The Motley Fool 1993. gadā dibināja brāļi Toms un Deivids Gārdneri. Izmantojot mūsu vietni, aplādes, grāmatas, laikrakstu slejas, radio programmas un kvalitatīvus ieguldījumu pakalpojumus, mēs palīdzam miljoniem cilvēku sasniegt finansiālu brīvību.
Laipni lūdzam un paldies par atbalstu. Šobrīd visi dalībnieki ir tikai klausīšanās režīmā līdz šodienas jautājumu un atbilžu sesijai. [Operatora norādījumi] Es vēlos informēt visas puses, ka šodienas sanāksme tiek ierakstīta. Ja jums ir iebildumi, šobrīd varat atvienot.
Labrīt visiem. Paldies, ka piedalījāties Mueller Aquatic Products ceturtā ceturkšņa un 2021. gada fiskālā gada beigu konferences zvanos. Vakar pēcpusdienā mēs publicējām paziņojumu presei, kurā tika ziņots par mūsu darbības rezultātiem ceturksnī, kas beidzas 2021. gada 30. septembrī. Preses relīzes kopija ir atrodama mūsu vietnē www.muellerwaterproducts.com.
Skots Hols, mūsu prezidents un izpilddirektors; mūsu finanšu direktors Martijs Zakass apspriedīs mūsu ceturtā ceturkšņa un visa gada rezultātus, gala tirgus un 2022. finanšu gada prognozes.
Šī rīta zvans tiek ierakstīts un pārraidīts tiešraidē internetā. Mēs savā tīmekļa vietnē esam publicējuši arī slaidus, lai papildinātu šodienas diskusijas un atrisinātu uz nākotni vērstus paziņojumus un mūsu ne-GAAP informācijas atklāšanas prasības.
Šajā gadījumā, lūdzu, skatiet 2. slaidu. Šajā slaidā ir norādīti ne-GAAP finanšu rādītāji, kas minēti mūsu paziņojumos presei, slaidos un šajā konferences zvanā, un atklāts, kāpēc mēs uzskatām, ka šie rādītāji sniedz noderīgu informāciju investoriem. Saskaņošana starp ne-GAAP un GAAP finanšu pasākumiem ir iekļauta mūsu paziņojumā presei un papildinformācijā mūsu tīmekļa vietnē.
3. slaidā ir parādīti uz nākotni vērstie paziņojumi konferences zvana laikā. Šajā slaidā ir ietverta brīdinājuma informācija, kas identificē svarīgus faktorus, kuru dēļ faktiskie rezultāti var būtiski atšķirties no tiem, kas ietverti uz nākotni vērstajos paziņojumos. Lūdzu, pilnībā pārskatiet 2. un 3. slaidu.
Ja nav norādīts citādi, šajā konferences sarunā visas atsauces uz konkrētu gadu vai ceturksni attiecas uz mūsu fiskālo gadu, kas beidzas 30. septembrī.
Zvaniet pa tālruni 1-800-834-5839, lai 30 dienu laikā atskaņotu šī rīta konferences zvanu. Arhivētā tīmekļa pārraide un atbilstošie slaidi būs pieejami mūsu vietnes investoru attiecību sadaļā vismaz 90 dienas.
Paldies, Vit. Paldies, ka pievienojāties mums šodien. Es ceru, ka visi, kas dzird mūsu aicinājumu, arī turpmāk būs drošībā un veseli. Ceturtais ceturksnis beidzās ar neapmierinošu spēcīgu gadu, un, neskatoties uz notiekošo pandēmiju un citiem izaicinājumiem, mēs sasniedzām šo mērķi. Papildus pandēmijai pagājušajā gadā esam saskārušies ar daudziem šķēršļiem, tostarp strauju izejvielu un citu izmaksu pieaugumu, piegādes ķēdes traucējumiem un darbaspēka piegādes problēmām, kas ceturtajā ceturksnī ir ietekmējušas mūsu darbību un sniegumu.
Es vēlos pateikties visiem mūsu komandas locekļiem par viņu neatlaidību un centību pagājušajā gadā, turpinot darboties šajā bezprecedenta darbības vidē.
Mūsu konsolidētais neto apgrozījums ceturtajā ceturksnī palielinājās par 11,4% un visā gadā palielinājās par 15,2%. Pēc rekordlielā pārdošanas apjoma pieauguma 3. ceturksnī, ceturtajā ceturksnī mēs piedzīvojām joprojām spēcīgu pieprasījumu, ko noteica jaunu dzīvojamo māju celtniecība un pašvaldību remonta un nomaiņas darbības. Salīdzinot ar pirmspandēmijas līmeni, pasūtījumu apjoms 4. ceturksnī joprojām ir augsts, un mūsu infrastruktūras produktu atlikums gada beigās sasniedza rekordaugstu līmeni.
Lai gan mūsu koriģēto EBITDA kritumu ceturtajā ceturksnī galvenokārt noteica izaicinošā darbības vide, šogad mēs joprojām panācām 6,8% pieaugumu. Lai gan ceturkšņa laikā panācām cenu uzlabošanos lielākajai daļai produktu, ar to nepietika, lai kompensētu augošo inflāciju. Mēs paredzam, ka mūsu pašreizējās cenu noteikšanas darbības pārsniegs paredzamo inflāciju 2022. gadā, pieņemot, ka materiālu izmaksas nepārsniegs pašreizējo līmeni.
Turklāt ceturkšņa laikā mūsu speciālo vārstu produktu portfelim bija ilgāks detaļu piegādes laiks, aizkavējās sūtījumi, un mūsu notiekošo rūpnīcas reorganizāciju ietekmēja piegādes ķēdes traucējumi un darbaspēka problēmas. Esmu īpaši apmierināts ar naudas plūsmu šogad. Mēs radījām 94 miljonus ASV dolāru brīvā naudas plūsmā. Pēc i2O Water iegādes par 19,7 miljoniem ASV dolāru un 44,8 miljonu ASV dolāru sadales akcionāriem mūsu naudas stāvoklis gada beigās bija spēcīgāks nekā iepriekšējā gadā.
Ceturtajā ceturksnī mēs atpirkām parasto akciju 10 miljonus ASV dolāru un nesen paziņojām par dividenžu pieaugumu par aptuveni 5,5%. Kopumā, lai gan mūsu šī gada slēgšana bija neapmierinoša no reklāmguvumu peļņas perspektīvas, mēs esam sasnieguši spēcīgu ieņēmumu pieaugumu un turpinām koncentrēties uz darbības izaicinājumu pārvarēšanu.
Mēs uzskatām, ka mūsu rekordlielais īstermiņa produktu atlikums kopā ar gaidāmo augstāku cenu realizāciju ļaus mums sasniegt neto apgrozījumu un koriģēto EBITDA pieaugumu 2022. gadā. Turklāt mūsu trīs lielie kapitāla projekti drīzumā tiks pabeigti, un kad tie būs izveidoti un darbosies, mēs ceram palielināt bruto peļņas normu.
Es uzskatu, ka, kļūstot par pasaules līmeņa ūdens tehnoloģiju uzņēmumu, kas sniedz risinājumus kritiskai ūdens infrastruktūrai, mēs esam labā pozīcijā, lai paātrinātu mūsu stratēģiju un uzlabotu izpildes kultūru.
Ar to es pārsūtīšu aicinājumu Mārtijam, lai apspriestu mūsu 2021. gada ceturtā ceturkšņa un visa gada rezultātus.
Paldies, Skot, labrīt visiem. Es ceru, ka jūs un jūsu ģimene arī turpmāk būsiet drošībā un veseli. Sākšu ar mūsu konsolidētajiem vispārpieņemtiem grāmatvedības principiem un ne-GAAP finanšu rezultātiem 2021. gada ceturtajā ceturksnī, pēc tam pārskatīšu mūsu departamentu darbību un visbeidzot apspriedīšu mūsu naudas plūsmu un likviditāti.
Ceturtajā ceturksnī mūsu konsolidētais neto apgrozījums bija 295,6 miljoni ASV dolāru, kas ir pieaugums par 30,3 miljoniem ASV dolāru jeb 11,4%, salīdzinot ar pagājušā gada ceturto ceturksni. Šo pieaugumu galvenokārt noteica palielinātie sūtījumi un infrastruktūras cenu kāpums. Salīdzinot ar 2019. gada ceturto ceturksni pirms pandēmijas, mūsu konsolidētais neto apgrozījums palielinājās par 10,8%, atspoguļojot gala tirgus pieprasījuma uzlabošanos.
Salīdzinot ar pagājušā gada ceturto ceturksni, mūsu šī ceturkšņa bruto peļņa samazinājās par 7,6 miljoniem ASV dolāru jeb 8,1% līdz 86,3 miljoniem ASV dolāru ar bruto peļņas normu 29,2%. Bruto peļņas norma salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu samazinājās par 620 bāzes punktiem. Pieaugošās infrastruktūras cenas un palielinātos sūtījumus kompensēja pieaugošā inflācija un nelabvēlīgie ražošanas rādītāji, tostarp darbaspēka problēmas, piegādes ķēdes traucējumi un mūsu rūpnīcu pārstrukturēšanas ietekme.
Mūsu kopējās materiālu izmaksas šajā ceturksnī salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga par 18%, galvenokārt izejvielu pieauguma dēļ, un izejvielu cenas pieauga mēneša un gada griezumā. Mūsu galvenās izejvielas ir metāllūžņi un misiņa lietņi, kuru cenas gada griezumā pieaugušas par vairāk nekā 50%.
Lai gan mūsu cenas ir uzlabojušās salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni, mūsu cenu/izmaksu attiecība jau trešo ceturksni pēc kārtas ir bijusi negatīva. Ņemot vērā izejvielu cenu noteikšanas paātrināšanos šajā ceturksnī, cenu/izmaksu attiecība inflācijas dēļ neuzlabojās, kā gaidīts. Skots sīkāk apspriedīs bruto peļņas samazināšanās faktorus, salīdzinot ar prognozēm vēlāk konferences zvanā.
Pārdošanas, vispārējie un administratīvie izdevumi ceturksnī bija 56,6 miljoni ASV dolāru, kas ir par 4,5 miljoniem ASV dolāru vairāk nekā iepriekšējā gadā. Galvenais pieauguma iemesls bija investīcijas, tostarp i2O Water iegāde, ar IT saistītās darbības un ar personālu saistītas izmaksas, kā arī pagaidu T&E ietaupījumu apvēršana saistībā ar pandēmiju un vispārējo inflāciju. PVA procentuālā daļa no neto pārdošanas apjoma ceturtajā ceturksnī bija 19,1%, salīdzinot ar 19,6% tajā pašā periodā pagājušajā gadā.
Pamatdarbības ienākumi ceturtajā ceturksnī bija 27,8 miljoni ASV dolāru, kas ir samazinājums par 12,9 miljoniem ASV dolāru jeb 31,7%, salīdzinot ar 40,7 miljoniem ASV dolāru tajā pašā periodā pagājušajā gadā. Pamatdarbības ieņēmumi ceturksnī ietvēra stratēģiskās restrukturizācijas un citus izdevumus 1,9 miljonu ASV dolāru apmērā, kas galvenokārt saistīti ar rūpnīcas pārstrukturēšanu, par kuru mēs paziņojām iepriekš.
Tagad pievēršamies mūsu konsolidētajiem ne-GAAP rezultātiem. Koriģētie pamatdarbības ienākumi bija 29,7 miljoni ASV dolāru, kas ir samazinājums par 12,1 miljonu ASV dolāru jeb 28,9%, salīdzinot ar 41,8 miljoniem ASV dolāru tajā pašā periodā pagājušajā gadā. Augstāka inflācija, nelabvēlīgi ražošanas rādītāji un augstākas PVA izmaksas kompensē augstākas cenas un infrastruktūras apjoma pieaugumu.
Koriģētā EBITDA bija 45,6 miljoni ASV dolāru, kas ir samazinājums par 12 miljoniem ASV dolāru jeb 20,8%. Koriģētā EBITDA marža bija 15,4%, kas ir par 630 bāzes punktiem zemāka nekā iepriekšējā gadā. Visam 2021. gadam mūsu koriģētā EBITDA bija 203,6 miljoni ASV dolāru, kas ir pieaugums par 6,8%, un koriģētā EBITDA peļņa bija 18,4%.
Neto procentu izdevumi 2021. gada ceturtajā ceturksnī samazinājās līdz 4,4 miljoniem ASV dolāru no 6 miljoniem ASV dolāru tajā pašā periodā pagājušajā gadā. Tīro procentu izdevumu samazinājums ceturksnī galvenokārt bija saistīts ar procentu izdevumu samazinājumu, ko izraisīja mūsu refinansēšana 5,5% vecāko parādzīmju un 4% vecāko parādzīmju apmērā.
Efektīvā nodokļa likme ceturksnī bija 24,3%, salīdzinot ar 24,8% pagājušajā gadā. Visam gadam mūsu efektīvā nodokļu likme bija 25,8%, salīdzinot ar 23,5% iepriekšējā gadā. Šajā ceturksnī mūsu koriģētie neto ienākumi uz vienu akciju bija USD 0,12, salīdzinot ar USD 0,17 tajā pašā periodā pagājušajā gadā.
Tagad pievērsieties segmentācijas veiktspējai, sākot ar infrastruktūru. Infrastruktūras neto apgrozījums bija 271,9 miljoni ASV dolāru, kas ir pieaugums par 29,9 miljoniem ASV dolāru jeb 12,4% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, galvenokārt pateicoties palielinātajiem sūtījumiem, jo īpaši mūsu ugunsdzēsības hidrantiem, dzelzs aizbīdņu vārstiem, misiņa un remonta izstrādājumiem, kā arī augstākām cenām.
Koriģētie pamatdarbības ienākumi bija 46,2 miljoni ASV dolāru, kas ir samazinājums par 10,6 miljoniem ASV dolāru jeb 18,7% šajā ceturksnī pieaugošās inflācijas, sliktas ražošanas veiktspējas un palielināto PVA izdevumu dēļ, ko tikai daļēji kompensēja augstākas cenas un palielinātie pārdošanas apjomi. Koriģētā EBITDA bija 59,3 miljoni ASV dolāru, kas ir samazinājums par 10,3 miljoniem ASV dolāru jeb 14,8%, un koriģētā EBITDA peļņa bija 21,8%. Koriģētā EBITDA peļņa gadā bija 25,2%.
Pievērsieties tehnoloģijām. Technologies neto apgrozījums bija 23,7 miljoni ASV dolāru, kas ir par 1,7% vairāk nekā iepriekšējā gadā, galvenokārt pateicoties mūsu i2O Water iegādei. Organiskie neto apgrozījums, salīdzinot ar iepriekšējo gadu, nedaudz samazinājās, jo augstākas cenas kompensēja mazāki pārdošanas apjomi. Koriģētie darbības zaudējumi bija 4,3 miljoni ASV dolāru, savukārt iepriekšējā gada koriģētie darbības zaudējumi bija 2,3 miljoni ASV dolāru. Šo pieaugumu galvenokārt noteica nelabvēlīgie rādītāji, tostarp krājumu korekcijas, palielināti izdevumi, kas saistīti ar mūsu i2O Water iegādi, un augošā inflācija, taču to daļēji kompensēja cenu pieaugums. Tehniski koriģētie EBITDA zaudējumi bija 2,4 miljoni ASV dolāru, savukārt iepriekšējā gada koriģētie EBITDA zaudējumi bija 200 000 ASV dolāru.
Turpiniet runāt par naudas plūsmu. Gadā, kas beidzās 2021. gada 30. septembrī, neto nauda no pamatdarbības palielinājās par USD 16,4 miljoniem līdz USD 156,7 miljoniem, galvenokārt pateicoties Walter Energy iepriekšējā gadā samaksātajam nodoklim USD 22 miljonu apmērā. 2021. gada 30. septembrī mūsu neto apgrozāmais kapitāls samazinājās par 11,3 miljoniem ASV dolāru līdz 207,1 miljonam. Neto apgrozāmā kapitāla procentuālā attiecība pret neto apgrozījumu pieauga no 22,7% līdz 18,6%, galvenokārt krājumu apgrozījuma pieauguma dēļ.
Mēs ceturtajā ceturksnī ieguldījām 16,6 miljonus ASV dolāru kapitālizdevumos, palielinot mūsu kopējos gada izdevumus no 67,7 miljoniem ASV dolāru pagājušajā gadā līdz 62,7 miljoniem ASV dolāru. Kapitāla izdevumu samazinājums šogad ir zemāks par mūsu atjaunināto vadlīniju diapazonu, galvenokārt dažu plānoto izdevumu samazināšanās dēļ piegādes ķēdes traucējumu dēļ, tostarp izdevumiem par mūsu lielajiem kapitālprojektiem.
Brīvā naudas plūsma gadā palielinājās par 21,4 miljoniem ASV dolāru līdz 94 miljoniem ASV dolāru, pārsniedzot koriģētos neto ienākumus. 2021. gada 30. septembrī mūsu kopējais parāds bija 446,9 miljoni ASV dolāru, bet nauda un tās ekvivalenti bija 227,5 miljoni ASV dolāru.
Ceturtā ceturkšņa beigās mūsu neto parāda sviras rādītājs palielinājās no 1.3 reizēm iepriekšējā gada beigās līdz 1.1 reizēm. Gada beigās mums nebija nekādu aizņēmumu saskaņā ar ABL līgumu, un gada laikā mēs neaizņēmāmies nekādu summu saskaņā ar mūsu ABL. Atgādinām, ka pašlaik mums nav parādu, kas atmaksāts līdz 2029. gada jūnijam.
Mūsu piemaksas 4% parādzīmēm nav noslēgts finanšu uzturēšanas līgums, un, ja vien mēs nepārsniegsim minimālo pieejamības slieksni, uz mūsu ABL līgumu neattiecas neviens finanšu uzturēšanas līgums. Saskaņā ar 2021. gada 30. septembra datiem, saskaņā ar ABL līgumu, mums ir aptuveni 158,7 miljonu ASV dolāru pārpalikums, kas palielina mūsu kopējo likviditāti līdz 386,2 miljoniem ASV dolāru.
Īsāk sakot, mums joprojām ir spēcīga un elastīga bilance, kā arī pietiekama likviditāte un iespējas, lai atbalstītu mūsu kapitāla sadales iespējas. Skot, atgriezies pie tevis.
Paldies, Mārtij. Es runāšu par mūsu ceturtā ceturkšņa rezultātiem, jauno vadības struktūru, gala tirgiem un visa 2022. gada vadlīnijām. Pēc tam mēs atvērsim tālruni, lai uzdotu jautājumus.
Kā minēts iepriekš, ceturksnī bija vairākas problēmas, kas ietekmēja mūsu bruto peļņas normu un izraisīja neapmierinošu koriģēto EBITDA konversiju, kas bija zemāka par mūsu cerībām. Bruto starpība ir aptuveni 15 miljoni ASV dolāru, un darbaspēka problēmas veido vairāk nekā vienu trešdaļu no starpības. Vairāk nekā vienu trešdaļu no starpības veidoja arī augstāka inflācija, kravu pārvadājumu un elektroenerģijas izmaksas kopā.
Starp citiem faktoriem vislielākā ietekme ir bijusi mūsu speciālo vārstu produktu portfeļa darbības izaicinājumiem un nelabvēlīgām krājumu korekcijām. Darba izaicinājumi ir palielinājuši izmaksas, kas saistītas ar virsstundām, pabalstiem un efektivitāti. Mēs nodrošinām papildu atlīdzību par veiktspēju rūpnīcas komandas locekļiem, lai novērtētu viņu smago darbu un centību šajā ārkārtīgi sarežģītajā darbības vidē.
Turklāt, pat progresējot vakcinācijas jomā, pandēmija joprojām mums rada problēmas ar darbu. Mūsu komanda cieši sadarbojas, lai turpinātu uzlabot attiecības ar darbiniekiem un stiprinātu mūsu centienus darbā pieņemšanā, apmācībā un saglabāšanā. Izejvielu inflācija šajā ceturksnī joprojām bija nelabvēlīgs faktors. Esam piedzīvojuši kārtējo izejvielu inflācijas pieaugumu, kā rezultātā tērauda lūžņu un misiņa stieņu cenas pieauga par vairāk nekā 50% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.
Izejvielu cenas sāks pieaugt tikai 2021. gada otrajā ceturksnī. Tāpēc sagaidām, ka, ja cenas neturpināsies kāpt, vislielākā ietekme būs izejvielu cenu pieaugumam pirmajā pusgadā.
Iepriekš mēs esam veiksmīgi veikuši cenu paaugstināšanu pēc vajadzības, lai kompensētu inflācijas izmaksas cikla laikā. Mūsu cenu noteikšanas pasākumi pagājušajā gadā, tostarp bezmaksas cenu paaugstināšana lielākajai daļai produktu līniju, palīdz kompensēt inflāciju, jo ceturtajā ceturksnī mēs novērojam ievērojamu nepārtrauktu cenu pieaugumu. Diemžēl rekordlielais nokavējums pagarina laiku, lai sasniegtu noturīgu cenu priekšrocību. Tāpēc mēs sagaidām, ka cena/izmaksas nebūs pozitīvas katrā ceturksnī līdz 2022. gada vidum. Šobrīd mēs sagaidām, ka mūsu pašreizējās cenu noteikšanas darbības pārsniegs gaidāmo inflāciju 2022. gadā. Šis uzskats paredz, ka materiālu izmaksām nevajadzētu pieaugt par pašreizējo līmeni.
Mūsu pieredzētais spēcīgais pieprasījums ir izraisījis arī ražošanas neefektivitāti, ko izraisīja straujais ražošanas pieaugums, īpaši šī gada otrajā pusē. Pieaugot pieprasījumam, mums ir jāvada savas lietuves pīķa periodos, kā rezultātā enerģijas izmaksas ir daudz augstākas. Piegādes ķēdes pārtraukums ir izraisījis arī lielākas kravas izmaksas un garākus piegādes laikus dažām trešās puses iegādātajām detaļām.
Mūsu piegādes ķēdes komanda vienmēr ir koncentrējusies uz nepieciešamo preču savlaicīgu iegūšanu un cītīgi strādājusi, lai pēc iespējas atrastu alternatīvus avotus. Lai gan mēs uzskatām, ka mūsu rīcība ļaus mums palielināt sūtījumu apjomu, lai apmierinātu pieprasījumu, mēs sagaidām, ka piegādes ķēdes traucējumi un darbaspēka piedāvājums arī nākamgad būs nelabvēlīgi faktori.
Ceturtajā ceturksnī mūsu speciālo vārstu produktu portfelis saskārās ar lielākiem darbības izaicinājumiem, veidojot aptuveni 15% no gada pārdošanas apjoma. Šos produktus parasti izmanto lieliem projektiem ar ilgu izpildes laiku. Garāko ražošanas un piegādes termiņu dēļ starpība starp materiālu izmaksu inflāciju un cenu uzlabošanos var pārsniegt deviņus mēnešus.
Turklāt atgādinām, ka 2021. gada otrajā ceturksnī mēs paziņojām par lielu rūpnīcas restrukturizācijas projektu. Tobrīd mēs gaidījām atšķirīgu darbības vidi. Spēcīgs pieprasījums, piegādes ķēdes traucējumi un darbaspēka problēmas ir ietekmējušas šo produktu sūtījumus un palielinājušas mūsu rūpnīcas pārstrukturēšanas pārejas izmaksas. Mēs joprojām esam pārliecināti, ka pilnībā pabeigsim pāreju un paātrināsim to 2023. gadā un attiecīgi palielināsim peļņas normu.
Mēs nesen paziņojām par jaunu vadības struktūru, kas sāksies 2022. gada pirmajā ceturksnī. Jaunās struktūras mērķis ir palielināt ieņēmumu pieaugumu, veicināt darbības izcilību, paātrināt jaunu produktu izstrādi un uzlabot rentabilitāti. Mēs uzskatām, ka jaunā struktūra ļauj uzlabot ilgtermiņa izaugsmi un palielināt peļņas normu, vienlaikus palīdzot paātrināt mūsu tehnoloģiju produktu un Sentryx programmatūras platformas komercializāciju.
Divas no jauna nosauktās biznesa vienības ir Water Flow Solutions un Water Management Solutions. Water Flow Solutions produktu portfelī ietilpst dzelzs aizbīdņi, speciālie vārsti un misiņa izstrādājumi. Neto produktu pārdošanas apjoms no Water Flow Solutions biznesa veidoja aptuveni 60% no konsolidētā neto apgrozījuma 2021. gadā.
Izlikšanas laiks: 2021. gada 11. novembris
