettósölu árið 2021.
Pósttími: 11-nóv-2021
