Maagizo thabiti ya TechnipFMC na ukuaji wa mtiririko wa pesa unaweza kuvutia wawekezaji (NYSE: FTI)

Biashara mpya ya TechnipFMC (FTI) inatoka hasa katika sekta ya chini ya bahari, ambapo imefanya uwekezaji mkubwa katika miaka michache iliyopita. Hivi karibuni, baadhi ya wateja wake wakubwa wameanza kutekeleza teknolojia ya Subsea 2.0 na iEPCI. Natarajia shughuli za juu za usakinishaji na huduma. na kwa ujumla viwango vya juu zaidi ili kuendelea kuinufaisha katika muda mfupi ujao. Kwa kuhisi ahueni, wasimamizi wa kampuni hivi majuzi waliinua mapato yake ya mwaka wa 2021 na mwongozo wa mapato ya uendeshaji. Imeshirikiana na makampuni mengine ili kuboresha uwezo wake wa nishati mbadala na kubuni masuluhisho sanifu ya uzalishaji mkubwa wa hidrojeni kutoka kwa rasilimali za upepo zinazoweza kutumika tena. FTI bado inakabiliwa na baadhi ya changamoto: kutokuwa na uhakika uliopo katika mazingira ya sasa, ambayo yamechelewesha kupitishwa kwa wingi kwa teknolojia yake, na kujirudia kwa mashambulizi ya coronavirus ambayo yanaweza kupunguza mahitaji ya nishati. flow in fiscal 2021. Zaidi ya hayo, kampuni inataka kupeana mizania yake. Katika kiwango hiki, tathmini ya hisa ni nzuri. Nadhani wawekezaji wa muda wa kati wanaweza kuwa wanatafuta kununua hisa hii kwa mapato thabiti. Kwa hivyo, mwelekeo kuu wa kusoma biashara kuu ya FTI mnamo 2021 ni mtazamo wa kampuni kwenye miradi ya iEPCI (Uhandisi Jumuishi, Ununuzi, Ujenzi na Ufungaji), haswa katika sekta ya chini ya bahari. ukuaji ulitokana na kuongezeka kwa kupitishwa kwa iEPCI na kuendelea kwa nguvu za vikwazo kwenye LNG na miradi ya chini. Baada ya robo ya pili ya 2021, karibu 81% ya maagizo ya ndani ya kampuni (dola bilioni 1.6) yalitoka katika sehemu hii. Robo hii, ilifanya kazi yake ya kwanza. iEPCI nchini Brazili.Ilitangaza pia tuzo ya Equinor kwa uwanja wa Kristin Sør.Mradi huu unahusisha meli kubwa ya Aktiki na utapunguza utoaji wa gesi chafuzi.Pia ilipokea tuzo za vifaa vya uzalishaji, huduma za usakinishaji na usaidizi wa kuingilia kati unaotolewa na Petrobras (PBR).In mwaka wa fedha wa 2021, kampuni inatarajia maagizo ya Subsea kufikia dola bilioni 4, kumaanisha kwamba inatarajia kuona ongezeko la $1.2 bilioni la maagizo ya ndani ya sehemu hiyo katika robo ya pili ya 2021. Katika teknolojia ya Surface, maagizo ya ndani yaliongezeka kwa 32% katika robo ya pili. katika masoko ya kimataifa ilikuwa ya juu zaidi kwani shughuli za kukamilika zilianza kushika kasi mwaka wa 2021, zikiongozwa na Saudi Arabia, Falme za Kiarabu, Bahrain na Qatar. robo ya pili ikilinganishwa na robo ya awali. Kampuni inatarajia maagizo kukua zaidi katika robo ya pili ya 2021 ikilinganishwa na nusu ya kwanza ya 2021. Kuongezeka kwa shughuli za soko, kupenya kwa soko la teknolojia mpya, na upanuzi wa uwezo wake wa utengenezaji nchini Saudi Arabia ni uwezekano wa kusababisha ukuaji wa hali ya juu katika robo zijazo. FTI imekuwa ikirekebisha mseto wa biashara yake kwa kuuza na kupata hisa za biashara au umiliki. Baada ya kuuza hisa nyingi katika mojawapo ya vitengo vyake muhimu, Technip Energies, mnamo Aprili 2021, iliuza asilimia 9 zaidi ya hisa za kampuni mnamo Julai. , ilipata asilimia 49 iliyosalia ya hisa katika TIOS AS, ubia kati ya TechnipFMC na Island Offshore.TIOS hutoa huduma za uingiliaji wa visima vya mwanga usio na mvuke. Zaidi ya hayo, mwezi wa Julai, ilishirikiana na Loke Marine Minerals kuendeleza teknolojia ya uchimbaji wa madini ya baharini. madini ya baharini yanaweza kukidhi mahitaji yanayoongezeka ya metali zinazotumika katika betri za magari ya umeme na teknolojia ya nishati safi. Kwa hivyo, mchakato wa urekebishaji utasaidia FTI kupata ongezeko linalowezekana la nishati mbadala. Katika mwaka uliopita, hadi Mei 2021, bei ya mauzo ya LNG ya Marekani imepanda kwa takriban 18%, kulingana na data ya EIA. Bei za LNG zimepanda katika miaka michache iliyopita huku mahitaji ya ethane yakiongezeka ndani na nje ya nchi. Wastani wa usafirishaji kutoka kwa vituo vya kuuza nje vya LNG. zimeongezeka hivi karibuni.Nadhani bei za LNG zitaendelea kuwa na nguvu kwa muda mfupi. Kama makampuni mengine mengi ya nishati, FTI inabadilika kuwa nishati mbadala ili kubaki na ushindani. Suluhisho la Its Deep Purple hutoa uwezo wa ukuzaji wa teknolojia na ujumuishaji kubadilisha nishati mbadala kuwa hidrojeni. Hivi majuzi, ilitangaza ushirikiano na shirika la nishati la Ureno EDP ili kuunda eneo jipya la pwani. mfumo wa nishati ya upepo kwa ajili ya uzalishaji wa hidrojeni ya kijani. Kwa vile kampuni ina utaalamu katika uhandisi wa chini ya bahari, inapanga kuchanganya na uwezo wa nishati mbadala na kuendeleza ufumbuzi sanifu kwa uzalishaji mkubwa wa hidrojeni kutoka kwa rasilimali za upepo zinazoweza kurejeshwa. Mapato ya sehemu ya chini ya bahari ya FTI yalisalia bila kubadilika katika robo ya pili ya 2021 ikilinganishwa na robo ya kwanza ya 2021. Hata hivyo, mapato ya uendeshaji wa sehemu hiyo yaliongezeka zaidi ya mara mbili katika kipindi hiki. Shughuli za juu za usakinishaji na huduma na ongezeko la jumla la viwango vya faida vilisababisha mapato ya uendeshaji. ukuaji, huku shughuli za chini za mradi zilidhoofisha ukuaji wa mapato. Kama ilivyotajwa, ukuaji mkubwa wa mpangilio unaonyesha mwonekano thabiti wa ukuaji wa mapato kwa sehemu hii katika robo ya pili ya 2021. Kufikia sasa, hesabu ya hila za Amerika imeongezeka kwa 8% ikilinganishwa na mwisho wa pili. robo. Hesabu za kimataifa zimekuwa thabiti tangu Juni, ingawa zimeongezeka kwa 13% tangu mwanzo wa 2021. Licha ya maendeleo, tunaweza tena kuwa na wasiwasi kuhusu kuibuka tena kwa mlipuko wa coronavirus kwa mwaka mzima, ambayo inaweza kupunguza nishati. mahitaji ya ukuaji. Katika robo ya pili, usimamizi uliinua mwongozo wake wa mapato ya 2021 hadi $5.2 bilioni hadi $5.5 bilioni, ikilinganishwa na mwongozo uliowekwa hapo awali wa $500 hadi $5.4 bilioni.Mwongozo wa EBITDA uliorekebishwa wa sehemu hiyo umepandishwa hadi kiwango cha 10% hadi 12%. Hata hivyo, kampuni pia inatarajia ongezeko la gharama ya jumla ya riba na masharti ya kodi kwa mwaka, jambo ambalo linaweza kufidia kiasi halisi cha mapato katika mwaka wa fedha wa 2021. Sehemu ya FTI ya Surface Technologies ilikuwa na robo ya pili ya mwaka wa 2021. Robo moja iliyopita, mapato ya sehemu hiyo yalikuwa juu. takriban 12%, huku mapato ya uendeshaji yaliongezeka kwa 57%.Ongezeko la shughuli za Amerika Kaskazini liliongeza huduma za kimataifa, wakati utekelezaji thabiti wa programu ulichangia ukuaji wa mapato na mapato. Maagizo ya kuingia kwa sehemu hii pia yameongezeka kama mahitaji katika Mashariki ya Kati, Bahari ya Kaskazini na Kaskazini. Amerika imeongezeka. Mzunguko wa fedha wa uendeshaji wa FTI (au CFO) uliimarika kwa kasi kutoka kwa CFO hasi mwaka mmoja uliopita na kurejea hadi chanya (dola milioni 162) katika nusu ya kwanza ya 2021. Licha ya ukuaji wa wastani wa mapato katika kipindi hicho, kunufaika na tofauti za muda katika hatua muhimu za mradi na kuboresha mtaji wa kufanya kazi. usimamizi ulisababisha ongezeko la CFOs. Juu ya hayo, matumizi ya mtaji pia yalipungua, na kusababisha ongezeko kubwa la mtiririko wa fedha bila malipo katika nusu ya kwanza ya 2021 ikilinganishwa na mwaka uliopita. Katika 2021, inatarajia matumizi ya mtaji kuwa kidogo kuliko $250 milioni, au angalau 14% chini kuliko mwaka wa fedha wa 2020. Kwa hivyo kwa kuongezwa kwa CFO na kupunguzwa kwa capex, ninatarajia FCF kuimarika katika mwaka wa 2021. Uwiano wa deni kwa usawa wa FTI (0.60x) ni wa chini kuliko wastani wa wenzao (SLB, BKR, HAL) wa 1.12x. Kampuni ilipunguza deni halisi baada ya uingiaji wa jumla wa $258 milioni ili kuuza umiliki wake wa sehemu katika Technip Energies. Aidha, ililipa salio la $200 milioni lililobaki kwenye mzunguko wake. huduma ya mikopo.Kwa ujumla, deni halisi la kampuni lilipungua kwa dola milioni 155 katika robo ya pili ikilinganishwa na robo ya kwanza.Mnamo Agosti 31, kampuni ilinunua tena $250 milioni ya deni la muda mrefu, lililofadhiliwa na pesa taslimu mkononi. Upanuzi mwingi wa FTI wa EV hadi EBITDA unajulikana zaidi kuliko EV/EBITDA iliyorekebishwa ya miezi 12 kwani EBITDA yake inatarajiwa kupungua kwa kasi zaidi kuliko nyingine mwaka ujao. Hii kwa kawaida husababisha EV/EBITDA ya chini zaidi ikilinganishwa na wenzao. EV/EBITDA nyingi (3.9x) ni ya chini kuliko wastani wa wenzake (SLB, BKR, na HAL) wa 13.5x. Ikilinganishwa na programu zingine, nadhani hisa inathaminiwa ipasavyo katika kiwango hiki. Kulingana na data iliyotolewa na Seeking Alpha, wachambuzi 10 walikadiria FTI kama "kununua" (ikiwa ni pamoja na "kuinua sana") mwezi Agosti, huku 10 wakipendekeza "kushikilia" au "kuegemea upande wowote." Ni mchambuzi mmoja tu wa upande wa mauzo aliikadiria kuwa "kuuza. "Lengo la bei ya makubaliano ni $10.5, na kutoa faida ya ~60% kwa bei za sasa. Katika robo chache zilizopita, FTI imefanya uwekezaji mkubwa katika teknolojia ya Subsea 2.0 na iEPCI. Ingawa teknolojia hizi ni za nguvu, kutokuwa na uhakika katika soko la nishati kumechelewesha kupitishwa kwao kwa wingi sokoni. Hata hivyo, katika robo ya pili, tuliona kuwa wateja wakubwa. kama vile Equinor na Petrobras wameanza kutekeleza teknolojia hiyo. Maagizo mengi ya ndani ya kampuni yanatoka kwa miradi ya chini ya bahari. FTI imekuwa ikirekebisha mchanganyiko wake wa biashara kwa kuuza na kupata hisa za biashara au umiliki. Baada ya kuuza hisa nyingi katika Technip Energies, ilipata riba katika ubia mwingine. Ili kufanya biashara sekta ya nishati mbadala, ilishirikiana na kampuni nyingine kuendeleza teknolojia ya uchimbaji wa madini ya baharini. matumizi ya mtaji yamepungua, ikionyesha kuwa FCF yake imeimarika katika mwaka wa fedha wa 2021. Baada ya Technip Energies kuuzwa, deni lake halisi lilishuka kama kampuni ilitaka kupunguza viwango vya deni lake. Katika muda wa kati, ninatarajia kurudi kwa bei ya hisa kuimarika. Ufafanuzi: Mimi/Hatuna nafasi katika hisa, chaguo au derivatives sawa katika kampuni yoyote iliyotajwa, wala sina mpango wa kuanzisha nafasi hizo ndani ya saa 72 zijazo. Niliandika makala hii mwenyewe na inaeleza maoni yangu mwenyewe. sikupokea fidia (isipokuwa Kutafuta Alpha). Sina uhusiano wa kibiashara na kampuni yoyote ambayo hisa zake zimetajwa katika makala haya.