The Motley Fool е основана од браќата Том и Дејвид Гарднер во 1993 година. Преку нашата веб-страница, подкасти, книги, колумни во весници, радио програми и квалитетни инвестициски услуги, им помагаме на милиони луѓе да постигнат финансиска слобода.
Добредојдовте и ви благодариме за поддршката. Во овој момент, сите учесници се во режим само за слушање до денешната сесија за прашања и одговори. [Упатство за операторот] Сакам да ги информирам сите страни дека денешниот состанок се снима. Ако имате какви било приговори, можете да ја исклучите врската во овој момент.
Добро утро на сите. Ви благодариме за учеството во четвртиот квартал и конференциските повици на крајот на фискалната 2021 година на Mueller Aquatic Products. Вчера попладне, објавивме соопштение за печатот во кое ги известуваме резултатите од нашето работење за кварталот кој завршува на 30 септември 2021 година. Копија од соопштението за печат може да се најде на нашата веб-страница www.muellerwaterproducts.com.
Скот Хол, нашиот претседател и главен извршен директор; нашиот главен финансиски директор Марти Закас ќе разговара за нашите резултати од четвртиот квартал и целата година, крајните пазари и очекувањата за фискалната 2022 година.
Утринскиот повик се снима и се емитува во живо на Интернет. Ние, исто така, објавивме слајдови на нашата веб-локација за да ја придружуваме денешната дискусија и да ги решиме изјавите за иднината и нашите барања за обелоденување што не се GAAP.
Во овој случај, ве молиме погледнете го слајдот 2. Овој слајд ги идентификува финансиските метрики што не се GAAP наведени во нашите соопштенија за печат, слајдови и овој конференциски повик и открива зошто веруваме дека овие метрики обезбедуваат корисни информации за инвеститорите. Усогласувањата помеѓу финансиските мерки кои не се GAAP и GAAP се вклучени во нашето соопштение за печатот и дополнителните информации на нашата веб-страница.
Слајдот 3 ги прикажува изјавите за иднината дадени за време на конференцискиот повик. Овој слајд содржи информации за предупредување кои ги идентификуваат важните фактори кои можат да предизвикаат реалните резултати да се разликуваат материјално од оние содржани во изјавите што гледаат напред. Ве молиме прегледајте ги слајдовите 2 и 3 во целост.
Во овој конференциски повик, освен ако не е поинаку наведено, сите референци за одредена година или квартал се однесуваат на нашата фискална година, која завршува на 30 септември.
Јавете се на 1-800-834-5839 за повторно да ја репродуцирате конференциската повик од утринава во рок од 30 дена. Архивираниот веб-пренос и соодветните слајдови ќе бидат достапни во делот за односи со инвеститорите на нашата веб-локација најмалку 90 дена.
Благодарам, Вит. Ви благодариме што ни се придруживте денес. Се надевам дека сите што ќе го слушнат нашиот повик ќе продолжат да бидат безбедни и здрави. Четвртиот квартал разочарувачки ја заврши силната година и покрај тековната пандемија и другите предизвици, ја постигнавме оваа цел. Покрај пандемијата, во изминатата година се соочивме со многу пречки, вклучително и нагло зголемување на трошоците за суровини и други материјали, прекини во синџирот на снабдување и предизвици во снабдувањето со работна сила, што влијаеше на нашето работење и перформанси во четвртиот квартал.
Сакам да им се заблагодарам на сите членови на нашиот тим за нивната упорност и посветеност во изминатата година додека продолжуваат да работат во оваа невидена работна средина.
Нашите консолидирани нето-продажби за четвртиот квартал се зголемија за 11,4%, а за целата година се зголемија за 15,2%. По рекордниот раст на продажбата во третиот квартал, забележавме континуирана силна побарувачка во четвртиот квартал, поттикната од активностите за изградба на нови станбени и општински поправки и замена. Во споредба со нивоата пред пандемијата, нарачките во четвртиот квартал се сè уште високи, а нашиот заостаток на инфраструктурни производи на крајот на годината достигна рекордно високо ниво.
Иако нашиот приспособен пад на EBITDA во четвртиот квартал главно се должи на предизвикувачкото оперативно опкружување, сепак остваривме раст од 6,8% оваа година. Иако постигнавме подобрување на цените на повеќето производи во текот на кварталот, тоа не беше доволно за да се надомести зголемената инфлација. Очекуваме нашите сегашни ценовни акции да ја надминат очекуваната инфлација во 2022 година, под претпоставка дека материјалните трошоци нема да ги надминат сегашните нивоа.
Дополнително, во текот на кварталот, нашето портфолио на производи со специјализирани вентили доживеа подолго време на испорака на делови, одложени испораки, а нашата тековна реорганизација на фабриката беше под влијание на прекините на синџирот на снабдување и работните предизвици. Посебно сум задоволен од готовинскиот тек годинава. Создадовме 94 милиони долари бесплатен готовински тек. Откако го купивме i2O Water за 19,7 милиони УСД и дистрибуиравме 44,8 милиони УСД на акционерите, нашата готовинска позиција на крајот на годината беше посилна од претходната година.
Откупивме обични акции од 10 милиони американски долари во четвртиот квартал и неодамна објавивме зголемување на дивидендата од приближно 5,5%. Сè на сè, иако нашето затворање оваа година беше разочарувачко од перспектива на маржи на конверзија, постигнавме силен раст на приходите и продолжуваме да се фокусираме на надминување на оперативните предизвици.
Веруваме дека нашиот рекорден заостаток на краткорочни производи, заедно со очекуваната реализација на повисоки цени, ќе ни овозможат да постигнеме нето-продажби и прилагоден раст на EBITDA во 2022 година. Покрај тоа, нашите три големи капитални проекти се пред завршување, и откако ќе почнат да работат, очекуваме да поттикнеме бруто профитни маржи.
Верувам дека како што стануваме компанија од светска класа за технологија за вода која обезбедува решенија за критична водна инфраструктура, ние сме во добра позиција да ја забрзаме нашата стратегија и да ја подобриме културата на извршување.
Со ова, ќе го пренесам повикот до Марти за да разговараме за нашиот четврти квартал и целогодишниот настап во 2021 година.
Благодарам, Скот, добро утро на сите. Се надевам дека вие и вашето семејство ќе продолжите да бидете безбедни и здрави. Ќе започнам со нашите консолидирани финансиски резултати за GAAP и не-GAAP за четвртиот квартал од 2021 година, потоа ќе ги прегледам нашите перформанси на секторот и на крајот ќе разговарам за нашиот готовински тек и ликвидност.
Во четвртиот квартал, нашата консолидирана нето-продажба изнесуваше 295,6 милиони УСД, што претставува зголемување од 30,3 милиони УСД или 11,4% во споредба со четвртиот квартал од минатата година. Ова зголемување главно се должи на зголемените испораки и зголемувањето на цените на инфраструктурата. Во споредба со четвртиот квартал од 2019 година пред пандемијата, нашата консолидирана нето-продажба се зголеми за 10,8%, како одраз на подобрувањето на побарувачката на крајниот пазар.
Во споредба со четвртиот квартал од минатата година, нашата бруто добивка за овој квартал е намалена за 7,6 милиони УСД, или 8,1%, на 86,3 милиони УСД, со бруто профитна маржа од 29,2%. Бруто профитната маржа се намали за 620 базични поени во однос на претходната година. Зголемените цени на инфраструктурата и зголемените испораки се неутрализирани со зголемената инфлација и неповолните производствени перформанси, вклучително и работните предизвици, прекините на синџирот на снабдување и влијанието на реструктуирањето на нашите фабрики.
Нашите вкупни трошоци за материјали се зголемија за 18% на годишно ниво во овој квартал, главно како резултат на порастот на суровините, а цената на суровините се зголемуваше од месец на месец и од година во година. Нашите главни суровини се старо челик и месинг инготи, чии цени се зголемени за повеќе од 50% од година во година.
Иако нашите цени се подобрија од претходниот квартал, нашата врска цена/трошок е негативна трет последователен квартал. Со оглед на забрзувањето на цените на суровините во овој квартал, односот цена/трошок не се подобри како што се очекуваше поради инфлацијата. Скот ќе разговара подетално за двигателите на падот на бруто маржата во споредба со очекувањата подоцна во конференцискиот повик.
Продажбите, општите и административните расходи за кварталот беа 56,6 милиони УСД, што претставува зголемување од 4,5 милиони УСД во однос на претходната година. Главната причина за зголемувањето беа инвестициите, вклучувајќи ги набавките на i2O Water, активностите поврзани со ИТ и трошоците поврзани со персоналот, како и промената на привремените заштеди на T&E поврзани со пандемијата и општата инфлација. Процентот на нето-продажби на SG&A во четвртиот квартал изнесува 19,1%, во споредба со 19,6% во истиот период минатата година.
Оперативните приходи за четвртиот квартал изнесуваат 27,8 милиони УСД, што е намалување од 12,9 милиони американски долари или 31,7%, во споредба со 40,7 милиони американски долари во истиот период минатата година. Оперативниот приход за кварталот вклучуваше стратешко реструктуирање и други трошоци од 1,9 милиони УСД, главно поврзани со реструктуирањето на фабриката што го објавивме претходно.
Сега се свртуваме кон нашите консолидирани не-GAAP резултати. Прилагодените оперативни приходи изнесуваат 29,7 милиони УСД, што е намалување од 12,1 милиони американски долари или 28,9% во споредба со 41,8 милиони американски долари во истиот период минатата година. Повисоката инфлација, неповолните производствени перформанси и повисоките трошоци за ДГ и А ги неутрализираат повисоките цени и зголемувањето на количината на инфраструктура.
Прилагодената ЕБИТДА изнесуваше 45,6 милиони УСД, што е намалување од 12 милиони УСД или 20,8%. Прилагодената EBITDA маржа беше 15,4%, за 630 базични поени пониска од претходната година. За целата 2021 година, нашата приспособена EBITDA изнесуваше 203,6 милиони УСД, што претставува зголемување од 6,8%, а прилагодената маржа EBITDA беше 18,4%.
Нето расходите за камати во четвртиот квартал од 2021 година паднаа на 4,4 милиони УСД од 6 милиони американски долари во истиот период минатата година. Намалувањето на нето расходите за камати во кварталот главно се должи на намалувањето на расходите за камати поради нашето рефинансирање од 5,5% на сениор белешките и 4% на високите белешки.
Ефективната даночна стапка за кварталот беше 24,3%, во споредба со 24,8% минатата година. За целата година, нашата ефективна даночна стапка беше 25,8%, во споредба со 23,5% во претходната година. Овој квартал, нашиот прилагоден нето приход по акција беше 0,12 долари, во споредба со 0,17 долари во истиот период минатата година.
Сега свртете се кон перформансите на сегментација, почнувајќи од инфраструктурата. Нето-продажбите на инфраструктурата беа 271,9 милиони УСД, што претставува зголемување од 29,9 милиони американски долари или 12,4% во однос на претходната година, главно поради зголемените испораки, особено нашите противпожарни хидранти, железни вентили за капа, сервисни месинг и производи за поправка и повисоките цени.
Прилагодените оперативни приходи беа 46,2 милиони УСД, што е намалување од 10,6 милиони американски долари или 18,7% во овој квартал, поради зголемената инфлација, лошите производствени перформанси и зголеменото трошење СГ и А само делумно неутрализирано со повисоките цени и зголемената продажба. Прилагодената ЕБИТДА изнесуваше 59,3 милиони УСД, што е намалување од 10,3 милиони УСД или 14,8%, а прилагодената маржа ЕБИТДА беше 21,8%. Прилагодената EBITDA маржа за годината изнесуваше 25,2%.
Свртете се кон технологијата. Нето-продажбите на Technologies беа 23,7 милиони УСД, што претставува зголемување од 1,7% во однос на претходната година, главно поради нашето купување на i2O Water. Органската нето-продажба е благо намалена во споредба со претходната година, бидејќи повисоките цени беа компензирани со пониската продажба. Прилагодената оперативна загуба изнесуваше 4,3 милиони УСД, додека приспособената оперативна загуба од претходната година беше 2,3 милиони УСД. Ова зголемување главно се должи на неповолните перформанси, вклучувајќи ги прилагодувањата на залихите, зголемените трошоци поврзани со нашето купување на i2O Water и зголемената инфлација, но делумно беше неутрализирано со зголемувањето на цените. Технички прилагодената загуба на ЕБИТДА беше 2,4 милиони УСД, додека приспособената загуба на ЕБИТДА од претходната година беше 200.000 УСД.
Продолжете да зборувате за готовинскиот тек. За годината што завршува на 30 септември 2021 година, нето готовината обезбедена од оперативните активности се зголеми за 16,4 милиони УСД на 156,7 милиони УСД, главно поради данокот од 22 милиони американски долари што го плати Волтер Енерџи претходната година. На 30 септември 2021 година, нашиот нето обртн капитал се намали за 11,3 милиони УСД на 207,1 милиони УСД. Процентот на нето обртните средства кон нето-продажбите се зголеми од 22,7% на 18,6%, главно поради зголемувањето на прометот на залихите.
Инвестиравме 16,6 милиони долари во капитални расходи во четвртиот квартал, зголемувајќи ги нашите вкупни годишни расходи од 67,7 милиони долари минатата година на 62,7 милиони долари. Намалувањето на капиталните расходи оваа година е под нашиот ажуриран опсег на насоки, главно поради забавувањето на некои планирани расходи поради нарушувања на синџирот на снабдување, вклучувајќи ги и расходите за нашите големи капитални проекти.
Слободниот готовински тек за годината се зголеми за 21,4 милиони УСД на 94 милиони УСД, надминувајќи го прилагодениот нето приход. Заклучно со 30 септември 2021 година, нашиот вкупен долг беше 446,9 милиони УСД, а готовината и паричните еквиваленти беа 227,5 милиони УСД.
На крајот на четвртиот квартал, нашиот коефициент на нето-должнички потпора се зголеми од 1,3 пати на крајот од претходната година на 1,1 пати. Немавме никакви задолжувања според договорот за АБЛ на крајот на годината, а не позајмивме никаков износ според нашиот АБЛ во текот на годината. За потсетување, во моментов немаме долг доспеан пред јуни 2029 година.
Нашите премиум белешки од 4% немаат договор за финансиско одржување и освен ако не го надминеме минималниот праг на достапност, нашиот договор за ABL не подлежи на никаков договор за финансиско одржување. Според податоците од 30 септември 2021 година, според договорот ABL, имаме околу 158,7 милиони УСД вишок достапност, што ја носи нашата вкупна ликвидност на 386,2 милиони УСД.
Накратко, продолжуваме да имаме силен и флексибилен биланс на состојба, како и доволна ликвидност и способности за поддршка на нашите можности за распределба на капиталот. Скот, врати се кај тебе.
Фала, Марти. Ќе зборувам за нашите резултати од четвртиот квартал, новата структура на управување, крајните пазари и насоките за цела 2022 година. После тоа, ќе го отвориме телефонот за да поставуваме прашања.
Како што беше споменато претходно, во кварталот имаше голем број предизвици кои влијаеа на нашата бруто профитна маржа и доведоа до разочарувачка приспособена конверзија на EBITDA, која беше пониска од нашите очекувања. Јазот во бруто маржата е приближно 15 милиони УСД, а предизвиците на трудот претставуваат повеќе од една третина од јазот. Повисоката инфлација, трошоците за превоз и електрична енергија заедно, исто така, претставуваа повеќе од една третина од јазот.
Меѓу другите фактори, најголемо влијание имаа оперативните предизвици на нашето портфолио на производи со специјализирани вентили и неповолните прилагодувања на залихите. Предизвиците на трудот доведоа до зголемени трошоци поврзани со прекувремена работа, бенефиции и ефикасност. Обезбедуваме дополнителни награди за перформансите за членовите на фабричкиот тим да ја препознаат нивната напорна работа и посветеност во оваа исклучително предизвикувачка работна средина.
Дополнително, дури и со напредокот во вакцинацијата, пандемијата продолжува да претставува работнички предизвици за нас. Нашиот тим работи тесно за да продолжи да ги подобрува нашите односи со вработените и да ги зајакне нашите напори за регрутирање, обука и задржување. Инфлацијата на суровините продолжи да биде неповолен фактор во овој квартал. Доживеавме уште едно последователно зголемување на инфлацијата на суровините, што резултираше со раст на цените на старо железо и месинг ингот за повеќе од 50% во однос на претходната година.
Цените на суровините нема да почнат да се забрзуваат до вториот квартал на 2021 година. Затоа, очекуваме дека доколку цените не продолжат да растат, најголемо влијание ќе има порастот на цените на суровините во првата половина од годината.
Во минатото, ние успешно извршивме зголемувања на цените колку што е потребно за да ги надоместиме трошоците за инфлација во текот на циклусот. Нашите ценовни акции во изминатата година, вклучително и бесплатните зголемувања на цените за повеќето производни линии, помагаат да се неутрализира инфлацијата, бидејќи гледаме значително континуирано зголемување на цените во четвртиот квартал. За жал, рекордниот заостаток го продолжува времето за да се постигне одржлива ценовна предност. Затоа, очекуваме дека цената/трошокот нема да биде позитивен во секој квартал до средината на 2022 година. Во овој момент, очекуваме нашите тековни ценовни акции да ја надминат очекуваната инфлација во 2022 година. Ова верување претпоставува дека материјалните трошоци не треба да се зголемуваат над сегашното ниво.
Силната побарувачка што ја доживеавме доведе и до одредени неефикасности во производството, што беше поттикнато од брзиот раст на производството, особено во втората половина од оваа година. Како што се зголемува побарувачката, ние мораме да работиме со нашите леарници во периоди на шпиц, што резултира со многу повисоки трошоци за енергија. Нарушувањето на синџирот на снабдување, исто така, доведе до повисоки трошоци за превоз и подолго време на испорака за некои купени делови од трета страна.
Нашиот тим за синџирот на снабдување отсекогаш се фокусираше на навремено добивање на потребните залихи и напорно работеше за да најде алтернативни извори кога е можно. Иако веруваме дека нашите активности ќе не направат поспособни да ги зголемиме пратките за да ја задоволиме побарувачката, очекуваме дека нарушувањето на синџирот на снабдување и понудата на работна сила ќе продолжат да бидат неповолни фактори следната година.
Во четвртиот квартал, нашето портфолио на производи со специјализирани вентили се соочи со поголеми оперативни предизвици, кои сочинуваат приближно 15% од годишната продажба. Овие производи обично се користат за големи проекти со долго време на реализација. Поради подолгото време на производство и испорака, јазот помеѓу инфлацијата на трошоците за материјали и подобрувањето на цената може да надмине девет месеци.
Дополнително, за потсетување, најавивме голем проект за реструктуирање на фабриката во вториот квартал на 2021 година. Во тоа време, очекувавме поинаква работна средина. Силната побарувачка, прекините на синџирот на снабдување и работните предизвици влијаеја на пратките на овие производи и ги зголемија преодните трошоци за реструктуирање на нашата фабрика. Остануваме уверени дека целосно ќе ја завршиме транзицијата и ќе ја забрзаме во 2023 година и соодветно ќе донесеме добивки од маржата на профит.
Неодамна објавивме нова управувачка структура која започнува во првиот квартал на 2022 година. Новата структура има за цел да го зголеми растот на приходите, да промовира оперативна извонредност, да го забрза развојот на нови производи и да ја подобри профитабилноста. Веруваме дека новата структура ни овозможува да го подобриме долгорочниот раст и да ги зголемиме профитните маржи, истовремено помагајќи да се забрза комерцијализацијата на нашите технолошки производи и софтверската платформа Sentryx.
Двете новоименувани деловни единици се Water Flow Solutions и Water Management Solutions. Портфолиото на производи на Water Flow Solutions вклучува железни вентили, специјални вентили и сервисни производи од месинг. Нето-продажбата на производи од бизнисот Water Flow Solutions изнесува приближно 60% од консолидираната нето-продажба во 2021 година.
Време на објавување: 11-11-2021 година
