Pesenan terus-terusan TechnipFMC lan wutah arus kas bisa narik investor (NYSE: FTI)

Bisnis anyar TechnipFMC (FTI) utamane saka sektor subsea, ing ngendi dheweke wis nggawe investasi sing signifikan sajrone sawetara taun kepungkur. Bubar, sawetara pelanggan gedhe wis mulai ngetrapake teknologi Subsea 2.0 lan iEPCI. Aku ngarepake kegiatan instalasi lan layanan sing luwih dhuwur lan umume margine sing luwih dhuwur kanggo terus entuk manfaat ing wektu sing cedhak. Ngrasa pulih, manajemen perusahaan bubar ngunggahake revenue fiskal 2021 lan panuntun pendapatan operasi. Wis kerja sama karo perusahaan liyane kanggo ngoptimalake kapasitas energi sing bisa dianyari lan ngembangake solusi standar kanggo produksi hidrogen skala gedhe saka sumber daya angin sing bisa dianyari. FTI isih ngadhepi sawetara tantangan: kahanan sing durung mesthi sing ana ing lingkungan saiki, sing nundha adopsi massal teknologi kasebut, lan serangan koronavirus sing terus-terusan bisa nyuda permintaan energi. aliran ing fiskal 2021. Kajaba iku, perusahaan pengin deleverage neraca. Ing tingkat iki, regane saham cukup. Mula, tren utama kanggo sinau bisnis utama FTI ing taun 2021 yaiku fokus perusahaan ing proyek iEPCI (Integrated Engineering, Procurement, Construction and Installation), utamane ing sektor subsea. wutah teka saka tambah Adoption saka iEPCI lan kekuatan terus saka sanksi ing LNG lan proyek hilir.Sawise kuartal kapindho 2021, udakara 81% saka pesenan mlebu perusahaan ($1.6 milyar) teka saka segmen iki.Kuartal iki, nindakake pisanan iEPCI ing Brazil.Iku uga ngumumake penghargaan Equinor kanggo lapangan Kristin Sør.Proyek kasebut kalebu armada Arktik sing jero lan bakal nyuda emisi gas omah kaca.Iku uga nampa penghargaan kanggo peralatan produksi, layanan instalasi lan dhukungan intervensi sing diwenehake dening Petrobras (PBR). fiskal 2021, perusahaan ngarepake pesenan Subsea tekan $ 4 milyar, tegese ngarepake kenaikan $ 1.2 milyar ing pesenan mlebu kanggo segmen kasebut ing kuartal kaping pindho 2021. Ing teknologi Surface, pesenan mlebu mundhak 32% ing kuartal kaping pindho. Pertumbuhan ing pasar internasional luwih dhuwur amarga aktivitas completion wiwit munggah ing 2021, dipimpin dening Arab Saudi, Uni Emirat Arab, Bahrain lan Qatar. Malah Segara Lor, Amerika lan China weruh dandan. Sakabèhé completions ing AS tambah 19% ing kuartal kaping pindho dibandhingake kuartal sadurunge. Perusahaan ngarepake pesenan bakal tuwuh maneh ing kuartal kaping pindho 2021 dibandhingake karo separo pisanan 2021. Tambah kegiatan pasar, penetrasi pasar teknologi anyar, lan ekspansi kapasitas manufaktur ing Arab Saudi yaiku kamungkinan kanggo mimpin kanggo wutah urutan luwih ing kwartal teka. FTI wis nyetel campuran bisnis kanthi adol lan ndarbeni saham bisnis utawa kepemilikan. Sawise ngedol saham mayoritas ing salah sawijining divisi utama, Technip Energies, ing April 2021, dheweke ngedol saham luwih saka 9% ing perusahaan kasebut ing wulan Juli. , iku angsal sisa 49% saham ing TIOS AS, joint venture antarane TechnipFMC lan Island Offshore.TIOS nyedhiyakake layanan intervensi sumur cahya riserless kanthi terintegrasi. Kajaba iku, ing Juli, dheweke kerja sama karo Loke Marine Minerals kanggo ngembangake teknologi ekstraksi mineral dasar laut. Iki mineral segara bisa nyukupi kebutuhan sing akeh kanggo logam sing digunakake ing baterei kendaraan listrik lan teknologi energi sing resik. Mula, proses restrukturisasi bakal mbantu FTI ngetung potensial boom energi sing bisa dianyari. Sajrone taun kepungkur, nganti Mei 2021, rega ekspor LNG AS mundhak udakara 18%, miturut data EIA. Rega LNG mundhak sajrone sawetara taun kepungkur amarga permintaan etana mundhak ing njero lan kanggo ekspor. Pengiriman rata-rata saka terminal ekspor LNG wis tambah bubar.Aku prices LNG bakal tetep kuwat ing short term. Kaya umume perusahaan energi liyane, FTI diversifikasi dadi energi sing bisa dianyari supaya tetep kompetitif. Solusi Deep Purple nyedhiyakake pangembangan teknologi lan kapabilitas integrasi kanggo ngowahi energi sing bisa dianyari dadi hidrogen. Paling anyar, FTI ngumumake kemitraan karo sarana energi Portugis EDP kanggo ngembangake lepas pantai anyar. sistem tenaga angin kanggo produksi hidrogen ijo.Amarga perusahaan wis keahlian ing engineering subsea, iku plans kanggo gabungke karo kapabilitas energi dianyari lan ngembangaken solusi standar kanggo produksi hidrogen skala gedhe saka sumber daya angin dianyari. Pendapatan segmen subsea FTI tetep meh ora owah ing kuartal kaping pindho taun 2021 dibandhingake karo kuartal pertama 2021. Nanging, penghasilan operasi segmen kasebut luwih saka tikel kaping pindho sajrone periode kasebut. wutah, nalika kegiatan project ngisor dampened wutah revenue.Kaya kasebut, wutah pesenan kuwat nuduhake visibilitas wutah revenue ngalangi kanggo bagean iki ing kuartal kapindho 2021. Nganti saiki, count rig AS munggah 8% dibandhingake mburi kapindho. Jumlah rig internasional wis relatif tahan wiwit wulan Juni, sanajan munggah 13% wiwit wiwitan taun 2021. Senadyan kemajuan, kita bisa uga kuwatir babagan kebangkitan maneh ing coronavirus-hit kanggo sisa taun, sing bisa nyuda energi. wutah dikarepake. Ing kuartal kaping pindho, manajemen ngunggahake tuntunan pendapatan fiskal 2021 dadi $ 5.2 milyar dadi $ 5.5 milyar, dibandhingake karo kisaran pandhuan sing wis disetel sadurunge $ 500 nganti $ 5.4 milyar. Panuntun EBITDA sing diatur kanggo segmen kasebut wis diunggahake dadi kisaran 10% nganti 12%. Nanging, perusahaan uga ngarepake kenaikan biaya bunga net lan pranata pajak kanggo taun, sing bisa nyuda margin net ing fiskal 2021. bab 12%, nalika income operasi munggah 57%.Peningkatan kegiatan Amérika Lor tambah layanan internasional, nalika eksekusi program kuwat nyumbang kanggo revenue lan revenue wutah.Pesenan inbound kanggo babagan iki uga wis tambah minangka dikarepake ing Timur Tengah, Segara Lor lan Lor Amerika wis tambah. Arus kas operasi (utawa CFO) FTI mundhak banget saka CFO negatif setahun kepungkur lan malik menyang positif ($162 yuta) ing separo pisanan 2021. Senadyan wutah revenue moderat sajrone periode kasebut, entuk manfaat saka beda wektu ing tonggak proyek lan modal kerja sing luwih apik manajemen mimpin kanggo nambah ing CFOs.Saliyane iku, belanja modal uga nolak, asil ing Tambah pinunjul ing free cash flow ing separo pisanan 2021 dibandhingake taun kepungkur.Ing fiskal 2021, iku ngarep-arep pangeluaran ibukutha bakal kurang saka $250 yuta, utawa paling sethithik 14% luwih murah tinimbang ing fiskal 2020. Dadi kanthi tambahan CFO lan nyuda capex, aku ngarepake FCF bakal nambah ing fiskal 2021. Rasio utang-kanggo-ekuitas FTI (0,60x) luwih murah. saka ora pati cetho '(SLB, BKR, HAL) rata-rata 1,12x. Perusahaan ngurangi utang net sawise net inflow saka $258 yuta kanggo ngedol sebagian kepemilikan ing Technip Energies. fasilitas kredit.Sakabèhé, utang net perusahaan suda $155 yuta ing kuartal kapindho dibandhingake karo kuartal pisanan.Ing Agustus 31, perusahaan tuku maneh $250 yuta utang jangka panjang, didanai dening awis ing tangan. EV maju FTI menyang EBITDA pirang-pirang ekspansi luwih jelas tinimbang EV/EBITDA 12 sasi sing disetel amarga EBITDA samesthine bakal mudhun luwih cepet tinimbang sing padha ing taun ngarep. EV / EBITDA kaping (3,9x) luwih murah tinimbang ora pati cetho '(SLB, BKR, lan HAL) rata-rata 13,5x. Dibandhingake karo ora pati cetho, Aku saham cukup rego ing tingkat iki. Miturut data sing disedhiyakake dening Seeking Alpha, analis 10 menehi rating FTI minangka "tuku" (kalebu "banget bullish") ing wulan Agustus, dene 10 nyaranake "terus" utawa "netral." Mung ana analis sisih adol sing menehi rating "sade". "Target rega konsensus yaiku $ 10.5, ngasilake ~ 60% bali ing rega saiki. Sajrone sawetara kuartal kepungkur, FTI wis nggawe investasi sing signifikan ing teknologi Subsea 2.0 lan iEPCI. Nalika teknologi kasebut kuat, kahanan sing durung mesthi ing pasar energi wis nundha adopsi massal ing pasar. kayata Equinor lan Petrobras wis miwiti ngleksanakake teknologi kasebut. Umume pesenan mlebu perusahaan teka saka proyek subsea.FTI wis nyetel campuran bisnis kanthi adol lan ndarbeni saham bisnis utawa kepemilikan. industri energi dianyari, iku partnered karo perusahaan liyane kanggo ngembangaken teknologi pertambangan mineral dhasar segara.Iku mundhakaken revenue fiskal 2021 lan panuntun dhumateng income operasi rada ing cahya saka owah-owahan positif ing lingkungan energi wiwit awal 2021.Arus kas perusahaan wis apik, nalika pangeluaran ibukutha wis nolak, nuduhake yen FCF sawijining wis apik ing fiskal 2021. Sawise Technip Energies didol mati, utang net mudhun amarga perusahaan katon kanggo ngurangi tingkat utang. Pambocoran: Aku / Kita ora duwe posisi ing saham, opsi utawa turunan sing padha ing salah sawijining perusahaan sing kasebut, utawa aku ora rencana kanggo miwiti posisi kasebut sajrone jam 72 sabanjure. Aku nulis artikel iki dhewe lan nyatakake pendapatku dhewe. ora nampa ganti rugi (kajaba Seeking Alpha).Aku ora duwe hubungan bisnis karo perusahaan sing saham kasebut ing artikel iki.