D’fhéadfadh orduithe seasta agus fás sreabhadh airgid TechnipFMC infheisteoirí a mhealladh (NYSE: FTI)

Tagann gnó nua TechnipFMC (FTI) go príomha ón earnáil fomhuirí, áit a bhfuil infheistíochtaí suntasacha déanta aige le cúpla bliain anuas.Le déanaí, tá cuid dá chustaiméirí móra tar éis tosú ag cur i bhfeidhm Subsea 2.0 agus iEPCI technology.I ag súil le gníomhaíocht suiteála agus seirbhíse níos airde agus corrlaigh níos airde go ginearálta chun leanúint de bheith ag baint leasa as go luath. Ag brath ar aisghabháil, d'ardaigh bainistíocht na cuideachta a treoir maidir le hioncam agus ioncam oibriúcháin 2021 le déanaí. táirgeadh hidrigine ar scála mór ó acmhainní gaoithe in-athnuaite. Tá roinnt dúshlán fós le sárú ag FTI: an neamhchinnteacht sa timpeallacht reatha, a chuir moill ar ghlacadh mais na teicneolaíochta, agus atarlú ionsaithe coronavirus a d'fhéadfadh éileamh fuinnimh a laghdú. Chomh maith leis sin, tá an chuideachta ag iarraidh a clár comhardaithe a dhíghiaráil.Ag an leibhéal seo, tá luacháil an stoic réasúnta. Sílim go bhféadfadh infheisteoirí meántéarmacha a bheith ag iarraidh an stoc seo a cheannach le haghaidh torthaí soladacha. Mar sin, is é an príomh-threocht chun staidéar a dhéanamh ar phríomhghnó FTI i 2021 ná fócas na cuideachta ar thionscadail iEPCI (Innealtóireacht Chomhtháite, Soláthar, Tógáil agus Suiteáil), go príomha san earnáil fomhuirí.In mo alt roimhe seo, phléigh mé go leor d'ordú 2019 na cuideachta. Tháinig an fás as glacadh méadaithe iEPCI agus neart leanúnach na smachtbhannaí ar thionscadail GNL agus iartheachtacha. iEPCI sa Bhrasaíl.D'fhógair sé freisin gradam Eachroim don réimse Kristin Sør. Tá cabhlach domhain Artach i gceist leis an tionscadal agus laghdóidh sé astuithe gáis cheaptha teasa. Fuair ​​sé dámhachtainí freisin le haghaidh trealamh táirgeachta, seirbhísí suiteála agus tacaíocht idirghabhála a sholáthraíonn Petrobras (PBR).In. fioscach 2021, tá an chuideachta ag súil go mbainfidh orduithe Subsea $4 billiún amach, rud a chiallaíonn go bhfuil sé ag súil le méadú $1.2 billiún ar orduithe isteach don deighleog sa dara ráithe de 2021. Sa teicneolaíocht Dromchla, d'ardaigh orduithe isteach 32% sa dara ráithe. sna margaí idirnáisiúnta a bhí níos airde mar a thosaigh gníomhaíocht chríochnaithe a phiocadh suas i 2021, faoi stiúir an Araib Shádach, Aontas na nÉimíríochtaí Arabacha, Bairéin agus Catar.Fiú amháin sa Mhuir Thuaidh, i Meiriceá agus sa tSín chonaic feabhsúcháin.Ar an iomlán tháinig méadú 19% i gcrích i SAM an dara ráithe i gcomparáid leis an ráithe roimhe sin.Tá an chuideachta ag súil go dtiocfaidh fás breise ar orduithe sa dara ráithe de 2021 i gcomparáid leis an gcéad leath de 2021. Tá gníomhaíocht mhargaidh mhéadaithe, dul i bhfód sa mhargadh ar theicneolaíochtaí nua, agus leathnú ar a cumas déantúsaíochta san Araib Shádach. is dócha go dtiocfaidh fás ar ord níos airde sna ráithe atá le teacht. Tá FTI ag coigeartú a mheascán gnó trí dhíol agus fháil geallta gnó nó úinéireacht. , ghnóthaigh sé an 49% eile i TIOS AS, comhfhiontar idir TechnipFMC agus Island Offshore.TIOS seirbhísí idirghabhála tobair solais gan ardú lán-chomhtháite. Ina theannta sin, i mí Iúil, chuaigh sé i gcomhpháirtíocht le Loke Marine Minerals chun teicneolaíocht eastóscadh mianraí ghrinneall na farraige a fhorbairt. D'fhéadfadh mianraí mara freastal ar an éileamh méadaitheach ar mhiotail a úsáidtear i gcadhnraí feithiclí leictreacha agus i dteicneolaíochtaí fuinnimh ghlan. Le bliain anuas, trí mhí na Bealtaine 2021, tá ardú thart ar 18% ar phraghsanna onnmhairithe GNL na Stát Aontaithe, de réir sonraí EIA.Tá méadú tagtha ar phraghsanna LNG le blianta beaga anuas de réir mar a tháinig ardú ar an éileamh ar eatán sa bhaile agus le haghaidh onnmhairiú. Tá méadú tagtha le déanaí. Ceapaim go bhfanfaidh praghsanna GNL láidir sa ghearrthéarma. Cosúil le formhór na gcuideachtaí fuinnimh eile, tá FTI ag éagsúlú isteach i bhfuinneamh in-athnuaite chun fanacht iomaíoch. Soláthraíonn a réiteach Deep Purple forbairt teicneolaíochta agus cumais chomhtháthaithe chun fuinneamh in-athnuaite a thiontú go hidrigin. córas cumhachta gaoithe le haghaidh táirgeadh hidrigine glas. Toisc go bhfuil saineolas ag an gcuideachta ar innealtóireacht fhomhuirí, tá sé beartaithe acu é a chomhcheangal le cumais fuinnimh in-athnuaite agus réitigh chaighdeánaithe a fhorbairt le haghaidh táirgeadh hidrigine ar scála mór ó acmhainní gaoithe in-athnuaite. Níor tháinig aon athrú ar ioncam teascán fomhuirí an FTI sa dara ráithe de 2021 i gcomparáid leis an gcéad ráithe de 2021. Mar sin féin, tháinig méadú faoi dhó ar ioncam oibriúcháin na míre le linn na tréimhse seo. Mar a luadh, léiríonn an fás ord láidir infheictheacht fás ioncaim soladach don deighleog seo sa dara ráithe de 2021.Go dtí seo, tá líon rig na SA suas 8% i gcomparáid le deireadh an dara ráithe.Tá comhaireamh rig idirnáisiúnta sách athléimneach ó mhí an Mheithimh, cé gur ardú 13% ó thús na bliana 2021 é. D’ainneoin an dul chun cinn, d’fhéadfadh go mbeadh imní orainn arís faoin athbheochan atá tagtha ar an gcoróinvíreas don chuid eile den bhliain, rud a d’fhéadfadh fuinneamh a mhaolú. fás éileamh. Sa dara ráithe, d'ardaigh an bhainistíocht a treoir ioncaim fhioscach 2021 go $5.2 billiún go $5.5 billiún, i gcomparáid le raon treorach a socraíodh roimhe seo de $500 go $5.4 billiún. Ardaíodh treoir EBITDA coigeartaithe don deighleog go dtí an raon 10% go 12%. Mar sin féin, tá an chuideachta ag súil freisin le méadú ar ghlanchostas úis agus forálacha cánach don bhliain, rud a d'fhéadfadh an glanchorrlach a ghearradh in 2021 fioscach. Bhí dara ráithe láidir de 2021 ag deighleog Teicneolaíochtaí Dromchla FTI. thart ar 12%, cé go raibh ioncam oibriúcháin suas 57%. Mhéadaigh gníomhaíocht Mheiriceá Thuaidh seirbhísí idirnáisiúnta, agus chuir forghníomhú láidir clár le fás ioncaim agus ioncaim.Tá méadú tagtha ar orduithe isteach don deighleog seo freisin de réir mar a bhíonn éileamh sa Mheánoirthear, sa Mhuir Thuaidh agus sa Mhuir Thuaidh. Tá méadú tagtha ar Mheiriceá. Tháinig feabhas mór ar shreabhadh airgid oibriúcháin (nó CFO) FTI ó CFO diúltach bliain ó shin agus aisiompaíodh go dearfach ($162 milliún) sa chéad leath de 2021. In ainneoin fás beag ar ioncam le linn na tréimhse, ag baint tairbhe as difríochtaí uainiúcháin i ngarspriocanna tionscadail agus caipiteal oibre feabhsaithe. tháinig méadú ar CFOanna mar thoradh ar an mbainistíocht. Ina theannta sin, tháinig laghdú ar chaiteachas caipitil freisin, rud a d’fhág go raibh méadú suntasach ar shreabhadh airgid saor in aisce sa chéad leath de 2021 i gcomparáid le bliain ó shin. ná $250 milliún, nó ar a laghad 14% níos ísle ná mar a bhí in 2020 fioscach. Mar sin de bharr an CFO a chur leis agus an laghdú ar capex, táim ag súil go dtiocfaidh feabhas ar an FCF in 2021 fioscach. Tá cóimheas fiachais le cothromas (0.60x) an FTI níos ísle ná meán a piaraí (SLB, BKR, HAL) de 1.12x. Laghdaigh an chuideachta glanfhiachas tar éis glan-insreabhadh de $258 milliún chun a páirtúinéireacht a dhíol i Technip Energies. saoráid chreidmheasa.Ar an iomlán, tháinig laghdú $155 milliún ar ghlanfhiachas na cuideachta sa dara ráithe i gcomparáid leis an gcéad ráithe. Ar 31 Lúnasa, d'athcheannaigh an chuideachta $250 milliún d'fhiachas fadtéarmach, arna mhaoiniú ag airgead ar láimh. Tá méadú iolrach EV go EBITDA ar aghaidh FTI níos suntasaí ná a EV/EBITDA 12-mí coigeartaithe mar meastar go dtiocfaidh laghdú níos géire ar a EBITDA ná a bpiaraí an bhliain seo chugainn. Is gnách go mbíonn iolraí EV/EBITDA níos ísle mar thoradh air seo i gcomparáid le piaraí. Tá iolrachas EV/EBITDA (3.9x) níos ísle ná meán a bpiaraí (SLB, BKR, agus HAL) de 13.5x. I gcomparáid lena bpiaraí, is dóigh liom go bhfuil luach réasúnta ag an stoc ag an leibhéal seo. De réir sonraí a chuir Seeking Alpha ar fáil, thug 10 n-anailísí rátáil ar FTI mar "cheannach" (lena n-áirítear "an-tacáideach") i mí Lúnasa, agus mhol 10 gcinn acu "sealbhú" nó "neodrach." Ní raibh ach anailísí taobh díola amháin rátáil "dhíol". "Is é $10.5 sprioc na bpraghsanna comhaontaithe, rud a thugann toradh ~60% ar phraghsanna reatha. Le cúpla ráithe anuas, tá infheistíochtaí suntasacha déanta ag FTI i dteicneolaíochtaí Subsea 2.0 agus iEPCI. Cé go bhfuil na teicneolaíochtaí seo cumhachtach, tá neamhchinnteacht sa mhargadh fuinnimh tar éis moill a chur ar a n-uchtú mais sa mhargadh. Mar sin féin, le linn an dara ráithe, thugamar faoi deara go bhfuil custaiméirí móra ar nós Equinor agus Petrobras tosaithe ag cur na teicneolaíochta i bhfeidhm. Tagann an chuid is mó d'orduithe isteach na cuideachta ó thionscadail fomhuirí. Tá FTI ag coigeartú a mheascán gnó trí ghnóthais nó úinéireachta a dhíol agus a fháil. an tionscal fuinnimh in-athnuaite, chuaigh sé i gcomhpháirtíocht le cuideachta eile chun teicneolaíocht mianadóireachta mianraí ghrinneall na farraige a fhorbairt. D'ardaigh sé a threoir maidir le hioncam agus ioncam oibriúcháin fioscach 2021 beagán i bhfianaise na n-athruithe dearfacha sa timpeallacht fuinnimh ó go luath i 2021. Tá feabhas tagtha ar shreabhadh airgid na cuideachta, agus Tá laghdú tagtha ar chaiteachas caipitil, rud a thugann le fios go bhfuil feabhas tagtha ar a FCF i 2021 fioscach. Tar éis do Technip Energies a bheith díolta, thit a glanfhiachas agus an chuideachta ag féachaint lena leibhéil fiachais a laghdú. Sa mheántéarma, táim ag súil go neartóidh tuairisceáin praghais stoic. Nochtadh: Níl aon phost agam/againn i stoic, roghanna nó díorthaigh chomhchosúla in aon cheann de na cuideachtaí atá luaite, agus níl sé ar intinn agam aon phost den sórt sin a thionscnamh laistigh den 72 uair an chloig eile. Scríobh mé an t-alt seo mé féin agus cuireann sé mo thuairim féin in iúl. ní bhfuair mé aon chúiteamh (seachas Lorg Alfa). Níl aon chaidreamh gnó agam le haon chuideachta a bhfuil a scaireanna luaite san Airteagal seo.