The Motley Fool được thành lập bởi anh em Tom và David Gardner vào năm 1993. Thông qua trang web, podcast, sách, chuyên mục báo, chương trình phát thanh và dịch vụ đầu tư chất lượng, chúng tôi giúp hàng triệu người đạt được tự do tài chính.
Cảm ơn sự hỗ trợ của bạn và chào mừng bạn đến với Cuộc gọi hội nghị về kết quả tài chính quý 2 năm 2021 của Curtiss-Wright. [Hướng dẫn dành cho người vận hành] Sau phần giới thiệu của diễn giả sẽ là phần hỏi đáp. ~Hướng dẫn
Cảm ơn Andrew và chào buổi sáng mọi người. Chào mừng bạn đến với cuộc gọi hội nghị thu nhập Curtiss-Wright cho quý 2 năm 2021. Tham gia cùng tôi trong cuộc gọi hội nghị ngày hôm nay là Lynn Bamford, Chủ tịch và Giám đốc điều hành; và Chris Farkas, Phó Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính. Cuộc gọi hội nghị hôm nay của chúng tôi đang được phát sóng trực tiếp trên web và có thể tải xuống thông cáo báo chí cũng như bản sao báo cáo tài chính hôm nay từ phần quan hệ nhà đầu tư trên trang web của công ty chúng tôi www.curtisswright.com. Bản phát lại của webcast cũng có thể được tìm thấy trên trang web. Xin lưu ý rằng cuộc thảo luận ngày hôm nay sẽ bao gồm một số dự báo và tuyên bố hướng tới tương lai như được định nghĩa trong Đạo luật cải cách tố tụng chứng khoán tư nhân năm 1995. Những tuyên bố này dựa trên kỳ vọng hiện tại của ban quản lý và không phải là sự đảm bảo cho hiệu quả hoạt động trong tương lai. Chúng tôi đã nêu chi tiết những rủi ro và sự không chắc chắn liên quan đến các tuyên bố hướng tới tương lai của chúng tôi trong các tài liệu công khai nộp cho SEC.
Xin nhắc lại, hiệu suất của công ty bao gồm chế độ xem không phải GAAP đã được điều chỉnh, loại trừ một số chi phí nhất định nhằm mang lại sự minh bạch cao hơn cho hoạt động tiếp tục hoạt động và hiệu quả tài chính của Curtiss-Wrightos. Cũng xin lưu ý rằng kết quả điều chỉnh và hướng dẫn cả năm của chúng tôi không bao gồm dòng sản phẩm truyền động in ấn hỗ trợ chương trình 737 MAX và hoạt động kinh doanh van của Đức mà chúng tôi được phân loại là sẽ bán trong quý IV. Bạn có thể tìm thấy sự đối chiếu GAAP và không phải GAAP cho giai đoạn hiện tại và năm trước trong thông báo thu nhập, ở cuối bản trình bày này và trên trang web của chúng tôi. Trừ khi có quy định khác, bất kỳ tài liệu tham khảo nào về tăng trưởng hữu cơ đều không bao gồm tác động của việc tái cơ cấu, chuyển đổi ngoại tệ, mua lại và thoái vốn.
Cảm ơn Jim và chào buổi sáng mọi người. Tôi sẽ bắt đầu bằng phần tổng quan về những điểm nổi bật chính trong kết quả quý hai và triển vọng cả năm của chúng tôi cho năm 2021. Sau đó, tôi sẽ chuyển cuộc gọi tới Chris để đưa ra đánh giá chi tiết hơn về hiệu suất tài chính và các cập nhật hướng dẫn của chúng tôi trong suốt cả năm. Cuối cùng, trước khi bước vào phần hỏi đáp, tôi sẽ kết thúc phần nhận xét đã chuẩn bị sẵn của mình.
Bắt đầu với những điểm nổi bật của quý thứ hai. Nhìn chung, doanh số bán hàng của chúng tôi đã tăng 14%. Thị trường hàng không vũ trụ và quốc phòng của chúng tôi tăng 11%, trong khi doanh số bán hàng tại thị trường thương mại của chúng tôi tăng 21% so với cùng kỳ năm trước. Đi sâu vào thị trường của chúng tôi, doanh số bán hàng trên thị trường công nghiệp nói chung, hàng không vũ trụ thương mại, năng lượng và năng lượng của chúng tôi đã đạt được mức tăng trưởng liên tục hai con số. Những thị trường này nằm trong số những thị trường bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi đại dịch năm ngoái và chúng tôi được khích lệ bởi sự cải thiện của chúng.
Hãy nhìn vào lợi nhuận của chúng tôi. Thu nhập hoạt động được điều chỉnh tăng 24%, trong khi tỷ suất lợi nhuận hoạt động được điều chỉnh tăng 120 điểm cơ bản lên 15,6%. Hiệu suất này phản ánh sự gia tăng đáng kể về tỷ suất lợi nhuận trong lĩnh vực hàng không vũ trụ, công nghiệp, hải quân và năng lượng dựa trên doanh thu cao hơn và lợi ích từ chương trình hoạt động xuất sắc của chúng tôi. Điều đáng lưu ý là kết quả hoạt động mạnh mẽ này là do hoạt động R&D tăng thêm 5 triệu USD so với năm trước trong khi chúng tôi tiếp tục thực hiện các khoản đầu tư chiến lược.
Dựa trên kết quả hoạt động vững chắc của chúng tôi, thu nhập suy giảm trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh trong quý 2 là 1,56 USD, cao hơn một chút so với kỳ vọng của chúng tôi. Điều này phản ánh tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ hàng năm là 22%. Mặc dù chi phí lãi vay và thuế suất cao hơn một chút nhưng chúng thường được bù đắp bằng lợi ích từ hoạt động mua lại cổ phiếu liên tục của chúng tôi.
Chuyển sang đơn đặt hàng quý thứ hai của chúng tôi. Chúng tôi đã đạt được mức tăng trưởng 11% và tỷ lệ đặt hàng trên tổng số lô hàng của chúng tôi tăng 1,1 lần vì các đơn đặt hàng ở mỗi phân khúc thị trường trong số ba phân khúc thị trường của chúng tôi đều vượt quá doanh số một lần. Điều đáng chú ý là hiệu quả hoạt động của chúng tôi phản ánh số lượng đơn đặt hàng mạnh mẽ trên thị trường thương mại, với mức tăng 50% so với cùng kỳ năm trước, bao gồm một quý kỷ lục về hoạt động đặt hàng cho các sản phẩm xe công nghiệp của chúng tôi trên thị trường đường bộ và đường bộ. Trong thị trường hàng không vũ trụ và quốc phòng của chúng ta, tỷ lệ đơn hàng trên hóa đơn là 1,15. Điều này bao gồm Giải thưởng Hải quân trị giá 130 triệu USD dành cho Tàu sân bay và Nền tảng Tàu ngầm mà chúng tôi đã công bố trong thông cáo báo chí trước đó và chúng tôi cũng mong đợi các đơn đặt hàng lớn trong nửa cuối năm nay.
Tiếp theo là hướng dẫn điều chỉnh của chúng tôi cho cả năm 2021. Chúng tôi đã cải thiện doanh thu, thu nhập hoạt động, tỷ suất lợi nhuận và thu nhập suy giảm trên mỗi cổ phiếu. Hướng dẫn cập nhật của chúng tôi phản ánh sự cải thiện triển vọng thị trường công nghiệp của chúng tôi, một số khoản đầu tư R&D bổ sung theo kế hoạch để hỗ trợ tăng trưởng doanh thu của chúng tôi và tăng thuế suất trong suốt cả năm. Chris sẽ giới thiệu chi tiết ở slide tiếp theo. Nhưng nhìn chung, chúng tôi có khả năng đạt được kết quả tốt vào năm 2021.
Bây giờ, tôi muốn chuyển cuộc gọi tới Chris để đánh giá kỹ lưỡng hơn về kết quả hoạt động trong quý hai của chúng tôi và triển vọng cải thiện vào năm 2021. Chris?
Cảm ơn Lynn và chào buổi sáng mọi người. Tôi sẽ bắt đầu với những yếu tố chính thúc đẩy hiệu quả hoạt động trong quý hai của chúng tôi và một lần nữa chúng tôi đã đạt được kết quả tài chính khả quan.
Bắt đầu từ lĩnh vực hàng không vũ trụ và công nghiệp. Doanh số bán hàng tăng đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái, nguyên nhân là do nhu cầu về các sản phẩm xe công nghiệp cho thị trường đường bộ và đường địa hình tăng mạnh khoảng 40%. Sự tăng trưởng doanh số của lĩnh vực này cũng là do nhu cầu mạnh mẽ về dịch vụ xử lý bề mặt trong thị trường công nghiệp của chúng ta, được thúc đẩy bởi sự cải thiện ổn định trong hoạt động kinh tế toàn cầu.
Trong phân khúc thị trường hàng không vũ trụ thương mại, chúng tôi đã tăng nhu cầu về các sản phẩm cảm biến của mình trên nền tảng thân hẹp. Tuy nhiên, như chúng tôi mong đợi, những mức tăng này chủ yếu được bù đắp bởi sự chậm lại liên tục của một số nền tảng thân rộng.
Hướng tới nửa cuối năm 2021, nhờ sự gia tăng sản xuất máy bay thân hẹp (bao gồm 737 và A320), chúng tôi kỳ vọng hoạt động của thị trường sẽ được cải thiện. Về lâu dài, chúng tôi kỳ vọng máy bay thân hẹp sẽ quay trở lại mức sản xuất trước đó vào năm 2023, trong khi máy bay thân rộng có thể phải đến năm 2024 hoặc thậm chí 2025 mới phục hồi hoàn toàn.
Chuyển sang lợi nhuận của ngành. Thu nhập hoạt động điều chỉnh tăng 138%, trong khi tỷ suất lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 800 điểm cơ bản lên 15,7%, phản ánh sự hấp thụ thuận lợi từ doanh số bán hàng tăng và sự phục hồi đáng kể trong quý 2 năm ngoái. Ngoài ra, kết quả của chúng tôi phản ánh lợi ích của chương trình hoạt động xuất sắc đang diễn ra trong việc tái cơ cấu tiết kiệm hàng năm. Mặc dù chúng tôi tiếp tục bị ảnh hưởng đôi chút bởi các hạn chế về vận chuyển container và chuỗi cung ứng linh kiện điện tử, nhưng tác động này không quan trọng đối với kết quả chung của chúng tôi.
Trong lĩnh vực điện tử quốc phòng, tổng doanh thu trong quý 2 tăng 17%. Điều này là do hiệu suất mạnh mẽ khác của việc mua lại PacStar của chúng tôi. Công ty đã hoạt động rất tốt và quá trình tích hợp vẫn diễn ra bình thường. Ngoài PacStar, do thời gian thực hiện các chương trình C5 ISR khác nhau trong lĩnh vực phòng thủ hàng không vũ trụ, doanh số bán hàng trong quý hai đã giảm sút một cách tự nhiên. Nếu bạn còn nhớ, doanh số bán hàng hữu cơ của các sản phẩm thương mại có sẵn có lợi nhuận cao hơn của chúng tôi đã tăng tốc trong quý đầu tiên do một số khách hàng đã hành động để ổn định chuỗi cung ứng của họ do lo ngại về khả năng thiếu linh kiện điện tử. Kết quả hoạt động của bộ phận bao gồm các khoản đầu tư R&D gia tăng trị giá 4 triệu đô la Mỹ, danh mục đầu tư không thuận lợi và khoảng 2 triệu đô la Mỹ ngoại hối không thuận lợi. Nếu không có những ảnh hưởng này, tỷ suất lợi nhuận hoạt động trong quý 2 gần như tương đương với kết quả hoạt động mạnh mẽ của năm trước.
Trong lĩnh vực hải quân và năng lượng, thiết bị đẩy hạt nhân hải quân của chúng tôi tiếp tục đạt mức tăng trưởng doanh thu vững chắc, chủ yếu hỗ trợ các chương trình tàu sân bay CVN-80 và 81. Ở những nơi khác, trên thị trường điện thương mại và quy trình, doanh thu hậu mãi hạt nhân của chúng tôi ở Hoa Kỳ và Canada đã tăng lên, đồng thời doanh số bán van cho thị trường quy trình cũng tăng lên. Thu nhập hoạt động được điều chỉnh của bộ phận tăng 13%, trong khi tỷ suất lợi nhuận hoạt động được điều chỉnh tăng 30 điểm cơ bản lên 17,2%, do sự hấp thụ thuận lợi từ doanh thu tăng và khoản tiết kiệm từ các hành động tái cơ cấu trước đây của chúng tôi.
Tóm tắt kết quả của quý thứ hai, tổng thể, thu nhập hoạt động đã điều chỉnh tăng 24%, khiến tỷ suất lợi nhuận tăng 120 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái.
Hãy xem hướng dẫn cả năm 2021 của chúng tôi. Tôi sẽ bắt đầu với triển vọng bán hàng ở thị trường cuối cùng của chúng tôi và chúng tôi tiếp tục kỳ vọng tổng doanh số bán hàng của Curtiss-Wrightos sẽ tăng từ 7% đến 9%, trong đó 2% đến 4% sẽ là tăng trưởng hữu cơ. Như bạn có thể thấy, chúng tôi đã đánh dấu một số thay đổi bằng màu xanh lam trên trang chiếu.
Bắt đầu với phòng thủ hải quân, phạm vi dẫn đường cập nhật của chúng tôi đã tăng từ cố định lên 2%. Điều này là do kỳ vọng doanh thu của tàu sân bay CVN-81 cao hơn một chút và bù đắp ít hơn cho doanh thu của tàu ngầm lớp Virginia. Triển vọng của chúng tôi về tăng trưởng doanh số thị trường quốc phòng và hàng không vũ trụ nói chung vẫn là 7% đến 9%. Xin nhắc lại, điều này khiến tốc độ tăng trưởng doanh thu quốc phòng của Curtiss-Wright một lần nữa vượt quá ngân sách cơ bản của Bộ Quốc phòng.
Trong thị trường thương mại của chúng tôi, tốc độ tăng trưởng doanh số chung của chúng tôi vẫn nằm trong khoảng từ 6% đến 8%, nhưng chúng tôi đã cập nhật tốc độ tăng trưởng của từng thị trường cuối cùng. Đầu tiên, về mặt sức mạnh và quy trình, chúng tôi tiếp tục chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ trong hoạt động MRO trong hoạt động kinh doanh van công nghiệp của chúng tôi. Tuy nhiên, do các dự án dầu khí quốc tế quy mô lớn bị hoãn lại cho đến năm 2022, chúng tôi đã hạ thấp hướng dẫn thị trường cuối cùng cho năm 2021. Do đó, hiện tại, chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tăng trưởng từ 1% đến 3%. Thứ hai, trong thị trường công nghiệp nói chung, dựa trên kết quả hoạt động từ đầu năm đến nay và mức tăng trưởng mạnh mẽ về đơn đặt hàng cho các sản phẩm xe công nghiệp, chúng tôi đã điều chỉnh triển vọng tăng trưởng lên phạm vi mới từ 15% đến 17%. Điều tôi muốn chỉ ra là vào ngày đầu tư gần đây, chúng tôi đã tuyên bố rằng chúng tôi kỳ vọng thị trường xe công nghiệp của mình sẽ trở lại mức năm 2019 vào năm 2022 và chúng tôi có những mệnh lệnh mạnh mẽ để hỗ trợ con đường này.
Tiếp tục triển vọng cả năm của chúng tôi. Tôi sẽ bắt đầu với lĩnh vực hàng không vũ trụ và công nghiệp. Sự gia tăng doanh thu và lợi nhuận phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ liên tục của thị trường công nghiệp chung của chúng ta. Hiện tại, chúng tôi kỳ vọng doanh số bán hàng ở bộ phận này sẽ tăng từ 3% đến 5% và chúng tôi đã tăng định hướng doanh thu cho bộ phận này thêm 3 triệu USD để phản ánh doanh thu cao hơn. Với những thay đổi này, hiện tại, chúng tôi kỳ vọng doanh thu hoạt động của phân khúc sẽ tăng từ 17% đến 21%, trong khi tỷ suất lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ 15,1% đến 15,3% từ 180 đến 200 điểm cơ bản, điều này giúp chúng tôi vượt qua mức lợi nhuận năm 2019. năm.
Tiếp theo là lĩnh vực điện tử quốc phòng. Mặc dù chúng tôi vẫn đang triển khai hướng dẫn trước đó theo kế hoạch nhưng tôi muốn nêu bật một số khía cạnh thay đổi kể từ lần cập nhật gần đây nhất. Trước hết, dựa trên việc theo đuổi công nghệ, giờ đây chúng tôi dự kiến sẽ đầu tư thêm chiến lược trị giá 2 triệu USD vào R&D, với tổng số tiền là 8 triệu USD mỗi năm để thúc đẩy tăng trưởng hữu cơ trong tương lai.
Thứ hai, về mặt ngoại hối, chúng ta nhận thấy đồng đô la Mỹ suy yếu trong quý 2, điều này sẽ gây ra những ảnh hưởng nhẹ đến tỷ suất lợi nhuận hoạt động hàng năm của các công ty hoạt động tại Canada và Vương quốc Anh. Ngoài ra, trong vài tháng qua, chuỗi cung ứng của chúng tôi đã nhận được một số tác động nhẹ, chủ yếu liên quan đến việc cung cấp các sản phẩm điện tử nhỏ và chúng tôi dự đoán tác động này sẽ tiếp tục ít nhất là trong quý 3. Mặc dù đây vẫn là mục quan sát, đặc biệt là tác động đến thời điểm doanh thu, chúng tôi vẫn giữ nguyên định hướng cho phân khúc cả năm.
Tiếp theo, trong lĩnh vực hải quân và năng lượng, hướng dẫn của chúng tôi vẫn không thay đổi và chúng tôi tiếp tục kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận để tăng trưởng doanh số bán hàng vững chắc sẽ tăng từ 20 đến 30 điểm cơ bản.
Do đó, tóm tắt triển vọng cả năm của chúng tôi, chúng tôi kỳ vọng thu nhập hoạt động đã điều chỉnh sẽ tăng 9% đến 12% vào năm 2021 và tổng doanh thu sẽ tăng từ 7% đến 9%. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động hiện được dự kiến sẽ tăng từ 40 đến 50 điểm cơ bản lên 16,7% đến 16,8%, phản ánh khả năng sinh lời mạnh mẽ và lợi ích của việc tái cơ cấu và kế hoạch hoạt động xuất sắc liên tục trên toàn công ty của chúng tôi vào năm ngoái. Tiếp tục triển vọng tài chính cho năm 2021, chúng tôi một lần nữa tăng dự báo về thu nhập suy giảm trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh cả năm lên phạm vi mới từ 7,15 USD đến 7,35 USD, phản ánh mức tăng trưởng 9% đến 12% và phù hợp với mức tăng trưởng doanh thu hoạt động của chúng tôi. Xin lưu ý rằng hướng dẫn của chúng tôi cũng bao gồm tác động của việc đầu tư vào R&D cao hơn và thuế suất cao hơn. Theo những thay đổi gần đây trong luật thuế của Vương quốc Anh và việc giảm số lượng cổ phiếu của chúng tôi do hoạt động mua lại cổ phiếu tiếp tục diễn ra, thuế suất ước tính hiện nay là 24%. Trong sáu tháng cuối năm 2021, chúng tôi kỳ vọng thu nhập suy giảm trên mỗi cổ phiếu trong quý 3 sẽ bằng với quý 3 năm ngoái và quý 4 sẽ là quý mạnh nhất của chúng tôi trong năm nay.
Nói về triển vọng dòng tiền tự do cả năm của chúng tôi, chúng tôi đã tạo ra 31 triệu đô la từ đầu năm đến nay. Như chúng ta đã thấy trong lịch sử, chúng ta thường tạo ra khoảng 90% dòng tiền tự do trở lên trong nửa cuối năm và chúng ta vẫn dự kiến đạt được mục tiêu cả năm là 330 triệu USD đến 360 triệu USD.
Cảm ơn bạn, Chris. Tôi muốn thảo luận về một số suy nghĩ và quan sát kể từ Ngày Nhà đầu tư tháng 5 gần đây của chúng ta trong vài phút tới. Tôi sẽ bắt đầu với đơn đăng ký ngân sách quốc phòng Presidentos FY22, được phát hành ngay sau sự kiện Ngày đầu tư của chúng tôi. Phiên bản này phản ánh mức tăng khoảng 2% so với ngân sách được ban hành trong năm tài chính 21 và khá phù hợp với kỳ vọng và kế hoạch của chúng tôi. Ngân sách cho thấy rằng các nền tảng hải quân quan trọng nhất của Hoa Kỳ tiếp tục nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ, bao gồm các tàu sân bay CVN-80 và 81 cũng như các tàu ngầm lớp Columbia và lớp Virginia. Chúng tôi tin rằng sự hỗ trợ của hai bên đối với tương lai của Hải quân sẽ mang lại cho chúng tôi nền tảng vững chắc để từ đó chúng tôi có thể tăng doanh thu từ tàu hạt nhân và tàu mặt nước. Nếu họ bổ sung thêm chiếc tàu ngầm Virginia thứ ba hoặc một tàu khu trục DDG khác, chúng ta vẫn có tiềm năng tăng giá.
Chúng tôi cũng mong muốn được tiếp tục hỗ trợ tài trợ cho các ưu tiên chiến lược cao nhất của Bộ Quốc phòng, bao gồm kết nối mạng, mã hóa, ô tô không người lái và tự lái, tất cả đều được nêu rõ trong bản công bố ngân sách. Đây là tín hiệu tốt cho sự hỗ trợ của chúng tôi đối với thiết bị điện tử quốc phòng trong tất cả các lĩnh vực này.
Một điểm sáng khác là việc hiện đại hóa quân đội. Mặc dù ngân sách tổng thể của Armyos giảm, nhưng trong yêu cầu ngân sách dịch vụ cho năm tài chính 2022, kinh phí dùng để nâng cấp mạng lưới chiến trường đã tăng 25% lên 2,7 tỷ USD, đây là mức tăng lớn nhất trong các ưu tiên hiện đại hóa của Armyos. Ngoài ra, nó mang lại niềm tin lớn vào quyết định mua PacStar của chúng tôi, vì họ đang ở vị trí đắc địa để tận dụng quá trình hiện đại hóa lực lượng mặt đất đang diễn ra.
Kể từ đó, chúng ta ngày càng thấy nhiều dấu hiệu lạc quan hơn khi ngân sách được Quốc hội thông qua để tăng giá. Ủy ban Quân vụ Thượng viện gần đây đã bỏ phiếu thông qua khoản bổ sung 25 tỷ USD cho ngân sách năm tài chính thứ 22 của Lầu Năm Góc, tăng 3% so với yêu cầu ban đầu của tổng thống và tăng tổng thể là 5% so với năm tài chính hiện tại. Mặc dù đây không phải là kết quả cuối cùng nhưng nó một lần nữa mang lại cho chúng tôi niềm tin vào giả định tăng trưởng hữu cơ dài hạn của toàn bộ thị trường quốc phòng của chúng tôi.
Tiếp theo, tôi muốn nêu bật một số điểm chính trong ngày hội đầu tư gần đây của chúng ta và cảm ơn tất cả những người đã tham gia. Việc chuyển sang chiến lược tăng trưởng của chúng tôi bị chi phối bởi trọng tâm mới là tăng tốc doanh thu. Chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ đạt được thông qua tăng trưởng doanh số bán hàng hữu cơ và vô cơ cũng như kỳ vọng doanh thu hoạt động của chúng tôi sẽ tăng nhanh hơn doanh thu, điều đó có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận hoạt động tiếp tục mở rộng. Ngoài ra, mục tiêu của chúng tôi là đạt được mức tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu ít nhất là hai con số trong khoảng thời gian ba năm kết thúc vào năm 2023 và tiếp tục tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ. Dựa trên các giả định hướng dẫn dài hạn mới của chúng tôi, ở mức tối thiểu, chúng tôi mong đợi doanh số bán hàng hữu cơ của mình ở mỗi thị trường cuối cùng sẽ đạt được mức tăng trưởng thấp ở một con số. Chúng tôi rất lạc quan để đạt được tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của doanh số bán hàng cơ bản vào cuối năm 2023, bao gồm cả PacStar.
Ngoài mức tăng trưởng hữu cơ dự kiến này, chúng tôi cũng tập trung vào việc tối đa hóa tiềm năng tăng trưởng của mình tại các thị trường cuối cùng quan trọng dựa trên sự đóng góp của chúng tôi vào việc đầu tư gia tăng liên tục vào nghiên cứu và phát triển cũng như lợi ích của nền tảng tăng trưởng hoạt động mới của chúng tôi. Chúng tôi đang tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh của mình ở mức cao nhất trong lịch sử gần đây của Curtiss-Wright. Như bạn đã biết, đây là lĩnh vực mà tôi rất đam mê. Như bạn có thể thấy trong hướng dẫn cập nhật, chúng tôi đã tăng khoản đầu tư vào R&D thêm 2 triệu USD vào năm 2021 và tổng chi tiêu đã tăng 12 triệu USD so với cùng kỳ năm trước. Những khoản đầu tư này nhằm vào các công nghệ chủ chốt và các hãng vận tải phát triển nhanh nhất ở các thị trường cuối cùng của chúng tôi, chẳng hạn như MOSA trong lĩnh vực kinh doanh điện tử quốc phòng của chúng tôi.
Ngoài ra, việc ra mắt nền tảng tăng trưởng hoạt động mới mang lại sự tập trung, sự chú ý và năng lượng quản lý lớn hơn để thúc đẩy tất cả những điều quan trọng cho tăng trưởng, từ việc tiếp thêm sinh lực cho sự đổi mới và hợp tác đến mang đến những cơ hội mới cho sự xuất sắc trong kinh doanh và định giá chiến lược. Do đó, chúng tôi sẽ có cơ hội liên tục giảm chi phí, từ đó có thể giải phóng vốn để bù đắp cho việc pha loãng hoạt động mua lại trong ngắn hạn, phân bổ cho đầu tư R&D hoặc dẫn đến mở rộng tỷ suất lợi nhuận. Đây sẽ là những quyết định đầu tư có mục tiêu và có ý thức.
Ngoài ra, tôi nghĩ điều quan trọng là phải chỉ ra rằng chúng tôi sẽ tiếp tục thúc đẩy các quy trình mạnh mẽ và sự cống hiến của mình để đạt được sự xuất sắc trong hoạt động ở cùng mức độ cam kết và cam kết cao hơn mà nhóm đã thể hiện kể từ năm 2013. Cuối cùng, tôi muốn nhắc lại mục tiêu của chúng tôi là tốc độ tăng trưởng gộp hàng năm EPS tối thiểu là 10% trong thời gian ba năm, có thể bao gồm các hoạt động mua lại cổ phiếu hàng năm cao hơn mức cơ bản hiện tại của chúng tôi là 50 triệu USD mỗi năm. Chúng tôi vẫn cam kết phân bổ vốn hiệu quả để mang lại lợi nhuận dài hạn tối đa cho các cổ đông. Do đó, việc phân phối mua lại cổ phiếu hàng năm sẽ khác nhau, tùy thuộc vào quy mô và thời điểm mua lại trong tương lai mà chúng tôi giới thiệu với Curtiss-Wright.
Cuối cùng, khi ban lãnh đạo chú ý hơn đến việc mua bán và sáp nhập cũng như hệ thống cơ hội rất hoàn chỉnh, tôi cảm thấy rất lạc quan rằng chúng tôi sẽ có cơ hội vượt quá 5% và đạt mục tiêu doanh thu 10% vì chúng tôi đã tìm thấy các thương vụ mua lại chiến lược quan trọng để giới thiệu Curtiss- Wright.
Nhìn chung, chúng tôi có khả năng đạt được hiệu suất cao trong năm nay. Chúng tôi kỳ vọng doanh số bán hàng sẽ đạt tốc độ tăng trưởng cao một con số trong năm nay, đồng thời thu nhập hoạt động và thu nhập suy giảm trên mỗi cổ phiếu sẽ tăng từ 9% đến 12%. Hướng dẫn về tỷ suất lợi nhuận hoạt động năm 2021 của chúng tôi hiện là 16,7% đến 16,8%, bao gồm cả khoản đầu tư gia tăng của chúng tôi vào nghiên cứu và phát triển. Chúng tôi vẫn dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng tỷ suất lợi nhuận lên 17% vào năm 2022. Dòng tiền tự do đã điều chỉnh của chúng tôi vẫn mạnh và chúng tôi tiếp tục duy trì chiến lược phân bổ vốn cân bằng và lành mạnh để hỗ trợ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận, đồng thời đảm bảo rằng chúng tôi đang đầu tư vốn của chúng tôi để mang lại lợi nhuận tốt nhất nhằm nâng cao giá trị cổ đông lâu dài.
Cảm ơn. [Hướng dẫn sử dụng] Câu hỏi đầu tiên của chúng tôi đến từ dòng sản phẩm của Nathan Jones và Stifel.
Trước tiên tôi muốn nói về nhận xét của bạn về chi phí của những khách hàng có thể tồn kho trong quý đầu tiên, điều này có thể dẫn đến sự sụt giảm trong quý hai. Bạn thường sẽ thấy sự gia tăng theo mùa trong nửa cuối năm. Bạn vẫn mong muốn được chứng kiến sự tăng trưởng theo mùa? Làm thế nào để bạn xem khoảng không quảng cáo của khách hàng và khoảng không quảng cáo kênh? Bạn có nghĩ rằng họ vẫn ở vị trí dẫn đầu, xếp hàng và xếp sau không? Bạn có thể cho chúng tôi màu nào không?
Được rồi, tất nhiên. Tôi sẽ lấy cái đó. Ý tôi là, trong quý đầu tiên, chắc hẳn chúng ta đã thấy một số khách hàng quốc phòng tăng tốc đặt hàng, cố gắng vượt qua tình trạng thiếu linh kiện điện tử. Vì vậy, khi bạn nhìn thấy cơn gió ngược hữu cơ này mà chúng tôi đã tăng khoảng 8 triệu đô la hàng năm trong quý hai, đây thực sự chỉ là công việc được tăng tốc trong quý đầu tiên. Ý tôi là, chúng ta tiếp tục gặp phải một số chậm trễ nhỏ trong các linh kiện điện tử. Do đó, xem xét tình hình mà hầu hết các công ty đã trải qua trong năm ngoái và sự tăng trưởng mạnh mẽ mà hầu hết các công ty may mắn gặp phải trong năm nay, thị trường khá sôi động. Nhưng nó chủ yếu ảnh hưởng đến thời gian doanh thu của bộ phận điện tử quốc phòng, doanh thu quốc phòng hàng không và các sản phẩm C5 ISR có tỷ suất lợi nhuận cao hơn.
Bây giờ, khi bạn nhìn vào nửa cuối năm, chúng tôi dự kiến sẽ có một số áp lực dựa trên thời điểm nhận được các thành phần này và hầu hết áp lực sẽ được áp dụng trong quý thứ ba. Nhưng như bạn đã thấy trong lịch sử, xuất phát từ lĩnh vực kinh doanh điện tử quốc phòng, chúng ta thường có độ dốc quý 4 rất lớn và chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ xảy ra một lần nữa trong năm nay. Vì vậy, chúng tôi hiện đang nỗ lực giải quyết những vấn đề này và cảm thấy rằng chúng tôi đang làm rất tốt trong việc vượt qua những áp lực này.
Sau đó, tôi muốn quay trở lại lĩnh vực, nghiên cứu và phát triển yêu thích của Lynnos. Bạn đã tăng chi phí nghiên cứu và phát triển trong quý hai và nâng cao mục tiêu cả năm. Bạn có thể nói về cơ hội của bạn ở đó không? Bạn nghĩ rằng khi chúng ta tiến lên phía trước, nơi nào có cơ hội để tiếp tục tăng cường đầu tư R&D, chúng ta có nên cân nhắc ổn định ở mức này hơn không? Bạn có thể cho chúng tôi hướng dẫn nào không?
Cảm ơn bạn rất nhiều vì đã giúp đỡ của bạn. Như bạn đã nói, đây là lĩnh vực tôi muốn nói đến. Vì vậy, do đó, chúng tôi đã thực hiện một số hoạt động R&D bổ sung trong nhóm điện tử quốc phòng của mình, bởi vì chúng tôi tiếp tục nhận thấy những cơ hội rất tốt để mở rộng dòng sản phẩm của mình, cho dù đó là kế hoạch mở rộng dòng sản phẩm của MOSA vì nó tiếp tục đạt được sức hút cho nhiều khách hàng trong ngành công nghiệp quốc phòng và một số công nghệ cụ thể xung quanh mã hóa và GPS bị từ chối, mạng và thực sự là một số khoản đầu tư bổ sung - nhóm PacStar của chúng tôi hiện đại hóa trên khắp chiến trường.
Vì vậy, cơ hội sẽ chỉ tiếp tục phát triển. Hiện tại chúng tôi thực sự đang ở thời điểm thuận lợi và thực sự cảm thấy rằng đây là thời điểm tốt để đầu tư. Một lĩnh vực khác mà chúng tôi cũng đang tăng cường đầu tư là A&I, thực chất là về điện khí hóa và điện tử, Internet of Things, xe điện, xe hybrid và hoạt động quảng bá của chúng tôi trong lĩnh vực này. Chúng tôi thực sự định vị mình là người dẫn đầu - lĩnh vực này Người dẫn đầu về công nghệ là sự lựa chọn hàng đầu của nhiều nhà sản xuất ô tô lớn. Chúng tôi thực sự đảm bảo rằng chúng tôi có sự hiểu biết rất có hệ thống về những người sản xuất phương tiện trong lĩnh vực này và làm việc với họ, thường tùy chỉnh các biến thể của các sản phẩm cụ thể để phù hợp cụ thể với phương tiện của họ. Điều này đòi hỏi chúng tôi phải thực hiện một số khoản đầu tư và chúng tôi nghĩ rằng đây là cách tiếp cận đúng đắn.
Một lần nữa, chúng tôi thường được hỏi liệu chúng tôi có nghĩ R&D sẽ tăng trở lại sau 22 năm nữa hay không. Bạn không hướng dẫn cụ thể. Và tôi nghĩ điều quan trọng là phải để mọi người hiểu rằng chúng tôi thực sự đang nghiên cứu cách phân bổ vốn và liệu R&D có phải là khoản đầu tư tốt nhất, các khoản đầu tư khác hay khi nào đến lúc thu hồi lợi nhuận. Chúng tôi sẽ đưa ra những quyết định cân bằng trong lĩnh vực này dựa trên những cơ hội trước mắt. Nhưng chúng tôi không ngại chi một số hoạt động R&D để đảm bảo tăng trưởng dài hạn và chúng tôi nhận thấy những cơ hội mà chúng tôi có thể thấy sẽ mang lại lợi tức trong vài năm tới. Thành thật mà nói, khoản đầu tư vào R&D mà chúng tôi thực hiện sẽ chỉ tạo ra lợi nhuận trong cùng một năm dương lịch, năm dương lịch tiếp theo và đôi khi thậm chí là ba đến bốn năm sau đó. Vì vậy, một lần nữa, bạn không chỉ phải cân bằng lợi nhuận mà còn phải đảm bảo rằng bạn đang thúc đẩy [các vấn đề kỹ thuật] tăng trưởng ngắn hạn, ngắn hạn và dài hạn. Do đó, đây là sự đánh đổi xung quanh cách chúng tôi nhìn nhận một cách rộng rãi các khoản đầu tư này trong toàn tổ chức và thực hiện các khoản đầu tư chiến lược tốt nhất để cải thiện quy trình của mình.
Có thể, Lynn, bạn đã nói về các kênh mua lại hiện tại rất đầy đủ, có thể bạn lạc quan về việc đạt được giới hạn trên của mục tiêu bán hàng của mình. Bạn có thể thảo luận lại và nói về những thuộc tính, quy mô, quy mô, giá cả và bất kỳ đặc điểm nào khác mà bạn muốn bổ sung và bạn có nghĩ rằng mình sẽ đóng một đặc điểm nào đó trước khi nó kết thúc không? Chất liệu của năm đó?
chắc chắn. Vì vậy, tôi nghĩ rằng, thành thật mà nói, kỳ vọng về những thay đổi của luật thuế trong 22 năm tới đã làm tăng thêm động lực của người dân nên chúng tôi đang cân nhắc việc khuyên PE và các công ty tư nhân cố gắng hoàn tất giao dịch trong năm nay. Vì vậy, đối với nhiều bất động sản đang được xây dựng, động lực trong năm nay là đạt được thỏa thuận. Bây giờ, việc chúng tôi có thực sự thực hiện một thỏa thuận hay không sẽ phụ thuộc vào các tài sản hiện đang hoạt động khi chúng tôi tiến hành thẩm định. Và-nhưng một lần nữa, chúng ta sẽ không đạt được thỏa thuận như chúng ta luôn nói. Nếu tôi không nhắc lại, bạn sẽ thất vọng, chúng ta sẽ không đổi giao dịch lấy giao dịch. Đó phải là chiến lược đúng đắn và sự phù hợp về mặt tài chính. Nhưng có những mục tiêu trong phạm vi đó. Tôi muốn nói rằng tài sản lớn nhất mà chúng ta thấy hiện nay là thị trường quốc phòng của chúng ta. Đây là phần lớn của đường ống. Không chỉ vậy, đây dường như còn là lĩnh vực năng động nhất vào thời điểm hiện tại và là lĩnh vực được chúng tôi ưu tiên cao. Vì vậy, điều này hoạt động tốt. Ý tôi là, chúng tôi không nói rằng chúng tôi sẽ chỉ mua bất động sản trong ngành công nghiệp quốc phòng. Nhưng đây là một lĩnh vực, đặc biệt khi chúng tôi thấy chúng bổ sung cho nguồn cung sản phẩm hiện tại của chúng tôi và chúng tôi có thể mang lại điều gì đó bổ sung cho cơ sở khách hàng hiện tại của mình, cho dù đó là một trong những người kích hoạt nền tảng hay xây dựng hệ thống con điện tử. Vì vậy, điều này là rất nhiều.
Điều tôi muốn nói là mức giá này phù hợp với những gì chúng ta đã thấy trong lịch sử. Nó không-ý tôi là, tôi biết có một số cuộc thảo luận, và có một số ví dụ đắt tiền hơn-bội số cực đoan hơn. Tôi nghĩ chúng tôi đang tìm kiếm những sản phẩm chất lượng có bội số hợp lý và khiến chúng trở thành chiến lược phù hợp cho Curtiss-Wright. Vì vậy, đây là điều mà ban lãnh đạo chúng tôi rất quan tâm, rất nhiều quy trình. Hiện chúng tôi có rất nhiều tài sản đang hoạt động và chúng tôi đang nghiên cứu những chiến lược mà chúng tôi cho là phù hợp nhất với Curtiss-Wright.
Vì vậy, tôi nghĩ chúng tôi có cơ hội hợp lý để bổ sung thứ gì đó vào danh mục đầu tư của mình trong năm dương lịch. Chúng tôi thấy rằng các bất động sản nằm trong phạm vi thu nhập thuộc loại PacStar sẽ sớm được liệt kê. Vì vậy, đây thực sự là một kênh rất lành mạnh hiện nay.
Thời gian đăng: Nov-05-2021
