Lòd fiks TechnipFMC ak kwasans koule lajan kach ka atire envestisè yo (NYSE: FTI)

Nouvo biznis TechnipFMC (FTI) se sitou ki soti nan sektè subsea, kote li te fè envèstisman enpòtan pandan kèk ane ki sot pase yo.Dènyèman, kèk nan gwo kliyan li yo te kòmanse aplike teknoloji Subsea 2.0 ak iEPCI.Mwen espere pi wo enstalasyon ak aktivite sèvis. e jeneralman pi wo maj pou kontinye benefisye li nan yon tèm tou prè.Sensing yon rekiperasyon, jesyon konpayi an dènyèman ogmante revni fiskal 2021 li yo ak pedagojik revni opere.Li te fè patenarya ak lòt konpayi yo optimize kapasite enèji renouvlab li yo ak devlope solisyon estanda pou pwodiksyon idwojèn gwo echèl ki soti nan resous van renouvlab. FTI toujou ap fè fas a kèk defi: ensètitid nannan nan anviwònman aktyèl la, ki te retade adopsyon an mas nan teknoloji li yo, ak repetisyon nan atak coronavirus ki ta ka diminye demann enèji. Men, faktè kwasans pral domine, ki ta dwe mennen nan amelyore lajan kach gratis. koule nan fiskal 2021.Anplis de sa, konpayi an vle deleverage bilan li yo.Nan nivo sa a, evaliasyon pwopriete aksyon an rezonab.Mwen panse ke envestisè mitan tèm ka ap chèche achte aksyon sa a pou retounen solid. Se poutèt sa, tandans prensipal la etidye biznis prensipal FTI a nan 2021 se konsantre konpayi an sou pwojè iEPCI (Entegre Jeni, Akizisyon, Konstriksyon ak Enstalasyon), sitou nan sektè a anba lanmè. Nan atik anvan mwen an, mwen te diskite ke anpil nan lòd konpayi an 2019. kwasans te soti nan ogmante adopsyon iEPCI ak fòs kontinyèl nan sanksyon sou LNG ak pwojè en.Apre dezyèm sezon an 2021, apeprè 81% nan lòd antre konpayi an ($ 1.6 milya dola) te soti nan segman sa a. Trimès sa a, li te fè premye li yo. iEPCI nan Brezil.Li te anonse tou prim Equinor pou jaden Kristin Sør.Pwojè a enplike yon flòt pwofon Aktik epi li pral diminye emisyon gaz lakòz efè tèmik.Li te resevwa tou prim pou ekipman pwodiksyon, sèvis enstalasyon ak sipò entèvansyon Petrobras (PBR) ofri. fiskal 2021, konpayi an espere lòd Subsea yo rive nan $ 4 milya dola, sa vle di li espere wè yon ogmantasyon $ 1.2 milya dola nan lòd antre pou segman nan dezyèm sezon an 2021. Nan teknoloji Sifas, lòd antre yo te ogmante 32% nan dezyèm sezon an. nan mache entènasyonal yo te pi wo kòm aktivite fini yo te kòmanse ranmase nan 2021, ki te dirije pa Arabi Saoudit, Emira Arab Ini yo, Bahrain ak Katar.Menm Lanmè Nò a, Amerik yo ak Lachin te wè amelyorasyon. dezyèm sezon an konpare ak trimès anvan an.Konpayi an espere lòd yo grandi pi lwen nan dezyèm sezon an nan 2021 konpare ak premye mwatye nan 2021.Ogmantasyon aktivite mache, pénétration mache nan nouvo teknoloji, ak ekspansyon nan kapasite fabrikasyon li nan Arabi Saoudit yo. chans pou mennen a pi gwo kwasans lòd nan trimès kap vini yo. FTI te ajiste melanj biznis li nan vann ak akizisyon biznis oswa de an komen avantaj yo. Apre li te vann yon poto majorite nan youn nan divizyon kle li yo, Technip Energies, nan mwa avril 2021, li te vann yon lòt 9% pati nan konpayi an an Jiyè. , li te akeri rès 49% patisipasyon nan TIOS AS, yon antrepriz ant TechnipFMC ak Island Offshore.TIOS bay sèvis entèvansyon totalman entegre riserless limyè byen.Anplis de sa, nan mwa Jiyè, li patenarya ak Loke Marine Minerals yo devlope teknoloji ekstraksyon mineral maren. mineral maren ta ka satisfè demann k ap grandi pou metal yo itilize nan pil machin elektrik ak teknoloji enèji pwòp. Se poutèt sa, pwosesis restriktirasyon an pral ede FTI eksplwate potansyèl boom enèji renouvlab. Pandan ane ki sot pase a, jiska me 2021, pri ekspòtasyon LNG ameriken yo te ogmante apeprè 18%, dapre done EIA. Pri LNG yo te ogmante pandan kèk ane ki sot pase yo kòm demann etan te ogmante tou de domestik ak pou ekspòtasyon. Mwayèn anbakman soti nan tèminal ekspòtasyon LNG. yo te ogmante dènyèman.Mwen panse pri LNG yo ap rete fò nan kout tèm. Tankou pifò lòt konpayi enèji, FTI ap divèsifye nan enèji renouvlab pou rete konpetitif. Solisyon Deep Purple li bay devlopman teknoloji ak kapasite entegrasyon pou konvèti enèji renouvlab an idwojèn. sistèm pouvwa van pou pwodiksyon idwojèn vèt. Kòm konpayi an gen ekspètiz nan jeni subsea, li planifye konbine li ak kapasite enèji renouvlab epi devlope solisyon estanda pou pwodiksyon idwojèn gwo echèl ki soti nan resous van renouvlab. Revni segman subsea FTI a te rete nòmalman chanje nan dezyèm sezon 2021 la konpare ak premye trimès 2021 la.Sepandan, revni fonksyònman segman an plis pase double pandan peryòd sa a.Pi wo enstalasyon ak aktivite sèvis ak yon ogmantasyon jeneral nan maj pwofi yo te mennen nan revni fonksyònman. kwasans, pandan y ap pi ba aktivite pwojè diminye kwasans revni.Kòm mansyone, kwasans nan lòd fò endike vizibilite kwasans solid revni pou segman sa a nan dezyèm sezon an 2021.Se konsa, lwen, konte a mare US la se moute 8% konpare ak fen dezyèm lan. trimès.Kontaj entènasyonal rig yo te relativman fleksib depi mwa jen, byenke moute 13% depi nan kòmansman 2021.Malgre pwogrè a, nou ka ankò enkyete sou yon rezurjans nan coronavirus-frape pou rès ane a, ki ta ka diminye enèji. kwasans demann. Nan dezyèm trimès la, jesyon te ogmante konsèy sou revni fiskal 2021 li yo a $5.2 milya dola a $5.5 milya dola, konpare ak yon seri gid te deja fikse nan $500 a $5.4 milya. Sepandan, konpayi an espere tou yon ogmantasyon nan depans enterè nèt ak dispozisyon taks pou ane a, ki ta ka dent Marge nèt la nan fiskal 2021. Segman Sifas teknoloji FTI a te gen yon gwo dezyèm trimès 2021. Yon trimès de sa, revni segman an te ogmante. apeprè 12%, pandan y ap revni fonksyònman te moute 57%. Ogmante aktivite Nò Ameriken ogmante sèvis entènasyonal yo, pandan y ap egzekisyon pwogram fò te kontribye nan revni ak kwasans revni.Lòd Anthrax pou segman sa a te ogmante tou kòm demann nan Mwayen Oryan, Lanmè Nò ak Nò. Amerik te ogmante. Flux lajan kach fonksyònman (oswa CFO) FTI a te amelyore sevè soti nan negatif CFO yon ane de sa epi ranvèse a pozitif ($162 milyon) nan premye mwatye 2021. Malgre kwasans modès revni pandan peryòd la, yo te benefisye de diferans nan distribisyon nan etap enpòtan pwojè yo ak amelyore kapital travay. jesyon te mennen nan yon ogmantasyon nan CFOs.Anplis de sa, depans kapital yo te bese tou, sa ki lakòz yon ogmantasyon siyifikatif nan koule lajan kach gratis nan premye mwatye nan 2021 konpare ak yon ane de sa.Nan fiskal 2021, li espere depans kapital yo dwe mwens. pase $250 milyon, oswa omwen 14% pi ba pase nan ane fiskal 2020. Se konsa, ak adisyon CFO a ak rediksyon nan Capex, mwen espere FCF amelyore nan fiskal 2021. Rapò dèt-ak-ekite FTI a (0.60x) pi ba. pase mwayèn kanmarad li yo (SLB, BKR, HAL) nan 1.12x. Konpayi an redwi dèt nèt apre yon aflu nèt nan $ 258 milyon dola pou vann pwopriyetè pasyèl li nan Technip Energies. etablisman kredi.An jeneral, dèt nèt konpayi an diminye pa $155 milyon dola nan dezyèm sezon an konpare ak premye trimès la.Nan 31 out, konpayi an te rachte $250 milyon dola nan dèt alontèm, finanse pa lajan kach sou men. Ekspansyon miltip EV pou EBITDA FTI a pi pwononse pase EV/EBITDA ajiste 12 mwa li yo, paske EBITDA li espere diminye pi sevè pase kanmarad li yo ane pwochèn. EV/EBITDA miltip (3.9x) pi ba pase mwayèn kanmarad li yo (SLB, BKR, ak HAL) nan 13.5x.Konpare ak kamarad li yo, mwen panse ke stock la rezonab valè nan nivo sa a. Dapre done Search Alpha bay, 10 analis te bay FTI kòm yon "achte" (ki gen ladan "trè optimis") nan mwa Out, pandan y ap 10 rekòmande yon "kenbe" oswa "net." "Objektif pri konsansis la se $10.5, ki bay yon retounen ~ 60% nan pri aktyèl yo. Pandan kèk trimès ki sot pase yo, FTI te fè envestisman enpòtan nan teknoloji Subsea 2.0 ak iEPCI. Pandan ke teknoloji sa yo pwisan, ensètitid nan mache enèji a te retade adopsyon mas yo nan mache a. Sepandan, pandan dezyèm sezon an, nou remake ke gwo kliyan tankou Equinor ak Petrobras te kòmanse aplike teknoloji a. Pifò nan lòd antre nan konpayi an soti nan pwojè subsea. FTI te ajiste melanj biznis li nan vann ak akeri biznis oswa avantaj pwopriyetè. Apre li te vann yon patisipasyon majorite nan Technip Energies, li te akeri yon enterè nan yon lòt antrepriz. endistri enèji renouvlab la, li te fè patenarya ak yon lòt konpayi pou devlope teknoloji min mineral maren.Li te ogmante revni fiskal 2021 li yo ak gidans sou revni fonksyònman li yo yon ti kras nan limyè de chanjman pozitif nan anviwònman enèji a depi kòmansman ane 2021.Flux lajan kach konpayi an te amelyore, pandan y ap amelyore. depans kapital yo te bese, sa ki endike ke FCF li yo te amelyore nan fiskal 2021.Apre Technip Energies te vann, dèt nèt li a te tonbe pandan ke konpayi an te gade diminye nivo dèt li yo. Nan tèm mwayen an, mwen espere retounen pri aksyon yo ranfòse. Divilgasyon: Mwen/Nou pa gen okenn pozisyon nan aksyon, opsyon oswa dérivés menm jan an nan nenpòt nan konpayi yo mansyone, ni mwen pa planifye inisye nenpòt pozisyon sa yo nan pwochen 72 èdtan yo. Mwen te ekri atik sa a tèt mwen epi li eksprime pwòp opinyon mwen. pa resevwa okenn konpansasyon (eksepte Seeking Alpha).Mwen pa gen okenn relasyon biznis ak nenpòt konpayi ki gen aksyon yo mansyone nan atik sa a.