L'ordine stabile di TechnipFMC è a crescita di u flussu di cassa puderanu attirà l'investituri (NYSE: FTI)

A nova attività di TechnipFMC (FTI) hè principarmenti da u settore sottumarinu, induve hà fattu investimenti significativi in ​​l'ultimi anni. Ricertamenti, alcuni di i so grandi clienti anu cuminciatu à implementà a tecnulugia Subsea 2.0 è iEPCI. Spergu una attività di installazione è serviziu più alta. è in generale margini più alti per cuntinuà à prufittà in u prossimu terminu. Sensendu una ricuperazione, a gestione di a cumpagnia hà recentemente risuscitatu i so rivenuti fiscali 2021 è a guida di u redditu operativu. Hè assuciatu cù altre cumpagnie per ottimisà a so capacità d'energia rinnuvevule è per sviluppà suluzioni standardizzate per pruduzzione di l'idrogenu à grande scala da risorse eoliche rinnuvevuli. FTI face sempre alcune sfide: l'incertezza inherente à l'ambiente attuale, chì hà ritardatu l'adopzione massiva di a so tecnulugia, è a recurrenza di attacchi di coronavirus chì puderanu riduce a dumanda di energia. flussu in u fisicu 2021.In più, a cumpagnia vole deleverage u so bilanciu. À questu livellu, a valutazione di l'azzioni hè ragiunate. Pensu chì l'investitori à mità di termine puderanu cercà di cumprà sta scorta per ritorni solidi. Dunque, a tendenza principale per studià l'attività principale di FTI in 2021 hè l'enfasi di a cumpagnia nantu à i prughjetti iEPCI (Ingegneria Integrata, Procurement, Construction and Installation), principalmente in u settore sottumarinu. A crescita hè vinuta da l'adopzione aumentata di l'iEPCI è a forza cuntinua di e sanzioni nantu à i prughjetti LNG è downstream.Dopu à u sicondu trimestre di u 2021, circa 81% di l'ordine inbound di a cumpagnia ($ 1,6 miliardi) hè vinutu da stu segmentu. iEPCI in Brasile. Hà ancu annunziatu u premiu di Equinor per u campu di Kristin Sør. U prugettu implica una flotta di l'Articu prufonda è riducerà l'emissioni di gasi di serra. Hè ancu ricevutu premii per l'equipaggiu di produzzione, i servizii d'installazione è u sustegnu d'intervenzione furniti da Petrobras (PBR). fiscal 2021, a cumpagnia aspetta chì l'ordine Subsea ghjunghje à $ 4 miliardi, vale à dì chì aspetta di vede un aumentu di $ 1,2 miliardi in ordini in entrata per u segmentu in u sicondu trimestre di u 2021. In a tecnulugia di a superficia, l'ordine in entrata hè cresciutu di 32% in u sicondu trimestre. in i mercati internaziunali era più altu chì l'attività di cumpiimentu hà cuminciatu à ripiglià in 2021, guidata da l'Arabia Saudita, l'Emirati Arabi Uniti, u Bahrain è u Qatar. Ancu u Mari di u Nordu, l'Americhe è a Cina anu vistu migliurà. u sicondu trimestre paragunatu à u quartu precedente. A cumpagnia aspetta chì l'ordine cresce più in u sicondu trimestre di u 2021 paragunatu à a prima mità di u 2021. L'attività di u mercatu aumentata, a penetrazione di u mercatu di e novi tecnulugia è l'espansione di a so capacità di fabricazione in l'Arabia Saudita sò prubabile di guidà à una crescita di ordine più altu in i prossimi trimestri. FTI hà aghjustatu u so mischju di cummerciale vendendu è acquistendu affari o participazioni di pruprietà. Dopu avè vendutu una parte di majuranza in una di e so divisioni chjave, Technip Energies, in aprile 2021, hà vindutu un altru 9% di a cumpagnia in lugliu. , hà acquistatu a participazione restante di 49% in TIOS AS, una joint venture trà TechnipFMC è Island Offshore. minerale marini putissi scuntrà a dumanda crescente di metalli usati in batterie di veiculi elettrichi è tecnulugia d'energia pulita. Per quessa, u prucessu di ristrutturazione aiutarà FTI à sfruttà u potenziale boom di l'energia rinnuvevuli. Nantu à l'annu passatu, finu à maghju 2021, i prezzi di l'esportazione di LNG di i Stati Uniti anu aumentatu circa 18%, secondu a dati EIA. I prezzi di l'LNG sò aumentati in l'ultimi anni, postu chì a dumanda di etanu hè aumentata sia in u paese sia per l'esportazione. anu aumentatu di pocu tempu. Pensu chì i prezzi di LNG fermanu forti in u cortu termini. Cum'è a maiò parte di l'altre cumpagnie energetiche, FTI si diversifica in l'energia rinnuvevule per esse cumpetitiva. A so soluzione Deep Purple furnisce capacità di sviluppu tecnologicu è integrazione per cunvertisce l'energia rinnuvevule in idrogenu. Più recentemente, hà annunziatu una cullaburazione cù l'utilità energetica portoghese EDP per sviluppà un novu offshore. Sistema di energia eolica per a produzzione di l'idrogenu verde. Cum'è a cumpagnia hà una sperienza in l'ingegneria sottomarina, hà pensatu à cumminà cù capacità di energia rinnuvevuli è sviluppà suluzioni standardizzate per a pruduzzioni di l'idrogenu à grande scala da risorse eoliche rinnuvevuli. I rivenuti di u segmentu sottumarinu di FTI sò rimasti praticamenti invariati in u sicondu trimestre di u 2021 cumparatu cù u primu trimestre di u 2021. Tuttavia, u redditu operativu di u segmentu hè più di radduppiatu durante stu periodu. A più alta attività di installazione è serviziu è un aumentu generale di i marghjini di prufittu hà purtatu à u redditu operativu. a crescita, mentri l'attività di prughjettu più bassa hà sbulicatu a crescita di i rivenuti. Cumu l'hà dettu, a forte crescita di l'ordine indica una visibilità solida di crescita di i rivenuti per questu segmentu in u sicondu trimestre di 2021. Finu à avà, u cuntu di rig di i Stati Uniti hè in 8% cumparatu à a fine di u sicondu. quarter.Conti di rig internaziunali sò stati relativamente resistenti dapoi ghjugnu, ancu s'ellu hè più di 13% da l'iniziu di u 2021. Malgradu u prugressu, pudemu esse di novu preoccupatu per un resurgimentu di u coronavirus-hit per u restu di l'annu, chì puderia sbulicà l'energia. crescita di dumanda. In u sicondu trimestre, a gestione hà elevatu a so guida di entrate fiscali di u 2021 à $ 5.2 miliardi à $ 5.5 miliardi, cumparatu cù un intervallu di guida di $ 500 à $ 5.4 miliardi. In ogni casu, a cumpagnia aspetta ancu un aumentu di a spesa di interessi netti è di e disposizioni fiscali per l'annu, chì puderia dentà u marghjenu netu in u fisicu 2021. U segmentu di Surface Technologies di FTI hà avutu un forte secondu trimestre di 2021. circa 12%, mentri l'inguernu operativu era 57%. Aumentu di l'attività di l'America di u Nordu hà aumentatu i servizii internaziunali, mentri l'esekzione di u prugramma forte hà cuntribuitu à a crescita di l'ingressu è di l'inguernu. L'America hè aumentata. U flussu di cassa operativu (o CFO) di FTI hà migliuratu drasticamente da u CFO negativu un annu fà è hà invertitu à pusitivu ($ 162 milioni) in a prima mità di u 2021. Malgradu una modesta crescita di i rivenuti durante u periodu, benefiziu di differenze di timing in i tappe di u prughjettu è di un capitale di travagliu migliuratu. A gestione hà purtatu à un aumentu di i CFOs. In più di questu, i gastri di capitale anu ancu diminuitu, risultatu in un aumentu significativu di u flussu di cassa liberu in a prima mità di 2021 paragunatu à un annu fà. di $ 250 milioni, o almenu 14% più bassu chè in u fisicu 2020. Allora cù l'aghjunzione di u CFO è a riduzzione di capex, mi aspettu chì FCF migliurà in u fiscal 2021. U rapportu di debitu-à-equity di FTI (0,60x) hè più bassu. chì a media di i so pari (SLB, BKR, HAL) di 1,12x. A cumpagnia hà riduciutu u debitu netu dopu un afflussu nettu di $ 258 milioni per vende a so pruprietà parziale in Technip Energies. facility di creditu. In generale, u debitu netu di a cumpagnia diminuì da $ 155 milioni in u sicondu trimestre cumparatu cù u primu trimestre. U 31 d'aostu, a cumpagnia hà ricuperatu $ 250 milioni di debitu à longu andà, finanziatu da cash on hand. L'espansione multipla EV in avanti di FTI à EBITDA hè più pronunciata cà u so EV / EBITDA di 12 mesi aghjustatu postu chì u so EBITDA hè previstu di calà più bruscamente cà i so pari l'annu prossimu. Questu generalmente si traduce in un multiple EV / EBITDA più bassu cumparatu cù i pari. EV / EBITDA multiple (3.9x) hè più bassu di a media di i so cumpagni (SLB, BKR, è HAL) di 13.5x. In cunfrontu cù i so pari, pensu chì l'azzione hè raghjone valutata à questu livellu. Sicondu i dati furniti da Seeking Alpha, l'analisti 10 anu valutatu FTI cum'è "cumprà" (cumpresu "assai bullish") in Aostu, mentre chì 10 hà cunsigliatu un "hold" o "neutru". "U prezzu di u prezzu di cunsensu hè $ 10,5, chì rende un ~ 60% di ritornu à i prezzi attuali. In l'ultimi trimestri, FTI hà fattu investimenti significativi in ​​Subsea 2.0 è tecnulugia iEPCI. Mentre chì sti tecnulugia sò putenti, l'incertezza in u mercatu di l'energia hà ritardatu a so adopzione di massa in u mercatu. cum'è Equinor è Petrobras anu cuminciatu à implementà a tecnulugia. A maiò parte di l'ordini in entrata di a cumpagnia venenu da prughjetti sottumarini. FTI hà aghjustatu u so mischju di cummerciale vendendu è acquistendu cummercializazioni o participazioni di pruprietà. Dopu avè vendutu una participazione maiuranza in Technip Energies, hà acquistatu un interessu in un altru joint venture. l'industria di l'energia rinnuvevule, hà assuciatu cù un'altra cumpagnia per sviluppà a tecnulugia di minera minerale di u fondu di u mari. Hà aumentatu ligeramente i so ingressi fiscali di u 2021 è a guida di l'ingudu operativu à a luce di i cambiamenti pusitivi in ​​l'ambiente energeticu da u principiu di u 2021. U flussu di cassa di a cumpagnia hè migliuratu, mentri e spese di capitali anu diminuitu, chì indicanu chì u so FCF hà migliuratu in u fisicu 2021.Dopu chì Technip Energies hè stata venduta, u so debitu netu hè cascatu cum'è a cumpagnia hà cercatu di riduce i so livelli di debitu. Divulgazione: I / Ùn avemu micca pusizioni in azioni, opzioni o derivati ​​simili in alcuna di e cumpagnie citate, nè ùn aghju pensatu à inizià tali pusizioni in e prossime ore 72. Aghju scrittu questu articulu stessu è esprime a mo opinione. ùn hà ricivutu alcuna compensazione (eccettu Seeking Alpha). Ùn aghju micca una relazione cummerciale cù qualsiasi cumpagnia chì e so azzioni sò citati in questu articulu.