The Motley Fool diadegkeun ku sadulur Tom sarta David Gardner di 1993. Ngaliwatan ramatloka kami, podcast, buku, kolom koran, program radio jeung jasa investasi kualitas, urang mantuan jutaan jalma ngahontal kabebasan finansial.
Wilujeng sumping sareng hatur nuhun kana dukungan anjeun. Dina waktos ieu, sadaya pamilon dina modeu ngan ukur ngadangukeun dugi ka sési Q&A ayeuna. [Parentah Operator] Abdi hoyong nginpokeun ka sadaya pihak yén rapat ayeuna nuju dirékam. Upami anjeun gaduh bantahan, anjeun tiasa megatkeun sambungan ayeuna.
Wilujeng enjing sadayana. Hatur nuhun pikeun ilubiung dina telepon konperénsi kuartal kaopat sareng tungtung fiskal 2021 tina Produk Akuatik Mueller. Kamari soré, kami ngaluarkeun siaran pers ngalaporkeun hasil operasi kami pikeun kuartal tungtung 30 Séptémber 2021. Salinan siaran pers tiasa dipendakan dina halaman wéb kami www.muellerwaterproducts.com.
Scott Hall, Présidén sareng Kapala Eksekutif urang; Kapala Perwira Keuangan kami Martie Zakas bakal ngabahas hasil kuartal kaopat sareng taun pinuh, pasar akhir, sareng ekspektasi pikeun taun fiskal 2022.
Telepon isuk ieu dirékam sareng siaran langsung dina Internét. Kami ogé parantos nyebarkeun slide dina halaman wéb kami pikeun ngiringan diskusi ayeuna sareng ngabéréskeun pernyataan anu maju sareng syarat panyingkepan non-GAAP kami.
Dina hal ieu, mangga tingal slide 2. slide Ieu nangtukeun metrics finansial non-GAAP dicutat dina siaran pers urang, slides, sarta panggero konférénsi ieu, sarta discloses naha urang yakin metrics ieu nyadiakeun informasi mangpaat pikeun investor. Rekonsiliasi antara ukuran kauangan non-GAAP sareng GAAP kalebet dina siaran pers kami sareng inpormasi tambahan dina halaman wéb kami.
Geser 3 nampilkeun pernyataan payuneun anu dilakukeun salami telepon konperénsi. Slide ieu ngandung émbaran ati-ati anu ngidentipikasi faktor-faktor penting anu tiasa nyababkeun hasil aktual béda sacara material ti anu dikandung dina pernyataan anu maju. Mangga marios slide 2 jeung 3 lengkep.
Dina telepon konperénsi ieu, kecuali disebutkeun, sadaya rujukan ka taun atanapi saparapat khusus nujul ka taun fiskal urang, anu ditungtungan dina 30 Séptémber.
Nelepon 1-800-834-5839 pikeun ngulang telepon konperénsi isuk ieu dina 30 dinten. Webcast anu diarsipkeun sareng slide anu saluyu bakal sayogi dina bagian hubungan investor dina halaman wéb kami sahenteuna 90 dinten.
Hatur nuhun, Whit. Hatur nuhun pikeun gabung kami dinten ieu. Mugi-mugi sing saha wae anu ngadangu panyambat simkuring mugia tetep aya dina kasalametan sareng kasehatan. Kuartal kaopat mungkas taun anu kuat kalayan nguciwakeun, sareng sanaos pandémik anu terus-terusan sareng tantangan sanésna, kami ngahontal tujuan ieu. Salian pandémik, kami parantos nyanghareupan seueur halangan dina taun katukang, kalebet kanaékan bahan baku sareng biaya sanésna, gangguan ranté pasokan sareng tantangan pasokan tenaga kerja, anu parantos mangaruhan operasi sareng kinerja urang dina kuartal kaopat.
Abdi hoyong ngahatur nuhun ka sadaya anggota tim kami pikeun katekunan sareng dedikasi dina taun katukang nalika aranjeunna teras-terasan ngalaksanakeun di lingkungan operasi anu teu pernah aya ieu.
Penjualan bersih gabungan kami pikeun kuartal kaopat ningkat ku 11.4% sareng pikeun sataun pinuh ningkat ku 15.2%. Saatos catetan pertumbuhan penjualan dina kuartal katilu, urang ngalaman paménta kuat terus dina kuartal kaopat, disetir ku konstruksi padumukan anyar jeung kagiatan perbaikan sarta ngagantian kotamadya. Dibandingkeun sareng tingkat pra-pandémik, pesenan dina kuartal kaopat masih tinggi, sareng backlog produk infrastruktur urang dina ahir taun pencét rekor luhur.
Sanaos turunna EBITDA anu disaluyukeun dina kuartal kaopat utamina kusabab lingkungan operasi anu nangtang, kami masih ngahontal 6.8% pertumbuhan taun ieu. Sanaos urang ngahontal paningkatan dina harga kalolobaan produk salami kuartal éta, ieu henteu cekap pikeun ngimbangi naékna inflasi. Kami ngarepkeun lampah harga ayeuna urang ngaleuwihan ekspektasi inflasi di 2022, asumsina yén biaya bahan moal ngaleuwihan tingkat ayeuna.
Salaku tambahan, dina kuartal éta, portopolio produk klep khusus urang ngalaman waktos pangiriman bagian anu langkung panjang, kiriman telat, sareng reorganisasi pabrik urang anu lumangsung kapangaruhan ku gangguan ranté suplai sareng tantangan tenaga kerja. Kami utamana wareg jeung aliran tunai taun ieu. Kami ngahasilkeun $ 94 juta dina aliran tunai gratis. Saatos nampi i2O Water saharga AS $ 19,7 juta sareng nyebarkeun $ 44,8 juta ka para pemegang saham, posisi kas kami dina ahir taun langkung kuat tibatan taun sateuacana.
Kami ngagaleuh deui $ 10 juta saham biasa dina kuartal kaopat sareng nembé ngumumkeun paningkatan dividen sakitar 5.5%. Sadayana, sanaos panutupanana taun ieu nguciwakeun tina sudut pandang margin konvérsi, kami parantos ngahontal pertumbuhan pendapatan anu kuat sareng teras-terasan fokus pikeun ngatasi tantangan operasional.
Kami yakin yén backlog catetan kami pikeun produk jangka pondok, ditambah ku realisasi ekspektasi harga anu langkung luhur, bakal ngamungkinkeun urang pikeun ngahontal penjualan bersih sareng pertumbuhan EBITDA anu disaluyukeun dina taun 2022. Salaku tambahan, tilu proyék modal ageung urang badé réngsé, sareng sakali aranjeunna nepi na ngajalankeun, urang ngaharepkeun drive margins kauntungan kotor.
Kuring yakin yén nalika urang janten perusahaan téknologi cai kelas dunya anu nyayogikeun solusi pikeun infrastruktur cai kritis, urang aya dina posisi anu saé pikeun ngagancangkeun strategi sareng ningkatkeun budaya palaksanaan urang.
Kalayan ieu, kuring bakal nransferkeun telepon ka Marty pikeun ngabahas kuartal kaopat sareng kinerja taun pinuh taun 2021.
Hatur nuhun, Scott, wilujeng enjing sadayana. Mudah-mudahan anjeun sareng kulawarga tetep salamet sareng sehat. Kuring bakal ngamimitian ku hasil kauangan GAAP sareng non-GAAP gabungan kami pikeun kuartal kaopat 2021, teras marios kinerja departemén kami, sareng tungtungna ngabahas aliran kas sareng likuiditas urang.
Dina kuartal kaopat, penjualan bersih gabungan kami $ 295.6 juta, paningkatan $ 30.3 juta atanapi 11.4% dibandingkeun kuartal kaopat taun ka tukang. Kanaékan ieu utamana alatan naékna kiriman sareng naékna harga infrastruktur. Dibandingkeun sareng kuartal kaopat 2019 sateuacan pandém, penjualan bersih gabungan kami ningkat ku 10.8%, ngagambarkeun paningkatan paménta pasar akhir.
Dibandingkeun sareng kuartal kaopat taun ka tukang, kauntungan kotor kami pikeun saparapat ieu turun ku AS $ 7,6 juta, atanapi 8,1%, janten AS $ 86,3 juta, kalayan margin kauntungan kotor 29,2%. Margin kauntungan kotor turun ku 620 basis poin ti taun saméméhna. Rising harga infrastruktur jeung ngaronjat kiriman geus offset ku rising inflasi jeung kinerja manufaktur teu nguntungkeun, kaasup tantangan tanaga gawé, disruptions ranté suplai jeung dampak restructuring pabrik urang.
Total biaya bahan urang ngaronjat ku 18% sataun-on-taun dina kuartal ieu, utamana alatan kanaékan bahan baku, sarta harga bahan baku ngaronjat bulan-on-bulan jeung sataun-on-taun. Bahan baku utama kami nyaéta besi tua sareng ingot kuningan, hargana naék langkung ti 50% sataun-on-taun.
Sanajan harga kami geus ningkat ti kuartal saméméhna, hubungan harga / ongkos urang geus négatip pikeun kuartal katilu padeukeut. Ningali akselerasi harga bahan baku kuartal ieu, hubungan harga/biaya henteu ningkat sakumaha anu diharapkeun kusabab inflasi. Témbal bakal ngabahas di leuwih jéntré panggerak turunna dina margin kotor dibandingkeun ekspektasi engké dina panggero konférénsi.
Penjualan, biaya umum sareng administrasi pikeun kuartal éta $ 56,6 juta, paningkatan $ 4,5 juta dibandingkeun taun saméméhna. Alesan utama paningkatan nyaéta investasi, kalebet akuisisi Cai i2O, kagiatan anu aya hubunganana sareng IT sareng biaya anu aya hubunganana sareng tanaga, sareng ngabalikeun tabungan T&E samentawis anu aya hubunganana sareng pandémik sareng inflasi umum. Persentase penjualan bersih SG&A dina kuartal kaopat nyaéta 19.1%, dibandingkeun sareng 19.6% dina période anu sami taun ka tukang.
Panghasilan operasi pikeun kuartal kaopat nyaéta AS $ 27,8 juta, panurunan $ 12,9 juta, atanapi 31,7%, dibandingkeun sareng AS $ 40,7 juta dina période anu sami taun ka tukang. Panghasilan operasi pikeun kuartal kalebet restrukturisasi strategis sareng biaya sanés AS $ 1,9 juta, utamina aya hubunganana sareng restrukturisasi pabrik anu diumumkeun sateuacana.
Ayeuna péngkolan kana hasil gabungan non-GAAP kami. Panghasilan operasi anu disaluyukeun nyaéta AS $ 29,7 juta, panurunan $ 12,1 juta atanapi 28,9% dibandingkeun sareng AS $ 41,8 juta dina période anu sami taun ka tukang. Inflasi anu langkung luhur, kinerja manufaktur anu teu nguntungkeun, sareng biaya SG&A anu langkung luhur ngimbangan harga anu langkung luhur sareng paningkatan jumlah infrastruktur.
EBITDA anu disaluyukeun éta AS $ 45,6 juta, panurunan $ 12 juta atanapi 20,8%. Margin EBITDA anu disaluyukeun nyaéta 15.4%, 630 basis poin langkung handap tina taun saméméhna. Pikeun sataun pinuh 2021, EBITDA disaluyukeun kami $ 203.6 juta, paningkatan 6.8%, sareng margin EBITDA anu disaluyukeun nyaéta 18.4%.
Beban bunga bersih dina kuartal kaopat 2021 turun ka AS $ 4.4 juta tina AS $ 6 juta dina période anu sami taun ka tukang. Panurunan dina biaya bunga net dina kuartal éta utamina kusabab panurunan dina biaya bunga kusabab pembiayaan ulang kami tina 5.5% tina catetan senior sareng 4% tina catetan senior.
Laju pajeg éféktif pikeun saparapat éta 24,3%, dibandingkeun jeung 24,8% taun ka tukang. Pikeun sakabéh taun, laju pajeg éféktif urang éta 25.8%, dibandingkeun jeung 23.5% dina taun saméméhna. Kuartal ieu, panghasilan net kami disaluyukeun per saham éta $0.12, dibandingkeun $0.17 dina période sarua taun ka tukang.
Ayeuna giliran kinerja segmentation, dimimitian ku infrastruktur. Penjualan bersih infrastruktur nyaéta AS $ 271.9 juta, paningkatan AS $ 29.9 juta atanapi 12.4% dibandingkeun taun saméméhna, utamina kusabab paningkatan kiriman, khususna hidran seuneu, klep gerbang beusi, jasa kuningan sareng produk perbaikan sareng harga anu langkung luhur.
Panghasilan operasi anu disaluyukeun nyaéta AS $ 46,2 juta, panurunan tina AS $ 10,6 juta atanapi 18,7% dina kuartal ieu, kusabab naékna inflasi, kinerja manufaktur anu goréng sareng paningkatan belanja SG&A ngan ukur diimbangi ku harga anu langkung luhur sareng ningkat penjualan. EBITDA anu disaluyukeun nyaéta AS $ 59,3 juta, panurunan $ 10,3 juta, atanapi 14,8%, sareng margin EBITDA anu disaluyukeun nyaéta 21,8%. Margin EBITDA anu disaluyukeun pikeun sataun nyaéta 25,2%.
Balik kana téhnologi. Penjualan bersih téknologi AS $ 23.7 juta, paningkatan 1.7% dibandingkeun taun saméméhna, utamina kusabab akuisisi i2O Water. Penjualan bersih organik rada turun dibandingkeun taun saméméhna, sabab harga anu langkung luhur diimbangi ku penjualan anu langkung handap. Karugian operasi anu disaluyukeun nyaéta AS $ 4,3 juta, sedengkeun rugi operasi anu disaluyukeun taun saméméhna nyaéta AS $ 2,3 juta. Kanaékan ieu utamana alatan kinerja teu nguntungkeun, kaasup pangaluyuan inventory, ngaronjat expenses patali akuisisi urang i2O Water, sarta rising inflasi, tapi ieu sawaréh offset ku naékna harga. Karugian EBITDA anu disaluyukeun sacara teknis nyaéta AS $ 2,4 juta, sedengkeun leungitna EBITDA anu disaluyukeun taun saméméhna nyaéta AS $ 200,000.
Nuluykeun ngobrol ngeunaan aliran tunai. Pikeun taun anu lekasan 30 Séptémber 2021, kas bersih anu disayogikeun ku kagiatan operasi ningkat ku USD 16.4 juta ka USD 156.7 juta, utamina kusabab pajak USD 22 juta anu dibayar ku Walter Energy taun sateuacana. Nepi ka 30 Séptémber 2021, modal kerja bersih urang turun ku US$11.3 juta jadi US$207.1 juta. Persentase modal kerja bersih kana penjualan bersih ningkat tina 22.7% ka 18.6%, utamina kusabab paningkatan dina omzet inventaris.
Kami investasi $ 16.6 juta dina pengeluaran modal dina kuartal kaopat, ningkatkeun total pengeluaran taun-taun kami tina $ 67.7 juta taun ka tukang ka $ 62.7 juta. Panurunan dina belanja modal taun ieu sahandapeun kisaran pedoman anu diropéa, utamina kusabab kalambatan sababaraha pengeluaran anu direncanakeun kusabab gangguan ranté suplai, kalebet pengeluaran pikeun proyék-proyék modal ageung urang.
Arus kas bébas pikeun sataun ngaronjat ku AS $ 21,4 juta ka AS $ 94 juta, ngaleuwihan panghasilan net disaluyukeun. Nepi ka 30 Séptémber 2021, total hutang urang AS$446,9 juta, jeung kas jeung sarimbag tunai nyaéta AS$227,5 juta.
Dina ahir kuartal kaopat, rasio ngungkit hutang bersih urang ningkat tina 1.3 kali dina ahir taun saméméhna ka 1.1 kali. Kami henteu ngagaduhan injeuman dina perjanjian ABL dina ahir taun, sareng kami henteu nginjeum jumlah anu aya dina ABL kami salami sataun. Salaku panginget, urang ayeuna teu gaduh hutang sateuacan Juni 2029.
Premium kami 4% catetan teu boga kontrak pangropéa finansial, jeung iwal urang ngaleuwihan bangbarung kasadiaan minimum, perjangjian ABL urang teu tunduk kana sagala kontrak pangropéa finansial. Numutkeun data tanggal 30 Séptémber 2021, dumasar kana perjanjian ABL, urang gaduh kasadiaan langkung ti $158.7 juta, anu nyababkeun total likuiditas kami ka $386.2 juta.
Pondokna, urang terus boga neraca kuat tur fléksibel, kitu ogé liquidity cukup jeung kamampuhan pikeun ngarojong kasempetan alokasi ibukota urang. Témbal, uih deui ka anjeun.
Hatur nuhun, Marty. Kuring bakal ngobrol ngeunaan hasil kuartal kaopat urang, struktur manajemén anyar, pasar tungtung sareng hidayah taun 2022 pinuh. Sanggeus éta, urang bakal muka telepon pikeun nanyakeun.
Sakumaha anu disebatkeun sateuacana, aya sababaraha tantangan dina kuartal anu mangaruhan margin kauntungan kotor urang sareng nyababkeun konversi EBITDA anu disaluyukeun, anu langkung handap tina ekspektasi urang. Jurang margin kotor kirang langkung AS $ 15 juta, sareng tangtangan tenaga kerja nyababkeun langkung ti sapertilu tina jurang. Inflasi luhur, angkutan barang jeung biaya listrik digabungkeun ogé accounted pikeun leuwih ti sapertilu tina gap.
Diantara faktor sanésna, tangtangan operasional portopolio produk klep khusus urang sareng panyesuaian inventaris anu henteu nguntungkeun ngagaduhan dampak anu paling ageung. Tantangan tenaga kerja nyababkeun kanaékan biaya anu aya hubunganana sareng lembur, kauntungan, sareng efisiensi. Kami nyayogikeun ganjaran kinerja tambahan pikeun anggota tim pabrik pikeun mikawanoh kerja keras sareng dedikasi dina lingkungan operasi anu nangtang ieu.
Salaku tambahan, sanaos kamajuan dina vaksinasi, pandémik terus nyababkeun tantangan tenaga kerja pikeun urang. Tim kami damel caket pikeun terus ningkatkeun hubungan sareng karyawan sareng nguatkeun usaha urang dina rekrutmen, palatihan sareng ingetan. Inflasi bahan baku terus janten faktor anu henteu nguntungkeun dina kuartal ieu. Kami parantos ngalaman kanaékan inflasi bahan baku anu sanés, nyababkeun harga baja besi sareng ingot kuningan naék langkung ti 50% dina taun sateuacana.
Harga bahan baku moal mimiti ngagancangkeun nepi ka kuartal kadua 2021. Ku alatan éta, urang ngaharepkeun yén lamun harga teu terus naek, kanaékan harga bahan baku dina satengah munggaran taun bakal boga dampak greatest.
Baheula, urang geus hasil dieksekusi kanaékan harga sakumaha diperlukeun pikeun nyieun up pikeun biaya inflasi salila siklus nu. Laku lampah harga kami dina taun katukang, kaasup kanaékan harga gratis pikeun sabagéan ageung garis produk, ngabantosan pikeun ngimbangan inflasi, sabab urang ningali kanaékan harga anu signifikan dina kuartal kaopat. Hanjakalna, catetan backlog manjangkeun waktos pikeun ngahontal kauntungan harga anu tetep. Ku alatan éta, kami ngarepkeun yén harga / biaya moal positip dina unggal kuartal dugi pertengahan 2022. Dina waktos ayeuna, urang ngarepkeun lampah harga kami ayeuna ngaleuwihan inflasi ekspektasi di 2022. Kapercayaan ieu nganggap yén biaya bahan henteu kedah ningkat saluareun tingkat ayeuna.
Paménta anu kuat anu kami alami ogé nyababkeun sababaraha inefficiencies manufaktur, anu dipicu ku kamekaran gancang dina produksi, khususna dina satengah kadua taun ieu. Nalika paménta ngaronjat, urang kudu ngajalankeun foundries urang salila période puncak, hasilna waragad énergi loba nu leuwih luhur. Gangguan ranté suplai ogé nyababkeun biaya angkutan barang anu langkung luhur sareng waktos pangiriman langkung lami pikeun sababaraha bagian anu dipésér ku pihak katilu.
Tim ranté suplai kami salawasna museurkeun kana kéngingkeun pasokan anu diperyogikeun dina waktosna sareng kerja keras pikeun milarian sumber alternatif nalika mungkin. Sanaos kami yakin yén tindakan urang bakal ngajantenkeun urang langkung sanggup ningkatkeun kiriman pikeun nyumponan paménta, kami ngarepkeun yén gangguan ranté pasokan sareng pasokan tenaga kerja bakal terus janten faktor anu henteu nguntungkeun taun payun.
Dina kuartal kaopat, portopolio produk klep khusus urang nyanghareupan tantangan operasional anu langkung ageung, ngitung sakitar 15% tina penjualan taunan. Produk ieu biasana dianggo pikeun proyék-proyék ageung kalayan waktos kalungguhan anu panjang. Kusabab waktos manufaktur sareng pangiriman langkung lami, jurang antara inflasi biaya bahan sareng perbaikan harga tiasa langkung ti salapan bulan.
Salaku tambahan, salaku panginget, kami ngumumkeun proyék restrukturisasi pabrik utama dina kuartal kadua 2021. Dina waktos éta, kami ngarepkeun lingkungan operasi anu béda. Paménta anu kuat, gangguan ranté suplai sareng tangtangan tenaga kerja parantos mangaruhan kiriman produk ieu sareng ningkatkeun biaya transisi restrukturisasi pabrik urang. Urang tetep yakin yén urang bakal pinuh ngalengkepan transisi sarta ngagancangkeun eta dina 2023, sarta mawa gains margin kauntungan sasuai.
Kami nembe ngumumkeun struktur manajemén anyar dimimitian dina kuartal kahiji 2022. Struktur anyar boga tujuan pikeun ngaronjatkeun pertumbuhan panghasilan, ngamajukeun kaunggulan operasional, ngagancangkeun ngembangkeun produk anyar jeung ningkatkeun Profitability. Kami yakin yén struktur anyar ngamungkinkeun urang pikeun ningkatkeun pertumbuhan jangka panjang sareng ningkatkeun margin kauntungan, bari ngabantosan ngagancangkeun komersialisasi produk téknologi sareng platform parangkat lunak Sentryx.
Dua unit bisnis anu anyar namina nyaéta Solusi Aliran Air sareng Solusi Manajemén Cai. Portopolio produk Water Flow Solutions kalebet klep gerbang beusi, klep khusus sareng produk kuningan jasa. Penjualan produk bersih tina bisnis Water Flow Solutions kira-kira 60% tina penjualan bersih gabungan di 2021.
waktos pos: Nov-11-2021
