TechnipFMC ning barqaror buyurtmalari va pul oqimining o'sishi investorlarni jalb qilishi mumkin (NYSE: FTI)

TechnipFMC (FTI) ning yangi biznesi asosan dengiz osti sektoridan iborat boʻlib, u soʻnggi bir necha yil davomida katta sarmoya kiritgan. Yaqinda uning yirik mijozlari Subsea 2.0 va iEPCI texnologiyalarini joriy qilishni boshladilar. Men oʻrnatish va xizmat koʻrsatish faolligini kutaman. va umuman, yuqori marjalar yaqin kelajakda undan foyda olishda davom etishi uchun. Tiklanishni sezgan kompaniya rahbariyati yaqinda 2021-moliya daromadlari va operatsion daromadlari boʻyicha yoʻriqnomani oshirdi. U qayta tiklanadigan energiya imkoniyatlarini optimallashtirish va standartlashtirilgan yechimlarni ishlab chiqish uchun boshqa kompaniyalar bilan hamkorlik qildi. qayta tiklanadigan shamol resurslaridan keng ko'lamli vodorod ishlab chiqarish. FTI hali ham ba'zi muammolarga duch kelmoqda: hozirgi muhitga xos noaniqlik uning texnologiyasini ommaviy qabul qilishni kechiktirdi va energiya talabini kamaytirishi mumkin bo'lgan koronavirus hujumlarining takrorlanishi. Shunga qaramay, o'sish omillari ustunlik qiladi, bu esa erkin naqd pul mablag'larining yaxshilanishiga olib kelishi kerak. 2021-moliyadagi oqim.Qo'shimcha ravishda, kompaniya o'z balansini bekor qilmoqchi.Ushbu darajada aktsiya bahosi o'rtacha.O'ylaymanki, o'rta muddatli investorlar bu aktsiyani mustahkam daromad olish uchun sotib olmoqchi bo'lishlari mumkin. Shu sababli, 2021 yilda FTIning asosiy biznesini o'rganishning asosiy tendentsiyasi kompaniyaning iEPCI (Integratsiyalashgan muhandislik, xaridlar, qurilish va o'rnatish) loyihalariga, asosan, suv osti sektoriga e'tibor qaratishdir.O'tgan maqolamda men kompaniyaning 2019 yildagi buyurtmasining katta qismini muhokama qilgandim. o'sish iEPCI qabul qilinishining kuchayishi hamda LNG va quyi oqim loyihalariga nisbatan sanksiyalarning davom etishi natijasida yuzaga keldi. 2021 yilning ikkinchi choragidan so'ng kompaniyaning kirish buyurtmalarining qariyb 81 foizi (1,6 milliard dollar) ushbu segmentdan kelgan. Bu chorakda u o'zining birinchi ko'rsatkichini amalga oshirdi. Braziliyadagi iEPCI.Shuningdek, Kristin Sør koni uchun Equinor mukofotini e'lon qildi. Loyiha chuqur Arktika flotini o'z ichiga oladi va issiqxona gazlari chiqindilarini kamaytiradi. Shuningdek, u Petrobras (PBR) tomonidan taqdim etilgan ishlab chiqarish uskunalari, o'rnatish xizmatlari va aralashuvni qo'llab-quvvatlash uchun mukofotlarga sazovor bo'ldi.In. 2021-moliya yilida kompaniya Subsea buyurtmalari 4 milliard dollarga yetishini kutmoqda, yaʼni 2021-yilning ikkinchi choragida segment uchun kiruvchi buyurtmalar 1,2 milliard dollarga koʻpayishini kutmoqda. Surface texnologiyasida kiruvchi buyurtmalar ikkinchi chorakda 32 foizga oshdi.Oʻsish Saudiya Arabistoni, Birlashgan Arab Amirliklari, Bahrayn va Qatar boshchiligida 2021-yilda yakunlash faolligi avj ola boshlaganligi sababli xalqaro bozorlarda yuqoriroq bo‘ldi. Hatto Shimoliy dengiz, Amerika va Xitoyda ham yaxshilanishlar kuzatildi. AQShda umumiy qurilish yakunlari yiliga 19 foizga oshdi. ikkinchi chorak oldingi chorakga nisbatan.Kompaniya 2021-yilning birinchi yarmiga nisbatan 2021-yilning ikkinchi choragida buyurtmalar yanada oshishini kutmoqda.Bozor faolligining oshishi, yangi texnologiyalarning bozorga kirib borishi va Saudiya Arabistonida ishlab chiqarish quvvatlarining kengayishi. kelgusi choraklarda yuqori buyurtma o'sishiga olib kelishi mumkin. FTI biznes yoki egalik ulushlarini sotish va sotib olish yo'li bilan o'z biznes tarkibini to'g'irlab kelmoqda. 2021 yilning aprel oyida o'zining asosiy bo'linmalaridan biri bo'lgan Technip Energies kompaniyasining asosiy ulushini sotganidan so'ng, iyul oyida kompaniyaning yana 9% ulushini sotdi. , u TechnipFMC va Island Offshore o'rtasidagi qo'shma korxona bo'lgan TIOS ASning qolgan 49% ulushini sotib oldi.TIOS to'liq integratsiyalangan ko'taruvchisiz yorug'lik qudug'iga intervensiya xizmatlarini taqdim etadi.Qo'shimcha ravishda, iyul oyida u dengiz tubida mineral qazib olish texnologiyasini ishlab chiqish uchun Loke Marine Minerals bilan hamkorlik qildi. Dengiz minerallari elektr avtomobil akkumulyatorlari va toza energiya texnologiyalarida qo'llaniladigan metallarga bo'lgan ortib borayotgan talabni qondirishi mumkin. Shu sababli, qayta qurish jarayoni FTIga qayta tiklanadigan energiya manbalarining potentsial bumsiga erishishga yordam beradi. O‘tgan yil davomida, 2021-yilning mayigacha, EIA ma’lumotlariga ko‘ra, AQShda LNG eksport narxlari qariyb 18 foizga oshgan. So‘nggi bir necha yil ichida etanga bo‘lgan talab ham ichki, ham eksport uchun oshgani sababli o‘sgan. LNG eksport terminallaridan o‘rtacha jo‘natish yaqinda o'sdi.Menimcha, LNG narxlari qisqa muddatda mustahkam bo'lib qoladi. Aksariyat boshqa energetika kompaniyalari singari, FTI raqobatbardoshligini saqlab qolish uchun qayta tiklanadigan energiyaga diversifikatsiya qilmoqda.Uning Deep Purple yechimi qayta tiklanadigan energiyani vodorodga aylantirish uchun texnologiyani ishlab chiqish va integratsiya imkoniyatlarini taqdim etadi.Yaqinda u Portugaliyaning EDP energetika kompaniyasi bilan yangi offshorni ishlab chiqish uchun hamkorlikni e'lon qildi. yashil vodorod ishlab chiqarish uchun shamol energetikasi tizimi.Kompaniya suv osti muhandisligi bo'yicha tajribaga ega bo'lgani uchun uni qayta tiklanadigan energiya imkoniyatlari bilan birlashtirish va qayta tiklanadigan shamol resurslaridan keng ko'lamli vodorod ishlab chiqarish uchun standartlashtirilgan echimlarni ishlab chiqishni rejalashtirmoqda. FTIning dengiz osti segmenti daromadi 2021-yilning birinchi choragiga nisbatan 2021-yilning ikkinchi choragida deyarli oʻzgarmadi.Ammo bu davrda segmentning operatsion daromadi ikki baravardan koʻproqqa oshdi.Oʻrnatish va xizmat koʻrsatish boʻyicha yuqori faollik va foyda marjasining umumiy oʻsishi operatsion daromadga olib keldi. o'sish, loyiha faolligining pastligi esa daromad o'sishini susaytirdi. Aytib o'tilganidek, buyurtmaning kuchli o'sishi 2021 yilning ikkinchi choragida ushbu segment uchun daromadning barqaror o'sishidan dalolat beradi. Hozirgacha AQShda burg'ulash qurilmalari soni ikkinchi yilning oxiriga nisbatan 8 foizga oshgan. chorak.Xalqaro burg‘ulash qurilmalari soni iyun oyidan beri nisbatan barqaror bo‘ldi, garchi 2021-yil boshidan buyon 13 foizga oshgan. Taraqqiyotga qaramay, biz yana yil davomida koronavirus ta’sirining kuchayishidan xavotirda bo‘lishimiz mumkin, bu esa energiyani susaytirishi mumkin. talabning o'sishi. Ikkinchi chorakda rahbariyat oʻzining 2021-moliyaviy daromadlar boʻyicha koʻrsatkichini 5,2 milliard dollardan 5,5 milliard dollargacha koʻtardi, ilgari oʻrnatilgan 500 dan 5.4 milliard dollargacha boʻlgan yoʻriqnoma bilan solishtirganda. Segment uchun toʻgʻrilangan EBITDA yoʻriqnomasi 10 foizdan 12 foizgacha koʻtarildi. Biroq, kompaniya, shuningdek, 2021-moliyaviy yilda sof marjani pasaytirishi mumkin bo'lgan yil uchun sof foiz xarajatlari va soliq zaxiralarining o'sishini kutmoqda. FTIning Surface Technologies segmenti 2021 yilning ikkinchi choragida kuchli natijalarga erishdi. Bir chorak oldin segmentning daromadi oshgan edi. taxminan 12%, operatsion daromad esa 57% ni tashkil etdi.Shimoliy Amerika faolligining ortishi xalqaro xizmatlarni oshirdi, kuchli dastur ijrosi esa daromad va daromadlarning oʻsishiga hissa qoʻshdi.Yaqin Sharq, Shimoliy dengiz va Shimolda talab tufayli ushbu segment uchun kiruvchi buyurtmalar ham ortdi. Amerika ko'paydi. FTIning operatsion (yoki CFO) pul oqimi bir yil oldingi salbiy CFOdan keskin yaxshilandi va 2021 yilning birinchi yarmida ijobiy (162 million dollar)ga qaytdi. Ushbu davr mobaynida daromadning o'rtacha o'sishiga qaramay, loyiha bosqichlarida vaqt farqlari va yaxshilangan aylanma mablag'lardan foyda ko'rdi. boshqaruv moliya direktorlarining ko‘payishiga olib keldi.Bundan tashqari, kapital xarajatlar ham qisqardi, buning natijasida 2021-yilning birinchi yarmida bir yil oldingiga nisbatan erkin pul oqimi sezilarli darajada oshdi.2021-moliyaviy yilda kapital xarajatlar kamroq bo‘lishini kutmoqda. 250 million dollardan yoki 2020-moliyaviy yilga nisbatan kamida 14 foizga past. Demak, moliya direktorining qo‘shilishi va kapitalning kamayishi bilan men 2021-moliya yilida FCF yaxshilanishini kutaman. FTI qarzining o‘z kapitaliga nisbati (0,60x) pastroq. tengdoshlariga nisbatan (SLB, BKR, HAL) oʻrtacha 1,12x. Kompaniya Technip Energies’dagi qisman egaligini sotish uchun 258 million dollarlik sof tushumdan soʻng sof qarzini kamaytirdi. Bundan tashqari, u oʻzining aylanma mablagʻlari boʻyicha 200 million dollar toʻlanmagan qoldiqni toʻladi. kredit imkoniyati. Umuman olganda, kompaniyaning sof qarzi ikkinchi chorakda birinchi chorakga nisbatan 155 million dollarga kamaydi. 31 avgust kuni kompaniya kassadagi naqd pul hisobiga moliyalashtirilgan 250 million dollar uzoq muddatli qarzni qaytarib oldi. FTIning oldinga EV/EBITDA koʻrsatkichi oʻzining tuzatilgan 12 oylik EV/EBITDA koʻrsatkichidan koʻra aniqroqdir, chunki uning EBITDA kelasi yil tengdoshlariga qaraganda keskin pasayib ketishi kutilmoqda. Bu odatda tengdoshlariga qaraganda EV/EBITDA koʻrsatkichining past boʻlishiga olib keladi. EV/EBITDA ko'p (3,9x) o'z tengdoshlarining (SLB, BKR va HAL) o'rtacha 13,5x ko'rsatkichidan pastroq. O'z tengdoshlari bilan solishtirganda, menimcha, aksiya shu darajada oqilona baholangan. Seeking Alpha tomonidan taqdim etilgan ma'lumotlarga ko'ra, avgust oyida 10 ta tahlilchi FTIni "sotib olish" (jumladan, "juda baland") deb baholagan, 10 tasi esa "ushlab turish" yoki "neytral"ni tavsiya qilgan. Faqat bitta sotuvchi tahlilchi uni "sotish" deb baholagan. “Konsensus narxining maqsadi 10,5 dollarni tashkil etadi, bu joriy narxlarda ~ 60% daromad keltiradi. So'nggi bir necha chorakda FTI Subsea 2.0 va iEPCI texnologiyalariga katta sarmoya kiritdi.Ushbu texnologiyalar kuchli bo'lsa-da, energiya bozoridagi noaniqlik ularning bozorda ommaviy o'zlashtirilishini kechiktirdi. Biroq, ikkinchi chorak davomida biz yirik mijozlarni payqadik. Equinor va Petrobras kabi kompaniyalar texnologiyani joriy qilishni boshladilar. Kompaniyaning kiruvchi buyurtmalarining aksariyati suv osti loyihalaridan keladi. FTI biznes yoki egalik ulushlarini sotish va sotib olish orqali o'z biznes aralashmasini to'g'irlab kelmoqda. Technip Energies kompaniyasining asosiy ulushini sotgandan so'ng, u boshqa qo'shma korxonada ulushga ega bo'ldi. qayta tiklanadigan energiya sanoati sohasida dengiz tubida mineral qazib olish texnologiyasini ishlab chiqish uchun boshqa kompaniya bilan hamkorlik qildi. 2021-yil boshidan beri energiya muhitidagi ijobiy oʻzgarishlarni hisobga olgan holda, u oʻzining 2021-moliyaviy daromadlari va operatsion daromadlari boʻyicha koʻrsatmalarini biroz oshirdi. Kompaniyaning pul oqimi yaxshilandi, shu bilan birga kapital harajatlar kamaydi, bu uning FCF 2021-moliyaviy yilida yaxshilanganidan dalolat beradi. Technip Energies sotilgandan keyin uning sof qarzi pasayib ketdi, chunki kompaniya qarz darajasini pasaytirishga intildi.Oʻrta muddatli istiqbolda aksiyalar narxining qaytishi kuchayishini kutaman. Oshkora qilish: Men/Bizda qayd etilgan kompaniyalarning hech birida aksiyalar, optsionlar yoki shunga o‘xshash derivativlar bo‘yicha pozitsiyamiz yo‘q va men keyingi 72 soat ichida bunday pozitsiyalarni ishga tushirishni rejalashtirmayman. hech qanday kompensatsiya olmagan (Seking Alpha bundan mustasno). Men ushbu maqolada ulushlari eslatib o'tilgan hech qanday kompaniya bilan ish munosabatlariga ega emasman.