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귀하의 지원에 감사드리며 Curtiss-Wright 2021년 2분기 재무 결과 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [운영자 유의사항] 연사 소개 후 질의응답 시간이 진행됩니다. ~지침
고마워요, 앤드류. 모두들 좋은 아침이에요. Curtiss-Wright 2021년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 컨퍼런스 콜에 참석한 사람은 Lynn Bamford 사장 겸 CEO입니다. 그리고 Chris Farkas, 부사장 겸 CFO. 오늘의 컨퍼런스 콜은 웹캐스트로 생중계되고 있으며 보도 자료와 오늘의 재무 보고서 사본은 회사 웹사이트 www.curtisswright.com의 투자자 정보 섹션에서 다운로드할 수 있습니다. 웹캐스트 다시보기는 웹사이트에서도 볼 수 있습니다. 오늘의 논의에는 1995년 증권민사소송개혁법에 정의된 특정 미래예측 예측 및 진술이 포함된다는 점에 유의하시기 바랍니다. 이러한 진술은 경영진의 현재 기대에 기초한 것이며 미래 성과를 보장하지 않습니다. 우리는 SEC에 제출한 공개 문서에 미래 예측 진술과 관련된 위험과 불확실성을 자세히 설명했습니다.
다시 한번 말씀드리지만, 회사 성과에는 Curtiss-Wrighto의 지속적인 운영 및 재무 성과에 대한 투명성을 높이기 위해 특정 비용을 제외하는 조정된 비GAAP 보기가 포함되어 있습니다. 또한 조정된 결과 및 연간 지침에는 737 MAX 프로그램을 지원하는 인쇄 제작 드라이브 제품 라인과 4분기에 매각 예정으로 분류된 독일 밸브 사업이 포함되지 않습니다. 이번 연도 및 전년도 기간에 대한 GAAP 및 비GAAP 조정은 이 프레젠테이션 마지막 부분의 수익 발표와 당사 웹사이트에서 확인할 수 있습니다. 달리 명시하지 않는 한 유기적 성장에 대한 언급에는 구조 조정, 외화 환산, 인수 및 매각의 효과가 포함되지 않습니다.
고마워요, 짐. 모두들 좋은 아침이에요. 저는 2분기 결과의 주요 하이라이트와 2021년 연간 전망에 대한 개요부터 시작하겠습니다. 그런 다음 Chris에게 전화를 걸어 연중 재무 성과 및 지침 업데이트에 대한 보다 자세한 검토를 제공하도록 하겠습니다. 마지막으로 질의응답 시간에 앞서 준비한 코멘트를 마치겠습니다.
2분기 하이라이트부터 시작해보세요. 전체적으로 매출이 14% 증가했습니다. 우리의 항공우주 및 방위 시장은 11% 성장했고, 상업 시장의 매출은 전년 대비 21% 증가했습니다. 우리 시장에 깊이 진출하여 상업용 항공우주, 전력 및 프로세스, 일반 산업 시장 판매는 두 자릿수의 지속적인 성장을 달성했습니다. 이들 시장은 지난해 팬데믹으로 인해 가장 심각한 영향을 받은 시장 중 하나였으며, 우리는 이들 시장의 개선에 고무되었습니다.
우리 수익성을 보세요. 조정 영업 이익은 24% 증가한 반면 조정 영업 이익률은 120 베이시스 포인트 증가한 15.6%를 기록했습니다. 이러한 성과는 높은 매출과 운영 우수성 프로그램의 이점을 바탕으로 항공우주, 산업, 해군, 전력 부문에서 이익 마진이 크게 증가한 것을 반영합니다. 이러한 높은 성과는 지속적인 전략적 투자와 함께 R&D 비용이 전년 대비 500만 달러 증가한 데 따른 것입니다.
견고한 영업 실적을 바탕으로 2분기 조정희석주당순이익은 1.56달러로 예상보다 약간 높았습니다. 이는 전년 대비 22%의 강력한 성장률을 반영합니다. 이자 비용과 세율은 약간 높지만 일반적으로 지속적인 자사주 매입 활동의 혜택으로 상쇄됩니다.
2분기 주문을 살펴보겠습니다. 우리는 11%의 성장을 달성했으며, 세 가지 시장 부문 각각의 주문이 일회성 매출을 초과했기 때문에 전체 주문 대 출하 비율이 1.1배 증가했습니다. 우리의 성과는 고속도로 및 비포장 도로 시장을 포괄하는 산업 차량 제품에 대한 기록적인 분기 주문 활동을 포함하여 전년 대비 50% 증가하는 상용 시장의 강력한 주문을 반영한다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 항공우주 및 방위 시장의 주문 대 청구 비율은 1.15입니다. 여기에는 이전 보도 자료에서 발표한 항공모함 및 잠수함 플랫폼에 대한 미화 1억 3천만 달러의 해군 상금이 포함되어 있으며, 올해 하반기에도 강력한 주문이 기대됩니다.
다음은 2021년 전체에 대한 조정된 지침입니다. 매출, 영업 이익, 이익 마진 및 희석 주당 이익이 개선되었습니다. 업데이트된 지침에는 산업 시장 전망의 개선, 매출 성장을 지원하기 위한 추가 R&D 투자 계획 및 연중 세율 인상이 반영되어 있습니다. Chris는 다음 슬라이드에서 이에 대해 자세히 소개할 것입니다. 하지만 전체적으로 우리는 2021년에 강력한 결과를 달성할 수 있습니다.
이제 저는 2분기 실적과 2021년 개선 전망에 대한 보다 철저한 검토를 위해 Chris에게 전화를 전달하고 싶습니다. Chris?
고마워요, 린. 모두들 좋은 아침이에요. 먼저 2분기 실적의 핵심 원동력부터 살펴보겠습니다. 우리는 다시 한번 강력한 재무 성과를 달성했습니다.
항공우주 및 산업분야부터 시작됩니다. 매출은 전년 대비 크게 증가했는데, 이는 온로드 및 오프 하이웨이 시장을 위한 산업용 차량 제품에 대한 수요가 약 40% 크게 증가했기 때문입니다. 이 부문의 매출 성장은 또한 세계 경제 활동의 꾸준한 개선에 따라 산업 시장에서 표면 처리 서비스에 대한 수요가 높아졌기 때문입니다.
상업용 항공우주 시장 부문에서 우리는 좁은 몸체 플랫폼에 대한 센서 제품에 대한 수요를 늘렸습니다. 그러나 우리가 예상한 대로 이러한 이익은 주로 여러 광동체 플랫폼의 지속적인 둔화로 인해 상쇄되었습니다.
2021년 하반기에는 협폭기체(737, A320 등) 생산 증가로 시장 실적이 개선될 것으로 기대된다. 장기적으로 좁은 동체 항공기는 2023년까지 이전 생산 수준으로 복귀할 것으로 예상하는 반면, 넓은 동체 항공기는 2024년 또는 심지어 2025년까지 완전히 회복되지 않을 수 있습니다.
해당 부문의 수익성을 살펴보세요. 조정 영업 이익은 138% 증가한 반면 조정 영업 이익률은 800 베이시스 포인트 증가한 15.7%를 기록했는데, 이는 지난해 2분기 매출 증가와 상당한 회복을 반영한 것입니다. 또한, 우리의 결과는 해마다 구조 조정 비용을 절감하는 지속적인 운영 우수성 프로그램의 이점을 반영합니다. 컨테이너 운송 및 전자 부품 공급망 제약으로 인해 계속해서 약간의 영향을 받고 있지만 이러한 영향은 전체 결과에 중요하지 않습니다.
방산전자 부문에서는 2분기 전체 매출이 17% 증가했다. 이는 PacStar 인수의 또 다른 강력한 성과 때문입니다. 회사는 매우 좋은 성과를 거두었으며 통합은 여전히 정상적으로 진행되고 있습니다. PacStar 외에도 항공우주방위 분야의 다양한 C5 ISR 프로그램 시기로 인해 2분기 매출이 유기적으로 감소했습니다. 기억하신다면 일부 고객이 전자 부품 부족 가능성에 대한 우려로 인해 공급망을 안정화하기 위한 조치를 취했기 때문에 마진이 높은 상용 기성품의 유기적 판매가 1분기에 가속화되었습니다. Departmento의 운영 결과에는 400만 달러의 증분 R&D 투자, 불리한 포트폴리오, 약 200만 달러의 불리한 외환이 포함됩니다. 이러한 효과를 제외하면 2분기 영업이익률은 전년도 호조세와 거의 비슷했다.
해군 및 전력 부문에서 당사의 해군 핵 추진 장비는 주로 CVN-80 및 81 항공모함 프로그램을 지원하면서 견고한 매출 성장을 계속하고 있습니다. 다른 곳에서는 상업용 전력 및 공정 시장에서 미국과 캐나다의 원자력 애프터마켓 수익이 증가했으며 공정 시장에 대한 밸브 판매도 증가했습니다. 해당 부문의 조정 영업이익은 13% 증가한 반면, 조정 영업 이익률은 이전 구조 조정 조치로 인한 매출 증가 및 절감액의 유리한 흡수로 인해 30 베이시스 포인트 증가한 17.2%를 기록했습니다.
2분기 결과를 요약하면, 전체적으로 조정 영업이익은 24% 증가해 이익 마진이 전년 대비 120bp 증가했습니다.
2021년 전체 지침을 살펴보세요. 저는 최종 시장 판매 전망부터 시작해 Curtiss-Wrightos 총 매출이 7~9% 증가할 것으로 계속 기대하고 있으며, 그 중 2~4%는 유기적 성장이 될 것입니다. 보시다시피 슬라이드에서 일부 변경 사항을 파란색으로 강조 표시했습니다.
해군 방어를 시작으로 업데이트된 유도 범위가 균일에서 2%로 증가했습니다. 이는 CVN-81 항공모함의 수익이 약간 더 높을 것으로 예상되고 버지니아급 잠수함의 수익 시간을 덜 상쇄할 것으로 예상되기 때문입니다. 전체 항공우주 및 방위 시장 매출 성장에 대한 우리의 전망은 여전히 7~9%입니다. 참고로 이로 인해 커티스-라이트의 국방수입 증가율은 다시 한번 국방부 기본예산을 초과하게 됐다.
상업 시장에서 전체 매출 성장률은 6%~8% 사이이지만, 각 최종 시장의 성장률을 업데이트했습니다. 첫째, 전력 및 프로세스 측면에서 산업용 밸브 사업의 MRO 활동이 계속해서 강한 반등을 보이고 있습니다. 다만, 대규모 국제 석유 및 가스 프로젝트가 2022년으로 연기됨에 따라 2021년 최종 시장 가이던스를 하향 조정하였습니다. 이에 따라 현재 시장은 1~3% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 둘째, 일반 산업 시장에서는 연초 실적과 산업용 차량 제품 주문의 강력한 성장을 기반으로 성장 전망을 15%~17%의 새로운 범위로 상향 조정했습니다. 제가 지적하고 싶은 것은 최근 투자일에 우리는 산업차량 시장이 2022년에 2019년 수준으로 돌아올 것으로 예상한다고 밝혔으며, 이 길을 뒷받침하기 위한 강력한 주문이 있다는 것입니다.
우리의 연간 전망을 계속하십시오. 먼저 항공우주 및 산업 부문부터 시작하겠습니다. 매출과 수익성의 증가는 일반 산업 시장의 지속적인 강력한 회복을 반영합니다. 이제 우리는 이 부문의 매출이 3~5% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 매출 증가를 반영하여 이 부문의 매출 지침을 300만 달러 늘렸습니다. 이러한 변화를 통해 우리는 이제 부문 영업 수익이 17%~21% 증가할 것으로 예상하고, 영업 이익 마진은 180~200bp의 15.1%~15.3%로 예상되어 2019년 수익성을 넘어설 수 있습니다. 년도.
다음으로는 방산전자 분야입니다. 이전 지침을 계획대로 구현하고 있지만 마지막 업데이트 이후 변경된 몇 가지 측면을 강조하고 싶습니다. 우선, 기술 추구를 바탕으로 향후 유기적 성장을 도모하기 위해 R&D에 200만 달러의 추가 전략적 투자를 기대하고 있으며, 연간 총 800만 달러를 투자할 예정입니다.
둘째, 외환 측면에서 보면 2분기에 미국 달러화의 약세가 나타났습니다. 이는 캐나다와 영국에서 사업을 운영하는 회사의 연간 영업이익률에 약간의 역풍을 일으킬 것입니다. 또한 지난 몇 달 동안 당사 공급망은 주로 소형 전자 제품 공급과 관련하여 약간의 영향을 받았으며 이러한 영향은 적어도 3분기까지 지속될 것으로 예상됩니다. 이는 여전히 관찰 항목이지만, 특히 수익 시점에 미치는 영향은 여전히 전체 연도 부문 지침을 유지합니다.
다음으로, 해군 및 전력 부문에서는 우리의 지침이 변함이 없으며 견고한 매출 성장을 위한 이윤폭이 20~30bp 증가할 것으로 계속 기대하고 있습니다.
따라서 연간 전망을 요약하면 2021년 조정 영업이익은 9~12% 증가하고 총 매출은 7~9% 증가할 것으로 예상됩니다. 영업 이익률은 지난해 강력한 수익성과 구조 조정 및 지속적인 전사적 운영 우수성 계획의 이점을 반영하여 40~50bp 증가한 16.7%~16.8%로 예상됩니다. 2021년 재무 전망을 이어가면서 우리는 다시 한 번 연간 조정 희석 주당 이익 지침을 US$7.15~US$7.35의 새로운 범위로 늘렸습니다. 이는 9%~12% 성장을 반영하고 영업 수익 성장과 일치합니다. 우리의 지침에는 더 높은 R&D 투자와 더 높은 세율의 영향도 포함되어 있습니다. 최근 영국 세법 개정과 지속적인 자사주 매입 활동으로 인한 당사 주식 수 감소에 따라 현재 예상 세율은 24%입니다. 2021년 마지막 6개월간 3분기 희석주당순이익은 지난해 3분기와 동일할 것으로 예상하고 있으며, 4분기가 올해 가장 강한 분기가 될 것으로 예상하고 있습니다.
연간 무료 현금 흐름 전망에 관해 말하자면, 우리는 올해 현재까지 3,100만 달러를 창출했습니다. 역사에서 볼 수 있듯이, 우리는 일반적으로 하반기에 잉여현금흐름의 약 90% 이상을 창출하며, 여전히 연간 가이던스인 US$3억 3천만~US$ 3억 6천만을 달성할 것으로 예상됩니다.
고마워요, 크리스. 저는 최근 5월 투자자의 날 이후 몇 가지 생각과 관찰에 대해 다음 몇 분 동안 논의하고 싶습니다. 투자자의 날 행사 직후에 발행된 프레지던토스 FY22 국방예산 신청서부터 시작하겠습니다. 이 버전은 회계연도 21에 발표된 예산보다 약 2% 증가한 금액을 반영하며 우리의 기대 및 계획과 합리적으로 일치합니다. 예산은 CVN-80 및 81 항공모함과 컬럼비아급 및 버지니아급 잠수함을 포함하여 미국의 가장 중요한 해군 플랫폼이 계속해서 강력한 지원을 받고 있음을 보여줍니다. 우리는 해군의 미래를 위한 두 당사자의 지원이 핵 및 수상함에서 수익을 늘릴 수 있는 강력한 기반을 제공한다고 믿습니다. 그들이 세 번째 버지니아 잠수함이나 또 다른 DDG 구축함을 추가한다면 우리는 여전히 잠재적인 상승 잠재력을 가지고 있습니다.
우리는 또한 예산 발표에서 강조된 네트워킹, 암호화, 무인 자동차 및 자율 주행 자동차를 포함하여 국방부의 최고 전략적 우선 순위에 대한 자금 지원에 대한 지속적인 지원을 기대합니다. 이는 이 모든 분야에서 방위 전자 제품에 대한 우리의 지원에 좋은 징조입니다.
또 다른 밝은 점은 군대의 현대화이다. Armyos 전체 예산의 감소에도 불구하고 FY22 서비스 예산 요청에서 전장 네트워크 업그레이드에 사용된 자금은 25% 증가한 27억 달러로 Armyos 현대화 우선순위에서 가장 큰 증가입니다. 또한 PacStar는 현재 진행 중인 지상군의 현대화를 활용할 수 있는 최고의 위치에 있기 때문에 PacStar 인수 결정에 큰 확신을 줍니다.
그 이후로 우리는 가격 인상을 위한 예산이 의회를 통과하면서 낙관적인 징후가 점점 더 많아지는 것을 목격했습니다. 상원 군사위원회는 최근 펜타고노스 회계연도 22 예산에 추가로 250억 달러를 승인하기로 의결했습니다. 이는 대통령의 초기 요청보다 3% 증가한 금액이며 현 회계연도에 비해 전체적으로 5% 증가한 금액입니다. 비록 최종 결과는 아니지만, 우리 방산시장 전체의 장기적인 유기적 성장 가정에 대해 다시 한번 확신을 갖게 해줍니다.
다음으로, 최근 투자자의 날의 몇 가지 핵심 사항을 강조하고 참여해주신 모든 분들께 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 성장 전략으로의 전환은 수익 가속화에 대한 새로운 초점에 의해 주도됩니다. 이는 유기 및 무기 매출 성장을 통해 달성될 것으로 예상되며, 매출보다 영업수익이 더 빠르게 증가할 것으로 예상되며, 이는 영업이익률의 지속적인 확대를 의미합니다. 또한, 우리의 목표는 2023년까지 3년 동안 최소 두 자리 수의 주당 순이익 성장을 달성하고 계속해서 강력한 잉여현금흐름을 창출하는 것입니다. 새로운 장기 지침 가정을 기반으로 우리는 최소한 각 최종 시장의 유기적 매출이 한 자릿수 미만의 성장을 달성할 것으로 기대합니다. 우리는 PacStar를 포함하여 2023년 말까지 기본 매출의 연평균 성장률 5%를 달성할 것을 매우 낙관하고 있습니다.
이러한 예상되는 유기적 성장 외에도 우리는 연구 개발에 대한 지속적인 증분 투자에 대한 기여와 새로운 운영 성장 플랫폼의 이점을 기반으로 주요 최종 시장에서 성장 잠재력을 극대화하는 데 중점을 두고 있습니다. 우리는 Curtiss-Wright의 최근 역사상 가장 높은 수준으로 비즈니스에 재투자하고 있습니다. 아시다시피 이 분야는 제가 매우 열정을 갖고 있는 분야입니다. 업데이트된 가이드에서 볼 수 있듯이, 우리는 2021년 R&D 투자를 200만 달러 더 늘렸고, 총 지출은 전년 대비 1,200만 달러 증가했습니다. 이러한 투자는 방위 전자 사업 분야의 MOSA와 같은 최종 시장에서 핵심 기술과 가장 빠르게 성장하는 통신업체를 대상으로 합니다.
또한, 새로운 운영 성장 플랫폼의 출시는 혁신과 협업 활성화부터 비즈니스 우수성 및 전략적 가격 책정을 위한 새로운 기회 제공에 이르기까지 성장에 중요한 모든 것을 추진하기 위해 더 큰 관리 초점, 관심 및 에너지를 제공합니다. 따라서 우리는 지속적으로 비용을 절감할 수 있는 기회를 갖게 될 것이며, 이를 통해 단기 인수 희석을 보충하거나 R&D 투자에 할당하거나 이익 마진 확대로 이어질 수 있는 자금을 확보할 수 있습니다. 이는 목표 지향적이고 의식적인 투자 결정이 될 것입니다.
또한 2013년부터 팀이 보여준 것과 동일한 수준의 헌신과 더 큰 헌신으로 강력한 프로세스와 운영 우수성에 대한 헌신을 계속 추진할 것임을 지적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 마지막으로, 저는 3년 동안 최소 EPS 복합 연간 성장률 10%. 여기에는 현재 기본 수준인 연간 5천만 달러보다 높은 연간 주식 환매 활동이 포함될 수 있습니다. 우리는 주주들에게 최대의 장기 수익을 제공하기 위해 효과적인 자본 배분에 최선을 다하고 있습니다. 따라서 당사가 Curtiss-Wright를 도입하는 향후 인수 규모와 시기에 따라 자사주 매입의 연간 분포가 달라질 것입니다.
마지막으로, 경영진이 인수 합병과 매우 완벽한 기회 파이프라인에 더 많은 관심을 기울이면서 Curtiss를 도입하기 위한 주요 전략적 인수를 찾았기 때문에 5%를 초과하고 10% 매출 목표에 접근할 수 있는 기회를 갖게 될 것이라고 매우 낙관적으로 생각합니다. 라이트.
전체적으로 우리는 올해 강력한 성과를 달성할 수 있습니다. 올해 매출은 한 자릿수 높은 성장률을 달성하고, 영업이익과 희석주당순이익은 9~12% 증가할 것으로 예상된다. 우리의 2021년 영업 이익률 지침은 연구 개발에 대한 점진적인 투자를 포함하여 현재 16.7%~16.8%입니다. 우리는 2022년에도 이윤폭을 17%로 계속 확대할 것으로 예상됩니다. 조정된 무료 현금 흐름은 여전히 강세를 유지하고 있으며, 수익과 이익 성장을 지원하기 위해 건전하고 균형 잡힌 자본 배분 전략을 계속 유지하는 동시에 장기적인 주주 가치를 창출하기 위해 최고의 수익을 위해 자본을 투자합니다.
감사합니다. [운영자 지침] 첫 번째 질문은 Nathan Jones와 Stifel의 제품 라인에서 나왔습니다.
먼저 1분기에 재고를 확보할 수 있는 고객의 비용이 2분기에 감소로 이어질 수 있다는 귀하의 의견에 대해 이야기하고 싶습니다. 일반적으로 하반기에는 계절적 증가를 볼 수 있습니다. 아직도 계절적 성장을 기대하시나요? 고객 인벤토리와 채널 인벤토리를 어떻게 확인하나요? 그들이 평소에 있던 곳, 줄을 서 있는 곳, 뒤처져 있는 곳보다 여전히 앞서 있다고 생각하십니까? 어떤 색깔이라도 주실 수 있나요?
물론이죠. 제가 그걸 사겠습니다. 내 말은, 1분기에 일부 방산 고객이 전자 부품 부족을 앞서기 위해 주문 속도를 높이는 것을 보았을 것입니다. 따라서 2분기에 전년 동기 대비 약 800만 달러 성장한 유기적 역풍을 볼 때 이는 실제로 1분기에 가속화된 작업입니다. 내 말은, 우리는 전자 부품에서 약간의 지연을 계속 경험하고 있다는 것입니다. 따라서 지난해 대부분의 기업이 겪었던 상황과 올해 대부분의 기업이 겪은 급격한 성장을 고려하면 시장은 상당히 활성화된 상황이다. 그러나 이는 주로 방위 전자 부서, 항공 방위 수익 및 이윤폭이 더 높은 C5 ISR 제품의 수익 시간에 영향을 미칩니다.
이제 하반기를 보면 이들 부품이 언제 들어오느냐에 따라 어느 정도 압박이 있을 것으로 예상되는데, 대부분의 압박은 3분기에 가해질 것입니다. 그러나 역사에서 보셨듯이 방산 전자 사업에서 나오는 우리는 대개 4분기 경사가 매우 크며 올해에도 이런 일이 다시 일어날 것으로 예상합니다. 따라서 우리는 현재 이러한 문제를 해결하기 위해 열심히 노력하고 있으며 이러한 압박감을 극복하는 데 좋은 역할을 하고 있다고 생각합니다.
그럼 다시 린노가 좋아하는 분야인 연구개발로 돌아가고 싶어요. 2분기에 연구개발 비용을 늘리고 연간 목표를 높였습니다. 그곳에서의 기회에 대해 이야기해 주실 수 있나요? 앞으로 우리가 R&D 투자를 지속적으로 늘릴 수 있는 기회가 있다면 이 수준에서 안정화를 더 고려해야 한다고 생각하시나요? 우리에게 어떤 지침을 주실 수 있나요?
당신의 도움을 주셔서 대단히 감사합니다. 말씀하신 대로 이것은 제가 이야기하고 싶은 분야입니다. 따라서 우리는 국방 전자 그룹에서 몇 가지 추가 R&D를 수행했습니다. 왜냐하면 MOSA가 제품 라인을 확장할 계획인지 여부에 관계없이 제품 라인을 확장할 수 있는 매우 좋은 기회를 계속해서 확인하기 때문입니다. 방위 산업의 다양한 고객, 암호화 및 거부된 GPS, 네트워크와 관련된 일부 특정 기술, 그리고 실제로는 추가 투자 등을 통해 우리 PacStar 팀은 전장을 현대화합니다.
따라서 기회는 계속해서 늘어날 것입니다. 우리는 지금 정말 좋은 시기에 있으며, 지금이 투자하기에 좋은 시기라고 생각합니다. 우리가 투자를 늘리고 있는 또 다른 영역은 A&I입니다. 실제로는 전기화, 전자제품, 사물 인터넷, 전기 자동차, 하이브리드 자동차 및 이 분야의 프로모션에 관한 것입니다. 우리는 진정한 리더로 자리매김했습니다. 이 분야 기술 리더는 많은 주요 자동차 제조업체가 가장 먼저 선택하는 분야입니다. 우리는 이 분야에서 차량을 만드는 사람이 누구인지 매우 체계적으로 이해하고 있으며, 그들과 협력하여 종종 특정 제품의 변형을 차량에 맞게 맞춤화합니다. 이를 위해서는 약간의 투자가 필요하며 이것이 올바른 접근 방식이라고 생각합니다.
다시 말하지만, 우리는 22년 후에 R&D가 다시 증가할 것이라고 생각하는지에 대한 질문을 자주 받습니다. 구체적인 안내를 해주지 않으셨습니다. 그리고 저는 우리가 자본을 어떻게 배분하는지, R&D가 최선의 투자인지, 기타 투자인지, 아니면 언제 수익을 낼 수 있는지를 연구하고 있다는 사실을 사람들에게 이해시키는 것이 중요하다고 생각합니다. 우리는 우리 앞에 놓인 기회를 바탕으로 이 분야에서 균형 잡힌 결정을 내릴 것입니다. 그러나 우리는 장기적인 성장을 보장하기 위해 일부 R&D에 투자하는 것을 두려워하지 않으며, 우리가 볼 수 있는 기회가 향후 몇 년 안에 배당금을 지불할 것이라고 보고 있습니다. 솔직히 말해서, 우리가 하는 R&D 투자는 같은 해, 다음 해, 때로는 3~4년 후에만 수익을 창출할 것입니다. 따라서 다시 말하지만, 수익의 균형을 맞출 뿐만 아니라 [기술적 문제] 단기, 단기 및 장기 성장을 주도하고 있는지 확인해야 합니다. 따라서 이는 조직 전반에 걸쳐 이러한 투자를 광범위하게 보는 방법과 프로세스 개선을 위한 최선의 전략적 투자를 수행하는 방법에 대한 절충안입니다.
아마도 Lynn 씨는 현재 인수 채널이 매우 꽉 찼다고 말씀하셨을 것입니다. 판매 목표의 상한선 도달에 대해 낙관하고 있을 수도 있습니다. 강화하고 싶은 속성, 규모, 규모, 가격 책정 및 기타 특성에 대해 다시 논의하고 이야기할 수 있습니까? 종료되기 전에 하나를 종료할 것이라고 생각하십니까? 그 해의 소재?
틀림없이. 그래서 솔직히 말해서 22년 만에 세법이 바뀔 것이라는 기대가 사람들의 의욕을 높여 PE와 민간 기업들에게 올해 안에 거래를 완료하도록 노력하라고 말하는 것을 고려하고 있다고 생각합니다. 따라서 건설 중인 많은 활성 부동산의 경우 올해의 원동력은 거래에 도달하는 것입니다. 이제 실제 거래 성사 여부는 실사를 수행할 때 현재 활성화된 부동산에 따라 달라집니다. 하지만 다시 한번 말하지만, 우리는 항상 말했듯이 합의에 도달하지 못할 것입니다. 다시 말씀드리지 않으면 실망하실 것입니다. 우리는 거래를 거래로 교환하지 않을 것입니다. 올바른 전략과 재정적 일치가 있어야 합니다. 하지만 그 범위 안에는 목표가 있습니다. 지금 우리가 보는 가장 큰 자산은 우리 방산시장이라고 말하고 싶습니다. 이는 파이프라인의 대부분입니다. 그뿐만 아니라 현재 가장 활발하게 활동하고 있는 분야인 것 같고, 저희가 최우선으로 생각하는 분야이기도 합니다. 그래서 이것은 잘 작동합니다. 내 말은, 방위산업 분야의 부동산만 사겠다는 것이 아닙니다. 그러나 이는 특히 현재 제품 공급을 보완하는 영역이며, 플랫폼을 활성화하거나 전자 하위 시스템을 구축하는 사람 중 한 명이든 관계없이 현재 고객 기반에 추가 기능을 제공할 수 있습니다. 그래서 이것은 매우 많습니다.
내가 말하고 싶은 것은 그 가격이 우리가 역사에서 본 것과 일치한다는 것입니다. 그렇지 않습니다. 내 말은, 토론이 있고 더 비싼 예가 있다는 것을 알고 있습니다. 배수가 더 극단적입니다. 저는 우리가 합리적인 배수를 갖고 Curtiss-Wright에 전략적으로 적합하도록 만드는 고품질 제품을 찾고 있다고 생각합니다. 따라서 이는 우리 경영진이 많은 프로세스에 대해 매우 우려하고 있는 사항입니다. 이제 우리는 많은 활성 자산을 보유하고 있으며 Curtiss-Wright에 가장 적합하다고 생각되는 전략을 연구하고 있습니다.
따라서 저는 우리가 올해 포트폴리오에 무언가를 추가할 수 있는 합리적인 기회가 있다고 생각합니다. PacStar 유형의 소득 범위에 속하는 부동산이 곧 나열될 것임을 알 수 있습니다. 그러므로 지금은 정말 매우 건전한 채널이 되었습니다.
게시 시간: 2021년 11월 5일
