Il-Motley Fool twaqqfet mill-aħwa Tom u David Gardner fl-1993. Permezz tal-websajt tagħna, podcasts, kotba, kolonni tal-gazzetti, programmi tar-radju u servizzi ta 'investiment ta' kwalità, aħna ngħinu miljuni ta 'nies jiksbu libertà finanzjarja.
Grazzi għall-appoġġ tiegħek, u merħba għas-Sejħa tal-Konferenza dwar ir-Riżultati Finanzjarji tat-Tieni Kwart tal-2021 ta' Curtiss-Wright. [Istruzzjonijiet għall-Operaturi] Wara l-introduzzjoni tal-kelliem, se jkun hemm sessjoni ta’ mistoqsijiet u tweġibiet. ~Istruzzjonijiet
Grazzi, Andrew, u l-għodwa t-tajba lil kulħadd. Merħba għas-sejħa ta' konferenza dwar il-qligħ ta' Curtiss-Wright għat-tieni kwart tal-2021. Jingħaqdu miegħi fil-konferenza telefonata llum Lynn Bamford, President u CEO; u Chris Farkas, Viċi President u CFO. Is-sejħa tal-konferenza tal-lum qed tiġi webcast live, u l-istqarrija għall-istampa u kopja tar-rapport finanzjarju tal-lum jistgħu jitniżżlu mit-taqsima tar-relazzjonijiet tal-investituri tal-websajt tal-kumpanija tagħna www.curtisswright.com. Replay tal-webcast jista' jinstab ukoll fuq il-websajt. Jekk jogħġbok innota li d-diskussjoni tal-lum se tinkludi ċerti previżjonijiet u dikjarazzjonijiet li jħarsu 'l quddiem kif definiti fl-Att dwar ir-Riforma tal-Litigazzjoni tat-Titoli Privati tal-1995. Dawn id-dikjarazzjonijiet huma bbażati fuq l-aspettattivi attwali tal-maniġment u mhumiex garanzija ta' prestazzjoni futura. Aħna ddettaljna r-riskji u l-inċertezzi assoċjati mad-dikjarazzjonijiet tagħna li jħarsu 'l quddiem fid-dokumenti pubbliċi tagħna ppreżentati mas-SEC.
Bħala tfakkira, il-prestazzjoni tal-kumpanija tinkludi fehma mhux GAAP aġġustata li teskludi ċerti spejjeż sabiex tipprovdi trasparenza akbar għall-operazzjonijiet kontinwi u l-prestazzjoni finanzjarja ta 'Curtiss-Wrightos. Jekk jogħġbok innota wkoll li r-riżultati aġġustati tagħna u l-gwida ta 'sena sħiħa ma jinkludux il-linja tagħna ta' prodotti ta 'drive manifatturati bl-istampar li tappoġġja l-programm 737 MAX, u n-negozju tal-valv Ġermaniż li konna kklassifikati bħala azjenda għall-bejgħ fir-raba' kwart. Rikonċiljazzjoni GAAP u mhux GAAP għall-perjodi tas-sena kurrenti u preċedenti jistgħu jinstabu fit-tħabbira tal-qligħ, fl-aħħar ta 'din il-preżentazzjoni, u fuq il-websajt tagħna. Sakemm ma jkunx iddikjarat mod ieħor, kwalunkwe referenza għat-tkabbir organiku ma tinkludix l-effetti tar-ristrutturar, it-traduzzjoni tal-munita barranija, l-akkwisti u d-diżinvestimenti.
Grazzi, Jim, u l-għodwa t-tajba lil kulħadd. Se nibda b'ħarsa ġenerali lejn il-punti ewlenin tar-riżultati tat-tieni trimestru tagħna u l-prospetti tagħna għas-sena sħiħa għall-2021. Imbagħad se ngħaddi s-sejħa lil Chris biex jipprovdi reviżjoni aktar dettaljata tal-prestazzjoni finanzjarja tagħna u l-aġġornamenti tal-gwida matul is-sena. Fl-aħħar nett, qabel ma nidħlu fis-sessjoni ta’ mistoqsijiet u tweġibiet, se ntemm il-kummenti ppreparati tagħna.
Ibda bil-punti ewlenin tat-tieni kwart. B'mod ġenerali, il-bejgħ tagħna żdied b'14%. Is-swieq aerospazjali u tad-difiża tagħna kibru bi 11%, filwaqt li l-bejgħ fis-swieq kummerċjali tagħna żdied b'21% sena wara sena. Nidħlu fil-fond fis-suq tagħna, l-ajruspazju kummerċjali tagħna, l-enerġija u l-proċess, u l-bejgħ ġenerali tas-suq industrijali kisbu tkabbir kontinwu b'żewġ ċifri. Dawn is-swieq kienu fost l-aktar milquta mill-pandemija s-sena li għaddiet, u aħna mħeġġa bit-titjib tagħhom.
Ħares lejn il-profittabbiltà tagħna. Id-dħul operattiv aġġustat żdied b'24%, filwaqt li l-marġni tal-profitt operattiv aġġustat żdied b'120 punt bażi għal 15.6%. Din il-prestazzjoni tirrifletti ż-żieda sostanzjali fil-marġini tal-profitt fis-setturi aerospazjali u industrijali u navali u tal-enerġija bbażati fuq bejgħ ogħla u l-benefiċċji tal-programm ta 'eċċellenza operattiva tagħna. Ta’ min jinnota li din il-prestazzjoni b’saħħitha hija dovuta għal żieda ta’ US$5 miljun f’R&D meta mqabbla mas-sena ta’ qabel filwaqt li nkomplu nagħmlu investimenti strateġiċi.
Ibbażat fuq ir-riżultati operattivi solidi tagħna, il-qligħ sehem b'sehem dilwit aġġustat għat-tieni kwart kien ta '$ 1.56, kemxejn ogħla mill-aspettattivi tagħna. Dan jirrifletti rata ta' tkabbir b'saħħitha ta' 22% minn sena għal oħra. Għalkemm l-ispejjeż tal-imgħax u r-rati tat-taxxa huma kemxejn ogħla, ġeneralment huma kkumpensati mill-benefiċċji tal-attivitajiet kontinwi tagħna ta’ xiri mill-ġdid tal-ishma.
Dawwar għall-ordnijiet tat-tieni kwart tagħna. Ksibna tkabbir ta '11%, u l-proporzjon ġenerali tal-ordni għall-ġarr tagħna żdied b'1.1 darbiet, minħabba li l-ordnijiet f'kull wieħed mit-tliet segmenti tas-suq tagħna qabżu l-bejgħ ta' darba. Ta 'min jinnota li l-prestazzjoni tagħna tirrifletti ordnijiet b'saħħithom fis-suq kummerċjali, b'żieda sena wara sena ta' 50%, inkluż kwart rekord ta 'attività tal-ordnijiet għall-prodotti tal-vetturi industrijali tagħna li jkopru s-swieq fuq l-awtostrada u barra. Fis-swieq aerospazjali u tad-difiża tagħna, il-proporzjon bejn l-ordnijiet u l-kontijiet huwa 1.15. Dan jinkludi l-US$130 miljun Navy Award għal Aircraft Carriers u Submarine Platforms, li ħabbru fi stqarrija għall-istampa preċedenti, u aħna wkoll ħerqana għal ordnijiet qawwija fit-tieni nofs tas-sena.
Sussegwentement hija l-gwida aġġustata tagħna għas-sena sħiħa tal-2021. Tejbu l-bejgħ, id-dħul operattiv, il-marġini tal-profitt u l-qligħ sehem b'sehem imdgħajjef. Il-gwida aġġornata tagħna tirrifletti t-titjib tal-prospetti tas-suq industrijali tagħna, xi investimenti addizzjonali ppjanati fl-R&D biex isostnu t-tkabbir tad-dħul tagħna u ż-żieda fir-rati tat-taxxa matul is-sena. Chris se jintroduċiha fid-dettall fil-pjastra li jmiss. Iżda kollox ma’ kollox, aħna kapaċi niksbu riżultati b’saħħithom fl-2021.
Issa, irrid ngħaddi s-sejħa lil Chris għal reviżjoni aktar bir-reqqa tal-prestazzjoni tagħna tat-tieni kwart u l-prospetti għal titjib fl-2021. Chris?
Grazzi, Lynn, u l-għodwa t-tajba lil kulħadd. Se nibda bil-muturi ewlenin tal-prestazzjoni tagħna tat-tieni kwart, u għal darb'oħra ksibna riżultati finanzjarji b'saħħithom.
Nibdew mill-oqsma aerospazjali u industrijali. Il-bejgħ żdied b'mod sinifikanti minn sena għal sena, li kien dovut għal żieda qawwija fid-domanda għal prodotti ta 'vetturi industrijali għas-swieq tat-triq u off-highway b'madwar 40%. It-tkabbir tal-bejgħ ta 'dan is-settur huwa wkoll dovut għad-domanda qawwija għal servizzi ta' trattament tal-wiċċ fis-suq industrijali tagħna, li huwa mmexxi mit-titjib kostanti fl-attività ekonomika globali.
Fis-segment tas-suq aerospazjali kummerċjali, żiedna d-domanda għall-prodotti tas-sensuri tagħna fuq pjattaformi narrow-body. Madankollu, kif stennejna, dan il-qligħ kien ikkumpensat prinċipalment mit-tnaqqis kontinwu ta 'diversi pjattaformi ta' korp wiesa '.
B'ħarsa 'l quddiem lejn it-tieni nofs tal-2021, immexxi miż-żieda fil-produzzjoni ta' inġenji tal-ajru b'korp dejjaq (inklużi l-737 u l-A320), nistennew li l-prestazzjoni tas-suq titjieb. Fuq medda twila ta’ żmien, nistennew li l-ajruplani b’korp dejjaq jerġgħu lura għal-livelli ta’ produzzjoni preċedenti tagħhom sal-2023, filwaqt li l-ajruplani b’korp wiesa’ jistgħu ma jirkuprawx għal kollox sal-2024 jew saħansitra l-2025.
Dawwar għall-profitabilità tas-settur. Id-dħul operattiv aġġustat żdied b'138%, filwaqt li l-marġni tal-profitt operattiv aġġustat żdied bi 800 punt bażi għal 15.7%, li jirrifletti l-assorbiment favorevoli ta 'żieda fil-bejgħ u rkupru sinifikanti fit-tieni kwart tas-sena li għaddiet. Barra minn hekk, ir-riżultati tagħna jirriflettu l-benefiċċji tal-programm ta’ eċċellenza operattiva li għaddej bħalissa fl-iffrankar tar-ristrutturar sena b’sena. Għalkemm inkomplu nkunu kemmxejn affettwati mir-restrizzjonijiet tal-katina tal-provvista tal-kontejners u l-komponenti elettroniċi, dan l-impatt mhuwiex importanti għar-riżultati ġenerali tagħna.
Fis-settur tal-elettronika tad-difiża, id-dħul ġenerali fit-tieni kwart żdied bi 17%. Dan huwa dovut għal prestazzjoni qawwija oħra tal-akkwist tagħna ta 'PacStar. Il-kumpanija marret tajjeb ħafna, u l-integrazzjoni tagħha għadha għaddejja b'mod normali. Minbarra PacStar, minħabba l-ħin ta 'diversi programmi C5 ISR fid-difiża aerospazjali, il-bejgħ fit-tieni kwart naqas fuq bażi organika. Jekk tiftakar, il-bejgħ organiku tal-prodotti kummerċjali off-the-shelf b'marġni ogħla tagħna aċċellera fl-ewwel kwart minħabba li xi klijenti ħadu azzjoni biex jistabbilizzaw il-ktajjen tal-provvista tagħhom minħabba tħassib dwar nuqqasijiet possibbli ta 'komponenti elettroniċi. Ir-riżultati operattivi tad-dipartimenti jinkludu investimenti inkrementali ta 'R & D ta' 4 miljun dollaru Amerikan, portafolli mhux favorevoli, u madwar 2 miljun dollaru Amerikan f'kambju barrani mhux favorevoli. Mingħajr dawn l-effetti, il-marġni operattiv fit-tieni kwart kien kważi l-istess bħall-prestazzjoni qawwija tas-sena ta’ qabel.
Fis-settur navali u tal-enerġija, it-tagħmir tal-propulsjoni nukleari navali tagħna jkompli jikseb tkabbir sod tad-dħul, prinċipalment jappoġġa l-programmi CVN-80 u 81 aircraft carrier. X'imkien ieħor, fis-swieq tal-enerġija kummerċjali u tal-proċessi, id-dħul tagħna wara l-bejgħ nukleari fl-Istati Uniti u l-Kanada żdied, u l-bejgħ tal-valvi lis-suq tal-proċess żdied. Id-dħul operattiv aġġustat tad-diviżjoni żdied bi 13%, filwaqt li l-marġini tal-profitt operattiv aġġustat żdied bi 30 punt bażi għal 17.2%, minħabba l-assorbiment favorevoli ta 'żieda fil-bejgħ u t-tfaddil mill-azzjonijiet ta' ristrutturar preċedenti tagħna.
Fil-qosor ir-riżultati tat-tieni kwart, b'mod ġenerali, id-dħul operattiv aġġustat żdied b'24%, u wassal għal żieda fil-marġni ta 'profitt ta' 120 punt bażi sena wara sena.
Dawwar għall-gwida tagħna għas-sena 2021. Se nibda bil-prospetti tal-bejgħ fis-suq finali tagħna, u nkomplu nistennew li l-bejgħ totali ta 'Curtiss-Wrightos jikber b'7% sa 9%, li minnhom 2% sa 4% se jkun tkabbir organiku. Kif tistgħu taraw, enfasizzajna xi bidliet bil-blu fuq il-pjastra.
Nibdew bid-difiża navali, il-firxa ta 'gwida aġġornata tagħna żdiedet minn fissa għal 2%. Dan huwa dovut għall-istennija ta 'dħul kemmxejn ogħla għall-carrier tal-ajruplani CVN-81 u l-inqas tpaċija tal-ħin tad-dħul tas-sottomarini tal-klassi Virginia. Il-prospetti tagħna għat-tkabbir ġenerali tal-bejgħ fis-suq aerospazjali u tad-difiża għadhom 7% sa 9%. Bħala tfakkira, dan jagħmel ir-rata tat-tkabbir tad-dħul tad-difiża ta 'Curtiss-Wright għal darb'oħra taqbeż il-baġit bażiku tad-Dipartiment tad-Difiża.
Fis-suq kummerċjali tagħna, ir-rata ġenerali ta 'tkabbir tal-bejgħ tagħna tibqa' bejn 6% u 8%, iżda aġġornajna r-rata ta 'tkabbir ta' kull suq finali. L-ewwel, f'termini ta 'qawwa u proċess, inkomplu naraw rebound qawwi fl-attività MRO fin-negozju tal-valvi industrijali tagħna. Madankollu, minħabba l-posponiment ta 'proġetti internazzjonali taż-żejt u tal-gass fuq skala kbira sal-2022, naqqasna l-gwida tas-suq finali tagħna għall-2021. Għalhekk, issa nistennew li s-suq jikber b'1% sa 3%. It-tieni nett, fis-suq industrijali ġenerali, ibbażat fuq prestazzjoni minn sena sal-lum u tkabbir qawwi f'ordnijiet għal prodotti ta 'vetturi industrijali, irrivedejna l-prospetti ta' tkabbir tagħna għal firxa ġdida ta '15% sa 17%. Dak li rrid nirrimarka huwa li fil-ġurnata tal-investituri riċenti tagħna, aħna ddikjarajna li nistennew li s-suq tal-vetturi industrijali tagħna jerġa 'lura għal-livelli tal-2019 fl-2022, u għandna ordnijiet qawwija biex nappoġġaw din it-triq.
Kompli l-prospetti tagħna għal sena sħiħa. Se nibda bis-setturi aerospazjali u industrijali. Iż-żieda fil-bejgħ u l-profittabbiltà tirrifletti l-irkupru qawwi kontinwu tas-suq industrijali ġenerali tagħna. Issa nistennew li l-bejgħ f'din id-diviżjoni jiżdied bi 3% sa 5%, u żidna l-gwida tad-dħul għal din id-diviżjoni bi $3 miljun biex nirriflettu bejgħ ogħla. B'dawn il-bidliet, issa nistennew li d-dħul operattiv tas-segment jikber minn 17% għal 21%, filwaqt li l-marġini tal-profitt operattiv huma mistennija li jkunu bejn 15.1% u 15.3% ta '180 sa 200 punt bażi, li jippermettilna negħlbu l-profittabbiltà tagħna tal-2019. sena.
Sussegwentement, fil-qasam tal-elettronika tad-difiża. Għalkemm għadna qed nimplimentaw il-gwida preċedenti kif ippjanat, irrid nenfasizza xi wħud mill-aspetti li jiċċaqalqu mill-aħħar aġġornament. L-ewwelnett, ibbażati fuq l-insegwiment tagħna tat-teknoloġija, issa nistennew li nagħmlu investiment strateġiku addizzjonali ta '$ 2 miljun fl-R&D, b'total ta' 8 miljun dollaru Amerikan sena wara sena biex nippromwovu tkabbir organiku futur.
It-tieni nett, f'termini ta 'kambju barrani, rajna dgħjufija tad-dollaru Amerikan fit-tieni kwart, li se jikkawża ħfief ħfief għall-marġini tal-profitt operattiv annwali ta' kumpaniji li joperaw fil-Kanada u r-Renju Unit. Barra minn hekk, fl-aħħar ftit xhur, il-katina tal-provvista tagħna rċeviet xi impatti ħfief, prinċipalment relatati mal-provvista ta 'prodotti elettroniċi żgħar, u nistennew li dan l-impatt ikompli mill-inqas fit-tielet kwart. Għalkemm dan għadu oġġett ta 'osservazzjoni, speċjalment l-impatt fuq iż-żmien tad-dħul, xorta nżommu l-gwida tas-segment għas-sena sħiħa.
Sussegwentement, fis-setturi tal-flotta u tal-enerġija, il-gwida tagħna tibqa 'mhux mibdula, u nkomplu nistennew li l-marġini ta' profitt għal tkabbir solidu tal-bejgħ jiżdiedu b'20 sa 30 punt bażi.
Għalhekk, fil-qosor tal-prospetti tagħna għas-sena sħiħa, nistennew li d-dħul operattiv aġġustat jikber b'9% sa 12% fl-2021 u l-bejgħ totali jikber b'7% sa 9%. Il-marġini tal-profitt operattiv issa huwa mistenni li jiżdied b'40 sa 50 punt bażi għal 16.7% sa 16.8%, li jirrifletti l-profittabbiltà qawwija u l-benefiċċji tar-ristrutturar tagħna u l-pjan kontinwu ta 'eċċellenza operattiva għall-kumpanija kollha s-sena li għaddiet. Waqt li komplejna l-prospetti finanzjarji tagħna għall-2021, erġajna żidna l-gwida tal-qligħ dilwit għal kull sehem aġġustat għas-sena sħiħa tagħna għal firxa ġdida ta 'US$7.15 sa US$7.35, li tirrifletti tkabbir ta' 9% sa 12% u hija konsistenti mat-tkabbir tad-dħul operattiv tagħna. Jekk jogħġbok innota li l-gwida tagħna tinkludi wkoll l-impatt ta 'investiment ogħla fl-R&D u rati tat-taxxa ogħla. Skont il-bidliet riċenti fil-liġi tat-taxxa tar-Renju Unit u t-tnaqqis fin-numru tal-ishma tagħna xprunat minn attivitajiet kontinwi ta' xiri mill-ġdid tal-ishma, ir-rata tat-taxxa stmata issa hija 24%. Fl-aħħar sitt xhur tal-2021, nistennew li l-qligħ sehem b'sehem imdgħajjef fit-tielet kwart ikun l-istess bħat-tielet kwart tas-sena l-oħra, u r-raba 'kwart se jkun l-aktar trimestru b'saħħtu tagħna din is-sena.
Meta wieħed jitkellem dwar il-prospetti tagħna ta 'fluss ta' flus b'xejn għas-sena sħiħa, iġġenerajna $ 31 miljun s'issa din is-sena. Kif rajna mill-istorja, ġeneralment niġġeneraw madwar 90% jew aktar tal-likwidità ħielsa fit-tieni nofs tas-sena, u għadna mistennija li niksbu l-gwida tas-sena sħiħa ta 'US $ 330 miljun għal US $ 360 miljun.
Grazzi, Chris. Irrid niddiskuti xi wħud mill-ħsibijiet u l-osservazzjonijiet mill-Jum riċenti tal-Investitur ta 'Mejju tagħna fil-ftit minuti li ġejjin. Se nibda bl-applikazzjoni tal-baġit tad-difiża Presidentos FY22, li nħarġet ftit wara l-avveniment tagħna ta' Jum l-Investitur. Din il-verżjoni tirrifletti żieda ta’ madwar 2% fuq il-baġit maħruġ fis-sena fiskali 21, u hija konsistenti b’mod raġonevoli mal-aspettattivi u l-pjanijiet tagħna. Il-baġit juri li l-Istati Unitio l-aktar pjattaformi navali kritiċi jkomplu jirċievu appoġġ qawwi, inklużi l-CVN-80 u 81 aircraft carriers u sottomarini tal-klassi Columbia u Virginia. Aħna nemmnu li l-appoġġ taż-żewġ partijiet għall-futur tan-Navy jipprovdilna pedament sod li minnu nistgħu nżidu d-dħul tagħna minn vapuri nukleari u tal-wiċċ. Jekk iżidu t-tielet sottomarin Virginia jew destroyer DDG ieħor, għad għandna potenzjal ta 'rasu potenzjali.
Nistennew ukoll bil-ħerqa appoġġ kontinwu għall-finanzjament għad-Dipartiment tad-Difiża tal-ogħla prijoritajiet strateġiċi, inklużi netwerking, encryption, karozzi mingħajr sewwieq u li jsuqu waħedhom, li kollha ġew enfasizzati fir-rilaxx tal-baġit. Dan jawgura tajjeb għall-appoġġ tagħna għall-elettronika tad-difiża f'dawn l-oqsma kollha.
Post qawwi ieħor huwa l-modernizzazzjoni tal-militar. Minkejja t-tnaqqis fil-baġit ġenerali tal-Armyos, fit-talba tal-baġit tas-servizz għall-FY22, il-fondi użati biex jaġġornaw in-netwerk tal-kamp tal-battalja żdiedu b'25% għal $ 2.7 biljun, li hija l-akbar żieda fil-prijoritajiet ta 'modernizzazzjoni tal-Armyos. Barra minn hekk, jipprovdi kunfidenza kbira fid-deċiżjoni tagħna li nakkwistaw PacStar, peress li huma f'pożizzjoni ewlenija biex jieħdu vantaġġ mill-modernizzazzjoni li għaddejja tal-forzi tal-art.
Minn dakinhar, rajna dejjem aktar sinjali ta’ ottimiżmu hekk kif il-baġit għadda mill-Kungress biex iżid il-prezzijiet. Il-Kumitat tas-Servizzi Armati tas-Senat reċentement ivvota biex japprova $ 25 biljun addizzjonali għall-baġit tas-sena fiskali 22 tal-Pentagonos, li hija żieda ta '3% fuq it-talba inizjali tal-presidenti u żieda ġenerali ta' 5% fuq is-sena fiskali kurrenti. Għalkemm mhuwiex ir-riżultat finali, għal darb'oħra tagħtina fiduċja fis-suppożizzjoni ta 'tkabbir organiku fit-tul tas-suq kollu tad-difiża tagħna.
Sussegwentement, irrid nenfasizza xi wħud mill-punti ewlenin tal-ġurnata riċenti tal-investitur tagħna u nirringrazzja lil kull min ipparteċipa. Il-bidla tagħna għall-istrateġija tat-tkabbir hija ddominata minn fokus imġedded fuq l-aċċelerazzjoni tad-dħul. Aħna nistennew li dan jinkiseb permezz ta 'tkabbir organiku u inorganiku tal-bejgħ u l-istennija tagħna li d-dħul operattiv jikber aktar malajr mill-bejgħ, li jfisser espansjoni kontinwa tal-marġini tal-profitt operattiv. Barra minn hekk, l-għan tagħna huwa li niksbu tal-inqas tkabbir b'żewġ ċifri fil-qligħ sehem b'sehem matul il-perjodu ta' tliet snin li jintemm l-2023 u nkomplu niġġeneraw likwidità ħielsa b'saħħitha. Ibbażat fuq is-suppożizzjonijiet il-ġodda tagħna ta 'gwida fit-tul, aħna bħala minimu nistennew li l-bejgħ organiku tagħna f'kull wieħed mis-swieq finali tagħna jikseb tkabbir baxx ta' ċifra waħda. Aħna ottimisti ħafna biex niksbu rata ta 'tkabbir annwali kompost ta' 5% tal-bejgħ bażiku sa tmiem l-2023, inkluż PacStar.
Minbarra dan it-tkabbir organiku mistenni, aħna ffukati wkoll fuq il-massimizzazzjoni tal-potenzjal tat-tkabbir tagħna fis-swieq finali ewlenin ibbażati fuq il-kontribut tagħna għal investiment inkrementali kontinwu fir-riċerka u l-iżvilupp u l-benefiċċji tal-pjattaforma ta 'tkabbir operazzjonali l-ġdida tagħna. Aħna qed ninvestu mill-ġdid fin-negozju tagħna fl-ogħla livell fl-istorja reċenti ta 'Curtiss-Wright. Kif tafu, dan huwa qasam li jien passjonat ħafna dwaru. Kif tistgħu taraw fil-gwida aġġornata tagħna, żidna l-investiment tagħna fl-R&D fl-2021 b'2 miljun dollaru Amerikan ieħor, u n-nefqa totali żdiedet bi 12-il miljun dollaru Amerikan sena wara sena. Dawn l-investimenti huma mmirati lejn teknoloġiji ewlenin u trasportaturi li qed jikbru malajr fis-swieq finali tagħna, bħal MOSA fin-negozju tagħna tal-elettronika tad-difiża.
Barra minn hekk, it-tnedija tal-pjattaforma tat-tkabbir operazzjonali l-ġdida tipprovdi fokus akbar ta 'ġestjoni, attenzjoni u enerġija biex tmexxi l-affarijiet kollha kritiċi għat-tkabbir, minn tisħiħ mill-ġdid tal-innovazzjoni u l-kollaborazzjoni biex tipprovdi opportunitajiet ġodda għall-eċċellenza tan-negozju u prezzijiet strateġiċi. Għalhekk, se jkollna l-opportunità li nnaqqsu kontinwament l-ispejjeż, li jistgħu jilliberaw fondi biex jagħmlu tajjeb għad-dilwizzjoni tal-akkwist għal żmien qasir, allokazzjoni għal investiment fl-R&D jew iwasslu għal espansjoni tal-marġni tal-profitt. Dawn se jkunu deċiżjonijiet ta' investiment immirati u konxji.
Barra minn hekk, naħseb li hu importanti li nirrimarka li se nkomplu nmexxu l-proċessi u d-dedikazzjoni b’saħħithom tagħna għall-eċċellenza operattiva fl-istess livell ta’ impenn u impenn akbar li wera t-tim mill-2013. Fl-aħħar nett, irrid nerġa’ ntenni l-għan tagħna li rata minima ta' tkabbir annwali kompost ta' EPS ta' 10% fuq perjodu ta' tliet snin, li tista' tinkludi attivitajiet annwali ta' xiri mill-ġdid ta' stokks li huma ogħla mil-livell bażiku attwali tagħna ta' $50 miljun fis-sena. Aħna nibqgħu impenjati għall-allokazzjoni effettiva tal-kapital biex inġibu qligħ massimu fit-tul lill-azzjonisti. Għalhekk, id-distribuzzjoni annwali ta 'xiri mill-ġdid tal-istokk se tkun differenti, skont id-daqs u ż-żmien tal-akkwisti futuri li nintroduċu Curtiss-Wright.
Fl-aħħarnett, peress li l-maniġment jagħti aktar attenzjoni lill-amalgamazzjonijiet u l-akkwisti u pipeline ta’ opportunità kompluta ħafna, inħossni ottimist ħafna li se jkollna l-opportunità li jaqbżu l-5% u noqorbu lejn il-mira tal-bejgħ ta’ 10% għaliex sibna akkwisti strateġiċi ewlenin biex nintroduċu Curtiss- Wright.
Kollox ma’ kollox, aħna kapaċi niksbu prestazzjoni b’saħħitha din is-sena. Nistennew li l-bejgħ jikseb rata għolja ta’ tkabbir b’ċifra waħda din is-sena, u d-dħul operattiv u l-qligħ sehem b’sehem imrattab se jiżdiedu b’9% sa 12%. Il-gwida tal-marġni operattiva tagħna għall-2021 issa hija 16.7% sa 16.8%, inkluż l-investiment inkrementali tagħna fir-riċerka u l-iżvilupp. Għadna mistennija nkomplu nespandu l-marġini ta’ profitt għal 17% fl-2022. Il-fluss tal-flus ħieles aġġustat tagħna jibqa’ b’saħħtu, u nkomplu nżommu strateġija ta’ allokazzjoni ta’ kapital b’saħħitha u bilanċjata biex nappoġġaw it-tkabbir tad-dħul u l-profitt tagħna, filwaqt li niżguraw li nkunu ninvestu l-kapital tagħna għall-aħjar redditu biex insuqu l-valur tal-azzjonisti fit-tul.
Grazzi. [Istruzzjonijiet għall-Operatur] L-ewwel mistoqsija tagħna ġejja mil-linja ta 'prodotti ta' Nathan Jones u Stifel.
L-ewwel irrid nitkellem dwar il-kumment tiegħek dwar l-ispiża tal-klijenti li jistgħu jagħmlu inventarju fl-ewwel kwart, li jista 'jwassal għal tnaqqis fit-tieni kwart. Normalment tara żieda staġjonali fit-tieni nofs tas-sena. Għadek ħerqana biex tara tkabbir staġjonali? Kif tara l-inventarju tal-klijenti u l-inventarju tal-kanali? Taħseb li għadhom quddiem fejn normalment ikunu, ħejjew, u wara? Tista' tagħtina xi kulur?
Okay, ovvjament. Jien ser nikseb dak wieħed. Jiġifieri, fl-ewwel kwart, irridu rajna xi klijenti tad-difiża jħaffu l-ordnijiet tagħhom, jippruvaw jiksbu qabel in-nuqqas ta 'komponenti elettroniċi. Allura meta tara dan ir-riħ organiku li kiberna b'madwar $8 miljun sena wara sena fit-tieni kwart, dan huwa fil-fatt biss xogħol li aċċellera fl-ewwel kwart. Jiġifieri, aħna nkomplu nesperjenzaw xi dewmien żgħir fil-komponenti elettroniċi. Għalhekk, meta wieħed iqis is-sitwazzjoni li l-biċċa l-kbira tal-kumpaniji esperjenzaw is-sena li għaddiet u t-tkabbir qawwi li l-biċċa l-kbira tal-kumpaniji għandhom ix-xorti li jiffaċċjaw din is-sena, is-suq huwa pjuttost attiv. Iżda prinċipalment jaffettwa l-ħin tad-dħul tad-dipartiment tal-elettronika tad-difiża tagħna, id-dħul tad-difiża tal-avjazzjoni, u prodotti C5 ISR b'marġini ta 'profitt ogħla.
Issa, meta tħares lejn it-tieni nofs tas-sena, nistennew xi pressjoni bbażata fuq meta dawn il-komponenti jiġu riċevuti, u l-biċċa l-kbira tal-pressjoni tiġi applikata fit-tielet kwart. Imma kif rajt fl-istorja, ħerġin min-negozju tal-elettronika tad-difiża, ġeneralment ikollna inklinazzjoni kbira ħafna tar-raba 'kwart, u nistennew li dan jerġa' jiġri din is-sena. Għalhekk, bħalissa qed naħdmu ħafna biex insolvu dawn il-problemi u nħossu li qed nagħmlu xogħol tajjeb biex negħlbu dawn il-pressjonijiet.
Imbagħad, irrid immur lura għall-qasam favorit ta 'Lynnos, ir-riċerka u l-iżvilupp. Żdiedt l-ispejjeż tar-riċerka u l-iżvilupp tiegħek fit-tieni kwart u għoljt il-mira tas-sena sħiħa tiegħek. Tista' titkellem dwar l-opportunitajiet tiegħek hemmhekk? Taħseb li hekk kif nimxu 'l quddiem, fejn hemm opportunità biex inkomplu nżidu l-investiment fl-R&D, għandna nikkunsidraw li nistabbilizzaw aktar f'dan il-livell? Tista' tagħtina xi gwida?
Grazzi ħafna għall-għajnuna tiegħek. Kif għedt, dan huwa qasam li nħobb nitkellem dwaru. Allura, għalhekk, għamilna xi R&D addizzjonali fil-grupp tal-elettronika tad-difiża tagħna, għax aħna sempliċement inkomplu naraw opportunitajiet tajbin ħafna biex jespandu l-linja tal-prodotti tagħna, kemm jekk hu madwar il-pjan MOSA biex jespandu l-linja tal-prodotti tagħna minħabba li sempliċement tkompli tikseb trazzjoni għal firxa wiesgħa ta 'klijenti fl-industrija tad-difiża, u xi teknoloġiji speċifiċi madwar encryption u miċħuda GPS, netwerks, u verament xi investiment addizzjonali-tim PacStar tagħna jimmodernizza madwar il-kamp tal-battalja.
Għalhekk, l-opportunitajiet se jkomplu jikbru biss. Aħna verament qegħdin fi żmien tajjeb issa, u verament inħossu li issa huwa żmien tajjeb biex ninvestu. Qasam ieħor fejn qed inżidu wkoll l-investiment huwa A&I, li fil-fatt huwa madwar l-elettrifikazzjoni u l-elettronika, l-Internet tal-Oġġetti, il-vetturi elettriċi, il-vetturi ibridi u l-promozzjoni tagħna f’dan il-qasam. Aħna tassew nippożizzjonaw lilna nfusna bħala mexxej-dan il-qasam Il-mexxej tat-teknoloġija huwa l-ewwel għażla ta 'ħafna produtturi ewlenin tal-karozzi. Aħna verament niżguraw li għandna fehim sistematiku ħafna ta 'min jagħmel il-vetturi f'dan il-qasam, u naħdmu magħhom, ħafna drabi nippersonalizzaw varjanti ta' prodotti speċifiċi biex jitwaħħlu speċifikament mal-vetturi tagħhom. Dan jeħtieġ li nagħmlu xi investimenti, u naħsbu li dan huwa l-approċċ it-tajjeb.
Għal darb'oħra, jien-spiss niġu mistoqsijin jekk naħsbux li l-R&D hux se jerġa' jiżdied fi 22 sena. Ma tajtx gwida speċifika. U naħseb li huwa importanti li nħallu lin-nies jifhmu li tabilħaqq qed nistudjaw kif nallokaw il-kapital u jekk ir-R&D huwiex l-aħjar investiment, investimenti oħra jew meta wasal iż-żmien li nerġgħu lura għall-profitt. Se nieħdu deċiżjonijiet bilanċjati f'dan il-qasam ibbażati fuq l-opportunitajiet li għandna quddiemna. Iżda aħna ma nibżgħux li nonfqu xi R&D biex niżguraw tkabbir fit-tul, u naraw opportunitajiet li nistgħu naraw li jħallsu dividendi fil-ftit snin li ġejjin. Biex inkun onest, l-investiment fl-R&D li nagħmlu se jiġġenera dħul biss fl-istess sena kalendarja, is-sena kalendarja li jmiss, u xi kultant anke minn tlieta sa erba' snin wara. Għalhekk, għal darb'oħra, trid mhux biss tibbilanċja r-renditi, iżda wkoll tiżgura li qed issuq [kwistjonijiet tekniċi] tkabbir qrib, qrib u fit-tul. Għalhekk, dawn huma l-kompromessi dwar kif b'mod ġenerali nħarsu lejn dawn l-investimenti madwar l-organizzazzjoni u nagħmlu l-aħjar investimenti strateġiċi biex intejbu l-proċessi tagħna.
Forsi, Lynn, tkellimt dwar il-kanali ta 'akkwist attwali huma mimlijin ħafna, forsi int ottimist biex tilħaq il-limitu ta' fuq tal-mira tal-bejgħ tiegħek. Tista’ tiddiskuti mill-ġdid u titkellem dwar liema attributi, daqs, skala, prezzijiet, u kwalunkwe karatteristika oħra li trid tarrikkixxi, u taħseb li se tagħlaq waħda qabel ma tispiċċa? Il-materjal ta’ dik is-sena?
żgur. Għalhekk, naħseb li, biex inkun onest, l-istennija ta 'bidliet fil-liġi tat-taxxa fi 22 sena żiedet il-motivazzjoni tan-nies li qed nikkunsidraw li ngħidu lill-PE u lill-kumpaniji privati biex jippruvaw itemmu t-tranżazzjoni din is-sena. Għalhekk, għal ħafna proprjetajiet attivi taħt kostruzzjoni, il-forza li tmexxi din is-sena hija li jintlaħaq ftehim. Issa, jekk aħna fil-fatt nagħmlu ftehim se jiddependi fuq il-proprjetajiet li huma attivi bħalissa meta nwettqu d-diliġenza dovuta tagħna. U-iżda għal darb'oħra, mhux se nilħqu ftehim kif dejjem ngħidu. Jekk ma ntennix, tkun diżappuntat, mhux se niskambjaw transazzjonijiet għal transazzjonijiet. Għandha tkun l-istrateġija t-tajba u t-tqabbil finanzjarju. Iżda hemm miri f'dik il-firxa. Irrid ngħid li l-aktar assi li naraw issa huwa s-suq tad-difiża tagħna. Din hija l-biċċa l-kbira tal-pipeline. Mhux dan biss, iżda jidher ukoll li huwa l-aktar qasam attiv bħalissa, li huwa qasam ta 'prijorità għolja għalina. Allura, dan jaħdem tajjeb. Jiġifieri, mhux qed ngħidu li se nixtru biss proprjetà immobbli fl-industrija tad-difiża. Iżda dan huwa qasam, speċjalment peress li narawhom komplementari għall-provvista attwali tal-prodott tagħna, u nistgħu nġibu xi ħaġa żejda għall-bażi tal-klijenti attwali tagħna, kemm jekk hija waħda mill-persuni li jippermettu pjattaformi jew jibnu sottosistemi elettroniċi. Allura, dan huwa ħafna.
Li rrid ngħid hu li l-prezz huwa konsistenti ma’ dak li rajna fl-istorja. Ma-jiġifieri, naf li hemm xi diskussjoni, u hemm xi eżempji aktar għaljin-il-multipli huwa aktar estrem. Naħseb li qed infittxu prodotti ta 'kwalità li għandhom multipli raġonevoli u li jagħmluhom tajbin strateġiċi tajbin għal Curtiss-Wright. Għalhekk, din hija xi ħaġa li l-maniġment tagħna hija mħassba ħafna dwarha, ħafna proċessi. Issa għandna ħafna assi attivi, u qed nistudjaw liema strateġiji naħsbu li huma l-aktar adattati għal Curtiss-Wright.
Għalhekk, naħseb li għandna opportunità raġonevoli biex inżidu xi ħaġa mal-portafoll tagħna fis-sena kalendarja. Naraw li l-proprjetajiet fi ħdan il-firxa tad-dħul tat-tip PacStar se jiġu elenkati dalwaqt. Għalhekk, huwa verament kanal b'saħħtu ħafna issa.
Ħin tal-post: Nov-05-2021
