„The Motley Fool“ 1993 m. įkūrė broliai Tomas ir Davidas Gardneriai. Naudodami savo svetainę, internetines transliacijas, knygas, laikraščių stulpelius, radijo programas ir kokybiškas investavimo paslaugas padedame milijonams žmonių įgyti finansinę laisvę.
Dėkojame už palaikymą ir sveiki atvykę į Curtiss-Wright 2021 m. antrojo ketvirčio finansinių rezultatų konferencijos pokalbį. [Instrukcijos operatoriams] Po kalbėtojo įžangos vyks klausimų ir atsakymų sesija. ~ Instrukcijos
Ačiū, Andriau, ir labas rytas visiems. Sveiki atvykę į 2021 m. antrojo ketvirčio Curtiss-Wright konferencinį pokalbį dėl pajamų. Šiandien prie konferencinio pokalbio prisijungia Lynn Bamford, prezidentė ir generalinė direktorė; ir Chrisas Farkasas, viceprezidentas ir finansų direktorius. Mūsų šiandienos konferencinis pokalbis yra tiesiogiai transliuojamas internetu, o pranešimą spaudai ir šiandienos finansinės ataskaitos kopiją galima atsisiųsti iš mūsų bendrovės interneto svetainės www.curtisswright.com skilties investuotojai. Interneto transliacijos pakartojimą taip pat galima rasti svetainėje. Atkreipkite dėmesį, kad šiandieninėje diskusijoje bus įtrauktos tam tikros ateities prognozės ir teiginiai, kaip apibrėžta 1995 m. Privačių vertybinių popierių bylinėjimosi reformos įstatyme. Šie teiginiai yra pagrįsti dabartiniais vadovybės lūkesčiais ir nėra ateities veiklos garantija. SEC pateiktuose viešuosiuose dokumentuose išsamiai aprašėme riziką ir neapibrėžtumą, susijusius su mūsų ateities teiginiais.
Primename, kad bendrovės veiklos rezultatai apima pakoreguotą ne GAAP vaizdą, kuriame neįtraukiamos tam tikros išlaidos, siekiant užtikrinti didesnį Curtiss-Wrightos veiklos ir finansinių rezultatų skaidrumą. Taip pat atkreipkite dėmesį, kad mūsų pakoreguoti rezultatai ir visų metų gairės neapima mūsų spaudoje pagamintų pavarų produktų linijos, palaikančios 737 MAX programą, ir Vokietijos vožtuvų verslo, kurį ketvirtąjį ketvirtį buvome klasifikuojami kaip parduodami. Einamųjų ir ankstesnių metų laikotarpių GAAP ir ne GAAP suderinimus galite rasti pranešime apie pajamas, šio pristatymo pabaigoje ir mūsų svetainėje. Jei nenurodyta kitaip, jokios nuorodos į organinį augimą neapima restruktūrizavimo, užsienio valiutos perskaičiavimo, įsigijimų ir pardavimų.
Ačiū, Jim, ir labas rytas visiems. Pradėsiu nuo svarbiausių mūsų antrojo ketvirčio rezultatų apžvalgos ir mūsų visų metų 2021 m. perspektyvų. Tada persiųsiu Chrisui kvietimą pateikti išsamesnę mūsų finansinių rezultatų apžvalgą ir gairių atnaujinimus per visus metus. Galiausiai, prieš pradedant klausimų ir atsakymų sesiją, baigsiu mūsų parengtus komentarus.
Pradėkite nuo svarbiausių antrojo ketvirčio įvykių. Apskritai mūsų pardavimai išaugo 14%. Mūsų aviacijos ir gynybos rinkos išaugo 11%, o pardavimai mūsų komercinėse rinkose išaugo 21% per metus. Gilinantis į mūsų rinką, mūsų komercinės erdvės, energijos ir procesų bei bendros pramonės rinkos pardavimai nuolat auga dviženkliu skaičiumi. Šios rinkos praėjusiais metais buvo vienos iš labiausiai nukentėjusių nuo pandemijos, todėl mus skatina jų pagerėjimas.
Pažiūrėkite į mūsų pelningumą. Koreguotos veiklos pajamos padidėjo 24%, o pakoreguota veiklos pelno marža padidėjo 120 bazinių punktų iki 15,6%. Šie rezultatai atspindi didelį pelno maržos padidėjimą aviacijos ir kosmoso bei pramonės ir laivyno bei energetikos sektoriuose, pagrįstus didesniais pardavimais ir mūsų veiklos tobulinimo programos privalumais. Verta paminėti, kad tokius gerus rezultatus lėmė 5 mln. JAV dolerių MTTP padidėjimas, palyginti su praėjusiais metais, o mes ir toliau investuojame į strategines.
Remiantis mūsų tvirtais veiklos rezultatais, pakoreguotas sumažintas pelnas, tenkantis vienai akcijai, antrąjį ketvirtį buvo 1,56 USD, ty šiek tiek didesnis nei tikėjomės. Tai rodo stiprų 22% metinį augimo tempą. Nors palūkanų išlaidos ir mokesčių tarifai yra šiek tiek didesni, dažniausiai jas kompensuoja mūsų nuolatinės akcijų atpirkimo veiklos teikiama nauda.
Kreipkitės į mūsų antrojo ketvirčio užsakymus. Pasiekėme 11% augimą, o bendras užsakymų ir siuntų santykis padidėjo 1,1 karto, nes užsakymai kiekviename iš trijų rinkos segmentų viršijo vienkartinius pardavimus. Verta paminėti, kad mūsų rezultatai atspindi didelius užsakymus komercinėje rinkoje, o per metus išaugo 50%, įskaitant rekordinį ketvirtį mūsų pramoninių transporto priemonių gaminių užsakymų, apimančių greitkelių ir ne greitkelių rinkas. Mūsų aviacijos ir gynybos rinkose užsakymų ir sąskaitų santykis yra 1,15. Tai apima 130 mln. JAV dolerių karinio jūrų laivyno apdovanojimą už orlaivių vežėjus ir povandeninių laivų platformas, apie kurį paskelbėme ankstesniame pranešime spaudai, taip pat tikimės didelių užsakymų antroje metų pusėje.
Toliau pateikiame pakoreguotas gaires visiems 2021 metams. Padidinome pardavimus, veiklos pajamas, pelno maržas ir sumažintą pelną vienai akcijai. Mūsų atnaujintose gairėse atsispindi mūsų pramonės rinkos perspektyvų pagerėjimas, kai kurios papildomos planuojamos investicijos į mokslinius tyrimus ir plėtrą, siekiant paremti mūsų pajamų augimą ir mokesčių tarifų didėjimą per metus. Kitoje skaidrėje Chrisas tai išsamiai supažindins. Tačiau apskritai 2021 m. galime pasiekti stiprių rezultatų.
Dabar noriu persiųsti kvietimą Chrisui, kad jis išsamiau apžvelgtų mūsų antrojo ketvirčio rezultatus ir 2021 m. tobulėjimo perspektyvas. Chrisas?
Ačiū, Lina, ir labas rytas visiems. Pradėsiu nuo pagrindinių mūsų antrojo ketvirčio veiklos veiksnių ir mes vėl pasiekėme gerų finansinių rezultatų.
Pradedant nuo aviacijos ir pramonės sričių. Pardavimai ženkliai išaugo, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, o tai lėmė stipriai apie 40% išaugusi pramoninių transporto priemonių paklausa kelių ir visureigių rinkoms. Šio sektoriaus pardavimų augimą lėmė ir didelė paviršiaus apdorojimo paslaugų paklausa mūsų pramonės rinkoje, kurią skatina nuolat gerėjanti pasaulinė ekonominė veikla.
Komercinės aviacijos ir erdvėlaivių rinkos segmente padidinome mūsų jutiklių produktų siauro korpuso platformose paklausą. Tačiau, kaip tikėjomės, šį pelną daugiausia kompensavo nuolatinis kelių plataus korpuso platformų sulėtėjimas.
Žvelgdami į antrąjį 2021 m. pusmetį, dėl siauro korpuso orlaivių (įskaitant 737 ir A320) gamybos padidėjimo, tikimės, kad rinkos rezultatai pagerės. Ilgainiui tikimės, kad siauro korpuso orlaiviai iki 2023 m. sugrįš į ankstesnį gamybos lygį, o plataus korpuso orlaiviai gali visiškai atsigauti tik 2024 ar net 2025 m.
Kreipkitės į sektoriaus pelningumą. Koreguotos veiklos pajamos padidėjo 138%, o pakoreguota veiklos pelno marža padidėjo 800 bazinių punktų iki 15,7%, tai atspindi palankų išaugusių pardavimų įsisavinimą ir reikšmingą atsigavimą antrąjį praėjusių metų ketvirtį. Be to, mūsų rezultatai atspindi mūsų vykdomos veiklos tobulinimo programos naudą taupant restruktūrizavimą kasmet. Nors mus ir toliau šiek tiek veikia konteinerių gabenimo ir elektroninių komponentų tiekimo grandinės apribojimai, šis poveikis nėra svarbus mūsų bendriems rezultatams.
Gynybos elektronikos sektoriuje bendros pajamos antrąjį ketvirtį išaugo 17%. Taip yra dėl dar vieno didelio mūsų PacStar įsigijimo rezultato. Bendrovė dirbo labai gerai, o jos integracija vis dar vyksta įprastai. Be „PacStar“, dėl įvairių C5 ISR programų laiko aviacijos gynyboje, pardavimai antrąjį ketvirtį sumažėjo organiniu pagrindu. Jei pamenate, pirmajame ketvirtyje mūsų didesnės maržos parduodamų komercinių produktų pardavimas paspartėjo, nes kai kurie klientai ėmėsi veiksmų stabilizuoti savo tiekimo grandines dėl susirūpinimo dėl galimo elektroninių komponentų trūkumo. Į departamento veiklos rezultatus įtrauktos 4 mln. JAV dolerių papildomos investicijos į MTEP, nepalankūs portfeliai ir apie 2 mln. JAV dolerių nepalankios užsienio valiutos. Be šių efektų, veiklos marža antrąjį ketvirtį buvo beveik tokia pati, kaip ir geri ankstesnių metų rezultatai.
Karinio jūrų laivyno ir energetikos sektoriuje mūsų karinio jūrų laivyno branduolinė varomoji įranga ir toliau sėkmingai auga, daugiausia remiant CVN-80 ir 81 lėktuvnešių programas. Kitur, komercinės energijos ir procesų rinkose, mūsų pajamos iš antrinės branduolinės energijos JAV ir Kanadoje padidėjo, o vožtuvų pardavimas proceso rinkai padidėjo. Pakoreguotos padalinio veiklos pajamos išaugo 13%, o pakoreguota veiklos pelno marža padidėjo 30 bazinių punktų iki 17,2%, dėl palankiai įsisavintų išaugusius pardavimus ir sutaupytus ankstesnius restruktūrizavimo veiksmus.
Apibendrinant antrojo ketvirčio rezultatus, bendrai pakoreguotos veiklos pajamos padidėjo 24 proc., todėl pelno marža, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, padidėjo 120 bazinių punktų.
Peržiūrėkite mūsų visų 2021 metų rekomendacijas. Pradėsiu nuo mūsų galutinės rinkos pardavimo perspektyvų ir toliau tikimės, kad Curtiss-Wrightos bendras pardavimas padidės 7–9%, iš kurių 2–4% bus organinis augimas. Kaip matote, kai kuriuos pakeitimus skaidrėje paryškinome mėlyna spalva.
Pradedant nuo karinio jūrų laivyno gynybos, mūsų atnaujintas orientavimo diapazonas padidėjo nuo plokščio iki 2%. Taip yra dėl to, kad tikimasi šiek tiek didesnių CVN-81 lėktuvnešio pajamų ir mažesnio Virdžinijos klasės povandeninių laivų pajamų laiko kompensavimo. Mūsų prognozė, kad bendras aviacijos ir gynybos rinkos pardavimų augimas vis dar yra 7–9%. Primename, kad dėl to Curtiss-Wright pajamų iš gynybos augimo tempas vėl viršija pagrindinį Gynybos departamento biudžetą.
Mūsų komercinėje rinkoje bendras pardavimų augimo tempas išlieka nuo 6% iki 8%, tačiau atnaujinome kiekvienos galutinės rinkos augimo tempą. Pirma, kalbant apie galią ir procesą, mes ir toliau matome didelį MRO veiklos atsigavimą mūsų pramoninių vožtuvų versle. Tačiau dėl didelio masto tarptautinių naftos ir dujų projektų atidėjimo iki 2022 m. sumažinome galutinę rinkos gairę 2021 m. Todėl dabar tikimės, kad rinka augs 1–3%. Antra, bendroje pramonės rinkoje, remdamiesi praėjusių metų rezultatais ir dideliu pramoninių transporto priemonių gaminių užsakymų augimu, padidinome savo augimo perspektyvas iki 15–17 proc. Noriu atkreipti dėmesį į tai, kad pastarąją investuotojo dieną pareiškėme, kad tikimės, kad mūsų pramoninių transporto priemonių rinka 2022 m. grįš į 2019 m. lygį, ir turime tvirtų užsakymų paremti šį kelią.
Tęskite mūsų visų metų perspektyvą. Pradėsiu nuo aviacijos ir pramonės sektorių. Pardavimų ir pelningumo padidėjimas atspindi nuolatinį stiprų mūsų bendros pramonės rinkos atsigavimą. Dabar tikimės, kad pardavimai šiame padalinyje padidės nuo 3 % iki 5 %, o šio padalinio pajamų gaires padidinome 3 mln. USD, kad atspindėtų didesnį pardavimą. Dėl šių pakeitimų dabar tikimės, kad segmento veiklos pajamos padidės 17–21%, o veiklos pelno marža turėtų būti nuo 15,1% iki 15,3% nuo 180–200 bazinių punktų, o tai leidžia mums viršyti 2019 m. pelningumą. metų.
Toliau – gynybos elektronikos srityje. Nors vis dar įgyvendiname ankstesnes gaires, kaip planavome, noriu pabrėžti kai kuriuos po paskutinio atnaujinimo keitusius aspektus. Visų pirma, remdamiesi technologijų siekiu, dabar tikimės papildomai strateginiu būdu investuoti 2 mln. USD į mokslinius tyrimus ir plėtrą, iš viso 8 mln. USD per metus, kad paskatintume būsimą organinį augimą.
Antra, kalbant apie užsienio valiutą, antrąjį ketvirtį matėme JAV dolerio susilpnėjimą, o tai sukels nedidelį priešpriešinį vėją Kanadoje ir Jungtinėje Karalystėje veikiančių įmonių metinėms veiklos pelno maržoms. Be to, per pastaruosius kelis mėnesius mūsų tiekimo grandinė patyrė nedidelį poveikį, daugiausia susijusių su mažų elektroninių gaminių tiekimu, ir tikimės, kad šis poveikis išliks bent jau trečiąjį ketvirtį. Nors tai vis dar yra stebėjimo elementas, ypač poveikis pajamų gavimo laikui, vis tiek laikomės visų metų segmento rekomendacijų.
Be to, karinio jūrų laivyno ir energetikos sektoriuose mūsų gairės išlieka nepakitusios, ir mes ir toliau tikimės, kad pelno maržos dėl tvirto pardavimo augimo padidės 20–30 bazinių punktų.
Todėl, apibendrindami mūsų visų metų perspektyvą, tikimės, kad pakoreguotos veiklos pajamos 2021 m. padidės 9–12%, o bendri pardavimai – 7–9%. Dabar tikimasi, kad veiklos pelno marža padidės 40–50 bazinių punktų iki 16,7% iki 16,8%, tai atspindi didelį pelningumą ir mūsų restruktūrizavimo bei nuolatinio visos įmonės veiklos tobulinimo plano naudą praėjusiais metais. Tęsdami savo 2021 m. finansines perspektyvas, dar kartą padidinome visų metų pakoreguotą sumažintą pelną vienai akcijai iki naujo 7,15–7,35 USD diapazono, o tai rodo 9–12% augimą ir atitinka mūsų veiklos pajamų augimą. Atkreipkite dėmesį, kad mūsų gairės taip pat apima didesnių investicijų į mokslinius tyrimus ir plėtrą bei didesnių mokesčių tarifų poveikį. Atsižvelgiant į naujausius JK mokesčių įstatymo pakeitimus ir mūsų akcijų skaičiaus sumažėjimą dėl nuolatinės akcijų išpirkimo veiklos, apskaičiuotas mokesčio tarifas dabar yra 24 %. Tikimės, kad per pastaruosius šešis 2021 m. mėnesius sumažintas pelnas vienai akcijai trečiąjį ketvirtį bus toks pat kaip ir praėjusių metų trečiąjį ketvirtį, o ketvirtasis ketvirtis bus stipriausias šių metų ketvirtis.
Kalbant apie mūsų visų metų laisvų pinigų srautų perspektyvą, šiais metais iki šiol uždirbome 31 mln. Kaip matėme iš istorijos, paprastai antrąjį metų pusmetį generuojame apie 90% ar daugiau laisvų pinigų srautų ir vis tiek tikimasi, kad per visus metus pasieksime 330–360 mln. JAV dolerių.
Ačiū, Chris. Per kelias ateinančias minutes noriu aptarti kai kurias mintis ir pastebėjimus po neseniai įvykusios gegužės mėnesio investuotojų dienos. Pradėsiu nuo „Presidentos FY22“ gynybos biudžeto paraiškos, kuri buvo paskelbta netrukus po Investuotojų dienos renginio. Ši versija atspindi maždaug 2 % padidinimą, palyginti su 21 fiskaliniais metais paskelbto biudžeto, ir pagrįstai atitinka mūsų lūkesčius ir planus. Biudžetas rodo, kad svarbiausios JAV karinio jūrų laivyno platformos ir toliau sulaukia didelio palaikymo, įskaitant CVN-80 ir 81 lėktuvnešius bei Columbia ir Virginia klasės povandeninius laivus. Manome, kad abiejų šalių parama karinio jūrų laivyno ateičiai suteikia mums tvirtą pagrindą, iš kurio galime padidinti savo pajamas iš branduolinių ir antvandeninių laivų. Jei jie pridės trečią Virdžinijos povandeninį laivą ar kitą DDG naikintuvą, mes vis tiek turėsime potencialų augimą.
Taip pat tikimės ir toliau remti Gynybos departamento aukščiausių strateginių prioritetų finansavimą, įskaitant tinklų kūrimą, šifravimą, be vairuotojo ir savarankiškai važiuojančius automobilius – visa tai buvo pabrėžta pranešime apie biudžetą. Tai gerai rodo mūsų paramą gynybos elektronikai visose šiose srityse.
Dar viena šviesi dėmė – kariuomenės modernizavimas. Nepaisant bendro „Armyos“ biudžeto sumažinimo, 22 finansinių metų tarnybos biudžeto prašyme mūšio lauko tinklui atnaujinti panaudotos lėšos padidėjo 25% iki 2,7 mlrd. USD, o tai yra didžiausias „Armyos“ modernizavimo prioritetų padidėjimas. Be to, tai suteikia didelį pasitikėjimą mūsų sprendimu įsigyti „PacStar“, nes jie turi puikią galimybę pasinaudoti vykstančiu sausumos pajėgų modernizavimu.
Nuo tada mes matome vis daugiau optimizmo ženklų, nes biudžetas priėmė Kongresą, kad padidintų kainas. Senato ginkluotųjų pajėgų komitetas neseniai balsavo už papildomus 25 milijardus dolerių į Pentagono 22 fiskalinių metų biudžetą, o tai yra 3% daugiau, palyginti su pradiniu prezidento prašymu, ir bendras padidėjimas 5% per einamuosius fiskalinius metus. Nors tai nėra galutinis rezultatas, tai dar kartą suteikia mums pasitikėjimo ilgalaikio organinio visos mūsų gynybos rinkos augimo prielaida.
Toliau noriu pabrėžti kai kuriuos svarbiausius mūsų pastarosios investuotojų dienos dalykus ir padėkoti visiems dalyvavusiems. Pereinant prie augimo strategijos dominuoja atnaujintas dėmesys pajamų didinimui. Tikimės, kad tai bus pasiekta naudojant organinį ir neorganinį pardavimų augimą, o mūsų lūkesčiai, kad veiklos pajamos augs greičiau nei pardavimai, o tai reiškia ir toliau didesnes veiklos pelno maržas. Be to, mūsų tikslas yra pasiekti bent dviženklį pelno vienai akcijai augimą per trejų metų laikotarpį iki 2023 m. ir toliau generuoti didelį laisvą pinigų srautą. Remdamiesi naujomis ilgalaikėmis prielaidomis, tikimės, kad mūsų ekologiškų pardavimų augimas kiekvienoje iš mūsų galutinių rinkų bus mažas, vienženklis. Esame labai optimistiškai nusiteikę, kad iki 2023 m. pabaigos, įskaitant „PacStar“, pasiektų 5 % metinį pagrindinių pardavimų augimo tempą.
Be šio tikėtino organinio augimo, mes taip pat siekiame maksimaliai padidinti savo augimo potencialą pagrindinėse galutinėse rinkose, remdamiesi savo indėliu į nuolatines didesnes investicijas į mokslinius tyrimus ir plėtrą bei mūsų naujos veiklos augimo platformos naudą. Mes reinvestuojame į savo verslą aukščiausiu lygiu per pastarąją Curtiss-Wright istoriją. Kaip žinote, tai sritis, kuriai aš labai mėgstu. Kaip matote atnaujintame vadove, 2021 m. investicijas į mokslinius tyrimus ir plėtrą padidinome dar 2 mln. JAV dolerių, o bendros išlaidos, palyginti su praėjusiais metais, padidėjo 12 mln. Šios investicijos yra skirtos pagrindinėms technologijoms ir sparčiausiai augantiems vežėjams mūsų galutinėse rinkose, pavyzdžiui, MOSA mūsų gynybos elektronikos versle.
Be to, paleidus naują veiklos augimo platformą, daugiau dėmesio skiriama vadovybei, skiriama daugiau dėmesio ir energijos, kad būtų galima paskatinti visus augimui svarbius dalykus – nuo naujovių ir bendradarbiavimo atgaivinimo iki naujų verslo tobulumo ir strateginių kainų galimybių. Todėl turėsime galimybę nuolat mažinti sąnaudas, o tai gali atlaisvinti lėšų trumpalaikiam įsigijimo sumažėjimui, paskirstymui investicijoms į mokslinius tyrimus ir plėtrą arba pelno maržos padidėjimui. Tai bus tikslingi ir sąmoningi investiciniai sprendimai.
Be to, manau, kad svarbu pabrėžti, kad mes ir toliau sieksime savo tvirtų procesų ir atsidavimo veiklos meistriškumui siekdami tokio paties įsipareigojimo ir didesnio įsipareigojimo, kurį komanda parodė nuo 2013 m. Galiausiai noriu pakartoti mūsų tikslą minimalus EPS sudėtinis metinis augimo tempas 10% per trejų metų laikotarpį, kuris gali apimti metinę akcijų atpirkimo veiklą, kuri viršija dabartinį pagrindinį 50 mln. USD per metus lygį. Esame įsipareigoję efektyviai paskirstyti kapitalą, kad akcininkai gautų maksimalią ilgalaikę grąžą. Todėl metinis akcijų supirkimo pasiskirstymas skirsis, atsižvelgiant į būsimų įsigijimų dydį ir laiką, kurį pristatome Curtiss-Wright.
Galiausiai, kadangi vadovybė daugiau dėmesio skiria susijungimams ir įsigijimams bei labai išbaigtam galimybių rinkiniui, jaučiuosi labai optimistiškai nusiteikęs, kad turėsime galimybę viršyti 5% ir priartėti prie 10% pardavimo tikslo, nes radome pagrindinius strateginius įsigijimus, kad pristatytume Curtiss- Meistras.
Apskritai šiais metais galime pasiekti gerų rezultatų. Tikimės, kad šiais metais pardavimai pasieks aukštą vienaženklį augimo tempą, o veiklos pajamos ir sumažintas pelnas vienai akcijai padidės 9–12 proc. Mūsų 2021 m. veiklos maržos gairės dabar yra 16,7–16,8%, įskaitant papildomas investicijas į mokslinius tyrimus ir plėtrą. Tikimasi, kad ir toliau didinsime pelno maržą iki 17 % 2022 m. Mūsų pakoreguotas laisvas pinigų srautas išlieka stiprus, ir toliau laikomės sveikos ir subalansuotos kapitalo paskirstymo strategijos, kad palaikytume savo pajamų ir pelno augimą, kartu užtikrindami, kad investuoti savo kapitalą, kad gautume geriausią grąžą, kad padidintume ilgalaikę akcininkų vertę.
Ačiū. [Operatoriaus instrukcijos] Mūsų pirmasis klausimas kyla iš Nathan Jones ir Stifel produktų linijos.
Pirmiausia noriu pakalbėti apie jūsų komentarą apie klientų, kurie gali atlikti atsargas pirmąjį ketvirtį, išlaidas, o tai gali lemti nuosmukį antrąjį ketvirtį. Paprastai antroje metų pusėje pastebėsite sezoninį padidėjimą. Vis dar laukiate sezoninio augimo? Kaip žiūrite klientų ir kanalo atsargas? Ar manote, kad jie vis dar lenkia ten, kur paprastai yra, rikiuojasi ir atsilieka? Ar galite suteikti mums bet kokią spalvą?
Gerai, žinoma. Aš gausiu tą. Turiu galvoje, kad pirmąjį ketvirtį kai kurie gynybos klientai pagreitino savo užsakymus, bandydami išvengti elektroninių komponentų trūkumo. Taigi, kai matote šį natūralų priešpriešinį vėją, kuris per antrąjį ketvirtį išaugo maždaug 8 mln. USD per metus, tai iš tikrųjų yra tik darbas, kuris paspartėjo pirmąjį ketvirtį. Turiu galvoje, kad ir toliau patiriame nedidelį elektroninių komponentų vėlavimą. Todėl, atsižvelgiant į situaciją, kurią pernai patyrė dauguma įmonių, ir į staigų augimą, su kuriuo šiais metais pasisekė daugumai įmonių, rinka yra gana aktyvi. Tačiau tai daugiausia turi įtakos mūsų gynybos elektronikos departamento pajamoms, aviacijos gynybos pajamoms ir C5 ISR produktams su didesne pelno marža.
Dabar, kai žiūrite į antrąjį metų pusmetį, tikimės tam tikro spaudimo, atsižvelgiant į tai, kada šie komponentai bus gauti, ir didžioji spaudimo dalis bus taikoma trečiąjį ketvirtį. Tačiau, kaip matėte istorijoje, išėję iš gynybos elektronikos verslo, mes paprastai turime labai didelį ketvirtojo ketvirčio nuolydį, ir tikimės, kad tai pasikartos šiais metais. Todėl šiuo metu daug dirbame, kad išspręstume šias problemas ir manome, kad darome gerą darbą įveikdami šį spaudimą.
Tada noriu grįžti prie „Lynnos“ mėgstamos srities, tyrimų ir plėtros. Antrąjį ketvirtį padidinote savo mokslinių tyrimų ir plėtros išlaidas ir padidinote visų metų tikslą. Ar galite papasakoti apie savo galimybes ten? Ar manote, kad judant į priekį, kur yra galimybė toliau didinti investicijas į mokslinius tyrimus ir plėtrą, ar turėtume labiau apsvarstyti galimybę stabilizuotis šiame lygyje? Ar galite duoti mums kokių nors nurodymų?
Labai ačiū už Jūsų pagalbą. Kaip sakėte, man patinka kalbėti apie šią sritį. Todėl savo gynybos elektronikos grupėje atlikome kai kuriuos papildomus mokslinius tyrimus ir plėtrą, nes ir toliau matome labai geras galimybes plėsti savo produktų liniją, nesvarbu, ar tai susiję su MOSA planu plėsti savo produktų liniją, nes ji ir toliau įgauna trauką platus klientų spektras gynybos pramonėje ir tam tikros specifinės technologijos, susijusios su šifravimu ir uždrausta GPS, tinklais ir tikrai kai kuriomis papildomomis investicijomis – mūsų „PacStar“ komanda modernizuoja mūšio lauką.
Todėl galimybės tik augs. Mums dabar tikrai geras laikas ir tikrai manome, kad dabar tinkamas laikas investuoti. Kita sritis, kurioje taip pat didiname investicijas, yra A&I, kuri iš tikrųjų yra susijusi su elektrifikavimu ir elektronika, daiktų internetu, elektrinėmis transporto priemonėmis, hibridinėmis transporto priemonėmis ir mūsų reklama šioje srityje. Mes tikrai esame šios srities lyderiai Technologijų lyderis yra pirmasis daugelio pagrindinių automobilių gamintojų pasirinkimas. Mes tikrai įsitikiname, kad labai sistemingai suprantame, kas gamina transporto priemones šioje srityje, ir dirbame su jais, dažnai pritaikydami konkrečių gaminių variantus, kad tiktų jų transporto priemonėms. Tam reikia šiek tiek investuoti, ir manome, kad tai yra teisingas požiūris.
Vėlgi, aš – mūsų dažnai klausia, ar manome, kad MTTP vėl padidės po 22 metų. Jūs nepateikėte konkrečių nurodymų. Ir aš manau, kad svarbu leisti žmonėms suprasti, kad mes iš tikrųjų tiriame, kaip paskirstome kapitalą ir ar MTEP yra geriausia investicija, kitos investicijos, ar laikas grįžti prie pelno. Priimsime subalansuotus sprendimus šioje srityje, atsižvelgdami į mūsų laukiančias galimybes. Tačiau mes nebijome skirti šiek tiek MTEP, kad užtikrintume ilgalaikį augimą, ir matome galimybes, kurios, kaip matome, duos dividendų per ateinančius kelerius metus. Tiesą sakant, mūsų investicijos į mokslinius tyrimus ir plėtrą duos grąžos tik tais pačiais kalendoriniais metais, kitais kalendoriniais metais, o kartais net po trejų ar ketverių metų. Taigi, vėlgi, turite ne tik subalansuoti grąžą, bet ir įsitikinti, kad skatinate [technines problemas] artimiausiu, trumpalaikiu ir ilgalaikiu augimu. Todėl tai yra kompromisai, susiję su tuo, kaip mes plačiai vertiname šias investicijas visoje organizacijoje ir darome geriausias strategines investicijas, kad pagerintume savo procesus.
Galbūt, Lynn, jūs kalbėjote apie tai, kad dabartiniai įsigijimo kanalai yra labai užpildyti, galbūt esate optimistiškai nusiteikę pasiekti viršutinę savo pardavimo tikslo ribą. Ar galite dar kartą aptarti ir pasikalbėti apie tai, kokius požymius, dydį, mastą, kainodarą ir bet kokias kitas savybes norite praturtinti, ir ar manote, kad ją uždarysite, kol tai nesibaigs? Tų metų medžiaga?
tikrai. Todėl manau, kad, tiesą sakant, mokesčių įstatymo pakeitimų lūkesčiai per 22 metus padidino žmonių motyvaciją, kad svarstome, kad privataus kapitalo ir privačios įmonės bandytų užbaigti sandorį šiais metais. Todėl daugeliui statomų aktyvių objektų šiemet varomoji jėga yra susitarti. Dabar, ar mes iš tikrųjų sudarysime sandorį, priklausys nuo nekilnojamojo turto, kuris šiuo metu yra aktyvus, kai atliekame deramus patikrinimus. Ir vėl, mes nepasieksime susitarimo, kaip visada sakome. Jei nekartosiu, teks nusivilti, sandorių į sandorius nekeisime. Tai turi būti tinkama strategija ir finansinis derinys. Tačiau šioje srityje yra tikslų. Noriu pasakyti, kad didžiausias turtas, kurį dabar matome, yra mūsų gynybos rinka. Tai yra didžioji dujotiekio dalis. Negana to, atrodo, kad šiuo metu tai yra pati aktyviausia sritis, kuri mums yra prioritetinė sritis. Taigi, tai veikia gerai. Noriu pasakyti, kad mes nesakome, kad pirksime tik gynybos pramonės nekilnojamąjį turtą. Tačiau tai yra sritis, ypač dėl to, kad jie papildo mūsų dabartinį produktų pasiūlą, ir mes galime suteikti ką nors papildomo savo dabartinei klientų bazei, nesvarbu, ar tai būtų vienas iš žmonių, kurie įgalina platformas ar kuria elektronines posistemes. Taigi, tai yra labai daug.
Noriu pasakyti, kad kaina atitinka tai, ką matėme istorijoje. Tai nereiškia, turiu galvoje, žinau, kad vyksta diskusijos ir yra keletas brangesnių pavyzdžių – daugkartinis yra ekstremalesnis. Manau, kad mes ieškome kokybiškų produktų, kurių kartotiniai yra pagrįsti ir kurie būtų strategiškai tinkami Curtiss-Wright. Todėl mūsų vadovybei tai labai rūpi, daugelis procesų. Dabar turime daug aktyvių išteklių ir tiriame, kurios strategijos, mūsų nuomone, yra tinkamiausios Curtiss-Wright.
Todėl manau, kad per kalendorinius metus turime pagrįstą galimybę ką nors papildyti savo portfelį. Matome, kad nekilnojamasis turtas, priklausantis PacStar tipo pajamų diapazonui, netrukus bus įtrauktas į sąrašą. Todėl dabar tai tikrai labai sveikas kanalas.
Paskelbimo laikas: 2021-11-05
