The Motley Fool diadegkeun ku sadulur Tom sarta David Gardner di 1993. Ngaliwatan ramatloka kami, podcast, buku, kolom koran, program radio jeung jasa investasi kualitas, urang mantuan jutaan jalma ngahontal kabebasan finansial.
Hatur nuhun pikeun dukungan anjeun, sareng wilujeng sumping di Panggilan Konperénsi Hasil Keuangan Curtiss-Wright Kuartal Kadua 2021. [Parentah pikeun Operator] Saatos bubuka panyatur, bakal aya sesi tanya jawab. ~ Pituduh
Hatur nuhun, Andrew, sareng wilujeng enjing sadayana. Wilujeng sumping di panggero konperénsi panghasilan Curtiss-Wright pikeun kuartal kadua 2021. Ngagabung sareng kuring dina telepon konperénsi ayeuna nyaéta Lynn Bamford, Présidén sareng CEO; jeung Chris Farkas, Wakil Présidén jeung CFO. Telepon konperénsi todayos kami nuju siaran langsung, sareng siaran pers sareng salinan laporan kauangan todayos tiasa diunduh tina bagian hubungan investor dina halaman wéb perusahaan kami www.curtisswright.com. A replay tina webcast ogé bisa kapanggih dina website. Perhatikeun yén diskusi dinten ieu bakal ngawengku ramalan jeung pernyataan maju-pilari tangtu sakumaha didefinisikeun dina Securities Litigation Reformasi Act of 1995. Pernyataan ieu dumasar kana ekspektasi managementos ayeuna jeung teu jaminan kinerja hareup. Kami parantos ngawincik résiko sareng kateupastian anu aya hubunganana sareng pernyataan maju kami dina dokumén umum kami anu diajukeun sareng SEC.
Salaku panginget, kinerja companyos ngawengku pintonan non-GAAP disaluyukeun nu heunteu ngasupkeun waragad tangtu guna nyadiakeun transparansi gede pikeun Curtiss-Wrightos terus operasi sarta kinerja finansial. Punten perhatikeun ogé yén hasil anu disaluyukeun sareng petunjuk taun pinuh henteu kalebet garis produk drive anu dicitak kami anu ngadukung program 737 MAX, sareng bisnis klep Jerman anu kami digolongkeun salaku nahan pikeun dijual dina kuartal kaopat. Rekonsiliasi GAAP sareng non-GAAP pikeun période taun ayeuna sareng sateuacana tiasa dipendakan dina pengumuman panghasilan, dina tungtung presentasi ieu, sareng dina halaman wéb kami. Iwal mun disebutkeun béda, sagala rujukan pikeun tumuwuh organik teu kaasup épék restructuring, tarjamahan mata uang asing, akuisisi na divestitures.
Hatur nuhun, Jim, sareng wilujeng enjing sadayana. Kuring bakal ngamimitian ku tinjauan sorotan utama hasil kuartal kadua urang sareng prospek taun pinuh pikeun 2021. Kuring teras bakal neraskeun telepon ka Chris pikeun masihan ulasan anu langkung rinci ngeunaan kinerja kauangan sareng pembaruan petunjuk sapanjang taun. Tungtungna, sateuacan urang asupkeun sesi tanya jawab, kuring bakal mungkas koméntar anu disiapkeun.
Mimitian ku sorotan kuartal kadua. Gemblengna, penjualan urang ningkat ku 14%. Pasar aeroangkasa sareng pertahanan urang ningkat ku 11%, sedengkeun penjualan di pasar komérsial urang ningkat ku 21% sataun-on-taun. Bade jero kana pasar urang, aerospace komérsial urang, kakuatan jeung prosés, sarta jualan pasar industri umum geus ngahontal tumuwuhna kontinyu dua-angka. Pasar ieu mangrupikeun anu paling parah kapangaruhan ku pandémik taun ka tukang, sareng kami didorong ku perbaikanana.
Tingali kana kauntungan kami. panghasilan operasi disaluyukeun ngaronjat ku 24%, bari margin kauntungan operasi disaluyukeun ngaronjat ku 120 basis titik ka 15,6%. Kinerja ieu ngagambarkeun kanaékan anu ageung dina margin kauntungan dina séktor aeroangkasa sareng industri sareng angkatan laut sareng listrik dumasar kana penjualan anu langkung luhur sareng kauntungan tina program kaunggulan operasional urang. Perhatos yén prestasi anu kuat ieu disababkeun ku paningkatan R&D AS $ 5 juta dibandingkeun sareng taun sateuacana bari urang teraskeun investasi strategis.
Dumasar kana hasil operasi padet urang, earnings diluted disaluyukeun per saham pikeun kuartal kadua éta AS $ 1.56, rada luhur ti ekspektasi urang. Ieu ngagambarkeun laju pertumbuhan sataun-on-taun kuat 22%. Sanaos biaya bunga sareng tingkat pajak rada luhur, aranjeunna biasana diimbangi ku kauntungan tina kagiatan mésér deui saham kami.
Balikkeun kana pesenan kuartal kadua urang. Kami ngahontal pertumbuhan 11%, sareng rasio pesenan-ka-kiriman urang sadayana ningkat ku 1.1 kali, sabab pesenan dina unggal tilu bagéan pasar urang ngaleuwihan penjualan sakali. Perhatos yén kinerja kami ngagambarkeun pesenan anu kuat di pasar komersial, kalayan paningkatan taun-taun 50%, kalebet catetan saparapat kagiatan pesenan pikeun produk kendaraan industri urang anu nutupan pasar jalan-jalan sareng jalan-jalan. Di pasar aerospace sareng pertahanan urang, rasio order-to-bill nyaéta 1.15. Ieu kalebet Penghargaan Angkatan Laut AS $ 130 juta pikeun Pamawa Pesawat sareng Platform Kapal Selam, anu kami ngumumkeun dina siaran pers sateuacana, sareng kami ogé ngarepkeun pesenan anu kuat dina satengah kadua taun.
Salajengna nyaéta pituduh anu disaluyukeun pikeun sataun pinuh 2021. Kami parantos ningkatkeun penjualan, panghasilan operasi, margin kauntungan sareng penghasilan éncér per saham. Pitunjuk kami anu diropéa nunjukkeun paningkatan prospek pasar industri urang, sababaraha investasi R&D tambahan anu direncanakeun pikeun ngadukung pertumbuhan pendapatan urang sareng paningkatan tarif pajak sapanjang taun. Chris bakal ngawanohkeun eta di jéntré dina slide salajengna. Tapi sadayana, urang sanggup ngahontal hasil anu kuat dina 2021.
Ayeuna, kuring badé neraskeun telepon ka Chris pikeun ulasan anu langkung lengkep ngeunaan kinerja kuartal kadua urang sareng prospek perbaikan taun 2021. Chris?
Hatur nuhun, Lynn, sareng wilujeng enjing sadayana. Kuring baris mimitian ku panggerak konci kinerja kuartal kadua urang, sarta kami geus sakali deui ngahontal hasil finansial kuat.
Dimimitian ti widang aerospace sareng industri. Penjualan ningkat sacara signifikan sataun-on-taun, anu disababkeun ku paningkatan anu kuat dina paménta produk kendaraan industri pikeun pasar jalan-jalan sareng jalan-jalan sakitar 40%. Tumuwuhna penjualan séktor ieu ogé kusabab paménta kuat pikeun jasa perawatan permukaan di pasar industri urang, anu didorong ku paningkatan anu tetep dina kagiatan ékonomi global.
Dina bagean pasar aeroangkasa komérsial, kami parantos ningkatkeun paménta pikeun produk sensor kami dina platform awak sempit. Nanging, sakumaha anu dipiharep, kauntungan ieu utamina diimbangi ku laun terus-terusan sababaraha platform awak lega.
Ningali payun ka satengah kadua 2021, didorong ku paningkatan produksi pesawat awak sempit (kalebet 737 sareng A320), kami ngarepkeun kinerja pasar bakal ningkat. Dina jangka panjang, kami ngarepkeun pesawat awak sempit balik deui ka tingkat produksi sateuacana ku 2023, sedengkeun pesawat awak lebar moal tiasa pulih dugi ka 2024 atanapi bahkan 2025.
Balik kana Profitability tina sektor. panghasilan operasi disaluyukeun ngaronjat ku 138%, bari margin kauntungan operasi disaluyukeun ngaronjat ku 800 dadasar titik ka 15,7%, reflecting nyerep nguntungkeun tina ngaronjat jualan sarta recovery signifikan dina kuartal kadua taun ka tukang. Salaku tambahan, hasil kami ngagambarkeun mangpaat tina program kaunggulan operasional anu lumangsung dina ngahemat restrukturisasi unggal taun. Sanajan urang terus rada kapangaruhan ku pengiriman barang wadahna jeung konstrain ranté suplai komponén éléktronik, dampak ieu teu penting pikeun hasil urang sakabéh.
Dina séktor éléktronik pertahanan, pendapatan umum dina kuartal kadua ningkat ku 17%. Ieu alatan kinerja kuat sejen tina akuisisi urang PacStar. Perusahaan parantos ngalaksanakeun saé pisan, sareng integrasina masih lumangsung sacara normal. Salian PacStar, alatan timing rupa program C5 ISR dina pertahanan aerospace, jualan dina kuartal kadua ditolak dina dasar organik. Upami anjeun émut, penjualan organik produk-produk komersil anu langkung luhur kami ngagancangan dina kuartal kahiji kusabab sababaraha palanggan nyandak tindakan pikeun nyaimbangkeun ranté pasokanna kusabab prihatin ngeunaan kamungkinan kakurangan komponén éléktronik. Hasil operasi departemén kalebet investasi R&D tambahan tina 4 juta dolar AS, portofolio anu henteu nguntungkeun, sareng sakitar 2 juta dolar AS dina devisa anu henteu nguntungkeun. Tanpa épék ieu, margin operasi dina kuartal kadua ampir sarua jeung kinerja kuat taun saméméhna.
Dina sektor angkatan laut sareng kakuatan, alat-alat propulsi nuklir angkatan laut urang terus ngahontal pertumbuhan pendapatan anu solid, utamina ngadukung program pamawa pesawat CVN-80 sareng 81. Di tempat sanés, dina pasar kakuatan sareng prosés komersil, hasil pasar nuklir kami di Amérika Serikat sareng Kanada parantos ningkat, sareng penjualan klep ka pasar prosés parantos ningkat. Panghasilan operasi disaluyukeun tina division ngaronjat ku 13%, sedengkeun margin kauntungan operasi disaluyukeun ngaronjat ku 30 basis poin ka 17,2%, alatan nyerep nguntungkeun tina ngaronjat jualan jeung tabungan ti lampah restructuring urang saméméhna.
Nyimpulkeun hasil kuartal kadua, sacara umum, panghasilan operasi anu disaluyukeun ningkat ku 24%, nyababkeun paningkatan margin kauntungan tina 120 basis poin sataun-on-taun.
Balikkeun kana pituduh taun 2021 pinuh kami. Kuring baris mimitian ku prospek jualan tungtung-pasar urang, sarta kami terus nyangka Curtiss-Wrightos total jualan tumuwuh ku 7% ka 9%, nu 2% nepi ka 4% bakal tumuwuhna organik. Sakumaha anjeun tiasa tingali, kami geus disorot sababaraha parobahan dina bulao dina slide.
Dimimitian ku pertahanan angkatan laut, rentang pituduh kami anu diropéa parantos ningkat tina datar ka 2%. Ieu alatan ekspektasi sharing rada luhur pikeun pamawa pesawat CVN-81 sarta kirang offsetting waktu sharing tina kapal selam Virginia-kelas. Tinjauan kami pikeun pertumbuhan penjualan pasar aeroangkasa sareng pertahanan masih 7% dugi ka 9%. Salaku panginget, ieu ngajadikeun tingkat pertumbuhan pendapatan pertahanan Curtiss-Wright sakali deui ngaleuwihan anggaran dasar Departemen Pertahanan.
Dina pasar komérsial urang, laju pertumbuhan jualan sakabéh urang tetep antara 6% na 8%, tapi kami geus diropéa laju tumuwuh unggal pasar tungtung. Kahiji, dina hal kakuatan sarta prosés, urang terus ningali rebound kuat dina aktivitas MRO dina bisnis klep industri urang. Nanging, kusabab penundaan proyék minyak sareng gas internasional skala ageung dugi ka 2022, kami nurunkeun pedoman pasar akhir kami pikeun 2021. Ku alatan éta, ayeuna urang ngarepkeun pasar bakal tumbuh ku 1% dugi ka 3%. Bréh, di pasar industri umum, dumasar kana kinerja taun-ka-tanggal jeung tumuwuhna kuat dina pesenan pikeun produk wahana industri, kami geus dirévisi up outlook pertumbuhan urang ka rentang anyar 15% ka 17%. Anu kuring hoyong tunjukkeun nyaéta yén dina dinten investor anyar kami, kami nyatakeun yén kami ngarepkeun pasar kendaraan industri urang uih deui ka tingkat 2019 taun 2022, sareng kami gaduh pesenan anu kuat pikeun ngadukung jalan ieu.
Nuluykeun outlook sataun pinuh urang. Kuring bakal ngamimitian ku aerospace sareng séktor industri. Paningkatan penjualan sareng kauntungan nunjukkeun pamulihan kuat pasar industri umum urang. Kami ayeuna ngarepkeun penjualan di divisi ieu ningkat ku 3% ka 5%, sareng kami parantos ningkatkeun pedoman pendapatan pikeun divisi ieu $ 3 juta pikeun ngagambarkeun penjualan anu langkung luhur. Kalayan parobihan ieu, kami ayeuna ngarepkeun pendapatan operasi segmen naék ku 17% dugi ka 21%, sedengkeun margin kauntungan operasi diperkirakeun antara 15.1% sareng 15.3% tina 180 dugi ka 200 titik dasar, anu ngamungkinkeun urang ngalegaan kauntungan 2019 kami. taun.
Salajengna, dina widang éléktronika pertahanan. Sanaos urang masih ngalaksanakeun pedoman sateuacana sapertos anu direncanakeun, abdi hoyong nyorot sababaraha aspék anu ngagerakkeun ti saprak pembaruan terakhir. Anu mimiti, dumasar kana ngungudag téknologi, ayeuna urang ngarepkeun investasi strategis tambahan tina US $ 2 juta dina R&D, kalayan jumlahna US $ 8 juta sataun-on-taun pikeun ngamajukeun pertumbuhan organik ka hareup.
Bréh, dina watesan devisa, urang geus katempo hiji weakening tina dollar AS dina kuartal kadua, nu bakal ngabalukarkeun headwinds slight kana margins kauntungan operasi taunan pausahaan operasi di Kanada sareng Britania Raya. Salaku tambahan, dina sababaraha sasih katukang, ranté pasokan kami nampi sababaraha dampak anu hampang, utamina patali jeung suplai produk éléktronik alit, sareng kami ngarepkeun dampak ieu neraskeun sahenteuna kana kuartal katilu. Sanajan ieu masih mangrupa item observasi, utamana dampak dina timing sharing, urang masih nyekel hidayah bagean full-taun.
Salajengna, dina séktor angkatan laut sareng kakuatan, pituduh kami tetep teu robih, sareng kami terus ngarepkeun margin kauntungan pikeun pertumbuhan penjualan padet ningkat ku 20 dugi ka 30 basis poin.
Ku alatan éta, nyimpulkeun outlook taun pinuh urang, urang ngaharepkeun panghasilan operasi disaluyukeun tumuwuh ku 9% ka 12% dina 2021 sarta total jualan tumuwuh ku 7% ka 9%. Margin kauntungan operasi ayeuna diperkirakeun ningkat ku 40 ka 50 basis poin ka 16.7% dugi ka 16.8%, ngagambarkeun kauntungan anu kuat sareng kauntungan tina restrukturisasi kami sareng rencana kaunggulan operasional perusahaan-lega taun ka tukang. Nuluykeun outlook kauangan kami pikeun 2021, kami sakali deui ningkatkeun taun pinuh disaluyukeun earnings éncér per saham hidayah ka rentang anyar US $7.15 ka US $7.35, nu ngagambarkeun 9% nepi ka 12% tumuwuh sarta konsisten kalayan pertumbuhan revenues operasi urang. Punten dicatet yén pituduh kami ogé kalebet dampak investasi R&D anu langkung luhur sareng tingkat pajak anu langkung luhur. Nurutkeun kana parobahan panganyarna dina hukum pajeg Inggris sarta pangurangan dina jumlah biasa urang disetir ku kagiatan repurchase dibagikeun terus, estimasi laju pajeg ayeuna 24%. Dina genep bulan pamungkas 2021, kami ngarepkeun pangasilan éncér per saham dina kuartal katilu sami sareng kuartal katilu taun ka tukang, sareng kuartal kaopat bakal janten kuartal pangkuatna taun ieu.
Diomongkeun ngeunaan outlook aliran tunai bébas taun pinuh kami, kami geus dihasilkeun $31 juta jadi jauh taun ieu. Sakumaha urang tingali tina sajarah, urang biasana ngahasilkeun kira-kira 90% atawa leuwih tina aliran tunai bébas dina satengah kadua taun, sarta kami masih diperkirakeun ngahontal hidayah sataun pinuh ti AS $ 330 juta nepi ka AS $ 360 juta.
Hatur nuhun, Chris. Abdi hoyong ngabahas sababaraha pamikiran sareng pangamatan saprak Poé Investor Méi panganyarna dina sababaraha menit ka hareup. Kuring bakal ngamimitian ku aplikasi anggaran pertahanan Presidentos FY22, anu dikaluarkeun teu lami saatos acara Investor Day kami. Versi ieu ngagambarkeun paningkatan kira-kira 2% tina anggaran anu dikaluarkeun dina taun fiskal 21, sareng lumayan konsisten sareng ekspektasi sareng rencana urang. Anggaran nunjukkeun yén platform angkatan laut anu paling kritis di Amérika Serikat terus nampi dukungan anu kuat, kalebet kapal selam CVN-80 sareng 81 sareng kapal selam kelas Columbia sareng Virginia. Kami yakin yén dukungan dua pihak pikeun masa depan Angkatan Laut nyayogikeun kami yayasan anu kuat dimana kami tiasa ningkatkeun pendapatan tina kapal nuklir sareng permukaan. Mun aranjeunna nambahkeun hiji kapal selam Virginia katilu atawa penghancur DDG sejen, urang masih boga potensi tibalik poténsial.
Urang ogé kasampak maju ka rojongan terus pikeun waragad pikeun Departemen Defenseos prioritas strategis pangluhurna, kaasup jaringan, enkripsi, driverless jeung mobil timer nyetir, sakabéh nu disorot dina release anggaran. Ieu bodes ogé pikeun rojongan kami pikeun éléktronika pertahanan di sakabeh wewengkon ieu.
titik caang sejen nyaeta modernisasi militér. Sanajan pangurangan dina anggaran sakabéh Armyos, dina pamundut anggaran jasa pikeun FY22, dana dipaké pikeun ngamutahirkeun jaringan medan perang ngaronjat ku 25% nepi ka $2,7 milyar, nu naékna pangbadagna dina prioritas modernisasi Armyos. Sajaba ti éta, nyadiakeun kapercayaan hébat kana kaputusan urang pikeun acquire PacStar, sakumaha aranjeunna dina posisi perdana pikeun ngamangpaatkeun modernisasi lumangsung pasukan darat.
Saprak harita, urang geus katempo beuki loba tanda optimism salaku anggaran ngaliwatan Kongrés pikeun ngaronjatkeun harga. Komite Angkatan Bersenjata Sénat nembé milih pikeun nyatujuan tambahan $ 25 milyar kana anggaran taun fiskal Pentagonos 22, nyaéta paningkatan 3% tina paménta awal presiden sareng paningkatan 5% dina taun fiskal ayeuna. Sanaos sanés hasil ahir, éta sakali deui masihan urang kapercayaan kana asumsi pertumbuhan organik jangka panjang tina pasar pertahanan urang.
Salajengna, abdi hoyong nyorot sababaraha titik konci dinten investor panganyarna kami sarta hatur dulur anu milu. Pergeseran kami kana strategi pertumbuhan didominasi ku fokus anu diperbaharui dina akselerasi pendapatan. Kami ngarepkeun ieu tiasa dihontal ku pertumbuhan penjualan organik sareng anorganik sareng ekspektasi pendapatan operasi langkung gancang tibatan penjualan, anu hartosna ékspansi margin kauntungan operasi. Salaku tambahan, tujuan urang nyaéta pikeun ngahontal sahenteuna dua digit panghasilan per saham pertumbuhan salami tilu taun tungtung 2023 sareng teras ngahasilkeun aliran kas gratis anu kuat. Dumasar kana asumsi hidayah jangka panjang anyar urang, urang sahenteuna ngaharepkeun jualan organik urang di unggal pasar tungtung urang pikeun ngahontal pertumbuhan low-angka low. Kami optimis pisan pikeun ngahontal tingkat pertumbuhan taunan sanyawa 5% tina penjualan dasar dina ahir taun 2023, kalebet PacStar.
Salian pertumbuhan organik anu dipiharep ieu, kami ogé museurkeun kana maksimalkeun poténsi pertumbuhan kami di pasar tungtung konci dumasar kana kontribusi kami pikeun investasi incremental kontinyu dina panalungtikan sareng pamekaran sareng kauntungan tina platform pertumbuhan operasional anyar kami. Kami investasi deui dina bisnis urang dina tingkat pangluhurna dina sajarah panganyarna Curtiss-Wright. Sakumaha anjeun terang, ieu mangrupikeun daérah anu kuring resep pisan. Sakumaha anjeun tiasa tingali dina pituduh kami anu diropéa, kami parantos ningkatkeun investasi R&D kami di 2021 ku AS $ 2 juta sanés, sareng total pengeluaran parantos ningkat ku $ 12 juta taun-taun. Investasi ieu ditujukeun pikeun téknologi konci sareng operator anu paling gancang ngembang di pasar akhir urang, sapertos MOSA dina bisnis éléktronik pertahanan urang.
Salaku tambahan, peluncuran platform pertumbuhan operasional anyar nyayogikeun fokus manajemén, perhatian sareng énergi anu langkung ageung pikeun ngajalankeun sagala hal anu penting pikeun kamekaran, ti ngahirupkeun deui inovasi sareng kolaborasi pikeun nyayogikeun kasempetan anyar pikeun kaunggulan bisnis sareng harga strategis. Ku alatan éta, urang bakal boga kasempetan pikeun terus ngurangan waragad, nu bisa ngosongkeun dana pikeun make up pikeun éncér akuisisi jangka pondok, alokasi pikeun R&D investasi atawa ngakibatkeun ékspansi margin kauntungan. Ieu bakal jadi sasaran sarta kaputusan investasi sadar.
Salaku tambahan, kuring pikir penting pikeun nunjukkeun yén urang bakal teras-terasan ngajalankeun prosés anu kuat sareng dedikasi kana kaunggulan operasional dina tingkat komitmen anu sami sareng komitmen anu langkung ageung anu ditingalikeun ku tim ti saprak 2013. Tungtungna, kuring hoyong ngulang deui tujuan urang laju pertumbuhan taunan sanyawa EPS minimum 10% dina periode tilu taun, nu bisa ngawengku kagiatan meuli ulang stock taunan anu leuwih luhur ti tingkat dasar urang ayeuna $50 juta per taun. Kami tetep komitmen kana alokasi modal anu épéktip pikeun ngahasilkeun pulangan jangka panjang anu maksimal pikeun para pemegang saham. Ku alatan éta, sebaran taunan repurchases stock bakal béda, gumantung kana ukuran jeung timing of acquisitions hareup nu urang ngenalkeun Curtiss-Wright.
Tungtungna, sakumaha manajemén bayaran leuwih perhatian ka mergers jeung akuisisi sarta pipa kasempetan pisan lengkep, kuring ngarasa pisan optimistis yen urang bakal boga kasempetan pikeun ngaleuwihan 5% sarta ngadeukeutan 10% target jualan sabab kami geus kapanggih acquisitions strategis konci pikeun ngawanohkeun Curtiss- Wright.
Sadayana, urang tiasa ngahontal prestasi anu kuat taun ieu. Kami ngarepkeun penjualan bakal ngahontal tingkat pertumbuhan angka tunggal anu luhur taun ieu, sareng panghasilan operasi sareng pangasilan éncér per saham bakal ningkat ku 9% dugi ka 12%. Pitunjuk margin operasi 2021 kami ayeuna 16.7% dugi ka 16.8%, kalebet investasi tambahan kami dina panalungtikan sareng pamekaran. Kami masih diperkirakeun terus dilegakeun margin kauntungan ka 17% dina 2022. Arus kas bébas disaluyukeun kami tetep kuat, sarta kami terus ngajaga strategi alokasi modal sehat sarta saimbang pikeun ngarojong sharing jeung tumuwuhna kauntungan urang, bari mastikeun yén kami investasi modal urang pikeun mulang pangalusna pikeun ngajalankeun nilai nyekel saham jangka panjang.
Hatur nuhun. [Parentah Operator] Patarosan kahiji kami asalna tina garis produk Nathan Jones sareng Stifel.
Abdi hoyong ngobrol heula ngeunaan koméntar anjeun ngeunaan biaya palanggan anu tiasa inventaris dina kuartal kahiji, anu tiasa nyababkeun turunna dina kuartal kadua. Anjeun biasana bakal ningali kanaékan musiman dina satengah kadua taun. Masih ngarep-ngarep ningali kamekaran musiman? Kumaha anjeun ningali inventaris palanggan sareng inventaris saluran? Naha anjeun pikir aranjeunna masih payun ti tempat biasana, dijejeran, sareng di tukangeun? Dupi anjeun masihan kami warna naon?
Oké, tangtu. Abdi badé kéngingkeun éta. Maksudna, dina kuartal kahiji, urang kedah ningali sababaraha konsumén pertahanan nyepetkeun pesenanna, nyobian payuneun kakurangan komponén éléktronik. Janten nalika anjeun ningali headwind organik ieu anu urang ningkat sakitar $ 8 juta taun-taun dina kuartal kadua, ieu saleresna ngan ukur padamelan anu gancangan dina kuartal kahiji. Maksad abdi, urang terus ngalaman sababaraha reureuh leutik dina komponén éléktronik. Ku alatan éta, tempo kaayaan anu paling pausahaan ngalaman taun ka tukang jeung tumuwuhna seukeut nu paling pausahaan cukup untung nyanghareupan taun ieu, pasar cukup aktif. Tapi éta utamana mangaruhan waktos pendapatan departemén éléktronik pertahanan urang, pendapatan pertahanan penerbangan, sareng produk C5 ISR kalayan margin kauntungan anu langkung luhur.
Ayeuna, nalika anjeun ningali satengah kadua taun, kami ngarepkeun sababaraha tekanan dumasar kana nalika komponén ieu ditampi, sareng kalolobaan tekanan bakal diterapkeun dina kuartal katilu. Tapi anjeun geus katempo dina sajarah, kaluar tina bisnis éléktronika pertahanan, urang biasana boga lamping saparapat kaopat anu kacida gedéna, sarta kami nyangka ieu lumangsung deui taun. Ku alatan éta, urang ayeuna digawé teuas pikeun ngajawab masalah ieu jeung ngarasa yen urang ngalakonan pakasaban alus dina overcoming tekenan ieu.
Lajeng, abdi hoyong balik deui ka Lynnos widang favorit, panalungtikan sarta pamekaran. Anjeun ningkatkeun biaya panalungtikan sareng pamekaran anjeun dina kuartal kadua sareng ngangkat target taun pinuh anjeun. Dupi anjeun ngobrol ngeunaan kasempetan anjeun aya? Naha anjeun mikir yén nalika urang maju, dimana aya kasempetan pikeun terus ningkatkeun investasi R&D, naha urang kedah mertimbangkeun stabilisasi dina tingkat ieu? Dupi anjeun masihan kami pituduh wae?
Hatur nuhun pisan pikeun pitulung anjeun. Sakumaha anjeun nyarios, ieu mangrupikeun daérah anu kuring resep ngobrolkeun. Janten, ku kituna, kami parantos ngalaksanakeun sababaraha R&D tambahan dina grup éléktronik pertahanan urang, sabab kami neraskeun ningali kasempetan anu saé pisan pikeun ngalegaan garis produk urang, naha éta sakitar rencana MOSA pikeun ngalegaan garis produk urang sabab éta ngan terus kéngingkeun daya tarik pikeun rupa-rupa konsumén dina industri pertahanan, jeung sababaraha téknologi husus sabudeureun enkripsi sarta nampik GPS, jaringan, jeung bener sababaraha investasi tambahan-tim PacStar urang modernizes sabudeureun medan perang.
Ku alatan éta, kasempetan ngan bakal terus tumuwuh. Kami leres-leres dina waktos anu saé ayeuna, sareng leres-leres ngarasa yén ayeuna mangrupikeun waktos anu saé pikeun investasi. Wewengkon anu sanésna kami ogé ningkatkeun investasi nyaéta A&I, anu saleresna sakitar éléktrifikasi sareng éléktronika, Internet of Things, kendaraan listrik, kendaraan hibrida sareng promosi kami dina widang ieu. Kami leres-leres nempatkeun diri salaku pamimpin-bidang ieu. Kami leres-leres mastikeun yén kami gaduh pamahaman anu sistematis ngeunaan anu ngadamel kendaraan dina widang ieu, sareng damel sareng aranjeunna, sering ngarobih varian produk khusus pikeun nyocogkeun kandaraanana. Ieu merlukeun kami nyieun sababaraha Investasi, sarta kami pikir ieu pendekatan katuhu.
Sakali deui, kuring-urang sering ditaros naha urang nganggap R&D bakal ningkat deui dina 22 taun. Anjeun teu masihan pituduh husus. Sareng kuring pikir penting pikeun ngantepkeun jalma-jalma ngartos yén urang leres-leres diajar kumaha alokasi modal sareng naha R&D mangrupikeun investasi anu pangsaéna, investasi sanés atanapi nalika waktosna uih deui kana kauntungan. Urang bakal nyieun kaputusan saimbang di wewengkon ieu dumasar kana kasempetan saméméh urang. Tapi urang teu sieun méakkeun sababaraha R & D pikeun mastikeun pertumbuhan jangka panjang, sarta kami ningali kasempetan nu urang tiasa ningali bakal mayar dividends dina sababaraha taun ka hareup. Jujur, investasi R&D anu urang lakukeun ngan ukur bakal ngahasilkeun hasil dina taun kalénder anu sami, taun kalénder salajengna, sareng sakapeung tilu dugi ka opat taun ka hareup. Janten, sakali deui, anjeun henteu ngan ukur kedah nyaimbangkeun pamulangan, tapi ogé mastikeun yén anjeun nyetir [masalah téknis] jangka-deukeut, jangka-deukeut, sareng kamekaran jangka panjang. Ku alatan éta, ieu téh trade-offs sabudeureun kumaha urang sacara lega nempo Investasi ieu sakuliah organisasi jeung nyieun investasi strategis pangalusna pikeun ngaronjatkeun prosés urang.
Panginten, Lynn, anjeun nyarioskeun saluran akuisisi ayeuna pinuh pisan, panginten anjeun optimis pikeun ngahontal wates luhur target penjualan anjeun. Naha anjeun tiasa ngabahas deui sareng ngobrol ngeunaan naon atribut, ukuran, skala, harga, sareng ciri-ciri sanésna anu anjeun hoyong tambahkeun, sareng anjeun pikir anjeun bakal nutup hiji sateuacan réngsé? Bahan taun éta?
tangtu. Ku alatan éta, kuring mikir yén, mun jujur, ekspektasi parobahan hukum pajeg dina 22 taun geus ngaronjat motivasi peopleos nu urang tempo ngabejaan pe jeung pausahaan swasta nyoba ngalengkepan urus taun ieu. Ku alatan éta, pikeun loba sipat aktip dina konstruksi, gaya nyetir taun ieu pikeun ngahontal deal a. Ayeuna, naha urang sabenerna nyieun deal bakal gumantung kana sipat anu ayeuna aktip nalika urang ngalaksanakeun karajinan alatan urang. Sareng-tapi deui, kami moal ngahontal kasapukan sapertos anu biasa kami ucapkeun. Mun kuring teu reiterate, anjeun bakal kuciwa, urang moal tukeur transaksi keur transaksi. Éta kedah janten strategi anu leres sareng pertandingan kauangan. Tapi aya tujuan dina rentang éta. Abdi hoyong nyarios yén aset anu paling urang tingali ayeuna nyaéta pasar pertahanan urang. Ieu téh mangrupa bulk tina pipa. Henteu ngan éta, tapi ogé sigana wewengkon paling aktif di momen, nu wewengkon prioritas tinggi pikeun urang. Ku kituna, ieu jalan ogé. Maksad abdi, urang teu nyebutkeun yen urang ngan bakal meuli real estate dina industri pertahanan. Tapi ieu mangrupikeun daérah, khususna nalika urang ningali éta pelengkap pikeun suplai produk urang ayeuna, sareng urang tiasa nyangking hal-hal tambahan pikeun basis palanggan urang ayeuna, naha éta salah sahiji jalma anu ngaktifkeun platform atanapi ngawangun subsistem éléktronik. Janten, ieu pisan.
Anu kuring hoyong nyarioskeun nyaéta hargana konsisten sareng anu urang tingali dina sajarah. Éta henteu-maksudna, kuring terang aya sababaraha diskusi, sareng aya sababaraha conto anu langkung mahal - sababaraha langkung ekstrim. Jigana urang pilari produk kualitas nu gaduh lilipetan lumrah tur nu ngajadikeun eta fit strategis alus keur Curtiss-Wright. Ku alatan éta, ieu hal anu manajemén urang pisan paduli, loba prosés. Urang ayeuna gaduh seueur aset aktip, sareng urang nuju diajar strategi mana anu urang pikir paling cocog pikeun Curtiss-Wright.
Ku alatan éta, Jigana urang boga kasempetan lumrah pikeun nambahkeun hiji hal ka portopolio urang dina taun kalénder. Urang nempo yén sipat dina rentang panghasilan tina tipe PacStar bakal didaptarkeun pas. Ku sabab éta, éta mangrupikeun saluran anu séhat ayeuna.
waktos pos: Nov-05-2021
