TechnipFMC এর অবিচলিত আদেশ এবং নগদ প্রবাহ বৃদ্ধি বিনিয়োগকারীদের প্রলুব্ধ করতে পারে (NYSE: FTI)

TechnipFMC (FTI) এর নতুন ব্যবসা মূলত সাবসি সেক্টর থেকে, যেখানে এটি গত কয়েক বছরে উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগ করেছে। সম্প্রতি, এর কিছু বড় গ্রাহক Subsea 2.0 এবং iEPCI প্রযুক্তি বাস্তবায়ন শুরু করেছে। আমি উচ্চতর ইনস্টলেশন এবং পরিষেবা কার্যকলাপ আশা করি এবং সাধারণত উচ্চ মার্জিন অদূরবর্তী সময়ে এটির সুবিধা অব্যাহত রাখতে। একটি পুনরুদ্ধার অনুধাবন করে, কোম্পানির ব্যবস্থাপনা সম্প্রতি তার 2021 সালের রাজস্ব এবং অপারেটিং আয় নির্দেশিকা বাড়িয়েছে। এটি তার পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তির ক্ষমতাকে অপ্টিমাইজ করতে এবং প্রমিত সমাধান বিকাশের জন্য অন্যান্য কোম্পানির সাথে অংশীদারিত্ব করেছে। নবায়নযোগ্য বায়ু সম্পদ থেকে বড় আকারের হাইড্রোজেন উৎপাদন। FTI এখনও কিছু চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি: বর্তমান পরিবেশে অন্তর্নিহিত অনিশ্চয়তা, যা এর প্রযুক্তির ব্যাপক গ্রহণকে বিলম্বিত করেছে, এবং করোনাভাইরাস আক্রমণের পুনরাবৃত্তি যা শক্তির চাহিদা কমাতে পারে। তবুও, বৃদ্ধির কারণগুলি প্রাধান্য পাবে, যা উন্নত বিনামূল্যে নগদ অর্থের দিকে পরিচালিত করবে। অর্থবছর 2021-এ প্রবাহ। উপরন্তু, কোম্পানিটি তার ব্যালেন্স শীট ডিলিভারেজ করতে চায়। এই স্তরে, স্টকের মূল্যায়ন যুক্তিসঙ্গত। আমি মনে করি মধ্য-মেয়াদী বিনিয়োগকারীরা কঠিন রিটার্নের জন্য এই স্টকটি কিনতে চাইতে পারেন। তাই, 2021 সালে FTI-এর প্রধান ব্যবসা অধ্যয়নের প্রধান প্রবণতা হল কোম্পানির ফোকাস iEPCI (ইন্টিগ্রেটেড ইঞ্জিনিয়ারিং, প্রকিউরমেন্ট, কনস্ট্রাকশন অ্যান্ড ইন্সটলেশন) প্রকল্পগুলিতে, প্রধানত সাবসি সেক্টরে৷ আমার আগের নিবন্ধে, আমি আলোচনা করেছি যে কোম্পানির 2019 সালের অর্ডারের বেশিরভাগ অংশ৷ আইইপিসিআই-এর বর্ধিত গ্রহণ এবং এলএনজি এবং ডাউনস্ট্রিম প্রকল্পগুলির উপর নিষেধাজ্ঞার অব্যাহত শক্তির কারণে বৃদ্ধি এসেছে৷ 2021 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের পরে, কোম্পানির প্রায় 81% ইনবাউন্ড অর্ডার ($1.6 বিলিয়ন) এই বিভাগ থেকে এসেছে৷ এই ত্রৈমাসিকে, এটি তার প্রথম কার্য সম্পাদন করেছে৷ ব্রাজিলে iEPCI. এটি ক্রিস্টিন সোর ক্ষেত্রের জন্য ইকুইনর পুরস্কারেরও ঘোষণা করেছে৷ এই প্রকল্পটি একটি গভীর আর্কটিক বহরের সাথে জড়িত এবং গ্রীনহাউস গ্যাস নির্গমন হ্রাস করবে৷ এটি পেট্রোব্রাস (PBR) দ্বারা প্রদত্ত উত্পাদন সরঞ্জাম, ইনস্টলেশন পরিষেবা এবং হস্তক্ষেপ সহায়তার জন্য পুরষ্কারও পেয়েছে৷ আর্থিক 2021, কোম্পানি আশা করে যে Subsea অর্ডার $4 বিলিয়ন পৌঁছবে, যার অর্থ 2021 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে সেগমেন্টের জন্য ইনবাউন্ড অর্ডারে $1.2 বিলিয়ন বৃদ্ধি দেখতে পাবে। সারফেস প্রযুক্তিতে, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে অন্তর্মুখী অর্ডারগুলি 32% বেড়েছে। সৌদি আরব, সংযুক্ত আরব আমিরাত, বাহরাইন এবং কাতারের নেতৃত্বে 2021 সালে সমাপ্তি কার্যক্রম বাড়তে শুরু করায় আন্তর্জাতিক বাজারে উচ্চতর ছিল। এমনকি উত্তর সাগর, আমেরিকা এবং চীনেও উন্নতি হয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সামগ্রিকভাবে 19% বৃদ্ধি পেয়েছে আগের ত্রৈমাসিকের তুলনায় দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক। কোম্পানী 2021 সালের প্রথমার্ধের তুলনায় 2021 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে অর্ডার আরও বাড়বে বলে আশা করছে। বর্ধিত বাজার কার্যকলাপ, নতুন প্রযুক্তির বাজারে অনুপ্রবেশ এবং সৌদি আরবে তার উত্পাদন ক্ষমতার প্রসারণ আগামী ত্রৈমাসিকে উচ্চ অর্ডার বৃদ্ধি হতে পারে। এফটিআই ব্যবসা বা মালিকানার অংশীদারিত্ব বিক্রি এবং অধিগ্রহণের মাধ্যমে তার ব্যবসার মিশ্রণকে সামঞ্জস্য করছে। এপ্রিল 2021-এ টেকনিপ এনার্জি, তার প্রধান বিভাগগুলির একটিতে সংখ্যাগরিষ্ঠ অংশীদারিত্ব বিক্রি করার পর, এটি জুলাই মাসে কোম্পানির আরও 9% শেয়ার বিক্রি করে। , এটি TIOS AS-তে অবশিষ্ট 49% অংশীদারিত্ব অধিগ্রহণ করেছে, TechnipFMC এবং Island Offshore-এর মধ্যে একটি যৌথ উদ্যোগ। TIOS সম্পূর্ণ সমন্বিত রাইসারলেস লাইট ওয়েল ইন্টারভেনশন পরিষেবা প্রদান করে। উপরন্তু, জুলাই মাসে, এটি সমুদ্রতল খনিজ নিষ্কাশন প্রযুক্তি বিকাশের জন্য লোক মেরিন মিনারেলসের সাথে অংশীদারিত্ব করেছে। সামুদ্রিক খনিজ বৈদ্যুতিক গাড়ির ব্যাটারি এবং ক্লিন এনার্জি প্রযুক্তিতে ব্যবহৃত ধাতুর ক্রমবর্ধমান চাহিদা মেটাতে পারে। অতএব, পুনর্গঠন প্রক্রিয়া এফটিআইকে সম্ভাব্য পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তির বুমকে ট্যাপ করতে সাহায্য করবে। গত এক বছরে, মে 2021 পর্যন্ত, EIA ডেটা অনুসারে, US LNG রপ্তানি মূল্য প্রায় 18% বেড়েছে৷ বিগত কয়েক বছরে এলএনজির দাম বেড়েছে কারণ দেশীয় এবং রপ্তানি উভয় ক্ষেত্রেই ইথেনের চাহিদা বেড়েছে৷ LNG রপ্তানি টার্মিনাল থেকে গড় চালান সম্প্রতি বেড়েছে। আমি মনে করি স্বল্পমেয়াদে এলএনজির দাম শক্তিশালী থাকবে। অন্যান্য শক্তি কোম্পানির মতো, FTI প্রতিযোগিতামূলক থাকার জন্য পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তিতে বৈচিত্র্য আনছে। এর ডিপ পার্পল দ্রবণ প্রযুক্তির উন্নয়ন এবং একীকরণ ক্ষমতা প্রদান করে নবায়নযোগ্য শক্তিকে হাইড্রোজেনে রূপান্তরিত করতে। অতি সম্প্রতি, এটি একটি নতুন অফশোর বিকাশের জন্য পর্তুগিজ শক্তি উপযোগিতা EDP-এর সাথে একটি অংশীদারিত্ব ঘোষণা করেছে। সবুজ হাইড্রোজেন উৎপাদনের জন্য বায়ু শক্তি ব্যবস্থা। যেহেতু কোম্পানির সাবসি ইঞ্জিনিয়ারিংয়ে দক্ষতা রয়েছে, তাই এটি পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তির ক্ষমতার সাথে এটিকে একত্রিত করার এবং পুনর্নবীকরণযোগ্য বায়ু সম্পদ থেকে বড় আকারের হাইড্রোজেন উৎপাদনের জন্য মানসম্মত সমাধান বিকাশ করার পরিকল্পনা করেছে। 2021 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকের তুলনায় 2021 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে এফটিআই-এর সাবসি সেগমেন্টের রাজস্ব কার্যত অপরিবর্তিত ছিল। যাইহোক, এই সময়ের মধ্যে সেগমেন্টের অপারেটিং আয় দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে। উচ্চতর ইনস্টলেশন এবং পরিষেবা কার্যকলাপ এবং লাভের মার্জিনের একটি সাধারণ বৃদ্ধি অপারেটিং আয়ের দিকে পরিচালিত করে প্রবৃদ্ধি, যদিও নিম্ন প্রকল্পের কার্যকলাপ রাজস্ব বৃদ্ধিকে ম্লান করেছে। যেমন উল্লেখ করা হয়েছে, শক্তিশালী অর্ডার বৃদ্ধি 2021 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে এই বিভাগের জন্য কঠিন রাজস্ব বৃদ্ধির দৃশ্যমানতা নির্দেশ করে। এখন পর্যন্ত, দ্বিতীয় প্রান্তিকের শেষের তুলনায় মার্কিন রগ গণনা 8% বেড়েছে quarter.আন্তর্জাতিক রিগ গণনা জুন থেকে তুলনামূলকভাবে স্থিতিস্থাপক হয়েছে, যদিও 2021 সালের শুরু থেকে 13% বেড়েছে। অগ্রগতি সত্ত্বেও, আমরা আবারও বছরের বাকি অংশে করোনভাইরাস-আক্রান্তের পুনরুত্থান নিয়ে উদ্বিগ্ন হতে পারি, যা শক্তিকে কমিয়ে দিতে পারে চাহিদা বৃদ্ধি। দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে, ব্যবস্থাপনা তার 2021 সালের রাজস্ব নির্দেশিকাকে $5.2 বিলিয়ন থেকে $5.5 বিলিয়ন ডলারে উন্নীত করেছে, যা পূর্বে $500 থেকে $5.4 বিলিয়ন এর নির্দেশিকা পরিসীমার তুলনায়। সেগমেন্টের জন্য সামঞ্জস্যপূর্ণ EBITDA নির্দেশিকা 10% থেকে 12% পরিসরে উন্নীত হয়েছে। যাইহোক, কোম্পানিটি বছরের জন্য নেট সুদের ব্যয় এবং ট্যাক্সের বিধানগুলিও বৃদ্ধির প্রত্যাশা করে, যা 2021 অর্থবছরে নেট মার্জিনকে কমিয়ে দিতে পারে। FTI-এর সারফেস টেকনোলজিস সেগমেন্টের 2021 সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে শক্তিশালী ছিল। এক ত্রৈমাসিক আগে, সেগমেন্টের আয় বেড়েছিল প্রায় 12%, যখন অপারেটিং আয় 57% বেড়েছে৷ উত্তর আমেরিকার বর্ধিত কার্যকলাপ আন্তর্জাতিক পরিষেবাগুলিকে বাড়িয়েছে, যখন শক্তিশালী প্রোগ্রাম সম্পাদন রাজস্ব এবং রাজস্ব বৃদ্ধিতে অবদান রেখেছে৷ মধ্যপ্রাচ্য, উত্তর সাগর এবং উত্তরে চাহিদা হিসাবে এই বিভাগের জন্য অন্তর্মুখী আদেশগুলিও বৃদ্ধি পেয়েছে৷ আমেরিকা বেড়েছে। FTI-এর অপারেটিং (বা CFO) নগদ প্রবাহ এক বছর আগের নেতিবাচক CFO থেকে দ্রুত উন্নতি করেছে এবং 2021 সালের প্রথমার্ধে ধনাত্মক ($162 মিলিয়ন) তে উল্টেছে। এই সময়ের মধ্যে সামান্য আয় বৃদ্ধি সত্ত্বেও, প্রকল্পের মাইলফলকগুলিতে সময়ের পার্থক্য থেকে উপকৃত হওয়া এবং কার্যকরী মূলধন উন্নত হয়েছে ব্যবস্থাপনা CFOs বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে। তার উপরে, মূলধন ব্যয়ও হ্রাস পেয়েছে, যার ফলে এক বছর আগের তুলনায় 2021 সালের প্রথমার্ধে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি পেয়েছে। অর্থবছর 2021-এ, এটি মূলধন ব্যয় কম হওয়ার আশা করে $250 মিলিয়নেরও বেশি, বা 2020 সালের তুলনায় অন্তত 14% কম৷ তাই CFO যোগ করা এবং ক্যাপেক্স হ্রাসের সাথে, আমি আশা করি FCF 2021 অর্থবছরে উন্নতি করবে৷ FTI-এর ঋণ-টু-ইক্যুইটি অনুপাত (0.60x) কম তার সমকক্ষদের (SLB, BKR, HAL) গড় 1.12x এর চেয়ে। টেকনিপ এনার্জিতে তার আংশিক মালিকানা বিক্রি করার জন্য $258 মিলিয়ন নেট ইনফ্লো করার পরে কোম্পানিটি নেট ঋণ হ্রাস করেছে। উপরন্তু, এটি তার ঘূর্ণায়মান $200 মিলিয়ন বকেয়া ব্যালেন্স পরিশোধ করেছে ক্রেডিট সুবিধা। সামগ্রিকভাবে, প্রথম ত্রৈমাসিকের তুলনায় দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে কোম্পানির নীট ঋণ $155 মিলিয়ন কমেছে। 31শে আগস্ট, কোম্পানিটি নগদ অর্থের সাহায্যে $250 মিলিয়ন দীর্ঘমেয়াদী ঋণ পুনঃক্রয় করেছে। FTI-এর ফরোয়ার্ড EV থেকে EBITDA মাল্টিপল সম্প্রসারণ তার অ্যাডজাস্ট করা 12-মাসের EV/EBITDA-এর চেয়ে বেশি স্পষ্ট কারণ এর EBITDA আগামী বছর তার সমকক্ষদের তুলনায় আরও তীব্রভাবে হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে৷ এটি সাধারণত সহকর্মীদের তুলনায় কম EV/EBITDA মাল্টিপল হয়৷ কোম্পানির EV/EBITDA মাল্টিপল (3.9x) তার সমবয়সীদের (SLB, BKR, এবং HAL) গড় 13.5x থেকে কম। এর সমকক্ষদের তুলনায়, আমি মনে করি স্টকটি এই স্তরে যুক্তিসঙ্গতভাবে মূল্যবান। সিকিং আলফা দ্বারা প্রদত্ত তথ্য অনুসারে, 10 জন বিশ্লেষক FTI কে অগাস্টে একটি "ক্রয়" ("খুব বুলিশ" সহ) রেট দিয়েছেন, যেখানে 10 জন "হোল্ড" বা "নিরপেক্ষ" সুপারিশ করেছেন৷ শুধুমাত্র একজন বিক্রয়-সদৃশ বিশ্লেষক এটিকে "বিক্রয়" হিসাবে রেট দিয়েছেন৷ "ঐকমত্য মূল্য লক্ষ্য হল $10.5, বর্তমান মূল্যে ~60% রিটার্ন প্রদান করে৷ বিগত কয়েক ত্রৈমাসিকে, এফটিআই Subsea 2.0 এবং iEPCI প্রযুক্তিতে উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগ করেছে৷ যদিও এই প্রযুক্তিগুলি শক্তিশালী, শক্তির বাজারে অনিশ্চয়তা বাজারে তাদের ব্যাপক গ্রহণে বিলম্ব করেছে৷ তবে, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে, আমরা লক্ষ্য করেছি যে বড় গ্রাহকরা যেমন Equinor এবং Petrobras প্রযুক্তি বাস্তবায়ন শুরু করেছে। কোম্পানির বেশিরভাগ ইনবাউন্ড অর্ডারগুলি সাবসিয়া প্রকল্পগুলি থেকে আসে৷ এফটিআই ব্যবসা বা মালিকানা শেয়ার বিক্রি এবং অধিগ্রহণের মাধ্যমে তার ব্যবসায়িক মিশ্রণকে সামঞ্জস্য করছে৷ টেকনিপ এনার্জিতে বেশিরভাগ অংশীদারিত্ব বিক্রি করার পরে, এটি অন্য একটি যৌথ উদ্যোগে আগ্রহ অর্জন করে৷ পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তি শিল্প, এটি সমুদ্রতল খনিজ খনির প্রযুক্তি বিকাশের জন্য অন্য একটি কোম্পানির সাথে অংশীদারিত্ব করেছে। এটি 2021 সালের প্রথম দিকে শক্তি পরিবেশে ইতিবাচক পরিবর্তনের আলোকে তার অর্থবছরের রাজস্ব এবং পরিচালনা আয় নির্দেশিকা কিছুটা বাড়িয়েছে। কোম্পানির নগদ প্রবাহ উন্নত হয়েছে, যখন মূলধন ব্যয় হ্রাস পেয়েছে, যা ইঙ্গিত করে যে 2021 অর্থবছরে এর FCF উন্নত হয়েছে৷ Technip Energies বিক্রি হয়ে যাওয়ার পরে, কোম্পানিটি তার ঋণের মাত্রা কমাতে চেয়ে তার নেট ঋণ কমে গেছে৷ মধ্য মেয়াদে, আমি আশা করি স্টক মূল্যের রিটার্ন শক্তিশালী হবে৷ প্রকাশ: উল্লিখিত কোম্পানিগুলির মধ্যে আমার/আমাদের স্টক, বিকল্প বা অনুরূপ ডেরিভেটিভের কোনও অবস্থান নেই, বা আমি পরবর্তী 72 ঘন্টার মধ্যে এই জাতীয় কোনও অবস্থান শুরু করার পরিকল্পনা করি না৷ আমি এই নিবন্ধটি নিজেই লিখেছি এবং এটি আমার নিজস্ব মতামত প্রকাশ করে৷ আমি কোনো ক্ষতিপূরণ পাইনি (আলফা খোঁজা ছাড়া)। এই নিবন্ধে উল্লেখ করা হয়েছে এমন কোনো কোম্পানির সঙ্গে আমার কোনো ব্যবসায়িক সম্পর্ক নেই।