Fermanên domdar û mezinbûna dravê TechnipFMC dikare veberhêneran bixapîne (NYSE: FTI)

Karsaziya nû ya TechnipFMC (FTI) bi giranî ji sektora binê behrê ye, ku di van çend salên borî de veberhênanên girîng pêk aniye. Di van demên dawî de, hin xerîdarên wê yên mezin dest bi bicihanîna teknolojiya Subsea 2.0 û iEPCI kirine. Ez hêvî dikim ku sazkirin û çalakiya karûbarê bilindtir û bi gelemperî marjînalên bilindtir ji bo berdewamkirina sûdwergirtina wê di demek nêzîk de. Rêvebiriya pargîdanî bi vejandinek hîs kir, vê dawiyê rêbernameya dahata darayî ya 2021-an û dahata xebitandinê zêde kir. Ew bi pargîdaniyên din re hevkarî kiriye da ku kapasîteya xweya enerjiya dikare nûjen xweş bike û çareseriyên standardkirî pêş bixe. hilberîna hîdrojenê ya mezin a ji çavkaniyên bayê yên ku dikarin bên nûkirin. FTI hîn jî bi hin pirsgirêkan re rû bi rû ye: nezelaliya ku di hawîrdora heyî de ye, ku pejirandina girseyî ya teknolojiya wê dereng xistiye, û dûbarebûna êrişên coronavirus ku dikare daxwaziya enerjiyê kêm bike. Digel vê yekê, faktorên mezinbûnê dê serdest bibin, ku divê bibe sedema baştirkirina dravê belaş Di sala 2021-an de di darayî de diherike. Ji bilî vê, pargîdanî dixwaze bîlançoya xwe bihêle. Di vê astê de, nirxa borsayê maqûl e. Ez difikirim ku veberhênerên navîn-dem dibe ku li lê digerin ku vê stokê ji bo vegerên zexm bikirin. Ji ber vê yekê, meyla sereke ya xwendina karsaziya sereke ya FTI-yê di sala 2021-an de baldariya pargîdaniyê li ser projeyên iEPCI (Endezyariya Yekgirtî, Kirîn, Avakirin û Sazkirinê) ye, nemaze di sektora binê deryayê de. Di gotara xweya berê de, min nîqaş kir ku pir ji fermana pargîdanî ya 2019-an. mezinbûn ji zêdebûna pejirandina iEPCI û hêza berdewam a cezayan li ser projeyên LNG û jêrzemînê pêk hat. Piştî çaryeka duyemîn a 2021-an, ji sedî 81% ji fermanên hundurîn ên pargîdanî (1,6 mîlyar dolar) ji vê beşê hat. Vê çaryeka xwe ya yekem pêk anî. iEPCI li Brezîlyayê. Her weha xelata Equinor ji bo zeviya Kristin Sør ragihand. Proje fîloya Arktîkê ya kûr vedihewîne û dê belavbûna gaza serayê kêm bike. Her weha ji bo alavên hilberînê, karûbarên sazkirinê û piştgiriya destwerdanê ya ku ji hêla Petrobras (PBR) ve hatî peyda kirin, xelat wergirtin. 2021 malî, pargîdanî li bendê ye ku fermanên Subsea bigihîje 4 mîlyar dolar, yanî ew li bendê ye ku di çaryeka duyemîn a 2021-an de 1,2 mîlyar dolar zêdebûnek fermanên hundurîn ji bo beşê bibîne. Di teknolojiya Surface de, fermanên hundurîn di çaryeka duyemîn de 32% zêde bûn. Mezinbûn di bazarên navneteweyî de bilindtir bû dema ku çalakiya temamkirinê di sala 2021-an de dest pê kir, bi pêşengiya Erebistana Siûdî, Mîrektiyên Ereb ên Yekbûyî, Bahreyn û Qeterê. Tewra li Deryaya Bakur, Amerîka û Chinaînê jî pêşveçûn dîtin. çaryeka duyemîn li gorî çaryeka berê. Pargîdanî li bendê ye ku ferman di çaryeka duyemîn a 2021-an de li gorî nîvê yekem a 2021-an bêtir mezin bibin. Zêdebûna çalakiya bazarê, ketina bazarê ya teknolojiyên nû, û berfirehkirina kapasîteya hilberîna wê ya li Erebîstana Siûdî ye. dibe ku di çaryekên pêş de bibe sedema mezinbûna fermana bilind. FTI tevliheviya karsaziya xwe bi firotin û bidestxistina pişkên karsazî an xwedîtiyê eyar dike.Piştî ku di Nîsana 2021-an de piraniya parên yek ji beşên xwe yên sereke, Technip Energies firot, di Tîrmehê de 9% parên din di pargîdaniyê de firot. Di Tîrmehê de , wê 49% pişka mayî ya TIOS AS, veberhênana hevpar a di navbera TechnipFMC û Island Offshore de, bi dest xist.TIOS karûbarên destwerdana bîrên ronahiyê bi tevahî yekgirtî peyda dike. Ji bilî vê, di meha Tîrmehê de, ew bi Loke Marine Minerals re hevkarî kir ku teknolojiya derxistina madenê di binê deryayê de pêşve bibe. Ev Mîneralên deryayî dikarin pêdiviya zêde ya metalên ku di bataryayên wesayîtên elektrîkî û teknolojiyên enerjiya paqij de têne bikar anîn bicîh bîne. Ji ber vê yekê, pêvajoya nûavakirinê dê alîkariya FTI bike ku geşbûna potansiyela enerjiya dikare bê nûjen bike. Di sala borî de, heya Gulana 2021, bihayên hinardekirina LNG-ya DY li gorî daneyên EIA bi qasî 18% zêde bûne. Bihayên LNG di van çend salên borî de zêde bûne ji ber ku daxwaziya etanê hem li navxwe û hem jî ji bo hinardekirinê zêde bûye. Barkirina navînî ji termînalên hinardekirina LNG di demên dawî de zêde bûne. Ez difikirim ku bihayên LNG dê di demek kurt de bihêz bimînin. Mîna piraniya pargîdaniyên enerjiyê yên din, FTI jî di nav enerjiya nûjen de cihêreng dibe da ku reqabetê bimîne. Çareseriya wê ya Deep Purple pêşkeftina teknolojiyê û kapasîteyên entegrasyonê peyda dike da ku enerjiya nûjen bibe hîdrojen. Herî dawî, wê hevkariyek bi kargêriya enerjiyê ya Portekîzî EDP re ragihand da ku deryayek nû pêş bixe. pergala hêza bayê ji bo hilberîna hîdrojena kesk. Ji ber ku pargîdanî di endezyariya binê behrê de pispor e, ew plan dike ku wê bi kapasîteyên enerjiya dikare nûjen re bike yek û çareseriyên standardkirî ji bo hilberîna hîdrojenê ya mezin a ji çavkaniyên bayê yên nûjenkirî pêş bixe. Dahata beşa binê behrê ya FTI-yê di çaryeka duyemîn a 2021-an de li gorî çaryeka yekem a 2021-an bi rastî neguhêr ma.Lêbelê, dahata xebatê ya beşê di vê heyamê de du qat zêde bû. Çalakiya sazkirin û karûbarê bilind û zêdebûna gelemperî di marjînalên qezencê de bû sedema hatina xebitandinê. mezinbûn, di heman demê de ku çalakiya projeyê kêmtir mezinbûna dahatê kêm kir. Wekî ku hate gotin, mezinbûna fermanê ya bihêz xuyabûna mezinbûna dahatê ya zexm ji bo vê beşê di çaryeka duyemîn a 2021-an de destnîşan dike. Heya nuha, jimareya reqsê ya Dewletên Yekbûyî li gorî dawiya duyemîn 8% zêde bûye. çaryek.Hejmarên fîşekên navneteweyî ji Hezîranê û vir ve bi rêjeyek berxwedêr in, her çend ji destpêka sala 2021-an ve %13 zêde bûye. Ligel pêşkeftinê, dibe ku em dîsa ji vejîna li ser vîrusa koronayê ya mayî ya salê bi fikar bin, ku dikare enerjiyê kêm bike. mezinbûna daxwazê. Di çaryeka duyemîn de, rêveberî rêbernameya dahata xwe ya darayî ya 2021-an li 5,2 mîlyar $ û 5,5 mîlyar $ zêde kir, li gorî rêgezek rêbernameyê ya berê hatî destnîşan kirin ji 500 heta 5,4 mîlyar $. Rêbernameya EBITDA-ya verastkirî ya ji bo beşê di rêza 10% heya 12% de hate bilind kirin. Lêbelê, pargîdanî her weha hêvî dike ku ji bo salê zêdebûnek di lêçûnên berjewendiya netîce û bendên bacê de hebe, ku dikare di sala 2021-an de marjîna netîce bihêle. Beşa Teknolojiyên Serpêhatî ya FTI-yê çaryeka duyemîn a 2021-an a bihêz bû. Beriya çaryekê, dahata beşê zêde bû ji sedî 12%, dema ku dahata xebitandinê 57% zêde bû. Zêdebûna çalakiya Amerîkaya Bakur karûbarên navneteweyî zêde kir, di heman demê de darvekirina bihêz a bernameyê beşdarî mezinbûna dahat û dahatê kir. Fermanên hundurîn ji bo vê beşê jî wekî daxwazê ​​​​li Rojhilata Navîn, Deryaya Bakur û Bakur zêde bûne. Amerîka zêde bûye. Herikîna dravê ya xebitandinê (an CFO) ya FTI ji salek berê ya CFO-ya neyînî bi tundî baştir bû û di nîvê yekem a 2021-an de vegerî erênî (162 mîlyon dolar). Tevî mezinbûna dahata hindik a di heyamê de, sûdwergirtina ji cûdahiyên demkî yên di qonaxên projeyê de û başkirina sermayeya xebatê. rêveberî bû sedema zêdebûna CFOyan. Li ser vê yekê, lêçûnên sermayeyê jî kêm bûn, di encamê de di nîvê yekem a sala 2021-an de li gorî salek berê zêdebûnek berbiçav di herikîna dravê belaş de çêbû. Di sala 2021-an de, ew li bendê ye ku lêçûnên sermayeyê kêmtir bin. ji 250 mîlyon dolarî, an jî bi kêmî ve 14% ji ya diravî ya 2020-an kêmtir e. Ji ber vê yekê bi zêdekirina CFO û kêmkirina kapîtaliyê, ez hêvî dikim ku FCF di sala 2021-an de çêtir bibe. Rêjeya deyn-berheva FTI-yê (0,60x) kêmtir e ji hevtayên xwe (SLB, BKR, HAL) navînî 1.12x. Pargîdanî deynê netîce kêm kir piştî 258 mîlyon dolarî net da ku milkiyeta xwe ya qismî di Technip Energies de bifroşe. Ji bilî vê, wê 200 mîlyon dolar bîlançoya bermayî ya li ser zivirîna xwe vegerîne. tesîsa krediyê. Bi tevayî, deynê net a pargîdanî di çaryeka duyemîn de li gorî çaryeka yekem 155 mîlyon dolar kêm bû. Di 31ê Tebaxê de, pargîdanî 250 mîlyon dolar deynên demdirêj ji nû ve kirî, ku bi dravê di dest de hatî fînanse kirin. Pêşveçûna EV ya FTI-yê berbi EBITDA-yê piralî ji EV/EBITDA-ya 12-mehî ya verastkirî diyartir e ji ber ku tê çaverê kirin ku EBITDA sala pêş de ji hevtayên xwe bi tundî kêm bibe. Ev bi gelemperî li gorî hevalbendan pirjimarek EV/EBITDA kêmtir dibe. Pargîdanî Pirjimara EV/EBITDA (3.9x) ji navînî ya hevtayên xwe (SLB, BKR, û HAL) 13.5x kêmtir e. Li gorî hevalên xwe, ez difikirim ku stok di vê astê de maqûl e. Li gorî daneyên ku ji hêla Seeking Alpha ve hatî peyda kirin, 10 vekoleran di meha Tebaxê de FTI wekî "kirrîn" (di nav de "pir geş") nirxand, dema ku 10 "girtin" an "bêalî" pêşniyar kirin. Tenê yek analîstek ji hêla firotanê ve ew wekî "firotin" nirxand. "Armanca bihayê lihevhatinê 10,5 $ ye, ku di bihayên heyî de% 60 vegere. Di van çend çaryekên borî de, FTI di teknolojiyên Subsea 2.0 û iEPCI de veberhênanên girîng kir. Dema ku ev teknolojiyên bi hêz in, nezelaliya di bazara enerjiyê de pejirandina wan a girseyî li sûkê dereng xistiye. Lêbelê, di çaryeka duyemîn de, me dît ku xerîdarên mezin wek Equinor û Petrobras dest bi sepandina teknolojiyê kirine. Piraniya fermanên hundurîn ên pargîdanî ji projeyên binavê têne. pîşesaziya enerjiya nûjenkirî, ew bi pargîdaniyek din re hevkarî kir da ku teknolojiya kana madenê ya di binê deryayê de pêş bixe.Wê dahata xweya darayî ya 2021-an û rêbernameya dahata xebitandinê hinekî zêde kir ji ber ronahiya guheztinên erênî yên di hawîrdora enerjiyê de ji destpêka sala 2021-an vir ve. Herikîna dravê pargîdaniyê baştir bûye lêçûnên sermayeyê kêm bûne, ev nîşan dide ku FCF-ya wê di darayî 2021 de baştir bûye.Piştî ku Technip Energies hate firotin, deynê wê yê net daket ji ber ku pargîdanî nihêrî ku asta deynê xwe kêm bike. Di dema navîn de, ez hêvî dikim ku vegerên bihayê borsayê xurt bibin. Aşkerekirin: Di pargîdaniyên ku hatine behs kirin de di stok, vebijark an jêderên mîna wan de pozîsyona min/me tune, ne jî ez plan dikim ku di nav 72 demjimêrên pêş de dest bi helwestên weha bikim. Min bi xwe ev gotar nivîsî û ew nêrîna xwe diyar dike. Ez tu tezmînat wernegirtiye (ji xeynî Seeking Alpha). Têkiliya min a karsaziyê bi pargîdaniyek ku hîseyên wê di vê gotarê de têne behs kirin tune.