„The Motley Fool“ 1993 m. įkūrė broliai Tomas ir Davidas Gardneriai. Naudodami savo svetainę, internetines transliacijas, knygas, laikraščių stulpelius, radijo programas ir kokybiškas investavimo paslaugas padedame milijonams žmonių įgyti finansinę laisvę.
Sveikiname ir dėkojame už palaikymą. Šiuo metu visi dalyviai veikia tik klausymo režimu iki šiandienos klausimų ir atsakymų sesijos. [Operatoriaus instrukcijos] Noriu informuoti visas šalis, kad šiandienos susitikimas yra įrašomas. Jei turite kokių nors prieštaravimų, šiuo metu galite atsijungti.
Labas rytas visiems. Dėkojame, kad dalyvaujate Mueller Aquatic Products ketvirtojo ketvirčio ir fiskalinio 2021 m. fiskalinio laikotarpio pabaigos konferencijose. Vakar popiet išleidome pranešimą spaudai, kuriame pranešėme apie ketvirčio, pasibaigusio 2021 m. rugsėjo 30 d., veiklos rezultatus. Pranešimo spaudai kopiją galite rasti mūsų svetainėje www.muellerwaterproducts.com.
Scott Hall, mūsų prezidentas ir vykdomasis direktorius; mūsų vyriausiasis finansininkas Martie Zakas aptars mūsų ketvirtojo ketvirčio ir visų metų rezultatus, galutines rinkas ir 2022 finansinių metų lūkesčius.
Šio ryto skambutis įrašomas ir tiesiogiai transliuojamas internetu. Mes taip pat paskelbėme skaidres savo svetainėje, kad papildytume šiandienos diskusijas ir išspręstume perspektyvius pareiškimus bei mūsų ne GAAP atskleidimo reikalavimus.
Šiuo atveju žr. 2 skaidrę. Šioje skaidrėje nurodomi ne GAAP finansiniai rodikliai, nurodyti mūsų pranešimuose spaudai, skaidrėse ir šiame konferenciniame pokalbyje, ir atskleidžiama, kodėl manome, kad šie rodikliai suteikia investuotojams naudingos informacijos. Ne GAAP ir GAAP finansinių priemonių suderinimas įtrauktas į mūsų pranešimą spaudai ir papildomą informaciją mūsų svetainėje.
3 skaidrėje pateikiami į ateitį orientuoti teiginiai, padaryti konferencinio pokalbio metu. Šioje skaidrėje pateikiama įspėjamoji informacija, kurioje nurodomi svarbūs veiksniai, dėl kurių faktiniai rezultatai gali labai skirtis nuo pateiktų perspektyviniuose teiginiuose. Visiškai peržiūrėkite 2 ir 3 skaidres.
Šiame konferenciniame pokalbyje, jei nenurodyta kitaip, visos nuorodos į konkrečius metus ar ketvirtį reiškia mūsų fiskalinius metus, kurie baigiasi rugsėjo 30 d.
Skambinkite 1-800-834-5839, kad per 30 dienų pakartotumėte šio ryto konferencinį pokalbį. Archyvuota internetinė transliacija ir atitinkamos skaidrės bus pasiekiamos mūsų svetainės ryšių su investuotojais skiltyje mažiausiai 90 dienų.
Ačiū, Whitai. Dėkojame, kad šiandien prisijungėte prie mūsų. Tikiuosi, kad visi, kurie išgirs mūsų kvietimą, ir toliau bus saugūs ir sveiki. Ketvirtasis ketvirtis baigėsi stipriais metais ir, nepaisant besitęsiančios pandemijos ir kitų iššūkių, šį tikslą pasiekėme. Be pandemijos, praėjusiais metais susidūrėme su daugybe kliūčių, įskaitant staigų žaliavų ir kitų sąnaudų padidėjimą, tiekimo grandinės sutrikimus ir darbo jėgos tiekimo iššūkius, kurie paveikė mūsų veiklą ir rezultatus ketvirtąjį ketvirtį.
Noriu padėkoti visiems mūsų komandos nariams už jų atkaklumą ir atsidavimą praėjusiais metais, jiems toliau dirbant šioje precedento neturinčioje veiklos aplinkoje.
Mūsų konsoliduoti grynieji pardavimai ketvirtąjį ketvirtį išaugo 11,4%, o per visus metus – 15,2%. Po rekordinio pardavimų augimo trečiąjį ketvirtį, ketvirtąjį ketvirtį jautėme ir toliau didelę paklausą, kurią lėmė naujų gyvenamųjų namų statyba ir savivaldybių remonto bei keitimo veikla. Palyginti su priešpandeminiu lygiu, ketvirtojo ketvirčio užsakymai vis dar yra dideli, o mūsų infrastruktūros produktų likutis metų pabaigoje pasiekė rekordinį lygį.
Nors mūsų pakoreguotą EBITDA sumažėjimą ketvirtąjį ketvirtį daugiausia lėmė sudėtinga veiklos aplinka, šiemet vis tiek pasiekėme 6,8% augimą. Nors per ketvirtį pasiekėme daugumos produktų kainų pagerėjimo, to nepakako augančiai infliacijai kompensuoti. Tikimės, kad dabartiniai kainodaros veiksmai viršys numatomą infliaciją 2022 m., darant prielaidą, kad medžiagų sąnaudos neviršys dabartinio lygio.
Be to, per ketvirtį mūsų specializuotų vožtuvų produktų portfelis patyrė ilgesnį dalių pristatymo laiką, vėlavo siuntos, o vykdomą gamyklos reorganizaciją paveikė tiekimo grandinės sutrikimai ir darbo iššūkiai. Šiais metais esu ypač patenkintas pinigų srautu. Sugeneravome 94 mln. USD laisvų pinigų srautų. Įsigijus „i2O Water“ už 19,7 mln. USD ir akcininkams paskirstius 44,8 mln. USD, mūsų grynųjų pinigų padėtis metų pabaigoje buvo stipresnė nei ankstesniais metais.
Ketvirtąjį ketvirtį išpirkome 10 milijonų dolerių paprastųjų akcijų ir neseniai paskelbėme, kad dividendai padidėjo maždaug 5,5%. Apskritai, nors šių metų uždarymas buvo nuviliantis konversijų maržos požiūriu, pasiekėme didelį pajamų augimą ir toliau sutelkiame dėmesį į veiklos iššūkių įveikimą.
Tikime, kad rekordinis trumpalaikių produktų atsilikimas kartu su numatoma aukštesnėmis kainomis leis mums pasiekti grynųjų pardavimų ir pakoreguoto EBITDA augimo 2022 m. Be to, netrukus bus baigti trys dideli mūsų kapitalo projektai, Kai tik jie pradės veikti, tikimės padidinti bendrojo pelno maržas.
Tikiu, kad tapę pasaulinio lygio vandens technologijų įmone, teikiančia sprendimus kritinei vandens infrastruktūrai, turime geras galimybes paspartinti savo strategiją ir tobulinti vykdymo kultūrą.
Taip perduosiu skambutį Marty aptarti mūsų 2021 m. ketvirtojo ketvirčio ir visų metų veiklos rezultatus.
Ačiū, Scott, labas rytas visiems. Tikiuosi, kad jūs ir jūsų šeima ir toliau būsite saugūs ir sveiki. Pradėsiu nuo mūsų konsoliduotų GAAP ir ne GAAP 2021 m. ketvirtojo ketvirčio finansinių rezultatų, tada peržiūrėsiu mūsų padalinių veiklą ir galiausiai aptarsiu pinigų srautus ir likvidumą.
Ketvirtąjį ketvirtį mūsų konsoliduoti grynieji pardavimai sudarė 295,6 mln. JAV dolerių, ty 30,3 mln. JAV dolerių arba 11,4% daugiau nei praėjusių metų ketvirtuoju ketvirčiu. Šį padidėjimą daugiausia lėmė išaugusios siuntos ir augančios infrastruktūros kainos. Palyginti su 2019 m. ketvirtuoju ketvirčiu prieš pandemiją, mūsų konsoliduoti grynieji pardavimai išaugo 10,8%, tai atspindi pagerėjusią galutinę paklausą rinkoje.
Palyginti su praėjusių metų ketvirtuoju ketvirčiu, mūsų šio ketvirčio bendrasis pelnas sumažėjo 7,6 mln. JAV dolerių, arba 8,1%, iki 86,3 mln. JAV dolerių, o bendrasis pelnas siekė 29,2%. Bendrasis pelno marža, palyginti su praėjusiais metais, sumažėjo 620 bazinių punktų. Kylančias infrastruktūros kainas ir padidėjusias siuntas kompensavo auganti infliacija ir nepalankūs gamybos rezultatai, įskaitant darbo iššūkius, tiekimo grandinės sutrikimus ir mūsų gamyklos restruktūrizavimo poveikį.
Mūsų bendros medžiagų sąnaudos šį ketvirtį per metus išaugo 18 proc., daugiausia dėl žaliavų padidėjimo, o žaliavų kaina padidėjo mėnesiu ir per metus. Pagrindinės mūsų žaliavos yra plieno laužas ir žalvario luitai, kurių kainos per metus išaugo daugiau nei 50 proc.
Nors mūsų kainos pagerėjo, palyginti su praėjusiu ketvirčiu, mūsų kainų ir sąnaudų santykis buvo neigiamas jau trečią ketvirtį iš eilės. Atsižvelgiant į šį ketvirtį paspartėjusį žaliavų kainų nustatymą, kainos ir sąnaudų santykis nepagerėjo taip, kaip tikėtasi dėl infliacijos. Scottas vėliau konferencinio pokalbio metu išsamiau aptars bendrosios maržos sumažėjimo veiksnius, palyginti su lūkesčiais.
Ketvirčio pardavimo, bendrosios ir administracinės išlaidos sudarė 56,6 mln. JAV dolerių, ty 4,5 mln. JAV dolerių daugiau nei praėjusiais metais. Pagrindinė padidėjimo priežastis buvo investicijos, įskaitant „i2O Water“ įsigijimą, su IT susijusią veiklą ir su personalu susijusias išlaidas, taip pat laikinų T&E santaupų, susijusių su pandemija ir bendra infliacija, panaikinimas. PBA grynųjų pardavimų procentas ketvirtąjį ketvirtį sudarė 19,1%, palyginti su 19,6% tuo pačiu laikotarpiu pernai.
Ketvirtojo ketvirčio veiklos pajamos sudarė 27,8 mln. USD, ty sumažėjo 12,9 mln. USD arba 31,7 proc., palyginti su 40,7 mln. USD tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu. Ketvirčio veiklos pajamos apėmė strateginį restruktūrizavimą ir kitas 1,9 mln. JAV dolerių išlaidas, daugiausia susijusias su gamyklos restruktūrizavimu, apie kurį pranešėme anksčiau.
Dabar pereikime prie mūsų konsoliduotų ne GAAP rezultatų. Pakoreguotos veiklos pajamos buvo 29,7 mln. JAV dolerių, ty sumažėjo 12,1 mln. JAV dolerių arba 28,9%, palyginti su 41,8 mln. JAV dolerių tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu. Didesnė infliacija, nepalankūs gamybos rezultatai ir didesnės PBA sąnaudos kompensuoja didesnes kainas ir infrastruktūros padidėjimą.
Pakoreguota EBITDA buvo 45,6 mln. JAV dolerių, ty sumažėjo 12 mln. JAV dolerių arba 20,8%. Koreguota EBITDA marža buvo 15,4 proc., 630 bazinių punktų mažesnė nei praėjusiais metais. Per visus 2021 metus mūsų pakoreguota EBITDA buvo 203,6 mln. JAV dolerių, ty padidėjo 6,8%, o pakoreguota EBITDA marža buvo 18,4%.
Grynosios palūkanų išlaidos 2021 m. ketvirtąjį ketvirtį sumažėjo iki 4,4 mln. USD nuo 6 mln. USD tuo pačiu laikotarpiu pernai. Grynųjų palūkanų sąnaudų sumažėjimą ketvirtį daugiausia lėmė sumažėjusios palūkanų sąnaudos dėl mūsų refinansavimo 5,5% senjorų obligacijų ir 4% senjorų obligacijų.
Efektyvus mokesčio tarifas per ketvirtį buvo 24,3%, palyginti su 24,8% praėjusiais metais. Per visus metus mūsų efektyvus mokesčių tarifas buvo 25,8%, palyginti su 23,5% praėjusiais metais. Šį ketvirtį mūsų pakoreguotos grynosios pajamos vienai akcijai buvo 0,12 USD, palyginti su 0,17 USD tuo pačiu laikotarpiu pernai.
Dabar pereikite prie segmentavimo našumo, pradedant nuo infrastruktūros. Infrastruktūros grynieji pardavimai sudarė 271,9 mln. JAV dolerių, ty 29,9 mln. JAV dolerių arba 12,4% daugiau nei praėjusiais metais, daugiausia dėl padidėjusių siuntų, ypač mūsų gaisrinių hidrantų, geležinių sklendžių, aptarnavimo žalvario ir remonto gaminių bei aukštesnių kainų.
Pakoreguotos veiklos pajamos buvo 46,2 mln. JAV dolerių, ty šį ketvirtį sumažėjo 10,6 mln. JAV dolerių arba 18,7 % dėl didėjančios infliacijos, prastų gamybos rezultatų ir padidėjusių PBA išlaidų, kurias tik iš dalies kompensavo didesnės kainos ir padidėję pardavimai. Pakoreguota EBITDA buvo 59,3 mln. JAV dolerių, sumažėjo 10,3 mln. JAV dolerių arba 14,8%, o pakoreguota EBITDA marža buvo 21,8%. Metų pakoreguota EBITDA marža buvo 25,2%.
Kreipkitės į technologijas. Technologies grynieji pardavimai sudarė 23,7 mln. JAV dolerių, ty 1,7% daugiau nei praėjusiais metais, daugiausia dėl to, kad įsigijome i2O Water. Ekologiški grynieji pardavimai, palyginti su praėjusiais metais, šiek tiek sumažėjo, nes didesnę kainą kompensavo mažesni pardavimai. Koreguotas veiklos nuostolis buvo 4,3 mln. JAV dolerių, o praėjusių metų pakoreguotas veiklos nuostolis buvo 2,3 mln. Šį padidėjimą daugiausia lėmė nepalankios veiklos rezultatai, įskaitant atsargų koregavimą, padidėjusias išlaidas, susijusias su „i2O Water“ įsigijimu, ir augančią infliaciją, tačiau jį iš dalies kompensavo kainų padidėjimas. Techniškai pakoreguotas EBITDA nuostolis buvo 2,4 mln. USD, o praėjusių metų pakoreguotas EBITDA nuostolis buvo 200 000 USD.
Toliau kalbėkite apie pinigų srautus. Per metus, pasibaigusius 2021 m. rugsėjo 30 d., grynieji grynieji pinigai iš pagrindinės veiklos padidėjo 16,4 mln. USD iki 156,7 mln. USD, daugiausia dėl praėjusiais metais „Walter Energy“ sumokėto 22 mln. USD mokesčio. 2021 m. rugsėjo 30 d. mūsų grynasis apyvartinis kapitalas sumažėjo 11,3 mln. JAV dolerių iki 207,1 mln. Grynojo apyvartinio kapitalo procentas nuo grynųjų pardavimų išaugo nuo 22,7% iki 18,6%, daugiausia dėl išaugusios atsargų apyvartos.
Ketvirtąjį ketvirtį į kapitalo išlaidas investavome 16,6 mln. USD, o tai padidino bendras metines išlaidas nuo 67,7 mln. USD pernai iki 62,7 mln. Kapitalo išlaidų sumažėjimas šiais metais nesiekia mūsų atnaujintų rekomendacijų, daugiausia dėl sulėtėjusių kai kurių planuojamų išlaidų dėl tiekimo grandinės sutrikimų, įskaitant išlaidas mūsų dideliems kapitalo projektams.
Laisvas pinigų srautas per metus padidėjo 21,4 mln. JAV dolerių iki 94 mln. JAV dolerių, viršydamas pakoreguotas grynąsias pajamas. 2021 m. rugsėjo 30 d. bendra mūsų skola buvo 446,9 mln. USD, o pinigai ir pinigų ekvivalentai – 227,5 mln. USD.
Ketvirtojo ketvirčio pabaigoje mūsų grynojo skolos sverto koeficientas padidėjo nuo 1,3 karto praėjusių metų pabaigoje iki 1,1 karto. Metų pabaigoje neturėjome jokių skolų pagal ABL sutartį, o per metus nesiskolinome ir pagal savo ABL. Primename, kad šiuo metu neturime skolų iki 2029 m. birželio mėn.
Mūsų aukščiausios kokybės 4% obligacijos neturi finansinės priežiūros sutarties ir, jei neviršijame minimalaus prieinamumo slenksčio, mūsų ABL sutarčiai netaikoma jokia finansinės priežiūros sutartis. 2021 m. rugsėjo 30 d. duomenimis, pagal ABL susitarimą turime maždaug 158,7 mln.
Trumpai tariant, mes ir toliau turime tvirtą ir lankstų balansą, taip pat pakankamą likvidumą ir pajėgumus, kad galėtume paremti savo kapitalo paskirstymo galimybes. Scott, grįžk pas tave.
Ačiū, Marty. Pakalbėsiu apie mūsų ketvirtojo ketvirčio rezultatus, naują valdymo struktūrą, galutines rinkas ir visų 2022 metų gaires. Po to atidarysime telefoną ir užduosime klausimus.
Kaip minėta anksčiau, ketvirtį iškilo nemažai iššūkių, kurie paveikė mūsų bendrąjį pelno maržą ir nuvylė pakoreguotą EBITDA konversiją, kuri buvo mažesnė nei tikėjomės. Bendrojo pelno skirtumas yra maždaug 15 mln. JAV dolerių, o darbo iššūkiai sudaro daugiau nei trečdalį skirtumo. Didesnė infliacija, krovinių vežimo ir elektros sąnaudos kartu sudėjus taip pat sudarė daugiau nei trečdalį atotrūkio.
Be kitų veiksnių, didžiausią įtaką turėjo mūsų specialių vožtuvų produktų asortimento eksploataciniai iššūkiai ir nepalankus atsargų koregavimas. Darbo iššūkiai padidino išlaidas, susijusias su viršvalandžiais, išmokomis ir efektyvumu. Gamyklos komandos nariams suteikiame papildomų apdovanojimų už darbą, kad būtų pripažintas jų sunkus darbas ir atsidavimas šioje itin sudėtingoje veiklos aplinkoje.
Be to, net ir pažangai skiepijant, pandemija mums ir toliau kelia darbo iššūkių. Mūsų komanda glaudžiai bendradarbiauja, kad toliau gerintume santykius su darbuotojais ir stiprintume pastangas įdarbinimo, mokymo ir išlaikymo srityse. Žaliavų infliacija ir toliau buvo nepalankus veiksnys šį ketvirtį. Mes patyrėme dar vieną nuoseklų žaliavų infliacijos augimą, todėl plieno laužo ir žalvario luitų kainos, palyginti su ankstesniais metais, išaugo daugiau nei 50 proc.
Žaliavų kainos spartėti nepradės iki 2021 metų antrojo ketvirčio. Todėl tikimės, kad jei kainos ir toliau neaugs, didžiausią įtaką turės žaliavų kainų augimas pirmąjį pusmetį.
Anksčiau mes sėkmingai didindavome kainas, kad kompensuotume infliacijos išlaidas ciklo metu. Mūsų praėjusių metų kainodaros veiksmai, įskaitant nemokamus daugelio produktų linijų kainų padidinimus, padeda kompensuoti infliaciją, nes ketvirtąjį ketvirtį pastebime nuolatinį reikšmingą kainų augimą. Deja, rekordinis atsilikimas prailgina laiką, kad būtų pasiektas ilgalaikis kainos pranašumas. Todėl tikimės, kad iki 2022 m. vidurio kaina/kaina nebus teigiama kiekvieną ketvirtį. Šiuo metu tikimės, kad mūsų dabartiniai kainodaros veiksmai viršys numatomą infliaciją 2022 m. Šis įsitikinimas daro prielaidą, kad medžiagų sąnaudos neturėtų didėti daugiau nei dabartinis lygis.
Didelė mūsų patirta paklausa taip pat lėmė tam tikrą gamybos neefektyvumą, kurį lėmė spartus gamybos augimas, ypač antrąjį šių metų pusmetį. Didėjant paklausai, mes turime eksploatuoti savo liejyklas piko metu, todėl energijos sąnaudos yra daug didesnės. Dėl tiekimo grandinės sutrikimo taip pat padidėjo gabenimo kaštai ir pailgėjo kai kurių trečiųjų šalių įsigytų dalių pristatymo laikas.
Mūsų tiekimo grandinės komanda visada sutelkė dėmesį į reikiamų prekių įsigijimą laiku ir sunkiai dirbo ieškodama alternatyvių šaltinių, kai įmanoma. Nors manome, kad savo veiksmais galėsime didinti siuntas, kad patenkintume paklausą, tikimės, kad tiekimo grandinės sutrikimai ir darbo jėgos pasiūla ir kitais metais bus nepalankūs veiksniai.
Ketvirtąjį ketvirtį mūsų specializuotų vožtuvų produktų portfelis susidūrė su didesniais veiklos iššūkiais, sudarė maždaug 15 % metinių pardavimų. Šie produktai paprastai naudojami dideliems projektams, kurių vykdymo laikas yra ilgas. Dėl ilgesnių gamybos ir pristatymo terminų skirtumas tarp medžiagų sąnaudų infliacijos ir kainų pagerėjimo gali viršyti devynis mėnesius.
Be to, primename, kad 2021 m. antrąjį ketvirtį paskelbėme apie didelį gamyklos restruktūrizavimo projektą. Tuo metu tikėjomės kitokios veiklos aplinkos. Didelė paklausa, tiekimo grandinės sutrikimai ir darbo iššūkiai paveikė šių produktų siuntas ir padidino mūsų gamyklos restruktūrizavimo pereinamojo laikotarpio išlaidas. Esame įsitikinę, kad visiškai užbaigsime perėjimą ir paspartinsime jį 2023 m. ir atitinkamai padidinsime pelno maržą.
Neseniai paskelbėme apie naują valdymo struktūrą, kuri pradės veikti nuo 2022 m. pirmojo ketvirčio. Nauja struktūra siekiama padidinti pajamų augimą, skatinti veiklos meistriškumą, paspartinti naujų produktų kūrimą ir padidinti pelningumą. Manome, kad nauja struktūra leidžia mums pagerinti ilgalaikį augimą ir padidinti pelno maržas, kartu padedant paspartinti mūsų technologijų produktų ir Sentryx programinės įrangos platformos komercializavimą.
Du naujai pavadinti verslo padaliniai yra „Water Flow Solutions“ ir „Water Management Solutions“. „Water Flow Solutions“ produktų asortimentą sudaro geležiniai sklendės, specialūs vožtuvai ir žalvario gaminiai. Grynieji „Water Flow Solutions“ verslo produktų pardavimai sudarė apie 60% 2021 m. konsoliduotų grynųjų pardavimų.
Paskelbimo laikas: 2021-11-11
