TechnipFMC యొక్క స్థిరమైన ఆర్డర్‌లు మరియు నగదు ప్రవాహ వృద్ధి పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించగలవు (NYSE: FTI)

TechnipFMC (FTI) యొక్క కొత్త వ్యాపారం ప్రధానంగా సబ్‌సీ రంగానికి చెందినది, ఇది గత కొన్ని సంవత్సరాలుగా గణనీయమైన పెట్టుబడులు పెట్టింది. ఇటీవల, దాని పెద్ద కస్టమర్‌లు కొందరు సబ్‌సీ 2.0 మరియు iEPCI టెక్నాలజీని అమలు చేయడం ప్రారంభించారు. నేను అధిక ఇన్‌స్టాలేషన్ మరియు సర్వీస్ యాక్టివిటీని ఆశిస్తున్నాను. మరియు సాధారణంగా అధిక మార్జిన్‌లు సమీప కాలంలో ప్రయోజనం పొందేందుకు కొనసాగుతాయి. రికవరీని గ్రహించి, కంపెనీ మేనేజ్‌మెంట్ ఇటీవల తన ఆర్థిక 2021 ఆదాయాన్ని మరియు నిర్వహణ ఆదాయ మార్గదర్శకాలను పెంచింది. ఇది దాని పునరుత్పాదక ఇంధన సామర్థ్యాన్ని ఆప్టిమైజ్ చేయడానికి మరియు ప్రామాణిక పరిష్కారాలను అభివృద్ధి చేయడానికి ఇతర కంపెనీలతో భాగస్వామ్యం కలిగి ఉంది. పునరుత్పాదక పవన వనరుల నుండి పెద్ద ఎత్తున హైడ్రోజన్ ఉత్పత్తి. FTI ఇప్పటికీ కొన్ని సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది: ప్రస్తుత వాతావరణంలో అంతర్లీనంగా ఉన్న అనిశ్చితి, దాని సాంకేతికతను భారీగా స్వీకరించడం ఆలస్యం, మరియు శక్తి డిమాండ్‌ను తగ్గించగల కరోనావైరస్ దాడుల పునరావృతం. ఏది ఏమైనప్పటికీ, వృద్ధి కారకాలు ఆధిపత్యం చెలాయిస్తాయి, ఇది మెరుగైన ఉచిత నగదుకు దారి తీస్తుంది. 2021 ఆర్థిక సంవత్సరంలో ప్రవహిస్తుంది.అదనంగా, కంపెనీ తన బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను తగ్గించాలని కోరుకుంటుంది. ఈ స్థాయిలో, స్టాక్ యొక్క వాల్యుయేషన్ సహేతుకమైనది. నేను మధ్య-కాల పెట్టుబడిదారులు ఈ స్టాక్‌ను ఘన రాబడి కోసం కొనుగోలు చేయాలని చూస్తున్నారని నేను భావిస్తున్నాను. అందువల్ల, 2021లో FTI యొక్క ప్రధాన వ్యాపారాన్ని అధ్యయనం చేసే ప్రధాన ధోరణి ఏమిటంటే, ప్రధానంగా సబ్‌సీ సెక్టార్‌లోని iEPCI (ఇంటిగ్రేటెడ్ ఇంజనీరింగ్, ప్రొక్యూర్‌మెంట్, కన్స్ట్రక్షన్ అండ్ ఇన్‌స్టాలేషన్) ప్రాజెక్ట్‌లపై కంపెనీ దృష్టి పెట్టడం. నా మునుపటి కథనంలో, నేను కంపెనీ 2019 ఆర్డర్‌లో చాలా వరకు చర్చించాను. iEPCI యొక్క పెరిగిన స్వీకరణ మరియు LNG మరియు దిగువ ప్రాజెక్టులపై ఆంక్షల యొక్క నిరంతర బలం కారణంగా వృద్ధి వచ్చింది. 2021 రెండవ త్రైమాసికం తర్వాత, కంపెనీ యొక్క ఇన్‌బౌండ్ ఆర్డర్‌లలో 81% ($1.6 బిలియన్లు) ఈ విభాగం నుండి వచ్చాయి. ఈ త్రైమాసికంలో, ఇది మొదటి పనితీరును ప్రదర్శించింది. బ్రెజిల్‌లో iEPCI. ఇది క్రిస్టిన్ సోర్ ఫీల్డ్‌కు ఈక్వినార్ అవార్డును కూడా ప్రకటించింది. ప్రాజెక్ట్ లోతైన ఆర్కిటిక్ విమానాలను కలిగి ఉంది మరియు గ్రీన్‌హౌస్ వాయు ఉద్గారాలను తగ్గిస్తుంది. ఇది పెట్రోబ్రాస్ (PBR) అందించిన ఉత్పత్తి పరికరాలు, ఇన్‌స్టాలేషన్ సేవలు మరియు జోక్య మద్దతుకు కూడా అవార్డులను అందుకుంది. 2021 ఆర్థిక సంవత్సరంలో, సబ్‌సీ ఆర్డర్‌లు $4 బిలియన్లకు చేరుకుంటాయని కంపెనీ అంచనా వేస్తోంది, అంటే 2021 రెండవ త్రైమాసికంలో సెగ్మెంట్ కోసం ఇన్‌బౌండ్ ఆర్డర్‌లలో $1.2 బిలియన్ల పెరుగుదల ఉంటుందని అంచనా వేస్తోంది. సర్ఫేస్ టెక్నాలజీలో, రెండవ త్రైమాసికంలో ఇన్‌బౌండ్ ఆర్డర్‌లు 32% పెరిగాయి. వృద్ధి సౌదీ అరేబియా, యునైటెడ్ అరబ్ ఎమిరేట్స్, బహ్రెయిన్ మరియు ఖతార్ నేతృత్వంలో 2021లో పూర్తి కార్యకలాపాలు ప్రారంభమైనందున అంతర్జాతీయ మార్కెట్‌లు ఎక్కువగా ఉన్నాయి. ఉత్తర సముద్రం, అమెరికా మరియు చైనాలు కూడా మెరుగుపడ్డాయి. USలో మొత్తం పూర్తిలు 19% పెరిగాయి. మునుపటి త్రైమాసికంతో పోలిస్తే రెండవ త్రైమాసికం. 2021 మొదటి సగంతో పోలిస్తే 2021 రెండవ త్రైమాసికంలో ఆర్డర్‌లు మరింత పెరుగుతాయని కంపెనీ అంచనా వేస్తోంది. మార్కెట్ కార్యకలాపాలు పెరగడం, కొత్త టెక్నాలజీల మార్కెట్ చొచ్చుకుపోవడం మరియు సౌదీ అరేబియాలో దాని తయారీ సామర్థ్యం విస్తరణ రాబోయే త్రైమాసికాల్లో అధిక ఆర్డర్ వృద్ధికి దారితీసే అవకాశం ఉంది. వ్యాపారం లేదా యాజమాన్య వాటాలను విక్రయించడం మరియు కొనుగోలు చేయడం ద్వారా FTI తన వ్యాపార మిశ్రమాన్ని సర్దుబాటు చేస్తోంది. ఏప్రిల్ 2021లో దాని కీలక విభాగాలలో ఒకటైన టెక్నిప్ ఎనర్జీస్‌లో మెజారిటీ వాటాను విక్రయించిన తర్వాత, జూలైలో కంపెనీలో మరో 9% వాటాను విక్రయించింది. జూలైలో , ఇది TIOS ASలో మిగిలిన 49% వాటాను కొనుగోలు చేసింది, ఇది TechnipFMC మరియు ఐలాండ్ ఆఫ్‌షోర్ మధ్య జాయింట్ వెంచర్. TIOS పూర్తిగా సమీకృత రైసర్‌లెస్ లైట్ వెల్ జోక్య సేవలను అందిస్తుంది. అదనంగా, జూలైలో, సముద్రగర్భంలో ఖనిజాల వెలికితీత సాంకేతికతను అభివృద్ధి చేయడానికి లోకే మెరైన్ మినరల్స్‌తో భాగస్వామ్యం కుదుర్చుకుంది. మెరైన్ మినరల్ ఎలక్ట్రిక్ వాహనాల బ్యాటరీలు మరియు క్లీన్ ఎనర్జీ టెక్నాలజీలలో ఉపయోగించే లోహాలకు పెరుగుతున్న డిమాండ్‌ను తీర్చగలదు. అందువల్ల, పునర్నిర్మాణ ప్రక్రియ FTI సంభావ్య పునరుత్పాదక శక్తి బూమ్‌ను ట్యాప్ చేయడంలో సహాయపడుతుంది. గత సంవత్సరంలో, మే 2021 వరకు, EIA డేటా ప్రకారం US LNG ఎగుమతి ధరలు దాదాపు 18% పెరిగాయి. దేశీయంగా మరియు ఎగుమతి కోసం ఈథేన్ డిమాండ్ పెరగడంతో గత కొన్ని సంవత్సరాలుగా LNG ధరలు పెరిగాయి. LNG ఎగుమతి టెర్మినల్స్ నుండి సగటు సరుకులు ఇటీవల పెరిగాయి. LNG ధరలు స్వల్పకాలంలో బలంగా ఉంటాయని నేను భావిస్తున్నాను. ఇతర ఇంధన సంస్థల మాదిరిగానే, FTI కూడా పోటీతత్వాన్ని కొనసాగించడానికి పునరుత్పాదక శక్తిగా మారుతోంది. దీని డీప్ పర్పుల్ సొల్యూషన్ సాంకేతిక అభివృద్ధి మరియు పునరుత్పాదక శక్తిని హైడ్రోజన్‌గా మార్చడానికి ఏకీకరణ సామర్థ్యాలను అందిస్తుంది. ఇటీవల, ఇది కొత్త ఆఫ్‌షోర్‌ను అభివృద్ధి చేయడానికి పోర్చుగీస్ ఇంధన వినియోగ EDPతో భాగస్వామ్యాన్ని ప్రకటించింది. గ్రీన్ హైడ్రోజన్ ఉత్పత్తి కోసం పవన విద్యుత్ వ్యవస్థ. కంపెనీకి సబ్‌సీ ఇంజనీరింగ్‌లో నైపుణ్యం ఉన్నందున, దానిని పునరుత్పాదక శక్తి సామర్థ్యాలతో కలపాలని మరియు పునరుత్పాదక పవన వనరుల నుండి పెద్ద ఎత్తున హైడ్రోజన్ ఉత్పత్తికి ప్రామాణిక పరిష్కారాలను అభివృద్ధి చేయాలని యోచిస్తోంది. 2021 మొదటి త్రైమాసికంతో పోలిస్తే 2021 రెండవ త్రైమాసికంలో FTI యొక్క సబ్‌సీ సెగ్మెంట్ ఆదాయం వాస్తవంగా మారలేదు. అయితే, ఈ కాలంలో సెగ్మెంట్ యొక్క నిర్వహణ ఆదాయం రెట్టింపు కంటే ఎక్కువగా ఉంది. అధిక ఇన్‌స్టాలేషన్ మరియు సేవా కార్యకలాపాలు మరియు లాభాల మార్జిన్‌లలో సాధారణ పెరుగుదల నిర్వహణ ఆదాయానికి దారితీసింది. వృద్ధి, తక్కువ ప్రాజెక్ట్ కార్యకలాపాలు రాబడి వృద్ధిని తగ్గించాయి. పేర్కొన్నట్లుగా, బలమైన ఆర్డర్ వృద్ధి 2021 రెండవ త్రైమాసికంలో ఈ విభాగానికి పటిష్టమైన ఆదాయ వృద్ధి దృశ్యమానతను సూచిస్తుంది. ఇప్పటివరకు, US రిగ్ కౌంట్ రెండవ ముగింపుతో పోలిస్తే 8% పెరిగింది. త్రైమాసికం. జూన్ నుండి అంతర్జాతీయ రిగ్ గణనలు సాపేక్షంగా స్థితిస్థాపకంగా ఉన్నాయి, అయితే 2021 ప్రారంభం నుండి 13% పెరిగాయి. పురోగతి ఉన్నప్పటికీ, మిగిలిన సంవత్సరంలో కరోనావైరస్-హిట్‌లో పునరుజ్జీవనం గురించి మేము మళ్లీ ఆందోళన చెందుతాము, ఇది శక్తిని తగ్గిస్తుంది డిమాండ్ పెరుగుదల. రెండవ త్రైమాసికంలో, మేనేజ్‌మెంట్ దాని ఆర్థిక 2021 ఆదాయ మార్గదర్శకాన్ని $5.2 బిలియన్లకు $5.5 బిలియన్లకు పెంచింది, గతంలో నిర్ణయించిన మార్గదర్శక పరిధి $500 నుండి $5.4 బిలియన్లతో పోలిస్తే. ఈ విభాగానికి సర్దుబాటు చేయబడిన EBITDA మార్గదర్శకత్వం 10% నుండి 12% పరిధికి పెంచబడింది. అయితే, కంపెనీ 2021 ఆర్థిక సంవత్సరంలో నికర మార్జిన్‌ను తగ్గించగల నికర వడ్డీ వ్యయం మరియు పన్ను కేటాయింపులలో పెరుగుదలను కూడా ఆశిస్తోంది. FTI యొక్క సర్ఫేస్ టెక్నాలజీస్ విభాగం 2021 రెండవ త్రైమాసికంలో పటిష్టంగా ఉంది. ఒక త్రైమాసికం క్రితం, సెగ్మెంట్ ఆదాయం పెరిగింది. సుమారు 12%, నిర్వహణా ఆదాయం 57% పెరిగింది. ఉత్తర అమెరికా కార్యకలాపాలు అంతర్జాతీయ సేవలను పెంచాయి, అయితే బలమైన ప్రోగ్రామ్ అమలు ఆదాయం మరియు ఆదాయ వృద్ధికి దోహదపడింది. మధ్యప్రాచ్యం, ఉత్తర సముద్రం మరియు ఉత్తర ప్రాంతాలలో డిమాండ్ కారణంగా ఈ విభాగానికి ఇన్‌బౌండ్ ఆర్డర్‌లు కూడా పెరిగాయి. అమెరికా పెరిగింది. FTI యొక్క ఆపరేటింగ్ (లేదా CFO) నగదు ప్రవాహం ఒక సంవత్సరం క్రితం ప్రతికూల CFO నుండి బాగా మెరుగుపడింది మరియు 2021 మొదటి అర్ధ భాగంలో సానుకూలంగా ($162 మిలియన్) తిరిగి వచ్చింది. ఈ కాలంలో నిరాడంబరమైన రాబడి వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ, ప్రాజెక్ట్ మైలురాళ్లలో సమయ వ్యత్యాసాలు మరియు మెరుగైన వర్కింగ్ క్యాపిటల్ నుండి ప్రయోజనం పొందింది. నిర్వహణ CFOల పెరుగుదలకు దారితీసింది. దాని పైన, మూలధన వ్యయాలు కూడా క్షీణించాయి, దీని ఫలితంగా 2021 మొదటి సగంలో ఒక సంవత్సరం క్రితంతో పోలిస్తే ఉచిత నగదు ప్రవాహం గణనీయంగా పెరిగింది. 2021 ఆర్థిక సంవత్సరంలో, మూలధన వ్యయాలు తక్కువగా ఉంటాయని అంచనా వేసింది. $250 మిలియన్ కంటే లేదా 2020 ఆర్థిక సంవత్సరం కంటే కనీసం 14% తక్కువ. కాబట్టి CFO మరియు కాపెక్స్ తగ్గింపుతో, 2021 ఆర్థిక సంవత్సరంలో FCF మెరుగుపడుతుందని నేను ఆశిస్తున్నాను. FTI యొక్క డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి (0.60x) తక్కువగా ఉంది దాని సహచరుల (SLB, BKR, HAL) సగటు 1.12x కంటే. కంపెనీ టెక్నిప్ ఎనర్జీస్‌లో దాని పాక్షిక యాజమాన్యాన్ని విక్రయించడానికి $258 మిలియన్ల నికర ప్రవాహం తర్వాత నికర రుణాన్ని తగ్గించింది. అదనంగా, దాని రివాల్వింగ్‌లో $200 మిలియన్ల బాకీని తిరిగి చెల్లించింది. క్రెడిట్ సదుపాయం.మొత్తంగా, కంపెనీ నికర రుణం మొదటి త్రైమాసికంతో పోలిస్తే రెండవ త్రైమాసికంలో $155 మిలియన్లు తగ్గింది. ఆగస్ట్ 31న, కంపెనీ $250 మిలియన్ల దీర్ఘకాల రుణాన్ని తిరిగి కొనుగోలు చేసింది. FTI యొక్క ఫార్వార్డ్ EV నుండి EBITDA బహుళ విస్తరణ దాని సర్దుబాటు చేసిన 12-నెలల EV/EBITDA కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది, దాని EBITDA దాని తోటివారి కంటే వచ్చే ఏడాది బాగా క్షీణిస్తుంది. ఇది సాధారణంగా పీర్‌లతో పోలిస్తే తక్కువ EV/EBITDA మల్టిపుల్‌కు దారి తీస్తుంది. EV/EBITDA మల్టిపుల్ (3.9x) దాని సహచరుల (SLB, BKR మరియు HAL) సగటు 13.5x కంటే తక్కువగా ఉంది. దాని సహచరులతో పోలిస్తే, స్టాక్ ఈ స్థాయిలో సహేతుకంగా విలువైనదని నేను భావిస్తున్నాను. సీకింగ్ ఆల్ఫా అందించిన సమాచారం ప్రకారం, ఆగస్ట్‌లో 10 మంది విశ్లేషకులు FTIని "కొనుగోలు" ("చాలా బుల్లిష్"తో సహా) అని రేట్ చేసారు, అయితే 10 మంది "హోల్డ్" లేదా "న్యూట్రల్" అని సిఫార్సు చేసారు. ఒక సెల్-సైడ్ ఎనలిస్ట్ మాత్రమే దానిని "అమ్మకం" అని రేట్ చేసారు. "ఏకాభిప్రాయ ధర లక్ష్యం $10.5, ప్రస్తుత ధరల వద్ద ~60% రాబడిని ఇస్తుంది. గత కొన్ని త్రైమాసికాల్లో, FTI సబ్‌సీ 2.0 మరియు iEPCI టెక్నాలజీలలో గణనీయమైన పెట్టుబడులు పెట్టింది. ఈ సాంకేతికతలు శక్తివంతమైనవి అయినప్పటికీ, శక్తి మార్కెట్‌లోని అనిశ్చితి మార్కెట్‌లో వారి భారీ స్వీకరణను ఆలస్యం చేసింది. అయితే, రెండవ త్రైమాసికంలో, మేము పెద్ద కస్టమర్‌లను గమనించాము ఈక్వినార్ మరియు పెట్రోబ్రాస్ వంటివి సాంకేతికతను అమలు చేయడం ప్రారంభించాయి. కంపెనీ ఇన్‌బౌండ్ ఆర్డర్‌లు చాలా వరకు సబ్‌సీ ప్రాజెక్ట్‌ల నుండి వస్తాయి.FTI వ్యాపారం లేదా యాజమాన్య వాటాలను విక్రయించడం మరియు కొనుగోలు చేయడం ద్వారా దాని వ్యాపార మిశ్రమాన్ని సర్దుబాటు చేస్తోంది. టెక్నిప్ ఎనర్జీస్‌లో మెజారిటీ వాటాను విక్రయించిన తర్వాత, అది మరొక జాయింట్ వెంచర్‌లో ఆసక్తిని పొందింది. పునరుత్పాదక ఇంధన పరిశ్రమ, ఇది సముద్రగర్భ ఖనిజ మైనింగ్ టెక్నాలజీని అభివృద్ధి చేయడానికి మరొక కంపెనీతో భాగస్వామ్యం కలిగి ఉంది. ఇది 2021 ప్రారంభం నుండి ఇంధన వాతావరణంలో సానుకూల మార్పుల నేపథ్యంలో దాని ఆర్థిక 2021 ఆదాయాన్ని మరియు నిర్వహణ ఆదాయ మార్గదర్శకాన్ని కొద్దిగా పెంచింది. కంపెనీ నగదు ప్రవాహం మెరుగుపడింది. మూలధన వ్యయాలు క్షీణించాయి, 2021 ఆర్థిక సంవత్సరంలో దాని FCF మెరుగుపడిందని సూచిస్తుంది. టెక్నిప్ ఎనర్జీలను విక్రయించిన తర్వాత, కంపెనీ తన రుణ స్థాయిలను తగ్గించుకోవాలని భావించినందున దాని నికర రుణం పడిపోయింది. మధ్యస్థ కాలంలో, స్టాక్ ధర రాబడి బలపడుతుందని నేను భావిస్తున్నాను. బహిర్గతం: నేను/మాకు పేర్కొన్న కంపెనీలలో స్టాక్‌లు, ఆప్షన్‌లు లేదా సారూప్య ఉత్పన్నాలలో ఎటువంటి స్థానాలు లేవు లేదా తదుపరి 72 గంటలలోపు అలాంటి స్థానాలను ప్రారంభించాలని నేను ప్లాన్ చేయను. ఈ కథనాన్ని నేనే వ్రాసాను మరియు ఇది నా స్వంత అభిప్రాయాన్ని తెలియజేస్తుంది. ఎలాంటి పరిహారం అందుకోలేదు (సీకింగ్ ఆల్ఫా తప్ప).ఈ ఆర్టికల్‌లో పేర్కొన్న షేర్లను కలిగి ఉన్న ఏ కంపెనీతోనూ నాకు ఎలాంటి వ్యాపార సంబంధాలు లేవు.